Коэффициент автономии, называемый также коэфф. финансовой независимости, определяет отношение собственного капитала к общей сумме капитала организации. Другими словами, данный коэфф. показывает, насколько предприятие независимо от привлечения капитала сторонних источников финансирования. Чем выше его значение, тем более устойчивое положение у организации и тем менее она зависима от кредиторов.

Формула расчета коэффициента автономии

Коэфф. автономии рассчитывается следующим образом:

Ка = Собственный капитал /Активы (формула 1)

Собственные средства = Пассив – Заемный капитал.

Заемный капитал, в свою очередь, складывается из краткосрочных и долгосрочных обязательств.

При непосредственном расчете данного коэфф. по бухгалтерскому балансу (форма № 1) формула будет выглядеть так:

Ка=стр.1300/стр.1700 (формула 2),

где стр.1300 отражает сумму всех собственных источников средств организации (уставной капитал, резервный и добавочный капитал, нераспределенная прибыль),

а стр.1700 – сумма всех пассивов (капиталы и резервы, краткосрочные и долгосрочные обязательства организации).

Коэфф. авт. – один из основных показателей, используемых для анализа финансовой устойчивости организации. Целью анализа является оценка платежеспособности предприятия, его эффективности и финансовой устойчивости.

Для данного анализа используются 2 модификации коэфф. автономии. Они совершенно равнозначны между собой и выбор того или другого из них зависит только от предпочтений аналитика.

Один из вариантов уже был рассмотрен выше (см. пункт «формула расчета коэфф. авт.»).

А второй вариант выглядит так:

Ка = Собственный капитал / Валюта баланса (формула 3)

В аналитической записке нужно указывать, какой вариант расчета используется. Это необходимо для того, чтобы правильно оценить абсолютную величину рассчитанного показателя. Ведь для формулы 1 минимальный допустимый показатель — 0,5. А в случае вычисления коэфф. авт. по формуле 3, это значение будет равно 1.

Уменьшение показателя сигнализирует об увеличении риска и снижении финансовой устойчивости предприятия. Кроме того, с увеличением доли обязательств, возрастает не только риск их непогашения, но и процентные расходы.

Коэффициент автономии имеет большое значение для кредиторов . Чем выше этот показатель, тем ниже риск потери вложенных ими денежных средств.

Финансовая устойчивость организации – это сбалансированность финансовых средств

(как внешних, так и личных), наличие доступных средств, позволяющих заниматься осуществлением хозяйственной деятельности в течение длительного времени.

При анализе финансовой устойчивости помимо коэффициента финансовой независимости используют

• коэффициент финансирования,
• коэффициент финансовой активности
• коэффициент финансовой устойчивости.

Высокий показатель коэффициента финансовой устойчивости организации является гарантией в процессе получения кредита в трудный экономический период.

Анализ коэффициента финансовой независимости

Анализируют коэффициент финансовой независимости следующим образом:

1. изучают его динамику за несколько лет,
2. выявляют структурные изменения,
3. определяют взаимосвязь между этими изменениями и его уровнем.

Полученные данные делают возможным моделирование финансовой устойчивости предприятия на будущие периоды.

Стоит выделить несколько видов финансовой устойчивости:

• абсолютная устойчивость,
• нормальная устойчивость,
• неустойчивое положение
• кризисное состояние.

Такое подразделение характеризуется уровнем возмещения заемных средств собственными активами

Коэффициент финансовой независимости представляется одним из наиболее важных финансово-экономических показателей и тщательно используется при изучении финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Коэффициент финансовой независимости представляет из себя показатель, характеризующий долю собственного капитала в общем числе активов организации.

Сущность коэффициента финансовой независимости заключается в том, чтобы показать, какая часть активов обеспечивается собственными средствами, а какая – привлеченными посредством кредитных учреждений.

Данная информация очень важна для представителей источников кредитования.

Банки и инвесторы проявляют интерес к значению коэффициента:
чем он выше, тем больше вероятность выдачи займа.

Ведь высокий показатель говорит о том, что организация в состоянии расплатиться по долговым обязательствам за счет привлечения личных средств, даже если оставшаяся часть – заемная.

Более того, компания, использующая высокое число привлеченных средств, выплачивает значительные суммы по процентам, следовательно, не обладает достаточными средствами для формирования резервов и роста доходов.

В настоящее время не существует каких-либо жестких рамок, в пределах которых коэффициент финансовой независимости считается наиболее оптимальным.

Однако среди экономистов бытует мнение, что доля собственных средств должна составлять как минимум половину (50 %) от общего числа активов.

Объясняется данная точка зрения довольно просто: в случае требования кредиторов расплатиться по всем существующим обязательствам, организация сможет реализовать 50 процентов сформированного за счет личного капитала имущества.

В мировой практике минимальная величина этого коэффициента считается допустимой порядка 30-40 процентов.

Однако зарубежные специалисты чаще используют показатель “коэффициент финансовой зависимости”. По смыслу он является противоположным, хотя тоже показывает отношение собственных и заемных средств.

Интерпретируя этот коэффициент, следует учитывать несколько факторов.
К таковым относятся:

1. усредненное значение показателя в других занимаемых отраслях,
2. наличие и доступ организации к различным источникам привлечения средств,
3. отличительные черты осуществляемой производственной деятельности.

Нормативным для коэффициента финансовой независимости значением является цифра 0,6.

Финансовое состояние компании считается тем благополучнее, чем выше коэффициент финансовой независимости

Приближенность показателя к единице может свидетельствовать о временной приостановке темпов развития организации.

Полный отказ от привлечения заемных средств лишает предприятие дополнительных активов, за счет которых можно повысить доходы организации.

Тем не менее, в кризисной ситуации минимизируются риски возникновения неблагоприятных финансовых последствий.

Расчет коэффициента финансовой независимости, формулы

Чтобы рассчитать коэффициент финансовой независимости, нужно вычислить значение соотношения между собственным капиталом и резервами и общей суммой активов.

Можно также применить формулу расчета по группе активов и пассивов.

В данном случае соотносится капитал и имеющиеся резервы и суммарное значение наиболее ликвидных активов, быстро-реализуемых активов, медленно-реализуемых активов и труднореализуемых активов.

При применении данных бухгалтерского баланса используется следующая формула:
соотносятся строка 490 и строка 700.

Согласно форме № 1, по 490 строке отображается сумма следующих строк:

• 410 (уставный капитал), 420 (добавочный капитал), 430 (резервный капитал) и 470 (нераспределенная прибыль или непокрытый убыток за вычетом строки 411 в случае образования прибыли и строки 470 в случае возникновения убытка).
• По строке 700 показывается сумма 490, 590 и 690 строк.
• Строка 590 – это суммарное значение 510, 515 и 520 строк (займы и кредиты, отложенные налоговые обязательства и прочие долгосрочные обязательства соответственно).
• 690 строка – сумма 610, 620, 630, 640, 650 и 660 строк (займы и кредиты, кредиторская задолженность, задолженность перед участниками по выплате доходов, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и прочие краткосрочные обязательства).

Рассмотрим пример расчета коэффициента финансовой независимости.

На начало и конец года баланс предприятия равен 1,436 млрд. рублей и 1,685 млрд. рублей соответственно. Собственные средства в начале года составили 584 млн. рублей, на конец – 673 млн. рублей.

При вычислении значения изменения коэффициента за год, следует для начала определить величину коэффициента финансовой независимости в начале года:

• нужно разделить 584 на 1436, получаем цифру 0,406;
• далее, определяем значение коэффициента на конец года:

673/1685 = 0,39.

• изменение коэффициента финансовой независимости за год составило:

0,39/0,406 = 0,96 (уменьшилось на 3,94 %).

Затем, определяем соотношения фактического значения коэффициента финансовой независимости и нормативного:

• В качестве нормы применяется значение, равное 0,6.
• на начало года доля фактического значения от нормативного составит: 0,406/0,6 = 0,67 или 67 % от приемлемого значения;
• на конец года коэффициент показывает следующее: 0,39/0,6 = 0,65 или 65 % от нормального значения.

Коэффициент финансовой независимости применим и в обычных житейских ситуациях

В данном случае этот коэффициент рассматривается, как соотношение получаемой прибыли к инвестиционным затратам.

Стоит стремиться к значению коэффициента финансовой независимости, равному единице.

Это будет показывать, что инвестированных средств достаточно для того, чтобы оплатить все предполагаемые расходы.

В ситуации, когда достигается оптимальное соотношение доходов и расходов, можно существовать только посредством вложенных средств, при этом не испытывая никаких ограничений.

Бухгалтерский баланс позволяет провести всесторонний анализ финансового положения организации. Основными инструментами для этого являются различные коэффициенты. Рассмотрим, как рассчитывается и что показывает один из них – коэффициент финансовой независимости (КФН).

Формула коэффициента финансовой независимости

Возникает вопрос – от какой зависимости так стремятся избавиться бизнесмены, что для этого даже придумали специальный коэффициент?

Речь идет о зависимости перед кредиторами, а точнее – о соотношении между собственными и заемными средствами. Под «внешними» источниками средств в данном случае следует понимать не только кредиты банков или долги перед поставщиками, но и всю кредиторскую задолженность вообще.

В частности, текущие долги по заработной плате , налогам или другим обязательным платежам, имеющиеся на отчетную дату, тоже входят в состав заемных финансовых ресурсов.

Коэффициент финансовой независимости в части структуры баланса в целом показывает, какую долю собственные ресурсы занимают в составе средств предприятия.

В данном случае коэффициент финансовой независимости определяется, как отношение суммы собственного и резервного капитала к валюте баланса.

К1 = (СК+РК) / Б

Также этот показатель рассчитывается и в более «узком» смысле. Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов говорит о том, какую их долю компания обеспечивает за счет собственных ресурсов.

В этом случае коэффициент финансовой независимости рассчитывается, как отношение собственных оборотных средств к общей сумме запасов.

К2 = СОС / Зп

Коэффициент финансовой независимости - формула по балансу

Расчет данного аналитического показателя производится на основании значений соответствующих строк бухгалтерского баланса. Поэтому «переведем» указанные выше формулы с использованием номеров строк формы №1.

«Полный» коэффициент финансовой независимости по балансу рассчитывается по формуле:

К1 = стр. 1300 / стр. 1700

Коэффициент финансовой независимости оборотных средств определяется следующим образом:

К2 = (стр. 1300 – стр. 1100) / стр. 1200

Пример

Рассмотрим укрупненный баланс компании и рассчитаем на его основе оба показателя:

Актив

Внеоборотные активы (стр. 1100) – 100 млн руб.

Оборотные активы (стр. 1200) – 400 млн руб.

БАЛАНС (стр. 1600) – 500 млн руб.

Пассив

Капитал и резервы (стр. 1300) – 260 млн руб.

Долгосрочные обязательства (стр. 1400) – 40 млн руб.

Краткосрочные обязательства (стр. 1500) – 200 млн руб.

БАЛАНС (стр. 1700) – 500 млн. руб.

К1 = 260 / 500 = 0,52

К2 = (260 - 100) / 400 = 0,4

Понятно, что коэффициент финансовой независимости рассчитывается не ради самого расчета, а, чтобы оценить один из аспектов финансового положения бизнеса. В следующем разделе рассмотрим, как на его основе можно сделать выводы о том, является ли оптимальной структура источников средств компании.

Анализ коэффициента финансовой независимости

Нормативное значение «общего» КФН – более 0,5. Т.е. для обеспечения приемлемой финансовой устойчивости не менее половины ресурсов компании должны быть собственными.

Коэффициент финансовой независимости формирования оборотных средств имеет более высокий норматив – от 0,6.

Таким образом, из рассмотренного выше примера можно сделать вывод, что в целом финансовое положение анализируемой компании устойчиво (К1 = 0,52).

Однако значительная часть собственного капитала «заморожена» во внеоборотных активах. Поэтому предприятие испытывает определенный недостаток собственных средств для финансирования оборотных активов. Об этом говорит более низкое значение коэффициента К2 – 0,4. Чтобы избежать возможных проблем, следует увеличивать долю собственных ресурсов в структуре оборотных средств.

Для более глубокого анализа показатель следует изучить в динамике за несколько периодов и сравнить со средними значениями по отрасли и данным конкурентов (если такая информация доступна).

На первый взгляд – можно сказать, что рост КФН в динамике говорит об улучшении финансовой ситуации. Однако это справедливо только для тех случаев, когда КФН не превышает нормативных значений или превосходит их несущественно.

Приближение его значения к единице уже нельзя назвать положительным для компании. В этом случае, конечно, минимизируются риски, связанные с задолженностью. Но, с другой стороны, ограничиваясь только собственными ресурсами, предприятие может из-за недостатка средств упустить немало возможностей для развития.

Поэтому баланс между собственными и заемными средствами нужно поддерживать на оптимальном уровне, с учетом всех внутренних и внешних факторов.

Именно коэффициент финансовой независимости показывает соотношение между этими группами ресурсов и является основным инструментом для контроля за ними.

Вывод

Значение коэффициента финансовой независимости показывает соотношение между собственными и привлеченными ресурсами компании. Он рассчитывается, как по балансу в целом, так и отдельно по оборотным средствам. Анализ КФН позволяет контролировать структуру пассивов предприятия и обеспечивать его ресурсами для развития при минимальных рисках.

Коэффициент автономии является одним из ключевых показателей группы , поэтому его довольно часто называют коэффициентом финансовой независимости . В экономической литературе встречаются также и другие наименования коэффициента автономии, используемые как синонимы:

• коэффициент независимости;
• коэффициент собственности;
• коэффициент концентрации собственного капитала;
• Equity Ratio (Equity to Total Assets).

Коэффициент автономии представляет собой финансовую формулу, которая отражает долю собственного (акционерного) капитала, используемого для финансирования активов компании. Коэффициент автономии исключает любое долговое финансирование, используемое компанией для привлечения средств.

Что такое коэффициент автономии?

Коэффициент автономии — это , рассчитываемый как отношение компании к ее . Значения этих двух компонентов зачастую берутся из (используется так называемая ), но коэффициент также может быть рассчитан и с использованием активов и капитала, если компании обращаются на .

Формула бухгалтерского баланса имеет следующий вид:

Активы = Капитал + Обязательства

Следовательно, все активы организации формируются за счет двух источников: капитала (собственных средств) и обязательств (заемных средств). Исходя из вышеуказанной формулы следует, что капитал компании равняется сумме активов за вычетом обязательств, или же так называемой сумме . Поэтому иногда говорят, что коэффициент автономии представляет собой соотношение чистых активов к общим активам предприятия.

Коэффициент автономии является довольно популярным финансовым коэффициентом, особенно в Европе и Японии, в то время как в США обычно используется коэффициент , который рассчитывается как соотношение к .

Расчет коэффициента автономии

Коэффициент финансовой независимости рассчитывается путем деления собственных средств компании на общую сумму ее активов. К сумме собственных средств (собственного капитала ) относится , целевые (специальные) финансовые фонды, и прочие статьи, отражаемые в строке «капитал» бухгалтерского баланса. Общие активы представляют собой сумму всех и , учитываемых на .

Формула для расчета коэффициента автономии:

Коэффициент автономии = Собственный капитал / Общие активы

Пример расчета коэффициента автономии

Баланс компании показывает, что собственный капитал составляет 540 тыс. дол., а общие активы — 1 млн. дол. Коэффициент автономии в данном случае составит:

Коэффициент автономии = 540 000 / 1 000 000 = 0,54

Это означает, что активы, которыми располагает компания на 54% профинансированы собственниками бизнеса, т.е. на каждый 1 доллар активов вклад собственников составляет 54 цента, соответственно, 46 центов — это вклад .

Значение коэффициента автономии

Коэффициент автономии отражает общий уровень компании и позволяет проанализировать . Более высокий коэффициент собственного капитала (автономии) или более высокий вклад акционеров в капитал указывает на лучшую долгосрочную компании. Низкий коэффициент автономии, напротив, несет в себе более высокий .

Коэффициент собственности подчеркивает две важные финансовые концепции платежеспособного и устойчивого бизнеса. Первый компонент показывает, какая доля активов компании принадлежит собственникам (акционерам) напрямую. Другими словами, сколько активов останется «на руках» у владельцев бизнеса после погашения всех имеющихся .

Второй компонент, наоборот, показывает то, насколько эффективно компания использует заемные ресурсы. Если коэффициент автономии показывает, сколько активов компании было профинансировано акционерами (инвесторами), то обратное вычисление (1 — коэффициент автономии) показывает долю активов, которые были профинансированы за счет кредиторов.

В мировой практике нормативное значение коэффициента автономии находится на уровне 0,5 и выше . Чем выше — тем лучше, т.к. более высокое значение коэффициента автономии свидетельствует о более высоком уровне финансовой устойчивости компании, соответственно, и о более высоком уровне . Компаниям с высоким не только легче привлекать заемные средства, в частности , но и дешевле — может приближаться к ставке .

Низкое значение коэффициента автономии свидетельствует о повышенных рисках для кредиторов, которые могут спровоцировать не только по платежам, но и привести компанию к . Поэтому кредиторы в своей фиксируют предельно допустимые значения коэффициента концентрации собственного капитала. Например, устанавливает предельно допустимое значение коэффициента автономии на уровне 0,3 (с учетом размера кредита, который потенциальный намеревается привлечь). В отечественной практике банки иногда выдают кредиты заемщикам с низким значением коэффициента автономии (0,3 и ниже), но только под высоколиквидного обеспечения или после предоставления или третьей стороны с высоким уровнем платежеспособности.

Нормативные значения коэффициента автономии также могут варьироваться в зависимости от отраслевой принадлежности компании. Так, у предприятий фондоемких отраслей значение коэффициента финансовой независимости будет значительно выше, чем, например у компаний сферы торговли. Это объясняется тем, что в практике долгосрочные (внеоборотные) активы, как правило, финансируются за счет собственного капитала.

Важность коэффициента автономии

Коэффициент автономии является хорошим индикатором уровня финансового левериджа, используемого компанией. Низкий коэффициент концентрации собственного капитала будет приносить акционерам хорошие результаты, если компания получает доходность активов, превышающую процентную ставку, выплачиваемую кредиторам.

Важность коэффициента автономии заключается в следующем. Компании, имеющие более высокий коэффициент собственного капитала, должны платить меньше процентов, таким образом «сэкономленные» денежных средства могут быть использованы для развития компании или же для дополнительной выплаты . Наоборот, компании с низким коэффициентом автономии более подвержены убыткам, поскольку значительная часть ее доходов расходуется на выплату процентов кредиторам.

Кроме того, высокий коэффициент собственного капитала обеспечивает более свободный доступ к капиталу по более низким процентным ставкам. С другой стороны, низкий коэффициент автономии затрудняет получение и . Если даже таким компаниям и удастся получить кредит, то его стоимость будет существенно выше.

Похожие статьи