Что значит торговля фьючерсами. Фьючерсный контракт и его характеристики. Для достижения успеха необходимо

Перед тем как вы начнете торговать фьючерсами, давайте рассмотрим несколько важных вещей. В первую очередь вы должны определиться с выбором брокера, видами фьючерсов, которыми будете торговать и типом фьючерсной торговли. Но обо всём по порядку.

Выбор брокерской фирмы

Первым делом вам необходимо определиться с выбором брокера. Вы можете выбрать брокера с полным спектром услуг, который даст вам высокий уровень обслуживания и советы, но, скорее всего, это будет достаточно дорого. Или вы можете выбрать дисконтного брокера предоставляющего минимум услуг, но за небольшие комиссионные и сборы. Здесь всё зависит от ваших предпочтений и уровня благосостояния. Вероятно, многие читатели этой статьи – самоуправляемые инвесторы, для которых дисконтный брокер является оптимальным вариантом.

Как всегда, при выборе брокера, убедитесь, что вы подходите к этому вопросу достаточно тщательно, особенно если ранее вы с этим «зверем» не сталкивались. Важными моментами являются комиссионные ставки, требования к марже, типы сделок, программное обеспечение и пользовательский интерфейс для мониторинга и торговли, а также качество и скорость обслуживания клиентов.

Категории фьючерсных рынков

Если вы торгуете акциями, то знаете, что есть много различных отраслей (например, технологии, нефть, банки). В то время как механика торговли для каждой отрасли остаётся той же, нюансы основных отраслей и предприятий, широко варьируются. То же самое с фьючерсами. Все фьючерсные контракты похожи, но фьючерсные контракты отслеживают такой широкий спектр инструментов, что важно быть в курсе существующих категорий. Для лучшего понимания, полезно сравнивать категории фьючерсов с отраслями на фондовом рынке и каждый фьючерсный договор с акцией. Основные категории фьючерсных контрактов, а также некоторые общие контракты, которые попадают в эти категории, перечислены ниже.

1. Сельское хозяйство:

Зерновые (кукуруза, масло, соя)
Животноводство (крупный рогатый скот, свиньи)
Молочные (молоко, сыр)
Лес (древесина, целлюлоза)

2. Энергетика:

Сырая нефть
Топочный мазут
Природный газ
Уголь

3. Фондовые индексы:

S & P 500
Nasdaq 100
Nikkei 225
E-mini S&P 500

4. FOREX:

Euro / $
GBP / $
Yen / $
Euro/Yen

5. Процентные ставки:

Treasuries (2, 5, 10, 30 year)
Money markets (eurodollar, fed funds)
Interest Rate Swaps
Barclays Aggregate Index

6. Металлы:

Золото
Серебро
Платина
Цветные металлы (медь, сталь)

Вы можете торговать любыми из этих категорий. Для начала, вы, возможно, захотите рассмотреть то, что вам уже знакомо. Так, например, если вы торговали акциями в течение многих лет, вы можете начать свою торговлю фьючерсами с фондовых индексов. В этом случае вы уже знаете основные силы движущие рынок акций, и вам остаётся только узнать нюансы самого рынка фьючерсов. Точно так же, если вы тридцать лет проработали в компании Exxon, вы, возможно, захотите изначально сосредоточиться на энергетике, так как вы, наверное, понимаете, что определяет направление на рынке нефти.

После того как вы выбрали категорию рынка фьючерсов, следующий шаг заключается в определении, какие инструменты вы будете торговать. Давайте предположим, что вы решили торговать инструментами категории энергетика. Теперь вы должны решить, на каких контрактах сосредоточить свое внимание. Ваш интерес лежит к сырой нефти, природному газу или углю? Если вы решили сосредоточиться на сырой нефти, вы можете выбрать одну из марок: West Texas Intermediate, Brent Sea или множество других вариантов. Каждый из этих рынков будет иметь свои нюансы: различные уровни ликвидности, волатильности, различные размеры контрактов и маржинальных требований. С этими моментами в обязательном порядке следует определиться, перед тем как начать карьеру на фьючерсном рынке.

Типы сделок на фьючерсном рынке

На простейшем уровне, вы можете купить или продать фьючерсный контракт, в расчёте на то, что цена на него будет расти или падать. Эти типы сделок знакомы большинству инвесторов с фондового рынка, и они легки для понимания. Таким образом, прямые покупки и продажи, вероятно, хорошая идея, чтобы начать торговлю фьючерсами. Достигнув определенного прогресса в торговле фьючерсами, вы вероятно захотите использовать некоторые из более сложных методов фьючерсной торговли. Так как это руководство для начинающих, мы не будем рассматривать эти методы в деталях, ограничившись лишь их кратким описанием. Ознакомиться с ними подробней можно будет в соответствующих разделах этого сайта. Типы сделок, которые обычно используют профессиональные фьючерсные трейдеры:

Трейдер открывает длинную (короткую) позицию на фьючерсном рынке и одновременно короткую (длинную) позицию на денежном рынке. Это пари на то, что разница цен фьючерса на товар и самого товара будет колебаться. Например, трейдер может купить фьючерс на 10-ти летние казначейские облигации США и одновременно продать, собственно, сами 10-ти летние казначейские облигации США. Таким образом, у него будут две открытых позиции, одна на покупку (длинная), другая на продажу (короткая). Цены по обеим позициям по понятным причинам будут двигаться практически синхронно, однако колебания между ними тоже неизбежны. При этих колебаниях суммарная прибыль «на бумаге» будет то в плюсе, то в минусе. Трейдеру, разумеется, интересны те колебания суммарная прибыль, при которых в плюсе, на них он и закрывает обе позиции, забирая куш.

Трейдер открывает длинные и короткие позиции по двум различным фьючерсным контрактам. Это пари на то, что изменится разница в цене между двумя различными фьючерсными контрактами. Например, трейдер может купить S & P 500 контракт на поставку в марте и продать S & P 500 контракт на поставку в июне. Или купить контракт на нефть марки West Texas Intermediate (WTI) и продавать контракт на нефть марки Brent Sea . Логика извлечения прибыли здесь такая же, как и в предыдущем пункте.

Часто фьючерсы используют для хеджирования. Например, если у вас есть большой пакет акций, которые вы не хотите продавать по налоговым причинам, но вы боитесь резкого падения рынка, то вы могли бы продать S & P 500 фьючерсы в качестве инструмента хеджирования против снижения фондового рынка.

Следующая статья курса:

Фьючерсы

1. В основе фьючерса лежит базовый актив. Например, приобретая или продавая фьючерс на акции «Газпрома» (базовый актив – акции «Газпрома»), говоря бытовым языком, мы будем договариваться о покупке/продаже акций «Газпрома» в будущем.

2. Торгуют на фьючерсных рынках не лотами , а контрактами , т. е. покупают и продают контракты. В контракте больше акций, чем в лоте.

Например :

Фьючерс на акции РАО «ЕЭС России» – 1000 акций. На ММВБ лот – 100 акций;

Фьючерс на акции «Газпрома» – 100 акций. На ММВБ лот – 1 акция;

Фьючерс на акции «НорНикеля» – 10 акций. На ММВБ лот – 1 акция.

Решив купить/продать фьючерсный контракт, вы должны будете заплатить не за все количество акций, которое покупаете/продаете, а лишь внести так называемый гарантийное обеспечение, иначе – депозитную/начальную маржу.

Например:

За фьючерс на акции РАО «ЕЭС России» – около 3000 руб. (приблизительно 10 % от общей стоимости актива);

За фьючерс на акции «Газпрома» – около 3500 руб. (10 %);

За фьючерс на акции «НорНикеля» – около 7700 руб. (10 %).

По сути, внесение начальной маржи, а не всей стоимости контракта и есть использование «плеча» – кредита.

3. Ежедневно с вашего счета будет списываться или, наоборот, начисляться так называемый вариационная, или переменная, маржа, т. е. если вы правильно спрогнозировали движение фьючерса, вам сразу по итогам дня запишут на счет деньги – прибыль, если неправильно – спишут убытки.

4. Фьючерсный контракт имеет конечный срок обращения.

Например:

Фьючерс на акции «Газпрома» с обозначением «GMKR-9.08» имеет последний день обращения в сентябре 2008 г.

Поэтому поступить так же, как с акциями – «купил и забыл», – не получится.

5. Фьючерсы бывают расчетные и поставочные.

Поставочный фьючерс - в день его исполнения происходит поставка базового актива.

Например :

Фьючерс на акции «Газпрома» – в день исполнения, если вы являетесь продавцом этого контракта, вы должны будете перевести соответствующее количество акций покупателю контракта.

Расчетный фьючерс – в день его исполнения происходит не поставка базового актива, а перечисление денежных средств – вариационная маржа (см. п. 3) соответственно от проигравшего к выигравшему. И некоторые фьючерсные контракты могут быть ТОЛЬКО расчетными.

Например:

Фьючерс на индекс РТС или ММВБ;

Фьючерс на погоду.

6. Преимущества торговли фьючерсами.

6.1. Ваши издержки меньше :

В части платы брокеру и бирже: бирже – от 50 коп. (фьючерс на акции «ОГК-5», «Сбербанка», например) до 2 руб. (фьючерс на индекс РТС, на акции «Сургутнефтегаза», например); брокеру – приблизительно – 50 % тарифов бирже, т. е. в среднем от 50 коп. до 1 руб.

Пример

Сравним издержки на покупку акций «Газпрома» и фьючерса на акции «Газпрома». Условимся, что приобретаем одинаковое количество; поскольку контракт на вышеупомянутый фьючерс включает 100 акций, то и на рынке спот будем покупать 100 акций.

Итак, за покупку 100 акций «Газпрома» стоимостью около 300 руб. за штуку, всего 30 000 руб., мы заплатим комиссионных:

Брокеру – 0,047 % от 30 000 руб. Это 14 руб. 10 коп.

Бирже – 0,012 %, т. е. 3 руб. 60 коп.

Всего – 17 руб. 70 коп.

За приобретение контракта на акции «Газпрома»:

Брокеру – 50 коп.

Бирже – 1 руб.

Итого – 1 руб. 50 коп.

Сравним 17 руб. 70 коп. и 1 руб. 50 коп. – разница в 11,8 раза!!!

Сравните:

Отсутствуют дополнительные косвенные издержки (депозитарные сборы и сборы за расчетное обслуживание);

Нет необходимости платить за предоставление «плеча».

6.2. «Плечо » на срочном рынке бесплатное.

На торговле акциями за пользование «плечом» вы заплатите около 14–20 % годовых, т. е. около 1,5 % в месяц.

Помните, мы считали брокерские и биржевые издержки и высчитали одиннадцатикратную экономию?

Посчитаем теперь, сколько мы сможем сэкономить на «плече.

Итак, на СПОТ-рынке мы заплатим за «плечо» в размере 30 тыс. руб. около 1,5 % в месяц. Ну пусть даже не 1,5 %, а 1 % – это на 30 тыс. – 300 руб. потерь в месяц.

На срочном рынке – не заплатим ничего – 0 %!

«Плечо» на срочном рынке не только бесплатно, но и существенно больше (ведь, по сути, гарантийное обеспечение, о котором написано выше, именно «плечом и является). По фьючерсам на акции – около

1: 8, на индекс РТС – 1: 12, на золото -1:20, на доллар США – 1: 50.

Игра на понижение, т. е. открытие коротких позиций, намного проще, так как мы не берем акции взаймы у брокера и опять же не платим за это!

6.3. Фьючерс на индекс РТС – это торговля всем рынком, при которой отсутствуют риски, присущие торговле акциями отдельных эмитентов.

6.4. Стратегии торговли.

Помимо того, что мы делаем с акциями, спекуляции, фьючерсы можно использовать для операций хеджирования.

7. Ситуации, возникающие в торговле фьючерсами:

бэквордация - когда цена на фьючерс ниже цены базового актива;

контанго - когда цена на фьючерс выше цены базового актива.

8. Какими фьючерсами можно торговать?

На РТС площадка, или, как написано на сайте РТС, срочный рынок, называется PTC FORTS (фьючерсы и опционы РТС). Там можно поторговать следующими контрактами:

На облигации: федерального займа, городского займа Москвы, «Газпрома», «РЖД»;

На товары: дизельное топливо, аффинированное золото и серебро в слитках, сахарный песок, нефть сорта «URALS»;

На акции: РАО «ЕЭС России», «НорНикеля», «Газпрома», «Лукойла», «МТС», «Новатэк», «Полюс Золото», «Роснефти», «Ростелекома», «Сбербанка», «Сургутнефтегаза», «Уралсвязьинформа», «ВТБ», «Транснефти»;

На среднюю ставку рублевого однодневного кредита (депозита) на Московском межбанковском рынке (MosIBOR), на ставку трехмесячного кредита, на среднюю ставку однодневного кредита (депозита) на Московском денежном рынке (MosPrime);

На индексы: РТС, РТС – потребительские товары и розничная торговля, РТС – телекоммуникации, РТС – нефть и газ;

На курс безналичного доллара США.

На ММВБ срочный рынок представлен следующими контрактами:

На валюту: евро, доллар США, российский рубль;

На процентные ставки: MosIBOR, MosPrime;

На индекс ММВБ.

Несомненно, что основной площадкой по торговле деривативами в России является именно РТС – и по количеству торгуемых инструментов, и по оборотам.

Кстати, об оборотах – во всем мире торговля производными (фьючерсами и опционами) занимает первое место по объемам по сравнению со спот-рынком.

9. Спецификации контрактов.

С акциями все понятно – на ММВБ, например. Открыли программу QUIK, далее – котировальный список А1 и выбрали «Сбербанк» – все, можно выставлять заявки и совершать сделки. С фьючерсами сложнее. В QUIK контракты обозначены кодами.

Поэтому перейдем теперь к знакомству со спецификациями фьючерсных контрактов, научимся читать их.

В России основная площадка по торговле производными инструментами на РТС.

Выходим на сайт: http://www.rts.ru/ru/forts/ , посвященный срочному рынку РТС, и находим там массу полезной информации:

Обучение – список литературы, материалы для бесплатного скачивания – целая книга! – учебные торги, примеры стратегий;

Перечень торгуемых инструментов, т. е. того, чем можно торговать;

Условия торговли (в том числе размер гарантийного обеспечения, но об этом позднее);

Но основное, что нас сейчас интересует, – спецификация фьючерсного контракта.

Пример

Пусть это будет контракт на акции «Газпрома».

Смотрим на сайте спецификацию по этому контракту (рис. 91).

И что же мы здесь видим? Разберемся не спеша.

Первое – базовый актив – обыкновенные акции ОАО «Газпром», т. е. то же, что и на «обычных», «понятных» торгах, – акции «Газпрома».

Второе – объем контракта – 100 акций. Это значит, что один лот (правильно – контракт!) составляет не 1 акцию, как на «обычном» рынке, а 100.

Третье – минимальный объем гарантийного обеспечения – 4190 руб. (на 16.06.2008 г.). Это значит, что, покупая один лот (контракт), вы заплатите не 100 % денег, как на «обычном» рынке, а только часть (по состоянию на июнь 2008 г. – около 15 %)!! Отлично? Замечательно! Это же означает бесплатное плечо – 1:6! Четвертое – в отличие от акций, фьючерс на акции имеет срок обращения. По рассматриваемому нами контракту на акции «Газпрома»: начало – 17.03.2008 г., окончание – 12.09.2008 г.). Это значит, что если акции можно купить и «забыть», то, купив фьючерс, вы о нем забыть не сможете, потому как в конечный срок его обращения вы будете обязаны или заплатить (если вы ранее «купили фьючерс) за него 100 % денег и получить уже не фьючерс, а акции (ведь ранее мы внесли только 15 % стоимости акций), или передать, продать (если ранее вы «продали фьючерс») 100 % акций.

Рис. 91. Спецификация срочного контракта на акции «Газпрома»

Как видим, ничего сложного и непонятного в спецификации контракта нет.

Итак, резюмируя:

1. Фьючерс – это обязательство по какому-либо базовому активу на будущий период.

2. Торгуют не лотами, а контрактами и платят не всю сумму, а только начальную маржу.

3. Ежедневно вам будет начисляться или списываться вариационная маржа (это реальные, а не «виртуальные» деньги).

4. Чтобы начать торговать каким-либо фьючерсом, надо сначала познакомиться со спецификацией контракта.

В заключение приведу формулу, по которой можно определить справедливую стоимость фьючерса:

ЦФ = ЦА + X,

где ЦФ – цена фьючерса; ЦА – цена акции; X = (безрисковая процентная ставка х количество дней до истечения фьючерса)/365.

Пример :

Если акция стоит 300 руб., а безрисковая процентная ставка, допустим, 10 % при 30 днях до истечения фьючерса, то получим следующий расчет:

ЦФ = 300 + (10 х 30)/365) = 300 + 0,8219 % = 302,47 руб.

Из книги Твитономика. Все, что нужно знать об экономике, коротко и по существу автора Комптон Ник

Что такое фьючерсы? Фьючерсы – это дериватив, придуманный в 1850-х гг. для защиты производителей и покупателей сельскохозяйственной продукции от изменения цен.Продавец и покупатель заранее, за несколько месяцев, договариваются о совершении сделки (например, о покупке

Из книги Рынок ценных бумаг. Шпаргалки автора Кановская Мария Борисовна

113. Финансовые фьючерсы Финансовые фьючерсы – это фьючерсы на финансовые инструменты, среди которых кратко– и долгосрочные казначейские обязательства, депозиты, валюты, фондовые индексы. Они являются соглашением на покупку или продажу стандартной величины

автора Буруджян Джек

Что такое фьючерсы Образование двух бирж в Чикаго – Chicago Mercantile Exchange и Chicago Board of Trade (Чикагская торговая палата, далее CBOT. – Примеч. пер.) – привело к формированию фьючерсного рынка, целью которого было создание централизованного торгового места для определения

Из книги Секреты профессионалов трейдинга. Методы, используемые профессионалами для успешной игры на финансовых рынках автора Буруджян Джек

Кто и почему использует фьючерсы Один из наиболее часто задаваемых вопросов: «Кто на самом деле использует фьючерсы? И для чего он, черт возьми, это делает?». Обычный ответ звучит примерно так: «Фермеры и владельцы ранчо – для выявления как можно более объективной цены на

Из книги Как выжить и сохранить свои сбережения во время кризиса? автора Смирнова Наталья Юрьевна

Фьючерсы на золото Помимо инвестиций в акции добывающих компаний, вы можете использовать инвестиции и в другие ценные бумаги, предполагающие инвестиции непосредственно в золото, серебро, платину, палладий как товар, а не опосредованно через акции компаний, работающих с

автора Норман Питер

4.5. Форварды и фьючерсы В середине XIX века Британия превратилась в «мастерскую мира». Лидер мировой индустриализации испытывал все большую зависимость от импортного сырья для своих заводов, фабрик, а также от продуктов питания для все увеличивающейся рабочей силы

Из книги Управляя рисками. Клиринг с участием центральных контрагентов на глобальных финансовых рынках автора Норман Питер

8.5. Опционы, процентные фьючерсы и оплата наличными IMM создавался не только ради того, чтобы продавать фьючерсы на иностранную валюту. «Мы полагаем, что перспективы Международного денежного рынка значительно шире, чем рынок валютных фьючерсов, – сообщалось в ежегодном

8.8. Финансовые фьючерсы в Великобритании Для распространения финансовых фьючерсов из США по всему миру потребовалось некоторое время. Один из компонентов Бреттон-Вудской системы, а именно государственный контроль над движением капитала, не был отменен с крахом

Из книги Дейтрейдинг на рынке Forex. Стратегии извлечения прибыли автора Лин Кетти

Forex и фьючерсы Рынок Forex имеет ряд преимуществ по сравнению не только с фондовым рынком, но и с рынком фьючерсов. Многие трейдеры, специализирующиеся на фьючерсах, добавили в свой портфель наличные сделки с валютой. Назовем основные черты Forex и сравним его с рынком

Из книги Банковское право. Шпаргалки автора Кановская Мария Борисовна

97. Финансовые фьючерсы Финансовые фьючерсы – это фьючерсы на финансовые инструменты, среди которых кратко– и долгосрочные казначейские обязательства, депозиты, валюты, фондовые индексы. Они являются соглашением на покупку или продажу стандартной величины финансового

Из книги Банковское дело. Шпаргалки автора Кановская Мария Борисовна

88. Финансовые фьючерсы Финансовые фьючерсы – это фьючерсы на финансовые инструменты, среди которых кратко– и долгосрочные казначейские обязательства, депозиты, валюты, фондовые индексы. Они являются соглашением на покупку или продажу стандартной величины финансового

Из книги Биржевая торговля по трендам. Как заработать, наблюдая тенденции рынка автора Ковел Майкл

Что такое управляемые фьючерсы? Джим Хэмер, успешный трейдер, торгующий по тренду, и ученик Эда Сейкоты, объясняет концепцию управляемых фьючерсов:«Вам, как и большинству инвесторов, наверно, знакомы такие традиционные инвестиционные инструменты, как акции, облигации,

автора Швагер Джек Д.

Часть 1. Фьючерсы и валюты Фьючерсы без ореола тайны Среди всех рынков, которые обсуждаются в этой книге, большинство инвесторов, вероятно, хуже всего разбираются во фьючерсных рынках. В то же время сегодня это одни из самых быстро растущих рынков. За последние двадцать

Из книги Биржевые маги. Интервью с топ-трейдерами автора Швагер Джек Д.

Фьючерсы без ореола тайны Среди всех рынков, которые обсуждаются в этой книге, большинство инвесторов, вероятно, хуже всего разбираются во фьючерсных рынках. В то же время сегодня это одни из самых быстро растущих рынков. За последние двадцать лет объем фьючерсной

Из книги Экономика для любознательных автора Беляев Михаил Климович

Форварды и фьючерсы Повседневная жизнь биржи бурлит от другого класса сделок, тех, которые совершаются на короткий срок – месяц, квартал. Они имеют практически полностью спекулятивный характер, смысл которого заключается в том, что стороны договариваются сегодня

Из книги Идея на миллион: 100 способов начать свое дело автора Митин Юрий

38. Фьючерсы на вино Суть идеиФьючерс – это когда вы заранее платите за товар или услугу, которые сможете получить лишь через некоторое время. Фактически вы кредитуете продавца, но и сами получаете скидку. В этой связи поговорим о необычной идее – о фьючерсах на вино. Вот

Это контракт на покупку или продажу актива в определенную дату по указанной цене. Как правило, идет речь о текущей рыночной стоимости. Предметом торговли могут выступать акции, облигации, валюта, «ставки» на погоду, уровень инфляции и иные экономические/социальные/природные показатели.

Особенности фьючерсной торговли

Показательный пример:

Посадка пшеницы только что завершилась, условная цена на текущий момент составляет 50 руб. за тонну. Прогнозы на лето отличные, гарантирующие высокий урожай, но осенью предвидится падение цены до 30 руб., что абсолютно неинтересно фермеру, так как ему выгоднее договориться сразу на поставку определенного объема пшеницы за 50 руб., чем ждать неизбежного падения цены.

В данном примере фермер является продавцом фьючерсного контракта.

Торговля на бирже предоставляет гарантию соблюдения типовых правил по фьючерсам. В частности, допускается возможность досрочного прекращения соглашения с аннулированием обязательств между обеими сторонами контракта. Используется стандартная форма документа, соответствующая законодательным нормам (меняется только цена на активы). Вся работа осуществляется согласно правилам биржи.

В торговле используют несколько типовых терминов, таких как объем базового актива, размер тика, минимальная цена изменения, маржа, срок исполнения обязательств, время торговли контракта, пределы ценового колебания. Эффективность торговли фьючерсами зависит от степени владения этими понятиями, поэтому перед вложением больших сумм стоит поэкспериментировать на небольших объемах.

Преимущества торговли фьючерсами

В отличие от торговля фьючерсами предполагает целое количество активов (без дробления на части). Такой подход упрощает планирование, ведь фьючерс на 10 000 условных единиц всегда означает куплю/продажу именно 10 000, а не 7 000 или 4 000. От наличия стандартизации торгового процесса выигрывают обе стороны.

Наиболее привлекательными особенностями фьючерсов являются:

Возможность мгновенного заключения сделки.
Свободное увеличение количества.
Простая расчетная система.
Допуск к бирже компаний и частных лиц, не обладающих биржевыми активами.

Торговля проводится согласно типовому договору, никаких «сюрпризов» не может быть, как и несогласованных изменений в условиях сотрудничества. На бирже имеется страховой фонд, подтвержденный гарантиями Клиринговой палаты обязательств. Трейдер выбирает кредитное плечо по собственному усмотрению, его размер ощутимо превышает максимум для работы напрямую с базовым активом, но следует учитывать повышенные риски при выборе большого плеча - быстрое обогащение может легко превратиться в мгновенную потерю всего депозита.

Любой контракт обладает конечной датой исполнения. Подобное временное ограничение дает возможность планирования торговли и получения предсказуемого результата. Трейдер получает доступ к инструментам со всего мира, что позволяет . Реальность сделки подкрепляется предоставленным залогом, хранящимся на балансе у «третьей стороны».

Хеджирование рисков

На фьючерсах применимы разные торговые стратегии. Один из вариантов упоминался в качестве примера фьючерсного контракта (случай с фиксацией цены на пшеницу в день заключения договора). Такой подход называют хеджированием рисков. Путем открытия сделки, направленной на компенсацию ценовых рисков, трейдер обеспечивает защиту от непредсказуемых скачков цен на торгуемые активы.

Механизм хеджирования предполагает баланс обязательств и «игру» в противоположных направлениях с целью достижения минимального уровня рисков. Трейдер должен учитывать, что данный инструмент способен также уменьшить и прибыльность торговли. От правильно выбранного времени закрытия контракта зависит прибыльным или убыточным будет хедж.

Чем ближе момент поставки фьючерса, тем ниже потребность в страховании сделки, что и отражается на необходимости закрытия хеджа незадолго до данной даты. Чем позже это будет сделано, тем ниже будет прибыль (при благоприятном развитии ситуации) или тем меньше будут убытки (если речь идет об отрицательном изменении цены на актив). После закрытия хеджа есть возможность повторного приобретения/реализации фьючерсного контракта, направленного на хеджирование.

Спекулятивные операции

Второй вариант получения прибыли с каждого фьючерсного контракта заключается в проведении серии спекулятивных операций, ключевыми инструментами которых являются ликвидность актива и максимально возможное «плечо». Спекуляция - это краткосрочная торговля, направленная на извлечение профита из разницы между покупной и продажной ценой контрактов.

Спекулятивная торговля отличается следующими критериями:

Минимальный срок удержания позиций. Требуется постоянное нахождение перед терминалом.
Необходимость в краткосрочных изменениях цены выбранного актива. Если рынок спокойный, то спекулянту нечего в нем делать.
Максимальный потенциал получения прибыли в сжатые сроки. При своевременном выходе из рынка с аннулированием контрактов можно генерировать множество сделок с максимальным профитом.

Методика торговли простая - при прогнозировании увеличения цены сначала трейдером приобретается дешевый фьючерсный контракт, а затем он реализуется по более высокой стоимости. При противоположных прогнозах требуется продать дорогой фьючерс, а после купить его уже по сниженной цене.

В зависимости от выбранного временного периода может применяться технический или фундаментальный анализ (ФА). Первый лучше подходит для краткосрочной торговли, тогда как любители долгосрочного вложения средств предпочитают пользоваться ФА. В первом случае можно рассчитывать на сниженные комиссии по сравнению с вложением средств на длительный срок.

Арбитражные операции

Еще один способ использования фьючерсов - арбитражные операции. Их смысл обычно сводится к открытию ряда связанных сделок, направленных на получение прибыли из-за различия цены на один вид актива в различное время (временной арбитраж) или на разных рынках (пространственный арбитраж). Выбор конкретного способа стоит за трейдером.

Существует метод парной торговли, когда трейдер использует не идентичный инструмент, а пару схожих по динамике активов, например, два разных сорта нефти одной «компании-добытчика». После приобретения первого фьючерсного контракта наблюдается динамика изменения цены, и, согласно подтвержденным колебаниям, приобретается второй по более выгодной цене.

Трейдеры часто смотрят на незначительные расхождения в изменениях цены, если контракты по обоим активам приобретались одновременно. Как только их стоимость «пошла на сближение», производят очередные сделки купли/продажи, исходя из предположения о преимущественно синхронной динамике обоих активов. Срок исполнения контрактов при использовании арбитражных операций может быть любым, все зависит от предпочтений трейдера.

Возможность инвестировать свои средства в биржевую торговлю благодаря интернету, стала доступна для всех кого интересует подобный вид заработка. Попробовать свои силы в этом бизнесе, может, любой человек, у кого есть для этого необходимые знания и средства. Услуги, которые предоставляют брокерские конторы позволяют начать зарабатывать деньги без значительных финансовых вложений. Здесь будет рассмотрен вариант торговли фьючерсами, отличительные черты этого финансового инструмента, а также на что следует обратить внимание тем, кто делает первые шаги на этом поприще. покажутся сложными, но всегда можно научиться.

Фьючерс - что это простыми словами?

Это сделка где две стороны заранее договариваются о цене товара на определённый момент в будущем времени. Обычно участники рынка благодаря таким контрактам страхуют себя от возможных финансовых издержек, такие операции позволяют не выплачивать сразу всю сумму по договору, а лишь внести необходимый задаток, как гарант будущей сделки, он зависит от условий биржи и может составлять до одной пятой части от всей стоимости.

Например: Стороны договариваются о цене на определённый товар через один месяц, при этом в наступивший момент, который называется экспирация, они обязаны выполнить свои обязательства независимо от того какая цена будет на момент окончания сделки. Если стоимость окажется выше чем оговорённая ранее, то покупатель на этом выигрывает, а значит получает прибыль. В обратном варианте сделка будет выгодна для продавца.

Инструментов для заключения сделок достаточно много, рассмотрим некоторые из них и определим отличия.

Чем отличается форвард и фьючерс, опцион и фьючерс?

Форвардный контракт, это не биржевая сделка, которую заключают лица, заинтересованные в покупке или продажи определённого продукта. В основном данные договоры заключают организации которые заинтересованы в реальных поставках определённых товаров. Фьючерсные контракты отличаются тем что их заключают по правилам биржи, они не требуют обязательной поставки товара, их объёмы стандартизированы и определяются количеством лотов. Расчётом по таким сделкам служит выплата разницы цены, поэтому фьючерс чаще используют для получения прибыли.

Отличие форварда и фьючерса

Опционный контракт, ещё один финансовый инструмент, используя который инвестор поучает право совершить сделку, при этом продавец опциона обязан её осуществить на заранее оговорённых условиях, покупать сам решает воспользоваться своим правом или отказаться. Таким образом, основным отличием от фьючерса является разница в правах и обязанностях между покупателем и продавцом.

Используя фьючерс как инструмент для торговли, игроки на бирже получают прибыль за счёт разницы в цене, работать можно на площадках которые предоставляют возможности для использования этого финансового инструмента:

В России это площадка FORTS.
Биржи Америки и Азии.
Европейские брокерские компании.

Главным залогом успеха в этом заработке, является понимание о формировании цены и умение прогнозировать её движение в будущем. Поэтому нужно досконально знать суть и законы рынка, на котором трейдер планирует начать свою работу.

Для достижения успеха необходимо:

Средства для торговли на бирже, вкладывать необходимо исходя из своих возможностей, не желательно использовать заёмные, а также на первом этапе работы сумму, потеря которой может нанести существенный удар по вашему бюджету.
Выбор брокера , очень важный момент, от которого зависит успех. К сожалению, на рынке часто попадаются конторы главной задачей которых является обогащение за счёт депозита своих клиентов, вместо того чтобы добросовестно выполнять свои обязательства. Такие якобы брокерские организации, называют «кухнями». Хороший брокер предоставляет своим клиентам услуги, для работы на торговых площадках и получает прибыль за счёт комиссии, он заинтересован в увеличении объёмов и качества сделок своего клиента, а значит в увеличении его счёта, такой брокер всегда настроен на долгосрочное сотрудничество.

Как выбрать брокера

По каким критериям стоит определять надёжность:

Время существования и история, для российского рынка не менее десяти лет, бывают редкие исключения, но лучше не рисковать.
Деятельность брокерской конторы должна регулироваться законодательными актами той страны, на территории которой он ведёт свою деятельность и не идти вразрез с международным правом. Договор, который заключается между брокером и трейдером должен быть полностью понятным. В нем не должны быть пункты которые могут трактоваться по-разному. Вывод заработанных денег осуществляться с соблюдением заключённых договорённостей и без нарушения сроков.
Брокер предоставляет торговый терминал удобный и понятный для пользователя, он должен правильно отражать котировки в реальном времени и оперативно реагировать на рыночные изменения.
Техническая поддержка должна осуществляться на понятном для клиента языке, а также быть доступна на всем протяжении торгов и оперативно откликаться на запросы клиента независимо от размера его счёта.
Хороший брокер, как правило, предоставляет возможность клиенту для технического и фундаментального анализа на своём сайте.

Для начинающих, желательно иметь возможность поработать с виртуальным счётом, который позволяет осуществлять сделки в реальном времени на виртуальные деньги, это позволяет нарабатывать навыки и создавать свою стратегию, без риска потери собственных средств.

И текущая реальность торговли этими инструментами.

Что такое фьючерс простыми словами

– это контракт о произведении купли или продажи базисного актива в предварительно установленные сроки и по оговоренной цене, которая фиксируется в договоре. Фьючерсы утверждаются на базе стандартных условий, которые формирует сама биржа, где происходит торговля ими.

Для каждого базисного актива все условия (время поставки, место, способ и т. д.) устанавливаются по отдельности, что помогает быстро продать активы по цене, близкой к рыночной.

Таким образом, для участников вторичного рынка нет проблем с поиском покупателя или продавца.

Во избежание отказа покупателя или продавца от выполнения обязательств по договору заключается условие на предоставление залога обеими сторонами.

Cейчас не экономическая ситуация диктует цену на фьючерсные контракты, а они, формируя грядущую цену спроса и предложения, задают темп экономике.

Что такое Фьючерс или фьючерсный контракт

(от английского слова future - будущее ), это контракт между продавцом и покупателем, предусматривающий поставку конкретного товара, акций или услуг в будущем по цене, фиксируемой на момент заключения фьючерса. Основная цель таких инструментов - снижение рисков, закрепление прибыли и гарантий поставки «здесь и сейчас».

Сегодня практически все фьючерсные контракты являются расчетными, т.е. без обязательства поставок реальных товаров. Подробнее об этом будет ниже.

Впервые появились на товарном рынке. Их суть заключается в том, что стороны договариваются об отсрочке платежа по товару. Вместе с тем, при заключении такого договора, заранее оговаривается цена. Такой вид контрактов очень удобен обеим сторонам, так как позволяет избежать ситуаций, когда резкие колебания котировок в будущем спровоцируют дополнительные проблемы в установлении цены.

, как финансовые инструменты, пользуются популярностью не только у тех, кто занимается торговлей различными активами, но и у спекулянтов. Все дело в том, что одна из разновидностей этого контракта не предполагает реальной поставки. То есть договор заключается на товар, но в момент его исполнения, этот товар не поставляется покупателю. В этом фьючерсы похожи на другие инструменты финансовых рынков, которые могут использоваться в спекулятивных целях.

Что такое фьючерс и для каких целей он применяется? Сейчас мы раскроем этот аспект более подробно.

«А к примеру я хочу фьючерс на какие-то акции которых нет в списке у брокера» вот классическое понимание с форекс рынка.

Все немного не так. Это не брокер решает, какие фьючерсы торговать, а какие нет. Это решает та торговая площадка, на которой ведется торговля. То есть биржа. На МБ торгуются акции СберБанка — очень ликвидная фишка, вот биржа и предоставляет возможность покупать и продавать фьючерсы на Сбер. Опять же, начнем с того, что все фьючерсы фактически делятся на два типа:

Расчетные.
Поставочные.

Расчетный фьючерс — это фьючерс у которого нет поставки. Например Si (фьючерс на доллар-рубль) и RTS (фьючерс на индекс нашего рынка) это расчетные фьючерсы, по ним нет поставки, только расчет в денежном эквиваленте. При этом SBRF (фьючерс на акции Сбербанка) — поставочный фьючерс. По нему будет поставка акций. На Чикагской Бирже (CME), например, есть поставочные фьючерсы на зерно, нефть и рис .

То есть, купив там фьючерс на нефть, вам реально могут привезти бочки с нефтью.

Просто у нас в РФ нет таких потребностей. Признаюсь честно, у нас целое море «мертвых» фьючей, по которым вообще нет оборота.

Как только на МБ появится спрос на поставочные фьючерсы на нефть — и люди готовы будут Камазами вывозить бочки — они появятся.

Их коренное отличие заключается в том, что когда наступает дата экспирации (последний день обращения фьючерса) по расчетным контрактам не происходит поставки, а держатель фьючерса просто остается «в деньгах». Во втором случае происходит реальная поставка базового инструмента. На рынке FORTS существует всего несколько поставочных контрактов, и все они обеспечивают поставку акций. Как правило, это самые ликвидные акции отечественного фондового рынка, такие как: , и другие. Их число не превышает 10 наименований. Поставки по нефти, золоту и другим сырьевым контрактом не происходит, то есть они расчетные.

Существуют небольшие исключения

но они касаются сугубо профессиональных инструментов, таких как опционы и низколиквидные валютные пары (денежные знаки стран СНГ, кроме гривны и тенге). Как уже говорилось выше, наличие поставочных фьючерсов зависит от спроса на их поставку. На Московской Бирже торгуются акции Сбербанка, а это ликвидная фишка, вот биржа и предоставляет возможность покупать и продавать фьючерсы на эту акцию с поставкой. Просто у нас, в России, нет потребностей для столь оперативной поставки золота, нефти и прочего сырья. Более того, на нашей бирже есть огромное количество «мертвых» фьючерсов, по которым вообще нет оборота (фьючерсы на медь, зерно и энергию). Связано это с банальным спросом. Трейдеры не видят интереса в торговле такими инструментами и в свою очередь выбирают более известные им активы (доллар, и акции).

Кто выпускает фьючерсы

Следующий вопрос, который может возникнуть у трейдера: кто же является эмитентом, то есть выпускает фьючерсы в оборот.

С акциями все предельно просто, ведь их выпускает само предприятие, которому они изначально принадлежали. На первичном размещении их выкупают инвесторы, а затем они начинают обращение на знакомом нам вторичном рынке, то есть на бирже.

На срочном рынке все еще проще, но это не совсем очевидно.

Фьючерс это, по сути, контракт, который заключают две стороны сделки: покупатель и продавец . Через определенный период времени, первый обязуется купить у второго определенное количество базового продукта, будь то акции или сырье.

Таким образом, трейдеры сами и являются эмитентами фьючерсов, просто биржа стандартизирует заключаемый ими контракт и жестко следит за исполнением обязанностей — это называется .

Напрашивается следующий вопрос.

Если с акциями все понятно: один поставляет акции, а другой их приобретает, то, как в теории должны обстоять дела с индексами? Ведь трейдер не может передать индекс другому трейдеру, поскольку он не материален.

В этом раскрывается еще одна тонкость фьючерса. На текущий момент по всем фьючерсам рассчитывается , которая представляет собой доход или убыток трейдера, относительно той цены, по которой заключена сделка. То есть, если после сделки продажи цена стала расти, то трейдер открывший эту короткую позицию начнет терпеть убытки, а его контрагент, купивший у него этот фьючерс, наоборот будет получать прибыльную разницу.

Срочный контракт это фактически спор, предметом которого может быть что угодно. По индексам, гипотетически, продавец должен предоставить просто котировку индекса. Таким образом, можно создать фьючерс на какую угодно величину.

В США, например, торгуется фьючерс на погоду.

Предмет спора ограничен только здравым смыслом организаторов биржи.

Несут ли такие контракты какой-либо финансовый смысл?

Конечно, несут. Тот же американский погодный фьючерс зависит от количества дней в отопительном сезоне, что напрямую влияет на другие отрасли экономики. Так или иначе, рынок продолжает выполнять одну из своих основных задач: аккумуляцию и перераспределение денежных средств. Этот фактор играет огромную роль в борьбе с инфляцией.

История появления фьючерсов

Рынок фьючерсных контрактов имеет две легенды или два источника.

Некоторые считают, что фьючерсы произошли в бывшей столице Японии городе Осака . Тогда основным торгуемым «инструментом» был рис . Естественно, продавцы и покупатели хотели застраховать себя от ценовых колебаний и это стало причиной появления такого рода контрактов.
Вторая история говорит, как и большинство иных финансовых инструментов, история фьючерсов началась в XVII веке в Голландии , когда Европу захлестнула «тюльпаномания ». Луковица стоила таких денег, что покупатель ее попросту не мог купить, хотя какая-то часть сбережений присутствовала. Продавец мог дождаться урожая, но никто не знал, каким он будет, почем придется продавать и как быть на случай неурожая? Так возникли отложенные договоры.

Приведем простой пример . Предположим, владелец фермерского хозяйства занимается выращиванием пшеницы . В процессе работы он вкладывает деньги в покупку удобрений, семян, а также оплачивает работу наемным работникам. Естественно, для того, чтобы продолжать, фермер должен быть уверен в том, что все его затраты окупятся. Но как получить такую уверенность если заранее не можешь знать, какими будут цены на урожай? Ведь год может выдаться урожайным и предложение пшеницы на рынке будет превышать спрос.

Застраховать свои риски можно с помощью фьючерсов. Владелец хозяйства может заключить через 6 или через 9 месяцев по определенной цене. Тем самым, он уже сейчас будет знать, насколько окупятся его вложения.

Это самый лучший выход для страхования ценовых рисков. Конечно, это не значит, что фермер безоговорочно выигрывает от таких контрактов. Ведь возможны ситуации, когда из-за сильной засухи, год будет неурожайным и цена на пшеницу поднимется существенно выше той цены, по которой заключен контракт. В этом случае фермер не сможет поднять стоимость, так как она уже зафиксирована по договору. Но все равно это выгодно, так как в стоимость, установленную по контракту, фермер уже заложил свои расходы и определенную прибыль .

Выгодно это и для покупающей стороны. Ведь если год будет неурожайным, покупатель фьючерса в таком случае существенно сэкономит, так как спот-цена на сырье (в данном случае пшеницу) может быть существенно выше чем цена по фьючерсному контракту.

Фьючерсный контракт — это чрезвычайно значимый финансовый инструмент, которым пользуются большинство трейдеров в мире.

Переводя ситуацию на сегодняшние рельсы и беря в качестве примера Urals или Brent , потенциальный покупатель обращается к продавцу с просьбой продать ему баррель с поставкой через месяц. Тот соглашается, но, не зная, сколько он сможет выручить в будущем (котировки могут упасть, как в 2015-2016 годах), предлагает рассчитаться сейчас.

Современная история фьючерсов берет свое начало в Чикаго 19 века. Первым товаром, на который заключался такой контракт, стало зерно. Изначально, владельцы хозяйств привозили зерно или скот в Чикаго и продавали дилерам. При этом, цена определялась последними и не всегда была выгодна продавцу. Что касается покупателей, они сталкивались с проблемой доставки товара. В результате, покупатель и продавец стали обходиться без дилеров и заключать контракты между собой.

Какова в таком случае схема работы? Она могла быть следующей – владелец фермерского хозяйства продавал зерно купцу. Последний должен был обеспечить его хранение до тех пор, пока не станет возможной его транспортировка.

Купец, приобретавший зерно хотел застраховать себя от изменения цен (ведь хранение могло быть достаточно длительным вплоть до полугода и даже больше). Соответственно, покупатель отправлялся в Чикаго и там заключал договора с переработчиком зерна. Тем самым, купец не только заранее находил покупателя, но и обеспечивал приемлемую для себя цену на зерно.

Постепенно, такие контракты получили признание и стали пользоваться популярностью. Ведь они предлагали неоспоримые выгоды всем сторонам сделки.

К примеру, покупатель зерна (купец), мог отказаться от покупки и перепродать свое право другому.

Что касается владельца хозяйства, если его не устраивали условия сделки, он всегда мог продать свои обязательства на поставку другому фермеру.

Внимание к рынку фьючерсов проявилось и со стороны спекулянтов, которые видели свои выгоды в такой торговле. Естественно, никакое сырье их не интересовало. Основная их цель – купить дешевле для того, чтобы потом продать дороже.

Первоначально, фьючерсные контракты появлялись только на зерновые культуры . Однако уже во второй половине 20 века они стали заключаться и на живой скот . В 80-годы такие контракты стали заключаться на драгоценные металлы , а затем и на биржевые индексы .

В процессе развития фьючерсных контрактов появилось несколько проблем, которые необходимо было решить.

Во-первых, речь идет об определенных гарантиях того, что контракты будут исполнены. Задачу по гарантированию берет на себя биржа, на которой ведется торговля фьючерсами. Причем, здесь развитие шло в двух направлениях. На биржах создавались специальные запасы товаров и средств для исполнения обязательств.
С другой стороны, стала возможной перепродажа контрактов. Такая необходимость появляется в случае, если одна из сторон по фьючерсному контракту не хочет выполнять свои обязательства. Вместо отказа, она перепродает свое право по контракту третьей стороне.

Почему же фьючерсная торговля получила такое широкое распространение? Дело в том, что товары несут определенные ограничения для развития биржевой торговли. Соответственно, для их снятия необходимы контракты, которые позволят работать не с самим товаром, а лишь с правом на него. Под влиянием рыночной конъюнктуры, владельцы прав на товар могут продавать или покупать их.

На сегодняшний день, сделки на рынке фьючерсов заключаются не только на товары, но и на валюты, акции, индексы. К тому же, здесь присутствует огромное количество спекулянтов.

Рынок фьючерсов очень ликвиден.

Как работает фьючерс

Фьючерс как и любой другой биржевой актив имеет свою цену, изменчивость, и суть заработка трейдеров состоит в том, чтобы купить дешевле и продать дороже.

При истечении фьючерсного контракта может быть несколько вариантов. Стороны остаются при своих деньгах или одна из сторон получает прибыль. Если к моменту исполнения цена товара растет, прибыль получает покупатель, так как он приобретал контракт по меньшей цене.

Соответственно, если на момент исполнения стоимость товара снижается, прибыль получает продавец, так как он продал контракт по большей цене, а владелец получает некоторый убыток, так как биржа ему выплачивает сумму меньшую за которую он купил фьючерсный контракт.

Фьючерсы очень похожи на опционы. Однако стоит помнить, что они предоставляют не право, а именно обязанность продавца продать, а покупателя купить определенный объем товара по определенной цене в будущем. В качестве гаранта проведения сделки выступает биржа.

Технические моменты

Каждый отдельный контракт имеет свою спецификацию, основные условия контракта. Такой документ закрепляется биржей. В нем отражаются наименование, тиккер, вид контракта, объем базового актива, время обращения, сроки поставки, минимальное ценовое изменение, а также стоимость минимального ценового изменения.

Что касается расчетных фьючерсов , они имеют чисто спекулятивную природу. По истечению срока контракта никакой поставки товара не предполагается.

Именно расчетные фьючерсы доступны всем физическим лицам на биржах.

Стоимость фьючерса – это цена контракта на данный момент времени. Эта цена может меняться до наступления момента исполнения контракта. Следует отметить, что цена на фьючерс не является идентичной цене на базовый актив. Хотя она формируется исходя из цены на базовый актив. Разница между ценой фьючерса и базового актива описывается такими терминами, как контанго и бэквордация.

Стоимость фьючерса и базового актива могут отличаться (несмотря на то, что к моменту экспирации этой разницы не будет).

Контанго — стоимость фьючерсного контракта до экспирации (окончания срока фьючерса ) будет выше стоимости актива.
Бэквордация — фьючерсный контракт стоит меньше, чем базовый актив
Базис — это разница между стоимостью актива и фьючерса.

Базис варьируется в зависимости от того, насколько далеко дата экспирации контракта. По мере приближения к моменту исполнения, базис стремится к нулевому значению.

Торговля фьючерсами

Фьючерсы обращаются на биржах, например на бирже FORTS в России, или CBOE в Чикаго, США.

Торговля фьючерсами дает возможность трейдерам воспользоваться многочисленными преимуществами. К ним можно отнести, в частности:

доступ к большому количеству торговых инструментов, что позволяет существенно диверсифицировать свой портфель активов;
рынок фьючерсов пользуется очень большой популярностью — он ликвиден, и это ещё один значительный плюс;
при торговле фьючерсами, трейдер покупает не сам базовый актив, а лишь контракт на него по цене, которая существенно ниже стоимости базового актива. Речь идет о гарантийном обеспечении. Это своего рода залог, который взимается биржей. Его размер варьируется в пределах от двух до десяти процентов от стоимости базового актива.

Вместе с тем, стоит помнить о том, что гарантийные обязательства не являются фиксированной величиной. Их размер может варьироваться даже тогда, когда контракт уже приобретен. Очень важно следить за этим показателем, потому что если капитала на их покрытие будет не хватать, брокер может закрыть позиции, если на счете трейдера недостаточно средств.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter , и мы её обязательно исправим! Огромное спасибо вам за помощь, это очень важно для нас и наших читателей!