Финансовая устойчивость организации – это сбалансированность финансовых средств

(как внешних, так и личных), наличие доступных средств, позволяющих заниматься осуществлением хозяйственной деятельности в течение длительного времени.

При анализе финансовой устойчивости помимо коэффициента финансовой независимости используют

• коэффициент финансирования,
• коэффициент финансовой активности
• коэффициент финансовой устойчивости.

Высокий показатель коэффициента финансовой устойчивости организации является гарантией в процессе получения кредита в трудный экономический период.

Анализ коэффициента финансовой независимости

Анализируют коэффициент финансовой независимости следующим образом:

1. изучают его динамику за несколько лет,
2. выявляют структурные изменения,
3. определяют взаимосвязь между этими изменениями и его уровнем.

Полученные данные делают возможным моделирование финансовой устойчивости предприятия на будущие периоды.

Стоит выделить несколько видов финансовой устойчивости:

• абсолютная устойчивость,
• нормальная устойчивость,
• неустойчивое положение
• кризисное состояние.

Такое подразделение характеризуется уровнем возмещения заемных средств собственными активами

Коэффициент финансовой независимости представляется одним из наиболее важных финансово-экономических показателей и тщательно используется при изучении финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Коэффициент финансовой независимости представляет из себя показатель, характеризующий долю собственного капитала в общем числе активов организации.

Сущность коэффициента финансовой независимости заключается в том, чтобы показать, какая часть активов обеспечивается собственными средствами, а какая – привлеченными посредством кредитных учреждений.

Данная информация очень важна для представителей источников кредитования.

Банки и инвесторы проявляют интерес к значению коэффициента:
чем он выше, тем больше вероятность выдачи займа.

Ведь высокий показатель говорит о том, что организация в состоянии расплатиться по долговым обязательствам за счет привлечения личных средств, даже если оставшаяся часть – заемная.

Более того, компания, использующая высокое число привлеченных средств, выплачивает значительные суммы по процентам, следовательно, не обладает достаточными средствами для формирования резервов и роста доходов.

В настоящее время не существует каких-либо жестких рамок, в пределах которых коэффициент финансовой независимости считается наиболее оптимальным.

Однако среди экономистов бытует мнение, что доля собственных средств должна составлять как минимум половину (50 %) от общего числа активов.

Объясняется данная точка зрения довольно просто: в случае требования кредиторов расплатиться по всем существующим обязательствам, организация сможет реализовать 50 процентов сформированного за счет личного капитала имущества.

В мировой практике минимальная величина этого коэффициента считается допустимой порядка 30-40 процентов.

Однако зарубежные специалисты чаще используют показатель “коэффициент финансовой зависимости”. По смыслу он является противоположным, хотя тоже показывает отношение собственных и заемных средств.

Интерпретируя этот коэффициент, следует учитывать несколько факторов.
К таковым относятся:

1. усредненное значение показателя в других занимаемых отраслях,
2. наличие и доступ организации к различным источникам привлечения средств,
3. отличительные черты осуществляемой производственной деятельности.

Нормативным для коэффициента финансовой независимости значением является цифра 0,6.

Финансовое состояние компании считается тем благополучнее, чем выше коэффициент финансовой независимости

Приближенность показателя к единице может свидетельствовать о временной приостановке темпов развития организации.

Полный отказ от привлечения заемных средств лишает предприятие дополнительных активов, за счет которых можно повысить доходы организации.

Тем не менее, в кризисной ситуации минимизируются риски возникновения неблагоприятных финансовых последствий.

Расчет коэффициента финансовой независимости, формулы

Чтобы рассчитать коэффициент финансовой независимости, нужно вычислить значение соотношения между собственным капиталом и резервами и общей суммой активов.

Можно также применить формулу расчета по группе активов и пассивов.

В данном случае соотносится капитал и имеющиеся резервы и суммарное значение наиболее ликвидных активов, быстро-реализуемых активов, медленно-реализуемых активов и труднореализуемых активов.

При применении данных бухгалтерского баланса используется следующая формула:
соотносятся строка 490 и строка 700.

Согласно форме № 1, по 490 строке отображается сумма следующих строк:

• 410 (уставный капитал), 420 (добавочный капитал), 430 (резервный капитал) и 470 (нераспределенная прибыль или непокрытый убыток за вычетом строки 411 в случае образования прибыли и строки 470 в случае возникновения убытка).
• По строке 700 показывается сумма 490, 590 и 690 строк.
• Строка 590 – это суммарное значение 510, 515 и 520 строк (займы и кредиты, отложенные налоговые обязательства и прочие долгосрочные обязательства соответственно).
• 690 строка – сумма 610, 620, 630, 640, 650 и 660 строк (займы и кредиты, кредиторская задолженность, задолженность перед участниками по выплате доходов, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и прочие краткосрочные обязательства).

Рассмотрим пример расчета коэффициента финансовой независимости.

На начало и конец года баланс предприятия равен 1,436 млрд. рублей и 1,685 млрд. рублей соответственно. Собственные средства в начале года составили 584 млн. рублей, на конец – 673 млн. рублей.

При вычислении значения изменения коэффициента за год, следует для начала определить величину коэффициента финансовой независимости в начале года:

• нужно разделить 584 на 1436, получаем цифру 0,406;
• далее, определяем значение коэффициента на конец года:

673/1685 = 0,39.

• изменение коэффициента финансовой независимости за год составило:

0,39/0,406 = 0,96 (уменьшилось на 3,94 %).

Затем, определяем соотношения фактического значения коэффициента финансовой независимости и нормативного:

• В качестве нормы применяется значение, равное 0,6.
• на начало года доля фактического значения от нормативного составит: 0,406/0,6 = 0,67 или 67 % от приемлемого значения;
• на конец года коэффициент показывает следующее: 0,39/0,6 = 0,65 или 65 % от нормального значения.

Коэффициент финансовой независимости применим и в обычных житейских ситуациях

В данном случае этот коэффициент рассматривается, как соотношение получаемой прибыли к инвестиционным затратам.

Стоит стремиться к значению коэффициента финансовой независимости, равному единице.

Это будет показывать, что инвестированных средств достаточно для того, чтобы оплатить все предполагаемые расходы.

В ситуации, когда достигается оптимальное соотношение доходов и расходов, можно существовать только посредством вложенных средств, при этом не испытывая никаких ограничений.

В грамотном финансовом анализе вполне закономерно заинтересованы, наверное, все компании, чья деятельность направлена на получение прибыли. Финансовая устойчивость предприятия определяется путем произведения ряда расчетов – информационной базой для них выступает бухгалтерский баланс. Большую роль здесь играет коэффициент автономии, который в некоторых источниках носит «говорящее» название – коэффициент финансовой независимости.

Обсудим, каким образом можно вычислить коэффициент автономии, его экономический смысл, нормативные значения, а также рассмотрим пример расчета.

Коэффициент автономии – это…

Экономисты выделяют четыре основные группы финансовых коэффициентов:

• деловой активности;
• ликвидности;
• рентабельности;
• финансовой устойчивости.

Коэффициент автономии входит в последнюю группу. Зачастую возникает некая путаница между ликвидностью и финансовой устойчивостью – понятно, что везде деньги… так в чем разница? Ключевое отличие в оценке благосостояния компании: расчет коэффициентов ликвидности позволяет произвести оценку краткосрочной платежеспособности компании, а определение финансовой устойчивости направлено на получение информации о долгосрочной.

Коэффициент автономии – это отношение собственного капитала организации к общей сумме имеющихся у нее активов. Он рассчитывается для того, чтобы узнать – насколько компания зависит от кредиторов. Чем больше значение, которое принимает коэффициент, тем устойчивее финансовое положение фирмы (она автономна, кредиторы не могут сильно повлиять на состояние дел, если внезапно затребуют долги).

На самом деле все очень логично – компания обладает независимостью, когда она способна без ущерба для своей обычной деятельности выплатить долговые обязательства. Конечно, в наше время наличие кредитов – скорее необходимость, чем роскошь. Кто-то упорно продолжает считать, будто всякий займ – это плохо, руководствуясь поговоркой о том, что «берешь чужие ненадолго, а отдаешь свои и навсегда». Однако сегодня такой подход к предпринимательству катастрофически устарел: кредиторская задолженность является не просто нормой, она даже нужна для эффективного развития и расширения бизнеса.

Но загвоздка все-таки есть – нельзя набирать вагон и маленькую тележку кредитов, не увеличивая активы, иначе деятельность компании будет напоминать мыльный пузырь, которой, несомненно, красив, но крайне недолговечен. Расчет коэффициента автономии как раз и позволяет узнать, не перегибает ли палку руководство в желании беззаботно тратить заемные деньги, не создавая или не приумножая при этом собственный капитал.

Совет: инвестиции и займы – стандартные составляющие любого современного бизнеса, но не стоит радостно вестись на каждое о кредите, поскольку для начала стоит определиться с финансовой устойчивостью фирмы. Возможно, еще один долг – неподъемная ноша, способная загубить дело всей вашей жизни.

Что показывает коэффициент автономии?

Если вдуматься в смысл формулы расчета, то все станет предельно ясно – коэффициент автономии позволяет выяснить, насколько сильно компания зависит от кредиторов; он является своеобразным индикатором стабильности. Чем выше его значение, тем более устойчива компания в финансовом плане, и наоборот.

Но не стоит впадать в крайность и считать, что если показатель стремится к единице, то бизнес процветает и дела идут отлично. Все иначе, ведь в подобном случае предприятие легко может сдать свои позиции в конкурентной борьбе из-за отсутствия возможности приобретать новое оборудование, идя в ногу с прогрессом.

Коэффициент автономии – нормативное значение

Все познается в сравнении, поэтому мало банально рассчитать коэффициент автономии по представленной выше формуле. Полученное значение надо с чем-то соотнести, чтобы понять, как обстоят дела в компании. Специалисты сформулировали нормативное значение, зная которое, можно оценить финансовую независимость организации. В России оно составляет 0,5 и более, причем оптимальный коэффициент независимости – 0,6-0,7.

Мировая практика оперирует несколько иными цифрами – считается, что собственный капитал должен составлять хотя бы 30-40% процентов от валюты баланса. Но в российской действительности это слишком мало, так как наш бизнес периодически штормит из-за нередких экономических кризисов, оставляющих после себя множество проблем для предпринимателей. В любом случае надо иметь в виду, что значение коэффициента автономии закономерно и существенно зависит от отрасли, к которой относится компания.

Формула расчета коэффициента автономии

Чтобы произвести вычисления, необходимо иметь в распоряжении финансовую отчетность компании, а именно бухгалтерский баланс.

Коэффициент автономии = Собственный капитал и резервы / Активы

Данную формулу можно записать иначе, воспользовавшись кодами строк в бухгалтерском балансе (форма 1):

Коэффициент автономии = строка 1300 / строка 1600, где

• строка 1300 – итог по разделу III «Капитал и резервы»;
• строка 1700 – итог по активу (валюта баланса).

Формула представлена в соответствии с формой №1 бухгалтерского баланса, утвержденной Приказом Минфина России от 02.07.2010 N 66н. Лучше всего, конечно, ориентироваться на смысл, а не на коды строк, поскольку периодически структура отчетности меняется, да и новая документация внедряется с пугающей скоростью – например, не так давно был разработан и предложен организациям к использованию , позволяющий существенно сэкономить время работников бухгалтерии.

Пример расчета коэффициента автономии

Тем, кто имеет представление о процессе составления и понимает, как они влияют на баланс предприятия, будет несложно вычислить коэффициент автономии и оценить с его помощью финансовое положение компании.

Пример: рассчитаем коэффициент автономии по бухгалтерскому балансу организации (за 2017 год), занимающейся продажей строительных материалов.

Нужные значения, которые следует подставить в формулу, выделены красными прямоугольниками. Для удобства сведем данные в таблицу:

Год	Собственный капитал (строка 1300)	Активы (строка 1600)	Коэффициент автономии
2015	230	1912	230 / 1912 = 0,12
2016	839	10991	839 / 10991 = 0,08
2017	1823	12854	1823 / 12854 = 0,14

Произведенные расчеты позволяют сделать следующий вывод – компания не обладает достаточной финансовой независимостью, потому что коэффициент автономии значительно отклоняется в худшую сторону от нормативного значения в 0,5. То есть речи о стабильности в данной ситуации не идет, поскольку собственных средств крайне мало.

Подводим итоги

Любое дело, связанное с цифрами (будь то анализ бухгалтерского баланса или ), требует внимательности и четкого понимания ситуации. Вычисление коэффициента автономии займет пару минут и не составит трудности даже для новичков в области финансовых расчетов, однако он позволит довольно точно оценить состояние дел компании и ее независимость от кредиторов.

По российским нормативам коэффициент автономии должен превышать 0,5, но в каждой ситуации надо учитывать специфику конкретной организации и ее принадлежность к определенной отрасли: то есть для адекватного анализа необходимо знать, какие показатели имеют другие стабильные фирмы из той же сферы деятельности.

Рассмотрим коэффициент автономии (другое его название коэффициент финансовой независимости), входящий в группу коэффициентов финансовой устойчивости предприятия. Как вы, наверное, помните, есть четыре группы финансовых коэффициентов: ликвидности, рентабельности, деловой активности и финансовой устойчивости. Вот этот коэффициент относится к последней группе. Сразу необходимо уточнить различие между группами ликвидности и финансовой устойчивости, так как зачастую их путают. Ключевая разница заключается в разной оценке платежеспособности предприятия, так коэффициенты из группы ликвидности оценивают краткосрочную платежеспособность, а коэффициенты из группы финансовой устойчивости ­ ­– долгосрочную платежеспособность предприятия.

Рассмотрим коэффициент автономии (финансовой независимости) по следующей схеме: сначала расскажем о его экономическом смысле, потом приведем формулу расчета, затем рассмотрим пример для предприятия России ОАО «Северсталь» и не забудем сказать про нормативные значения.

Коэффициент автономии (финансовой независимости). Экономический смысл

Коэффициент автономии (аналог: финансовой независимости ) — показывает степень независимости предприятия от кредиторов. Коэффициент определяется как отношение собственного капитала к общей сумме активов, тем самым показывая долю собственных средств в общей структуре активов (куда входят и собственные средства и заемные). Если коэффициент автономии имеет низкие значения, это говорит о том, что предприятие финансово неустойчиво (зависимо от кредиторов).

Где используется коэффициент автономии?

Коэффициент автономии (финансовой независимости) используется в анализе финансового состояния предприятия арбитражными управляющими согласно постановлению Правительства РФ от 25.06.03 № 367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа».

Таким образом, данный коэффициент используется финансовыми аналитиками для собственной диагностики своего предприятия на финансовую устойчивость, а также арбитражными управляющими.

Синонимы коэффициента автономии

Перечислим синонимы коэффициента автономии, используемые другими авторами.
Финансовой независимости,
Коэффициент концентрации собственного капитала,
Коэффициент собственности,
Коэффициент независимости,
Equity to Total Assets,
EQ/TA.

По сути, все перечисленные выше названия это один коэффициент автономии, но зачастую в литературе он называется по-разному.

Коэффициент автономии (финансовой независимости). Формула расчета

Перейдем к рассмотрению формулы расчета коэффициента автономии, которая будет иметь следующий вид:

Коэффициент автономии (финансовой независимости) = Собственный капитал/Активы = стр.1300/стр.1600

Стр.1300 – сумма всех собственных средств,
Стр.1600 – сумма всех активов.

По старому бухгалтерскому балансу (до 2011 года) коэффициент автономии определялся исходя из формулы:

Коэффициент автономии = стр.490/стр.700

В иностранной литературе коэффициент автономии будет иметь следующий вид:

EtTA = EC/ TA

EC ­(Equity Capital ) – собственный капитал предприятия;
TA (Total Assets ) – сумма активов.

В мировой практике финансового анализа используется коэффициент финансовой зависимости (Debt ratio), который обратен по смыслу коэффициенту автономии (финансовой независимости). Коэффициент автономии (финансовой независимости) и коэффициент финансовой зависимости похожи, так как в обоих случаях используется собственный и заемный капитал.

Формула расчета коэффициента финансовой зависимости имеет следующий вид:

Коэффициент финансовой зависимости (Debt ratio) = Обязательства/Активы

Согласно Приказу Минрегиона РФ от 17.04.2010 № 173 (пункт 8.2.1.2) коэффициент финансовой зависимости имел следующую формулу расчета по старой РСБУ:

Коэффициент финансовой зависимости = (стр.590+ стр.690 – стр.630 – стр.640- стр.650) / (стр.700)

По новой форме бухгалтерского баланса формула приобретает следующий вид:

Коэффициент финансовой зависимости = (стр. 1400 + стр. 1500 — стр. 1530 — стр. 1540) / стр. 1700

Публичной бухгалтерской отчетности (Баланса и Отчета о прибылях и убытках) хватит, чтобы рассчитать данный коэффициент.

Другой финансовый коэффициент похожий на коэффициент автономии является коэффициент финансового левериджа (Debt to equity ratio). Данный показатель рассчитывается по следующей формуле:

Коэффициент финансового левериджа = Обязательства/Собственный капитал

Данный коэффициент также как коэффициент автономии и коэффициент финансовой зависимости показывает соотношение между собственными и заемными средствами. Рекомендуемым и оптимальным для российской действительности значение данного коэффициента равное – 1.

Коэффициент финансовой автономии . Пример расчета для ОАО «Северсталь»

Чтобы рассчитать коэффициент автономии, нам нужен баланс предприятия. Рекомендую брать финансовые данные с сайта InvestFunds. Возьмем баланс за 4 отчетных периода: 3 и 4 кварталы 2013 года и первые два квартала 2014 года. Картинку с импортированным балансом ОАО «Северсталь» расположена ниже. Уточню, что отчетность предоставлена по РСБУ (российская система бухгалтерского учета).

Расчета коэффициента автономии для ОАО «Северсталь»

Коэффициент автономии 2013-3 = 187646670/396107499 = 0,47
Коэффициент автономии 2013-4 = 191002492/399926531 = 0,47
Коэффициент автономии 2014-1 = 181977490/391313809 = 0,46
Коэффициент автономии 2014-2 = 192818659/387994606 = 0,5

Коэффициент автономии для ОАО «Северсталь» сильно не изменялся на протяжении всех четырех анализируемых периодов. Можно сделать вывод о стабильном финансовом состоянии предприятия.

Коэффициент автономии (финансовой независимости). Норматив

В России коэффициент автономии имеет нормативное значение равное >0,5. Оптимальное значение в диапазоне от 0,6-0,7. К примеру, в иностранных источниках нормативное значение у данного коэффициента в США и в Европе равно 0,5, в Южной Корее – 0,3. Коэффициент автономии следует рассматривать в соотношении с предприятиями одной отрасли. Это позволит более точно определить свое место в общей системе схожих предприятий. Так как нормативные значения, предложенные выше лишь общие рекомендации.

Резюме

Подведу итоги анализа коэффициента автономии (финансовой независимости). Он является важным коэффициентом, который отражает финансовую устойчивость предприятия, обязателен для вычисления и дальнейшего анализа. Используется он, как правило, финансовыми аналитиками и арбитражными управляющими. Показывает независимость предприятия от кредиторов (внешних заемных средств).

Финансовая устойчивость организации является основой долгосрочных перспектив в развитии ее финансово-экономического состояния. Постоянный, систематический анализ деятельности предприятия, выстраивание тактической структуры поведения на рынке проводится аналитиками, исходя из данных бухгалтерского учета. При этом применяется ряд финансовых инструментов, наглядно отражающих действительное положение фирмы и ее ближайшие перспективы. Одним из важнейших инструментов анализа финансового состояния предприятия является коэффициент автономии.

Коэффициент входит в группу инструментария оценки финансовой устойчивости и введен в действие постановлением правительства Российской Федерации № 367 от 25 июня 2003 года «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа» как самостоятельный инструмент финансового анализа в общей структуре комплексной оценки деятельности организации. Применяется сотрудниками аналитических отделов и центров для самодиагностики критериев финансовой устойчивости предприятия.

Основное определение

Планомерное и неуклонное развитие предприятия невозможно без участия в активах организации средств, введенных в обеспечение производства на условиях займового кредитования. В большей степени на финансовое положение влияют долгосрочные кредиты (займы), но учитываются также и краткосрочные обязательства, срок исполнения по которым достаточно мал.

Коэффициентом автономии организации называется математическое соотношение средств, являющихся собственностью организации (не отягощенных обременением), ко всему объему денежных средств, включающему займовые средства, долгосрочные (краткосрочные) обязательства и иные финансовые активы предприятия. В более обширном понимании коэффициент автономии можно представить как финансовый показатель предприятия, характеризующий степень зависимости экономического положения организации от кредитных средств.

Исходя из определения термина, становится ясно, что финансовая устойчивость предприятия тем стабильнее, чем большее значение имеет коэффициент автономии (финансовой независимости). Общепринятое номинальное значение коэффициента равняется – 0,65. Такой коэффициент показывает, что большая часть активов предприятия обеспечена собственными средствами. В первую очередь на коэффициент автономии обращают внимание кредитные организации и партнеры инвестиционных проектов. Им важно минимизировать риски, связанные с возможной потерей капиталовложений в результате банкротства компании.

Для Российской Федерации критическим показателем, характеризующим предполагаемую неспособность выплат долговых обязательств в краткосрочной перспективе, считается коэффициент, указывающий на долю финансирования производственной деятельности собственными средствами, в 35 процентов и ниже (за исключением редких случаев, когда низкий коэффициент автономности является для организации нормой в связи с особенностями производственной отрасли). В финансовой практике западных предприятий зависимость организаций от заемных средств оценивается по результатам инструмента финансового лавериджа, который является аналогом коэффициента автономии и имеет схожее номинальное значение.

Формула по балансу

Во всех случаях, когда речь идет о финансовых инструментах, исходные данные для анализа и расчетов берутся из программы бухгалтерского учета организации. Как правило, для расчета коэффициента необходимой и достаточной информацией служат данные бухгалтерских отчетов о прибылях и баланса. Принято считать, что при обеспечении производства собственными средствами на 50 процентов (коэффициент автономии равен 0,5) компания может расплатиться с кредиторами, реализовав активы. Однако учитывая, что разные активы имеют различную степень ликвидности на рынке, при полном расчете коэффициента автономии учитываются они все.

В структурном представлении формула расчета коэффициента автономии представляется в виде суммы собственных капиталовложений и резервных средств, деленых на сумму активов организации:

K(av) = (K(s)+K(r)) / (A(l)+A(b)+A(m)+A(t)),

или в виде:

• K(av) – значение коэффициента автономии по результатам расчетов;
• K(s) – собственный, не обремененный санкционными ограничениями капитал организации;
• K(r) – резервные средства, которые организация может привлечь без ущерба для производства;
• A(l) – активы компании имеющие наибольшую ликвидность на рынке;
• A(b) – активы организации, сроки реализации которых в перспективе статистически малы;
• A(m) – значение, противоположное A(b), активы с большими по сравнению с A(b) сроками реализации;
• A(t) – активы организации, реализация которых временно затруднена или прогнозируемо осложнена рядом обстоятельств.

Формула расчета по балансу коэффициента автономии формы №1 бухгалтерского учета, имеет вид:

K(av) = стр. 1300 / стр. 1700

Очевидно, что чем больше значение коэффициента автономии, тем более устойчиво положение компании на рынке. При проведении анализа финансовой эффективности управления производством значение автономии рассчитывают за отчетный период в сравнении со средним значением коэффициента для данной отрасли производства по региону. Дальнейшее стратегическое планирование производится на основании результатов расчетов, принимая во внимание данные о коэффициентах автономии прошедшего времени.

Графическое отображение динамики изменений коэффициента наглядно показывает систему финансово-экономического управления предприятием и его дальнейшие перспективы:

1. Рост коэффициента автономии в сравнении с результатами прошедшего отчетного периода свидетельствует о стратегии руководства в обеспечении активов производственной деятельности как можно большим объемом собственных средств, об укреплении позиций организации на рынке товаров и услуг. Снижается риск банкротства фирмы и увеличивается вероятность успешных взаиморасчетов при внезапном наступлении сроков исполнения по всем долговым обязательствам. Стремление коэффициента автономии к единице в отдельных случаях указывает на упускаемые руководящим аппаратом возможности увеличения среднегодового дохода за счет повышения объемов займовых средств с последующим их вложением в производственный процесс (к примеру, увеличением объемов закупаемого сырья, если сырьевой фактор является сдерживающим).
2. Падение коэффициента автономии – даже на фоне общего прироста прибыли — тревожный признак надвигающейся неблагоприятной ситуации. Повышается риск несостоятельности в оплате долговых обязательств, увеличивается зависимость от изменений процентных ставок кредитования, растет сумма процентных расходов. Во избежание ухудшения финансового положения при отзыве кредитных средств и снижении степени доверия со стороны спонсоров требует пересмотра стратегии управления производством (к примеру, методом изыскания дополнительных резервов, уменьшением доли краткосрочных долговых обязательств, проведением кадровой реформы, техническим переоснащением и т.д.).

Пример расчета и анализа коэффициента автономии

Эффективность применения инструментария коэффициента автономности рассмотрена на примере одного из крупных Российских предприятий черной металлургии (условно «ОАО Черметсталь»). Исходными данными для расчетов служат финансовые показатели производственной деятельности предприятия, взятые из открытых источников информации. В целях повышения наглядности примера и проведения анализа динамики изменений коэффициента автономности, данные взяты за четыре отчетных периода 2015 года:

• K(s+r) стр. 1300 – сумма собственных и резервных средств первого квартала 2015 года – 17 655 560;
• K(s+r) стр. 1300 – сумма собственных и резервных средств второго квартала 2015 года – 181 001 381;
• K(s+r) стр. 1300 – сумма собственных и резервных средств третьего квартала 2015 года – 171 866 380;
• K(s+r) стр. 1300 – сумма собственных и резервных средств четвертого квартала 2015 года – 181 717 548;
• A(l+b+m+t) стр. 1700 – сумма всех активов компании первого квартала 2015 года – 28 510 638;
• A(l+b+m+t) стр. 1700 – сумма всех активов компании второго квартала 2015 года – 288 815 421;
• A(l+b+m+t) стр. 1700 – сумма всех активов компании третьего квартала 2015 года – 281 212 708;
• A(l+b+m+t) стр. 1700 – (сумма всех активов компании) четвертого квартала 2015 года – 276 883 505.

Отталкиваясь от исходных данных, коэффициенты автономии компании «ОАО Черметсталь» составляют:

Как показывает визуальная диаграмма, коэффициент автономии предприятия «ОАО Черметсталь» не снижался на протяжении всего года и имеет ярко выраженную тенденцию к повышению. Учитывая отраслевую специфику предприятий черной металлургии, средний коэффициент (0,61+0,63+0,61+0,65) / 4=0,63 является номинальной нормой, входящей в допустимые рамки по региону. Доля заемных средств составляет не более 40 процентов, финансовое состояние компании стабильно, риски наступления критических ситуаций чрезвычайно малы. Компания имеет перспективы дальнейшего развития, целесообразность капиталовложений оправдана.

Вконтакте

Коэффициент финансовой автономии (или независимости) отображает долю активов, которая может быть покрыта за счет собственных средств предприятия. Оставшиеся активы покрываются с помощью заемного капитала. Значение показателя интересует инвесторов, банковские организации. Чем выше значение, тем более независимое предприятие.

Экономический смысл показателя

Коэффициент автономии собственных средств является одним из показателей финансовой стабильности предприятия. Их значения характеризуют долгосрочную платежеспособность организации.

Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала, собственности предприятия) иллюстрирует степень независимости организации от кредиторов. Определяется как отношение собственных средств к величине всех активов. То есть показывает долю собственного капитала в совокупности активов, собственных и заемных.

Высокие значения показателя указывают на финансовую стабильность. Низкие, напротив, на значительную зависимость от кредиторов.

Коэффициент собственности применяется финансовыми аналитиками, арбитражными управляющими, кредитными организациями и инвесторами.

Коэффициент финансовой автономии и формула по балансу

Общая формула показателя:

Кфа = собственный капитал и резервы / активы.

В расчет берется сумма всех активов предприятия (максимально ликвидных, быстро-, медленно- и труднореализуемых).

Формула по данным бухгалтерского баланса:

Кфа = стр. 1300 / стр. 1700.

По сути, нужны цифры из пассива баланса.

Расчет коэффициента финансовой независимости:

Показатель на протяжении трех анализируемых периодов не сильно поменялся. Что указывает на стабильное финансовое состояние фирмы. Чтобы сделать выводы о независимости предприятия от заемных средств, нужно знать норму значения.



Коэффициент финансовой автономии: нормативное значение

Принятое нормативное ограничение для предприятий России – >0,5. Чем выше показатель, тем более стабильным считается финансовое состояние организации. Оптимальное значение – 0,6-0,7.

Если коэффициент максимально приблизился к единице, возможно, темпы развития фирмы сдерживаются. Предприятие намеренно не привлекает заемный капитал, а потому лишается дополнительного источника финансирования. Ведь за счет заемных средств реально увеличить доходы. С другой стороны, если ситуация на рынке ухудшится, ухудшится и финансовое положение фирмы.

Значения коэффициента у изучаемого предприятия (см. выше) не опускаются ниже 0,75. Какие выводы можно сделать:

• предприятие финансово устойчиво;
• если все кредиторы сразу потребуют вернуть долги, фирма сможет расплатиться.

Нормативное значение показателя является обобщенным. Коэффициент финансовой независимости конкретной компании нужно сравнивать с таким же показателем у предприятий одной отрасли. Такой подход позволят определить точное место своей фирмы среди конкурентов.

1. Коэффициент финансовой автономии показывает долю собственности предприятия в общей сумме активов.
2. Рассчитывается как отношение собственного капитала к сумме всех средств компании.
3. Принятая норма – больше 0.5.
4. Меньше 0.5 если имеется возможность приобретения активов за счет заемных средств; на снижение финансовой устойчивости фирмы.
5. Высокие значения – индикатор финансовой стабильности (независимости от привлеченного капитала), возможности быстро погасить все долговые обязательства.

Похожие статьи