Не говоря уже о том, что выпуск акций сейчас происходит при низких оценках. И есть также проблемы регулирования. Положения вынуждают эмитентов быть открытыми, а это значит, что они должны вести себя как эксгибиционисты и показывать все об их деятельности инвесторам и, к сожалению, конкуренции. И что-то еще: потенциально огромные санкции за несоблюдение этих правил. Из-за чего многие предприниматели не хотят подвергать себя, свою семью и компанию.

Это действительно так? В начале мая вступило в силу постановление, которое, с одной стороны, значительно сдвигает границы информационной открытости со стороны компании. Критерий, являющийся информацией, подлежащей раскрытию, является крайне неопределенным и субъективным. Рынок должен быть проинформирован о том, что - быть предупрежденным - разумный инвестор, вероятно, учтет при принятии инвестиционного решения. Мы не знаем, кто этот рациональный инвестор, и что он мог «вероятно» принять во внимание.

Вероятно, это будет принято в Польской финансовой инспекции. Во-вторых, это очень большие обязанности, даже наблюдение за членами совета директоров, их семьями и связанными с ними компаниями. Каждому физическому и юридическому лицу, связанному с эмитентом, грозит очень высокая санкция, которая может привести к тому, что если кто-то захочет, он наложит эти санкции.

Для физического лица они идут на миллионы злотых, а для компаний - 10 миллионов и более. В случае крупных компаний, 2 процента годовой доход, а это означает, что даже крупный бизнес, но с низкой маржой, может быть таким «вспаханным» штрафом. Конечно, все зависит от того, как правила будут применяться и применяться. Список людей, связанных с компанией, также должен быть моей женой и связанными с ней организациями и, следовательно, основой.

Если мы не приступим к тому, кому нужно в этом списке или забудьте сообщить о любых транзакциях, совершенных сущностями в списке, мы рискуем наказанием. Неужели Варшавская фондовая биржа по-прежнему остается хорошим местом для привлечения капитала? Да, но на данный момент для выпуска корпоративных облигаций. Это гораздо лучшая форма финансирования развития компании, чем выпуск акций. Оценка акций низкая, но процентные ставки также, поэтому, когда вы выпускаете облигации на 5-10 процентов в год, всегда будет покупатель.

И вам больше не нужно связываться с фондовой биржей. Через несколько лет вы можете купить облигации и пойти дальше. Когда акции выдаются, вы являетесь заключенным на бирже до конца вашей жизни. Если вы не покупаете всю компанию у инвесторов, и это намного сложнее.

Может ли какой-либо внешний фактор привести к возвращению предпринимателей на биржу? Высокая инфляция. 8-9 процентов, что привело к процентным ставкам в несколько процентов. Тогда кредит станет слишком дорогим, и предпринимателям придется выпускать акции.

Все это означает, что возможен взрыв инфляции. И это может произойти и в ближайшие несколько месяцев. Затем эмитенты начнут возвращаться на фондовую биржу, но потому, что им придется, а не из любви к ней. Фондовый рынок перестал быть бизнесом? Если мы будем стремиться к авторитаризму, то фондовый рынок обязательно должен стать жертвой. Развитый фондовый рынок не может сосуществовать с авторитарной властью, поскольку он организует свободную торговлю деньгами и активами, это конкуренция против него.

Правительство вводит в Польшу типичную этатистскую модель, которая стремится сделать государственных клиентов от бизнеса и граждан. Для этого служат все государственные программы, от 500 до поддержки той или иной отрасли. Речь идет о том, чтобы поднять поколения, которые не будут обязаны успехам своей предпринимательской жизни, но послушно применяют государственные средства в соответствии с установленными сверху критериями.

В течение многих лет Варшавская фондовая биржа была осью экономики. За последние годы роль фондовой биржи определенно изменилась. Сегодня такое приятное место, где всем нравится показывать конференцию, приносить делегацию, потому что там красивое здание и большие экраны. Президент фондовой биржи - лицо, разоблаченное СМИ, он прилично зарабатывает. Но это не то время, когда фондовый рынок возглавлял группа аполитичных экспертов, которые считают, что каждое правительство должно было рассчитывать. В последние годы казначейские должности работают в органах биржи.

Изменения происходят по совершенно неизвестным критериям для рынка, без каких-либо объяснений, какова цель. Фондовый рынок должен поддерживать корпоративное управление, и сам владелец его не соблюдает. Да, поворотным моментом стало назначение Павла Тамборски, который нашел обмен миссией и оставил дивиденды. До его времени биржа воспринималась как инфраструктурное учреждение; место, где движется капитал. Государство получило еще несколько миллионов дивидендов от него, что по-прежнему смешно с точки зрения его потребностей.

Фондовая биржа, занятая зарабатыванием денег, перестала быть инструментом, служащим еще одной важной цели, которая является финансированием экономического развития. Последующие кадровые решения только углубляли это положение. Компания, которая хочет выпускать акции, получит больше доступа к капиталу и лучшее обслуживание за границей за меньшие деньги. Он пришел с улицы и предложил ему на следующий день встретиться с ее вице-президентом, и его профессионально попросили о его присутствии. Наша фондовая биржа как монополия не ощущает необходимости «стремиться» к заинтересованным сторонам.

Рано, чем мы можем ожидать, гиперконкурс столкнется с этим. В настоящее время инвесторы и эмитенты могут легко обойтись без посредников и без традиционной фондовой биржи. Они будут покупать и продавать акции с использованием интернет-платформы. Просто поставьте сервер в какую-то налоговую и регулирующую страну и сделайте правильное приложение для смартфонов.

Кто гарантирует участникам такой торговли, что они получат свои деньги? Вы можете создать учетную запись, не видя отделения банка вообще. Наши перцепционно-психические барьеры меняются. Они выходят на рынок поколения людей, которым не нужно знать, что здание фондового рынка физически стоит где-то. Они знают, что есть интересная безопасность для покупки, и они ее покупают.

Более того, им не нужен центральный депозит, потому что он основан на блочной системе. Деньги на акции передаются в режиме реального времени. Такие биржевые платформы без посредников уже существуют. Сегодня они не заинтересованы в польских компаниях, потому что они слишком малы. Но со временем они сгибаются.

Он сможет сделать это с тем же эффектом, что и в случае онлайн-азартных игр. Все, что вам нужно сделать, это открыть счет за границей. Вся отрасль исчезнет, ​​потому что рынок капитала - это не только фондовая биржа, но и, например, брокерские дома. Существует множество других услуг, которые могут обслуживать брокерские дома, такие как помощь в организации предложений ценных бумаг или инвестиционного консалтинга. Голландский брокер просто выходит на рынок Польши, который предлагает комиссии инвесторам по покупке акций, близких к нулю.