По рассчитанным коэффициентам можно сделать выводы: коэффициент финансовой независимости как на 2006 год - 0,04, так и на 2007 год - 0,12, так и на 2008 год - 0,09 ниже нормативного значения (0,5). Это означает, что сумма собственных средств организации равна на 2006 год 4%, на 2007 год - 12%, на 2008 - 9%, что значительно ниже оптимального значения (50%), отражает зависимость организации от заемных источников и указывает на высокую вероятность финансовых затруднений у организации в будущем.

Коэффициент финансовой устойчивости можно применять для расчета в качестве дополнения к коэффициенту финансовой независимости, путем прибавления к собственному капиталу средств долгосрочного кредитования (долгосрочных обязательств). Эти долгосрочные обязательства обеспечили прирост коэффициента финансовой независимости до 0,6632 на 2007 год и до 0,7329 на 2008 год, что выше оптимального значения.

Коэффициент финансовой зависимости на 2006 год составил 0,96, а к 2008 году этот показатель снизился до 0,91, что выше нормативного значения, это означает, что предприятие зависит от заемных средств.

Коэффициент финансирования определяется как отношение собственного капитала к заемному и составляет на 2006 год - 0,0423, на 2007 год - 0,1367 и на 2008 год - 0,098, что ниже нормативного значения (1), т.е. большая часть имущества организации сформирована за счет заемных средств. Такое положение свидетельствует об опасности неплатежеспособности организации и чрезвычайно затрудняет получение кредитных ресурсов.

Коэффициент финансового рычага показывает финансовую активность организации, представляет собой соотношение заемных и собственных средств организации и равен на 2006 год 23,6187 и на 2008 год 10,2043 при нормативе 1, что выше нормативного значения, что свидетельствует о высокой степени зависимости организации от заемных источников. Следует отметить, что значение данного коэффициента в 2008 году снизилось по сравнению с 2006 годом на 56,8%, и это в свою очередь означает, что финансовая зависимость ООО «Плодоовощное хозяйство - Монастырское подворье» от внешних инвесторов сократилась.

Коэффициент инвестирования характеризует долю собственного капитала, участвующего в формировании внеоборотных активов и составляет на 2006 год 0,2476, на 2007 год - 0,3057 и на 2008 год - 0,1888, что ниже нормативного значения. К 2008 году данный показатель уменьшился, это свидетельствует об очень маленькой доле собственного капитала, всего лишь 18% для формирования внеоборотных активов.

Коэффициент постоянного актива характеризует долю собственного капитала, направленную на финансирование внеоборотных активов и составляет на 2007 год - 3,2707 и на 2008 его увеличение до 5,2973, что выше нормативного значения (1,5).

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственных оборотных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Данный коэффициент как 2006, 2007, так и на 2008 год (-4,2973) ниже нормативного значения и означает, что у организации нет возможности финансового маневра, что свидетельствует о неустойчивом финансовом состоянии организации.

Коэффициент обеспеченности организации собственными оборотными средствами за весь исследуемый период не соответствуют оптимальному значению (0,1). Следовательно, организация не располагает собственными оборотными средствами для покрытия всей потребности в оборотных активах и широко использует в этих целях кредиторскую задолженность и долгосрочные обязательства. Это оказало отрицательное влияние на количественное значение показателя, который к 2008 году находился на уровне -0,7275.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственным оборотным капиталом показывает степень обеспеченности материальных запасов собственными источниками и составляет на 2007 год -0,8072 и -1,5899 на 2008 год, ниже оптимального значения. Таким образом, величина материальных запасов значительно выше обоснованной потребности в них, что указывает на недостаток собственных средств для покрытия материальных запасов и на необходимость привлечения заемных средств.

Для вычисления данного коэффициента, вам нужно к собственному капиталу прибавить долгосрочные обязательства и разделить на валюту расчета баланса.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает:

Какая доля предприятия финансируется устойчивыми источниками. Другими словами размер доли источников финансирования, которые могут быть использованы в долгосрочной перспективе.

Коэффициент финансовой устойчивости норматив: нормальным принято значение в 0.8-0.9.

Если показатель ниже 0.8(нижней границы нормального значения) :

О большой доли внешних (заемных) источников финансирования

Если показатель выше 0.9(верхней границы нормального значения) :

Компания финансово устойчива с данного фронта

У компании есть возможности расплачиваться по счетам в долгосрочной перспективе

Коэффициент финансовой устойчивости формула пример:

Предположим вы владелец сети закусочных, ваш собственный капитал равен 40 млн рублей, а долгосрочные обязательства 30 млн рублей, валюта баланса 85 млн рублей. (40+30)/85=0,875 Что как раз в пределах допустимых пределов. Такую компанию можно считать финансово устойчивой. Данная компания вполне способна расплачиваться по своим долгосрочным счетам.

А вот у ваших конкурентов цифры немного отличаются: собственный капитал равен 35 млн рублей, а долгосрочные обязательства 29 млн рублей,

валюта баланса 90 млн рублей. (35+29)/90=0,71 показатель за нижним порогам нормального значения 0,8 это говорит о довольно слабой, если не сказать плачевной ситуации с финансовой устойчивостью у данной компании, вероятность возникновения дефолта в этом случае возрастает многократно.

Допустим на рынке, есть еще одна конкурирующая сеть закусочных. Так же представим, что она имеет следующие показатели: 37 млн рублей, долгосрочных обязательств 31 млн рублей, валюта баланса 70 млн рублей. (37+31)/70=1. У данной компании дела обстоят лучше всех рассмотренных. Она обладает лучше финансовой устойчивостью, и может чувствовать себя на упрощенном в примере рынке быстрого питания состоящего из трех рассмотренных нами компаний.

Но формула финансовой устойчивости не единственная используемая при расчете финансовой устойчивости компании. Для того что бы совершить полноценный анализ финансовой устойчивости вам необходимо произвести расчет таких параметров как:

Как повысить финансовую устойчивость организации

Финансовая устойчивость является основным показателем стабильности и платежеспособности организации, которая заключается в возможности эффективно распоряжаться имеющимися денежными ресурсами. Каждая организация имеет финансовые ограничения и поэтому задача руководства – создать правильный баланс доходной и расходной части. Финансовая устойчивость, как раз, и направлена на то, чтобы эти ограничения не выходили за допустимые пределы, но в тоже время всегда существовал денежный резерв.

Повысить финансовую устойчивость организации не так уж и просто, но вполне реально. Если следовать определенным шагам и грамотно планировать бюджет, можно достаточно быстро увидеть положительную тенденцию.

Контроль дебиторской задолженности

Очень важно правильно управлять не только кредиторской, но и дебиторской задолженностью организации. Нельзя допускать ситуации неоплаты или несвоевременной оплаты проданных товаров или услуг, иначе это может привести к понижению платежеспособности организации.

В целях повышения финансовой устойчивости:

Направляйте силы на увеличение количества покупателей, чтобы снизить возможные риски от недобросовестных участников оборота.

Проводите и анализируйте соотношение между кредиторской и дебиторской задолженностью.

Осуществляйте контроль над платежеспособностью ваших покупателей.

Оборачиваемость дебиторской задолженности можно увеличить, если стимулировать своевременные выплаты со стороны покупателей. К примеру, установите определенные льготы или скидки для тех участников, которые погашают долги раньше положенного срока. Также можно предлагать дебиторам коммерческие кредиты на выгодных условиях или применять вексельную систему расчетов.

Увеличение собственного капитала

Немаловажным шагом, способным повысить финансовую устойчивость организации является увеличение объема собственного капитала и создание денежного резерва. Этого можно добиться с помощью выпуска ценных бумаг или реинвестирования поступающей прибыли. Если финансовое состояние не устойчиво, то обязательно следует сократить объем инвестируемых средств, так как они представляют собой долгосрочное вложение и в первое время не приносят чистую прибыль.

Если говорить о привлечении заемных средств, то эта мера не всегда оказывает положительное влияние на повышение финансовой стабильности, поэтому перед тем как прибегать к ней, необходимо здраво оценить структуру пассивов организации. В случае если большая доля пассивов приходится на привлеченные со стороны средства, то прибегать к займу не стоит, иначе можно только ухудшить ситуацию.

Резерв по сомнительным долгам

Финансовая устойчивость - определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его платежеспособность. В зависимости от соотношения величин показателей МПЗ, собственных оборотных средств (оборотный капитал) и источников формирования МПЗ различают 4 типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная финансовая устойчивость:

Сумма МПЗ < суммы оборотного капитала, то есть МПЗ полностью покрываются оборотным капиталом. Предприятие в этом случае не зависит от внешних кредиторов. Такой тип финансовой устойчивости встречается редко.

2. Нормальная финансовая устойчивость:

Гарантирует платежеспособность предприятия. Для покрытая МПЗ используются собственные и привлеченные средства. Сумма МПЗ > суммы оборотного капитала, но меньше суммы источников формирования запасов.

3. Неустойчивое финансовое состояние:

В данном случае хотя и нарушена платежеспособность, но сохраняется возможность покрыть МПЗ за счет пополнения источников собственных средств и увеличения оборотного капитала. МПЗ > суммы источников формирования МПЗ.

4. Критическое финансовое состояние:

Это ситуация, при которой в дополнении к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также кредиторскую и дебиторскую задолженность. Данное состояние близко к банкротству.

Для определения типа финансовой устойчивости нам необходимо рассчитать значения МПЗ, оборотного капитала и источников формирования запасов.

Данные МПЗ взяты из табл.3

ОК =ТА - КО (24)

где ОК - оборотный капитал;

ТА -текущие;

КО - краткосрочные обязательства.

ОК= СК + ДО – НИ (25)

где ОК - оборотный капитал;

СК - собственный капитал;

ДО - долгосрочные обязательства;

НИ - недвижимое имущество.

ИФ = ККб +КЗ тв + КЗб+ОК (26)

где ИФ - источники формирования запасов;

ККб - краткосрочные кредиты банков;

КЗб - Краткосрочные займы банков;

КЗтв - кредиторская задолженность по товарным операциям (поставщики,подрядчики,авансы полученные, векселя оплаченные).

Полученные по расчетам показатели представлены в табл.13.

Таблица13

МПЗ и источники их формирования

	Показатели	По состоянию			Для покрытия запасов, излишек (+) или недостаток(-) источников средств
		На начало	На начало	На начало	На начало	На начало	На начало
	МПЗ, тыс.руб.
	Оборотный капитал тыс.руб.
	Источники формирования запасов тыс.руб.

Вывод: анализ МПЗ и источников их формирования показывает, что за анализируемый период МПЗ увеличилась на 9593 тыс. руб.(24444 - 14851). При этом оборотный капитал уменьшился на 313 тыс. руб.

Дополнительная общая сумма источников формирования запасов к концу 2014 года = 27883 – 17313 = 10570 тыс. руб.

2462 + 10570 = 13032 тыс. руб.

Этой суммы оказалось достаточно для покрытия МПЗ в размере 9593 руб.(24444 - 14851 = 9593 тыс. руб.).

Излишек источников формирования МПЗ = 3439 тыс. руб,

13032 - 9593 = 3439 тыс. руб.

Тип финансовой устойчивости предприятия: - нормальная финансовая устойчивость, так как сумма МПЗ > суммы оборотного капитала (58219 > 2599), но меньше суммы источников формирования запасов (58219 < 67830).

Управление финансовой устойчивостью предприятия.

Показатели финансовой устойчивости делятся на три группы:

1.Показатели, характеризующиеся соотношением собственных и заемных средств;

2.Показатели, характеризующиеся состоянием оборотного капитала;

3.Показатели, характеризующиеся состоянием основных средств.

1. Показатели, характеризующиеся соотношением собственных и заемных

средств в свою очередь делятся на:

1)Коэффициент независимости автономии. Он показывает долю собственных средств предприятия в общем итоге баланса. Коэффициент автономии представляется в процентном виде. Он важен как для инвесторов, так и для кредиторов, так как он характеризует долю собственных средств, вложенных в общую стоимость имущества. Реализовав половину имущества, сформированного за счет собственных средств, предприятие сможет погасить долговые обязательства. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой устойчивости предприятия. Рекомендуемое значение - не менее 0,5.Представляется в процентном виде.

Кав = СК / ВБ (27)

где Кав - коэффициент автономии;

СК - собственный капитал;

ВБ - валюта баланса.

Кав 2012 = 15938 /34397 = 0,46 или 46% ;

Кав 2013 =14455 /40154 = 0,36 или 36% ;

Кав 2014 = 16621 /48046 = 0,35 или 35%.

За анализируемый период значение показателя уменьшилось на 0,11 или на 11%. Это свидетельствует о значительном снижении доли собственных средств, вложенных в общую стоимость имущества. Коэффициент автономии продолжает оставаться на уровне ниже рекомендуемого, то есть ниже 0,5 (50%). Если в начале 2012 года он составил 46%, то в начале 2014 года он снизился до 35%. Все это свидетельствует о снижении финансовой устойчивости предприятия.

2)Коэффициент финансовой зависимости. Является обратным к коэффициенту автономии. Данный коэффициент показывает величину заемных средств в копейках. Рост этого коэффициента к динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Снижение динамики коэффициента до 1 означает, что предприятие полностью финансируется за счет собственных средств.

Кфз = ВБ / СК (28)

где Кфз - коэффициент финансовой зависимости;

СК - собственный капитал;

ВБ - валюта баланса.

Кфз 2012 =34397/15938 = 2,16, т.е. 16 коп. - это заемные средства в каждых 2-х рублях 16-ти коп. - собственных средств;

Кфз 2013 = 40154/14455 = 2,77, т.е. 77 коп. - это заемные средства в каждых 2-х рублях 77 -ми коп - собственных средств;

Кфз 2014 = 48046/16621 = 2,89, т.е. 89 коп. - это заемные средства в каждых 2-х рублях 89-ти коп - собственных средств.

За анализируемый период наблюдается увеличение показателя, что свидетельствует об увеличении доли заемных средств в финансировании предприятия.

3)Коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Он показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, т.е. какая величина средств,авансируемых в деятельность предприятия,финансируется за счет средств привлеченных источников. Рекомендуемое значение - не более 1.

Кзc = ЗС / СК (29)

где Кзс - коэффициент соотношения заемных и собственных средств;

ЗС - заемные средства;

СК - собственный капитал.

Кзс 2012 =18459/15938 = 1,16;

Кзс 2013 = 25699/14455 = 1,77;

Кзс 2014 = 31425/16621 = 1,89.

Значения коэффициента за отчетный период превышают рекомендуемое значение и растет в динамике. Это свидетельствует о недостаточности собственных средств для покрытия обязательств.

4)Коэффициент финансирования. Является обратным к коэффициенту соотношения заемных и собственных средств. Он показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств. Рекомендуемое значение - не менее 1.

Кф = СК / ЗС (30)

где Кф – коэффициент финансирования;

ЗС - заемные средства;

СК - собственный капитал.

Кф 2012 = 15938/18459 = 0,86;

Кф 2013 = 14455/25699 = 0,56;

Кф 2014= 16621/31425 = 0,53.

Значение показателя за отчетный период значительно снизилось (на 0,33) и осталось на уровне ниже нормативного.Снижение коэффициента финансирования позволяет сделать вывод о том,что большая часть организации финансируется за счет заемных средств. Значение коэффициента финансирования выше нормы не всегда свидетельствует о достаточно высокой финансовой устойчивости предприятия и небольшом риске для кредиторов. Поскольку источники собственных средств предприятия хотя и имеют наибольший удельный вес, но могут быть вложены в труднореализуемые активы, что создаст угрозу платежеспособности. В тоже время предприятие, доля собственных средств которого в их общем объеме менее половины, может иметь достаточно высокую финансовую устойчивость. Это относится к тем предприятиям, деятельность которых характеризуется высокой оборачиваемостью активов, стабильным спросом на реализуемую продукцию, налаженными каналами снабжения и сбыта, низким уровнем постоянных затрат.

5)Коэффициент покрытия инвестиций. Показывает удельный вес в валюте баланса тех источников финансирования, которые могут быть использованы в течение длительного времени. Рекомендуемое значение – более или равно 0,9. Рассчитывается по формуле:

Кпи = (СК + ДО) / ВБ (31)

где Кпи - коэффициент покрытия инвестиций;

СК - собственный капитал;

ВБ - валюта баланса;

ДО -долгосрочные обязательства.

В данном случае коэффициент покрытия инвестиций равен коэффициенту автономии, так как долгосрочные обязательства за 2012, 2013 и 2014 года равны 0.

2.Показатели,характеризующиесясостояниемоборотного капитала.

1)Коэффициент обеспеченности текущими активами. Показывает, какая часть оборотных средств предприятия была сформирована за счет оборотного капитала. Рекомендуемое значение - не ниже 0,1.

К обта = ОК / ТА (32)

где Кобта - коэффициент обеспеченности текущими активами.

ОК - оборотный капитал;

ТА - текущие активы.

Кобта 2012 = 971/19430 = 0,05;

Кобта 2013 = 970/26669 = 0,04;

Кобта 2014 = 658/32083 = 0,02.

Значения показателей ниже нормативного, наблюдается их снижение. Таким образом, доля оборотного капитала в текущих активах невелика. К началу 2014 года текущие активы были сформированы за счет оборотного капитала на 2,1%.

2)Коэффициент обеспеченности МПЗ собственными оборотными средствами.

Показывает, какая часть МПЗ покрыта собственными оборотными средствами и не нуждается в привлечении заемных средств. Рекомендуемое значение - не ниже 0,5.

Кобмпз = ОК / МПЗ (33)

где Кобмпз - коэффициент обеспечения МПЗ собственными оборотными

средствами;

ОК - оборотный капитал;

МПЗ

Кобмпз 2012 = 971/14851 = 0,07;

Кобмпз 2013 = 970/18924 = 0,05

Кобмпз 2014 = 658/24444 = 0,03.

Значения показателей значительно ниже нормы. Это свидетельствует о том, что предприятие нуждается в дополнительном привлечении заемных средств, а МПЗ не покрываются собственными оборотными средствами. В результате снижения стоимости оборотного капитала и увеличения МПЗ коэффициент обеспеченности снизился с 0,07 в начале 2012 года до 0,03 в начале 2014 года.

3)Коэффициент соотношения МПЗ и оборотного капитала. Является обратным коэффициенту обеспеченности МПЗ собственными оборотными средствами.

Кмпз и ок = МПЗ / ОК (34)

где Кмпз и ок - коэффициент соотношения МПЗ и оборотного капиатал;

ОК - оборотный капитал;

МПЗ - материально-производственные запасы.

Кмпз и ок 2012 = 14851/971 = 15,29;

Кмпз и ок 2013= 18924/970 = 19,51;

Кмпз и ок 2014= 24444/658 = 37,15.

Значения показателей намного превышают норматив, что в очередной раз показывает снижение финансовой устойчивости предприятия. Источником покрытия МПЗ на предприятии не является оборотный капитал.

4)Коэффициент покрытия МПЗ. Показывает, какая часть МПЗ покрыта не только оборотным капиталом, но и остальными составляющими источников формирования запасов. Рекомендуемое значение - не менее 1.

Кпмпз= Импз /МПЗ (35)

где Кмпз - коэффициент покрытия МПЗ;

Импз - источники формирования МПЗ;

МПЗ - материально-производственные запасы.

Кпмпз 2012 =17313/14851= 1,17

Кпмпз 2013 = 22634/18924= 1,20

Кпмпз 2014 = 27883/24444= 1,14

Значение коэффициента больше нормативного. Это свидетельствует об излишке источников формирования запасов, но не намного. Значительная часть МПЗ покрывается на предприятии источниками формирования МПЗ.

5) Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала предприятия находится в мобильной форме.

Обеспечение собственного капитала собственными оборотными средствами является гарантией устойчивости финансового положения предприятия. Высокие значения коэффициента положительно характеризуют финансовое состояние. Рекомендуемое значение - не менее 0,5.

Кмск = ОК / СК (36)

где Кмск - коэффициент маневренности собственного капитала;

ОК - оборотный капитал;

СК - собственный капитал;

Кмск 2012 = 971/15938 = 0,06;

Кмск 2013= 970/14455 = 0,07;

Ксмск 2014 = 658/16621 = 0,04.

Значения коэффициента ниже нормы, К концу 2014 года только 4% собственных средств предприятия находились в мобильной форме.

3. Показатели, характеризующиеся состоянием основных средств.

1) Индекс постоянного актива. Характеризует долю внеоборотных активов в источниках собственных средств. Рекомендуемое значение – менее 1.

Ипа = ВА /Иср (37)

где Ипа - индекс постоянного актива;

ВА - внеоборотные активы(недвижимое имущество);

Иср - источники собственных средств (собственный капитал).

Ипа 2012 = 14967/15938 = 0,94;

Ипа 2013= 13485/14455 = 0,93;

Ипа 2014 = 15963/16621 = 0,96.

Повышение данного коэффициента за анализируемый период свидетельствует о повышении доли внеоборотных активов в источниках собственных средств с 94% в начале 2012 года до 96% в начале 2014 года. Значение показателя остается практически в пределах нормы, но повышение коэффициента рассматривается как отрицательная тенденция.

2)Коэффициент реальной стоимости имущества. Показывает долю реальных активов в стоимости имущества предприятия. Рекомендуемое значение - > 0,5.

Крси = РА / ВБ (38)

где Крси - коэффициент реальной стоимости имущества;

РА - реальные активы;

ВБ - валюта баланса.

Крси 2012= 28473/34397 = 0,83;

Крси 2013=30582/40154 = 0,76

Крси 2014 = 39693/48046 = 0,83

За анализируемый период значения показателя находились в норме, то есть больше 0,5. Хотя в начале 2013 года и произошел спад коэффициента до 0,76, но в начале 2014 года он снова повысился до 0,83. Доля имущества производственного назначения или средств производства в стоимости имущества предприятия к началу 2014 года составила 83%, что является хорошим результатом.

3) Коэффициент накопления амортизации. Показывает долю суммы износа по основным средствам и нематериальным активам в сумме их первоначальных стоимостей. Первоначальная стоимость основных средств и нематериальных активов указана в форме №5 приложения к бухгалтерскому балансу: раздел 3 - амортизируемое имущество. Остаточная стоимость основных средств и нематериальных активов указана в форме №1 -бухгалтерский баланс. Рекомендуемое значение - > 0,25.

Кна = (Иос + Ина) / (Спос + Спна) (39)

где Кна -коэффициент накопления амортизации;

Иос - износ основных средств;

Ина - износ нематериальных активов;

Спос - первоначальная стоимость основных средств;

Спна - первоначальная стоимость нематериальных активов.

Кна 2012 = (15297 + (-28) / (28309 + 70) = 0,54

Кна 2013 = (17230 + (-31) / (28322 + 100) = 0,61

Кна 2014 = (13796 + 121) / (28391 + 121) = 0,49

Значения коэффициентов выше нормативного, а это означает, что основные средства сильно изношены, требуют обновления и технического перевооружения. За анализируемый период значение коэффициента уменьшилось на 5%.

4) Коэффициент соотношения текущих активов и недвижимости. Показывает долю текущих активов в стоимости недвижимости предприятия. Для обеспечения минимальной финансовой стабильности предприятия коэффициент соотношения заемных и собственных средств предприятия должен быть меньше значения коэффициента соотношения текущих активов и недвижимости.

Ктн = ТА / НИ (40)

где Ктн -коэффициент текущих активов;

ТА - текущие активы;

НИ - недвижимое имущество.

Ктн 2012 = 19430/14967 = 1,30

Ктн 2013 = 26669/13485 = 1,98

Ктн 2014 = 32083/15963 = 2,01

Данные показатели в отчетные года превышают значения коэффициента соотношения заемных и собственных средств (1,30 > 1,16 в начале 2012 года; 1,98 > 1,77 в начале 2013 года; 2,01 > 1,89 в начале 2014 года). Соответственно, можно говорить, что обеспечена минимальная финансовая стабильность предприятия. Все результаты расчетов показателей финансовой устойчивости приведены в приложении 2.

Финансовая устойчивость организации оценивается при помощи следующих показателей рыночной устойчивости.

1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами , характеризует степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, необходимую для финансовой устойчивости. Нормативное значение этого показателя – 0,1- 0,5

где СК – величина собственного капитала;

ОА – величина оборотных активов.

2.Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами, показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами или нуждаются в привлечении заемных. Норма 0,6-0,8

3.Коэффициент маневренности собственного капитала , показывает насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения. Нормативное значение – 0,5

4.Коэффициент (индекс) постоянного актива показывает долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств. Нормативное значение составляет 0,5

5.Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств , показывает, какая часть деятельности финансируется за счет долгосрочных заемных средств для обновления и расширения производства наряду с собственными средствами.

,

6. Коэффициент автономии, характеризует долю собственного капитала в общей сумме источников финансирования. Норма 0,5- 0,7

где ВБ – валюта баланса

7., характеризует долю собственного капитала и долгосрочных заемных средств в совокупном капитале организации. Норма 0,7 - 0,8

,

8.Коэффициент финансовой активности или финансового риска (финансовый леверидж) – показывает, сколько заемных средств предприятие привлекает на 1 рубль собственного капитала, норма менее или равно 1

где ЗК – величина заемного капитала (сумма строк 590 и 690ф.№1).

Для удобства формулирования выводов по результатам расчетов представим их в таблице 4.2.

Вывод: По приведенным расчетам коэффициент обеспеченности собственными средствами ОАО «Транспорт» не соответствовал его нормативному значению (≥ 0,1) и имел отрицательные значения: н.г -0,43, в к.г. -0,31, наблюдается тенденция к уменьшению данного коэффициента. Отрицательные значения коэффициента обеспеченности собственными средствами свидетельствуют о том, что оборотные (текущие) активы ОАО «Транспорт» не обеспечиваются собственными оборотными средствами, т.к. предприятие не располагает собственными оборотными средствами, финансирование текущей деятельности зависит от кредиторов и внешних инвесторов.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов имеет отрицательное значение из-за фактического отсутствия у организации собственных оборотных средств

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, в наиболее маневренную часть активов. В н.г показатель равен -0,19, в к.г. он значительно уменьшился и составил -0,15. Оба значения ниже нормативных, это означает что собственный капитал не вкладывается в оборотные средства. Коэффициент маневренности собственного капитала характеризует, насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения. Чем больше величина данного коэффициента, тем лучше финансовое состояние предприятие, его нормативное значение 0,5.

Индекс постоянного актива - это отношение стоимости внеоборотных активов к собственному капиталу и резервам, которое показывает, какая доля собственных источников средств направляется на покрытие внеоборотных активов. В организации ОАО «Транспорт» индекс = 1,2, это значение выше нормы, свидетельствует о том, что, большая часть собственных средств идет на покрытие внеоборотных активов.

Коэффициент автономии характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме активов. Кроме того, чем выше значение коэффициента, в ОАО «Транспорт» (н.г.=0,62 и к.г.=0,61) тем более предприятие финансово устойчиво и тем менее зависимо от сторонних кредитов. С точки зрения инвесторов и кредиторов чем выше значение коэффициента, тем меньше риск потери инвестиций вложенных в предприятие и предоставленных ему кредитов.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время. Если величина коэффициента колеблется в пределах 0,5-0,7 (в нашем случае на н.г.=0,82 и к.г.=0,84) и имеет положительную тенденцию, то финансовое положение организации является устойчивым .

Коэффициент финансовой активности или финансового риска (финансовый леверидж) – показывает, сколько заемных средств предприятие привлекает на 1 рубль собственного капитала, т.е. 0,62р. и 0,63р. соответственно привлекает организация «Транспорт» на 1 рубль собственного капитала.

Для достижения поставленных экономических целей любое предприятие использует собственные и привлеченные средства. От скорости осуществления проведения транзакций, всех процессов деятельности во многом зависит конкурентоспособность и успех в любом направлении бизнеса. Но как правильно оценить степень возможностей привлечения заемных средств, не переступив грань успешного развития от попадания в долговую зависимость и ? Экономисты разработали показатели, с помощью которых можно оценить текущее финансовое состояние и прогноз будущей устойчивости предприятия с учетом привлечения заемных средств. Базовый показатель расчетов называется коэффициент финансового риска.

Соотношение общей величины заемного капитала любой самостоятельной единицы хозяйственной деятельности к характеризует степень ее финансовой зависимости на определенную дату и называется в различных экономических источниках коэффициентом привлечения, левериджа или финансового риска.

Его упрощенная международная формула

КФР = ЗК / СК, где:

Применительно к действующей в России форме бухгалтерского баланса для определения суммы заемного капитала на отчетную дату необходимо суммировать показатели раздела IY «Долгосрочные обязательства» (строка 1400) и раздела Y «Краткосрочные обязательства» (строка 1500).

Показатель собственного капитала предприятия отражается по строке 1300 раздела III Баланса «Капитал и резервы».

Таким образом, в России формула коэффициента финансового риска по балансу (форма 1) имеет такой вид:

КФР = строка 1400 + строка 1500 / строка 1300

Как рассчитать коэффициент финансового риска

Пример 1. По состоянию на 1 января 2018 года собственный капитал акционерного общества «Факел», состоящий из уставного, дополнительных фондов и , составил 125 млн. рублей.

Остаток долгосрочных обязательств (банковские кредиты) равен 60 млн. рублей.
Краткосрочные обязательства перед поставщиками, по оплате труда работникам, отчислениям в социальные фонды, налоговым платежам составили 80 млн. рублей.

Коэффициент финансового риска по АО «Факел» на 1 января 2018 года равен (60+80) / 125 = 1,12.

Анализы ученых экономистов свидетельствуют, что такой показатель не является критическим для предприятия. Нормой для большинства отраслей деятельности принято считать коэффициент 2-2,5 единицы, а для сфер деятельности с повышенной оборачиваемостью (оптовая, ) нормальным может быть показатель в 3-4 единицы.

Для более точной оценки специалисты изучают качество имеющихся активов предприятия (мгновенные, краткосрочные, долгосрочные), возможность их быстрого превращения в деньги для погашения задолженности по привлеченным заемным средствам. В нашем примере показатель свидетельствует, что у акционерного общества есть резервы повышения активности, развития бизнеса с помощью привлечения недорогих заемных ресурсов.

Сфера применения КФР

Основное направление использования расчета финансовой зависимости – оценка потенциальными инвесторами, банковскими и финансовыми учреждениями, партнерами по бизнесу, поставщиками сырья, товаров и услуг его способности своевременно погашать долги. Заемщик, кредитор определяет степень своего доверия к конкретному субъекту предпринимательства и определяет размер предоставляемой суммы займа, срок его возврата или расчетов за отгруженные материалы, предоставленные услуги.

Само предприятие с помощью расчетов КФР, дополнительного анализа эффективности привлечения заемных средств (например, расчета соотношения дополнительной прибыли, полученной от прироста заемного капитала) за несколько прошедших периодов оценивает размер дополнительных ссуд, других источников финансирования для развития своей деятельности. Одновременно определяется «красная черта», прохождение за которую приведет к высоким процентам за несвоевременное и банкротство.

Расчет коэффициента в обязательном порядке осуществляется:

• в инвестиционных проектах
• при выпуске дополнительных акций или облигаций, других видов ценных бумаг

Большинство банков использует расчеты КФР при подготовке кредитных договоров с субъектами предпринимательства.

Показатели финансового риска используются при определении общего рейтинга деятельности предприятий, в статистике и отчетности.

Интерпретация полученных значений коэффициента и применение на практике

На базе расчета КФР за предыдущие периоды и планирования будущих лет производится подробный факторный анализ предполагаемых рисков. Определяется прогнозное значение возможных отклонений показателя от среднего уровня на основе формулы расчет коэффициента вариации:

Kv = (& / Xср), где:

• Kv — коэффициент вариации
• & — отклонение полученных показателей за периоды анализа
• Xср – среднее предполагаемое значение финансового риска

Значение, коэффициента вариации свыше 0,25 свидетельствует о высокой волатильности рисков вложений в предприятие, являющееся , его нестабильности.

Производится факторный анализ рисков:

• По колебаниям процентных ставок кредитов, получаемых в разных банках
• Ежегодным прогнозам инфляции в регионе
• Тенденциям развития отдельных экономических отраслей в мире и конкретном регионе

Осуществляется сравнительная оценка рисков привлечения капиталов из разных источников.

Пример 2. Акционерное общество «Факел» имеет две возможности привлечения заемного капитала на пять лет:

• Осуществить дополнительный выпуск облигаций

Прогнозный анализ определил, что в первом случае с вероятностью 0,5 будет получена прибыль 10 млн. рублей. Среднее значение финансовых рисков – 2,0.

Во втором варианте с вероятностью 0,6 будет получена прибыль 9 млн. рублей. Среднее значение финансовых рисков 1,8.

Математическое ожидание в первом варианте равно 5 млн. рублей(10 х 0,5), во втором 5,4 млн. рублей (9 х 0,6). При этом во втором случае средние показатели рисков меньше.
Акционерное общество выбрало второй вариант инвестирования.

Метод экспертных оценок финансовых рисков предполагает тщательный сбор, аналитическую обработку всех существенных факторов влияния, моделирование различных ситуаций, возникающих вследствие привлечения заемных средств.

Практическое владение методами расчета финансовых рисков, в том числе на основе анализа бухгалтерских балансов объекта инвестирования, позволяет точнее определить , финансовую устойчивость и надежность предприятий.

Напишите свой вопрос в форму ниже

Похожие статьи