Индекс DJIA (Dow Jones Industrial Average) представляет собой современный вариант первого в мире фондового индекса. История современного технического или графического анализа восходит к работам и теории Чарльза Генри Доу (1851-1902). Изучая цены закрытия торгов по акциям, Доу пришел к выводу о возможности создания некоего «барометра», или фондового индекса, который позволял бы инвесторам количественно характеризовать состояние рынка.
Первый индекс, рассчитанный в 3 июля 1884 году, представлял собой среднюю цену 11 акций. Он получил название «железнодорожный индекс» (Dow Jones Railroad Average), поскольку 9 из 11 акций были выпущены железнодорожными компаниями. К 1896 году Доу ввел средний промышленный индекс, который определялся как среднее арифметическое цен на 12 акций. Значение индекса на закрытие первого дня составляло 69,93 пункта (суммарная стоимость входящих в него акций на тот момент составляла 769,23).
В 1928 году число акций, используемых для расчета индекса, было увеличено до 30, каким оно остается и в настоящее время. NYSE (New York Stock Exchange) обновляет и публикует индекс DJIA каждые полчаса в течение всего биржевого дня. В 1928 г. в методику расчета индекса было введено изменение: вводился специальный множитель (текущий делитель - current divisor), призванный предотвратить искажения значений, вызванные дроблением акций (stock split), выплатой дивидендов, изменением в составе его листинга. Фондовый индекс может характеризовать рынок в целом и отдельную отрасль экономики (промышленность, транспорт и т. д).
Рассмотрим индексы Доу-Джонса. Промышленный индекс Доу-Джонса (The Dow Jones Industrial Average - DJIA) рассчитывается как простой средний показатель движения курсов акций 30 крупнейших промышленных корпораций (исключение American Express и AT&T, которые нельзя считать чисто промышленными корпорациями),
Акции, используемые в данном индексе, котируются на НьюИоркской фондовой бирже (NYSE) и составляют порядка 15-20 процентов общей рыночной стоимости акций NYSE. Состав промышленного индекса Доу-Джонса не является неизменным: компоненты этого индекса могут изменяться в зависимости от позиций крупнейших промышленных корпораций в экономике США и на рынке.
Изначально этот индекс рассчитывался по 12 компаниям, теперь - по 30. В начале своей истории индекс ДоуДжонса исчислялся как простая средняя арифметическая величина по ценам акций компаний, входящих в листинг. Однако периодически возникали искажения значений индекса, происходящие вследствие того, что индекс Доу-Джонса не является взвешенным на число акций, обращающихся на рынке.
Поэтому с 10 сентября 1928 г. был принят "метод расчета постоянного делителя". И сейчас промышленный индекс Доу-Джонса исчисляется путем сложения цен включенных в него акций на момент закрытия биржи и деления полученной суммы на "постоянный делитель".
Он корректируется на величину дробления акций и дивидендов в форме акций, составляющих свыше 10 процентов рыночной стоимости выпусков, а также на замещение компонентов, входящих в листинг, их слияние и поглощение. Стоит также обратить внимание на интенсивность роста индекса. Первый 1000-й порог индекс преодолел только в 1972 году, то есть за 88 лет! В то время как за последние два года он поднялся примерно на 2000 пунктов.
Транспортный индекс Доу-Джонса (The Dow Jones Transportation Average - DJTA) - индекс, характеризующий движение цен на акции 20 транспортных компаний (авиакомпаний, железнодорожных и автодорожных компаний). Коммунальный индекс Доу-Джонса (The Dow Jones Utility Average - DJUA) "отвечает" за 15 компаний, занимающихся газо - и электроснабжением. Составной индекс Доу-Джонса (The Dow Jones Composite Average - DJCA) определяется на базе промышленного, транспортного и коммунального индексов (всего 65 компаний).
Венцом всех трех индексов на сегодняшний день является Dow Jones Composite Average, в который входят 65 акций, входящих в другие индексы семейства Dow Jones и торгуемые на NYSE.Методология расчета индексов за все время практически не менялась, однако входящие в листинг акции менялись неоднократно. Из всех входящих в индексы акций только General Electric может похвастаться завидной устойчивостью, остальные же акции то входили, то выходили из него и вообще пропадали с рынка.
Следует заметить, что в Dow Jones достаточно долго не включались акции компаний "новой экономики" и их включение принесло значению индекса большие хлопоты. Хотя, стоит признать, что факт включения повысил представительность индикатора и приблизил его состав к реальному раскладу сил на фондовом рынке США.Фьючерсы на индексы Dow Jones торгуются в Чикаго. На бирже Chicago Mercantile Exchange.
История Dow Jones
Все началось в 1884 году. Редактор информационного листка Customer"s Afternoon Letter Чарльз Доу и представить себе не мог, что его расчеты лягут в основу знаменитого индекса Dow Jones. Тогда предприимчивый Доу отобрал 9 железнодорожных и 2 индустриальные компании. А спустя 12 лет была рассчитана финальная по тем временам версия индекса Dow Jones Industrial Average. Из всех современных компаний только General Electric вошла в его формулу. Кстати, напарником Доу был социолог Эдвард Джонс.
Как и многие биржевые показатели (DAX , Nikkei) Dow Jones – взвешенная величина. Не мудрено, что она подвержена слияниям, поглощениям, допэмиссии акций и так далее. Современная версия Dow Jones это не среднее арифметическое цен на акции. Хотя изначально это было именно так. Это сумма всех цен на акции компонентов, разделенная на знаменатель.
Что такое знаменатель? Представьте себе поплавок, который колеблется из-за каждого шороха. Однако потом все равно выравнивается и приходит в вертикальное положение. Знаменатель в случае с Доу Джонс выполняет аналогичную функцию. Как величина переменная он находится в зависимости от корпоративных событий. Это нужно для того, чтобы при расчетах не возникало неточностей и перекосов, а индекс Доу Джонса сохранял свою сопоставимость с предыдущими периодами.
Наряду с NASDAQ Composite и S&P 500 , индекс Доу Джонса наиболее полно отражает состояние американской экономики. Отсюда его зависимость от некоторых международных новостей: стихийные бедствия, терроризм, экономические сообщения. Dow Jones позволяет инвесторам и аналитикам оценить ситуацию на рынке на основании одной величины. Удобство индекса Доу Джонса в том, что следить за ситуацией можно, не зацикливаясь на отдельных компаниях.
Но не все так просто. Индекс Доу Джонса имеет и очевидные минусы. Причем существенные. Во-первых, список не достаточно широк. Всего лишь 30 позиций. Для сравнения при расчете S&P 500 учитываются данные по 500 компаниям. Во-вторых, индекс Доу Джонс рассчитывается в отрыве от какой-либо базовой величины. Единственный выход – сравнивать коэффициенты динамики. В-третьих, несовершенство расчета Доу Джонс. Одно дело, когда мы складываем цена на акции. Другое – когда складываем капитализации компаний.
Dow Jones формируется из цены акции. То есть если цена акции одной компании выше цены на акцию другой, первая компания оказывает большее влияние на биржевой показатель. Но что делать, если эта ее капитализация гораздо ниже капитализации второй компании? Это вопрос… Ах да - Чарльз Доу ! Позднее его двухстраничный экономический бюллетень перерос в Wall Street Journal, а сам Доу стал его главным редактором. Еще одно детище журналиста – издательский дом Dow Jones & Company.
Индекс Доу-Джонса, как и «черный понедельник», известен даже тем, кто далек от торговли на бирже и акций. Появился Dow Jones Industrial Average в 1884, а впервые был опубликован в 1896 году. Его создал Чарльз Доу, редактор Wall Street Journal. К моменту создания в индекс входило 13 компаний, только 2 из которых были промышленными. С тех пор состав индекса постоянно менялся, и из показателя дел в железнодорожной отрасли превратился в один из ключевых индикаторов американской промышленности и экономики.
Простыми словами: что такое индекс Доу-Джонса и в чем он измеряется
По сути, это числовой показатель, который отображает ситуацию в определенном секторе экономики. Первоначально - в железнодорожной отрасли, затем - в промышленном секторе. Разрабатывая индекс, Чарльз Доу взял цены на акции 13 компаний, суммировал их, а затем разделил на 13, получив среднее число. На данный момент эксперты ориентируются на 30 крупнейших американских компаний.
Таким образом, индекс Доу-Джонса представляет собой среднее арифметическое цен ключевых промышленных предприятий США. А значит, позволяет инвестору оценить состояние дел в американской экономике. По крайней мере, в реальном секторе.
Конечно, не все просто: существуют поправочные коэффициенты, акции «дробят», подгоняя под определенный интервал цен, а сам делитель давно не равен 30.
Динамика индекса Доу-Джонса
За 100 лет индекс Доу-Джонса вырос в 500 раз. Первое значение, зафиксированное в 1896 году, составляло 40,94. То есть в среднем одна акция стоила $40,94. Индекс рос постепенно: только к 1972 году индекс перевалил за 1000 пунктов, и средняя стоимость акции американской промышленной компании составила $1000. В те годы это считалось пиковым значением. Но эксперты ошибались: уже в 1999 году индекс преодолел рубеж в 10 000 пунктов.
Впрочем, выстраивать график индекса Доу-Джонса на 10 лет вперед в надежде на постоянный и равномерный рост не стоит. Значение растет далеко не всегда, а в некоторых случаях и проседает. Такое случилось, например, в «черный понедельник» 1987 года, когда индекс потерял больше пятой части значения (22,6%). Никаких объективных причин «черного понедельника» не выявили: экономика росла, а новостной фон был ровным.
Когда мир сотрясается под натиском финансовых кризисов, дикторы новостей тревожно или успокоительно жужжат о новом падении индекса Доу-Джонса или, наоборот, торговля закрылась его подъемом.
О том, чем является индекс Доу-Джонса, который сотрясает устои и что это за вечный революционер – Доу-Джонс мы и расскажем в этой статье. А может быть что это и вовсе два человека!
Проясним. Индекс Доу-Джонса, называют главным и самым старым индексом активности американской биржи. Его назвали в честь двух разных людей: Чарльза Доу и Эдварда Джонса , один из которых прожил до 1902 года, родившись в 1851 году, другой же пожил и в девятнадцатом и в двадцатом веках (1856–1920).
Чарльз Доу навсегда оставил след в разделе финансовой науки, которая сейчас называется технический анализ ценных бумаг.
Однако, начало его жизни не было связано с финансовым миром. И вообще в молодости ему постоянно не хватало денег. Чарльз Доу родился не в богатой семье олигархов, а на ферме, которая располагалась в штате Коннектикут.
Паренек очень рано включился в тяжелую работу. А когда ему исполнилось всего шесть лет, его отец умер. Тогда семье пришлось по настоящему сражаться за выживание. В этом была причина того, что даже среднюю школу Чарльзу Доу не удалось закончить.
Однако, дурачком из деревни он вовсе не был, и к восемнадцати годам Чарли устроился работать корреспондентом одной из известных газет. Одна из тем, которая интересовала молодого журналиста – это новости бизнеса. Замечательная статейная аналитика Чарльза Доу скоро сделает его популярным среди читателей и деловых людей тоже.
В 1882 году Чарльз находит свое новое место обитания и работы в Нью-Йорке, а уже через год вместе с партнерами (Эдвард Джонс и Чарльз Бергстрессер) он основал издание, которое рассказывало о деловой жизни Америки. Небольшая – всего две страницы, газета выходила ежедневно.
Издание скоро стало очень популярным, а в 1889 году, на основе этого бюллетеня, стали издавать газету «Wall Street Journal». Сегодня как никогда популярное издание успешно разменяла второе столетие своей жизни, оно является признанным лидером не только американской финансовой периодики, но и мировой в целом.
Для своего времени издание был революционным и это не шутка. До тех пор ни одна газета не публиковала ежедневные биржевые отчеты. Сведенья о финансовых делах компаний тоже были редкостью в различных изданиях. Причина проста! Руководители не случайно опасались, что если они опубликуют стоимость активов своей компании, то это может стать причиной недружественного поглощения более крупной корпорацией . Закон, обязывающий фирмы, выпустившие ценные бумаги, публиковать квартальные и годовые отчеты приняли достаточно поздно в 1934 году. Правила биржевой игры изменили не законодатели, а статистик Эдвард Джонс и журналист Чарльз Доу.
Обычная публика их газету считала бы смертельно скучной. Ни забавных рассказов о знаменитостях, ни сплетен! Основу каждого номера составляли таблицы курсов с биржи. Это были строчки цифр да и только. Статьи рассказывали о финансовом состоянии компаний, которые котировались на рынке ценных бумаг. Тоже не всем этот материал был по вкусу! Но «Wall Street Journal» была нацелена на совершенно другого читателя. Он «проглатывал» выпуски от корки до корки, потому что это было основой успеха или неудачи.
Именно так в генеральном штабе начальник с интересом читает сводки от разведчиков, о состоянии вражеской армии. В них тоже, обычно, скучные таблицы. А вот рассказы о перестрелках и ярких приключениях разведчиков мало кого интересует. Перестрелка или погоня – то, что больше всего интересует читателей романов, на самом деле последствия провала разведывательной группы.
Газета Чарльза Доу сделала открытой важную информацию, которой до этого обладали только немногие. Тем самым крупные, а также мелкие игроки на бирже получали равные шансы. Каждый мог быть сам себе фельдмаршалом.
Именно издание газеты поставило перед отцами-создателями необходимость ввести какой-либо глобальный показатель активности фондовой биржи Нью-Йорка. Для этого они отобрали десятку крупнейших компаний, акции которых была в оборотах на бирже в то время и стали каждый день определять, какова средняя стоимость ценных бумаг отобранных компаний. Так появился первый индекс Доу-Джонса.
Конечно, рост этого индекса показывал рост стоимости компаний, которые, индексировались. И этот рост можно было экстарполировать на всю американскую экономику. Падение фиксировало спад деловой активности и снижение объемов капиталов, лидирующих игроков бизнеса того времени. Интересно, что среди тех десяти компаний, что выбрали Доу и Джонс для расчета их индекса, девять занимались железнодорожным бизнесом. 1880 –годы – это время активного развития железных дорог в Америке.
Сейчас индекс Доу-Джонса, который называется Dow Jones Industrial Average , сокращенно DJIA, в общем, рассчитывается так же. Конечно, что самые крупные компании уже не железнодорожные, зато тут есть Coca-Cola, Microsoft и McDonald’s.
Практическая часть
Смотреть видео
Мы создали хит-лист брокеров, на которых обращаем свое внимание чаще. В него входят компании:
- Alpari
- Aforex
- Forex4you
- Grandcapital
- Welltrade
- Panteon finance
- Lite Forex
- Instaforex
Из этих десяти компаний не все предоставляют возможность торговать на индексе Доу Джонса.
Вот список компаний, в перечне инструментов, которых мы найдем желанный индекс.
Теперь посмотрим, на каких счетах он доступен.
| Брокер | Название счета | Минимальный депозит | ||||
| Aforex | Classic | Direct | NDD PRO | 100 USD | 100 USD | 10000 USD |
| Grandcapital | Standard | SwapFree | 100 USD | 500 USD | ||
| Welltrade | Premium | PRO | 200 USD | 1000USD | ||
| GKFX | Live Account | — | ||||
| Lite Forex | Classic | ECN | 100 USD | 500 USD | ||
Как видно, выбор достаточно богат. Величина минимального депозита от 20 долларов до 10000. Есть возможность выбирать.
Правила торговых операций на CFD контрактах на разницу на индекс Доу-Джонса
1. Допустим, 20.01.2015 в 6:00 инвестор сделал покупку 1000 лотов CFD контракта на индекс Доу Джонса Цена за один контракт – 17449*5=87 245 долларов. Сумма покупки выражается следующими цифрами 1000 лотов* 87 495 долларов = 87 245 000 долларов
2. Маржинальные требования для CFD контракта на индекс Доу-Джонса, то есть сумма, которую нужно разместить на счету для успешной работы с контрактом CFD на индекс Доу-Джонса, составляет 872 450 долларов. Это объясняется плечом 1:100. 87 245 000 долларов / 100= 872 450 долларов.
3. Этого же числа в 10:00 ситуация на графике CFD на индекс Доу Джонса могла измениться на руку инвестору. В таком случае этот же контракт можно было бы продать по цене 17495*5=87 475 долларов, а на покупку контракт мы истратили по 87 245 долларов.
4. Инвестор свою позицию закрывает и получает в оборот 1000 лотов * 87 475 = 87 475 000 долларов.
Владение контрактом отражается не только на его цене, которая растет, но и определяет инвестору уплатить комиссию в размере 10000 долларов.
5. Просто посчитать, что чистая прибыль выражается суммой 220 000 долларов. Расчет прибыли производится по следующей формуле: 87 475 000 долларов – 87 245 000 долларов — 10000 долларов = 220 000 долларов. Это равно 25,21% от суммы, которую нужно было внести на счет по марже. И заметьте эта прибыль за 4 часа вашего рабочего времени.
Вот смотрим на картинку ниже, показывает индекс Доу Джонса график в МетаТрейдере 4
Как видно, верный подход к торговле на этом инструменте может дать значительную прибыль за очень короткий срок. Обратите внимание на лот , которым можно торговать на этом инструменте.
Форекс, едва ли сможет предоставить возможности торговать лотом 1К . Такое положение вещей делает этот инструмент очень желанным на и совсем уже любимым на долгосроке. Только представьте, какую прибыль можно получить за несколько дней, если четыре часа приносят 200 000 долларов.
— Индекс Доу-Джонса
— Недостатки индекса
— Сущность индексов
— Особенности при индексном расчете
— Структура промышленного индекса Доу-Джонса
— Выводы об индексе Доу-Джонса
Промышленный индекс Доу-Джонса — один из нескольких фондовых индексов, созданных редактором газеты Wall Street Journal и основателем компании Dow Jones & Company Чарльзом Доу.
Доу-Джонс является старейшим среди существующих американских рыночных индексов. Этот индекс был создан для отслеживания развития промышленной составляющей американских фондовых рынков.
На текущий момент индекс Доу Джонса рассчитывается уже не на 12 компаний, а учитывает стоимость акций 30 самых крупных корпораций в Америке. Он является самым простым индикатором, чтобы отследить экономическое состояние США, а так же самым распространенным. В этот список входят промышленные, финансовые компании, корпорации легкой промышленности, фармацевтические, нефтегазовые и др.
Если раньше индекс Доу Джонса рассчитывался как простое среднее акций 12 компаний, то теперь, это так называемая масштабируемая средняя. Она позволяет сравнивать индекс, учитывая изменения в структуре компании, ее акциях, которые входят в индекс.
Недостатки индекса
Особенность индекса Доу-Джонса состоит в том, что он показывает средние текущие цены акций без их сопоставления с базовой величиной. Поэтому индекс нужно рассматривать в сопоставлении с некой величиной, принятой за основу для сравнения (к определенной дате).
Одним из существенных недостатков индекса Доу-Джонса является способ его вычисления - при подсчёте индекса цены входящих в него акций складываются, а потом делятся на поправочный коэффициент. В результате даже если одна компания заметно меньше по капитализации, чем другая, но стоимость одной её акции выше, то она сильнее влияет на индекс.
Даже большое процентное изменение цены относительно дешёвой акции может быть нивелировано незначительным в процентном отношении изменением цены более дорогой акции.
Охватывая лишь 30 компаний, индекс Доу-Джонса плохо подходит на роль индекса общей активности фондового рынка. Для объективности вместе с индексом Доу-Джонса иногда используется индекс S&P 500.
Сущность индексов
После появления статей о биржевой игре финансовая общественность и биржевые маклеры стали интересоваться газетой и системой расчетов уровня гарантий тех или иных акций. Это стало настолько точным инструментом для тех, кто ведет тот или иной бизнес, что это усовершенствование достаточно быстро оценили все.
Важная и ценная информациястала открыта для мелких предпринимателей и крупных банковских деятелей с огромным опытом работы в различных системах. Активность Нью-Йоркской фондовой биржи стала основой для того, чтобы индекс Доу-Джонса стал наиболее важным и востребованным в области деятельности тех иных фирм и корпораций, занимающихся производством и любой предпринимательской деятельностью.
Интересно и ново было именно то, что был произведен анализ всех финансовых движений и изменения всех изменений денежных потоков. Это было первичное воплощение индекса Доу-Джонса, который был пионером в области анализа финансовой активности. Анализ стал независимой экспертной оценкой американской экономики в целом и общая ситуация стала понятной и предсказуемой.
Особенности при индексном расчете
Особый интерес привлекла эта новая система в связи с тем, что она была основана на следующих данных:
Рост индексных показателей был напрямую связан с определенными показателями. То есть рост стоимостных показателей индексируемых компаний, априори и американской экономики в целом связано с повышением деловой активности на рынке ценных бумаг.
Малейшее падение было сигналом к снижению уровня экономической активности и значительному уменьшению капиталов основных игроков бизнеса того времени.
Анализ проводился на основании выбранных компаний. Их было десять. Наиболее активную экономическую деятельность осуществляли железнодорожные фирмы, происходил бурный всплеск строительства и освоения транспортных мощностей. Этой отрасли были отданы основные инвестиции и экономические предпочтения.
Современный расчет этого важнейшего показателя в области инвестиционной и промышленной деятельности практически аналогичен тому, что был разработан изначально. Только в наше время произведена поправка на современные реалии.
В наше время аналитики применяют индекс Доу-Джонса в отношении с деятельностью основных компаний США и международного экономического сообщества. Dow Jones Industrial Average, что в сокращенном варианте аббревиатура DJIA, рассчитан аналогично. Если в наши дни деятельность железнодорожных компаний не совсем актуальна, то корпорации Microsoft, Coca-Cola и McDonald’s представляют значительный интерес для анализа деятельности биржевых сделок.
Структура промышленного индекса Доу-Джонса
Индекс Доу-Джонса составляет редакция газеты The Wall Street Journal. Он охватывает стоимость акций 30 крупнейших компаний США:
1. 3M Co. (NYSE: MMM) (промышленный конгломерат)
2. American Express Co. (NYSE: AXP) (кредитные услуги)
3. Apple Inc. (NASDAQ: AAPL) (электроника)
4. Boeing Co., The (NYSE: BA) (авиастроение и оборона)
5. Caterpillar, Inc. (NYSE: CAT) (сельскохозяйственная и строительная техника)
6. Cisco Systems (NASDAQ: CSCO) (телекоммуникации)
7. Chevron Corp.(NYSE: CVX) (нефтегазовая компания)
8. Coca-Cola Co. (NYSE: KO) (напитки)
9. E.I. du Pont de Nemours & Co. (NYSE: DD) (химия)
10. Exxon Mobil Corp. (NYSE: XOM) (нефтегазовая компания)
11. General Electric Co. (NYSE: GE) (промышленный конгломерат)
12. The Goldman Sachs Group, Inc. (NYSE: GS) (финансы)
13. Home Depot, Inc. (NYSE: HD) (магазины строительных принадлежностей)
14. Intel Corp. (NASDAQ: INTC) (полупроводники)
15. International Business Machines Corp. (NYSE: IBM) (вычислительная техника)
16. JPMorgan Chase and Co. (NYSE: JPM) (финансовая группа)
17. Johnson & Johnson Inc. (NYSE: JNJ) (химия, фармацевтика)
18. McDonald’s Corp. (NYSE: MCD) (рестораны быстрого обслуживания)
19. Merck & Co., Inc. (NYSE: MRK) (фармацевтика)
20. Microsoft Corp. (NASDAQ: MSFT) (программное обеспечение)
21. Nike Inc. (NYSE: NKE) (одежда)
22. Pfizer, Inc. (NYSE: PFE) (фармацевтика)
23. Procter & Gamble Co. (NYSE: PG) (бытовая химия)
24. Travelers (NYSE: TRV) (страхование)
25. UnitedHealth Group Inc (NYSE: UNH) (здравоохранение)
26. United Technologies Corp. (NYSE: UTX) (промышленный конгломерат)
27. Verizon Communications (NYSE: VZ) (телекоммуникации)
28. Visa, Inc. (NYSE: V) (финансы)
29. Wal-Mart Stores, Inc. (NYSE: WMT) (торговая сеть)
30. Walt Disney Co., The (NYSE: DIS) (индустрия развлечений)
Новости
В среду 22.09.17 индекс Dow Jones Industrial Average преодолел отметку 22 тысячи пунктов, что стало рекордным показателем с момента прошедших в ноябре месяце выборов президента страны. За этот период рост составил 21%. По мнению аналитиков Sterling Financials, показатели росли даже в период, когда за несколько дней до решающего момента и подсчёта голосов все были уверены, что верх в президентской гонке одержит Клинтон.
Виктория Дягилева (Viktoriya Dyagileva) — руководитель отдела хеджирования Sterling Financials — считает, что для вкладчиков сейчас настанут трудные времена, так как они не знают, будет ли в дальнейшем продолжаться рост активов и вообще сохранится ли их положение на рынке.
1. Конъюнктура рынка в макроэкономическом секторе постепенно претерпевает изменения, поэтому легко может наступить рецессия.
2. Вкладчики могут взвинтить цены на активы и предлагать их по слишком большой цене.
На сегодняшний день рецессии на рынке не наблюдается, однако стоимость ценных бумаг и правда слишком велика. Вкладчики переоценили рост экономики, рассчитывая на то, что его темпы будут более стремительными, чем наблюдается на сегодняшний день.
По последним прогнозам, для S&P 500 доход должен составить 19, что, по мнению некоторых аналитиков, на 40% больше, чем было в течение многих лет. Сохраняется такое положение индекса только потому, что за последние полгода финансовые отчёты были лучше ожидаемого.
По крайней мере, так считает стратег «Морган Стэнли» Майкл Уилсон. Также он предполагает, что это не финальное значение индекса и он ещё может легко подняться на 225 ступенек, достигнув показателя 700. Но прогнозы немного не совпадают с сегодняшней ситуацией, так как коэффициенты оказались меньше, чем планировалось.
Стоит разобраться, почему ситуация в экономике мало влияет на состояние бычьего рынка. Главный двигатель рынка сегодня работает точно так же, как и в 2013 году. Сегодня мы можем наблюдать, что показатель роста экономики не приблизился даже к 2%. Он равен коэффициенту, который был зафиксирован и в прошлом году. А вот прибыль у домашних хозяйств постепенно увеличивается, сегодня она намного больше, чем наблюдалось в период кризиса.
Экономика страны сегодня ещё не достаточно окрепла, поэтому на протяжении пары лет её рост может сохраняться на том же уровне, что и сейчас, не сильно превышая заданные темпы. Сегодня ситуация на рынке такова, что специалисты не видят факторов или предпосылок для того, чтобы рост оказался столь стремительным, как обещал Трамп. Поэтому и стоимость ценных бумаг слишком быстро расти не будет.
Сдавший свои полномочия бывший руководитель ФРС высказал предположение, что инфляция на рынке ускоряет свой рост даже более стремительно, чем ожидалось, поэтому на бирже ценных бумаг можно наблюдать раздувшийся пузырь. Однако согласиться с таким мнением сложно, так как показатель инфляции не увеличивался более чем на 2%. Он сохраняет своё значение на протяжении 20 лет, и существенных предпосылок к тому, чтобы что-то резко изменилось и инфляция резко выросла, пока нет. Избытка рабочей силы на рынке не наблюдается, как и быстрого роста производственных мощностей.
Экономика сегодня может легко избежать рецессии, так как пока на рынке нет избыточного роста. Индексы фондового рынка при таком раскладе будут находиться на том же уровне на протяжении достаточно длительного периода. Но не стоит забывать, что сегодня цена акций на 40% выше, чем за всю историю их существования.
Даже при высоких показателях цена-прибыль акции сохраняют своё конкурентоспособное положение, так как доходность облигаций на сегодняшний день составляет всего лишь 2,25%, поскольку ставки очень занижены.
Выводы об индексе Доу-Джонса
Последние несколько лет на мировую экономику волнообразно накатывают финансовые кризисы. Сейчас Индекс Доу-Джонса оказывает все больше влияния на международные компании и концерны, промышленные предприятия и деятельность банков.
История еще помнит случаи, когда благодаря именно ему смогли предвидеть обвал всемирной экономики и не допустить разрушение всей структуры.
Поэтому сегодня, как и прежде, этот показатель является наиболее красноречивым и актуальным для аналитики дальней и ближней перспективы в развитии предпринимательской инициативы и финансовой деятельности.
В 1884 году американский финансовый аналитик Чарльз Доу совместно со своим партнером Эдвардом Джонсоном разработал сводный показатель, основывавшийся на цене акций 11 крупнейших американских компаний, из которых две были промышленными, а девять - железнодорожными. Вскоре, доработав свою концепцию, он стал публиковать свои расчеты в небольшой, на две страницы, деловой газете, которая быстро приобрела популярность среди нью-йоркских финансистов. Позднее на ее основе в свет стала выходить существующая до сегодняшнего дня газета «Wall Street Journal».
Таким образом, первый индекс Доу-Джонса увидел свет в 1886 году: тогда он базировался на котировках акций 12 основных промышленных компаний США и рассчитывался как среднее арифметическое из этих показателей. В результате отправной точкой для индекса Доу-Джонса стало значение, равное 40,94 пункта. Постепенно количество компонентов индекса увеличивалось: в 1916 году оно достигло 20, а в 1928 году - 30.
Такое количество компаний используется для расчета индекса Доу-Джонса и сегодня. Однако из первых участников показателя в их числе на сегодняшний день осталась только одна компания - «General Electric». Его современное название - промышленный индекс Доу-Джонса, который на международном фондовом рынке обозначается сокращением DJIA, представляющим собой аббревиатуру англоязычного названия индекса - «Dow Jones Industrial Average». Тем не менее, некоторые из компаний, котировки акций которых сегодня используются для расчета индекса, на самом деле уже не относятся к промышленному сектору.
Динамика индекса
Свое первое значение, немногим превышающее 40 пунктов, индекс Доу-Джонса давно оставил позади. Это произошло благодаря существенному росту стоимости акций компаний, включаемых в расчет, а также пересмотру первоначального состава индекса. Так, в 1966 году показатель впервые достиг значения, превышающего 1000 пунктов, в 1995 он в первый раз превысил 5000 пунктов, а в 1999 - 10000 пунктов.Максимальное значение индекса - 11728,98 пункта - было зафиксировано в 2000 году, который стал одним из самых успешных для американской экономики. Самые значительные падения в истории показателя были зафиксированы в 1987 году, когда 19 октября акции большинства американских компаний рухнули без очевидных причин, и в 2001 году, когда американский фондовый рынок обвалился под влиянием известий о террористическом акте, произошедшем 11 сентября. Тогда за один день значение индекса упало на 22,6% и 7,1% соответственно.
Похожие статьи
