Преамбула: сейчас я занимаюсь поиском инвестора для нашего нового мегаинтересного проекта, хотя далее речь пойдет не о нем, а о том, какие варианты условий инвестиционных сделок возможны в этом случае и какие из них являются наиболее привлекательными. Стоит добавить, что на данный момент я имею одно действующее предложение с pre-money valuation в $400K практически на стадии идеи от весьма известного инвестора в стартапы; более того, была вероятность, что он согласился бы и на оценку стоимости в $1M - для Екатеринбурга (а возможно, и России вообще) это довольно редкий прецедент.

Тем не менее, с сегодняшнего дня я переключился на западных инвесторов: условия финансирования стартапов у них заметно лучше, и далее я расскажу, почему именно. Информация будет полезна всем, кто уже занимается поиском инвестора для собственного проекта / стартапа либо размышляет об этом.

По какой схеме финансируются стартапы в России? Обычно посевные инвестиции даются за equity (т.е. долю компании). Но как определить стоимость компании, которой фактически нет? Применяется такая схема:

Оценивается наиболее вероятная стоимость компании на момент первых венчурных инвестиций в нее (Series A). Чаще всего - по уже известным сделкам с подобными компаниями. Назовем её estimatedValuationAtSeriesA .
Эта стоимость дисконтируется ~ в 10-12 раз. 10-12 - потому, что примерно 90% проектов инвестора не взлетают (т.е. он теряет на них деньги), и соответствующий множитель позволяет учесть этот риск.
Итак, valuationAtSeed = estimatedValuationAtSeriesA/10.

Например, если , то valuationAtSeed = $1M , и соответственно, если инвестор вложит $100K , он получит 10% компании.

Отмечу, что приведенные выше цифры вовсе не типичны для Российского рынка стартапов. Обычно стартап отдает от 10 до 40% (чаще - более 20%) за первые инвестиции в объеме порядка $30K. Насколько мне известно, приблизительно такие условия у Яндекс.Фабрики ; Аркадий Морейнис в рамках ГлавСтарта (опять же, по слухам из компетентных источников) тяготеет ближе к 30-40%.

С другой стороны, хорошо известно, чем плохо для стартапа отдавать 20-40% на первой же фазе инвестирования. Процитирую Joel Spolsky: "Realistically, if the investors end up owning more than 50%, the founders are going to feel like sharecroppers and lose motivation, so good investors don"t get greedy that way" - и эта фраза относится к общему объему инвестиций. Т.е. если вы отдаете 20-40% на первой же фазе, в ближайший год-два вы либо гарантированно потеряете 50% (обычно Series A - это 20-25%, а еще есть Series B, C и т.д.), либо просто не сможете привлечь хороших венчурных инвесторов.

Больной вопрос для стартапера: как же быть? Описанная выше схема позволяет отдать небольшой процент только в случае высокой оценки стоимости самой идеи. Согласитесь, таких идей - весьма немного, а еще труднее доказать, что ваша идея - действительно идея на миллион $ уже сейчас.

Ответ на этот вопрос есть, но сначала - еще одна преамбула. Дело в том, что при поиске инвестора я постоянно контактировал с одним из наших клиентов, которой одновременно является:

выпускником Стенфорда
стартапером, "поднявшим" уже достаточно много денег.

Я попросил его по возможности комментировать условия намечающихся сделок. Пожалуй, пока это было самым ценным решением, которое я до сих пор принял.

Итак, когда у меня практически подтвердилась сделка с pre-money valuation в $1M, он предложил мне переквалифицировать её в форму convertible debt , если это еще возможно. К счастью, вопрос отпал сам собой - в последний момент инвестор решил настоять на pre-money valuation в $400K, и я отказался (по крайней мере, пока, хотя предложение еще действует). Но самым важным стало то, что я решил таки разобраться, что такое сделка в форме convertible debt.

Convertible debt - это конвертируемый займ , предоставляемый инвестором компании. Условия такой сделки, как минимум, включают:

seed - сумма инвестиций; обычно $150K
interestRate - %, который инвестор хочет заработать на сделке; обычно - 30-50%
discount - % дискаунта, получаемого инвестором в момент конверсии займа в долю по отношению к стоимости той же доли для инвестора Series A. Обычно discount равен interestRate .
term - время возврата инвестиций; обычно 6-12 мес. (ясно, что оно связано с interestRate )
autoconversionValuation - стоимость компании, которая автоматически превратит долг (debt) в долю (equity) инвестора; обычно 1M$ .

Работает это так:

Инвестор дает посевные инвестиции (seed ) в форме такого займа на стадии идеи. Стоит заметить, что pre-money valuation в данном случае не оценивается вообще .
Задача стартапера - найти инвестора для следующей фазы (Series A) за время term . Обычно это венчурный инвестор, выкупающий долю за деньги. В этом случае происходит одно из двух:

debt conversion - долг превращается в equity. Объем equity определяется, как (seed / (1-discount)) / valuationAtSeriesA , т.е. инвестор получает долю в компании точно так же, как инвестор Series A, но с дисконтом в discount . Если valuationAtSeriesA >= autoconversionValuation , такая конверсия происходит автоматически, т.е. дополнительно это согласовывать не нужно.
долг+% (т.е. seed * (1 + interestRate) ) возвращается из денег, полученных в рамках Series A.

Если нет (т.е. Series A просто нет), вариант с debt conversion так же возможен, но скорее всего он не будет интересен инвестору, т.к. проект не интересен венчурным инвесторам, и потому он захочет вернуть деньги. Как именно, когда их у компании нет? Очевидно, в этом случае он с большой вероятностью получит всю компанию, как своего должника, и займется её продажей сам.

Осталось три вопроса:

Минимум - seed * interestRate либо seed / (1-discount) - seed - в зависимости от того, состоялся ли debt conversion. Т.е. если он дал $100K под 30% , он получит $30 K прибыли + свои $100 K при возврате долга, либо примерно то же самое в виде equity на момент Series A ; во втором случае он может зарабатывать на сделке и далее (потому выше и было сказано, что это минимум).
Нулевая; а точнее, возможен убыток в размере ~ seed , если компания на момент продажи стоит около нуля .
Каков % плохих случаев? Весьма небольшой (особенно - на развитых рынках вроде США) - все же сложно не продать работающий, но не сверхприбыльный бизнес за примерно те же деньги, если отбирать проекты тщательно (венчурных инвесторов интересуют именно сверхприбыльные бизнесы в фазе роста, посему их не будет, если ясно, что бизнес получается вполне обычный). Т.е. плохой случай здесь - это ситуация, в которой valuationAtSale < seed .

Для того, чтоб сравнить эту модель с традиционной, нужно дать ответы на те же три вопроса применительно к ней:

Какова прибыль инвестора в хороших случаях? min(0, actualValuationAtSeriesA/10 - seed) ; далее он так же может зарабатывать вместе с венчуром.
Какова его прибыль в плохом случае? Нулевая; возможен убыток в размере seed , если компания практически не выросла в цене .
Каков % плохих случаев? Очень большой (как уже говорилось, до 90%), т.к. плохим случаем здесь будет вариант, в котором valuationAtSale < seed * 10. В этом случае инвестор теряет деньги, т.к. его доля, зафиксированная заранее, стоит меньше, чем его вложение.

Теперь очевидно, в чем заключается преимущество инвестирования по схеме с convertible debt: она позволяет вкладывать инвестору деньги менее рискованно, но за меньший % прибыли .

Есть и другие преимущества:

Convertible debt не требует настолько же тщательного отбора проектов - если вы готовы иметь 2 полностью нулевых проекта из 10 вместо одного, вам нужно поднять interestRate примерно на 1/10 (т.е. начать работать не за 30%, а за 40%, например), дабы учесть такие риски.
Эта схема мегавыгодна для стартапов, которые кажутся заведомо перспективными. Например, в традиционном варианте с оценкой в estimatedValuationAtSeriesA = $10M вы привлечете $100K за 10% от проекта. Но если вы сделаете то же самое по схеме с convertible debt, и actialValuationAtSeriesA будет соответствовать ожидаемым $10M, за те же $100K вы отдадите всего 1.3% (= $100K * 130% / 10M$), т.е. в 7.6 раз меньше!
Она зверски мотивирует стартапера на поиск инвестора для Series A - ведь если его не будет (а точнее, если не будет следующего инвестора либо покупателя вообще), стартапер рискует потерять свой проект. Удивительно, но в России поиском инвестора для Series A почему-то часто занимаются сами seed investors - меня, например, это всегда несколько напрягало.
Наконец, она не требует введения метрик, которые берутся, в сущности, с потолка - здесь я имею ввиду pre-money valuation @ seed round , и, соответственно, долю первого инвестора. Сделка с convertible debt позволяет отложить все эти оценки до появления реальной стоимости компании - ясно, что риски первого инвестора в этом случае много ниже.

Насколько я могу судить, сейчас схема с convertible debt применяется в большинстве случаев инвестиций в стартапы в США (почитайте это , а затем - это). Возможно, это и объясняет определенный бум в сфере стартапов сейчас - она делает инвестиции более доступными для стартаперов, одновременно делая их менее рискованными для инвесторов.

Если вы ищите инвестора, при этом не являясь профессионалом в этом нелегком деле, найдите компетентного человека, который мог бы давать вам независимые и полезные советы по поводу сделок. У меня сейчас ощущение, что я уже должен товарищу из Стенфорда очень и очень много денег, либо долю - несмотря на то, что он не просит ничего. Позволю себе заметить, что для проекта он уже сейчас сделал больше, чем те, на кого я ссылаюсь пунктом ниже.
Тем, кто в Екатеринбурге (может быть и в России): не стоит на все 100% полагаться на советы именитых менторов / инвесторов / стартаперов. Стоит так же читать, смотреть по сторонам и задавать вопросы коллегам с запада. Меня удивляет, что ни один из тех людей, у которых я спрашивал совета, не имел представления о сделках с convertable debt. Стоит заметить, что я был на апрельском Startup Weekend (впрочем, с совершенно другим проектом), и даже получил там предложение от GlavStart / Аркадия Морейниса, а так же кучу советов а-ля "30-40% за $100K - это очень неплохо + это же не последний в твоей жизни стартап!" - нетрудно догадаться, что исходили они от приглашенных экспертов. Сейчас я ориентируюсь на $150K за 3-5% на момент Series A (максимум - потому, что % не фиксирован, но estimatedValuationAtSeriesA для моего проекта по оценкам имеющегося инвестора я уже называл выше), и думаю, за ближайшие две недели вопрос с инвестором я решу окончательно.
Вам однозначно стоит обратить внимание на сделки с convertible debt. И если ясно, что в вашем случае это более выгодный вариант (а скорее всего, так и будет), нужно искать инвестора, который будет готов вам дать денег на таких условиях. Насколько я могу судить, в США более-менее стандартным предложением является сделка с convertible debt на $100...150K под 30% .
Еще есть много очевидных мыслей на тему состояния рынка инвестиций в стартапы и инновационные проекты в России, но их я здесь озвучивать не буду - хочу, чтоб пост был все же позитивным, а не негативным:)

Инструкция

Инвестор - это человек или организация, предоставляющий свои денежные средства другой организации, рассчитывая получить в дальнейшем часть прибыли. Если вложения происходят при основании компании (на этапе стартапа), инвестор получает долю в компании.

Наиболее развит инвестиционный бизнес в США. Силиконовая долина в Калифорнии богата как инвесторами, так и представителями молодых фирм. Различают стартовые (венчурные), долевые, финишные инвестиции. Обычно за рубежом при венчурных вложениях доля инвестора невелика и составляет до 20 процентов от всей компании. На последующих раундах инвестирования доля владельца компании все больше размывается, а инвестора - увеличивается.

В России инвестиционный рынок венчурного капитала (фондов помощи предпринимателям) только начинает формироваться, известны ситуации, когда венчурные капиталисты получают 80-90% молодой компании. Хотя это сулит большие выгоды, многие основатели стартапов, получив такие инвестиции, теряют мотивацию - ведь их бизнес практически полностью переходит под управление инвестора.

Акционерные общества получают инвестиции за счет размещения своих ценных бумаг на фондовой бирже. На свободном рынке такие бумаги может купить любое частное лицо или компания, рассчитывая получить денежные выгоды и поучаствовать в управлении компанией. Любой акционер имеет право знать о политике компании, ее доходах, расходах и прибылях.

Обладатель наибольшего числа акций называется держателем контрольного пакета. Он может принимать ключевые финансовые решения, вплоть до сокращения штата компании и объявлении ее банкротом.

Часто акционерные общества платят держателям ценных бумаг дивиденды - это часть прибыли компании, поделенная на каждого инвестора. Периодичность выплат дивидендов и их размер определяется на совете директоров компании.

Можно сделать вывод: инвестиции важны для компаний, так как дают средства, необходимые для покупки оборудования, выплат зарплат работникам. Но за все приходится платить: в данном случае предприниматели, взявшие на себя инвестиционную ответственность, теряют свободу в решении стратегических вопросов и лишают себя части прибыли.

Обратите внимание

В случае банкротства все имущество фирмы делится между кредиторами: инвесторами, акционерами и банкирами, ссужавшими организацию.

Источники:

как работает инвестиционная ком

Инвестиции – вложение денег в различные проекты с целью получения прибыли. Некоторые инвесторы предпочитают вкладывать деньги в реальные бизнес-проекты, срок окупаемости которых достаточно большой, но выгода гарантирована. Но внести инвестиции можно и в высокодоходные проекты – хайпы (HYIP – от англ. High Yeild Investment Program), виртуальные инвестиционные фонды в интернете.

Инструкция

Срок жизни хайпа не превышает 1 год, чаще они действуют несколько месяцев, а особо высокодоходные – пару-тройку недель и даже дней. Высокий доход по ним обусловлен высоким процентом, который начисляется на инвестируемый вклад. Если вы решили внести инвестиции в хайп, всегда соблюдайте важное правило: никогда не вкладывайте всю сумму инвестиций в одну программу. Диверсифицируйте их в несколько проектов.

В случае вложения денег в интернет-проекты вы работаете в нестабильной и ненадежной сфере, поэтому рассчитывайте на собственную интуицию и удачу – знатоков, какой надежный хайп выбрать, вам здесь не помогут. Даже самые признанные авторитеты могут ошибаться.

Будьте готовы к тому, что вся ответственность за принятые решения ляжет на вас. В вашем проигрыше, так же, как и в выигрыше, только ваша заслуга. Когда вы склонны тяжело переживать неудачи, не вкладывайте деньги.

Чем раньше создана конкретная программа, тем больше вероятность того, что скоро она закроется. В том случае, когда вы не успели к началу, вероятность большого заработка снижается. Узнайте дату создания программы. Та, что указана на главной странице не всегда может быть реальной. Посмотрите данные whois, сервисов информации о регистрации доменов.

Для эффективной работы с инвесторами молодым предпринимателям нужно четко понимать, как работают инвесторы, какие у них интересы, в какие проекты они готовы вкладываться и на каких условиях.

В кого вкладывают инвесторы и что хотят получить. Зачем им это нужно

Инвестиции в стартапы ― это бизнес. Делая вложения в новый инновационный проект, инвестор желает получить долю в компании , которая займет новую нишу на рынке или сформирует новый рынок. Венчурные инвесторы, в отличие от банков, выдающих ссуды, ищут компании, которые способны вырасти многократно и принести прибыль в виде реализации доли инвестора при продаже компании.

Каким должен быть стартап, чтобы заинтересовать инвестора

Несомненно, это должен быть новый бизнес с интересной и актуальной бизнес-идеей. Важно, чтобы потенциал компании был высок и с точки зрения объема продаж. Бизнес, который в лучшем случае принесет $1-2 млн в год через пять лет, ― это хороший бизнес, но он не очень интересен венчурным инвесторам.

Как инвестор выбирает проект

Венчурный фонд RSV Partners вкладывает средства в проекты на ранней стадии. Зачастую есть идея, но еще не создан даже прототип или бета-версия. По сути, мы инвестируем в команду, в людей, которые будут работать над проектом. И в первую очередь, при рассмотрении заявки, мы обращаем внимание именно на участников проекта.

Обязательным пунктом заявки в стартап-акселератор iDealMachine ― видеоролик с презентацией проекта. Нам не важно качество записи. Мы смотрим, как будущие СЕО держатся перед камерой, как говорят, как общается команда проекта. Из этого уже многое становится понятным.

На одной записи нас смутило, что партнеры проекта как-то странно себя ведут, не чувствовался командный дух. Через некоторое время они разошлись во мнениях, и один из них покинул проект, еще до предложения об инвестициях.

Инвестору важны гарантии, что проект будет активно развиваться, что у команды горят глаза, что они действительно хотят сделать свой проект. Поэтому отбор команд идет очень тщательно.

А если украдут идею стартапа

Ни одному инвестору не захочется сесть и писать программный код. Даже наняв команду, вряд ли он сможет реализовать идею вашего проекта. Потому что только вы знаете (а перед обращением к инвестору вы проработали бизнес-план, техническое воплощение проекта, ноу-хау), как все можно реализовать относительно быстро и эффективно. У инвестора другие задачи. И только команда, организовавшая идею, в состоянии ее воплотить.

По сути, голая идея ничего не стоит. Генерировать идеи можно десятками-сотнями. Но только реализация некоторых из них действительно приносит прибыль.

Был такой случай, пришел к нам человек и говорит:

― У меня есть суперидея, она принесет много денег. Но нужны инвестиции.

― А что за идея?

― А не скажу, пока не подпишите документы о том, что вы не воспользуетесь ею.

Вероятно, он до сих пор ищет инвестиции.

Как выбрать правильного инвестора

Правильный инвестор не только не возьмет себе идею стартапа, он даст еще много полезных идей.

Грамотный инвестор не тот, кто только дает деньги. Он участвует в жизни и развитии компании, помогая своим опытом, советами и идеями. Он делает компанию лучше, конкурентоспособнее. С ним компания имеет шанс выиграть на рынке. Без грамотного инвестора, даже с хорошими вложениями, компания скорее проиграет, потому что инвестиции в чистом виде без менеджмента ничего не решают.

Какой процент отдать инвестору

Это вопрос, с одной стороны, простой, с другой, очень сложный. С одной стороны, чем меньший процент основатель отдаст, тем больше останется ему самому. С другой стороны, если процент будет большой, но от неудавшейся компании, то зачем это надо? Поэтому основателям необходимо брать у инвестора на ранних стадиях наименьшее необходимое им количество денег ― валюация компании на ранней стадии низкая и, соответственно, деньги дорогие. По мере развития компании и достижения ею определенных ключевых точек (milestones) валюация будет расти, риски инвестора падать и можно будет поднять еще денег , отдав меньшую долю. При этом не надо жадничать, нет ничего хуже, чем взять денег меньше, чем необходимо, и не смочь достигнуть того, что обещали инвестору.

Условия инвестирования это совокупность целого ряда различных факторов, определённых потребностями всех участников инвестиционного процесса.

Условия инвестирования должны отражать как нужды и пожелания инвесторов, вкладывающих свой капитал, так и компаний, привлекающих средства для реализации своей инвестиционной идеи.

Как правило, условия инвестирования должны обеспечивать основную цель любого вложения, которой является получение определенного экономического эффекта за конкретный срок.

Одним из наиболее существенных условий для осуществления для любого инвестора является наличие у компании четко проработанного бизнес-плана, а также общей экономической стратегии развитии. должен понимать, во что он вкладывает свои средства, куда дальше будет развиваться объект его инвестиций, какие перспективы это ему несет и какие риски его могут поджидать.

Также основополагающим условием, как для , так и для их осуществления является прозрачность финансовой деятельности потенциального объекта инвестирования. Это подразумевает под собой ведений бухгалтерской и налоговой отчетности с последующей её публикацией. Для компании, привлекающей инвестиции это является способом избежать лишних вопрос по результатам её финансовой деятельности. Для инвесторов это является источником необходимой информации, который позволяет сделать объективные выводы о финансовом состоянии компании и о целесообразности инвестирования в неё.

Также немаловажным условием инвестирования является репутация того или иного предприятия и её руководителей и управляющих менеджеров. Авторитет и хорошая репутация это отличная почва для привлечения и осуществления инвестиций.

Далее можно отметить такое условие как отдельного взятого государства, на территории которого планируется привлекать либо осуществлять вложения. Не для кого не секрет, что внутренняя полтика государства напрямую влияет на её и общую привлекательность. Благоприятный инвестиционный климат положительно влияет на увеличение объёмов привлеченных средств со стороны инвесторов. Стоит отметить, что большинство инвесторов отдают предпочтение стабильно развивающимся странами с благоприятным политическим и социальным климатом. Также очень привлекательны для инвестиций страны, идущие навстречу развитию инвестиций и принимающие соответствующие законодательные акты и нормативные документы.

Уровень обещанной прибыли в соотношении с уровнем риска её получения это условие инвестирования , присутствующие во все времена. Для любой инвестиции очень важно иметь наименьший уровень риска, ведь в таком случае возможность достичь необходимого результата от инвестиций возрастает. Подавляющее большинство инвесторов заботит в первую очередь именно этот показатель. В большинстве случаев инвестор делает выбор о вложении в актив, имеющий наименьший уровень риска, пусть даже и уровень доходности этого актива не так велик. Однако существуют и такие инвесторы, для которых во главе угла стоит именно уровень доходности, и они закрывают глаза на высокий уровень риска, всегда сопровождающий большие прибыли.

Также стоит сказать, что для инвесторов, в особенности для финансовых, очень важным условием инвестирования выступает выполнение компанией взятых на себя обязательств отраженных в . Имеется ввиду выплата дивидендов в назначенные сроки и в полном объеме и т.д.

(1 оценок, среднее: 5,00 из 5)

Продолжаем отвечать на самые важные вопросы молодых предпринимателей. Мы уже рассказывали, где можно найти деньги на свой проект. Одним из вариантов было найти инвестора. Так вот, как его найти и где – узнаете из этой статьи.

Как найти инвестора для малого бизнеса?

Зачем бизнесмены инвестируют в молодые проекты?

Не открою Америку, если скажу, что интерес инвестора в заработке. У человека есть свободные деньги, он хочет, чтобы они на него работали, он их вкладывает. Кстати, многие заблуждаются касательно функций инвестора, возлагая ожидания, будто инвестор будет сам придумывать, как выходить из бизнеса, финансировать убыточный проект и еще придумает, как его продать. Некоторые даже надеются, что инвестор будет искать клиентов. НЕТ. Единственная его задача – дать вам деньги и быстрый рост. Конечно, приятным бонусом будет, если инвестор поможет с нетворкингом, маркетингом или продажами, но я бы советовала все взять в свои руки. На инвестора надейся, а сам не плошай.

Как доказать инвестору, что в твой бизнес стоит вложиться?

Лучше всего сделать прототип продукта и показать. Почаще встречайтесь с вашим потенциальным инвестором лично. Даже самая крутая презентация онлайн не заменит личное представление продукта. Инвестор должен видеть, что вы сами заинтересованы в его участии в вашем проекте.

Инвесторы выбирают оригинальные проекты, незаезженные. Если он будет выбирать между сто первой кофейней и каким-то новым прибором, новым форматом, то выберет второе. Сейчас очень ценятся новые идеи.

Еще секрет: идти к инвестору лучше в самом начале, а не когда уже проект функционирует. Но важно, чтобы был пример прототипа. Инвесторы вкладывают средства на разных стадиях проекта. На первой стадии проекта он готов инвестировать в концепт, но чаще всего сумму до 20 тысяч долларов.

Есть ли отрасли, в которые сегодня инвестируют больше всего?

Инвестируют во все, как я уже сказала, небанальное. Будь то новый образовательный центр с интересной концепцией, новый спортхаб или гаджет. Как на каждый товар есть свой покупатель, так и на каждый хороший продукт есть свой инвестор. Сейчас инвестируют в то, что быстро окупается. Возврат инвестиций через три года – мечта любого инвестора.

Но, конечно, сейчас больше вкладывают в IT-стартапы, офлайн-бизнесу сложнее получить инвестиции. Тут большие риски и острее стоит вопрос масштабирования.

На каких условиях чаще всего инвесторы работают с молодыми брендами?

Могут быть разные варианты: инвестор может потребовать часть доли и взять на себя частично управление – стать полноценным партнером, либо же просто дать деньги и ждать возврата инвестиций.

Как проходят переговоры между инвестором и молодым брендом? Что обязательно нужно подготовить, чтобы заинтересовать инвестора?

Очень важно верить в своей проект. Если ты не веришь, то никакие хорошо расписанные бизнес-планы не помогут. Я бы заранее сделала прототип и проверила, нужен ли он вообще аудитории. Потом доработала бы. И только потом шла к инвестору. Насчет отчетности и цифр могу сказать так: толстые папки не читают. Самое важное – что ты рассказываешь. Поэтому нужно знать все-все нюансы, быть готовым ответить на любые вопросы. Заранее ответьте на вопрос: «Как будет выглядеть мой продукт, когда у меня появятся деньги, и как он будет выглядеть, если денег у меня не будет?».

Касательно бизнес-планов могу посоветовать бежать от шаблонов. Стартап – это инновация, и то, что сработало у одних, скорее всего, не сработает у вас.

Инвестора больше всего интересуют две вещи: сколько нужно денег и когда они отобьются. Заранее просчитайте расходы, сколько денег на что пойдет, сколько нужно времени на самоокупаемость.

Инвестор ждет executive summary, в котором он все быстро поймет. Коротко и ясно. Часто инвесторы в первую очередь ивестируют в команду.