Сегодня мы с вами поговорим о том, как работают маркетмейкеры на Форекс. Наверняка вы не раз замечали, как сильный тренд неожиданно ломается и меняет сове направление, образуя новую тенденцию с красивыми откатами и поддержками. В такие периоды многие спекулянты хотят войти в рынок, большинство именно так и поступает, что в конечном итоге приводит к не совсем благоприятным последствиям. Дело в том, что такое поведение цены часто бывает вызвано манипуляциями маркетмейкеров. После того как новички откроют свои сделки, цена разворачивается и на рынке продолжается изначальный тренд.
Многие начинающие спекулянты начинают в таких ситуациях винить свои торговые стратегии, не подозревая о том, что их обманывают маркетмейкеры. Но зная такую особенность рынка, можно научиться зарабатывать на этом. Далее мы поговорим о том, как маркетмейкеры обманывают спекулянтов, создавая на рынке иллюзию зарождения нового тренда, чтобы просто собрать денег с мелких участников рынка.
Если вы научитесь выявлять моменты выхода на рынок маркетмейкров, вы сможете не поддаться на провокацию и спокойно дождаться возникновения подходящего момента для входа в рынок.
Правила выявления ложных движений
Для того чтобы сократить количество убытков, нужно научиться выявлять активизацию маркет-мейкеров, которые всеми силами стараются ввести в заблуждение трейдеров. На следующей картинке вы можете увидеть пример махинаций маркетмейкеров, данная зона выделена красным овалом. А если спросить большинство спекулянтов, где легче всего заработать, то многие бы указали именно эту зону на графике. Дело в том, что далеко не все спекулянты знают, что чаще всего таким образом выглядит на графике активизация маркетмейкеров, которые так и хотят обмануть неопытных трейдеров.
Дело в том, что заранее предвидеть появление таких свечей невозможно, а вот входить в рынок после их образования опасно. К тому же, такие резке скачки случаются на рынке не так уж и часто, как бы мы этого хотели. Хорошие моменты для входа в рынок с небольшим стопом выделены на графике зеленым цветом.
Если же открывать сделки в момент образования длинных свечей, резко увеличиваются риски стать жертвами маркетмейкеров, которые своими действиями хотят убедить спекулянтов в том, что на рынке появился новый тренд и пора создавать ордера. Именно из-за этого опытные спекулянты советуют не открывать сделки на сильных скачках цены и а также, когда на нем наблюдается высокая активность.
Также стоит быть предельно внимательным возле важных ценовых уровней, где чаще всего активизируются маркетмейкеры с целью собрать деньги с мелких участников рынка. В такие периоды не стоит торопиться с открытием сделок, лучше всего дождаться, когда цена пробьет важный уровень, выбив стопы мелких участников, и вернется к своему предыдущему движению. Ложный пробой обычно происходит со свечами с длинными телами и короткими хвостами, которые своим внешним видом показывают на уверенное движение цены в сторону пробоя.
Выявление манипуляций
Для того чтобы выявлять махинации маркетмейкеров, нужно переходить на более короткие временные интервалы, так как из-за неэффективности большого количества денежных средств им редко удается сохранить свой выход на рынок в тайне. Но иногда все случается с точностью до наоборот, именно поэтому многие трейдеры, торгующие внутри дня, которые не открывают более крупные временные интервалы, терпят убытки. На следующей картинке на паре фунт/доллар на тайм-фрейме D1 вы можете увидеть снижение цены пин-бар большой длины, который является предвестником скорой смены тренда и сигналом для открытия сделки на покупку.
Если переключиться на более короткие временные интервалы, то там тоже можно выявить пин-бары, которые сигнализируют о скорой смене тренда или зарождении коррекции. Опытный спекулянт в такие моменты не стал бы открывать сделки на продажу, так как вести торги против тренда глупо, а разворотные фигуры целесообразнее икать на коррекциях.
Но ели перейти на M30, то станет очевидным, что на рынке уверенный медвежий тренд и нет никаких пин-баров.
Как вы можете заметить, цена пробивает круглый уровень, к тому же, свечи являются медвежьими. В такой ситуации многие спекулянты приняли бы решение присоединиться к тренду, что было бы ошибкой, так как это манипуляции маркетмейкеров, которые пытаются заманить как можно больше трейдеров в свою ловушку.
Свечи с длинными телами и короткими тенями показывают, что тренд еще силен, но на самом деле, это манипуляции маркетмейкеров, которые скрывают ослабление тренда. Как вы могли заметить, после этого происходит смена тренда и зарождается восходящий тренд.
Основные схемы обмана маркетмейкеров
Далее мы разберем с вами несколько распространенных схем обмана маткертмейкеров. В их ловушки постоянно попадается большое количество трейдеров, которые пытаются осуществлять вход в рынок на смене тренда и не учитывают то, что на них ведут охоту маркетмейкеры.
Выбивание стопов и отложенных сделок
Очень часто маркетмейкеры создают на рынке искусственное двойное дно или вершину. Причем в классической трактовке данных моделей вторая вершина не должна быть выше предыдущей, но сегодня часто можно увидеть нарушение этого правила. В такие моменты неопытные трейдеры полагают, что тренд является сильным, и он обязательно продолжит свое движение, в результате чего создают ордера сразу после появления экстремума. Такое принятие решения является ошибочным.
Все маркетмейкеры знают, что возле экстремумов часто скапливаются стопы спекулянтов или отложенные ордера, поэтому они активизируются именно в эти моменты, чтобы выбить стопы мелких участников. Маркетмейкеры подводят цену к важному уровню, тут подключается толпа, которая помогает выбить стопы и отложенные сделки. После этого маркетмейкеры выходят из рынка, что возвращает цену к предыдущему движению.
Обманный разворот цены
Часто также маркетмейкеры активизируются на рынке с целью создать иллюзию разворота цены. В такие ловушки часто попадают спекулянты, которые ведут торги по классическим торговым методикам по тренду.
На следующей картинке вы можете увидеть пример нисходящего тренда, когда последовательно появляются поднимающиеся максимумы и минимумы. В классических торговых методиках вход в рынок рекомендуется осуществлять после пробития последнего максимума при восходящем тренде, так как такая ситуация говорит о зарождении восходящего тренда.
Но стоит вспомнить, что часто именно за последним максимумом многие трейдеры располагают стопы для своих сделок на продажу. Именно по этой причине маркетмейкеры в такие периоды создают иллюзию зарождения всходящего тренда. К такому движению подключаются остальные трейдеры, которые помогают выбить стопы спекулянтов, удерживающих сделки на продажу.
После того как стопы будут выбиты, цена развернется и продолжит свое предыдущее движение.
Так что не стоит в такие моменты помогать маркетмейкерам, так как вы сами становитесь их жертвами. Помните, что часто перед сменой тренда на рынке появляется флет, только после этого зарождаются новые тренды. А если смена тренда происходит мгновенно, то, скорее всего, на рынке активизировались маркетмейкеры.
Образование ложных пробоев при оглашении важных новостных сообщений
Многие маркетмейкерты предпочитают совершать манипуляции в момент оглашения важных новостных сообщений. В это время зарождается мощное движение цены, которое пробивает важную ценовую отметку. Но сразу же после пробития важной отметки, ценовой уровень начинает движение в обратном направлении.
Важно осознавать тот факт, что маркетмейкеры отлично понимают реакцию трейдеров на оглашение того или иного новостного сообщения. Они пользуются этим и манипулируют мнением обычных трейдеров.
Для выявления махинаций маркетмейкеров следует применять дополнительный отрезок времени, который является более или менее продолжительным чем тот, который вы применяете для заработка.
Важно осознавать, что на более продолжительных отрезках времени манипуляции встречаются значительно реже. Это связано с тем, что для их организации необходимо значительно больше усилий. Если вы будете вести торги на отрезках времени от D1, то шансы того, что вы станете жертвами манипуляций, значительно снижаются.
Профессионалы рекомендуют воздержаться от создания позиций в момент оглашения важных новостных сообщений. Это связано с тем, что в это время наблюдается низкий уровень ликвидности, и цена при оглашении новостного сообщения может совершать очень большие скачки.
Манипуляции в момент открытия бирж
Форекс функционирует круглосуточно и является децентрализованным, но на процесс ведения торгов оказывают существенное влияние биржи США и Западной Европы. При открытии этих бирж на Форекс существенно увеличивается уровень волатильности, так как возрастают объемы торгов и зарождаются продолжительные тренды.
Существует множество торговых методик, которые предполагают создание позиций в момент открытия бирж. Маркетмейкеры прекрасно осознают, что при открытии бирж часто зарождаются сильные тренды. Они используют эту особенность для выполнения манипуляций.
Вы могли наблюдать, что при открытии американской или лондонской сессии ценовой уровень совершил существенный скачок в одном направлении, но спустя непродолжительный отрезок времени начинает стремительно двигаться в противоположную сторону.
В подобные моменты не рекомендуется вести торговлю на пробой важных отметок. Это связано с тем, что большая часть пробоев оказывается ложными. На расположенной выше картинке отображается подобный ложный пробой.
Если вы взгляните на картинку, которая находится ниже то, сможете увидеть, как подобная ситуация разворачивалась на отрезке времени М1.
Вам следует принимать во внимание манипуляции, которые осуществляют маркетмейкеры в момент открытия лондонской и нью-йоркской биржи. В течение, как минимум, 30 минут после открытия этих бирж не рекомендуется открывать ордера. Если вы все-таки решили открыть позицию в направлении ценового импульса, то вам следует установить короткий Стоп-Лосс.
Как не стать жертвой манипуляций
Чтобы не понести убытки от манипуляций маркет-мейкеров, перед открытием ордера вам необходимо оценивать ситуации на нескольких отрезках времени.
Если вы предполагаете, что наблюдаемый пробой является манипуляцией маркет-мейкеров, то от открытия ордера лучше всего отказаться. Если вы все-таки решили открыть сделку, то ее следует снабдить коротким Стоп-Лоссом.
Следует помнить, что со 100-процентной вероятностью выявить манипуляции крупных игроков практически невозможно. Поэтому если вы все-таки открыли ордер, то при первой же возможности необходимо перевести его в безубыточное положение.
Финансовая сфера представляет собой достаточно закрытый и сложный организм, в котором есть свои участники, действуют определенные правила и регулярно происходят взаимосвязанные между собой процессы.
Темой этой статьи будет такое понятие, как маркетмейкер. Попробуем выяснить, кто такой маркет-мейкер, в каких операциях он принимает участие и какие функции выполняет. Поскольку маркетмейкеры действуют «в тени» других участников, возможности их влияния на рынок в глазах трейдеров и инвесторов обычно преувеличены. Думаю, что предложенная ниже версия недалека от реальной картины рынка.
Кто такой маркетмейкер?
Говоря простыми словами, маркет-мейкер на фондовом рынке — это как правило юридическое лицо (от небольшой брокерской или инвестиционной компании до крупного банка), которое заключило с биржей договор о поддержании цен на биржевые активы — акции, облигации и т.д. При этом с каждым маркет-мейкером может быть свой договор — например, только на обыкновенные или только на привилегированные акции. Иногда могут быть разграничения и внутри сессии — например, маркет-мейкер обязуется поддерживать определенных активов не ниже определенного в течение 80% торговой сессии. Ликвидность — очень важный параметр, который является причиной популярности срочного рынка, где торгуют производными инструментами (например фьючерсами).
Принципы работы и функции маркетмейкера
Маркет-мейкеры ежедневно производят огромное количество сделок, являясь важным посредником при купле-продаже. Вы купили или продали акцию Лукойла за считанные секунды — скорее всего контрагентом по сделке выступил один из маркетмейкеров. Они есть как на валютном, так и фондовом рынке — в первом случае объем торгов по валютным парам гораздо выше, но фондовый рынок берет количеством ликвидных ценных бумаг. Топовых валютных пар не больше десятка, а на Московской бирже только ликвидных акций первого эшелона не менее 30. На американских биржах ликвидных американских акций больше как минимум на порядок.
Главным заработком маркет-мейкера является «зарплата» от биржи. Это происходит несмотря на то, что маркет-мейкеры получают все поступающие от остальных участников заявки на покупку и продажу ценных бумаг. Лимитные заявки видят и обычные участники торгов в биржевом стакане, но маркет-мейкер видит рынок глубже — включая отложенные ордера стоп-лосс и тейк-профит. В результате у него получается «книга специалиста», которая и становится основой для проведения торгов.
Из сказанного выше (а также исходя из названия) некоторые считают, что маркетмейкеры «делают» рынок, т.е. каждый маркетмейкер знает, куда направится цена. Но во-первых маркетмейкеров на рынке много и для управления ценой хотя бы одного актива необходим глобальный сговор. Только самые крупные маркетмейкеры теоретически способны влиять на цену, задействовав большой объем активов. Во-вторых главная функция маркетмейкера препятствовать разрывам цен, противодействуя рынку — т.е. к примеру обеспечивать продажу акций (покупку другим участникам) при сильном движении цены вверх, когда все хотят покупать.
При объявлении котировок маркет-мейкер не может открывать торговые счета и изменять параметры уже проданной котировки. Таким образом, для заработка на фондовом рынке маркет-мейкер должен быть удачливым спекулянтом — причем в отличие от последнего, он вынужден заходить в рынок не на свое усмотрение, а постоянно. Потенциальный убыток от таких действий порой может быть заметно выше прибыли, полученной от спреда, когда купленный актив перепродается другому участнику. Но как уже отмечалось, цель маркетмейкера — в поддержании ликвидности актива, а не в заработке на его движении.
Теоретическое отсутствие маркетмейкеров на рынке
В отсутствии посредников на бирже, инвестор должен напрямую состыковываться с таким же частным инвестором/фондом, как он. Следовательно, один инвестор должен хотеть купить бумаги определенного объема, и одновременно другой — хотеть в не меньшем объеме их продать. И наоборот. Такой вариант при больших объемах на не самом ликвидном рынке (например российском) уже может стать проблемой.
Проблемы будут и при резком изменении цен на нужный актив. Допустим, акции X начали быстро расти. В этот период на них образуется большое число покупателей и практически не будет продавцов. Значит, если вы захотите купить акцию в таких условиях, вы вряд ли станете это сделать — нынешние держатели предложат за нее очень дорогую цену.
А теперь представим обратную ситуацию — пройдя свой максимум, цена развернулась и начала падать. Пугливый покупатель начал сбрасывать акции, ненадолго наступило равновесие спроса и предложения — теперь вы можете купить акцию по «справедливой» стоимости, но цена летит вниз. Теперь вам предлагают за акцию очень мало и вы оказываетесь в значительном убытке. В конце концов цена достигает дна, актив становится дешевым. Начинается рост — и цикл повторяется. Таким образом, без маркет-мейкера у вас появляются следующие риски:
- вы будете вынуждены долго «висеть» в стакане в ожидании обратной сделки
- вы сильно переплатите за популярный актив
- вы рискуете потерять больше средств на резких движениях цены в целом
Понятно одно — маркетмейкер дает вам возможность купить актив в любой точке рыночной кривой по адекватной цене.
Примеры маркетмейкеров в России и в мире
Если обратиться к российскому фондовому рынку, то здесь маркетмейкерами являются организации, оформившие специальную лицензию и наделенные полномочиями дилера. По официальным Московской биржи на ней действует почти 1000 маркетмейкеров! Это сравнимо с общим количеством акций и облигаций (чуть менее 1600), многие из которых совершенно неликвидны. Но при этом по крупнейшим российским акциям спред благодаря маркетмейкерам очень узкий:
В отношении валютного рынка основными маркет-мейкерами выступают крупнейшие мировые банки, которые кроме того сотрудничают с поставщиками ликвидности (маркетмейкерами) более низкого уровня — цепочка продолжается дальше вниз до форекс-клубов, где можно открыть счет с минимальным депозитом. Таким образом схема немного другая, чем на фондовом рынке, поскольку валютный рынок децентрализован и тут нет списка бирж с фиксированными ценами на активы.
Кажется, что маркетмейкер таким образом лишен биржевой зарплаты — но на рынке форекс ввиду гораздо большей ликвидности маркетмейкер практически гарантированно получит обратную сделку, что делает заработок со спреда определяющим в его деятельности. Список наиболее крупных валютных маркетмейкеров:
Deutsche Bank – 19,3%
UBS – 14,85%
Royal Bank of Scotland – 8,9%
Barclays Capital – 8,8%
Bank of America – 5,29%
HSBC – 4,36%
Goldman Sachs – 4,14%
JP Morgan – 3,33%
Morgan Stanley – 2,86%
Через эти банки в совокупности прокручиваются колоссальнейшие объемы валют с более чем десятью нулями в течение суток. Основные валютные пары должны таким образом иметь минимальный спред вплоть до пятого знака после запятой котировки, что и происходит на самом деле. Самой ликвидной парой является евро-доллар. В России ликвидность валютного рынка обеспечивают в основном ЮниКредит и Росбанк.
Заключение
Маркетмейкеры являются необходимыми элементами финансовой индустрии. Они как правило не зарабатывают на движениях цен, а просто обеспечивают минимально возможный спред по каким-то активам в рамках своей договоренности с биржей. Валютные маркетмейкеры имеют ту же задачу, имея договора с крупнейшими банками или посредниками более низкого уровня. Именно благодаря им вы совершаете комфортную сделку в терминале в течение считанных секунд, хотя вряд ли знаете, какой именно маркетмейкер выступил контрагентом для вашей сделки.
В этой статье хочу обсудить проблему «скрытности» рынка Форекс и, наконец, донести до некоторых трейдеров то, чего они никак не могут понять.
Чем, вообще, Форекс отличается от других бирж , например, от Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE)?
Тем, что у последней есть некий центральный сервер, на котором происходит обработка всех заявок и сам процесс ценообразования.
В итоге трейдерам доступна такая биржевая информация, как объемы сделок, их количество, а также данные о всех отложенных ордерах. То есть все, что происходит на фондовом рынке, отображено в терминале у трейдера.
В свою очередь Форекс - децентрализованный рынок, а из этого следует, что любая биржевая информация на нем попросту отсутствует. Поэтому большинство трейдеров торгуют на нем практически вслепую, руководствуясь лишь индикативными котировками . Ведь, согласитесь, есть разница, анализировать только с помощью тех.анализа, или использовать как тех анализ, так и объемы, стакан, дельту, профиль и др. биржевые инструменты. Кстати, возможно именно по этой причине процент прибыльных трейдеров на рынке ценных бумаг больше, чем на Форексе.
Для наглядности, Форекс можно сравнить с неким кукольным театром, где нам показывают красивую шоу-программу, а все что происходит за кулисами скрыто от нашего взгляда. Мы не знаем, что произойдет дальше, и не знаем кто управляет куклами, — возможно, это доброжелательный джентльмен, а может быть и хитро склепанный Карабас Барабас, такой, как на картинке в начале статьи.
Кто такой маркет мейкер?
Если разбирать дословно, “ To make market ” переводится как - делать рынок, или проще говоря, это участник торгов, который имеет влияние на ценообразование. В моем понимании маркет мейкер – это любой участник торгов, который может повлиять на цену конкретного инструмента. Уточню: мы сейчас говорим не о каком-то мифичном дяде, который торгует всем на зло, а о конкретных игроках на рынке Форекс: банках, фондах, а также крупных частных инвесторах.
Кроме возможности повлиять на цену также имеет и другие преимущества. Я точно не знаю откуда, возможно вы мне подскажете, но маркетмейкеры все же обладают некоторой информацией о расположении лимитных и стоп ордеров мелких участников рынка (это про нас с вами). В случае крупных банков можно предположить, что они анализируют совокупную торговую активность своих клиентов и, возможно, передают ее другим банкам… что угодно… но мы этого не узнаем.
Может показаться, что маркетмейкер всемогущий, однако на деле большинство из них не может в любой момент взять и развернуть цену, к тому же есть и другие ММ, которые могут помешать ему это сделать.
Окей… С маркетмейкером вроде разобрались. Теперь перейдем к тому, зачем задумывалась вся эта статья.
Что видят трейдеры и как это видят маркетмейкеры?
Берем обычного трейдера и смотрим, что он ежедневно видит (использует) у себя на графике. По порядку:
1. Индикаторы – некая формула, которая использует «прошлые» данные и как-бы что-то прогнозирует. Но, к сожалению, в действительности они ничего не прогнозируют, увы;
2. Линии, каналы, саппорты и т.д . В этом случае некий эффект есть, однако точно определить, есть ли на каком-то конкретном уровне поддержка, – невозможно;
3. Паттерны, фигуры, волны . Опять таки, наперед узнать будет ли цена взаимодействовать с этой фигурой – невозможно. Но большинство трейдеров видят простые фигуры, поэтому определенное взаимодействие цены с ними все таки есть.
Список можно продолжать, но нам этого достаточно. Исходя из всего этого, можно сделать вывод, что трейдеры анализируют рынок горизонтально . То есть мы берем какие-то исторические данные (график), выискиваем закономерности, проводим линии, но при всем этом мы не знаем,что же там на самом деле происходит, и почему цена не послушалась нашего индикатора.
В свою очередь Маркетмейкеру абсолютно все равно, что говорит нам MACD, или что у паттерна «Бабочка» началась отработка. Больше того, они даже на график не смотрят и объемы им не нужны, так как это все «прошлая » информация.
Маркетмейкеры анализируют рынок вертикально . У них есть так называемый стакан (такой как на картинке ниже), где отображены все наши тейк профиты, стоп лоссы и отложенные ордера. Любая другая информация им попросту не нужна, так как они могут влиять на движение цены.
Вот наглядный пример того, чем отличается вертикальный взгляд от горизонтального:
В то время, как индикатор Moving Average на графике слева сигнализирует о покупках, на стакане справа четко просматривается скопление ордеров снизу. Маркетмейкеру интересны именно такие скопления, и, как мы видим, цена реагирует соответственно.
Как я уже говорил выше, ММ не может просто взять и развернуть цену . Но он может подтолкнуть ее к нужному уровню, подвести ее к скоплению стоп лоссов, или помочь сформировать фигуру, а потом отработать ее, конечно, если это в его интересах. То есть с одной стороны ММ действует против толпы, а с другой стороны ему нужна другая часть этой толпы, чтобы толкать цену в нужном направлении. Думаю без картинки не обойтись.
Разберем подробней . Допустим, маркетмейкер хочет купить валюту и, естественно, он хочет сделать это по лучшей цене. На картинке слева видно неплохое скопление заявок на продажу, которые по совместительству являются нашими стоп лосами. Этот объем заявок на продажу вполне удовлетворит спрос маркетмейкера. С другой стороны мы видим скопление покупателей, они будут использованы как подушка безопасности для того,чтобы цена не пробилась дальше. А дальше все просто, ММ небольшими заявками толкает цену к скоплению, собирает всех продавцов, а лимитники, как поддержка, сдерживают дальнейшее движение цены.
Кстати, в своих примерах я использую картинки со , но это не совсем тот стакан, который есть у маркетмейкеров. Однако, это та его малая часть, которая доступна простым трейдерам и вполне подходит для примеров в этой статье. Если вы не знакомы с понятием биржевого стакана, то вам .
Зачем пытаться понять, что такое средняя линия и что она показывает… проще сказать, что «пересечения не работают»… Нужно просто немножко подумать и математику за 10 класс вспомнить…
Меня это, конечно, рассмешило, но беда в том, что на достаточно крупном трейд-форуме таких «знатоков» — большинство, и огромное количество горе-трейдеров продолжает прятать котировки под .
Надеюсь основную мысль я донес. А теперь давайте сделаем несколько выводов из полученной информации…
Первая очевидность . Бороться с маркетмейкерами бесполезно, ведь не зря их на Западе еще называют «умными деньгами», а нас с вами «домохозяйками». Они лучше нас знают, как поведет себя цена и как на этом заработать (еще бы, если они сами ее толкают).
К сожалению, у нас нет точных инструментов, чтобы уловить следы маркетмейкера, поэтому все что нам остается — это пытаться подражать его поведению на рынке.
Что для этого нужно? — нужно всегда действовать против толпы , т.к. это и есть их (маркетмейкеров) основная стратегия, иначе они бы попросту не заработали.
Вторая. Следует, наконец, осознать, что индикаторы это путь в никуда , рынок и, в частности маркетмейкеры, их не учитывают. И я попытаюсь это доказать в своих следующих работах ( , ). Единственные полезные - это индикаторы информативного типа, например: индикатор , или .
Что тогда использовать для анализа? - Любую доступную биржевую информацию по Форексу ( , ), важные ценовые уровни, тренды.
Третья. Форекс не терпит небрежности, все, что вы делаете, вы должны понимать, зачем это делаете. Профессиональная торговля — это осознанная системность, а не набор правил .
Проще говоря, если вы все-таки используете индикатор, вы обязательно должны знать его формулу и что он показывает, а не просто «RSI зашел за 70 - продаю!». На эту тему, рекомендую почитать .
Надеюсь вам понравился этот материал и вы смогли почерпнуть из него что-то новое для себя.
Маркетмейкер – это один из участников трейдинга, к примеру, брокерская фирма, которая берет на себя обязательство поддерживать ликвидность финансовых инструментов. В частности, компания удерживает заявки на протяжении предварительно согласованного времени. Естественно, что инвестиционная площадка предоставляет льготы, тем самым оплачивая услуги маркетмейкера.
Следует отметить, что в большинстве своем ММ работают именно на зарубежных площадках, в особенности на американских фондовых биржах. Однако в последнее время подобного рода специалисты появились и на отечественных рынках. Чаще всего российские трейдеры сталкиваются с маркетмейкерами на фьючерсном рынке. Что касается площадки для трейдинга акциями, то здесь окончательно ситуация с ММ еще не прояснилась.
Как показывает практика, понять всю сущность влияния маркетмейкеров очень тяжело трейдерам, которые пришли с рынка Форекс. Все дело в том, что конторы, предоставляющие услуги торговли на данной площадке, обеспечивают бесконечную ликвидность. Вся эта ситуация чем-то напоминает старенькую компьютерную игру SimCity. На каждый товар всегда претендует огромное количество продавцов и покупателей, и с отсутствием спроса Forexне ощущает проблем.
В реальности дела обстоят несколько иначе, ведь на фондовых площадках вы торгуете с реальными людьми, как следствие, проблемы с ликвидностью появляются повсеместно. Предположим, что вам необходимо приобрести 100 контрактов, но рынок может удовлетворить вашу потребность всего лишь на 15%. Разумеется, что вас подобная ситуация не устроит.
Опять-таки, чтобы до конца разобраться со спецификой деятельности маркетмайкеров, следует рассмотреть данный вопрос на конкретном примере. Предположим, что в феврале-марте 2014 года, когда рубль обвалился, наверняка многие трейдеры пытались приобрести контракты на доллар.
Разумеется, что на тот момент рынок в полной мере не мог удовлетворить потребности спекулянтов, работающих в стакане. Все это говорит о том, что тогда на бирже не присутствовали маркетмейкеры, поскольку именно участники из этой категории обеспечивают поддержание ликвидности.
Как определить маркетмейкера на бирже фьючерсов?
Ранее мы с вами пришли к выводу, что далеко не всегда на опционных рынках присутствуют маркетмейкеры, в результате чего в торговле появляется дисбаланс, в частности, отсутствует ликвидность по некоторым финансовым инструментам.
Что касается рынка фьючерсов, то, работая на московской бирже, вы с легкостью определите присутствие маркетмейкеров. Но, чтобы осуществить задуманное, торговцу необходимо придерживаться нескольких простых рекомендаций.
Уже несколько раз было сказано о том, что ММ обеспечивают ликвидность, однако каким образом? Все просто: влиятельные игроки заблаговременно выставляют ордера на покупку и продажу; что касается объема заявок, то данный аспект регулируется соглашением с биржей. В зависимости от ситуации, он может изменяться.
Если мы говорим о маркетмейкерах именно на московской бирже, то на сегодняшний день примерить роль «создателя рынка» может абсолютно любой участник торгов, даже физическое лицо. Однако предварительно необходимо урегулировать дополнительные детали с биржей и подписать соответствующий договор.
Как вы понимаете, непосредственно выставление заявок осуществляется не вручную, поскольку обычному человеку попросту не хватит времени, чтобы охватить столь колоссальный объем работы. Поэтому именно данный аспект выполняется роботизированными системами или скриптами.
Если упростить, то для того чтобы поработать маркетмейкером, вам нужно подписать договор с биржей. Затем вы создаете специального робота, который будет размещаться рядом со спрэдом. Как только котировки по активу немного возрастут, алгоритм автоматически поднимет заявки немного выше для сохранения первоначальной разницы. Собственно, и в обратную сторону данная система работает по аналогичному принципу.
За счет чего зарабатывают маркетмейкеры?
Наверняка многих из вас терзает вопрос: можно ли заработать внушительную прибыль, записавшись в ряды маркетмейкеров? Это достаточно интересный аспект трейдинга, и, чтобы обрисовать финансовую составляющую максимально объективно, давайте просто перечислим основные источники дохода ММ:
- Биржа обязуется выплачивать «создателю рынка» фиксированные комиссионные, которые начисляются за так называемый простой. Соответственно, чем дольше маркетмейкер продержится в стакане, тем больше профита он получит. Как показывает практика, именно такой тип сотрудничества с биржей является наиболее распространенным.
- Ранее мы уже говорили о том, что ММ всегда приближены вплотную к спрэду. Кроме того, данный игрок не только продает, но и покупает. Только так он сможет поддерживать ликвидность. Таким образом, маркетмейкер сможет аккумулировать дополнительную прибыль на разнице купли/продажи контрактов.
Тем не менее, как вы понимаете, все далеко не так легко и просто, как может показаться с первого взгляда. Порой, подавляющее большинство трейдеров начинают бить именно по одному типу заявок, к примеру, все пользуются правом на покупку, в то время как продавать никто не хочет. В результате подобная ситуация может стать причиной того, что маркетмейкер понесет колоссальные убытки, которые даже на 20% не покроются биржевой комиссией.
Впрочем, ММ всегда учитывают подобный риск, более того, «создатели рынка» принимают активные меры, позволяющие хеджировать риски, к примеру, если вы откроете фьючерс на валютную пару доллар/рубль. Открывая график, вам сразу же бросится в глаза, что заявки округлены 5000 и 5000, на покупку и продажу соответственно. Такой подход позволяет нивелировать описанную выше угрозу.
Кроме того, никогда не стоит забывать, что фьючерс – это производный инструмент от спот рынка. Соответственно, и маркетмейкеры учитывают данную деталь, постоянно отслеживая изменения на межбанковской площадке. Как только котировки на межбанке шагнут вверх, на фьючерсной бирже они автоматически подрастут. И опять-таки, в обратную сторону данный алгоритм работает идентично.
Как открыть позицию от маркетмейкера?
Маркетмейкер предлагает всегда невыгодные цены для рынка. Давайте попытаемся полностью абстрагироваться от реальной стоимости и представим, что контракт на доллар/рубль на московской бирже стоит 100 рублей. Это означает, что ММ будут предлагать вам продать по 98 рублей, а купить по 102 рубля. Чем-то подобная ситуация напоминает работу обменных пунктов валют.
Все равно, не нужно быть гением, чтобы понять, что даже такая расстановка приоритетов сулит маркетмейкеру внушительную прибыль. Разумеется, что и авторитетные игроки это прекрасно понимают. Поэтому при возникновении подобной необходимости, ММ перекрывают свои потенциальные убытки уже на спот рынке, придавая рыночной ситуации баланса.
Если трейдер будет всегда учитывать данный аспект, то он с легкостью научится распознавать маркетмейкеров, а значит, сможет открывать сделки от ММ и получать значительную прибыль.
Всех участников международного рынка Forex, по торговой активности и воздействию на курсы валют, можно разделить на 2 категории: это маркет мейкеры (market-maker) и маркет юзеры (market-user).
Маркет мейкер — кто он? Какую роль он выполняет на внебиржевом рынке?
Маркет мэйкер – это дилинговый центр или брокер, берущий на себя все риски относительно покупки и хранения на собственных счетах различных обусловленного эмитента, для последующей их продажи. Более того, маркет мейкеры выступают на внебиржевом рынке в роли непосредственных участников торговых сделок.
Зачастую, марет мейкеры могут работать как со стороны продавцов, так и покупателей. Основная задача маркет мейкера — это поддержание ликвидности на внебиржевом валютном рынке. Заказы своих клиентов они выполняют через интернет и телефон. Как минимум, каждый маркет мейкер обязан реализовать не меньше 1000 акций для одного клиента.
Как мы уже упоминали, в качестве маркет мейкера на валютной бирже может выступать любая брокерская фирма, берущая на себя на основании обязательство сохранять некоторое время заявки, выставленные вместе с разницей между двумя ценами, приобретения и продажи не больше изначально оговоренной величины. А за это от биржи маркет мейкер получает некоторые льготы. К примеру, это могут быть льготы относительно оплаты обязательного комиссионного сбора.
Для выполнения клиентских заказов маркет мейкер может воспользоваться несколькими методами. Например, сообщить о своем намерении приобрести определенные акции посредством внесения собственного имени в действующий список таких же маркет мейкеров, которые также выставляют бид, с конкретной ценой в списке второго уровня биржи NASDAQ.
Остальные трейдеры или маркет мейкеры для исполнения сделки связываются с ним по телефону и извещают о своем намерении продать акции, благодаря чему, сделка заключается сразу же.
Чуть позднее, средством связи для маркет мейкеров стали системы «ЭКС» и «SelectNet». Как правило, при извещении маркет мейкером о своем намерении купить или продать акции, он должен приобрести или продать по крайней мере число выставляемых им для торгов акций.
Кроме того, маркет мейкер
несет ответственность за высказанную информацию о сделке, которая в дальнейшем отображается на тикере. Если маркет-мейкер отказывается заключить данную сделку по выставленной им же котировке, на него может быть наложен штраф. Помимо этого, велика вероятность подпортить свою репутацию среди .
Когда маркет мейкер выставляет оферы или биды в списке второго уровня «NASDAQ» он попадает в систему непосредственного заключения сделок благодаря программе «SOES NASDAQ». Маркет мейкер, имеющий доступ ко второму уровню «NASDAQ», получает возможность через «SOES» автоматически выполнять заказы в количестве 1000 акций за 1 сделку.
К системам «ЭКС» и «SelectNet», необходимым для выполнения заказов, могут быть допущены все те, кому доступен второй уровень «NASDAQ», а также при помощи специальных терминалов для внесения заказов. Так как эти системы, в принципе не обязательны для выполнения, то заказ на совершение сделки будет осуществляться маркет мейкером, если его устроит выставляемая цена. Также система «ЭКС» обычно используется в торговле акциями внутри спреда, т.е. по цене, которая находится между «офером» и «бидом», или же по ценам покупки или продажи, которые проставляются самим маркет мейкером.
Работа маркет майкеров заключается в следующем:
- Выполнение клиентских заказов своей компании;
- Работая как посредники, получая доход от разницы относительно курса покупки и продажи;
- Продажа и покупка
Это говорит о том, что маркет мейкер в обязательном порядке, должен публиковать цену покупки и продажи.
Наиболее выгодные цены всегда появляются в первых строках, и компьютер обрабатывает их первыми.
Для каждого рынка есть свои маркет мейкеры. Следовательно, у любого брокера есть свой личный маркет мейкер или же несколько маркет мейкеров, которые они применяют, предлагая их своим клиентам.
Маркет мейкеры выставляют текущую величину курса валют, методом проведения между собой торговых операций и с другими крупными фирмами, участниками валютного рынка Forex. Таким образом, только маркет мейкеры определяют валютный курс для финансовых организаций, мелких банков и даже физических лиц.
Из чего состоит доход маркет мейкера?
Зарабатывают маркет мейкеры на следующих направлениях:
- спред между аском и бидом
- процент от торговли на личных счетах
- комиссия и всевозможные «fees» (т.е. дополнительные сборы)
Занимаясь валютным трейдингом, необходимо понимать один момент: — мы торгуем на одной стороне с маркет мейкером или же против него. Располагая всей первичной информацией о рыночном спросе и предложении, относительно какого либо актива в собственном управлении, маркет мейкер однозначно имеет большее преимущество перед остальными участниками рынка Форекс.
В периоды затишья, маркет мейкеры как правило скупают активы по низким ценам и накапливают их. А уже во время активности рынка, они постепенно продают подороже накопленные ранее запасы.
Похожие статьи
