Международная валютная система представляет собой закрепленную в международных соглашениях форму организации валютных отношении , функционирующих самостоятельно или обслуживающих движение товаров и факторов производства.

Лауреат Нобелевской премии по экономике (1999 г.) Роберт А. Манделл проводит различие между и валютным порядком.

Валютная система представляет собой общность различных элементов, объединенных регулярным взаимодействием в соответствии с определенной формой управления.

Валютный порядок представляет собой принципы и рамки, в которых действует валютная система.

Когда речь идет о международной валютной системе, имеются в виду механизмы, регулирующие взаимодействие между странами — участницами международных экономических отношений — взаимодействие денежно-кредитных инструментов, используемых ими на рынках валюты, капиталов и товаров. При этом управление этими механизмами осуществляется через национальную политику отдельных стран и их взаимодействие.

В отличие от системы валютный порядок представляет собой законодательные, договорные, регулирующие и другие нормы, образующие систему и определяющие понимание участниками условий ее функционирования. Валютный порядок для валютной системы — как конституция для политической системы.

Система изменяется независимо от того, замечают ли эти изменения участники системы. Порядок может быть более жестким, не реагирующим на возникающие из-за изменения системы проблемы. Вследствие этого необходимо отличать проблемы системы от проблем порядка. Между объективно развивающейся валютной системой и субъективно определяемым валютным порядком неизбежно возникают противоречия, следствием которых являются кризисы валютной системы. Различают следующие виды валютных систем:

• региональные;
• международная (мировая).

Исторически первыми были национальные валютные системы. Далее формировались региональные системы, поскольку возникала необходимость обмена национальных валют на иностранные в результате развития межеграновых экономических отношений, прежде всего — международной торговли. Элементами национальной валютной системы являются:

• национальная валюта и условия ее обращения;
• и механизм его регулирования;
• валютное регулирование и валютный контроль, в том числе регламентация использования международного кредита, валютные ограничения и т.д.;
• режим функционирования национального валютного рынка;
• регламентация международных расчетов;
• органы валютного регулирования.

Международная валютная система включает в себя следующие элементы:

• национальные валюты и международные счетные валютные единицы, условия взаимной конвертируемости валют;
• межгосударственное регулирование валютных ограничений;
• межгосударственное регулирование международного кредита;
• унификация основных форм международных расчетов;
• режим международных валютных рынков;
• международные организации, осуществляющие межгосударственное валютное регулирование.

Отличие региональных валютных систем от международной валютной системы заключается только в том, что региональные системы включают ограниченное число стран-участниц.

Элементы международной валютной системы можно распределить на три группы:

1. Валютные элементы:

• национальные валюты и международные счетные единицы;
• условия взаимной конвертируемости и обращения национальных валют;
• валютный паритет;
• валютный курс;
• национальные и международные механизмы регулирования валютного курса.

2. Финансовые элементы:

• международные валютно-финансовые рынки;
• инструменты международных валютно-финансовых рынков и механизмы торговли этими инструментами.

3. Международные расчеты, обслуживающие движение товаров, факторов производства и финансовых инструментов. Это относительно самостоятельная группа, имеющая, однако, огромное значение в системе валютно-кредитных отношений.

Основным элементом международной валютной системы является национальная валюта. Во второй половине XX в. появились счетные валютные единицы — корзины валют, призванные сгладить курсовые колебания. Так, с 70-х годов и до конца 1998 г. в Европейском союзе функционировала Европейская валютная единица — ЭКЮ, сформированная на основе корзины валют стран — участниц ЕЭС. В 1998 г. ЭКЮ сменила коллективная валюта стран — членов Евросоюза — евро.

В соответствии с Уставом Международного валютного фонда официальной резервной валютой МВФ является СДР — специальные права заимствования (Special Drawing Rights - SDR ). СДР представляет собой корзину валют, включающую валюты наиболее развитых стран мира. Решение о выпуске СДР было принято в 1970 г. (первая Поправка к Уставу МВФ). Вначале СДР были приравнены по золотому содержанию к доллару США. С 1974 г. стоимость СДР определялась на основе корзины из 16 валют, с 1981 г. — на основе корзины из пяти валют. В настоящее время (с 1999 г.) курс СДР определяется в четырех валютах — USD, EUR, GBP, JPY. В 1970-1972 гг. МВФ выпустил 9,3 млрд СДР, которые были распределены между 112 странами — членами фонда. На тот период это составляло 8,5% незолотых международных резервов. В течение нескольких последующих лет проходили дискуссии относительно роли СДР в мире плавающих валютных курсов и новые выпуски не проводились. Доля СДР в мировых резервах сократилась до 4%. В 1979 г. выпуски возобновились, и к 1981 г. запасы СДР составили уже 21,4 млрд (около 27 млрд долл. по текущему курсу), или 6,5% мировых резервов. Некоторое время СДР рассматривался как реальная альтернатива доллару США, практически не имевшему конкурентов, несмотря на нестабильность курса. 15 стран рассчитывали собственные курсы в СДР, ряд государственных и частных организаций приняли СДР как официальную собственную расчетную единицу, в СДР выпускались облигации, выдавались кредиты и принимались банковские депозиты. Это был очень короткий «золотой век» СДР, закончившийся к середине 80-х годов. Сегодня СДР занимает свое определенное место в структуре мировых и национальных валютных резервов, и их использование носит достаточно специфичный ограниченный характер.

Расчеты курса СДР производятся ежедневно, ежемесячно, ежеквартально и ежегодно.

Порядок расчета курса СДР следующий:

• На основе публикуемых курсов национальных валют (фик- сингов) определяются среднедневные курсы USD в национальных валютах.
• На основе зафиксированных курсов национальных валют к USD определяется курс доллара США к национальным валютам, который и используется для расчетов.
• Определяются индексы курса доллара США в национальных валютах как отношение курса последующего периода к предыдущему.
• Определяются удельные веса значимости отдельных валют в корзине СДР. С 1 января 2001 г. в корзине СДР 45% USD, 29% EUR, 15% JPY, 11% GBP.
• Определяется курс СДР в национальной валюте каждой страны.

Валютные ограничения являются объектом межгосударственного регулирования через Международный валютный фонд. Каждая страна — член фонда принимает на себя обязательства по устранению валютных ограничений по текущим операциям. Тем не менее около 40 стран — членов МВФ еще имеют различные валютные ограничения по операциям, отражаемым по счету текущих операций платежного баланса.

Международный кредит регулируется на основе, как правило, двусторонних межгосударственных соглашений. Кредитные отношения между отдельными странами и резидентами этих стран складываются с учетом кредитного рейтинга страны. При определении кредитного рейтинга страны огромное значение имеет резервная позиция страны в МВФ, т.е. ее международная валютная ликвидность.

Международная валютная ликвидность - способность страны своевременно обеспечивать погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами. С одной стороны, это совокупность источников финансирования и кредитования мирового платежного оборота и зависит от обеспеченности международной валютной системы международными резервными активами.

С другой стороны, это показатель платежеспособности конкретной страны.

• Международная валютная ликвидность включает три основных компонента:
• официальные золотовалютные резервы страны;
• резервная позиция страны в МВФ (право страны-члена на автоматическое кредитование в пределах 25% ее квоты в фонде);
• счета страны в СДР.

Международные расчеты регулируются на основе международных правил и обычаев (по инкассо, по аккредитивам, по чекам и т.д.), разрабатываемых международными организациями. На основе этих международных документов принимаются национальные законодательные акты и инструкции, которые могут иметь определенные отклонения от международных рекомендаций. Эти отклонения не должны затрагивать интересы стран-партнеров.

Режим валютного рынка также является объектом международного и национального регулирования, причем формы и методы этого регулирования могут влиять на формирование валютного курса.

Международные организации , осуществляющие межгосударственное валютное регулирование, можно разделить на две группы:

• мировые (МВФ, группа Мирового банка);
• региональные (Европейский центральный банк и Европейская система центральных банков, Азиатский банк развития, Межамериканский банк развития. Африканский банк развития и т.п.).

Международная валютная система имеет определенное сходство с национальной денежной системой, которая предусматривает выполнение денежной единицей основных функций: меры стоимости, средства обращения, средства платежа, средства сбережения. Международная валютная система выполняет тс же функции. Однако международные платежи предусматривают операции с иностранной валютой, по меньшей мере, для одной из сторон в сделке. Это различие предъявляет к международной валютной системе определенные требования, необходимые для ее успешного функционирования:

• адаптивность , т.е. способность поддерживать относительную стабильность валютного механизма и эластичность его приспособления к изменениям условий мировой экономики. Высокоэффективная международная валютная система должна минимизировать потери при устранении платежного дисбаланса в короткие сроки. Она должна обладать определенной способностью к саморегулированию;
• ликвидность, что означает наличие достаточного объема пользующихся доверием международных резервных активов для обеспечения платежей и устранения неравновесия платежных балансов;
• доверие , означающее полную уверенность субъектов международных экономических отношений в том, что валютная система функционирует адекватно поставленным перед ней задачам, а международные резервные активы не обесцениваются и сохраняют свою относительную и реальную стоимость.

Валютный курс, представляющий собой цену национальной валюты, выраженную в иностранной валюте, оказывает огромное влияние на валютообменные операции, международную торговлю, инвестиции — на все, что связывает национальную экономику с мировым рынком. В денежно-кредитной политике валютный курс занимает центральное место. Он может применяться как экономический показатель, целевой ориентир или инструмент достижения желаемых результатов.

Валютный курс как экономический показатель позволяет, например, рассчитать цену экспорта и импорта, объем иностранных инвестиций в национальной валюте. На макроэкономическом уровне валютный курс связан с инфляцией и рядом других показателей (эффективность экспорта и импорта, отток капитала, международная ликвидность и т.д.). Он является индикатором внешней конкурентоспособности страны, показывает направление корректировки платежного баланса.

Однако прежде всего валютный курс является денежным показателем. Он характеризует эффективность проводимой государством денежно-кредитной политики. Например, при отсутствии значительных изменений в экономической среде обесценение национальной валюты означает слабую денежно-кредитную политику относительно других стран.

Вапютный курс может выступать целевым ориентиром проводимой экономической политики. Государство в состоянии активно управлять валютным курсом, как и другими компонентами денежно-кредитной политики, для достижения желаемого показателя инфляции, развития реального сектора или платежного баланса. Прямое, откровенное манипулирование валютным курсом в рыночной экономике невозможно. В этом заключается основное отличие валютного курса от таких показателей, как денежные агрегаты, ликвидность банковской системы или процентные ставки. В краткосрочном аспекте валютный курс влияет на реальную экономику и платежный баланс. В долгосрочном аспекте его влияние в определенной степени может быть нейтрализовано изменением внутренних цен.

Международная ликвидность - условный параметр, который характеризует способность государства в положенные сроки расплачиваться по своим обязательствами перед международными партнерами. Здесь в первую очередь идет речь о погашении внешних долгов на условиях, которые выгодны кредиторам.

Международная ликвидность (с позиции всемирного хозяйства) - комплекс источников кредитования и финансирования всемирного денежного оборота, который зависит от достаточности международных резервных средств в глобальной системе валют, обеспечивающей стабильное функционирование страны.

Международная ликвидность - показатель, который отражает платежеспособность тех или иных государств на основании реального объема золотовалютных резервов.

Международная ликвидность: структура, функции

Более широкое название этого термина - международная валютная ликвидность, ведь платежеспособность в первую очередь оценивается по наличию валютных резервов. Да и все расчеты с кредиторами осуществляются, как правило, наличными. Сама структура международной ликвидности весьма сложная и состоит из целой группы компонентов:

Золотых резервов, которые утверждены и подтверждены на официальном уровне;
- валютных резервов государства;
- позиции резервирования в МВФ. Здесь речь идет о возможности государства-члена международного валютного фонда автоматически получать заем в иностранной деньга в диапазоне 25% от допустимого лимита МВФ;
- счета в Евро, СДР, ЭКЮ.

СДР - это специальные права кредитования, которые представляют собой наличие средств у государства в безналичном виде. Такой капитал существует исключительно в форме записи на счете страны в МВФ. Цена СДР должна быть рассчитана на основании базовой «корзины», в которую зачастую включены основные валюты.

В 1979 году возникла ЭКЮ - денежная единица, которая относится к Европейской валютной системе. Она существует в форме безналичных записей на счетах государств-участников ЕВС. Отличительная особенность ЭКЮ в том, что он обеспечен реальными активами в форме долларов США или золота, а не только солидарностью группы стран-участниц.

В декабре 1996 года было принято решение о переводе стран ЕС на одну валюту - евро.

Основным параметром, по которому можно судить о международной ликвидности, является отношение двух параметров - резервов страны в золоте и валюте, а также объема импорта в год. Ценность данного показателя имеет определенные границы, ведь он не учитывает все будущие выплаты, к примеру, по некоммерческим или финансовым сделкам, а также по услугам, которые связаны с международным движением кредитных средств и капиталов.

Одним из основных критериев оценки международной ликвидности, является оценка платежного баланса. В нем отражены изменения объемов, а также структуры резервного капитала, имеющие место в течение какого-то определенного периода времени. При этом к главным операциям с резервными средствами можно отнести :

Покупку или продажу ЦБ иностранных денежных знаков в период проведения интервенций на рынке валют. Основная задача при этом - нормализация внутреннего валютного курса национальной денежной единицы;

Своевременное совершение выплат и обслуживание выпущенных государственных бумаг;

Проведение операций по финансированию имеющегося дефицита средств, который возникает в процессе ведения внешнеэкономических сделок;

Покрытие и обслуживание займов, которые были получены путем проведения международных финансовых сделок.

Чтобы поддержать должный уровень валютных резервов, ЦБ страны может прибегать к следующим мероприятиям:

Совершать покупку монетарного золота или зарубежной валюты;

Компенсировать нехватку резервов путем получения прибыли от сделок с банковскими металлами или иностранной валютой;

Привлекать деньги от международных финансовых структур, частных кредиторов или иностранных банковских учреждений.

Международная ликвидность, как один из наиболее важных параметров, может выполнять несколько основных функций:

Финансового средства, необходимого для формирования ликвидных резервов страны;

Инструмента, необходимого для получения международных платежей (чаще всего речь идет о компенсации «финансовых дыр» в платежном балансе);

Необходимых средств для выполнения валютных интервенций на международном рынке.

Сущность и составляющие международной ликвидности

Международную ликвидность государства-должника в первую очередь можно охарактеризовать таким параметром, как отношение резервов золота и валюты к задолженности страны.

Наличие собственного капитала позволяет сформировать так называемую безусловную ликвидность. Последней банки могут распоряжаться без каких-либо ограничений. Что касается кредитных (привлеченных) ресурсов, то они представляют собой условную ликвидность. К такому капиталу можно отнести займы со стороны частных или центральных банковских учреждений. Кроме этого, в качестве кредитора может выступать и Международный валютный фонд (МВФ). Рассматривать заемные средства с позиции полноценных ресурсов не получится, ведь кредиторы при передаче денег выставляют определенные условия их применения.

Главный валютно-финансовый институт, который берет на себя функцию обеспечения стабильности мировой системы валют - это упомянутый выше МВФ. Сотрудники организации делают все возможное, чтобы не допустить валютных ограничений, сформировать качественную платежную систему и так далее. Но МВФ - не единственный международный институт, который может осуществлять инвестиционно-кредитные операции. Сюда можно отнести Европейский инвестиционный банк, а также еще одну международную структуру - Банк реконструкции и развития.

Международная ликвидность по методике МВФ отражает реальные резервы страны в долларовом эквиваленте, а также ряд других внешних требований (обязательств) страны, внешних активов на депозитах других банков.

Внешние активы, как правило, включают в себя международные резервы, которые есть в распоряжении ЦБ, а также ряд других требований нерезидентов. В состав пассивов входят средства денежно-кредитного регулирования, а именно срочные вклады, резервные деньги, сберегательные депозиты в иностранных средствах, внешние пассивы, вклады в иностранной валюте, сберегательные депозиты, вклады общего правительства, внешние пассивы и так далее.

К резервным деньгам относится средства, которые находятся в обращении, вклады коммерческих финансово-кредитных организаций, депозиты частных лиц и так далее.

Внешние пассивы - деньги, которые охватывают применение займов МВФ, а также обязательства ЦБ перед нерезидентами.

Главная составляющая международной ликвидности - это официальные резервы золота и валюты в стране, а также иностранные средства финансовых структур государства и его центрального банка.

Золотовалютные резервы представляют собой капитал, который выражен в золотых слитках, а также зарубежных активах с повышенным уровнем ликвидности. Последние должны быть отражены в свободно конвертируемых денежных единицах. Кроме этого, в состав золотовалютных резервов часто включаются и другие ценности, к примеру, серебро и платина.

Обязательное требование к высоколиквидным средствам - их надежное размещение в защищенных от злоумышленников учреждениях, имеющих максимальный уровень безопасности. Как правило, хранение осуществляется в зданиях, имеющих максимальную категорийность с позиции надежности. Вот почему капитал Министерства Финансов РФ, который находится на валютных счетах в коммерческих банковских учреждениях, нельзя отнести к резервному. При этом РФ производит размещение части своих средств на счетах ЦБ других государств.

В формировании международной ликвидности главенствующую роль берет на себя золото. Именно оно представляется в качестве средства для покрытия имеющихся международных обязательств. Происходит это путем реализации на рынке определенного объема валюты или же передаче кредитующей стране капитала, полученного при получении займа от других стран. В последние несколько лет можно отметить устойчивую тенденцию к росту влияния валютной составляющей в формировании ликвидности международных активов.

Монетарное золото - это драгоценный металл, которые выпускается в виде брусков, форме слитков или монет и имеет высокую пробу (не ниже 995-й). Такой драгоценный металл находится под контролем банковского учреждения (Центрального банка страны).

Для вычисления деноминации резервов ЦБ страны использует следующее правило. Он размещает ресурсы в валюте, которая является резервной по отношению к местной денежной единице. К примеру, в Германии резервной валютой рассматривается американский доллар. В свою очередь, США делают упор на золото. Вот почему объем валютных резервов в Америке намного меньше, чем объем золотых резервов.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш

Под

Компоненты международной валютной ликвидности:

Официальные золотовалютные резервы (запасы золота и резервных валют, принадлежащих государству);

Счета в СДР;

Резервная позиция в МВФ.

С 1970 г. МВФ ввел в оборот новую международную денежную единицу СПЗ (специальные права заимствования ), или СДР (от англ.Special Drawing Rights). В рамках Евро­пейской валютной системы, созданной в 1979г., стала выпус­каться международная денежная единица -ЭКЮ (европейская валютная единица , от англ. European Currency Unit), которая с января 1999 г. заменяется единой коллективной валютой в безналичной форме–евро и с 2002 выпускается в наличной форме.

Международные денежные единицы являются национальными коллективными валютами, особым видом мировых кредитных денег .

Они отличаются от национальных валют:

1) по эмитенту (выпускаются не национальными банками, а между­народными валютно-кредитными организациями МВФ, МБРР и др.);

2) по форме (сначала выпускались только в безналичной форме записей на счетах (например, с января 1999 г. страны ЕС ввели евро в форме записей на банковских счетах для безналичных расчетов, с 2002 г. – в наличной форме вместо национальных денежных единиц)

Подмеждународной валютной ликвидно­стью понимается способность отдельной страны или всех стран своевременно погашать свои международные обязательства.

3. режим валютного курса (фиксированный, плавающий в определенных пределах)

При режимефиксированного валютного курса ЦБ устанавливает курс нац. валюты на определен­ном уровне по отношению к валюте какой-либо страны, к ко­торой “привязана” валюта данной страны, к “валютной корзине”. (В России существовавал с ноября 1989г по июль 1992 г.).

режим “плавающих”, или колеблющихся, курсов. При таком режиме валютный курс отно­сительно свободно меняется под влиянием спроса и предложе­ния на валюту. Режим “плавающего” курса не исключает про­ведение центральным банком тех или иных мероприятий, на­правленных на регулирование валютного курса. (В РФ с 09.1998 г. плав. курс).

К промежуточным между фиксированным и “плавающим” вариантами режима валютного курса можно отнести:

режим “скользящей фиксации” - центральный банк еже­дневно устанавливает валютный курс исходя из определенных по­казателей; уровня инфляции, состояния платежного баланса, из­менения величины официальных золотовалютных резервов и др.;

режим “валютного коридора” - центральный банк устанав­ливает верхний и нижний пределы колебания валютного курса. Режим “валютного коридора” называют как режимом “мягкой фиксации” (если установлены узкие пределы колебания), так и режимом “управляемого плавания” (если коридор достаточно широк). Чем шире “коридор”, тем в большей степени движение валютного курса соответствует реальному соотношению ры­ночного спроса и предложения на валюту; (в Росси с июля 1995 г. по август 1998 г.)

режим “совместного”, или “коллективного плавания”, валют - курсы валют стран - членов валютной группировки поддержи­ваются по отношению друг к другу в пределах “валютного ко­ридора” и “совместно плавают” вокруг валют, не входящих в группировку.

4. Валютные ограничения - это введенные в законодательном или административном порядке ограничения операций с на­циональной и иностранной валютой, золотом и другими ва­лютными ценностями.

От количества и вида практикуемых в стране валютных ог­раничений зависит режим конвертируемости валюты.Валют­ная конвертируемость (обратимость) - это возможность кон­версии (обмена) валюты данной страны на валюты других стран . Различают свободно, или полностью, конвертируемые (обратимые) валюты, частично конвертируемые и неконверти­руемые (необратимые).

условия ее конвертируемости , т.е. обмена на иностранные валюты, различаются:

а)свободно конвертируемые (свободно используемые) валюты, которые без ограничений обмениваются на иностранные валюты (свободно используемая валюта);

б) частично конвертируемая валюта (рубль);

в) неконвертируемые (замкнутые) валюты.

Полностью конвертируемыми (“свободно используемыми” со­гласно терминологии МВФ) являются валюты стран, в которых практически отсутствуют валютные ограничения по всем видам операций для всех держателей валюты (резидентов и нерези­дентов).

Причастичной конвертируемости в стране сохраняются огра­ничения по отдельным видам операций и/или для отдельных держателей валюты . Если ограничены возможности конверсии для резидентов, то конвертируемость называется внешней, если нерезидентов - внутренней.

Валюта называетсянеконвертируемой, если в стране дейст­вуют практически все виды ограничений и прежде всего запрет на покупку-продажу иностранной валюты, ее хранение, вывоз и ввоз.

4. национальные органы, осуществляющие валютное регулирование (ЦБ, министерство финансов, Федеральная служба валютного и экспортного контроля, таможенные комитет и т.д.);

5. режим валютного паритета – соотношения между двумя валютами;

Режим валютного паритета – соотношение между двумя валютами. Золотой паритет, соотношение валют по их золотому содержанию, был отменен (на Западе – с середины 70-х годов, в России – с 1992 г.)

В результате Ямаской валютной реформы официальная цена золота и золотое содержание денежных единиц отменены.

Ямайская международная валютная система, введенная в 1976-1978 гг. юридически закрепила демонетизацию золота. Были отменены его официальная цена и золотое содержание денежных единиц, золото исключено из расчетов между Международным валютным фондом и его членами. Из внутреннего и международного оборота золото вытеснено неразменными банкнотами.

Валютная система - это форма организации валютных отношений, закрепленная национальным законодательством (национальная система) или международным соглашением (мировая и региональная системы).

Валютные отношения – разновидность денежных отношений, возникающих при функционировании денег в международном обороте.

Деньги, обслуживающие международные отношения, называются валютой (национальная, мировая, региональная валютные системы).

Сформировалась в рамках национальной денежной системы, которая регламентировала порядок денежных расчетов данной страны с другими государствами. Постепенно она обосновалась от денежной системы.

Основные элементы валютной системы :

· национальная валюта

· национальное регулирование международной валютной ликвидности

· режим курса национальной валюты

· национальное регулирование валютных ограничений и условий конвертируемости национальной валюты

· режим национальных рынков валюты и золота

· национальные органы, осуществляющие валютное регулирование (законодательные органы, ЦБ, Минфин, Минэкономики, Таможенный комитет и др.)

На основе национальной валютных систем формируется механизм межгосударственного регулирования международных и валютных отношений- мировая и региональная валютные системы (на основе межгосударственных соглашений).

Основными элементами мировой и региональной валютных систем :

1.виды денег, выполняющих функции международного платежного и резервного средства

2.межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности

3.межгосударственная регламентация режимов валютного курса

4.межгосударственное регулирование валютных ограничений и условий валютной конвертируемости

5.режим мировых рынков валют и золота

6.международные валютно-кредитные организации, осуществляющие межгосударственное регулирование валютных отношений (МВФ)

1.Национальная валютная система базируется на национальной валюте . Национальная валюта - денежная единица страны. Она существует в наличной форме (банкноты, монеты) и в безналичной (остатки на банковских счетах). Ее эмитентами являются национальные коммерческие и центральные банки.

В послевоенный период формами мировых денег стали:

· резервные валюты

· международные денежные единицы (СПЗ, ЭКЮ).

Первоначально единственным видом денег было золото (в виде слитков), для снижения издержек перечеканки стали использоваться национальные золотые монеты и кредитные орудия обращения. С 20-х 20 века наряду с золотом стали выполнять национальные валюты Англии и США. Они получили название резервных валют- это конвертируемая национальная валюта, выполняющая функции международного платежного и резервного средства. Золото выполняет функцию международного резервного средства.

В начале главной резервной валютой был фунт стерлингов, на постоянно повышающуюся роль доллара повлияли позиции, которые занимает страна-эмитент валюты на международном рынке товаров и капиталов.

В 70-е годы МВФ выпустил новый вид международных ликвидных активов- международную денежную единицу СПЗ (специальные права заимствования) или СДР. В рамках европейской валютной системы, созданной в 1979 г. стала выпускаться международная денежная единица ЭКЮ (европейская валютная единица).

Международные денежные единицы являются национальными коллективными валютами, особым видом мировых кредитных денег. Они отличаются от национальных валют:

По эмитенту - выпускаются не национальными банками, а международными валютными- кредитными организациями

По форме -выпускаются только в безналичной форме записей на счетах

Важный элемент валютной системы- регулирование международной валютной ликвидности на национальном и межгосударственном уровне.

2. Под международной валютной ликвидностью понимают способность отдельной страны или всех стран своевременно погашать свои международные обязательства.

Компоненты международной валютной ликвидности:

· официальные золото- валютные резервы (запасы золота и резервных валют, принадлежащих государству)

· Счета в СПЗ;

· Резервные позиции в МВФ – означают право страны-члена МВФ на автоматическое получение (в пределах 25% от квоты страны в МВФ).

3. Порядок установления курсовых соотношений между валютами- режим валютного курса.

Соотношение между денежными единицами различных стран, т.е. цена денежной единицы одной страны которая выражается в денежной единице другой страны или международной денежной единицы называется валютным курсом .

Различают фиксированный и плавающий курсы валют и их варианты, объединенные в различных комбинациях отдельные элементы финансового и плавающего курсов.

МВФ делит валюты на группы:

· Валюты с привязкой (к одной валюте, валютной корзине или международной денежной единице)

· Валюты, с большой гибкостью

· Валюты с ограниченной гибкостью

При режиме фиксированного валютного курса ЦБ устанавливает курс национальной валюты на определенном уровне по отношению к валюте к.-л. страны, к которой привязаны валюта данной страны. Остаются неизменными на продолжительный период, не зависят от изменения спроса и предложений на валюту. Изменение фиксированного курса- в результате официального пересмотра.

Для стран, где валютные ограничения отсутствуют или незначительны , характерным является режим «плавающих» или колеблющихся курсов, свободно меняются под влиянием спроса и предложения на валюту, не исключает проведения ЦБ мероприятий, направленных на регулирование валютного курса.

К промежуточным между фиксированным и плавающим вариантами валютного курса являются:

· Режим «скользящей» фиксации - ЦБ ежедневно устанавливает валютный курс исходя из валютных показателей: уровня инфляции, состояния платежного баланса, изменения величины официальных золото-валютных резервов и др.

· Режим «валютного коридора» - ЦБ устанавливает верхний и нижние пределы колебания валютного курса (мягкой фиксации- узкие пределы колебания, управляемого плавания)

· Режим «совместного» (коллективного) плавания валют - курсы по отношению друг к другу в пределах валютного коридора и «совместного»плавают вокруг валют, не входящих в группировку.

4.Объектом национального и межгосударственного регулирования являются валютные ограничения и режим конвертируемости валют. Валютные ограничения - это введенные в законодательном или административном порядке ограничения операций с национальной и иностранной валютой, золотом и другими валютными ценностями.

Различают ограничения:

· Платежей

· Переводов по текущим операциям платежного баланса и по финансовым операциям (т.е. операциям, связанным с движением капиталов и кредитов), по операциям резидентов и нерезидентов.

На межгосударственном уровне осуществляется регулирование валютных ограничений по текущим операциям. Страны-члены МВФ могут не вводить ограничения по текущим международным операциям, либо сохранение ограничений на переходный период.

В зависимости от ограничений находится конвертируемость валют- возможность конверсии валюты одной страны на валюту другой.

Различают: свободно или полностью конвертируемые валюты - полностью конвертируемые (свободно используемые) являются валютой стран в которых практически отсутствуют валютные ограничения по всем видам операций для всех держателей валюты.

Частично конвертируемые сохранение ограничений по отдельным видам операций и \или для отдельных держателей валюты, в т.ч. если ограничения для резидентов - внешняя конвертируемость; для нерезидентов - внутренняя.

Неконвертируемые (необратимые), если в стране действуют практически все виды ограничений и запрет на покупку-продажу иностранной валюты, ее хранение, вывоз и ввоз.

Во всемирном хозяйстве постоянно перемещается денежный капитал, формирующийся в процессе воспроизводства отдельных стран. Мировые финансовые потоки обслуживают движение товаров, услуг, капиталов. Эти потоки отличаются единством формы (денежная форма, в виде финансово-кредитных инструментов) и места (рынок).

Эта система рыночных отношений обеспечивает аккумуляцию и перераспределение мировых финансовых потоков в целях непрерывности и эффективности воспроизводства. Движение мировых финансовых потоков осуществляется через банки, специализированные финансово-кредитные институты, фондовые биржи.

Мировые рынки валют, кредитов, ценных бумаг, золота имеют особенности:

· Огромные масштабы;

· Отсутствие географических границ;

· Круглосуточное проведение операций;

· Использование ведущих валют, отчасти СДР;

· Участники сделок - первоклассные банки, кредитно-финансовые институты с высоким рейтингом;

· Доступ на эти рынки имеют в основном первоклассные заемщики или заемщики под солидную гарантию;

· Специфические международные процентные ставки типа ЛИБОР (лондонская ставка предложения по межбанковским депозитам);

· Стандартизация и высокая степень информационных технологий безбумажных операций на базе использования ЭВМ;

· Диверсификация сегментов рынка и инструментов сделок.

Международная валютная ликвидность (international liquidity) – способность страны (группы стран) обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами.

Международная валютная ликвидность — обеспеченность всех форм международных экономических отношений международными платежными средствами, позволяющими бесперебойно осуществлять . В широком смысле международная валютная ликвидность означает совокупность всех возможных способов финансирования и кредитования мирового платежного оборота.

В условиях золотого стандарта международная ликвидность обеспечивалась золотом и возможностью обмена национальных валют на . В условиях , когда основными международными платежными средствами выступали золото и доллары США и когда цена золота была фиксирована (35 долл. за 1 тройскую унцию), возникла ситуация, при которой быстро растущие масштабы международного оборота значительно опережали поступление в оборот платежных средств, и прежде всего золота. К тому же в результате изменения соотношения сил между США и другими промышленно развитыми странами ослабли позиции доллара. Международная ликвидность значительно ухудшилась, что подготовило кризис Бреттон-Вудской валютной системы. Были предприняты шаги к привлечению к международным расчетам новых платежных средств. (МВФ) ввел (СДР). Но это не сняло проблему. Потребовалось коренное изменение международной валютной системы. Новая , хотя и породила нестабильность в платежных расчетах ввиду постоянного изменения , проблему разрешила.

В аспекте всемирного хозяйства международная валютная ликвидность означает совокупность источников финансирования и кредитования мирового платежного оборота и зависит от обеспеченности мировой валютной системы международными резервными активами.

В аспекте национальной экономики международная валютная ликвидность служит показателем кредитоспособности и платежеспособности страны.

Международная валютная ликвидность включает следующие компоненты:

• официальные золотые и валютные резервы страны (см. );
• счета в СДР и ЭКЮ (заменена евро с 1999 г.) (см. );
• (право страны на автоматическое получение безусловного кредита в иностранной валюте в пределах 25% ее квоты).

Регулирование международной валютной ликвидности как элемента валютной системы сводится к обеспеченности международных расчетов необходимыми платежными средствами в иностранных валютах. Ликвидные позиции страны-должника характеризуются соотношением золотовалютных резервов и .

Похожие статьи