Облигации федерального займа - отличная альтернатива банковскому депозиту. По крайней мере, в этом нас пытается убедить правительство РФ - последнее время оно пытается активизировать активность населения при вложениях в ценные бумаги. Действительно ли это так? Как купить ОФЗ физическому лицу?

Что такое ОФЗ?

Аббревиатура расшифровывается как облигации федерального займа. По сути это долговая расписка правительства РФ.

Сама по себе облигация напоминает банковский депозит - те же фиксированные проценты дохода в конце срока. Однако, в отличие от депозита, облигацию вы можете продать или подарить другому лицу - через посредничество того же брокера, у которого вы ее покупали. И проценты при этом не потеряются (за исключением комиссии брокера). Соответственно, чем ближе срок погашения долга, тем дороже будет стоить облигация.

Облигация дает держателю право на получение гарантированного дохода в будущем. Причем гарантом выступает эмитент - лицо, которое выпустило облигации. В данном случае гарантом выступает правительство РФ - оно хочет, чтобы как можно больше ОФЗ-н купили частные лица. Как все было 1998 году, еще многие помнят - тогда случился дефолт и страна отказалась платить по своим обязательствам.

Стоит ли физическому лицу купить облигации ОФЗ? Как быть, если ситуация повторится? А ведь, по оценкам экспертов, такой риск существует. Пик кризиса в экономике РФ придется на 2020-2022 годы.

Приведем пример

Пусть ОФЗ стоит 100 рублей и гарантирует 30 % дохода через 5 лет. Тогда в момент эмиссии - выпуска ее доходность составит 6 % годовых. Однако если приобрести ее через 4 года, то при тех же параметрах доходность составит уже 30 % годовых. Соответственно, и сама облигация будет стоить в 5 раз дороже.

Это сильно упрощенный вариант. В действительности на цену облигации влияет множество факторов. Если ситуация в экономике будет такой, что вероятность объявления правительством дефолта приблизится к 100 %, продать облигацию будет почти невозможно. Соответственно, и ее цена упадет почти до нуля. Если все-таки дефолт объявлен не будет, рискнувший скупить такие облигации за бесценок станет миллионером.

Но для таких сделок нужно обладать внутренней информацией - инсайдом. Только следует помнить, что сделки с ценными бумагами на основе инсайдерской информации признаются незаконными во многих странах мира и являются нарушением закона. И Россия здесь не исключение.

Характеристики облигации

Прежде чем планировать, как купить ОФЗ физическому лицу, нужно разобраться, что же они собой представляют.

Для каждой облигации, и ОФЗ не исключение, есть 4 основных характеристики: рыночная цена, срок погашения, размер купона и номинал.

Начнем с самого простого - номинала. Когда происходит эмиссия ОФЗ, каждая из них имеет свой номинал - стоимость, которую инвестор получит при возвращении долга. Кроме нее инвестор получит и определенный процентный доход - купон. Выплаты по купонам проводят раз в месяц, раз в квартал или раз в год. Отсюда и пошло выражение «стричь купоны».

Это похоже на дивиденды по акциям, но тут инвестор заранее знает купонный доход по ОФЗ - процент фиксирован, как на банковском депозите.

Однако, как можно убедиться из примера выше, не всегда облигация приобретается по номинальной цене. В текущий момент ее рыночная стоимость может быть выше или ниже номинала.

Зависит это от общей экономической ситуации в мире, надежности конкретного эмитента и его финансовой ситуации.

После 1998 года авторитет государства сильно "просел". Теперь его облигации стоят дешевле, чем могли бы. И все потому, что приобрести их желает меньше людей. Вот эту-то ситуацию и пытается в последнее время переломить правительство.

Что касается срока погашения, то тут все аналогично банковскому депозиту - деньги будут возвращены инвестору в определенный день, который известен заранее. Или правительство снова объявит дефолт, что тоже не исключено. Но предположим, что вам интересно доверить деньги родному государству.

И все-таки как купить ОФЗ физическому лицу?

ОФЗ для "частника": пошаговая инструкция по покупке

Купить ОФЗ физическому лицу, как и открыть депозит, несложно. Для этого не потребуется специальных знаний или инсайдерской информации. Порядок действий следующий:

1. Открыть счет у брокера. Определяющий фактор - наличие соответствующей лицензии. Также в роли брокера может выступать любой крупный банк.
2. Пополнить счет. Чаще всего это делается с помощью банковского перевода или наличными в офисе брокера. Можно использовать и интернет - получится быстрее, но дороже.
3. Купить ОФЗ как физическое лицо и ждать погашения, получая раз в полгода купонный доход.

Насколько надежна такая инвестиция?

Поскольку все банки в России находятся «под колпаком» государства и у каждого банка в любой момент могут просто отозвать лицензию, то доверить свои деньги сразу правительству надежнее. Кроме того, государство обеспечивает и систему страхования вкладов.

Конечно, можно инвестировать и в иностранный банк: немецкий или американский. Однако проценты по такому вкладу будут существенно ниже уровня инфляции в нашей стране. Таким образом, живя в России и тратя деньги здесь, инвестор будет гарантированно терять деньги.

На какой доход можно рассчитывать?

В конце 2017 года ОФЗ с погашением в 2027 году предлагали купонный доход в размере 7,13 % каждые 6 месяцев. Примерно на том же уровне находились и ставки по банковским депозитам. Только в последнем случае речь шла о процентах годовых.

Таким образом, можно было заработать почти в 2 раза больше, чем в крупном российском банке. Много это или мало при реальной инфляции в 9-12 %? Скажем так, это лучше, чем ничего. По крайней мере, вы спасли бы свои деньги от инфляции.

Если брать ОФЗ со сроком погашения 2-3 года, то там доходность была на уровне 9-11 % годовых. Это примерно на уровне реальной инфляции.

Максимум, на что можно рассчитывать сегодня, - это 10 % годовых. Упала ставка рефинансирования, а вместе с ней и ставки по облигациям.

Как гарантированно получить до 52 000 рублей в год?

Каждый, кто официально устроен на работу, каждый месяц платит 13 % из собственной зарплаты. Фактически этих денег вы даже не видите - их работодатель удерживает из зарплаты сотрудников и платит в налоговую самостоятельно. Правительство РФ дает нам шанс вернуть часть этих денег - до 52 000 рублей.

Дело в том, что с 2015 года существует особый налоговый вычет. Государство вернет вам 13 % от инвестированной суммы, если она не превышает 400 000 рублей.

Все, что для этого нужно, - открыть ИИС - индивидуальный инвестиционный счет. За рубежом такая практика используется давно. У нас же большинство инвесторов даже не знает о подобной возможности.

На самом деле у вас есть 2 варианта: прибавить 13 % к вашему инвестиционному доходу или не платить НДФЛ. Второй вариант выгоднее использовать, если вы получаете по своим инвестициям достаточно высокий доход - он должен превышать вашу официальную зарплату, что для новичка почти невозможно. Только в этом случае выгоднее не платить НДФЛ по инвестициям.

Однако зарплата чаще превышает инвестиционный доход, который может получить новичок с 400 000 рублей. Поэтому на практике в 90 % случаев используют первый вариант. Однако было бы гораздо выгоднее использовать обе возможности - не платить НДФЛ с инвестиционного дохода и получить налоговый вычет. Возможно ли это?

Как получить налоговый вычет по ИИС и не платить подоходный налог?

Все просто. Откройте ИИС у брокера, пополните его на 400 000 рублей и купите на них акции «голубых ярлычков», используя эффект усредненной стоимости. Причем выбирайте акции роста - те, которые не платят дивидендов. За 10 лет курс почти наверняка вырастет. "Фишка" в том, что, пока вы не продали акции дороже, не обязаны и платить подоходный налог.

Тем временем вы имеете право на налоговый вычет в 52 000 рублей с НДФЛ - его вы каждый месяц платите со своей зарплаты. За 10 лет вы получите 520 000 рублей - неплохая прибыль, причем гарантированная государством. А если вы будете вкладывать по 400 000 рублей на ИИС ежегодно, то и ваш налоговый вычет будет расти. За 10 лет его сумма составит уже не 520 тысяч, а 2,86 млн рублей - ими вы можете распорядиться по своему усмотрению.

При этом инвестиции в акции составят 4 млн рублей - это актив, который вы можете так никогда и не продать.

С облигациями такой фокус не пройдет. Вам придется платить 13 % НДФЛ с полученного купонного дохода - 7280 рублей в год при ставке по купону в 14 % годовых. Тем не менее у вас все равно останется 52 000 - 7280 = 44 720 рублей в год. Зато и доходность по облигациям также будет гарантирована.

Это надежнее, ведь доходность по акциям не гарантирована. Однако на таком инвестиционном горизонте можно рассчитывать по крайней мере на 20 % годовых, используя стратегию покупки по усредненной стоимости.

Почему стоит инвестировать на длительный срок?

Однако не все так просто. Выше недаром даны рекомендации инвестировать деньги на долгий срок - минимум 10 лет. На это есть несколько причин:

• налоговый вычет придется вернуть, если вы вывели с ИИС деньги раньше чем через 3 года;
• только на таком длинном горизонте можно прогнозировать рост акций;
• эффект усредненной стоимости работает только на длительном периоде;
• если вы решите все-таки вложить деньги в облигации, то проценты при большем сроке погашения будут выше, а на протяжении всего времени вы будете получать пассивный доход в виде процентов - каждые 6 месяцев.

Где купить ОФЗ физическому лицу?

В качестве брокеров с поддержкой ИИС часто выбирают крупные банки: Сбербанк, "ВТБ 24" и другие. Все они предлагают почти одно и то же, но комиссии иногда сильно отличаются. Как физическому лицу купить ОФЗ в "ВТБ 24" или Сбербанке?

Сбербанк: как открыть ИИС и приобрести ОФЗ?

Как в Сбербанке физическому лицу купить ОФЗ с максимальной выгодой?

Пошаговая инструкция по открытию ИИС:

• на сайте банка подать заявку на открытие ИИС;
• дождаться звонка специалиста;
• прийти в ближайшее отделение банка (услуги открытия брокерского счета предлагает не каждое отделение - уточните этот вопрос заранее);
• подпишите документы, подготовленные специалистом: заявление и анкету инвестора;
• пополните счет (внести можно до 1 млн рублей в год, но вычет считается только с 400 тыс. рублей).

Тарифы Сбербанка (тарифный план «Самостоятельный» - не включает доступ к аналитике, но он тут и не особо нужен):

• операции на фондовом рынке Московской биржи - 0,165 % (объем сделки - до 50 000 рублей);
• операции с ОФЗ - 0,5-1,5 % (в зависимости от объема сделки).

Сбербанк предлагает приобрести ОФЗ-н № 53003, срок погашения - 3 года, среднегодовая доходность - 7,24 % годовых.

Чтобы купить ОФЗ физическому лицу в "ВТБ", придется пройти через ту же процедуру. Процесс открытия ИИС идентичен предыдущему. Тарифные ставки те же.

Напоследок еще один совет: внимательно следите за промоакциями крупных банков. Иногда они предлагают купить ОФЗ для физических лиц без комиссии. Пусть комиссии и небольшие, но дополнительная доходность в 0,5-1,5 % не будет лишней. Ведь задача физического лица - купить облигации и заработать.

Опытным и, особенно, начинающим инвесторам полезно владеть информацией о таком инструменте как ОФЗ – что это такое, какой доход можно получить, как торговать. Актуальность этих вопросов объясняется тем, что как средство инвестирования в России ОФЗ считается одним из самых надежных и стабильно прибыльных.

Понятие ОФЗ

ОФЗ – аббревиатура названия Облигации Федерального Займа. Собственно, в этом названии сказано практически все об этих ценных бумагах:

• Они представляют собой облигации , т.е. особый вид долговых обязательств.
• Их эмитентом являются федеральные органы – Правительство (Министерство финансов) РФ . Соответственно, хоть, как большинство облигаций, они выпускаются без обеспечения, но в отличие от них имеют твердые гарантии государства в своевременной и полной выплате купонного дохода и погашении.

Соответственно, поскольку потрясения, которые вынудят Россию отказаться от выплат по своим обязательствам даже представить трудно, этот инструмент считается эталоном надежности среди всех ценных бумаг, обращающихся на отечественном финансовом рынке. Как результат, инвесторы нередко используют ставку по ОФЗ как безрисковую .

Кроме надежности, присущи этим облигациям и другие достоинства :

• Доходность. Несмотря на то, что по сути ОФЗ являются консервативным финансовым инструментом, от которого ожидать высокой доходности не приходится, доход по ним нередко оказывается выше, чем у традиционного инвестиционного эталона – банковского депозита.
• Ликвидность. Облигации федерального займа могу быть проданы владельцем в любой момент. Благодаря надежности и доходности спрос на них всегда остается высоким.
• Сохранение накопленного дохода. Для срочных депозитов вариант договора, закрепляющий потерю вкладчиком суммы начисленных процентов при его досрочном расторжении – не редкость. С ОФЗ такого произойти не может. Вне зависимости от момента продажи накопленный купонный доход продавец получает в полном объеме.
• Богатый выбор вариантов. В обращении находятся ОФЗ с различными типами купой и сроками погашения. Это дает возможность, исходя из принятых стратегий инвестирования, сформировать оптимальный портфель для любой ситуации.
• Доступность. Приобрести облигации могут как юридические лица, так и частные инвесторы. При этом дополнительным плюсом для последних является низкий порог входа в рынок – для первых покупок вполне достаточно нескольких тысяч рублей (цена большинства облигаций делит в пределах 1000 руб.).
• Льготное налогообложение. Для физических лиц предусмотрены серьезные налоговые льготы – купонный доход освобожден от уплаты налогов. Кроме того, покупку ОФЗ можно осуществлять из средств на индивидуальном инвестиционном счете, что дает право на налоговые вычеты.

Особенности облигаций

Прежде всего, следует знать, что форма выпуска облигаций федерального займа – документарная. Но получить на руки эти ценные бумаги невозможно. Учет, хранение, обмен и выкуп возложены на ЦБ РФ, который ведет электронный реестр владельцев с указанием номеров облигаций в собственности. На каждый из выпусков выдается сертификат, который находится у эмитента (Министерства финансов) и в депозитарии торговой площади.

Среди других особенностей следует отметить такие:

• ОФЗ котируются на Московской Бирже.
• По облигациям всех видов купонный доход начисляется ежедневно, а выплачивается с установленной эмитентом периодичностью (для большинства – 2 раза в год).
• Стоимость покупки облигаций кроме части номинала (рыночной цены) включает накопленный купонный доход.

Последний определяется из соотношения:

Дкн = К * Ткс / Ткп.

• Дкн – текущая величина накопленного купонного дохода;
• К – купон по ОФЗ;
• Ткс – промежуток времени, прошедший до момента расчета с даты последней купонной выплаты (в днях);
• Ткп – интервал времени между датами последней и предстоящей купонных выплат (периодичность купонных выплат в днях).

Инвесторам нет необходимости вести расчеты вручную –- текущая сумма отображается в окне терминала торговой платформы или на онлайн-ресурсах, предоставляющих информацию для торгов.

Такой подход позволяет продавцу в любой момент получить весь накопленный купонный доход. Покупателю эти затраты будут компенсированы при наступлении момента выплат, а разница межу купонной выплатой за отчетный период и выплаченной продавцу суммой по купону станет чистым доходом.

Классификация облигаций федерального займа

На российском фондовом рынке обращайся несколько разновидностей ОФЗ. Они отличаются:

1. Сроком погашения;
2. Способом выплаты (начисления) купонного дохода;
3. Способом погашения.

По срокам погашения

По срокам погашения облигации условно разделяют на:

• Краткосрочные – к ним относят бумаги, со сроком погашения 1 -3 года;
• Среднесрочные , предназначенные для погашения через 3-10 лет;
• Долгосрочные , срок погашения которых превышает 10 лет.

По способу начисления купонного дохода

В зависимости от типа купонных выплат ценные бумаги разделяют на:

• ОФЗ-ПД (с постоянным доходом). На протяжении времени обращения купон остается неизменным.
• ОФЗ-ФД (с фиксированным купоном). Величина купона по таким облигациям изменяется по заранее установленному алгоритму (к примеру, один раз в несколько лет происходит уменьшение, или через разные промежутки времени — заранее известные изменения).
• ОФЗ-ПК (с плавающим купоном). Купон по таким облигациям регулярно пересчитывается, поскольку привязывается к некоторым показателям рынка. Такими могут служить уровень инфляции или взвешенная ставка по рублевым кредитам overnight (RUONIA). Последняя рассчитывается по данным 31 банка (с 01.09.2017), взятым за последние 6 месяцев.. Такой индикативный индекс движется вместе с изменениями на рынке, одновременно влияя и на величину купонного дохода. При повышении ставок растет и купон, обеспечивая привлекательность ОФЗ как инструмента инвестирования.

По способу погашения

Выделяют еще 2 вида облигаций, для которых основным признаком является способ погашения.:

• ОФЗ-АД (с амортизацией долга). Погашение номинала производится частями, по заранее утвержденному графику.
• ОФЗ-ИН (с индексацией номинала). Пересчет номинала производится ежедневно с опережением на месяц. Минфин публикует величины будущего номинала на весь месяц, не менее чем за 2 дня до его начала.

Расчет доходности по ОФЗ и оценка прибыли от инвестирования

В расчете доходности облигациям федерального займа учитывается 2 составляющие:

• Купонный доход, рассчитываемый в зависимости от разновидности ценных бумаг на дату выплаты/продажи/погашения.
• Доход от продажи или погашения. Получается за счет разницы между ценами покупки и продажи или выкупа эмитентом (номиналом).

Оценка по среднему дает для облигаций уровень доходности 7 — 11% годовых (по сведениям с сайта http://www.rusbonds.ru/). Величина сравнима с действующими сегодня ставками по депозитам и даже превосходит актуальные предложения многих банков.

Однако результат для частного инвестора оказывается несколько хуже . На это влияют 2 основных фактора:

1. Доходы, полученные по ОФЗ, подлежат налогообложению по ставке НДФЛ (13%). Взимается налог с разницы между ценами покупки и продажи (погашения). Однако расчет базируется не на стоимости бумаги, а на полной цене, по которой совершена продажа, включающей накопленный купонный доход и часть расходов на комиссию по сделке. Даже тот факт, что купонный доход налогом не облагается, не сильно улучшает картину.
2. Совершение сделок через брокерскую контору сопровождается уплатой комиссии посреднику. Даже несмотря на то, что величина ее незначительна, а основная стратегия по ОФЗ – «купи и держи» — не предполагает множественных операций, инвестор несет потери.

В итоге доходность даже ТОП облигаций на рынке становится сравнима с банковскими депозитами. Такое положение дел, с учетом того, что размесить средства на банковском вкладе не в пример проще, отпугивает большое количество потенциальных инвесторов – физических лиц.

Вкладываться в ОФЗ оказывается предпочтительнее только во время значительных потрясений на рынке (за счет стабильности) или значительного снижения учетных ставок (тогда явно в выигрыше оказываются владельцы бумаг с постоянным доходом).

Частным инвесторам стоило бы обратить внимание на такие облигации:

1. ОФЗ 24018-ПК . На текущий момент в терминале торговой платформы оценка доходности дает 10.08%. К дате погашения она несколько снизится за счет продолжающейся тенденции падения ставок, но даст хороший результат.
2. ОФЗ 25081-ПД . Текущая доходность 8.7%, что при постоянном купоне гарантирует результат.
3. ОФЗ 46011-АД . Доходность на конец 2016 года составляла 10.12%, но особенно привлекательным выглядит частичное начало погашения уже в 2020 году.

Как купить ОФЗ

Облигации федерального займа торгуются на Московской бирже. Для физических лиц выход на торговую площадку возможен только через брокера. Соответственно и последовательность действий должна быть следующей:

1. Выбрать брокерскую компанию, пройти регистрацию, заключить договор. Критериями выбора служат надежность, количество обслуживаемых счетов, отзывы клиентов, минимальные суммы для торгов.
2. Открыть счет в компании (или индивидуальный инвестиционный счет).
3. Внести на счет средства, достаточные для покупки желаемых объемов ОФЗ.
4. Установить терминал торговой платформы (оптимальным вариантом является Quick). Для удобства работы, возможно, потребуются настройки терминала, что с понятным интерфейсом программы не составит труда.
5. Проанализировать текущее состояние рынка, оценить доходность и перспективы облигаций различных выпусков.
6. В биржевом стакане совершить сделку по покупке выбранных ценных бумаг

Сразу скажу, что это запись никак не затрагивает возможные риски продукта
Страхов у нашего многократно обманутого народа миллион, а финансовой грамотности больше не намного с лихих 90х, советских (и даже 2007й все помнят)
Скажу только одно, не думайте, что в случае дефолта по этим бумагам, банки отдадут ваши вклады.
Так же не стоит думать о том, чтобы вести себя как валютные ипотечники при очередной девальвации рубля.
Мое мнение заключается в том, что "кидок", если он и будет, будет через инфляцию.

Это запись о том, как эту облигацию потреблять.
Оговорюсь, что я сам не до конца разобрался в деталях реализации, поэтому жду исправлений в комментариях. Также запись дополняется и обновляется. Хочется выложить побыстрее, пока актуально.

Итак, что есть эта бумага

Это государственная бумага, по которой покупатель будет получать купоны (проценты), а ее тело получит в конце срока или при досрочном погашении. Срок размещения три года, но можно забрать и раньше.
Самый простой эквивалент для знакомого с вкладами человека - это непополняемый вклад с выплатой процентов каждые полгода с льготным расторжением. Надеюсь, что это такое, пояснять не надо.

Как и когда купить?

Купить можно у агентов. Пока, да скорее всего так и останется, их два. Сбербанк и ВТБ24, подробности рассказывать не буду, можно посмотреть по ссылкам ниже


По сути заключается брокерский договор, для ОФЗ-н в тарифах есть отдельная графа. Эти тарифы согласованы с МинФином и одинаковы. Заключаются в том, что при покупке и досрочном погашении бумаг, вы платите комиссию агенту, размер которой зависит от объема приобретения.
После беглого осмотра тарифов вроде как плата за обслуживание не найдена. Но я в этом не уверен. Брокеры умеют прятать комиссии.

Вы скажете: "Что за дела, какая комиссия? Я даю деньги в долг, а мне еще платить комиссию?"

Банки - коммерческие организации, деньги, на которые вы купите эти бумаги пойдут не им, а МинФину, поэтому за услуги они должны что-то получить.

Купить можно по рабочим дням. День старта продаж 26.04.2017.

Выяснилась дичь (смотрите ссылки в конце статьи), ВТБ24 производит сделку почти неделю, я пока не понял касается ли это только ВТБ или это Минфин исполняет, но это реально за гранью. Героиня получила лучшие условия, однако ж несколько дней ее деньги просто болтались на брокерском счету. Не могу понять, как же так.

Доходность

Для того, чтобы комиссия не сделала бесполезной покупку этих бумаг, Минфин пошел нерыночным путем, он сделал доходность по ОФЗ-н больше тех ОФЗ, которые обращаются на рынке.
К слову, на рынке на момент размещения первого выпуска доходности чуть больше 8%. Какую доходность дает МинФин? Доходность больше, даже с учетом комиссий, но, как я раньше упоминал ОФЗ-н - это аналог трехлетнего вклада со льготной ставкой досрочного расторжения. Мы можем посчитать ставку, которая будет, если держать бумаги до конца.
Такие понятия как накопленный купонный доход (НКД) и комиссия банков за погашение, правила Минфина и меняющийся номинал бумаги делают ставку сложно считаемой и уникальной на каждый день.

На вопрос, какая же ставка будет, если додержать бумагу до конца все три года тоже не существует однозначного ответа, так как не все данные известны. На 27.04 данные есть на первые 3 дня, поэтому посчитаем доходность при покупке в день старта продаж и опишем алгоритм расчета стоимости.

Во-первых, чтобы срок действия нашего "вклада" был 3 года, бумагу надо купить до конца недели, то есть 26.04-28.04, так как дата ее погашения не плавает, а известна (29.04.2020).

Что нам придется отдать за бумагу?

1. НКД (это как начисленные, но не выплаченные проценты по вкладу, рассчитываются каждый день, увеличиваются также)
2. Стоимость (несмотря на то, что номинал известен и составляет 1000 рублей, стоимость будет определяться на каждую неделю и будет зависеть от ставок на рынке). Если доходности по рыночным ОФЗ станут 7%, то бумага будет продаваться дороже номинала на 3-4%.
3. Комиссия агенту. Они известны:
(минимум) 30 000 - 50 000 рублей: 1.5%,
50 000 - 300 000: 1%
300 000 - 15 000 000 (максимум) : 0.5%
Комиссия взимается и при покупке, и при погашении. При погашении только в том случае, если оно досрочное.
Соответственно максимальная ставка будет, если купить бумаг минимум на 300 000 рублей минимум и продержать их до погашения (чтобы не платить вторую комиссию).
4. Еще одна возможная статься расхода (но при погашении) - это НДФЛ. Налог с купона как и по классическим ОФЗ не взимается, но вот, если вы купили бумагу по котировкам ниже номинала (<100%), то на разницу должны заплатить налог. Кстати, следуя логике брокерских счетов, комиссия должна уменьшать налоговую базу, но подробностей пока не знаю. Ниже есть пример расчета с покупкой сабжа ниже номинала, но так как я не уверен, как его считать, пока не исправляю.

Считаем доходность.
Доход в процентах D = 100%*K / (P*N/100% + NKD + C) (K - полученные купоны, P - стоимость в процентах, N - номинал, C - комиссия)

1. НКД. В день выпуска он равен 0 рублей. На следующий день будем считать по формуле ниже.
2. Стоимость на первые дни нам известна. Это 100% номинала, то есть 1 000 рублей. Значит на 300 000 мы можем купить 300 бумаг. Минфин будет публиковать стоимость бумаги на каждую неделю. Думаю, на следующей, она будет дороже.
3. Комиссия агенту - 0.5% (мы считаем самый лучший случай)

Для того, чтобы вычислить K суммируем все купоны из таблицы с сайта минфина

Код

38,84 + 39,89 + 42,38 + 44,88 + 49,86 + 52,36 = 268,21 - это наши проценты (K).
P = 100% (1), N = 1000 рублей, NKD = 0 рублей

Доход в процентах 100% * 268,21 / (100*1000/100 + 0 + 5) = 26,6876%
Годовой процент (как если бы проценты платили в конце срока) = D / T * 365 (T - дней до погашения). Т также суммируем из таблички длительности купонов (или просто вычитаем из даты погашения бумаг дату покупки, получаем 1099.
26,6876% / 1099 * 365 = 8,86%
В этом проценте не учтено реинвестирование купонов (их можно положить например на вклад или купить еще ОФЗ-н), поэтому конечная максимальная ставка составит около 9%

Если вы покупаете бумагу не в первый день, то к ней добавится НКД, он станет ненулевым, он также публикуется на сайте Минфина, но мы можем его рассчитать.
Алгоритм следующий. Определяем купонный период из таблицы выше. Например 30 мая 2017 попадает в первый купонный период (26.04.17 - 31.10.17).
Дневной НКД в этом периоде составляет 38,84(размер)/189(длит) ~ 21 копейку. Для получения НКД на нашу дату
(D - DK)*K/TK и округлить до копеек.
38.84/189*(30.05 - 26.04) = 6.99.
Для того, чтобы посчитать доходность при покупке 30 мая, надо использовать этот купон, но стоимость бумаги на тот момент нам сейчас неизвестна.

Что мы получим если будем гасить досрочно?

Как и в длинных депозитах со льготным расторжением ставка досрочного расторжения растет в зависимости от срока нахождения средств на вкладе.
Минфин дабы стимулировать нас делать среднесрочные вложения (а срок до года ведомство не считает средним) за досрочное погашение до истечения этого года предусмотрел суровую кару.
Нам вернут вложенные средства без дохода, но комиссии нам не вернут. А их будет две (вход и выход), доходность будет -1% - -3% (в зависимости от суммы) за срок размещения, что при ставках в рублях на уровне 8-9% просто караул. Бумага никоим образом не предназначена для владения менее года
Плюс еще забавный момент, сейчас (вторая неделя обращения) стоимость облигации ниже номинала, если бы она была выше, то нам бы вернули по 1 000 рублей за бумагу.

После того, как пройдет год, условия будут лучше, но тоже не шоколад.
Во-первых, начальную стоимость возвращают только если она не больше номинала, как и в первом случае.
Во-вторых, комиссии никуда не денутся. Их также будет две.
Но в отличии от первого случая, тут мы получим весь НКД до дня погашения. И даже можно посчитать реальную ставку в зависимости от срока. Но предварительно уже должно стать понятно, что бумаги эти надо лучше держать до конца. Точнее так, рассматривать их досрочное погашение только в том случае, если деньги ну очень понадобились или ставки стали такими, что легче расторгнуть и получить, скажем -1% и положить под 20%, чем пропустить всю свистопляску (вроде 2008-9, 14-15).

Примеры расчетов

Для начала, как указывали в комментариях.

1. Покупаем непосредственно перед первым купоном, держим до конца

Конечно, смешно это предполагать, но, допустим, бумаги будут стоить около номинала.
Затраты, напоминаю P*N/100% + NKD + C
Стоимость (P*N/100%) мы берем равной номиналу.
На 31 октября НКД будет равняться полному первому купону 38,84 - это длительность первого купонного периода
Комиссия брокера не берется с НКД, поэтому на одну бумагу при сумме покупки больше 300 бумаг будет 5 рублей на бумагу.
Затраты будут 1000 + 38,84 + 5.
На завтра (1.11.2017) мы должны получить 38,84 рубля в качестве купонной выплаты, которую мы можем снова направить на покупку облигаций.
Но правда сумма покупки облигаций должна быть приличной (если цена за штуку 1000, то от 773 штук), ну ладно, в конце концов мы можем считать хоть от 15 миллионов, поэтому даже комиссию возьмем снова 0.5%, для получения максимальной доходности.
Возьмем для ровного счета 10 миллионов, тогда и купон будет больше 300К.
Затраты 10000*(1000 + 38,84 + 5) = 10438400 + комиссия за реинвестирование купона (388000 * 0,5% = 1940) - некратный остаток от купона (400) = 10439940
И имеем 10388 бумаг. Все дальнейшие купоны (39,89 + 42,38 + 44,88 + 49,86 + 52,36) * 10388 составят 2382695,56
Считаем доходность. 2382695,56 / 10439940 = 22,823% за срок 911 дней или 9.14%! простой доходности.
Но это все сказки про белого бычка, номинал будут подбирать так, чтобы доходность соответствовала рыночной.
Да и покупать эти бумаги можно только первые полгода, так что после выплаты первого купона, наверное будет уже нельзя. Но этот купон можно положить на обычный вклад.

2. Покупаем сегодня (3.05.2017), под новый год нам срочно понадобились деньги

Тут даже считать нечего, заплатим НКД + цена*номинал + комиссия, вернут все то, что заплатили без комиссии и еще за погашение комиссию возьмут, то есть получим отрицательный процент в размере двух комиссий от номинала.
Однако, если бы цена была выше 100% номинала, то потери были бы больше.
Допустим цена за бумагу при покупке 101%, НКД 1.44, покупаем больше чем на 300К, чтобы комиссия была минимальна.
Затраты N*(1010 + 1.44 + 5,05), будет получен купон в ноябре (38,84), возвратят (1000 (не больше номинала) + 1.44 - 38,84 (купон нам не оставят, нет) - 5.05)
996,39 / 1016,49 = 0,9802% то есть будут потеряны 2% от первоначальных вложений, из них на комиссиях 1%.

3. Покупаем сегодня (3.05.2017), под конец следующего года (2018) нам срочно понадобились деньги (29.12.2018). Саж

Цена 99,8421% НКД 1,85 сумму естественно берем больше 300К.

Купоны, которые мы успеем получить

Код

Итого НКД = 44,88/182*59 = 14,55

Нам возвращается 998,42 (номинал) + 14,55(НКД) + 121,11 (сумма купонов) - 4,99 (комиссия за досрочный выкуп, такая же как за вход) = 1129,09
Профит: 1129,09 - 1105,26 = 123,83
Дней мы продержали 605

123,83 / 1005,26 = 12,32%
12,32% / 605 * 365 = 7,43%

В принципе не так уж плохо для досрочного "расторжения вклада"

Как итог скажу, инструмент рабочий , подойдет тем, кто считает, что на горизонте трех лет курс рубля будет стабилен, а ставки по депозитам продолжат снижение. При этом вы получаете надежность Сбербанка (не абсолют, конечно), со ставками выше
Вы должны понимать, что от времени входа в бумагу очень сильно зависит ее выхлоп, на второй неделе продаж цена упала (есть две версии на этот счет) и оказалось, что выгоднее было купить их на второй неделе, чем на первой. Дальше будем смотреть.

Также бумага подойдет обладателям суммы сбережений в рублях больше АСВ, в планах которых нет желания раскладывать ее по разным банкам с сопоставимой доходностью. Причин хранить столько денег в рублях миллион (ну или миллион четыреста тысяч

Есть небольшая сумма для инвестиций - в районе 300 тысяч рублей. Ежемесячно могу пополнять эту сумму примерно на 20 тысяч. Срок инвестиций - 5-6 лет. Как один из вариантов рассматриваю ОФЗ .

Я слышал, что при ухудшении отношений между США и Россией очередные санкции могут затронуть ОФЗ . Пока что США не вводят санкций против госдолга России, но новости об этом периодически всплывают. Если это все же произойдет, что может случиться с купленными облигациями?

Андрей, ОФЗ - один из самых надежных способов вложить деньги. Даже в случае санкций против российского госдолга с вашими инвестициями вряд ли случится что-то плохое. Объясняю, почему ОФЗ можно доверять.

Евгений Шепелев

частный инвестор

Что такое ОФЗ и зачем они нужны

Мы подробно писали про ОФЗ в нашей статье , поэтому расскажу кратко.

Государству всегда нужны деньги, и один из способов их получить - взять в долг, выпустив облигации федерального займа. Инвесторы покупают ОФЗ и получают от Минфина купонный доход (проценты), а затем им возвращается номинальная стоимость облигаций. Купить ОФЗ может любой желающий при наличии брокерского счета или

Раз облигации федерального займа выпускает Минфин РФ , их надежность очень высока. Пока у государства есть деньги, оно может отдавать свои долги.

Риски вложений в ОФЗ

Платежеспособность Минфина РФ сейчас ни у кого не вызывает вопросов. Однако есть опасения, что США введут санкции против российского госдолга и это как-то повлияет на инвесторов, владеющих ОФЗ .

По данным Центробанка , на 01.05.2018 иностранцам принадлежит 32,3% ОФЗ . Если США запретят своим гражданам и юридическим лицам покупать российские ОФЗ и владеть ими, то иностранные инвесторы начнут распродавать ОФЗ . Предложение превысит спрос, рыночная стоимость ОФЗ упадет.

Подобное уже было в середине апреля 2018 года на фоне санкций против некоторых российских чиновников, бизнесменов и юридических лиц. С 9 по 17 апреля иностранные инвесторы продали российских ОФЗ приблизительно на 100 млрд рублей, из них на 52 млрд - за 9-10 апреля. Но ничего страшного не случилось: российские банки и инвестиционные фонды быстро скупили долговые бумаги, от которых избавились нерезиденты.

При этом из-за временного снижения цены ОФЗ их доходность к погашению повысилась на 0,4-0,5 процентного пункта. Это значит, что в апреле можно было купить ОФЗ чуть выгоднее обычного: цена бумаг была меньше, а номинал и купонные выплаты не менялись.

Безопаснее покупать те ОФЗ , которыми вы сможете владеть вплоть до даты их погашения. Иначе при падении цены ОФЗ есть вероятность продать бумаги дешевле, чем купили. Будет убыток. Учтите этот нюанс в своей инвестиционной стратегии.

Дефолт по облигациям маловероятен даже в случае санкций против госдолга. У России есть большой золотой запас и куда более устойчивая экономика, чем 20 лет назад, когда случился крах пирамиды ГКО .

В итоге

Вложение денег в ОФЗ через российского брокера - это вполне безопасный вариант инвестиций. Даже если США введут санкции против российского госдолга, ОФЗ не исчезнут, купоны по ним поступят на ваш счёт, номинал будет погашен в свой срок.

Если ваш горизонт инвестирования 5-6 лет и есть возможность регулярно вносить деньги, рассмотрите также включение в инвестиционный портфель небольшого объема акций или, лучше, на индексы акций. В долгосрочной перспективе потенциальная доходность акций выше, чем у облигаций. Правда, и риски больше.

Если у вас есть вопрос о личных финансах, дорогих покупках или семейном бюджете, пишите: [email protected]. На самые интересные вопросы ответим в журнале.

Цена покупки облигаций колеблется около их номинальной Стоимости в зависимости от Конъюнктуры Рынка: она может быть ниже или выше номинальной Стоимости облигаций. Накопленный Купонный равномерно возрастает за Период обращения облигаций.

При Работе с ОФЗ следует учитывать особенности налогообложения получаемого Дохода.

В связи с тем что Цена Договоренности складывается из двух компонентов, то и финансовый результат от инвестиций в ОФЗ также следует разделить на две части:

Доход, полученный в результате Разницы между Ценой покупки и Ценой Продажи (Ценой погашения);

Доход, полученный по Купону.

Первая составляющая Дохода (дисконтный Доход) подлежит налогообложению в общем порядке, как по ставке 35%.

Вторая составляющая Дохода, представляющая собой накопленный Купонный доход за Период, когда Инвестор владел облигацией, облагается Налогом по ставке 15%.

Источники

lib.mabico.ru/1258.html Финансово-аналитический центр

ru.wikipedia.org ВикипедиЯ - свободная энциклопедия

bibliotekar.ru Рынок акций Учебное пособие для высших учебных заведений экономического профиля

mirslovarei.com Мир словарей

Энциклопедия инвестора . 2013 .

Похожие статьи