Старт любого бизнеса начинается с расчета. Инвестор должен знать, когда стоимость проекта окупиться, и он начнет получать прибыль. Как посчитать окупаемость проекта и в чем она измеряется? Окупаемость проекта измеряется временем. Зная алгоритм расчета можно узнать время, за которое все расходы, вложенные в проект, будут покрыты в полном объеме. Небольшие инвестиции могут окупиться в течение нескольких месяцев, крупные проекты обойдутся инвесторам в несколько лет ожидания полной окупаемости. Произведем расчет окупаемости на примере одного инвестиционного проекта – приобретение недвижимости (квартиры) с целью сдачи её в аренду. Для расчета нужно знать стоимость проекта, ежемесячные доходы и расходы.

Срок окупаемости проекта. Формула.

Стартовые вложения. Стоимость недвижимости – 3 000 000 рублей, ремонт и мебель – 1 000 000 рублей. Итого – 4 000 000 рублей.

Среднемесячная прибыль. Стоимость ежемесячной аренды – 24 000 рублей. Расходы на ком. услуги и косметический ремонт 4 000 рублей. Итого – 20 000 рублей.

Окупаемость проекта. 4 000 000 / 20 000 = 200 месяцев = 16 лет 7 месяцев.

Руководство

Имея на руках данные об инвестиционном проекте можно приступать к расчету его окупаемости. Стартовые вложения – 4 000 000 рублей. Чистая ежемесячная прибыль зависит от доходов и расходов проекта. Аренда составляет 24 000 рублей – это доход. Ком. услуги и косметический ремонт составляет 4 000 рублей – это расход. Чистая прибыль проекта в месяц – 20 000 рублей.

Проект запущен и успешно работает. Теперь осталось узнать, сколько времени потребуется на возврат всех инвестиционных средств. Согласно формуле окупаемости проекта для этого понадобиться 16 лет 7 месяцев. Дата относительная, так как зависит от регулярности ежемесячной прибыли на протяжении всего времени окупаемости проекта.

В результате расчета окупаемость получилась 16 лет 7 месяцев, округлим в большую сторону и получим 17 лет. Много это или мало? Для этого нужно узнать в процентах годовой объем возврата инвестиций. Расчет производиться по формуле 100% / 17 лет = 5.88%.

Решение предпринимателя, о выгоде того или иного проекта, принимается на основе окупаемости и годовом проценте возврата инвестиций. Чем меньше срок окупаемости, тем быстрее инвестор начнет получать чистую прибыль. Чем больше годовой процент возврата, тем выгодней и перспективней проект.

Обратите внимание

Окупаемость зависит от стабильного, ежемесячного дохода проекта. Прежде чем начать инвестировать в проект нужно убедиться, что ежемесячный доход будет поступать на протяжении всего времени. Следует выяснить уровень конкуренции в данной нише, какой спрос присутствует на потенциальный проект. На основании этих выводов можно узнать перспективу проекта и принять соответствующее решение.

Риски инвестиций зависят от срока окупаемости. Чем меньше окупаемость проекта, тем меньше риска потери инвестиций. Чем больше окупаемость проекта, тем выше инвестиционный риск. Опытные предприниматели знают, как посчитать окупаемость проекта, чтобы высокодоходные инвестиции имели минимальные риски.

Полезный совет

Начинающим инвесторам лучше выбирать такие проекты, которые сразу начинают себя окупать. Покупка недвижимости и сдача её в аренду начинает приносить доход сразу. А вот строительство недвижимости начнет окупаться не сразу, а только после сдачи объекта в эксплуатацию.

Новичкам не стоит сразу инвестировать в крупные, инвестиционные проекта даже при наличии свободных средств. Лучше купить несколько небольших объектов, которые быстро себя окупят. Деньги, полученные с малых инвестиционных проектов, можно направлять на приобретение более крупных.

Вопрос: Как посчитать окупаемость проекта при высоком уровне инфляции?
Ответ: При расчете окупаемости заложить в ежемесячные расходы средний уровень инфляции по стране. Если расчет производиться по ежегодным расходам, значит, увеличиваем их на средний годовой уровень инфляции по стране.

Вопрос: Как посчитать окупаемость проекта, если проект приносит прибыль только сезонно?
Ответ: Такие инвестиционные проекты как недвижимость на морских курортах имеет особый расчет окупаемости. Производится он по среднему ежегодному расчету. Подсчитываются все доходы, полученные за год минус ежегодные расходы.

Вопрос: Как быстро запустить проект после начала инвестирования, ведь от этого зависит его окупаемость?
Ответ: Все задержки по старту проекта должны быть учтены и заложены в расчет его окупаемости. Сроки задержки могут быть разные.

Основной целью инвестирования является получение выгоды от вложенных средств. Перед тем, как получить прибыль от проекта, необходимо вернуть инвестированные средства. Срок их возврата называют сроком окупаемости проекта.

Инвестиционная деятельность довольно сложная. Перед тем, как вложить средства в определенный проект, необходимо тщательно изучить всевозможные риски.

Для этого используют определенные расчеты, которые помогают владельцам капитала сделать правильный выбор. Показателей много, их важность для каждого инвестора может быть абсолютно противоположной. Но выделяют несколько, которые, в любом случае, оценивают перед тем, как вложить средства в определенный проект.

Одним из них является срок окупаемости. С помощью расчета данного показателя инвестор оценивает срок, который необходим для того, чтоб вложенные ресурсы были возращены. После этого он начнет получать чистую прибыль.

На коэффициент окупаемости влияет много факторов, некоторые из них просчитать невозможно. Ими пренебрегают или принимают за постоянную величину. Но, тем не менее, при сравнении нескольких проектов с одинаковой доходностью предпочтение будет отдано тому, срок окупаемости которого меньше.

Причина проста – чем больше пройдет времени до выхода на точку окупаемости, тем выше и риски, и больше вероятность возникновения непредвиденных обстоятельств.

Это может быть:

• рост инфляции;
• удорожание кредитных ресурсов;
• изменение курса валюты;
• политическая ситуация в стране.

Такие процессы могут повлечь увеличение срока окупаемости, снижение доходности, а то и вероятность получения убытка. Потому каждый инвестор стремится в кратчайший срок вернуть вложенные деньги.

В странах со стабильной и развитой экономикой инвесторы могут вкладывать средства в долгосрочные проекты. В других же случаях предпочтение отдают краткосрочным инвестициям со сроком от одного до трех лет.

Как рассчитать показатель

Инвестирование подразумевает отказ от мгновенного заработка ради получения прибыли в будущем. Правильный расчет срока окупаемости инвестиционного проекта дает ответ на вопрос: какой период времени инвестор будет ожидать возврата вложений и целесообразны ли они.

Как рассчитывается окупаемость инвестиционного проекта?

Методов существует достаточно много. Одни из них просты, проверены временем, другие – сложные, инновационные. Выбор зависит от владельца капитала.

Стандартная методика расчета окупаемости инвестиций проста – она представляет собой отношение суммы инвестиций, вложенных в проект, к чистой ежегодной прибыли. В результате получается цифра, которая показывает количество лет (месяцев), необходимых для окупаемости.

Внимание: такая формула не учитывает многие факторы и работает только при условии, если средства будут вложены полностью в один период времени, а прибыль каждый год будет одинакова.

Пример расчета срока окупаемости инвестиционного проекта

Допустим, инвестор собирается вложить средства в коммерческую недвижимость (см. ), которую планирует сдавать в аренду как студию для фото. Стоимость сделки составила 180 000 евро. Он рассчитывает получать плату за аренду помещения в размере 1000 евро в месяц.

Расчет срока окупаемости инвестиций в таком случае будет выглядеть так:

• 1000*12=12000 евро (доход от аренды за год);
• 180 000/12000=15 лет (срок окупаемости).

Таким образом, вложив в покупку недвижимости 180 000 евро, инвестор через 15 лет вернет средства и начнет получать чистую прибыль. Однако данный расчет окупаемости инвестиционного проекта есть условный и не учитывает вероятность потери арендатора и затраченное время на поиск нового.

К тому же, здесь не учитывается возможная динамика цен на рынке – средняя цена аренды помещений может измениться в ту или иную сторону. Также вероятно возникновение непредвиденных расходов, таких как ремонт помещения, налоги и так далее.

Вместе с тем, формула расчета срока окупаемости инвестиций дает представление инвестору о привлекательности проекта. Зная время выхода на точку безубыточности, он может принимать решение, основываясь на определенных данных. Даже если брать в расчет обстоятельства, которые не учитывает инструкция расчета, картина для инвестора все равно будет предельно ясной.

Расчет с учетом коэффициента дисконтирования

При вложении средств часто берут во внимание такой важный показатель как изменение стоимости средств. В этом случае рассчитывается срок окупаемости, который представляет собой период возврата инвестиций с учетом изменения стоимости средств. Вводится в расчет специальный коэффициент дисконтирования.

Здесь:

• n – количество периодов;
• CFt – приток средств за период t;
• r – коэффициент дисконтирования;
• Io – размер исходных вложений в нулевой период.

Видео в этой статье будет Вам в помощь.

Для них характерна нестабильность, которая становится причиной скачков инфляции и уменьшения стоимости средств. Долгосрочные инвестиции в таких случаях требуют серьезного анализа, так как покупательская способность денег может значительно меняться, притом в меньшую сторону. Это может привести к снижению реальной доходности проекта.

Деятельность любого инвестора связана с рисками. Чтобы их уменьшить, используют различные показатели, демонстрирующие целесообразность вложения средств. Срок окупаемости является одним из самых важных.

Обучение расчету этого показателя очень важно, так как с его помощью инвестор оценивает период времени, через который он начнет получать реальную прибыль. Существуют формулы расчета срока возврата вложенных средств, однако они не всегда точны.

Не учитывают многие факторы и дают достаточно условный результат. Однако даже такой расчет окупаемости инвестиций является базой, от которой может отталкиваться инвестор при сравнении нескольких проектов или принятии решения о возможности вложения средств.

Когда вы начинаете бизнес или новый проект в рамках уже действующего бизнеса, вам крайне важно понимать одну вещь: когда ваш проект окупится.

В тот момент, когда ваш проект окупался, вы докажете себе и всему миру, что он стоил того, чтобы вкладывать в него деньги. Более того, вы докажете себе, что вы предприниматель!

Стартовые вложения уже вернулись и теперь можно со спокойной душой получать прибыль!

Прежде, чем начинать расчет окупаемости проекта

Прежде, чем приступать к расчету окупаемости проекта зададимся вопросом: в чем измеряется окупаемость?

Вопрос, конечно, глупый. Понятно, что не в метрах и не децибелах.

Окупаемость проекта ВСЕГДА измеряется во времени: дни, месяцы, квартала, годы.

Для проектов со стартовыми вложениями до 1 млн. рублей окупаемость имеет смысл измерять в месяцах. Для более крупных проектов – в годах.

Проведя сотни тренингов с начинающими предпринимателями, я понял одну простую вещь: все сложные формулы и расчеты в реальной жизни не работают. И тем более они не работают в малом бизнесе.

Поэтому постараюсь отбросить сложную экономическую терминологию и объяснить предельно понятным языком.

«Ингредиенты» для расчета окупаемости проекта

Окупаемость проекта – это интегральный показатель. Это означает, что для того, чтобы его рассчитать, необходимо знать ряд других показателей – это суммы доходов, расходов, прибыли, стартовых вложений .

Доходы – это те деньги, которые вы получаете (или планируете получить) от ваших клиентов после запуска проекта. Эти деньги клиенты будут вам платить за проданные товары или оказанные услуги.

Расходы – это, наоборот, те деньги, которые вы оплачиваете вашим поставщикам товаров и услуг. К ним относятся расходы на сырье, материалы, выполненные работы, арендные платежи. Также налоги, заработная плата, страховые взносы – все это относится к понятию расходов

Прибыль = доходы – расходы

Вот так просто. Следовательно, чтобы рассчитать прибыль за месяц, необходимо:

1. сложить весь приход денежных средств – доходы;
2. сложить весь расход денежных средств – расходы;
3. посчитать разницу между первым и вторым

Если же мы говорим о проекте, то имеем в виду будущие доходы, расходы и прибыль. Планировать желательно помесячно.

Чем отличаются расходы от стартовых вложений при расчете окупаемости проекта?

Помимо понятий доходов, расходов и прибыли в расчете окупаемости проекта фигурирует еще один показатель – сумма стартовых вложений или сумма инвестиций .

Стартовые вложения – это сумма денег, которую необходимо вложить, чтобы начать зарабатывать и получать доходы от проекта.

Что обычно требуется для старта проекта:

• купить оборудование;
• отремонтировать помещение;
• купить мебель и оргтехнику;
• купить начальный запас товара в достаточном ассортименте;
• пройти государственную регистрацию;
• получить лицензию;
• получить разрешение на вид деятельности от надзорных органов

Все это необходимо сделать, чтобы запустить бизнес и начать зарабатывать деньги. Подчеркну – эти вложения необходимо сделать еще до того, как вы начнете зарабатывать деньги от проекта.

Сложности всегда начинаются тогда, когда становится необходимо разделить расходы и стартовые вложения.

Простой пример: арендные платежи за помещение (аренда или стартовые вложения?)

Вы арендовали помещение и теперь там необходимо сделать ремонт. До того, как вы запустите бизнес и начнете продавать, пройдет около двух месяцев. Куда отнести арендные платежи за первые два месяца: к стартовым вложениям или к расходам?

Есть одно простое правило: все расходы относятся к стартовым вложениям до того момента, как вы запустили проект и начали получать с него доходы.

Старт бизнеса и получение первых доходов – это своеобразный водораздел.

Все что было до этого – стартовые вложения. Все, что после – расходы.

Поэтому в нашем примере – арендные платежи за первые два месяца необходимо отнести к стартовым вложениям. Арендовать помещение было необходимо, чтобы через два месяца начать зарабатывать доходы.

После того, как первые доходы получены – арендные платежи становятся расходами. Вы их платите ежемесячно.

Итак, необходимо запомнить простое правило: все расходы, которые вы будете оплачивать до получения первых доходов от проекта необходимо отнести к стартовым вложениям. Все расходы после этого момента – можно отнести к текущим расходам.

Формула расчета окупаемости проекта

Для расчета окупаемости необходимо сопоставить всю прибыль, полученную с начала проекта с суммой стартовых вложений .

В тот момент, когда сумма накопленной с начала реализации проекта прибыли превысит сумму стартовых вложений – наступит окупаемость проекта.

Окупаемость проекта 6 месяцев означает, что прибыль, полученная за 6 месяцев больше, чем сумма стартовых вложений. Но прибыль, полученная за 5 месяцев, еще не превышает ее.

Для расчета окупаемости можно:

Вариант 1. Рассчитывать прибыль помесячно, а затем накопительно за каждый месяц, сопоставляя сумму накопленной прибыли с суммой стартовых вложений.

Пример расчета окупаемости проекта

Для примера возьмем простую жизненную ситуацию: вы хотите купить квартиру и сдавать ее в аренду. В принципе – это тоже бизнес-проект. Цель этого проекта — заработать деньги.

1) Оцениваем стартовые вложения

Стартовые вложения в данном случае = стоимость квартиры + стоимость ремонта + стоимость мебели = 5 000 000 рублей

2) Оцениваем среднемесячную прибыль

Доходы = сумма ежемесячной арендной платы = 50 000 рублей в месяц

Расходы = сумма коммунальных платежей + сумма текущего ремонта квартиры (из расчета в среднем на месяц) = 10 000 рублей

Среднемесячная прибыль = доходы – расходы = 40 000 рублей в месяц

3) Рассчитываем окупаемость проекта

Вот такой долгоокупаемый проект. Поэтому с целью заработать деньги никто недвижимость не приобретает. Недвижимость служит скорей для целей сохранения денег.

Как рассчитать окупаемость вашего проекта?

Перейдем к самому важному вопросу – как рассчитать окупаемость вашего проекта. Для того, чтобы решить эту задачу, можно использовать несколько способов:

Способ 1 . Взять лист бумаги и рассчитать. Этот способ самый быстрый и самый простой. Он подходит для очень простых проектов типа того, который мы с вами только что рассчитали (проект покупки квартиры).

Способ 2 . Рассчитать все в excel. Этот способ более длительный и менее простой. Этот способ подходит для тех, кто умеет пользоваться excel прописывать формулы, настраивать таблицы. Раньше я часто пользовался именно этим способом.

Способ 3 . Воспользоваться . Значительно проще, чем настраивать формулы в excel. В нем можно рассчитывать проекты практически любой сложности. Теперь я пользуюсь только этим способом.

Расчет окупаемости проекта

9.3.1 Метод срока окупаемости инвестиций (PP)

Срок окупаемости связан с ликвидностью. Этот метод ориентирован на краткосрочную оценку, рассматривает как скоро инвестиционный проект окупит себя.

Для оценка проекта этим методом необходимо сначала рассчитать величину чистого дохода (ЧД ). Чистый доход – это накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчетный период:

где – эффект (сальдо) денежного потока на t -ом шаге.

Суть метода срока окупаемости состоит в определении продолжительности наименьшего периода, по истечении которого текущий чистый доход становится и в дальнейшем остается неотрицательным.

Выбирается проект:

С наименьшим сроком окупаемости или;

Для которого рассчитанный срок окупаемости меньше максимально приемлемого (устанавливается инвестором произвольно).

Возможны 2 варианта расчета срока окупаемости:

1-ый вариант расчета:

При равномерном распределении дохода по годам срок окупаемости рассчитывается по формуле:

где IC – величина первоначальной инвестиции (первоначальный вложенный капитал);

– среднегодовая прибыль от реализации проекта.

Пример 1. Предприятие собирается приобрести новое оборудование. Издержки на его покупку составят 20 000 руб. Ожидается, что его использование позволит снизить производственные издержки на 4 000 руб. в год. Срок службы этого оборудования – 6 лет. Предприятие считает инвестиции оправданными, если они окупятся в течение 4 лет. Стоит ли приобретать оборудование?

Срок окупаемости данного проекта составляет 5 лет (20 000/4 000). И хотя оборудование окупается за свой срок службы, проект не может быть принят, так как срок окупаемости превышает определенный инвестором срок.

2-ой вариант расчета:

При неравномерном распределении дохода срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течении которых инвестиция будет погашена кумулятивным (сумма нарастающим итогом) доходом (прибылью).

Пример 2. Используем условие примера 1. Однако пересмотрим ожидаемую экономию от снижения производственных издержек. Исходные данные и ход решения оформим в виде таблицы:

	Годы "жизни" проекта
1) Первоначальные инвестиции, руб.
2) Ежегодные поступления (экономия на издержках), руб.
3) Сальдо, руб.
4) Сумма накопленного сальдо, руб.

Из расчета видно, что окупаемость проекта наступает в течение пятого года "жизни" проекта. Точный момент срока окупаемости инвестиций определяется следующим образом:

- непокрытый остаток суммы инвестиций через 4 лет составит 5500 руб.;

- определим долю периода окупаемости, приходящуюся на непокрытый остаток суммы инвестиций: ;

Вывод: несмотря на то, что срок окупаемости немного снизился по сравнению с результатом, полученным в примере 1, проект все равно будет отклонен так как срок окупаемости превышает определенный инвестором срок.

Для использования показателя окупаемости инвестиций необходимо соблюдение следующих условий:

Все альтернативные проекты имеют одинаковый срок жизни;

Во всех проектах предполагается разовое вложение первоначальных инвестиций;

Инвестор получает приблизительно одинаковые ежегодные денежные поступления на протяжении всего периода жизни инвестиционных проектов.

Достоинствами метода PP являются:

Простота расчета;

Учет ликвидности проекта.

Метод PP обладает следующими недостатками :

Игнорирует временной аспект стоимости денег;

Не принимает во внимание поступления, возникающие по завершении срока окупаемости;

Проекты с равными сроками окупаемости, но различной временной структурой доходов признаются равноценными;

Заостряет внимание на поступления от осуществления проекта и на скорость этих поступлений, а не на уровне доходности или общей прибыли.

Вместе с тем, метод срока окупаемости часто используется на практике. Он может быть полезен как общий подход к определению уровня ликвидности. Однако не следует использовать критерий срока окупаемости как единственный показатель для принятия решения об инвестировании.

Предыдущая

Срок окупаемости инвестиционного проекта является наиболее популярным показателем оценки целесообразности инвестиций.

Простота расчета и его наглядность способствует этой популярности. Действительно, если инвестору сообщают, что через год его вложения ему возвратятся, и далее он будет получать от проекта дивиденды, он понимает что в проект стоит вложиться, даже не интересуясь размером дивидендов.

Являясь статическим показателем, показывает инвестору с точностью до месяца срок возврата его инвестиций в проект.

Этот показатель используется и для выбора варианта инвестирования, из нескольких вариантов предпочтение отдается проекту с наименьшим сроком окупаемости.

Срок окупаемости инвестиционного проекта представляет собой отношение первоначальных инвестиций в проект к среднегодовой доходности проекта. Если инвесторов несколько, то каждый рассчитывает и срок окупаемости его вложений в инвестиционный проект, т.е. отношение его вложений в проект к его среднегодовому доходу в данном проекте.

Расчет срока окупаемости инвестиционного проекта проводят по формуле:

• PP - срок окупаемости в годах;
• Io - начальные инвестиции в проект в рублях;
• CFcr - среднегодовой доход проекта в рублях.

Поскольку среднегодовой доход определить не всегда представляется возможным, то расчет окупаемости инвестиционного проекта проводят по формуле:

• CFt - поступление доходов от проекта в t-й год;
• n - количество лет.

Срок окупаемости может рассчитываться в месяцах или даже днях.

Ниже приводим пример расчета срока окупаемости инвестиций в ресторан:

Смена красного цвета (убытков) на зеленый цвет (прибыль) в итоговой строке расчета показывает срок окупаемости этого проекта, который равен 7 месяцам.

Если денежный поток от инвестиций не релевантный, т.е. в период оценки проекта встречаются года приносящие убыток, то расчет окупаемости становится невозможным.

Он не будет отражать истинную возвратность инвестиций.

Выше приведенный показатель не учитывает стоимость денег во времени. Деньги в каждый конкретный период имеют свою цену, которая зависит от многих факторов; инфляции в стране, стоимости кредитов, эффективности экономики и т.д. Поэтому в расчетах эффективности инвестиций учитывают стоимость денег в будущих периодах и приводят их стоимость к конкретному моменту времени (времени оценки). Этот процесс называется дисконтированием. Расчет окупаемости можно осуществлять с учетом дисконтирования денежных потоков. Это уточняет срок окупаемости и определяется по формуле:

DPP = n, если

• DPP - срок окупаемости, учитывающий стоимость денег;
• r - Коэффициент дисконтирования в виде процентной ставки перерасчета денежных потоков в величину текущей стоимости денег.

Из расчетных формул дисконтированного срока окупаемости видно, что он будет всегда больше статичного срока окупаемости. Это демонстрирует ниже приведенный расчет:

DPP равен 8 месяцам.

Оба эти показателя(PP и DPP) обладают общим недостатком, они не учитывают денежные потоки после срока возврата инвестиций. А денежные потоки после возврата инвестиций могут изменить мнение инвестора об эффективности проекта. Поэтому показатели окупаемости инвестиций являются вспомогательными показателями при оценке эффективности инвестиционных проектов, где основными показателями являются приведенная чистая стоимость инвестиционного проекта (NPV), внутренняя норма доходности инвестиционного проекта (IRR) и коэффициент рентабельности инвестиций (PI).

В случае совпадения у двух или более проектов основных показателей, для принятия окончательного решения о выборе варианта используют срок окупаемости инвестиционного проекта.

Но иногда инвестору важнее получить свои вложения в проект в короткие сроки, тогда главным показателем выступает срок окупаемости.

Срок окупаемости существенно зависит от начала инвестиций и наличия «окон» в процессе инвестирования. Такого рода остановки (технологические и вынужденные) в процессе реализации инвестиционного проекта увеличивают срок окупаемости. Так например, в процессе инвестирования строящегося объекта, сроки между прединвестиционными затратами и затратами на собственно строительство могут составлять до двух лет, что существенно увеличивает окупаемость проекта.

В целом же, показатели сроков окупаемости инвестиционных проектов полезные и необходимые элементы расчетов показателей их эффективности. Их расчет не составляет большого труда и не требует сложных методик поэтому, несмотря на их недостатки, они будут и дальше служить ориентиром для оценки и определения целесообразности инвестиционных проектов.

Похожие статьи