В настоящий момент изобретено гигантское количество, однако каждая из них имеет, так называемую «ахиллесову пяту»: при определенном развитии негативной ситуации на бирже, система дает сбой. Удивительного в этом ничего нет, поскольку каждая из разработанных систем заранее предполагает безоткатное движение в сторону, противоположную открытым позициям, определяя практически «на глазок» максимальное расстояние, которое предположительно пройдет курс. Правильным такое предположение быть не может. И это естественно, ибо движение, его интенсивность, скорость, а также величину предполагаемого отката предугадать невозможно в принципе. Попытки, разумеется, делались, однако ни одна из них не увенчалась категорическим успехом. Ошибки же случаются достаточно часто и порой влекут за собой катастрофические для трейдера последствия.

Состояние технического анализа на текущий момент сводится к выполнению ряда правил, которые считаются догмой, и направленных на угадывание дальнейшего движения курса . Однако, сам выбор индикатора, по сигналам которого и происходит дальнейшее вхождение в рынок и выход из него, подразумевает скептическое отношение трейдера к его использованию.

Действительно, при изменении рекомендованных входных параметров или инвестиционного горизонта, точка входа начинает сильно меняться . В дальнейшем происходит игра по первому (простому) аттрактору, которая может принести только локальный выигрыш, но с завидным постоянством приносит хоть и небольшой, порядка 1-2%, но проигрыш при последовательном выполнении всех транзакций. Использование в рыночной деятельности второго (циклического) аттрактора неизбежно упирается в усреднение , что большинством трейдеров даже не рассматривается как руководство к действию. Причиной этого является невозможность выбрать необходимый объем для открытия следующей сделки для данного ценового уровня. Тем не менее, это вполне реально, хотя при разработке механической торговой системы на основе общепринятого технического анализа, практически невозможно учесть влияние всех отрицательных факторов, которые неизбежно возникнут.

Существующий классический технический анализ достаточно описать несколькими фразами . При помощи трендовых индикаторов (напр. скользящие средние) определяем направление движения курса, потом находим предполагаемую точку входа, определяем сумму, которую мы можем выделить для игры, с учетом возможного проигрыша, ставим стоп-лосс и . На этом все наши активные действия заканчиваются. Больше мы ничего сделать не сможем, остается только ждать.

Если бы технический анализ работал, то все были бы довольны, постоянно выигрывая, тем более что освоить его под силу практически каждому, кто имеет базовые знания математики в объеме таблицы умножения. Однако этого не происходит, наоборот, в большинстве случаев, воодушевленный предыдущими победами, трейдер начинает играть более рискованно и, в конечном итоге, теряет свой депозит. Таким образом, современный технический анализ ни в коей мере нельзя назвать надежным инструментом и рекомендовать к использованию в процессе работы на бирже.

Наша задача не состоит в том, чтобы критиковать технический анализ. Жизненные реалии уже прекрасно это доказали. Поэтому, для разработки действительно функционирующей торговой системы, в первую очередь придется отказаться от технического анализа как дисциплины , а во вторую очередь прекратить даже пытаться предсказать направление движения курса, т. е. уяснить для себя всю невозможность и даже гибельность такой попытки. Разумеется, некоторое время может просто везти, формируя как денежный выигрыш, так и прекрасное настроение трейдера. Однако конечный проигрыш неизбежен. Это только вопрос времени.

Усреднение: как это работает?

Возникает вопрос, а возможен ли постоянный выигрыш в принципе ? Л. Энджел и Б. Бойд в своей книге «Как покупать акции» дают ответ на этот вопрос. Единственный способ обмануть рынок — это усреднение . Давайте попробуем разобраться, что же такое усреднение.

Возьмем самый простой пример. Предположим мы купили 5 яблок по 10 руб. за штуку, потратив при этом 50 руб. Как цены, так и наименование товара (яблоки) взяты только для наглядности. Однако в дальнейшем появилась возможность купить еще яблок по более низкой цене. Скажем по 7 руб. и мы купили еще 12 яблок, затратив на них 84 руб. Таким образом, мы стали счастливыми обладателями 17 яблок, затратив на их покупку 134 руб. Следовательно, каждое яблоко обошлось нам в 7,88 руб. Это и есть усреднение . Мы опустили цену с 10 руб. до 7,88 руб. путем покупки следующей партии яблок. Если выразить эти действия в алгебраической форме, то общая формула усреднения будет выглядеть таким образом.

P(N+n) =(N*PN+n*Pn)/(N + n) , где

— P(N+n) – общая цена, по которой мы купили полное количество яблок;
— PN – цена, по которой мы купили начальное количество яблок;
— N – количество яблок, купленное в самом начале по цене PN;
— Pn – цена, по которой мы купили следующую порцию яблок;
— n – количество яблок, купленное во второй раз.

Как можно заметить, используя данную, достаточно примитивную формулу, можно узнать только общую, т. е. среднюю цену нашей совокупной покупки . При этом количество яблок, предназначенных для покупки, не определено ни в первом, ни во втором случаях. Что же касается цены, то ее мы не сможем определить, поскольку она автоматически является величиной объективной, от наших расчетов не зависящей . Данный пример иллюстрирует покупку яблок, но его вполне успешно можно применять и при игре на бирже, заменив цену на яблоки ценой на акции, а количество яблок количеством акций.

«Лишние акции» — подарок рынка трейдеру

Нетрудно сделать обобщающий вывод, касающийся именно количества акций, задействованных в обоих случаях. Необходимо вычислить именно количественное значение данной сиюминутной покупки (продажи) , естественно при достижении ценой определенного значения. Решить эту проблему можно только принимая во внимание количество денег, которыми располагает трейдер, т. е. депозит. До тех пор, пока мы не свяжем количественное значение следующего открытия и имеющийся в наличии депозит, сама игра будет являть собой весьма рискованную операцию. Следовательно, задачу, перед нами стоящую, можно считать формально определенной, поскольку мы знаем, что нам нужно вычислить, а именно количество акций, которые мы можем позволить себе купить, учитывая именно те средства, которыми располагаем . Задача состоит в том, чтобы вычислить n , считая, что N уже определено и является какой-то конечной величиной. Способ вычисления N будет показан ниже.

Пусть D — депозит, которым мы располагаем. Курс данного актива находится в точке PN . В данной точке мы покупаем N акций. Тогда затраты в деньгах будут составлять N*PN . Остаток в деньгах тогда будет равен (D-N*PN) , а в акциях он будет равен (D-N*PN)/PN .

Действительно, в точке PN депозит позволяет приобрести D/PN акций, но мы покупаем только N акций. Еще раз обращаю внимание на то, что N не определено, этим мы займемся позже. Поскольку мы играли вверх, покупая акции, то если курс будет двигаться в нашем направлении, мы выиграем, и рассматривать этот вариант развития событий не имеет смысла. Поэтому мы предположим, что курс пойдет в противоположную сторону, т. е. вниз и дойдет до уровня Pn , на котором мы должны приобрести какое-то количество акций n . Однако численного значения n мы не знаем. Остается его вычислить.

Для начала вычислим потери в точке Pn . Они будут составлять N*(PN-Pn) . Тогда денег на депозите останется D-N*PN-N*PN+N*Pn=D-2*N*PN+N*Pn . Отталкиваясь от этой суммы, мы можем вычислить количество акций, которое мы можем купить по этой новой цене. Эта величина будет равна количеству оставшихся в нашем распоряжении денег , которое нужно будет разделить на ту цену, которая образовалась в процессе движения курса. Таким образом, общее выражение может быть представлено в таком виде: (D-2*N*PN+N*Pn)/Pn . Теперь у нас есть два значения остатка в объеме как в точке PN , так и в точке Pn . Действительно остаток по объему в точке PN равен (D-N*PN)/PN , а в точке Pn равен (D-2*N*PN+N*Pn)/Pn .

Для дальнейших рассуждений мы должны принять довольно грубое допущение, касающееся N . Давайте предположим, что эта величина настолько мала, что остаток в объеме в точке Pn , превышает остаток в объеме в точке PN . Тогда разница между ними будет являть собой то количество акций, которое образуется в процессе движения курса в сторону, противоположную выбранному нами направлению, т. е. против нас. Чтобы вычислить это значение, необходимо из остатка в объеме акций в точке Pn вычесть остаток акций в точке PN . Выглядеть это будет так: ((D-2*N*PN+N*Pn)/Pn)-((D-N*PN)/PN) . В дальнейшем, произведя достаточно простые алгебраические действия, в процессе преобразования данного выражения мы получим следующий результат: ((D-2*N*PN)*(PN-Pn))/(PN*Pn) . Физический смысл полученного выражения означает вычисленное количество акций, которое у нас образовалось после движения курса против нас. Таким образом, мы получаем избыток акций в нижней точке, и меньшим количеством денег мы можем купить большее количество акций .

Полученная величина — это подарок рынка трейдеру. Именно это количество акций стало у нас «лишним» или «избыточным». Следовательно, мы нашли значение n в точке Pn и можем достаточно безопасно его использовать. Однако использовать полностью избыток этих акций мы не будем. Вместо этого, имеет смысл оперировать только половиной подарка. И тогда полученная формула примет такой вид:

n = ((D-2*N*PN)*(PN-Pn))/((PN* Pn)*2)

Это и есть алгоритм усреднения . Для того чтобы его активно использовать, достаточно перенести данную формулу в таблицы Excel.

Использование полученной формулы не исчерпывает наши действия. Перед нами снова встают задачи, которые требуют немедленного решения. И первой из них будет определение N . Об этом речь пойдет несколько позже, поскольку полученное выражение не подходит к . В дальнейшем мы внесем некоторые непринципиальные изменения в полученное выражение, адаптировав его к валютному рынку. Это необходимо учесть, поскольку для рынка FOREX возникает как ряд препятствий, так и ряд положительных возможностей, которые вполне можно использовать в игре. Одним из определяющих моментов является тот факт, что за стоповые ордера залог взимается только в момент их срабатывания, тогда как на фондовой бирже любой стоповый ордер влечет за собой отчисление залоговой суммы от основного депозита, что ограничивает возможности их расстановки. Однако все это мы рассмотрим несколько позже.

Victoria Victoria, Mahe, Seychelles +7 10 248 2640568

Стратегия усреднения относится к одной из самых распространенных на forex, свою популярность она приобрела за счет простоты в использовании и довольно высокой эффективности.

Причем для увеличения прибыльности можно использовать как метод Мартингейл, так и просто отрывать сделку равную по объему предыдущей.

Усреднение – открытие второй сделки после отката цены в неблагоприятном направлении по отношению к предыдущей сделке. Наиболее понятно использование данного стратегического решения выглядит на практическом примере.

Торгуй по крупному только с ведущим брокером.

Пример.

Открыт ордер на продажу по валютной паре EUR/USD , объемом в 1 лот по курсу 1,3000, планируя закрыть сделку по курсу в 1,2990 евро за доллар.
Но вместо падения цена валютной пары пошла вверх и курс уже составил 1,3010 – прогнозируемый убыток 100 долларов США.

По всем признакам на рынке присутствует нисходящий тренд , просто во время открытия произошел откат цены.

Поэтому, что бы исправить ситуацию и получить еще большую прибыль, открываем еще один ордер на продажу по цене 1,3010.

Теперь объем вашей сделки уже составляет 2 лота, для выхода на уровень безубыточности курсу достаточно пройти всего 5 пунктов до цены в 1,3005, а если наша цена все же достигнет отметки в 1,2990, как и планировалось, то общая прибыль составит 10 пунктов по первому ордеру и 20 пунктов по второму ордеру, в итоге мы получаем 30 пунктов или 300 долларов США прибыли.

При этом следует учитывать, что часть полученной прибыли уйдет на погашение спреда, но как правило, спред по валютной паре EUR/USD редко превышает 2 пунктов.

Особенности торговли с использованием усреднения.

Главной особенностью торговли по стратегии усреднения является то, что следует успеть закрыть сделку до следующего отката, только в этом случае вам удастся получить максимум прибыли.

Для осуществления торговли требуется иметь большой запас средств, только в этом случае вы можете позволить себе открыть еще одну сделку, не рискуя всем депозитом.

Кроме этого довольно важно определить конечную точку отката и только после этого входить в рынок.

Основным недостатком усреднения является то, что вместо отката может произойти разворот тренда, и каждый последующий минимум или максимум будет значимее предыдущего, в результате, чем дольше будет оставаться ваша сделка открытой, тем больше убыток вы получите.

Стратегия может применяться только при сильном тренде, без признаков скорого разворота, для того что бы провести анализ рекомендуется

Каждому трейдеру, торгующему на рынке Форекс, известно, что для сохранения депозита и нервов, обязательно нужно ограничивать убытки с помощью стоп-приказа Stop Loss. Это делать обязательно нужно, поскольку рынок не всегда поддается прогнозированию и в такие моменты зачастую цена идет не в сторону трейдера.

Рисунок 9. Фибо уровни помогли определить положение 2-х усредняющих ордеров.

Профессиональные трейдеры данного рынка советуют не выставлять усреднённые ордера слишком часто, не чаще чем через 20 пунктов . Главное, чтобы величина стоп-лосс была меньше тейк-профита. По крайней мере, об этом говорит стратегия усреднения Форекс и это нужно принимать во внимание.

Хотя стратегия усреднения не регламентирует какие-либо запреты в открытии таких позиций на рынке Форекс, тем не менее, определённые рекомендации присутствуют:

1. Меньше чем 20 пунктов ордер усреднения не должен быть.
2. Увеличивать лот усредненного ордера не стоит , иначе это уже будет не усреднение на Форекс, а классический Мартингейл. Нам известны последствия увеличения лотности.
3. Надежнее будет применение динамического усреднения , чем фиксированного. Поскольку рынок не лишен ценовых всплесков.
4. У грамотных трейдеров усреднение на Форекс будет полезным инструментом, позволяющим сократить убытки. Но лучше всё-таки будет, если торговать без усреднённых ордеров , согласно правилам проверенной торговой тактики.

Помните, что стратегия усреднения Форекс поможет спасти убыточные ордера. Вместе с тем, этот приём не стоит считать Граалем.

Если торговая стратегия дала сбой и цена развернулась не в сторону трейдера, усреднение Форекс можно попробовать применить несколько раз. Главное, чтобы риск был оправдан. Сокращение убытков приравнивается к заработку. Ведь недаром говорится: “сэкономленные деньги – заработанные деньги” .

Важно подчеркнуть тот факт: когда в практике трейдера наблюдается частое усреднение ордеров, значит, его торговая система дала сбой и нужно искать слабые места либо выбирать более прибыльную стратегию . Все опытные трейдеры на рынке Форекс умеют применять усреднение убыточных ордеров. Так, что и Вы учитесь минимизировать свои убытки, чтобы снизить нагрузку на торговый депозит.

Здравствуйте, уважаемые посетители портала форекс трейдера! В этой теме мы поговорим с вами о возможностях "обмануть рынок" с помощью математических формул управления открытыми позициями (стратегия усреднения ). Многие из вас уже поняли, что технический анализ, принимаемый повсеместно за догму не является универсальным средством диагностирования рынка, а скорее всего является очередной тщетной попыткой предугадать любые рыночные движения. Давайте вспомним хотя бы о том, что с техническом анализе на рынке forex нет ничего сложного с точки зрения трудозатрат на его изучение. С пониманием сигналов от пересекающихся мувингов, использования линий фиббоначи, построением линий поддержки и сопротивления сегодня способен разобраться даже школьник 5-7 класса. И любой активный и постоянно практикующий трейдер понимает всю смехотворность ситуации. Ведь работай и правда теханализ, разве бы теряло столько людей свои деньги на бирже?

Ошибочно полагать, что когда либо удастся разработать систему технического диагностирования рынка, позволяющую с высочайшей точностью прогнозировать валютные колебания. Собственно, если рыночный игрок сможет однажды грамотно рассчитать риск менеджмент, то манименеджмент в 1-2% не позволит ему потерять собственные деньги даже при условии, что у последнего и вовсе не будет системы. К примеру каждую свою сделку он будет открывать в начале торгового дня на основе интуиции и закрывать сделку по завершению сессии. Технический анализ позволяет всего лишь отсечь из рациона трейдера такой момент как, надежда на удачу и иметь какую то вероятностную систему. Это лишний раз доказывает простую истину, что форекс обучение не должно связывать вас с индикаторами. Оно должно учить анализу реальных составляющих рынка. Иначе вы просто за зря потратите свои деньги. Метод усреднения позволяет трейдеру обмануть рынок и сделать более эффективной собственную торговую стратегию, поэтому для всех кто торгует вероятностными системами несомненно будет полезна данная статья.

Стратегия усреднения, руководство по использованию.

Представим, что вы имеете какую либо прибыльную форекс стратегию, позволяющую вам достаточно эффективно работать на валютном рынке форекс. Однако, любые выставляемые вами приказы stop loss являются не более чем вероятностными правилами ограничения убытков. То есть при создании и тестировании своей стратегии вы анализировали достаточно крупный период исторических данных, на котором собственно и выявили какие уровни прибыли и убытков рекомендуется выставлять для стабильной работы по данной методике. Это означает, что вы никогда не знаете причину по которой стоп должен стоять именно там, где он у вас стоит (кроме, разумеется результатов тестирования). Вы не подразумеваете стоп приказ, как обоснованное решение на основе действий крупного игрока (то есть те места, где крупные объемы защищают свои позиции) - он просто стоит и все. Так надо, так показали тесты системы. Поэтому вы всегда переживаете за то, что цена "схватив" ваш стоп развернется в вашу сторону и уйдет без вас и именно здесь вам на помощь приходит стратегия усреднения, созданная для того, чтобы не позволить рынку так с вами пошутить. Выше вы можете наблюдать картинку на которой собственно ясно показано усреднение форекс в его наиболее распространенном виде. Давайте разберем несколько подробнее: трейдер использующий стратегию усреднения вместо установки приказа stop loss, выставляет на данном уровне limit ордер, в нашем примере это будет ордер buy limit. Важно заранее определить необходимый торговый шаг, - расстояние между лимит ордерами. Через которое вы будете докупать (в нашем случае) валюту. Собственно здесь все должно быть понятно. Принцип усреднения предельно прост. Теперь давайте разберем как все это работает в вашу пользу.

Достаточно затруднительно объяснить эффективность методики без математических формул, однако мы как всегда постараемся рассказать об усреднении форекс на доступном для людей языке. Представьте, что вы раз в неделю ходите на продуктовый рынок за помидорами, чтобы продавать их впоследствии в своем небольшом магазинчике. Если мы возьмем одну форекс сделку и примем ее за один помидор, то получим примерно следующее: сегодня вы купили один овощ за 15 рублей в надежде что его покупательская способность вырастет и вы сможете заработать на нем ещё больше (не будем учитывать насколько товар скоропортящийся). Однако, к вашему сожалению этого не произошло и цена упала до 10 рублей за одну единицу товара. Вы покупаете ещё один помидор, но уже по цене 10 рублей. В результате вы получаете среднюю стоимость ваших уже двух томатов по цене 12.5 рублей. На следующей неделе цена на продукт все же выросла до ожидаемых вами 20 рублей за штуку, соответственно вы заработали 15, когда рассчитывали всего на 5 рублей выручки. Хотя достигли того же самого уровня take profit. Важно при торговле на рынке учитывать, что рынок может находится достаточно долгое время в режиме безоткатного движения, а значит важно учитывать оптимальный шаг и максимально возможное движение в обратную сторону. Как вы уже поняли, при постоянной закупке все более дешевого товара, возможность выручки существует двже на ценовых уровнях много ниже цены открытия сделки (то есть вы получаете прибыль даже от обратного вашей сделки движения - на любой отпимальной для вас коррекции).

Действительно, это снижает среднюю стоимость инструмента или актива, но приведет ли данный подход к большей прибыли или увеличит убыточность инвестиций?

Противоположные мнения

Между инвесторами и трейдерами существует радикальная разница во мнениях относительно жизнеспособности стратегии усреднения. Ее сторонники рассматривают усреднение как экономически эффективный подход к накоплению богатства. Противники считают данный метод рецептом неизбежной катастрофы.

Стратегию усреднения часто предпочитают инвесторы, имеющие долгосрочный инвестиционный горизонт и противоположный (контрастный) подход к инвестированию. Контрастный метод относится к стилю инвестирования, который предполагает рыночные действия, противоположные преобладающей инвестиционной тенденции.

Например, предположим, что долгосрочный инвестор владеет акциями компании Widget Co. и считает, что прогноз для данной компании положителен. Этот инвестор может быть склонен рассматривать резкое падение акций как возможность покупки и, вероятно, также имеет противоположное мнение о том, что другие участники рынка чрезмерно пессимистично относятся к долгосрочным перспективам Widget Co.

Такие инвесторы оправдывают ловлю просадок, рассматривая акции, которые снизились в цене, как имеющие дисконт к ее внутренней или фундаментальной стоимости. «Если вам понравилась акция за $50, вы ее должны полюбить при цене в $40» - эту мантру часто цитируют подобные инвесторы.

На противоположной стороне находятся инвесторы и трейдеры, которые обычно имеют более краткосрочные инвестиционные горизонты и рассматривают снижение акций как предзнаменование будущих негативных событий. Также эти инвесторы, вероятно, будут поддерживать торговлю в направлении преобладающего треда, а не против него.

Они могут рассматривать покупки снижающейся акции, как попытку «поймать падающий нож». Подобные инвесторы и трейдеры с большей вероятностью полагаются на технические индикаторы, такие как ценовой импульс (price momentum), чтобы оправдать свои инвестиционные действия.

На примере Widget Co. краткосрочный трейдер, который первоначально купил акции по цене $50, может поставить стоп-лосс по этой позиции на пробой уровня $45. Если акции торгуются ниже этой цены, трейдер будет ликвидировать позицию в Widget Co., зафиксировав убыток. Краткосрочные трейдеры, как правило, не верят в усреднение убыточных позиций, так как считают это вложением хороших денег в плохую сделку.

Преимущества усреднения

Основным преимуществом усреднения является то, что инвестор может существенно снизить среднюю стоимость акций. Предполагая, что акция в конечном счете развернется вверх, усреднение обеспечивает более низкую точку безубыточности для общей позиции в падающем инструменте и более высокую прибыль, чем если бы позиция не была усреднена.

В рассматриваемом примере с Widget Co., благодаря усреднению через покупки дополнительных 100 акций по цене $40 сверх уже купленных 100 акций по $50, инвестор понижает точку безубыточности (или среднюю цену) позиции до $45:

100 акций x $(45-50) = -500$

100 акций x $(45-40) = 500$

$500 + (-$500) = $0 при цене $45

Если данная акция торгуется на уровне $49 долларов, у инвестора теперь есть потенциальная прибыль в размере $800 (несмотря на то, что акции по-прежнему находятся ниже начальной цены входа в $50):

100 акций x $(49-50) = -100$

100 акций x $(49-40) = $900

$ 900 + (-100$) = $800 при цене $49

Если акции Widget Co. продолжат расти и достигнут уровня $55, потенциальная прибыль составит уже $2000. Усреднившись на предшествующем снижении, инвестор фактически увеличил свою прибыль в 4 раза по сравнению с ситуацией, в которой он бы просто пересиживал убыток в первоначальной позиции, открытой по $50. При этом объем вложений был увеличен всего в 2 раза.

100 акций x $(55-50) = $500

100 акций x $(55-40) = $1500

$500 + $1500 = $2000 при цене $55

Если бы инвестор не усреднил свою позицию, когда акции упала до $40, потенциальный прибыль позиции при цене $55 составит всего лишь $500.

Недостатки усреднения

Усреднение вниз или удвоение работает хорошо, когда акции в конечном итоге восстанавливаются, потому что это дает эффект увеличения прибыли. Но если бумаги продолжают падать, потери также увеличиваются. В таких случаях инвестор может продолжить усредняться, или в какой-то момент перестать увеличивать убыточную позицию.

Поэтому инвесторы должны проявлять максимальную осторожность, чтобы правильно оценить профиль риска актива, который был усреднен. Хотя это нелегкая задача даже в лучшие времена, она становится еще более сложной в период безумных медвежьих рынков, подобных тому, что был в 2008 году, когда такие гиганты как Lehman Brothers, Fannie Mae, Freddie Mac и AIG потеряли большую часть своей рыночной капитализации в течение нескольких месяцев.

Еще один недостаток усреднения заключается в том, что это может привести к «перевесу» отдельных акций или целого сектора в инвестиционном портфеле, что кроме всего прочего, снижает его диверсификацию и увеличивает общий риск инвестиций.

В качестве примера рассмотрим ситуацию, при которой инвестор в начале 2008 года имел 25%-ный вес акций американских банков в портфеле. Если инвестор усреднил свой банковский пул после резкого снижения большинства акций данного сектора в том году, доведя вложения в него до 35% от общего портфеля, эта доля представляла собой более высокую степень зависимости инвестиций от банковского сектора, чем необходимо, причем в не самый хороший период для данной отрасли. Во всяком случае, это, безусловно, подвергает инвестора гораздо более высоким рискам.

Практическое применение

Некоторые из самых проницательных инвесторов в мире, в том числе Уоррен Баффетт, с годами успешно использовали стратегию усреднения на падающем рынке. В то время как карманы среднего инвестора далеко не так глубоки, как у Баффета, усреднение по-прежнему может быть жизнеспособной стратегией, хотя и с несколькими оговорками:

1. Усреднение должно осуществляться на выборочной основе для конкретных акций, а не в качестве общей стратегии для всех бумаг в инвестиционном портфеле. Данный подход лучше всего применять к ограниченному набору высококачественных голубых фишек, где риск корпоративного банкротства низкий.

Ключевыми кандидатами для усреднения могут быть голубые фишки, которые соответствуют жестким критериям, включающим в себя долгосрочный послужной список компании, сильную конкурентную позицию, стабильный бизнес с очень низкой долговой нагрузкой или полным ее отсутствием, солидные денежные потоки и рациональное управление.

2. Прежде чем усреднить позицию, необходимо тщательно оценить фундаментальные показатели компании. Инвестор должен выяснить, является ли значительное снижение акций лишь временным явлением или симптомом более серьезной «болезни». Как минимум, факторы, которые необходимо оценить, - это конкурентная позиция компании, долгосрочный прогноз прибыли, стабильность бизнеса и структура капитала.

3. Стратегия может быть особенно подходящей во времена, когда рынок охвачен чрезмерным страхом и на нем царит паника, поскольку массовые продажи, вызванные иррациональными настроениями, могут привести к тому, что высококачественные акции станут доступными по очень низким ценам.

Например, летом 2002 года акции некоторых из крупнейших технологических компаний торговались на очень выгодных с точки зрения фундаментальной оценки уровнях, а акции американских и международных банков были также существенно перепроданы во второй половине 2008 года. Ключевым, конечно же, является разумное суждение при выборе активов, которые лучше всего подходят для выживания в непростой рыночный период.

Подводя итоги

Усреднение является жизнеспособной инвестиционной стратегией для акций, паевых и биржевых фондов. Однако при определении того, какие позиции следует усреднить, необходимо проявлять должную осторожность. Данную стратегию лучше всего ограничить голубыми фишками, которые удовлетворяют строгим критериям отбора, указанным выше.

А главное - вовремя определить тот момент, когда конкретная акция перестала им отвечать и мужественно ликвидировать убыточную позицию, чтобы она не превращалась в «бездонную дыру», в которую постоянно безвозвратно утекают ваши деньги.

По материалам investopedia.com

Похожие статьи