Хеджирование – это определенные меры для страхования рисков, возникающих на финансовых рынках.

Иными словами хеджирование – это договор на покупку или продажу чего-либо по определенной цене в будущем, который заключается с целью минимизирования риска от колебания цен на финансовом рынке. Таким образом, зная будущую цену субъекты могут застраховать себя от неожиданной динамики цены.

Отметим, что хеджерами называются лица, которые страхуют свои риски или же сами страхуются от риска.

Преимущества хеджирования

Преимущества хеджирования заключаются в следующем:

минимизируются ценовые риски;

снижаются операционные риски, связанные с деловым циклом (графики поставок, отгрузок и т. д.);

ликвидируется фактор неопределенности, растет информационная прозрачность и прогнозируемость;

повышается стабильность и финансовая устойчивость;

система принятия управленческих решений становится более гибкой за счет широкого диапазона контрагентов, инструментов и параметров сделки;

снижается стоимость привлечения капитального и долгового финансирования.

Недостатки хеджирования

Вместе с тем рассмотренный механизм страхования не является панацеей от всех бед, поскольку имеет ряд существенных недостатков:

осознанный отказ от вероятной бонусной прибыли;

лишние расходы на открытие и выполнение обязательств по хеджирующим сделкам;

риск изменений в законодательстве в экономической и налоговой политике (введение пошлин, сборов, акцизов). В этой ситуации хедж не только не защитит, но и приведет к убыткам;

биржевые ограничения;

увеличение количества и усложнение структуры сделок.

В чем заключается стратегии хеджирования

Стратегия – это совокупность инструментов и способов их применения для минимизации ценовых рисков. Отметим, что применяя различные виды хеджирования можно выстроить свою, уникальную методику защиты.

Виды хеджирования

Виды хеджирования можно классифицировать следующим образом:

по типу хеджирующих инструментов;

по типу контрагента;

по величине страхуемых рисков;

по отношению к времени заключения базовой сделки;

по типу актива;

по условиям хеджирующего контракта.

Хеджирование по типу хеджирующих инструментов

На практике различают:

биржевые хеджирующие контракты, которые открываются только на биржах. При этом в сделке присутствует третья сторона;

внебиржевые хеджирующие контракты – это договоры, которые заключаются за пределами биржи (прямо или через посредника), носят разовый характер, не обращаются на рынке, не являются самостоятельными торгуемыми активами.

Хеджирование по типу контрагента

По типу хеджирования выделяют хедж покупателя и хедж продавца.

Хедж покупателя (инвестора)

Хедж покупателя (инвестора) – когда компания планирует купить товары и хочет уменьшить риск, связанный с ростом цены. То есть хедж покупателя (инвестора) заключается в страховании возможных рисков покупателя, связанных с вероятным ценовым ростом или потенциальным ухудшением условий сделки.

К ухудшениям условий сделки можно отнести:

отсутствие или недостаточный объем предложения;

неудобные условия и сроки поставки.

Какие именно операции хеджирования подойдут покупателю (инвестору)? Способом хеджирования в таком случае будет приобретение форварда, покупка фьючерсного контракта, покупка опциона «колл» или продажа (реализация) опциона «пут».

Хедж продавца

Хедж продавца – когда при планировании покупки партии товара компания желает уменьшить риск из-за возможности уменьшения цены. То есть хедж продавца заключается в страховании рисков продавца, связанных с вероятным ценовым падением или ухудшением условий сделки (например, недостаточный спрос).

Какие операции хеджирования подойдут продавцу? Способом хеджирования в таком случае будет продажа (реализация) форварда, фьючерсного контракта, приобретение (покупка) опциона «пут», продажа (реализация) опциона «колл».

Хеджирование по величине страхуемых рисков

На практике выделяют:

полное хеджирование. В этом случае хеджирование охватывает весь объем страхуемой сделки;

частичное хеджирование. В такой ситуации применяемый метод хеджирования относится только к части объема сделки. Частичное хеджирование целесообразно применять в случае наличия низкой вероятности рисков.

Хеджирование по отношению к времени заключения базовой сделки

На практике различают:

классическое хеджирование – хеджирующая срочная сделка заключается после сделки с защищаемым активом (например, покупка опциона на продажу имеющихся акций);

предвосхищающее хеджирование – хеджирующая срочная сделка заключается задолго до момента покупки или продажи защищаемого актива (пример: покупка фьючерса).

Хеджирование по типу актива

На практике выделяют:

чистое хеджирование – хеджирующий контракт заключается на тот же (базовый) тип актива;

перекрестное хеджирование – контракт заключается на альтернативный тип актива (как правило, дополняющий или заменяющий базовый). Пример: потенциальный инвестор хочет защититься от роста цен, но заключает фьючерс не на акции, а на биржевой индекс.

Хеджирование по условиям хеджирующего контракта

Одностороннее хеджирование – потенциальные убытки (или прибыли) от изменения цены полностью ложатся на плечи только одного участника сделки (покупателя или продавца).

Двухстороннее хеджирование – потенциальные убытки (или прибыли) делятся между покупателем и продавцом.

Остались еще вопросы по бухучету и налогам? Задайте их на бухгалтерском форуме .

Хеджирование: подробности для бухгалтера

• Для страховки от рисков роста курса валюты организация купила опцион на доллар: налоговые последствия

  Финансовым инструментом срочной сделки операцией хеджирования является самостоятельным решением налогоплательщика, ... инструментами срочных сделок к операциям хеджирования налогоплательщик представляет расчет, подтверждающий... по сделкам с объектом хеджирования. Под операциями хеджирования понимаются операции (совокупность... показателей), учитываются как операции хеджирования. Разрабатывать и утверждать критерии... в рамках одной операции хеджирования) по операции хеджирования справку, подтверждающую, что, ...

• Порядок налогообложения обезличенных металлических счетов (ОМС) организации

  Сделки может производиться путем неттинга (хеджирования). По совершенным сделкам с использованием... сделки может производиться путем неттинга (хеджирования). По совершенным сделкам с использованием... порядке учитываются убытки по операциям хеджирования. Переоценка драгоценных металлов организацией, не... металлов. Доходы (расходы) по операциям хеджирования учитываются на конец отчетного (налогового... того, что справка, обосновывающая операцию хеджирования, была подготовлена налогоплательщиком уже после...

Рисками? Например, с помощью хеджирования. Нет, хеджированием мы не занимаемся. Мы ведем...

• Особенности и нюансы риск-менеджмента в HR
• Практика Верховного Суда РФ по налоговым спорам за март 2017 года

  И вариационную маржу по договорам хеджирования. Налог на прибыль Определение от...

• Новые правила обесценения дебиторской задолженности в соответствии с МСФО (IFRS) 9 "Финансовые инструменты"

  А также по учету операций хеджирования, сформулированные в рамках проекта по...

• О бухучете операций хеджирования кредитными организациями с 1 января 2019 года

  Бухгалтерского учета кредитными организациями операций хеджирования" (утв. Банком России... 1 января 2019 года учет хеджирования будет регламентироваться новым Положением... учета отношения хеджирования классифицируются на: хеджирование справедливой стоимости; хеджирование денежных потоков; хеджирование чистой... счетах бухгалтерского учета хеджирование с даты установления отношений хеджирования, прекращает с... той даты, с которой отношения хеджирования перестают отвечать критериям, определенным...

Хеджирование – страхование финансовых рисков путем занятия противоположной позиции по активу на рынке. Например, компания добывает определенное количество тонн нефти в месяц. Но она не знает, сколько будет стоить ее продукция через три месяца. У нее возникает предположение, что цена на нефть может снизиться в ближайшее время. Тогда для того, чтобы застраховать свою будущую прибыль, компания может открыть противоположную позицию, то есть продать соответствующее количество нефтяных контрактов на бирже . Или заключить на нужный объем форвардные сделки .

Если цена на нефть действительно снизится, то компания применит один из двух способов, как поступить. Либо она поставит свою продукцию на биржу или контрагенту по форварду по заранее оговоренной цене, которая будет выше текущей рыночной. Либо позиция по производным ценным бумагам будет закрыта в момент продажи реальной нефти. И тогда реальную нефть компания продаст дешевле, чем планировала, но разница окажется компенсированной прибылью от операций с производными ценными бумагами.

С другой стороны, предположим, что компания ошиблась в своих прогнозах. Нефть и в самом деле за три месяца в цене выросла, а не упала. Тогда реальная продукция окажется проданной дороже, чем ожидалось. Но эта дополнительная выгода не достанется компании: она компенсирует те убытки, которые будут получены на рынке производных контрактов.

В любом случае компания получает именно то, что планировала, вне зависимости от колебаний цен на энергоресурсы. То есть она застраховала себя от изменений конъюнктуры.

Аналогичным образом, совершая обратные сделки, может застраховать себя и покупатель. Кроме того, существуют не только фьючерсные контракты и форварды. Хеджирование возможно также с помощью опционов и других инструментов.

Помимо прямого простого хеджирования путем заключения обратных сделок, существует бесконечное множество схем управления рисками с использования этих и подобных инструментов.

Предположим, инвестиционная компания имеет определенный портфель акций . Долевые ценные бумаги несут в себе несколько видов рисков. Например, это риск изменения экономической ситуации в целом, с одной стороны, и риск финансового состояния самих компаний – с другой. Допустим, аналитики инвесткомпании считают, что в общем экономическая ситуация складывается негативно. Но при этом сами компании, входящие в портфель, показывают достойные результаты, динамично развиваются, опережают средние показатели по рынку. Тогда принимается решение хеджировать не весь портфель, а только ту составляющую риска, которая относится к фондовому рынку , к экономике в целом. Для этой цели производится расчет и продается определенное количество контрактов на биржевой индекс . В итоге при падении фондового рынка убыток компенсируется прибылью от продажи производных ценных бумаг. А результат роста отдельных акций, входящих в портфель относительно других ценных бумаг достается инвесткомпании.

Экономический смысл хеджирования заключается в том, что инвесторы, продавцы и покупатели передают свои риски инвестиционным спекулянтам, гарантируя свои цены. А спекулянты получают свою прибыль, принимая риски на себя.

В современной экономической терминологии можно встретить много красивых, но непонятных слов. К примеру, «хеджирование». Что это? Простыми словами на этот вопрос сможет ответить не каждый. Однако при ближайшем рассмотрении оказывается, что таким термином можно определить страхование рыночных операций, правда, немного специфическое.

Хеджирование — что это простыми словами

Итак, давайте разбираться. Слово это пришло к нам из Англии (hedge) и в прямом переводе означает ограждение, забор, а как глагол оно применяется в значении «защищаться», то есть постараться уменьшить вероятные потери либо избежать их вовсе. А что такое хеджирование в современном мире? Можно сказать, что это договоренность между продавцом и покупателем о том, что в будущем условия сделки не изменятся, и товар будет продан по определенной (фиксированной) цене. Таким образом, заранее зная точную цену, по которой будет приобретен товар, участники сделки страхуют свои риски от вероятного колебания курсов на и, как следствие, изменения товара. Участники рыночных отношений, осуществляющие хеджирование сделок, то есть страхующие свои риски, называются хеджерами.

Как это бывает

Если все равно не очень понятно, можно попробовать упростить еще больше. Понять, что такое хеджирование, проще всего на небольшом примере. Как известно, цена на сельхозпродукцию в любой стране зависит в том числе и от погодных условий, и от того, насколько хорошим будет урожай. Поэтому проводя посевную кампанию, очень сложно предугадать какой будет цена на продукцию осенью. Если погодные условия будут благоприятными, зерновых окажется много, то и цена будет не слишком высокой, а вот ежели наступит засуха или, наоборот, слишком частые дожди, то часть посевов может погибнуть, из-за чего стоимость зерна вырастет многократно.

Чтобы обезопасить себя от капризов природы, постоянные партнеры могут заключить специальный договор, зафиксировав в нем определенную цену руководствуясь рыночной ситуацией на момент заключения контракта. Исходя из условий сделки фермер будет обязан продать, а клиент купить урожай по той цене, что была прописана в договоре независимо от того, какая цена фигурирует на рынке в данный момент.

Вот тут и наступает момент, когда становится наиболее понятным, что такое хеджирование. В этом случае вероятны несколько вариантов развития ситуации:

• цена урожая на рынке дороже прописанной в договоре — в этом случае производитель, конечно, недоволен, ведь он мог бы получить больше выгоды;
• рыночная цена меньше указанной в контракте — в этом случае в проигрыше остается уже покупатель, ведь он несет дополнительные затраты;
• цена, обозначенная в договоре на уровне рыночной — в такой ситуации довольны оба.

Получается, что хеджирование — пример того, каким образом можно выгодно реализовать свои активы еще до их появления. Однако такое позиционирование все же не исключает вероятность получения убытка.

Способы и цели, валютный хедж

С другой стороны, можно сказать, что хеджирование риска — страхование от разнообразных неблагоприятных изменений на валютном рынке, минимизация убытков, связанных с колебаниями курса. То есть хеджируемым может быть не только конкретный товар, но и финансовые активы как уже имеющиеся, так и планируемые к приобретению.

Стоит также сказать, что правильное валютное хеджирование не ставит целью получение максимального как это может показаться вначале. Основной его задачей является минимизация рисков, при этом многие компании сознательно отказываются от дополнительного шанса быстро увеличить свой капитал: экспортер, например, мог бы сыграть на понижении курса, а производитель - на увеличении рыночной стоимости товара. Но здравый смысл подсказывает, что гораздо лучше потерять сверхприбыль, чем вообще лишиться всего.

Можно выделить 3 основных способа сохранения своего валютного резерва:

1. Применение контрактов (срочных) на покупку валюты. В данном случае колебания валютного курса никак не отразятся на ваших потерях, равно как и не принесут дохода. Покупка валюты будет происходить строго по условиям контракта.
2. Внесение в контракт защитных оговорок. Такие пункты обычно бывают двусторонними и означают, что при изменении валютного курса на момент заключения сделки вероятные убытки, равно как и выгоды, делятся между сторонами договора поровну. Иногда, правда, бывает так, что защитные оговорки касаются только одной стороны, тогда другая остается незащищенной, а валютное хеджирование признается односторонним.
3. Вариации с банковским процентом. К примеру, если через 3 месяца вам понадобится валюта для расчетов, а при этом имеются предположения о том, что курс будет меняться в большую сторону, логичным будет обменять деньги по существующему курсу и положить их на депозит. Скорее всего, банковский процент от вклада позволит нивелировать колебания курса, а если прогноз не оправдается, появится вероятность даже немного заработать.

Таким образом, можно сказать, что хеджирование — пример того, как ваши вклады защищаются от вероятного колебания процентной ставки.

Методы и инструменты

Чаще всего одни и те же приемы работы применяются как хеджерами, так и обычными спекулянтами, однако не стоит путать эти два понятия.

До того как поговорить о различных инструментах, нужно отметить — понимание вопроса "что такое хеджирование" заключается прежде всего в целях проводимой операции, а не в применяемых средствах. Так, хеджер проводит сделку в целях снижения вероятного риска от изменения стоимости товара, спекулянт же вполне осознанно идет на такой риск, при этом рассчитывая получить только благоприятный результат.

Вероятно, самой сложной задачей является правильный выбор инструмента хеджирования, которые условно можно поделить на 2 большие категории:

• внебиржевые, представленные свопами и форвардными контрактами; такие сделки заключаются между сторонами напрямую или при посредничестве специалиста — дилера;
• биржевые инструменты хеджирования, к которым относятся опционы и фьючерсы; в этом случае торговля происходит на специальных площадках — биржах, причем любая сделка, там заключенная, в итоге оказывается трехсторонней; третьей стороной выступает Расчетная палата конкретной биржи, что является гарантом выполнения сторонами договора взятых на себя обязательств;

И те и другие методы хеджирования рисков имеют как свои преимущества, так и недостатки. Поговорим о них подробнее.

Биржевые

Основное требование, предъявляемое к товарам на бирже — возможность их стандартизировать. Это могут быть как товары продовольственной группы: сахар, мясо, какао, и т. д., так и промышленные — газ, драгметаллы, нефть, другие.

Основными преимуществами биржевой торговли являются:

• максимальная доступность — в наш век развитых технологий торговля на бирже может вестись практически из любого уголка планеты;
• значительная ликвидность — открывать и закрывать торговые позиции можно в любой момент по своему усмотрению;
• надежность — ее обеспечивает присутствие в каждой сделке интересов расчетной палаты биржи, которая и выступает гарантом;
• достаточно невысокие расходы на осуществление сделки.

Конечно же, не обошлось и без недостатков — пожалуй, самым основным можно назвать достаточно жесткие ограничения условий торговли: вид товара, его количество, сроки поставки и так далее — все находится под контролем.

Внебиржевые

Такие требования практически полностью отсутствуют, если вы торгуете самостоятельно или при участии дилера. Внебиржевые торги максимально учитывают пожелания клиента, вы сами можете контролировать объем партии и сроки поставки — пожалуй, это самый большой, но практически единственный плюс.

Теперь о недостатках. Их, как вы понимаете, гораздо больше:

• сложности с подбором контрагента — этим вопросом вам теперь придется заниматься самостоятельно;
• высокий риск невыполнения какой-либо из сторон своих обязательств — гарантии в виде администрации биржи в этом случае нет;
• невысокая ликвидность — при расторжении ранее заключенной сделки вам грозят порядочные финансовые издержки;
• немалые накладные расходы;
• долгий срок действия — некоторые методы хеджирования могут охватывать периоды в несколько лет, так как требования по вариационной марже тут не применимы.

Чтобы не ошибиться с выбором инструмента хеджирования, необходимо провести наиболее полный анализ вероятных перспектив и особенностей того или иного способа. При этом стоит обязательно учитывать экономические особенности и перспективы отрасли, а также множество других факторов. Теперь давайте подробнее остановимся на наиболее популярных инструментах хеджирования.

Форвард

Таким понятием обозначается сделка, имеющая определенный срок, при которой стороны договариваются о поставке конкретного товара (финансового актива) на некую оговоренную дату в будущем, при этом цена товара фиксируется в момент проведения сделки. Что это означает на практике?

К примеру, некая компания предполагает приобрести у банка евровалюту за доллары, но не в день подписания контракта, а, скажем, через 2 месяца. При этом сразу фиксируется, что курс составляет $1,2 за евро. Если через два месяца курс доллара к евро будет составлять 1,3, то фирма получит ощутимую экономию - 10 центов на долларе, что при стоимости контракта, например, в миллион, поможет сэкономить $100 тысяч. В случае если за это время курс упадет до 1,1, эта же сумма пойдет в убыток предприятию, причем отменить сделку уже не представляется возможным, так как форвардный контракт является обязательством.

Более того, есть еще несколько неприятных моментов:

• так как такой договор не обеспечивается расчетной палатой биржи, то одна из сторон может просто отказаться от его исполнения при наступлении неблагоприятных для нее условий;
• такой контракт основывается на взаимном доверии, что значительно сужает круг потенциальных партнеров;
• если форвардный контракт заключается при участии некого посредника (дилера), то существенно вырастают расходы, накладные и комиссионные.

Фьючерс

Такая сделка означает, что инвестор берет на себя обязательство через некоторое время купить (продать) означенное количество товара или финансовых активов — акций, других ценных бумаг — по закрепленной базисной цене. Проще говоря — это контракт на будущую поставку, однако фьючерс является биржевым продуктом, а значит, его параметры стандартизированы.

Хеджирование фьючерсными контрактами замораживает цену будущей поставки актива (товара), при этом если цена спот (цена продажи товара на реальном рынке, за реальные деньги и при условии немедленной поставки) снизится, то недополученная выгода компенсируется прибылью от продажи срочных контрактов. С другой стороны, нет никакой возможности использовать рост спот-цен, дополнительная прибыль в этом случае будет нивелирована убытками от продажи фьючерсов.

Еще одним недостатком фьючерсного хеджирования становится необходимость внесения вариационной маржи, которая поддерживает открытые срочные позиции в рабочем состоянии, так сказать, является неким гарантийным обеспечением. В случае быстрого роста спот-цены вам могут понадобиться дополнительные финансовые вливания.

В некотором смысле хеджирование фьючерсов очень похоже на обычную спекуляцию, однако различие тут имеется, причем весьма принципиальное.

Хеджер, используя фьючерсные сделки, подстраховывает ими те операции, которые проводит на рынке настоящего (реального) товара. Для спекулянта фьючерсный контракт — это лишь возможность получения дохода. Тут идет игра на разнице цен, а не на покупке и продаже актива, ведь реального товара не существует в природе. Поэтому все потери или доходы спекулянта на фьючерсном рынке есть не что иное, как конечный результат его операций.

Страховка опционами

Одним из наиболее популярных инструментов воздействия на рисковую составляющую контрактов является хеджирование опционами, поговорим о них подробнее:

Опцион типа put:

• держатель типа put имеет полное право (однако, не обязан) в любое время реализовать фьючерсный контракт по фиксированной цене исполнения опциона;
• приобретая такой опцион, продавец товарного актива закрепляет минимальную цену продажи, при этом оставляет за собой право воспользоваться благоприятным для него изменением цены;
• при падении фьючерсной цены ниже стоимости исполнения опциона, владелец продает его (исполняет), тем самым возмещая потери на реальном рынке;
• при возрастании цены он может отказаться исполнить опцион и реализовать товар по наиболее выгодной для себя стоимости.

Главным отличием от фьючерса является тот факт, что при покупке опциона предусмотрена определенная премия, которая сгорает в случае отказа от исполнения. Таким образом, опцион put можно сравнивать с привычным нам традиционным страхованием — при неблагоприятном развитии событий (страховом случае) держатель опциона получает премию, а при нормальных условиях она пропадает.

Опцион типа call:

• держатель такого опциона вправе (но не обязан) в любое временя приобрести фьючерсный контракт по закрепленной цене исполнения, то есть если цена фьючерса больше закрепленной, опцион может быть исполнен;
• для продавца же все наоборот — за премию, полученную при продаже опциона, он обязуется продать по первому требованию покупателя фьючерсный контракт по цене исполнения.

При этом присутствует некий гарантийный депозит, аналогичный тому, что используется при фьючерсных сделках (продаже фьючерса). Особенностью опциона типа call является то, что он компенсирует уменьшение стоимости товарного актива на сумму, не превышающую премию, полученную продавцом.

Типы и стратегии хеджирования

Говоря о таком виде страхования рисков, стоит понимать, что, так как в любой торговой операции присутствуют как минимум две стороны, то и типы хеджирования можно поделить на:

• хедж инвестора (покупателя);
• хедж поставщика (продавца).

Первый необходим для уменьшения рисков инвестора, связанных с вероятным увеличением стоимости предполагаемой покупки. В этом случае лучшими вариантами хеджирования колебания цены станет:

• продажа опциона put;
• приобретение фьючерсного контракта или опциона call.

Во втором случае ситуация диаметрально противоположная — продавцу необходимо обезопасить себя от падения рыночной цены на товар. Соответственно, и способы хеджа тут будут обратными:

• продажа фьючерса;
• покупка опциона put;
• продажа опциона call.

Под стратегией следует понимать некую совокупность определенных инструментов и правильность их применения для достижения желаемого результата. Как правило, все стратегии хеджирования основываются на том, что и фьючерсная и спот-цена товара изменяются практически параллельно. Это дает возможность возместить на потери, понесенные от продажи реального товара.

Разница между ценой, определенной контрагентом на реальный товар, и ценой фьючерсного контракта принимается как «базис». Его реальная величина определяется такими параметрами, как разница в качестве товаров, реальный уровень процентных ставок, стоимость и условия хранения товара. Если хранение сопряжено с дополнительными издержками, базис будет положительным (нефть, газ, цветные металлы), а в тех случаях, когда владение товаром до его передачи покупателю приносит дополнительный доход (например, драгоценные металлы), станет отрицательным. Стоит понимать, что величина его не бывает постоянной и чаще всего уменьшается по мере приближения срока фьючерсного контракта. Однако если на реальный товар вдруг возникнет повышенный (ажиотажный) спрос, рынок может перейти в такое состояние, когда реальные цены станут гораздо больше фьючерсных.

Таким образом, на практике даже самая лучшая стратегия срабатывает не всегда — существует реальные риски, связанные с резкими изменениями «базиса», которые практически невозможно нивелировать при помощи хеджирования.

Хеджирование валютных рисков, это сегодня достаточно актуальный вопрос для любого бизнеса, где приходится проводить валютно-обменные операции, и валютный рынок не исключение.

Так как курсы валют обладают таким свойством как будущая неопределенность, это может принести к значительным потерям, поэтому хеджирование валютных рисков, посредством использования в торговле финансовых инструментов , представляет из себя один из наиболее действенных способов собственного страхования, от негативного воздействия изменений курсов валют.

Что такое хеджирование валютных рисков в трейдинге и для чего необходимо его проводить?

Итак, что такое хеджирование валютных рисков? Начать хотим с того, что понятие «хеджирование» («hedge») означает «гарантия» или «страховка» и подразумевает открытие позиций (сделок) на одном из рынков с целью компенсации действия ценовых рисков равных противоположным позициям на ином рынке.

На валютном рынке, хеджирование может быть так же определяться как удержание одновременно 2-x или более позиций для возмещения возможных потерь по какой-либо позиции за счет прибыли по другим позициям. Хеджирование валютных рисков имеет несколько видов, но все они преследуют одну цель – для покупателей, это защита своих средств от роста цены, а для продавцов, наоборот, от снижения стоимости.

На бирже, трейдеры с целью хеджирования трейдеры занимаются созданием так называемых «замков». Другими словами изначально открывают позиции по определенной валютной паре в одном направлении, а следом по этой же паре валют открывают противоположные позиции.

Для чего необходимо проводить такие операции? Таким способом, они защищают себя от возникновения «маржин-колла», являющегося по причине недостаточности маржинального обеспечения.

Так, если одна из позиций пойдет в убыток, то иная принесет прибыль. В итоге механизм хеджирования рисков представляет собой некое балансирование взятых обязательств между сделками открытыми в разных направлениях.

На валютном рынке, как в принципе и на любом другом, различают 2 вида хеджирования:

• продажей
• и покупкой.

Хеджирование валютных рисков продажей (короткий хедж либо хедж продавца) предполагает осуществление продажи со страхованием от возможных ценовых снижений в будущем. Хеджирование валютных рисков покупкой (длинный хедж, или хедж покупателя) связано с приобретением финансового инструмента со страхованием от возможного роста цен в будущем. В любом случае цель хеджирования, это защита от неблагоприятного ценового изменения.

Давайте рассмотрим хеджирование валютного риска на примере . Итак, предположим, что некая компания-импортер на протяжении определенного времени ожидает поставки крупной партии товаров на n-ую сумму в американских долларах. У компании на счетах имеется евровалюта, которую для совершения сделки необходимо перевести в доллары. Открывая сделку на покупку долларов, представители компании принимают решение сделать хеджирование валютных рисков на тот случай, если курс доллара внезапно поднимется.

Итак, если курс доллара начнет подниматься то по причине компания, не проводящая хеджирования, понесет значительные убытки. Но проведя хеджирование, компания зафиксирует стоимость валюты и сумма полученной от сделки прибыли даст возможность компенсировать все убытки. В результате компания избегает убытков и даже получает средства, которые в последствие будет использовать для совершения следующих сделок.

Хеджирование валютных рисков – проверенные методы

Для чего необходимо проводить хеджирование валютных рисков, и что это такое мы рассмотрели. Теперь расскажем об основных методах хеджирования, которые сегодня широко используются.

По причине того, что валютные риски существовали издавна, и будут существовать всегда, то в мировой практике были выработаны специальные механизмы, позволяющие, ели не полностью от них защититься, то максимально минимизировать. Первым делом для себя необходимо определить целесообразность такой защиты, а затем уже выбирать метод хеджирования.

Итак, одним из основных методов хеджирования на валютном рынке является валютный опцион . Что это такое? , называют сделки между продавцом валют и тем, кто покупает опцион. Данная сделка позволяет продавать либо приобретать сумму валют по определенному курсу за некое вознаграждение (тому, кто продает) в течение обусловленного между участниками сделки времени.

Следующий метод хеджирования валютных сделок – валютный фьючерс, являющийся срочной сделкой на рынке и представляющий собой куплю / продажу валюты по курсу, который фиксируется на момент заключения данной сделки с исполнением ее через какой-либо определенный срок.

«Свопы» , это также метод хеджирования валютных рисков. «Свопы», это операции, сочетающие в себе продажу или куплю валюты с заключением параллельно на определенный срок контр.сделки.

В свою очередь «свопы» подразделяются на:

• долговые,
• процентные,
• валютные,
• с золотом,
• и также различные их вариации и сочетания.

Применение на практике вышеперечисленных методов, дает возможность предотвратить опасность возникновения больших потерь вследствие изменений курсов валют.

Дополнительные возможности при хеджировании валютных рисков

По сути, хеджирование валютных рисков помогает избегать значительных потерь из-за курсовых колебаний.

Хеджирование, помимо этого дает трейдерам и дополнительные возможности:

• позволяет при ведении торговли не изымать из оборота значительное количество денежных средств;
• позволяет реализовывать ту валюту, которая получена, будет только в будущем.

Во время хеджирования валютных рисков страховать себя необходимо не от изменений , а надо следить за изменениями стоимости определенной валюты. На что следует обращать внимание? Первым делом, к примеру, во время изменения доллара необходимо найти пару коррелирующую с EUR/USD. Далее, когда открываете позиции, которые противоположны доллару, обязательно следите, чтобы они были в равных долях. Для получения прибыли большей, чем убытки используйте волатильные инструменты.

Хеджирование валютных рисков, также предполагает совершение всех сделок на коротких позициях, а причина тому, что на длинных они, как правило, оказываются убыточными. Если Вы видите, что на рынке наблюдается изменение тренда не в Вашу пользу – оперативно закройте все убыточные позиции и откройте двойную по той валюте, которая поменяла направление.

Также отметим, что стоимость хеджирования следует оценивать с учетом возможных потерь в случаях, когда Вы откажетесь от этой меры безопасности, то есть от хеджа. В таких случаях основанные на производных финансовых инструментах стратегии должны использоваться вместо традиционных методов, так как у них меньшие накладные расходы благодаря более высокой ликвидности, которой обладает срочный рынок.

ХЕДЖИРОВАНИЕ

ХЕДЖИРОВАНИЕ

(Hedging against inflation) Защита своего капитала от инфляционных потрясений путем покупки акций (equities) или вложений в другие активы, стоимость которых должна повышаться по мере роста цен.

Финансы. Толковый словарь. 2-е изд. - М.: "ИНФРА-М", Издательство "Весь Мир". Брайен Батлер, Брайен Джонсон, Грэм Сидуэл и др. Общая редакция: д.э.н. Осадчая И.М. . 2000 .

ХЕДЖИРОВАНИЕ

ХЕДЖИРОВАНИЕ - форма страхования цены и прибыли при совершении фьючер- ских сделок, когда продавец (покупатель) одновременно производит закупку(продажу) соответствующего количества фьючерских контрактов. ХЕДЖИРОВАНИЕ дает возможность предпринимателям застраховать себя от возможных потерь к моменту ликвидации сделки на срок, обеспечивает повышение гибкости и эффективности коммерческих операций, снижение затрат на финансиро вание торговли реальными товарами. ХЕДЖИРОВАНИЕ позволяет уменьшить риск сторон: потери от изменения цен на товар компенсируются выигрышем по фьючерсам.

Словарь финансовых терминов .

Хеджирование

Финансовый словарь Финам .

Хеджирование

Хеджирование - на валютных рынках - покупка (продажа) валютных контрактов на срок одновременно с продажей (покупкой) наличной валюты с тем же сроком поставки и проведение обратной операции с наступлением срока фактической поставки валюты.

По-английски: Hedging

Финансовый словарь Финам .

Хеджирование

Хеджирование - на рынках реальных товаров - снижение риска от потерь, обусловленных неблагоприятными изменениями рыночных цен на товары, которые надлежит продать или купить по будущим ценам.
При хеджировании продавец (покупатель) товара заключает договор на его продажу (покупку) и одновременно осуществляет фьючерсную сделку противоположного характера. В этом случае любое изменение цены приносит продавцам (покупателям) проигрыш по одному контракту и выигрыш по другому.

Финансовый словарь Финам .

Хеджирование

Хеджирование - на рынках срочных контрактов - защита открытых позиций под риском, цена на которые должна колебаться в течение периода, пока позиция остается под риском.

Финансовый словарь Финам .

Хеджирование

Хеджирование - на фьючерсных рынках - форма страхования цены и прибыли при совершении фьючерских сделок, когда продавец (покупатель) одновременно производит закупку (продажу) соответствующего количества фьючерских контрактов.

Финансовый словарь Финам .

Хеджирование

Хеджирование - страхование от риска изменения цен путем занятия на параллельном рынке противоположной позиции.
Хеджирование:
- дает возможность застраховать себя от возможных потерь к моменту ликвидации сделки на срок;
- обеспечивает повышение гибкости и эффективности коммерческих операций;
- обеспечивает снижение затрат на финансирование торговли реальными товарами;
- позволяет уменьшить риски сторон: потери от изменения цен на товар компенсируются выигрышем по фьючерсам.

По-английски: Hedging

Финансовый словарь Финам .

Хеджирование

Что такое хеджирование ?

Современной экономике свойственны значительные колебания цен на многие виды товаров. Производители и потребители заинтересованы в создании эффективных механизмов, способных защитить их от неожиданных изменений цен и минимизировать неблагоприятные экономические последствия.
В деятельности любых компаний, будь то инвестиционный фонд, либо сельхозпроизводитель всегда есть финансовые риски. Они могут быть связаны с чем угодно: продажа произведенной продукции, риск обесценивания вложенного в какие-либо активы капитала, покупка активов. Это означает, что в ходе своей деятельности компании, иные юридические и физические, лица сталкиваются с вероятностью того, что в результате своих операций они получат убыток, либо прибыль окажется не такой, на которую они рассчитывали из-за непредвиденного изменения цен на тот актив, с которым проводится операция. Риск предполагает как возможность потери, так и возможность выигрыша, но люди, в большинстве случаев, не склонны к риску, и поэтому они согласны отказаться от большей прибыли ради уменьшения риска потерь.
Для этого были созданы производные финансовые инструменты -форварды, фьючерсы, опционы-, а операции по снижению риска с помощью этих деривативов получили название хеджирование (от английского hedge, что означает огораживать изгородью, ограничивать, уклонятся от прямого ответа).

Понятие хеджирование невозможно раскрыть без понятия риска .

Риск это – вероятность (угроза) потери части своих ресурсов, недополучения доходов или произведения дополнительных расходов в результате осуществления определенных финансовых операций.

Любой актив, денежный поток или финансовый инструмент подвержен риску обесценения. Эти риски, согласно общепринятой классификации, делятся в основном на ценовые и процентные. Отдельно можно выделить риск невыполнения контрактных обязательств (поскольку финансовые инструменты по сути являются контрактами), называемый кредитным.

Таким образом, хеджирование – это использование одного инструмента для снижения риска, связанного с неблагоприятным влиянием рыночных факторов на цену другого, связанного с ним инструмента, или на генерируемые им денежные потоки.
Обычно под хеджированием понимают просто страхование риска изменения цены актива, процентной ставки или валютного курса с помощью производных инструментов, все это входит в понятие хеджирование финансовых рисков (поскольку существуют еще другие риски, например операционные). Финансовый риск – это риск, которому рыночный агент подвергается из-за своей зависимости от таких рыночных факторов, как процентные ставки, обменные курсы и цены товаров. Большинство финансовых рисков могут хеджироваться благодаря наличию развитых и эффективных рынков, на которых эти риски перераспределяются между участниками.

Хеджирование рисков основано на стратегии минимизации нежелательных рисков, поэтому результатом операции может являться также и снижение потенциальной прибыли, поскольку прибыль, как известно, находится в обратной зависимости с риском.
Если ранее хеджирование использовалось исключительно для минимизации ценовых рисков, то в настоящее время целью хеджирования выступает не снятие рисков, а их оптимизация.

Механизм хеджирования заключается в балансировании обязательств на наличном рынке (товаров, ценных бумаг, валюты) и противоположных по направлению на фьючерсном рынке. Так в целях защиты от денежных потерь по определённому активу (инструменту) может быть открыта позиция по другому активу (инструменту), которая, согласно мнению хеджера, способна компенсировать данный вид потерь.

Таким образом, Hedge (хедж) является специфическим капиталовложением, сделанным, чтобы уменьшить риск ценовых движений, например, в опционы или продажи на срок без покрытия;

Стоимость хеджирования должна оцениваться с учётом возможных потерь в случае отказа от хеджа. В связи с этим необходимо отметить, что стратегии, основанные на производных финансовых инструментах, используются вместо традиционных способов именно благодаря меньшим накладным расходам вследствие высокой ликвидности срочных рынков.

Словарь терминов и сокращений рынка forex, Forex EuroClub .

Хеджирование

Страхование от потерь. Операция, предпринимаемая торговцем или дилером, который хочет защитить открытую позицию под риском, в первую очередь продажу или покупку товара, валюты, ценной бумаги и т.д., цена на которые должна колебаться в течение периода, пока позиция остается под риском. Например, производитель заключил контракт на продажу большой партии товара через шесть месяцев. Если его производство зависит от поставок сырья, цена на которое колеблется, и если у него нет достаточных запасов этого сырья, он находится в позиции под риском. Он может решить обезопасить свое положение, приобретя необходимое сырье по фьючерсному контракту. Если за сырье надо платить иностранной валютой, валютные потребности производителя могут быть застрахованы путем приобретения нужной валюты по срочному контракту или путем опциона. Подобные операции не дают полной защиты, поскольку цены на наличные товары и по фьючерсным сделкам не всегда совпадают, но хеджирование может значительно уменьшить уязвимость позиции под риском. Покупка фьючерсов и опционов для защиты от рисков - это только один вид хеджирования, который называется "длинным" хеджированием. При "коротком хеджировании" для покрытия рисков что-то продается. Например, управляющий фондом может иметь большой пакет долгосрочных инвестиций с фиксированным доходом и опасается, что ожидаемое повышение процентных ставок уменьшит стоимость портфеля ценных бумаг. Этот риск можно страховать путем продажи процентных фьючерсов на рынке финансовых фьючерсов. При росте процентных ставок потери в стоимости портфеля ценных бумаг будут перекрыты прибылями, полученными путем зачета продаж фьючерсов по более низкой цене.

Терминологический словарь банковских и финансовых терминов . 2011 .

Синонимы :

Смотреть что такое "ХЕДЖИРОВАНИЕ" в других словарях:

- (от англ. hedge страховка, гарантия) открытие сделок на одном рынке для компенсации воздействия ценовых рисков равной, но противоположной позиции на другом рынке. Обычно хеджирование осуществляется с целью страхования рисков изменения цен… … Википедия

хеджирование - Стратегия управления рисками, направленная на сокращение или возмещение вероятных убытков вследствие колебаний цен. [Департамент лингвистических услуг Оргкомитета «Сочи 2014». Глоссарий терминов] хеджирование Страхование участников… … Справочник технического переводчика

- (hedging) Операция, предпринимаемая торговцем или дилером, который хочет защитить открытую позицию под риском (open position), в первую очередь продажу или покупку товара, валюты, ценной бумаги и т.д., цена на которые должна колебаться в течение… … Словарь бизнес-терминов

- (hedging) Операция, которая предназначена снизить риск, возникший в результате других операций. Если компания имеет запасы товара, то она испытывает риск возникновения убытков в случае падения цены. Этого убытка можно избежать путем хеджирования … Экономический словарь

Страхование от потерь, страховая сделка Словарь русских синонимов. хеджирование сущ., кол во синонимов: 6 застрахование (5) … Словарь синонимов

Хеджирование - страхование участников коммерческой сделки от потерь, связанных с возможным изменением цен за время ее реализации. Заключая на фьючерсном рынке контракт, хеджер договаривается с контрагентом о поставке своего товара по заранее… … Экономико-математический словарь

Хеджирование - – страхование финансовых рисков путем занятия противоположной позиции по активу на рынке. Например, компания добывает определенное количество тонн нефти в месяц. Но она не знает, сколько будет стоить ее продукция через три месяца. У нее возникает … Банковская энциклопедия

Страхование валютных и других рисков путем внешнеторговых и кредитных операций, изменения валюты торговой или кредитной сделки, создания резервов для покрытия возможных убытков и т.д. В более узком смысле страхование валютного риска путем… … Юридический словарь

- [Словарь иностранных слов русского языка

Хеджирование - (англ. hedging, от hedge ограждать) термин, используемый в банковской, биржевой и коммерческой практике для обозначения различных методов страхования валютного риска … Энциклопедия права

Похожие статьи