Факторы изменения собственного капитала можно установить по данным отчета об изменениях капитала и данным аналитического бухгалтерского учета, отражающим движение уставного, резервного и добавочного капитала, целевого финансирования и поступлений.
Анализ предусматривает построение отдельных таблиц по каждому виду собственного капитала. Движение собственного капитала оценивается по направлениям поступления и расходования (использования) средств.
Анализируя добавочный капитал, учитывают специфику формирования его отдельных статей для использования результатов анализа при принятии управленческих и финансовых решений. Значимость раскрытия и анализа этой статьи бухгалтерского баланса в форме № 3 подчеркивает ее влияние на формирование и изменение двух показателей отчетности: уставного капитала и нераспределенной прибыли (непокрытого убытка).
Анализ нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) показывает:
- изменение (рост или снижение) ее доли в сумме собственного капитала, так как изменение этой величины характеризует деловую активность организации;
- направление части прибыли на образование фондов (согласно учредительным документам и учетной политике), покрытие убытков прошлых лет, выплату дивидендов.
Форма № 3 предусматривает раскрытие содержания статей "Резервы предстоящих расходов" и "Оценочные резервы" по видам создаваемых резервов, которые приводятся в стоимостном выражении.
Проведем общий анализ состава, структуры и динамики собственного капитала на примере общества с ограниченной ответственностью (табл. 5.2).
Таблица 5.2
Анализ состава, структуры и динамики собственного капитала
|
Показатель |
На начало года |
На конец года |
Отклонение |
Темп роста, % |
|||
|
Сумма, тыс. руб. |
Удельный вес, % |
Сумма, тыс. руб. |
Удельный вес, % |
Сумма, тыс. руб. |
Удельный вес, % |
||
|
Уставный капитал |
|||||||
|
Добавочный капитал |
|||||||
|
Резервный капитал |
|||||||
|
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) |
|||||||
Общая величина собственного капитала увеличилась на 104 078 тыс. руб. или на 41,68%. Рассмотрим подробнее, за счет каких показателей произошло увеличение собственного капитала в отчетном году. Величина уставного капитала оставалась неизменной на протяжении всего исследуемого периода, а значит, не повлияла на изменение собственного капитала организации. Добавочный капитал уменьшился на конец года по сравнению с началом па 6 111 тыс. руб. или на 9,79% и в итоге составил 56 323 тыс. руб. Значит, этот показатель требует дополнительного более детального анализа для выяснения причин его изменения. Сумма резервного капитала не изменялась за отчетный год. Нераспределенная прибыль увеличилась по сравнению с началом года на 110 189 тыс. руб. или на 97,99%. Этот факт, безусловно, является положительным фактором в развитии организации. В связи с изменением величины нераспределенной прибыли также рассмотрим ее более детально.
Что касается структуры собственного капитала, то наибольший удельный вес в его структуре занимает нераспределенная прибыль. Высокая доля прибыли предприятия характеризует высокую деловую устойчивость компании и ее успешное функционирование. Кроме того, удельный вес нераспределенной прибыли органи зации увеличился с 45,04 до 62,93%, что также является положительным фактором. Доля уставного капитала фирмы на начало и конец года составила 28,71 и 20,27% соответственно, но абсолютное значение этой величины нс изменялось и составляло 71 695 тыс. руб. Для ООО минимальный размер уставного капитала составляет 10 тыс. руб., значит, размер уставного капитала удовлетворяет требованиям законодательства. Доля добавочного капитала уменьшилась на 9,08% и составила на конец года 56 323 тыс. руб. Доля резервного капитала составила на начало и конец отчетного года 1,25 и 0,88% соответственно.
Теперь рассмотрим, под влиянием каких факторов произошло изменение величины добавочного капитала (табл. 5.3).
Таблица 5.3
Анализ изменения добавочного капитала
Детальный анализ изменения добавочного капитала показал, что величина добавочного капитала уменьшилась на 6111 тыс. руб. или на 9,79% в результате переоценки объектов основных средств, проведенной в конце предыдущего года.
Проведем анализ изменения нераспределенной прибыли (табл. 5.4).
Таблица 5.4
Анализ изменения величины нераспределенной прибыли
|
Факторы изменения величины нераспределенной прибыли |
Предыдущий год, тыс. руб. |
Отчетный год, тыс. руб. |
Изменение (+. -), тыс. руб. |
Темп роста, % |
|
Величина прибыли на начало года |
||||
|
Изменения в учетной политике |
||||
|
Результат переоценки объектов основных средств |
||||
|
Чистая прибыль (убыток) |
||||
|
Дивиденды |
||||
|
Отчисления в резервный фонд |
||||
|
Увеличение за счет реорганизации юридического лица |
||||
|
Уменьшение за счет реорганизации юридического лица |
||||
|
Величина прибыли на конец года |
Таким образом, за предыдущий год величина нераспределенной прибыли снизилась на 70 390 тыс. руб. или на 61,5%. Это произошло за счет полученного убытка от деятельности за год в размере 69 337 тыс. руб., а также за счет реорганизации юридического лица, которая привела к снижению величины нераспределенной прибыли на 1053 тыс. руб. Несмотря на это организация на данный момент является рентабельной, так как в отчетном году она восстановила свои позиции и получила прибыль.
За отчетный год величина нераспределенной прибыли увеличилась на 110 189 тыс. руб. за счет полученной от деятельности прибыли за отчетный год в размере 106 535 тыс. руб. Произошло также увеличение величины нераспределенной прибыли в результате реорганизации юридического лица на 5920 тыс. руб. и уменьшение этой величины в результате реорганизации юридического лица на 2266 тыс. руб. В результате сумма нераспределенной прибыли на конец отчетного года составила 222 638 тыс. руб., что на 97,99% выше, чем в предыдущем году.
Рентабельность собственного капитала показывает доходность бизнеса для его владельцев, которая рассчитывается после вычета процентов по кредиту (табл. 5.5).
Таблица 5.5
Показатели рентабельности собственного капитала, тыс. руб.
Рентабельность собственного капитала показывает прибыль, приходящуюся на собственный капитал, и в данном случае эта прибыль очень мала. Проведем анализ эффективности использования собственного капитала на основании имеющихся показателей (табл. 5.6).
Таблица 5.6
Эффективность использования собственного капитала
Коэффициент маневренности собственного капитала удовлетворяет существующим нормативам. Это говорит о том, у предприятия достаточно собственных средств для финансирования своей текущей деятельности, а также об отсутствии зависимости от внешних источников финансирования.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала увеличился с 4,04 до 6,71. Его рост свидетельствует о более эффективном использовании собственного капитала и показывает число оборотов собственных средств.
Большое значение при анализе придается коэффициенту финансовой устойчивости. В организации довольно высокий коэффициент финансовой устойчивости (в прошлом году – 0,59; в отчетном году – 0,79), следовательно, общество является финансово устойчивым, а значит, имеет возможность пользоваться долгосрочными и краткосрочными кредитами с целью расширения и усовершенствования своей деятельности.
Проведем анализ движения собственного капитала за отчетный год. К коэффициентам оценки движения капитала организации относят коэффициенты поступления и использования, рассчитываемые по всему собственному капиталу и по его составляющим элементам.
Коэффициент поступления собственного капитала показывает, какую часть собственного капитала от имеющегося на конец отчетного периода составляют вновь поступившие в его счет средства:
Коэффициент использования собственного капитала показывает, какая часть СК, с которым предприятие начинало деятельность в отчетном периоде, была использована в процессе деятельности хозяйствующего субъекта: 
Таблица 5.7
Анализ движения собственного капитала
Анализ данных табл. 5.7 позволяет сделать вывод, что за прошлый год не происходило никаких поступлений в собственный капитал организации, однако собственный капитал был израсходован на сумму 70 390 тыс. руб., при этом коэффициент использования собственного капитала составил 0,22. В связи с этим произошло уменьшение величины собственного капитала за прошлый год на 76 501 тыс. руб. В отчетном году собственный капитал организации пополнился на сумму 112 455 тыс. руб., коэффициент поступления собственного капитала при этом составил 0,32. Также часть собственного капитала в размере 2266 тыс. руб. была использована, при этом коэффициент использования собственного капитала составил 0,01. В результате, за отчетный год произошло увеличение собственного капитала на 104 078 тыс. руб., и его сумма составила на конец года 353 766 тыс. руб.
"Отчет об изменениях капитала", который служит основным источником информации о формировании и движении собственного капитала, содержит также информацию о резервах. Проведем анализ формирования и использования резервов (табл. 5.8).
Таблица 5.8
Состав и динамика изменения величины резервов, тыс. руб.
|
Показатель |
Предыдущий год |
Отчетный год |
Изменение (+, -) |
|||
|
На начало года |
На конец года |
На начало года |
На конец года |
На начало года |
На конец года |
|
|
Резервы, образованные в соответствии с законодательством |
||||||
|
Резервы, образованные в соответствии с учредительными документами |
||||||
|
Оценочные резервы |
||||||
|
Резервы предстоящих расходов, в том числе: |
||||||
|
Резерв на выплату вознаграждений по итогам года |
||||||
|
Резерв на ремонт основных средств |
||||||
Проведенный анализ позволяет сделать вывод о том, что общество с ограниченной ответственностью (ООО) сформировало резерв в соответствии с учредительными документами в отчетном году на сумму 3110 тыс. руб. У ООО существует два вида резервов предстоящих расходов: на выплату вознаграждений по итогам года и на ремонт основных средств. При этом сумма резерва на выплату вознаграждений за прошлый год увеличилась на 3361 тыс. руб., а за отчетный год уменьшилась на 7189 тыс. руб., что говорит об использовании резерва. Что касается резерва на ремонт основных средств, то его сумма уменьшалась в прошлом году на 2974 тыс. руб., а в отчетном году – на 21 670 тыс. руб. и составила на конец отчетного года 10 788 тыс. руб.
"Отчет об изменениях капитала" содержит также показатель "чистые активы". Его значимость заключается в том, что чистые активы хозяйственных обществ (ООО, АО) не могут быть меньше уставного капитала. Если такое происходит, общество обязано уменьшить уставный капитал. Если уставный капитал станет ниже минимального (в настоящее время для ООО и ЗАО – 10 тыс. руб., для ОАО – 100 тыс. руб.), организация должна ликвидироваться.
Проведем расчет и анализ чистых активов компании (табл. 5.9).
Таблица 5.9
Расчет оценки стоимости чистых активов за отчетный год, тыс. руб.
|
Показатель |
На начало года |
На конец года |
Изменения (+, -) |
|
|
Активы |
||||
|
Нематериальные активы |
||||
|
Основные средства |
||||
|
Незавершенное строительство |
||||
|
Доходные вложения в материальные ценности |
||||
|
Долгосрочные финансовые вложения |
||||
|
Прочие внеоборотные активы |
||||
|
Дебиторская задолженность |
||||
|
Денежные средства |
||||
|
Краткосрочные финансовые вложения |
||||
|
Прочие оборотные активы |
||||
|
Итого активы, принимаемые к расчету |
||||
|
Пассивы |
||||
|
Долгосрочные обязательства по займам и кредитам |
||||
|
Прочие долгосрочные обязательства |
||||
|
Краткосрочные обязательства по займам и кредитам |
||||
|
Кредиторская задолженность |
||||
|
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов |
||||
|
Резервы предстоящих расходов |
||||
|
Прочие краткосрочные обязательства |
||||
|
Итого пассивы, принимаемые к расчету |
||||
|
Стоимость чистых активов |
||||
Согласно требованиям законодательства, величина чистых активов не должна быть меньше величины уставного капитала. Размер уставного капитала составляет 71 695 тыс. руб. Стоимость чистых активов за прошлый год составила 245 516 тыс. руб., а за отчетный год – 344 907 тыс. руб. Отсюда следует, что требования законодательства соблюдаются.
Как видно из данных таблицы, наблюдается рост чистых активов в течение года на 99 391 тыс. руб. Это увеличение произошло в основном в результате увеличения основных средств на 45 148 тыс. руб., незавершенного строительства на 88 691 тыс. руб. и денежных средств на 29 599 тыс. руб., а также уменьшения долгосрочных обязательств по займам и кредитам на 41 553 тыс. руб., кредиторской задолженности на 21 419 тыс. руб. и резервов предстоящих расходов на 28 859 тыс. руб.
Подводя общий итог по анализу собственного капитала, можно сделать следующие выводы:
- анализ состава, структуры и динамики собственного капитала показал, что величина собственного капитала увеличилась в отчетном году по сравнению с прошлым годом на 41,6%. Это произошло из-за увеличения суммы нераспределенной прибыли на 110 189 тыс. руб. или на 97,99%, что является положительным фактом в деятельности общества;
- показатель рентабельности собственного капитала за прошлый год имел отрицательное значение, а в отчетном году составил 0,3. Это является негативным фактом и говорит о недостаточности прибыли, приходящейся на 1 рубль собственного капитала;
- анализ эффективности использования собственного капитала показал, что коэффициент маневренности собственного капитала принял положительное и высокое значение как в прошлом, так и в отчетном году, что говорит о достаточности собственного капитала для покрытия оборотных активов предприятия и об отсутствии необходимости привлечения внешних источников финансирования. Кроме того, коэффициент маневренности имел тенденцию к увеличению за отчетный год. Коэффициенты оборачиваемости собственного капитала и финансовой устойчивости находятся в норме, что говорит о нормальной финансовой устойчивости компании;
- анализ движения собственного капитала позволяет сделать вывод о том, что в отчетном году величина собственного капитала увеличилась за счет поступлений в собственный капитал общества в размере 112 455 тыс. руб., при этом коэффициент поступления собственного капитала составил 0,32, а коэффициент использования – всего 0,01. Этот факт также рассматривается как положительный;
- оценка стоимости чистых активов показала, что величина чистых активов общества больше величины уставного капитала организации, что удовлетворяет требованиям законодательства. Кроме того, наблюдается рост стоимости чистых активов за отчетный год на 99 391 тыс. руб.
В целом анализ собственного капитала показал, что общество финансово устойчиво и способно осуществлять свою текущую деятельность за счет собственных средств.
Как указывалось выше, под долгосрочной платежеспособностью можно понимать финансовую устойчивость организации на период свыше года. Критерием сохранения приемлемого уровня долгосрочной платежеспособности является положительное значение трех коэффициентов: коэффициента автономии, величины собственных оборотных средств и коэффициента обеспеченности собственными средствами. Расчет коэффициентов представлен в табл. 5.10
Таблица 5.10
Расчет показателей долгосрочной платежеспособности, тыс. руб.
|
Показатель |
Предыдущий год |
Отчетный год |
|
|
Факторы |
|||
|
Валюта баланса |
|||
|
Собственные средства |
|||
|
Оборотные активы |
|||
|
Краткосрочные привлеченные средства |
|||
|
Чистый оборотный капитал |
|||
|
Долгосрочные привлеченные средства |
|||
|
Расчетные коэффициенты |
|||
|
Доля собственных средств в валюте баланса, % |
|||
|
Величина собственных оборотных средств |
|||
|
Доля собственных оборотных средств в текущих активах, % |
|||
Из данных таблицы видно, что компания финансирует спою деятельность за счет собственных средств, текущих обязательств и долгосрочных источников финансирования, при этом в прошлом году долгосрочные источники занимают наибольшую долю в общем финансировании компании, а в отчетном году общество финансирует свою деятельность в основном за счет собственного капитала. Это говорит об увеличении финансовой устойчивости компании.
Доля собственных средств в валюте баланса несмотря на неудовлетворение нормативному значению (≥ 0,5) имеет все же положительное значение, что является главным фактором, свидетельствующим о долгосрочной платежеспособности организации. К тому же, показатель возрос в течение периода с 0,3 до 4,3. Это свидетельствует об увеличении долгосрочной платежеспособности компании.
Доля собственных средств в валюте баланса меньше рекомендуемого значения, однако имеет положительную динамику, что свидетельствует об увеличении долгосрочной платежеспособности компании.
Доля собственных оборотных средств соответствует установленным нормативам (более 10%) и имеет тенденцию к росту. Это связано с увеличением чистого оборотного капитала, который свидетельствует о способности организации своевременно погасить краткосрочные обязательства. В отчетном году величина собственных оборотных средств составляла уже 183 824 тыс. руб., что объясняется увеличением объемов деятельности и собственных средств за счет капитализации полученной прибыли.
Проведенный анализ позволяет сделать вывод о том, что организация платежеспособна в долгосрочном периоде.
С учетом рассмотренной цели управление текущими обязательствами по расчетам предприятия строится по следующим основным этапам:
Анализ текущих обязательств по расчетам предприятия в предшествующем периоде. Основной целью такого анализа является выявление потенциала формирования заемных финансовых средств предприятия за счет этого источника. Результаты анализа используются в процессе прогнозирования суммы текущих обязательств по расчетам предприятия в предстоящем периоде;
Определение состава текущих обязательств по расчетам предприятия в предстоящем периоде. В процессе этого этапа устанавливается перечень конкретных видов текущих обязательств по расчетам предприятия с учетом новых видов хозяйственных операций (например, личного страхования персонала), новых видов деятельности, новых внутренних (дочерних) структур предприятия, новых видов обязательных платежей и т.п.;
Установление периодичности выплат по отдельным видам текущих обязательств по расчетам. На этом этапе по каждому виду внутренней кредиторской задолженности устанавливается средний период начисления средств от момента начала этих начислений до осуществления их выплат. В этих целях рассматриваются конкретные сроки уплаты отдельных налогов, сборов и отчислений в бюджет и внебюджетные фонды, периодичность выплат страховых взносов в соответствии с заключенными договорами страхования, сроки выплат заработной платы в соответствии с заключенными коллективным трудовым договором и индивидуальными трудовыми контрактами и т.п.;
Прогнозирование средней суммы начисляемых платежей по отдельным видам текущих обязательств по расчетам;
Прогнозирование средней суммы и размера прироста текущих обязательств по расчетам по предприятию в целом;
Оценка эффекта прироста текущих обязательств по расчетам предприятия в предстоящем периоде. Это эффект заключается в сокращении потребности предприятия в привлечении кредита и расходов, связанных с его обслуживанием;
Обеспечение контроля за своевременностью начисления и выплаты средств в разрезе отдельных видов текущих обязательств по расчетам. Начисление этих средств контролирует бухгалтерия по результатам осуществления отдельных хозяйственных операций предприятия. Выплата этих средств включается в разрабатываемый платежный календарь и контролируется в процессе мониторинга текущей финансовой деятельности предприятия.
С учетом прогнозируемого прироста текущих обязательств по расчетам на предприятии формируется общая структура заемных средств, привлекаемых из различных источников.
Таким образом, при формировании заемного капитала предприятия, необходимо учитывать все особенности, присущие отдельным его видам.
1.3 Показатели эффективности привлечения заемного капитала
Анализ эффективности использования собственного и заемного капитала организаций представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации бухгалтерского учета и отчетности, имеющий целью:
· оценить текущее и перспективное финансовое состояние организации, т.е. использование собственного и заемного капитала;
· обосновать возможные и приемлемые темпы развития организации с позиции обеспечения их источниками финансирования;
· выявить доступные источники средств, оценить рациональные способы их мобилизации;
· спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.
Анализ эффективности использования капитала организаций проводится с помощью различного типа моделей, позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями. При существующем положении наиболее приемлемыми для анализа являются дескриптивные модели. При этом не снимаются проблемы применения для анализа эффективности использования собственного и заемного капитала предикативных и нормативных моделей.
Дескриптивные модели, или модели описательного характера, являются основными как для проведения анализа капитала, так и для оценки финансового состояния организации. К ним относятся: построение системы отчетных балансов; представление бухгалтерской отчетности в различных аналитических разрезах; структурный и динамический анализ отчетности; коэффициентный и факторный анализ; аналитические записки к отчетности. Все эти модели основаны на использовании информации бухгалтерской отчетности.
Структурный анализ представляет совокупность методов исследования структуры. Он основан на представлении бухгалтерской отчетности в виде относительных величин, характеризующих структуру, т.е. рассчитывается доля (удельный вес) частных показателей в обобщающих итоговых данных о собственном и заемном капитале.
Динамический анализ позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей собственного и заемного капитала или их групп, входящих в состав бухгалтерской отчетности.
Коэффициентный анализ - ведущий метод анализа эффективности использования капитала организации, применяемый различными группами пользователей: менеджерами, аналитиками, акционерами, инвесторами, кредиторами и др. Известно множество таких коэффициентов, поэтому для удобства разделим их на несколько групп:
· коэффициенты оценки движения капитала предприятия;
· коэффициенты деловой активности;
· коэффициенты структуры капитала;
· коэффициенты рентабельности и др.
К коэффициентам оценки движения капитала (активов) предприятия относят коэффициенты поступления, выбытия и использования, рассчитываемые по всему совокупному капиталу и по его составляющим.
Коэффициент поступления всего капитала (А) показывает, какую часть средств от имеющихся на конец отчетного периода составляют новые источники финансирования:
Kпоступления всего капитала (A) = Поступивший капитал (Aпост) / Стоимость капитала на конец периода (Aкг)
Коэффициент поступления собственного капитала (СК) показывает, какую часть собственного капитала от имеющегося на конец отчетного периода составляют вновь поступившие в его счет средства:
Kпоступления СК = Поступивший СК / СК на конец периода
Коэффициент поступления заемного капитала (ЗК) показывает, какую часть заемного капитала от имеющегося на конец отчетного периода составляют вновь поступившие долгосрочные и краткосрочные заемные средства:
Kпоступления ЗК = Поступившие заемные средства (ЗКпост) / ЗК на конец периода
Коэффициент использования собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала, с которым предприятие начало деятельность в отчетном периоде, была использована в процессе деятельности хозяйствующего субъекта:
Kиспользования СК = Использованная часть СК / СК на начало периода
Коэффициент выбытия заемного капитала показывает, какая его часть выбыла в течение отчетного периода посредством возвращения кредитов и займов и погашения кредиторской задолженности:
Kвыбытия ЗК = Выбывшие заемные средства / ЗК на начало периода
Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свой капитал. Как правило, к этой группе относятся различные коэффициенты оборачиваемости: оборачиваемость собственного капитала; оборачиваемость инвестированного капитала; оборачиваемость кредиторской задолженности; оборачиваемость заемного капитала.
Для расчета коэффициентов поступления и выбытия применялись формулы: 
По данным таблицы 3.4 видно, что на предприятии практически отсутствует движение капитала. Значения коэффициентов выбытия значительно превышают значения коэффициентов поступления. Это говорит о том, что на предприятии заморожен процесс наращивания капитала. Наращивание средств происходит только по статье нераспределенная прибыль прошлых лет (+2,78 пункта).
Анализ собственных средств предприятия предполагает определение фактического размера средств и факторов, влияющих на их динамику.
Таблица 3.5 – Расчет наличия собственного капитала
|
Показатели |
Абсолютные отклонения 2002 г. к 2000 г. |
|||
|
1 Уставный капитал | ||||
|
2 Добавочный капитал | ||||
|
3 Резервный капитал | ||||
|
4 Фонд социальной сферы | ||||
|
5 Нераспределенная прибыль отчетного года | ||||
|
6 Нераспределенная прибыль прошлых лет | ||||
|
Итого источников собственных средств | ||||
|
1 Нематериальные активы | ||||
|
2 Основные средства | ||||
|
3 Незавершенное строительство | ||||
|
4 Долгосрочные финансовые вложения | ||||
|
5 Прочие внеоборотные активы | ||||
|
Итого исключается | ||||
|
Собственные оборотные средства | ||||
По данным таблицы 3.5 за анализируемый период собственные оборотные средства предприятия выросли на 7262 тыс. руб. и составили в 2002 г. – 8079 тыс. руб. Положительный показатель собственных оборотных средств говорит об увеличении получаемой предприятием прибыли. Отрицательное влияние на сумму собственных оборотных средств оказало увеличение показателя незавершенного строительства на 11264 тыс. руб.
3.4 Анализ финансовой устойчивости
Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.
Одним из важных факторов устойчивости финансового состояния предприятия является соотношение запасов и величин собственных и заемных источников их формирования. Анализ обеспеченности запасов источниками проводится на основе таблицы 3.6.
Таблица 3.6 - Расчет обеспеченности запасов источниками их
формирования
|
Показатели |
Абсолютные отклонения 2002 г. к 2000 г. |
|||
|
1 Собственный капитал | ||||
|
2 Внеоборотные активы | ||||
|
4 Наличие собственных оборотных средств | ||||
|
5 Долгосрочные пассивы | ||||
|
6 Наличие долгосрочных источников формирования запасов | ||||
|
7 Краткосрочные кредиты и заемные средства | ||||
|
8 Общая величина основных источников формирования запасов | ||||
|
9 Общая величина запасов | ||||
|
10 Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств | ||||
|
11 Излишек (+) или недостаток (–) долгосрочных источников формирования запасов | ||||
|
12 Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов |
Коэффициентный анализ основан на расчете большого количества коэффициентов, путем соотношения различных показателей между собой. Все многообразие коэффициентов, используемых в анализе собственного капитала можно разделить на следующие группы:
Коэффициенты оценки движения капитала;
Коэффициенты структуры капитала;
Коэффициенты деловой активности (оборачиваемости);
Коэффициенты рентабельности и другие.
Коэффициент оценки движения включают в себя: коэффициенты поступления и коэффициенты выбытия. Они рассчитываются ко всему собственному капиталу, в том числе и по отношению к отдельным составным его частям (статьям).
Эти коэффициенты характеризуют соответственно степень поступления и выбытия собственного капитала. Для их расчета используем данные формы №4 «Отчет о собственном капитале», полученные результаты отразим в табл. 7.2.
Из представленных данных следует, что в 20+1 г степень поступления собственного капитала составила 7,5%, степень его выбытия 9,5%. Тем самым имело место опережение выбытия над поступлением на 2 пункта, в целом собственный капитал уменьшился на 393,7 тыс. грн. Движение собственного капитала было связано с двумя статьями:
1) уставный капитал – степень поступления 66,6%;
2) нераспределенная прибыль – степень выбытия 33,0%.
Таблица 7.2.
Анализ движения собственного капитала.
| Показатели | уставный капитал | другой дополн. капитал | резервный капитал | нераспределенная прибыль | Всего |
| 1. Остаток на начало года, тыс. грн. | 1598,9 | 11486,1 | 399,7 | 5416,2 | 18900,9 |
| 2. Поступило, тыс. грн. | 1395,8 | - | - | - | 1395,8 |
| 3. Использовано, тыс. грн. | - | - | - | 1789,5 | 1789,5 |
| 4. Остаток на конец года, тыс. грн. | 2994,7 | 11486,1 | 399,7 | 3626,7 | 18507,2 |
| 5. Абсолютное изменение остатка, тыс. грн. | 1395,8 | - | - | (1789,5) | (393,7) |
| 6. Коэффициент поступления (стр.2/стр.4) | 0,666 | - | - | - | 0,075 |
| 7. Коэффициент выбытия (стр.3/стр.1) | - | - | - | 0,330 | 0,095 |
Как было уже ранее отмечено, увеличение уставного капитала связано со взносами в связи с эмиссией акций. Уменьшение нераспределенной прибыли связано с наличием чистого убытка по результатам работы за 20+1 г. 1479,1 тыс. грн. и исправлением ошибок 310,4 тыс. грн.
Коэффициенты структуры капитала рассчитываются на основе соотношения источников формирования имущества предприятия. Важнейшими из них являются: коэффициент соотношения собственного капитала и валюты баланса, коэффициент соотношения заемного и собственного капитала, коэффициент соотношения собственного капитала и заемного и ряд других.
Собственный капитал ≥ необоротным активам
Это наглядно видно на условном примере (табл. 7.3).
Таблица 7. 3.
Баланс предприятия
У данного предприятия выполняются два первых критерия:
При этом источники используются следующим образом:
Собственный капитал покрывает только 120 тыс. грн. необоротных активов, а оставшаяся сумма 20 тыс. грн. – покрывается за счет текущих пассивов. Тем самым вызывает неплатежеспособность предприятия. Необоротные активы используются сроком более 1 года, а текущие пассивы – должны быть погашены максимум в течение года, а в практике – гораздо раньше.
Перечисленные выше коэффициенты были нами уже рассмотрены в §4.3. Кроме этого, к этой группе коэффициентов можно отнести коэффициент финансового левериджа (Кф.л.)
Чем больше активов финансируются из собственного капитала, тем выше коэффициент финансового левериджа. Коэффициент финансового левериджа равен:
1.01.20__г. 
1.01.20+1 г. 
1.01.20+2 г. 
Коэффициент финансового левериджа ЗАО ДКХП №1 показывает, что по состоянию на 1.01.20__ г. каждая гривна собственного капитала приносила 1,064 грн. активов. На 1.01.20+1 г. – 1,045 грн. активов, на 1.01.20+2 г. – 1,122 грн.
Коэффициенты деловой активности собственного капитала включают в себя показатели – коэффициент оборачиваемости (Коб ) и продолжительность одного оборота в днях (Доб).
Где Т – продолжительность периода в днях.
Эти показатели характеризуют скорость оборота вложенного капитала (табл. 7.4).
Таблица 7.4.
Анализ оборачиваемости собственного капитала
В 20+1 г. на 1 грн. собственного капитала было получено 1,49 грн. чистой выручки от реализации, в 20__ г. – только 93 коп. В отчетном году имело место замедление оборачиваемости собственного капитала на 145,5 дней. Основной причиной этому явилось резкое снижение чистой выручки от реализации на 10667,1 тыс. грн. или на 38,1%. Среднегодовые остатки собственного капитала изменились незначительно, уменьшились на 42,7 тыс. грн. или на 0,23%.
Рентабельность собственного капитала (Rск) характеризует размер прибыли, приходящийся на 1 грн собственного капитала.
Похожие статьи
