Если вы интересуетесь новостями экономики, то наверняка часто встречаете такие понятия как производные финансовые инструменты или финансовые деривативы . Сегодня я объясню вам что это такое, для чего применяется, как работает рынок производных финансовых инструментов, какую пользу из этого можно извлечь. Эта информация будет полезна не только тем, кто практикует или планирует и внебиржевых рынках, но и всем остальным, просто для общего развития и грамотного толкования финансовых новостей.

Что такое производные финансовые инструменты?

Производные финансовые инструменты (или финансовые деривативы) – это биржевые контракты, согласно которым стороны получают право либо берут на себя обязательство выполнить определенные действия с указанным количеством базового актива в будущем. Как правило, речь идет о праве или обязательстве купить или продать базовый актив по заранее зафиксированной цене, но могут быть и другие варианты.

Финансовый дериватив отличается от традиционного договора купли-продажи тем, что он носит более формальный характер, его покупка или продажа осуществляется простым нажатием на кнопку торгового терминала и не требует подписания сторонами. Производные финансовые инструменты гораздо чаще используются в качестве биржевых активов, которыми попросту спекулируют, которые не предполагают никаких реальных поставок и исполнения обязательств.

Можно выделить 2 главные цели использования производных финансовых инструментов:

2. Спекулятивный заработок.

Первоначально финансовые деривативы были разработаны для реализации первой цели, но в настоящий момент используются преимущественно для второй.

В некоторых странах производные финансовые инструменты приравниваются к ценным бумагам, то есть, к их использованию можно применять те же законы, что и к покупке, продаже, хранению ценных бумаг. В других странах для них действуют отдельные законы, либо законодательная база пока вообще отсутствует (бывает и такое).

Общей характерной чертой всех производных финансовых инструментов является то, что расчеты по ним осуществляются в будущем (обычно они имеют конкретный расчетный период или расчетную дату), а до наступления момента расчета они свободно обращаются на рынке, как биржевой актив.

Финансовые деривативы: основные характеристики.

Как видно из определения, одной из главных характеристик финансового дериватива является базовый актив – тот реальный актив или показатель, под который он выпускается. Базовым активом могут служить:

– Ценные бумаги;

– Товары мирового спроса (нефть, золото, металлы, зерно и т.д.);

– Процентные ставки;

– Макроэкономические и статистические показатели;

– Сами производные финансовые инструменты;

– Обстоятельства, свидетельствующие о неисполнении обязательств (например, ) и т.д.

Фактически, базовым активом для производного финансового инструмента может выступать чуть ли ни что угодно, что хоть как-то связано с биржей или внебиржевым рынком, и не только. С каждым годом сейчас появляются новые финансовые деривативы, основанные на новых базовых активах.

Рынок производных финансовых инструментов.

Рассмотрим, как работает рынок производных финансовых инструментов. Прежде всего, здесь есть два важный момента:

1. Объем производных финансовых инструментов, выпущенных под определенный базовый актив не обязательно равен объему этого базового актива, реально вращающегося на рынке, а может быть и больше, даже во много раз.

2. Эмитентом финансового дериватива не обязательно должен выступать владелец базового актива, это может быть любой участник биржевых торгов.

Таким образом, можно утверждать, что рынок производных финансовых инструментов не имеет 100%-й связи с рынком базовых активов, под которые они выпущены: эти два рынка существуют параллельно и не являются абсолютно зависимыми друг от друга.

Вместе с тем, стоимость финансового дериватива, конечно же, зависит от стоимости базового актива, и, как правило, меняется в том же направлении. Однако, обычно она существенно, во много раз ниже, чем стоимость базового актива, и составляет 1-10% от его стоимости, реже – больше.

На рынке финансовых деривативов и на рынке их базовых активов часто торгуют одни и те же трейдеры, использующие этот инструмент с целью хеджирования риска или спекулятивного заработка. Волатильность рынка производных финансовых инструментов, как правило, существенно выше, чем волатильность рынка их базовых активов. Поэтому их использование в спекулятивных целях, с одной стороны, сулит больше возможностей для получения прибыли, с другой стороны – несет в себе больше рисков. По этой причине я бы не рекомендовал использовать рынок производных финансовых инструментов как инструмент для спекуляций начинающим трейдерам.

Виды производных финансовых инструментов.

Рассмотрим несколько самых распространенных видов производных финансовых инструментов.

5. Контракты CFD (контракты на разницу цен) – контракты, предполагающие обязательство перечисления разницы между текущей стоимостью базового актива и его ценой на дату окончания контракта.

Существуют и другие виды производных финансовых инструментов, но эти, пожалуй, являются самыми распространенными и широко используемыми.

Теперь вы имеете некоторое представление о том, что такое финансовые деривативы, как работает рынок производных финансовых инструментов, а значит, сможете более грамотно толковать финансовые новости, а возможно – и использовать эти инструменты в личной практике заработка и инвестирования.

Добавьте сайт себе в закладки, заходите и повышайте свою финансовую грамотность: это качество на сегодняшний день является одним из самых необходимых для жизни в условиях нынешних реалий.

Рыночная экономика - это совокупность различных рынков, одним из которых выступает финансовый рынок. Основным его сегментом является рынок ценных бумаг. Главным отличием такого рынка является то, что финансовые средства на нем привлекаются посредством ценных бумаг различных типов и сроков действия, которые могут свободно обращаться на рынке, трансформируя механизмы ссудно-заемных операций . Структура мирового финансового рынка включает в себя рынок акций, кредитный, валютный, страховой, рынок деривативов и прямых инвестиций. Так как тема курсовой работы заключается в стратегиях на рынке деривативов, то остановимся подробнее именно на этой экономической единице.

Любое понятие, прежде всего, определяется историческим развитием, поэтому на рынке производных финансовых инструментов (деривативов) можно выделить четыре основных этапа :

Первый этап включает в себя возникновение фиктивной торговли товарами, то есть это такое явление, когда торговля сохранятся по внешней форме, но сам обмен товара на деньги полностью отсутствует;

Вторым этапом является расширение беспоставочной торговли за пределы товарных рынков, то есть происходит охват всех основных финансовых рынков: ценных бумаг, кредитного и валютного;

Третий этап заключается в конструировании фиктивных объектов (активов) для фиктивной торговли. То есть активом срочного инструмента может быть актив, который вообще не может быть поставлен (не является материальной вещью);

На четвертом этапе возникает форма беспоставочного (расчетного) срочного договора в фиктивной форме уже самого рыночного договора. То есть форма рыночного срочного договора становится расчетной.

Выделив основные этапы рынка деривативов, можно сформулировать обобщенное определение этой категории.

Производные финансовые инструменты - это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены, лежащего в основе данного инструмента биржевого актива. Данный инструмент, позволяет получать краткосрочную разницу в ценах по какому-либо активу, минуя процесс его поставки .

Инструменты рынка деривативов включают в себя две основные юридические формы :

1. Договор, представляющий собой сделку, у которой имеются две стороны, где каждая несет обязательство перед другой стороной. В России такой договор называется контрактом и, чаще всего, имеет бездокументарную форму фиксации обязательств сторон.

Различают кассовый и срочный договора. Кассовый - это договор, по условиям которого поставка осуществляется по текущей рыночной цене на момент его заключения. Срочный договор - это контракт, по условиям которого поставка осуществляется по форвардной цене, то есть предполагаемой цене актива в любой момент времени в будущем, отличной от цены текущего момента.

2. Ценные бумаги, которые представляют собой единство имущественного права и их носителя. Форма ценной бумаги характерна исключительно для рыночных активов, торгуемых на рынке производных финансовых инструментов, но сами инструменты в форме ценной бумаге существуют только в определенном виде опционных ценных бумаг.

Рассматривая рынок производных финансовых инструментов, необходимо выделить понятия поставки и беспоставочности. Под поставкой понимается процесс отчуждения (передачи) актива (как предмета договора) одним собственником - другому. Специфика поставки заключается в том, что производные финансовые инструменты - это беспоставочные инструменты, то есть стороны договора, как правило, реально ничего не продают и не покупают. Они берут на себя обязательства по поставкам, но не доводят их до исполнения, а осуществляют взаимозачет. Но реальная поставка товара возможна только в том случае, если это является необходимостью для обеих сторон. Также, единственной целью поставки является получение разницы в ценах, а не купля-продажа самого актива .

Необходимо отметить, что производные финансовые инструменты в зависимости от способа сочетания юридического инструмента и механизма взаимозачета могут быть раздельными и встроенными.

Раздельные производные финансовые инструменты - это инструменты, в которых юридический договор и механизм взаимозачета противоположных договорных обязательств существуют раздельно друг от друга. Например, фьючерсные контракты, внебиржевые форварды и биржевые опционы .

Встроенные производные финансовые инструменты - инструменты, в которых механизм взаимозачета противоположных договорных обязательств встроен в сам юридический договор. Например, своп-контракт и другие договора на разность .

Беспоставочность юридического договора превращает его в сделку пари, обязательства по которой в общем случае не подлежат судебной защите. Но для рынка деривативов есть исключение, которое содержится в статье 1062 части второй ГК РФ, где устанавливается, что беспоставочные контракты подлежат судебной защите .

Определив наиболее значимые понятия составляющих рынка деривативов, необходимо выделить общепринятые типы производных инструментов.

Четкое название производных финансовых инструментов, как особого рыночного товара, вытекает из названия юридического инструмента, который лежит в его основе. Например, если юридический договор называется фьючерсный контракт, то производный финансовый инструмент будет иметь такое же название.

Приказом ФСФР от 04.03.2010 года «Об утверждении положения о видах ПФИ» определены следующие типы производных финансовых инструментов, которые представлены на рисунке 1.1 :

Рисунок 1.1 - Типы производных финансовых инструментов

Рассмотрим каждый тип отдельно. Опционный договор - это договор, одна сторона которого за фиксированную плату другой стороне договора получает на определенный промежуток времени право выбора относительно исполнения или неисполнения условий данного договора, другими словами, это договор купли-продажи опциона.

Своп-контракт - это договор о выплате разницы в ценах по предмету (активу) договора, в котором цена одного из активов является фиксированной, а цена другого - плавающей, или же обе эти цены являются плавающими. Еще одно наиболее распространенное понятие этой категории - сделка на разность .

Биржевой форвардный контракт - это зарегистрированный биржей договор (соглашение), заключаемый участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов. Порядок регистрации и оформления биржевых сделок устанавливается биржей. Сделка, заключённая на организованном внебиржевом рынке, юридически не считается биржевой сделкой. К ним относятся фьючерсные контракты, биржевые опционы .

Внебиржевой форвардный контракт - это сделка с финансовым инструментом (акция, облигация, депозитарная расписка), заключённая сторонами напрямую, а не через биржу. Большинство внебиржевых сделок заключается через организаторов торговли, однако в отличие от биржевых торгов, на внебиржевом рынке организатор не несёт ответственность в случае неисполнения обязательств одним из участников. Для заключения внебиржевых сделок не требуется резервировать средства накануне торгов, так как участники сделок рассчитываются напрямую.

Внебиржевой контракт включает в себя: поставочный форвард, то есть, когда одна сторона поставляет базовый актив, другая платит деньги (сделки спот можно рассматривать как частный случай таких сделок с «ближайшим» сроком расчётов); расчетный форвард (основаны на пари); внебиржевой опцион (по которой одна сторона получает право, но не обязательство на покупку или продажу актива).

Фьючерсный договор - это заключаемые на бирже соглашения, по которым одна сторона обязуется передать в собственность другой стороне оговоренный в заявке биржевой товар (именуемый в экономической литературе базовым активом) в будущем (в указанное время либо через установленный срок), а другая сторона обязуется уплатить за него оговоренную сумму .

Участников рынка деривативов можно объединить в следующие группы :

Эмитенты, то есть те, кто выпускает в обращение ценные бумаги с целью прибыли от их продажи;

Инвесторы (или трейдеры) - это покупатели ценных бумаг, которые приобретают их в надежде на прибыль от спекулятивных сделок;

Фондовые посредники, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами (например, брокеры). Брокеры являются юридическими лицами, имеющими государственную лицензию на осуществление операций с ценными бумагами (в отличие от трейдеров, которые являются физическими лицами и такого права не имеют), цель брокера - получение прибыли в виде комиссии за посреднические услуги;

Организации регулирования и контроля рынка ценных бумаг представлены госорганами и организациями самих участников рынка (например, в России это ФСФР);

Организации инфраструктуры - это любые организации, способствующие заключению сделок купли-продажи с ценными бумагами (например, организаторы рынка ценных бумаг, такие как ММВБ или дилинговые центры, осуществляющие расчет по сделкам с валютой, совершенным инвесторам).

Таким образом, мы рассмотрели сущность, основные типы производных финансовых инструментов и их участников. Проанализировав основные аспекты, можно сказать, что данный рынок значительно отличается от рынка реальных активов, развивается по собственным законам, и, как показывает действительность, начинает подчинять себе рынок реальных активов.

Фьючерсы… Опционы… Форварды… Колебания цены… Алгоритмы… Ликвидность. Если ты думаешь, что все это слишком сложно, подумай еще раз.

Понимание дериватива* начинается с понимания одного простого понятия: риск**. Если ты покупаешь каждый день продукты, ведешь бизнес или управляешь деньгами инвесторов, то риск окружает тебя каждый день. Для некоторых риск стоит между ними и прогрессом. Для других риск дает возможность для инвестиций. Если ты покупаешь или продаешь дом, машину или акции, то знаешь, что всегда присутствует риск, что цена покупки или продажи сегодня может измениться в зависимости от состояния рынка.

На рынке деривативов отдельным людям или организациям во всем мире удается зафиксировать будущую цену заключая на нее обязательный контракт. Этот продукт называется фьючерс или опцион – договорные соглашения на покупку или продажу определенного количества чего-либо по фиксированной цене в будущем.

Это позволяет им ориентироваться в деловых и финансовых рисках или брать на себя риск заработать на колебаниях цен.

Примеры из повседневной жизни:

1.Давай представим, что у тебя бизнес по производству кукурузных хлопьев. Есть риск, что цена на кукурузу возрастет и съест твою прибыль, просто потому что жаркое, сухое лето сократило урожай.

2. А может быть ты производитель машин в своей стране и закупаешь комплектующие в Евросоюзе. И тебя беспокоит возможный рост Евро, что сделает детали дороже.

3. Или ты строитель, который строит новый отель на курорте, и ты хочешь защитить своих инвесторов от задержки строительства, которую может вызвать сезон штормов.

4. Возможно ты управляешь авиакомпанией и ты веришь, что растущие цены на топливо сократят прогнозируемую прибыль.

Для решения этих и многих других задач по управлению финансовыми рисками была создана биржа. Где всегда находится кто-то заинтересованный в том, чтобы взять на себя риск, которого другие хотят избежать. Биржа объединяет людей, компании и учреждения, которые должны управлять рисками или которые хотят получить прибыль, принимая риски.

Прежде чем объяснить, как работает управление рисками, давайте немного освежим курс экономики, в частности, простой баланс между спросом и предложением.

Стоимость всего на свете зависит от того сколько этой вещи есть в мире и насколько сильно хотят этого люди. Если чего-то больше чем надо, то цена, как правило, снижается. Если спрос больше предложения, то цена растет.

Когда покупатель и продавцы соглашаются на цену чего-либо в текущий момент, то они совершают сделку, тем самым устанавливая цену.

Давайте попробуем с чем-то более конкретным

Это одна из самых дорогих марок, выпущенных в СССР — «Леваневский с надпечаткой»

Спрос.

Есть настолько редкие разновидности этой марки, что кто-то заплатил за нее на аукционе $525 000. Теперь предположим, что кто-то, где-то нашел миллионы экземпляров данной марки. Она станет не такой уж редкой.

Предложение.

Если бы это случилось, то люди не захотели бы платить такие суммы за эту марку. И ее стоимость упала бы до стоимости обычной марки в ближайшем почтамте. Поэтому, когда предложение ограничено цены растут. Когда предложение больше спроса, то цены падают.

Но мы живем не в фантастическом мире, где экономика основана на почтовых марках.

Мировая экономика основана на всех вещах, которые продаются и покупаются каждый день. И биржа предоставляет доступ на рынки – сельскохозяйственные культуры и домашний скот; металлы и природные ресурсы; процентные ставки, фондовым индексы и иностранные валюты. Это действительно глобальный рынок.

Когда люди и компании приходят на биржу для покупки и продажи товаров и финансовых инструментов, они пытаются устранить риски для своего бизнеса или заработать деньги в качестве инвестора на колебаниях цен.

Самое важное — вы не знаете будущего. Но фьючерсы, опционы и чистые внебиржевые деривативы помогают создать страховку в случае, если цены сдвинутся в нежелательном направлении.

Но почему деривативы?

Потому что цены движутся все время. Если вы покупали или продавали что угодно, например, дом, автомобиль, валюты или акции, вы знаете, что цена вещи, которую вы продаете или покупаете сегодня или завтра, может оказаться больше или меньше. Но существует возможность фиксировать будущую цену с помощью обязательного контракта. Эти продукты называются фьючерсы и опционы – договорные соглашения на покупку или продажу определенного количества по фиксированной цене в будущем.

Пример длинного опциона на фьючерсном рынке.

В этом примере мясной продавец может не нуждаться в говядине в течение нескольких месяцев, но решил купить опцион за 50 долларов, так ка он обеспокоен, что цена повысится. Когда цена на самом деле поднимается до 75 долларов, он реализует свое право на покупку по цене 50 долларов, получая экономию в 25 долларов.

Фьючерсный контракт***.

Фьючерсный контракт блокирует стоимость товара при поставке или денежного расчета в будущем.

Эти товары – нефть, крупный рогатый скот, евро, кукуруза и так далее — являются движущей силой мировой экономики. Прежде чем какой-либо из этих товаров действительно появится на пороге покупателя, владелец контракта может продать его другому покупателю. Фактически, большинство фьючерсных контрактов продаются задолго до предполагаемой даты поставки. Только тот, кто нуждается в товаре, получит окончательный контракт.

Опцион на фьючерсный контракт****.

Опцион на фьючерсный контракт гарантирует покупателю право, но не обязательство, покупать или продавать фьючерсный контракт по фиксированной цене.

Если покупатель не уверен, что ему нужен фьючерсный контракт, покупка опциона делает так, что он не обязан покупать фьючерсный контракт — но у него остается такая возможность. Таким образом, если рыночные цены растут или падают между настоящим моментом и каким-то временем в будущем, трейдер получает возможность, избегая риска, получить потенциальную прибыль от изменения цены.

Почему опционы?

Покупка фьючерсного контракта влечет за собой риск возможных потерь, но покупка опциона дает гибкость для принятия правильного решения в правильный момент времени.

Трейдеры на бирже заинтересованы в двух типах торговли: хеджировании и спекуляции. Рынки фьючерсов и опционов зависят от баланса того и другого.

Хеджирование предоставляет возможность снизить риски.

Хеджирование управляет риском, блокируя будущую цену продукта — защищая трейдеров от колебаний цен на продукты. Сглаживая взлеты и падения цен на что-то, бизнес может сделать свои затраты и прибыль, которую он может сделать более предсказуемым.

Спекуляция позволяет трейдерам принимать риск.

Спекуляция заключается в принятии риска в погоне за прибылью. Когда трейдеры спекулируют, они инвестируют — покупают и продают контракты, чтобы получать прибыль, когда цены движутся. Тем не менее, прежде чем принять этот риск, трейдеры проводят анализ для выбора правильного момента для принятия риска.

Давайте рассмотрим 6 основных типов трейдеров, пользующиеся услугами биржи.

1. Коммерческий трейдер

Этот трейдер помогает бизнесу принимать лучшие финансовые решения. Давайте просто скажем, что это авиакомпания, которая приходит в CME Group для хеджирования своих цен на топливо. В результате, авиакомпания может летать больше рейсов и обслуживать больше клиентов, потому что она может лучше прогнозировать и управлять расходами на топливо.

2. Управляющий активами (СТА)

CTA — трейдер, работающий как часть хедж-фонда, который хочет использовать рынок фьючерсов и опционов для роста своего портфеля и получения денег для инвесторов. Несмотря на свое название, хедж-фонд не просто хеджирует. Фактически он стремиться принять риски для того чтобы извлечь прибыль.

3. Посредник в срочных биржевых операциях (FCM)

FCM — это отраслевой термин для фьючерсной брокерской фирмы, имеющей лицензию на торговлю на фьючерсных биржах США. Он может торговать фьючерсами и опционами на бирже за счет собственных средств, а также от имени клиента.

4. Электронный маркет-мейкер

Электронный маркет-мейкер разрабатывает сложные алгоритмы и компьютерные модели, которые позволяют ему торговать деривативами, а затем показывать свои цены покупки и продажи другим трейдерам. Эта компания добавляет скорость, прозрачность и ликвидность всему рынку и может помочь клиентам получать сделки быстрее и по более конкурентным ценам.

5. Менеджер активов

Этот трейдер может прийти практически из любой организации. Например, негосударственный пенсионный фонд может нанять человека, чтобы помочь защитить ценность его поступлений. Этот человек приходит на биржу, чтобы помочь достижению инвестиционных целей пенсионного фонда, чтобы повысить выплаты своим клиентам.

6. Независимыый трейдер

Независимый трейдер это спекулянт, который занимает позицию или несколько позиций на рынке в качестве инвестиции. Он основывается на своем взгляде на то как поведет себя рынок в будущем. Этот трейдер играет решающую роль в функционировании рынка в целом, принимая обе стороны рынка, добавляя конкурентоспособности и ликвидности цене.

Почему важна ликвидность?

Хеджирование и спекуляция приводят к равновесию на рынке и ведут торговлю взад и вперед. Торговля становится «ликвидированной», когда вы покупаете или продаете свой контракт по рыночной цене. Чем больше сделок совершается на рынке, тем легче найти того, кто покупает то, что вы продаете, что позволяет быстро войти и выйти из сделки. Это ликвидность. И очень часто спекулянт обеспечивает ликвидность, чтобы помочь кому-то другому хеджировать.

Чтобы лучше проиллюстрировать эту концепцию, давайте сначала предположим, что вы находитесь в очень рискованном положении на рынке, и вы хотите обменять его на менее рискованную позицию.

Без ликвидности на рынке, когда не с кем торговать, то вы рискуете долго оставаться со своим риском и терять в деньгах. Когда есть другие контракты на покупку или продажу, у вас намного больше шансов найти партнера, который возьмет на себя риск в надежде получить прибыль позже.

И когда у вас есть действительно активный рынок — полный участников и контрактов, которые покупаются и продаются — у вас есть все шансы найти встречного партнера для поглощения вашего риска. Или, если вы спекулируете, больше шансов найти контракт, который может позволить вам получить прибыль от принятия чужого риска.

Глоссарий:

*Дериватив – финансовый инструмент такой как фьючерс или опцион, чье значение базируется на физическом товаре или других финансовых инструментах.

** Риск – возможность потерять часть или все деньги, или возвращения инвестиций в зависимости от внешних рыночных факторов.

*** Фьючерсный контракт — контракт блокирует стоимость товара при поставке или денежного расчета в будущем.

**** Опцион на фьючерсный контракт — гарантирует покупателю право, но не обязательство, покупать или продавать фьючерсный контракт по фиксированной цене.

Дериватив (“производный” от англ.”derivative ”) – это производный финансовый инструмент от базисного актива (основного товара). В качестве базисного актива может выступать любой продукт или услуга.

Другими словами, дериватив – это финансовый контракт между сторонами, который основывается на будущей стоимости базисного актива. На рынке они существуют с древнейших времен, заключались деривативы на тюльпаны, рис и т.д.

Получается, что обладатель дериватива заключает контракт на приобретения основного товара в будущем, при этом не нужно думать о складировании и доставке. А этим контрактом уже можно спекулировать.

Целью заключения контракта является получение прибыли за счет изменения цены актива. Количество деривативов может превышать количество активов. Деривативы используют для:

• (снижения риска);
• Спекуляций.

Известный финансист Уоррен Баффет в 2002 году назвал деривативы "финансовым оружием массового поражения" . Финансовые аналитики напрямую увязывают последний мировой финансовый кризис со спекуляциями на рынке. Стоимость деривативов значительно превышала стоимость базисных активов.

Самые распространенные деривативы:

• Фьючерс;
• Форвард;
• Опцион.

Фьючерсные контракты (“будущее” от англ.”future ”) представляют собой соглашения о покупке/продаже базисного актива по цене, оговоренной в момент заключения контракта. Сама купля/продажа происходит в определенный момент в будущем. Фьючерсы работают только на биржах, заключается стандартный контракт.

Форвард (“вперед” от англ.”forward ”) – это внебиржевой эквивалент фьючерса, являющийся нестандартным контрактом. Условия покупки/продажи определяются только между покупателем и продавцом.

Опцион (“выбор” от англ.”option ”) предоставляет право покупателю осуществить сделку купли/продажи при условии выплаты продавцу опциона вознаграждения. По опционному контракту покупатель имеет право выполнить свои обязательства. Продавец обязан выполнить сделку согласно обговоренным условиям.

Все контракты подразумевают поставку базисного актива в будущем на условиях, обговоренных в контракте.

Понять, что такое деривативы, можно на примере покупки автомобиля:

1. В салоне дилера выбрана марка машины. Далее определяется цвет машины, мощность двигателя, дополнительное оснащение и фиксируется цена на покупку. Вносится депозит и заключается форвардный контракт на приобретение машины через 3 месяца. Вне зависимости от колебания цен на рынке вы приобрели право и обязанность купить машину по ранее обговоренной цене.
2. Вам понравилась конкретная машина, но купить ее вы сможете только через неделю. Вы можете заключить с поставщиком опционный договор: платите ему 100 долларов и просите не продавать машину до конца недели и не повышать на нее цену. Вы приобретаете право, но не обязанность выкупить автомобиль по заявленной цене. Вы можете отказаться от покупки, если обнаружите в другом салоне более дешевый вариант.

Для обоих вариантов существуют определенные риски и выгоды. Риски.

Что такое производные финансовые инструменты (финансовые деривативы) простыми словами? Как работает рынок производных инструментов в 2019 году?

Рынок производных инструментов (деривативов)

Если объяснять, что это такое простыми словами, можно сказать, что деривативы - это ценная бумага на ценную бумагу. В основе термина английское слово derivative, что переводится дословно «производная функция»

Деривативы относятся к так называемым вторичным инструментам . Вторичные или производные финансовые инструменты - такие типы контрактов, которые имеют в своей основе базисный (первичный) актив.

Базой дериватива могут стать практически любые продукты (нефть, драгоценные и цветные металлы, сельскохозяйственная, химическая продукция), валюты разных стран, обычные акции , облигации , фондовые индексы, индексы товарных корзин и другие инструменты. Встречаются даже производные ценные бумаги на другой дериватив - опцион на фьючерс , например.

То есть деривативы - бумаги, предоставляющие своему держателю права получения других видов активов через определенный период времени. При этом цена и требования для этих финансовых документов зависят от параметров базового актива.

Рынок деривативов имеет много общего с рынком ценных бумаг и в основе их одни и те же принципы и правила, хотя есть у него и свои особенности.

В крайне редком случае покупка производной ценной бумаги предполагает поставку реального товара или другого актива. Как правило, все сделки совершаются в безналичной форме с помощью процедуры клиринга

Какие деривативы бывают?

Классификация по базовому активу

1. Финансовые производные ценные бумаги - контракты, базирующиеся на процентных ставках по облигациям США, Великобритании и других стран.
2. Валютные производные ценные бумаги - контракты на валютные пары (курс евро/доллар, доллар/иена и другие мировые валюты). На Московской бирже высокой популярностью пользуется фьючерс на пару доллар/рубль.
3. Индексные производные ценные бумаги - контракты на индексы акций, такие как S&P 500, Nasdaq 100, FTSE 100, а в России также фьючерсы на индексы акций Мосбиржи и РТС.
4. Производные ценные бумаги на акции . На ММВБ в том числе торгуются фьючерсы на ряд российских акций ведущих компаний: «ЛУКОЙЛ», «Ростелеком» и т.д.
5. Товарные производные ценные бумаги - контракты на энергоресурсы, например нефть. На драгоценные металлы - золото, платину, палладий, серебро. На цветные металлы - алюминий, никель. На сельхозпродукцию - пшеница, соя, мясо, кофе, какао и даже на концентрат апельсинового сока.

Примеры производных ценных бумаг

• фьючерсные и форвардные контракты;
• валютные и процентные свопы;
• опционы и свопционы;
• контракты на разницу и на будущую процентную ставку;
• варранты;
• депозитарные расписки;
• конвертируемые облигации;
• кредитные производные.

Особенности рынка деривативов

Российскими законными актами большая часть деривативов в качестве ценных бумаг не признается. Под исключение попадают опционы, которые эмитирует акционерное общество, и вторичные финансовые инструменты, базирующиеся на ценных бумагах. К ним можно отнести депозитарные расписки, форвардные контракты на облигации, опционы на акции.

Если первичные активы обычно приобретаются, чтобы владеть базовым активом, получать прибыль от последующей продажи или доход в виде процента, то вложения в производные инструменты совершаются с целью хеджирования инвестиционных рисков.

К примеру, сельхозпроизводитель страхует себя от недополучения прибыли, заключая весной фьючерсный контракт на поставку зерна по цене, которая его устраивает. Но продаст он зерно уже осенью, после сбора урожая. Автопроизводители хеджируют свои риски, заключая такие же соглашения на получение цветного металла по устраивающей их цене, но в будущем.

Впрочем, хеджированием инвестиционные возможности деривативов не ограничиваются. Их покупка с целью продажи затем со спекулятивной целью - одна из самых популярных стратегий на бирже. А, например, фьючерсы, кроме высокой доходности, привлекают возможностью при не самых больших вложениях получить плечо на значительную сумму бесплатно.

Однако нужно иметь в виду, что все спекулятивные операции с вторичными финансовыми инструментами относятся к высокорисковым!

Выбирая деривативы в качестве средства получения прибыли, инвестору стоит сбалансировать свой портфель более надежными бумагами с низким риском

Другой нюанс - число производных финансовых инструментов вполне может быть гораздо больше, чем объём базового актива. Так, акций эмитента может быть меньше числа фьючерсных контрактов на них. Более того, компания-эмитент первичного финансового инструмента может не иметь никакого отношения к созданию деривативов.

В чем преимущества производных инструментов?

Рынок деривативов привлекателен для инвесторов и имеет ряд преимуществ перед другими финансовыми инструментами.

Среди плюсов деривативов как инструмента получения прибыли стоит отметить следующие:

1. Производные финансовые инструменты имеют относительно невысокий порог для входа на рынок и дают возможность начинать с минимальных сумм.
2. Возможность получать прибыль даже в условиях снижения рынка.
3. Возможность извлекать большую прибыль и получать ее быстрее, чем от владения акциями.
4. Экономия на расходах по транзакциям. Так, например, инвестору не нужно оплачивать хранение деривативов, при этом брокерские комиссии по таким контрактам также очень невысокие и могут составлять несколько рублей.

Заключение

Деривативы - интересный и востребованный инструмент для инвестиций, позволяющий получать значительную прибыль в относительно короткий срок. Однако к ним в полной мере применимо правило: выше доходность - больше рисков.

Диверсификация инвестиционного портфеля и включение в него более стабильных, но менее доходных ценных бумаг, позволяет эти риски снизить

Похожие статьи