Со стороны. Заемные средства позволяют значительно расширить объем основной деятельности субъекта, ускорить формирование необходимых финансовых фондов, обеспечить более рентабельное использование финансовых собственных средств, а в итоге повысить ликвидность и финансовую стоимость предприятия. Так уж заведено, что понятие денежных средств применяется не к привычным для нас казначейским билетам Центробанка РФ, а к безналичным денежным источникам, в число которых входят расчетные счета и средства от кредитных организаций.

В идеале основой хозяйствующего субъекта должны являться однако практика в нашей стране показывает, что по большей части основой выступают заемные. Именно поэтому рынок заемных средств - важнейший аспект и финансовой, и хозяйственной деятельности предприятия. Он направлен на достижение высокого конечного результата деятельности.

По определению, заемные средства - это денежные средства, полученные на установленный срок и подлежащие возврату с определенной суммой процентов за их использование. Это могут быть кредиты банков и других а также от государства, средства, полученные от выпуска (облигаций). Мобилизация заемных средств осуществляется несколькими способами, основными из которых являются государственное кредитных ресурсов, мобилизация капитала через ценные бумаги. полученные путем эмиссии и локализации ценных бумаг, это основной источник инвестирования.

Заемные средства могут привлекаться в следующих формах:

В национальной валюте;

В иностранной валюте;

В форме товара (поставка материалов с оговоренной отсрочкой платежа);

Аренда (использование в производственной деятельности основных фондов, не принадлежащих субъекту, на платной основе);

Другие формы (использование нематериальных активов на арендной основе и т.д.).

Выбор использования любой из форм привлечения заемных средств совершается предприятием самостоятельно, исходя из специфики основной деятельности, а также цели привлечения.

Исходя из вышесказанного, следует, что основными кредиторами для хозяйствующих субъектов могут выступать коммерческие и государственные банковские структуры, а также другие организации, занимающиеся выдачей денежных средств под проценты, покупатели и поставщики продукции, а также фондовый рынок, выступающий в роли эмитента ценных бумаг.

Важным нюансом в кредитовании предприятия выступает то, что заемные средства, в каком бы объеме и форме они ни привлекались, должны быть обеспечены собственными активами организации. Особенно это касается тех средств, которые привлекаются в денежном эквиваленте. Заемные денежные средства в обязательном порядке обеспечиваются наиболее ликвидными активами.

Еще одна особенность касается договора займа, заключаемого между кредитором и заемщиком. Дело в том, что все обязанности в документе касаются только заемщика - сохранность материальных средств, своевременный возврат процентов и основного долга и т.д. Кредитор же оставляет за собой право требовать выполнения всех условий договора.

Несмотря на все недостатки и сложности с привлечением в финансовую деятельность заемных средств, предприятия, особенно развивающиеся, никак не смогут обойтись без них.

Теоретическая часть…………………………………………………………...
Заемные средства, их содержание и основы использования……………….
1. Заемные средства……………………………………………………………
2. Формы заемных средств……………………………………………………
Практическая часть……………………………………………………………
Задача 1…………………………………………………………………………
Задача 2…………………………………………………………………………
Задача 3…………………………………………………………………………
Задача 4…………………………………………………………………………
Задача 5…………………………………………………………………………
Список используемой литературы……………………………………………

Теоретическая часть

Заемные средства, их формы, содержание и основы использования

Заемные средства

Основу любого бизнеса составляет собственный капитал, однако на предприятиях различных отраслей экономики существует необходимость в использовании заемных средств.

Заемный капитал – это часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая не принадлежит ему, но привлекается на основе банковского, коммерческого кредита или эмиссионного займа на основе возвратности. Необходимость привлечения заемного капитала должна обосновываться предварительно сделанным расчетом потребности в оборотных средствах. В состав заемных средств входят финансовый кредит, полученный от банковских и небанковских финансово-кредитных учреждений, коммерческий кредит от поставщиков, кредиторская задолженность предприятия, задолженность по эмиссии долговых ценных бумаг и др. В бухгалтерском учете заемные средства и кредиторская задолженность отражаются отдельно. Поэтому в широком смысле возможно выделение заемных средств и в узком смысле – собственно финансового кредита. Разница между заемными средствами в широком и узком смысле представляет собой привлеченные средства. С одной стороны, привлечение заемных средств – это фактор успешного функционирования предприятия, который способствует быстрому преодолению дефицита финансовых ресурсов, свидетельствует о доверии кредиторов и обеспечивает повышение рентабельности собственных средств. С другой стороны, предприятие обременяется финансовыми обязательствами. Одна из главных оценочных характеристик эффективности управленческих финансовых решений – величина и эффективность использования заемных средств.

Заемный капитал может использоваться как для формирования долгосрочных финансовых средств в виде основных фондов (капитала), так и для формирования краткосрочных (текущих) финансовых средств для каждого производственного цикла.

Формы заемных средств

Можно выделить различные формы привлечения заемных средств. Так, заемный капитал привлекается для обслуживания хозяйственной деятельности предприятия в следующих основных формах:

В денежных средствах в национальной валюте;

в денежных средствах в иностранной валюте;

в товарной форме (в виде поставок с отсрочкой платежа сырья, материалов, товаров);

в форме предоставления к использованию на арендной основе основных фондов;

в иных формах (предоставление с отсрочкой платежа отдельных нематериальных активов и т.п.).

Выбор форм привлечения заемных средств осуществляется предприятием самостоятельно, исходя из целей и специфики его хозяйственной деятельности.

Рис. 1. Формы привлечения заемных средств.

Эффективная хозяйственная деятельность торгового предприятия невозможна без постоянного привлечения заемных средств. Использование этих средств позволяет существенно расширить объем реализации товаров и формируемых товарных запасов, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, ускорить образование различных целевых фондов, а, в конечном счете - повысить рыночную стоимость предприятия.

Хотя отправную точку любого бизнеса составляет собственный капитал, на предприятиях торговли объем заемных средств значительно превосходит объем собственного капитала. В связи с этим управление привлечением заемных средств является одной из важнейших функций торгового менеджмента, направленной на достижение высоких конечных результатов деятельности предприятия.

Управление привлечением заемных средств представляет собой целенаправленный процесс их формирования из различных источников и в разных формах в соответствии с потребностями торгового предприятия на различных этапах его развития. Основная цель этого управления состоит в обеспечении наиболее эффективных условий и форм привлечения этих средств и рационального их использования.

1. Анализ привлечения и использования заемных средств в плановом периоде. Целью такого анализа является выявление состава и форм привлечения заемных средств предприятием, а также эффективность их использования.

На первой стадии анализа изучается динамика общего объема привлечения заемных средств в предплановом периоде; темпы этой динамики сопоставляются с темпами прироста суммы собственных финансовых ресурсов, объема реализации товаров и суммы активов предприятия.

На второй стадии анализа определяются основные формы привлечения заемных средств, анализируется в динамике удельный вес финансовых кредитов, товарных кредитов и устойчивых пассивов в общей сумме заемных средств торгового предприятия.

На третьей стадии анализа определяется период привлечения заемных средств. В этих целях проводится их группировка по привлечению на кратко - и долгосрочной основе, изучается динамика состава заемных средств по этому признаку и их соответствие объему оборотных и внеоборотных активов.

На четвертой стадии анализа изучается состав конкретных кредиторов предприятия и условия предоставления ими финансового и товарного кредитов.

Эти условия анализируются с позиций их соответствия текущей конъюнктуре финансового и потребительского рынков.

На пятой стадии анализа изучается эффективность использования заемных средств в целом и отдельных их форм на предприятии. В этих целях используются показатели среднего периода оборота и уровня рентабельности заемных средств. Первый из этих показателей сопоставляется в процессе анализа со средним периодом оборота собственного капитала.

Результаты этого анализа служат для оценки целесообразности использования заемных средств на предприятии в сложившихся объемах и формах.

2. Определение целей привлечения заемных средств в плановом периоде.

Заемные средства привлекаются торговым предприятием на строго целевой основе, что является одним из условий последующего эффективного их использования. Основными целями привлечения заемных средств торговыми предприятиями являются:

а) пополнение планируемого объема постоянной части оборотных активов.

В настоящее время большинство предприятий торговли не имеют возможности финансировать полностью эту часть оборотных активов за счет собственного капитала (т.е. использовать умеренную модель финансирования активов).

Значительная часть этого финансирования осуществляется за счет заемных средств. В системе целей привлечения заемных средств торговыми предприятиями эта цель на современном этапе является приоритетной;

б) обеспечение формирования переменной части оборотных активов. Какую бы модель финансирования активов не использовало торговое предприятие, во всех случаях переменная часть оборотных активов частично или полностью финансируется за счет заемных средств;

в) формирование недостающего объема инвестиционных ресурсов. Целью привлечения заемных средств в этом случае выступает необходимость ускорения реализации отдельных реальных проектов торгового предприятия (новое строительство, реконструкция). Для этой цели заемные средства привлекаются обычно на долгосрочной основе;

г) обеспечение социально-бытовых потребностей своих работников. В этих случаях заемные средства привлекаются для выдачи ссуд своим работникам на индивидуальное жилищное строительство, обустройство садовых и огородных участков и на другие аналогичные цели;

д) другие временные нужды. Принцип целевого привлечения заемных средств обеспечивается и в этом случае, хотя такое их привлечение осуществляется на короткие сроки и в небольшом объеме.

3. Определение предельного объема привлечения заемных средств.

Максимальный объем привлечения заемных средств диктуется двумя основными условиями:

а) предельным эффектом финансового левериджа. Так как объем собственных финансовых ресурсов формируется на предшествующем этапе, общая сумма используемого собственного капитала может быть определена заранее. По отношению к ней рассчитывается коэффициент финансового левериджа, при котором его эффект будет максимальным. С учетом плановой суммы собственного капитала и рассчитанного коэффициента финансового левериджа вычисляется предельный объем заемных средств, обеспечивающий эффективное использование собственного капитала;

б) обеспечением достаточной финансовой устойчивости предприятия. В рамках предельного объема заемных средств, формирующего наибольший эффект финансового левериджа, определяется соотношение собственного и заемного капитала, обеспечивающее достаточную финансовую устойчивость предприятия в предстоящем периоде не только с позиций самого торгового предприятия, но и с позиций возможных его кредиторов (что обеспечит впоследствии снижение стоимости привлечения заемных средств).

С учетом этих требований и ранее определенного показателя финансовой структуры капитала торговое предприятие устанавливает лимит использования заемных средств в своей хозяйственной деятельности.

4. Определение соотношения заемных средств, привлекаемых на кратко - и долгосрочной основе. Расчет потребности в объемах кратко - и долгосрочных заемных средств основывается на целях их использования в предстоящем периоде. На долгосрочный период (свыше 1 года) заемные средства привлекаются, как правило, для расширения объема собственных основных средств и формирования недостающего объема инвестиционных ресурсов (хотя при консервативном подходе к финансированию активов заемные средства на долгосрочной основе привлекаются и для обеспечения формирования оборотного капитала). На краткосрочный период заемные средства привлекаются для всех остальных целей их использования.

Расчет необходимого размера заемных средств в рамках каждого периода осуществляется в разрезе отдельных целевых направлений их предстоящего использования. Целью этих расчетов является установление сроков использования привлекаемых заемных средств для оптимизации соотношения долго - и краткосрочных их видов. В процессе этих расчетов определяются полный и средний срок использования заемных средств. 1.Анализ привлечения и использования заемных средств в предшествующем периоде 2.Определение целей привлечения заемных средств ... заемных средств , привлекаемых на кратко- и долгосрочной основе 6.Определение форм привлечения заемных средств ...

Заемные средства ОАО

Реферат >> Бухгалтерский учет и аудит

Целесообразно их применение. 1. ЗАЕМНЫЙ КАПИТАЛ ПРЕДПРИЯТИЯ 1.1. Содержание и сущность заёмного капитала Заемный капитал... долгосрочной основе , направляются на финансирование приобретения имущества длительного использования . Краткосрочные заемные средства - ...

Содержание финансового менеджмента

Реферат >> Менеджмент

Поставщиками и покупателями - это основа предпринимательской деятельности. Эти отношения... условия привлечения заемных средств , их «цена», степень риска, возможные направления использования и... приобретает качественно новое содержание , что объективно связано...

Анализ эффективности использования заемного и собственного капитала предприятия

Реферат >> Экономика

... использование собственных средств . Цель данной работы - на основе исследования теоретических подходов к определению собственного и заемного ... на со­держание объектов... комбинация заемных средств и собственного капитала, то каково оптимальное их соотношение? ...

В условиях рыночной экономики внешние источники финансо­вых ресурсов имеют огромное значение: предприятие на практике не может обойтись без привлечения заемных средств. Заемные средства в нормальных экономических условиях способствуют по­вышению эффективности производства, они необходимы для осу­ществления расширенного производства. Многообразие каналов привлечения заемных ресурсов создает возможность использовать их в различных ситуациях.

К источникам заемных средств относятся: кредиты банков, ком­мерческие кредиты, факторинг, лизинг, кредиты частных лиц и пр.

Привлечение заемного капитала становится необходимым для покрытия потребности предприятия в основных и оборотных фондах. Такая потребность может возникнуть в ходе проведения реконструкции и технического перевооружения производства, из-за отсутствия достаточного стартового капитала, наличия се­зонности в производстве, заготовках, переработке, снабжении и сбыте продукции, а также в результате отклонений в нормальном ходе кругооборота средств по независящим от предприятия при­чинам: необязательности партнеров, чрезвычайным обстоятель­ствам и т.д.

Заемный капитал подразделяется на краткосрочный и долго - срочный. Как правило, заемный капитал сроком до одного года от­носится к краткосрочному, а больше года - к долгосрочному капи­талу. Как финансировать те или иные активы предприятия - за счет краткосрочного или долгосрочного (заемного и собственного) капитала, решают в каждом конкретном случае. Однако предпри­ятие часто следует правилу, согласно которому элементы основного капитала, а также наиболее стабильная часть оборотного капитала (например, страховой запас, часть дебиторской задолженности) фи­нансируются за счет долгосрочного капитала. Остальная часть обо­ротных активов, величина которых зависит от товарного потока, финансируется за счет краткосрочного капитала.

Все внешние источники финансирования попадают в одну из двух категорий: финансирования путем получения кредитов либо выпуска ценных бумаг (кроме акций). Более подробно остановимся на кредитной форме заемного капитала.

В мировой практике выделяют следующие виды кредитов: бан­ковский, коммерческий, потребительский, государственный, меж­дународный и ростовщический кредит. Для предприятий наиболее актуальны коммерческий и, конечно, банковский кредит.

Коммерческий кредит. Такой кредит предприятие может полу­чить при закупке товаров или создании производственного запаса у поставщика. Для многих мелких предприятий он является важней­шим источником финансирования. Хотя упущенная выгода при ис­пользовании коммерческого кредита не отражается в учете, тем не менее она может выражаться значительной суммой, если поставщик предоставляет покупателю скидки с цены при оплате сделки в более короткие сроки, чем определены в договоре. Например, при оплате в течение 10 дней при сроке платежа в 30 дней поставщик может пре­доставить скидку 2% стоимости платежа.

Как и во всех других случаях привлечения капитала, предпри­ятие, получающее коммерческий кредит, должно обратить внима­ние на проблему зависимости. Поставщик может навязать фирме невыгодные цены или товар более низкого качества, потребовать прекращения деловых контактов с конкурентами данного постав­щика или выполнения других неподходящих условий.

Банковский кредит. Во всем мире коммерческие банки наиболее часто используются предприятиями в качестве источников кратко­срочных и долгосрочных кредитных ресурсов.

Банковское кредитование предприятий на производственные и социальные нужды осуществляется при строгом соблюдении прин­ципов возвратности, платности и срочности, отражающих сущность и содержание кредита. Эти принципы стихийно сложились на ран­нем этапе развития кредита, а затем были закреплены в законода­тельстве.

Возвратность кредита означает обязательность выплаты креди­тору суммы основного долга на оговоренных условиях.

Срочность кредита - возврат кредитору заемных средств не в любое подходящее для заемщика время, а в заранее оговоренные сроки. Срок кредитования - это предельное время, в течение кото­рого ссудные средства находятся в распоряжении заемщика. Нару­шение этого принципа заемщиком влечет за собой применение оп­ределенных санкций: увеличение взимаемого процента, а затем - предъявление финансовых требований в судебном порядке.

Платность кредита. Согласно этому принципу заемщик должен не только вернуть полученные от банка кредитные ресурсы, но и оплатить право на их использование, что связано с платностью ус­луг, оказываемых банками при кредитовании. За предоставление банковской ссуды, как правило, взимается плата в виде процентов. Размер процентной ставки устанавливается сторонами по кредит­ному договору.

Банковский кредит предоставляется специализированными кре­дитно-финансовыми организациями, имеющими лицензию на осу­ществление данных операций от Центрального банка. Заемщиками банковского кредита могут быть только юридические лица. Инст­рументом кредитных отношений является кредитный договор или кредитное соглашение.

Процесс кредитования. Кредитный процесс начинается со дня выдачи ссуды. До этого момента и вслед за ним проводится актив­ная работа между предприятием-заемщиком и банком-кредитором, включающая несколько этапов.

Этап 1. Переговоры о кредите. Предложение о выдаче креди­та может исходить как от клиента, так и от банка. Для западной практики типична ситуация, когда банк ищет клиента, предлагая ему свой продукт, в том числе кредиты на различных условиях.

Этап 2. Рассмотрение конкретного проекта. Банк проявляет особую тщательность и осторожность в оценке кредитоспособности клиента, объекта кредитования и надежности обеспечения, качества залога и гарантий.

Этап 3. Оформление кредитной документации. Работники банка оформляют кредитный договор, выписывают распоряжения по банку о выдаче кредита, заводят специальное досье на клиента- заемщика (кредитное дело).

Этап 4. Использование кредита и контроль за кредитными операциями: соблюдением лимита кредитования (кредитной ли­нии), целевым использованием кредита, уплатой ссудного процен­та, полнотой и своевременностью возврата ссуд. На этом этапе банк не прекращает работу по оперативному и традиционному ана­лизу кредитоспособности и финансовых результатов работы клиен­та (могут проводиться встречи, переговоры с клиентом, уточняться условия и сроки кредитования).

Кредитная документация, предоставляемая банку. Кредитная сделка требует документального оформления. Устные переговоры, которые ведет предприятие с банком на предварительном этапе, заканчиваются представлением в кредитное учреждение письменного ходатайства - обоснования необходимости кредита на определенные цели. Хода­тайство (его также называют технико-экономическим обоснованием) содержит просьбу клиента о получении кредита с указанием цели, необходимого размера, процента, срока погашения. Ходатайство рас­сматривается банком в составе других сопроводительных документов, позволяющих банку определить финансовое положение клиента и его кредитоспособность, в том числе баланс на начало года (как пра­вило, банки требуют баланс за последние 2-3 года, а при необходи­мости запрашивают баланс на ближайшую дату) и отчетность по прибылям и убыткам.

Заключение кредитного договора и выдана кредита. В соответст­вии с Законом РФ «О банках и банковской деятельности РФ» кре­дитные сделки банка с клиентами осуществляются на основе за­ключения между ними кредитных договоров.

Кредитный договор - это важнейший документ, определяю­щий права и обязанности участников кредитной сделки. Соглас­но действующему законодательству кредитный договор должен быть заключен в письменной форме, в противном случае он бу­дет признан недействительным. Он подписывается лицами. уполномоченными на заключение подобного рода договоров, что должно быть подтверждено соответствующей доверенностью, не­соблюдение письменной формы кредитного договора влечет его недействительность. Кредитный договор, заключенный между бан­ком (кредитором) и заемщиком определяет правовые и экономиче­ские условия кредитной сделки. Он является юридическим доку­ментом, все пункты которого обязательны для выполнения заклю­чившими его сторонами. Правовой характер кредитного договора обусловлен соответствующими статьями ГК РФ (ч. II).

Закон не регламентирует структуру кредитного договора, хотя на практике он имеет установившиеся разделы, которые фиксируют полное наименование участников, их юридические адреса, предмет договора, сумму, срок, порядок погашения, процентную ставку, размер комиссионных, обеспечение и гарантии. Особое значение придается позициям, дающим право банку в случае задержки пла­тежа, несоблюдения договорных условий реализовать свое право на возвращение кредита и уплату процента за счет ресурсов и имуще­ства как самого клиента, так и его гарантов, специальные разделы посвящают обязанностям клиента и банка. Может также дополни­тельно заключаться договор о залоге, если залог присутствует в сделке. В процессе кредитования клиент может представлять в банк гарантии, поручительства третьих лиц.

Договор считается заключенным, когда сторонами достигнуто согласие по всем его существенным условиям.

Заключение кредитного договора дает основание для выдачи кредита, который выдается с письменного распоряжения работника банка (президента, его заместителя, начальника кредитного управ­ления и т.д.)- Распоряжение о выдаче кредита поступает в отдел, который ведет расчетные и кредитные операции по счетам клиен­тов, в нем указывается Ф.И.О., сумма, счет, по которому следует выдать кредит. Распоряжение устанавливает направление кредита. Возможны три случая:

1) ссуда зачисляется на расчетный счет предприятия;

2) ссуда, минуя расчетный счет, предоставляется на оплату различных платежных документов по товарным и нетоварным операциям;

3) ссуда поступает в погашение других, ранее выданных кредитов.

Во время действия кредитного договора банк может осуществ­лять контроль за кредитными операциями, включающий контроль за соблюдением лимита кредитования (кредитной линии), целевым использованием кредита, уплатой ссудного процента, полнотой и своевременностью возврата ссуд. Кроме того, не прекращается ра­бота по оперативному и традиционному анализу кредитоспособно­сти и финансовых результатов работы предприятия, при необходи­мости проводятся встречи и переговоры, уточняются условия и сроки кредитования.

Обеспечение возвратности кредита - это виды и формы га­рантированных обязательств заемщика перед кредитором (бан­ком) по возвращению кредита в случае его возможного невозвра­та заемщиком.

Различные аспекты обеспечения возвратности кредита рассмат­риваются в Гражданском кодексе РФ, Основах гражданского зако­нодательства, Федеральном законе «О Центральном банке (Банке России)», Федеральном законе «О банках и банковской деятельно­сти», Арбитражно-процессуальном кодексе и др.

На практике источники погашения ссуды подразделяются на первичные и вторичные. Первичным источником является выручка от реализации продукции или услуг, производимых предприятием. Однако реальной гарантией возврата кредита является выручка (до­ход) лишь финансово-устойчивых предприятий, к которым отно­сятся предприятия, имеющие высокий уровень рентабельности и высокую обеспеченность собственным капиталом. Для таких пред­приятий - первоклассных клиентов банка - юридическое закреп­ление в кредитном договоре погашения ссуд за счет поступающей выручки представляется вполне достаточным.

На практике чаще встречается ситуация, когда возникает опре­деленный риск своевременного поступления выручки. В этих слу­чаях появляется необходимость в дополнительных гарантиях воз­врата кредитов, что требует вторичных источников. К их числу от-

17 Экономика, предприятия

носятся: неустойка, залог, удержание имущества должника, поручи­тельство, банковская гарантия, задаток и другие способы, преду­смотренные законом или договором.

Факторинг и лизинг. Кроме традиционных форм кредита, суще­ствуют и другие формы внешнего финансирования, которые непо­средственно с кредитными операциями не связаны, но так же, как и кредит, связаны с привлечением заемных средств. Примером та­ких операций служат факторинговые и лизинговые операции.

Основной принцип факторинга - покупка фактор-фирмой (за­частую в этой роли выступает банк) у своего клиента-предприятия требований к покупателям его продукции.

Фактически банк поку­пает дебиторскую задолженность. В течение 2-3 дней он оплачивает 70-80% требований в виде аванса. Оставшаяся часть выплачивается клиенту банка после поступления средств. Таким образом, банк фактически финансирует предприятие.

Факторинг обеспечивает следующие преимущества:

1) финансирование предприятия осуществляется сразу же, ис­чезает необходимость дожидаться срока платежа со стороны поку­пателей его продукции;

2) уменьшается финансовый риск предприятия, которое гаран­тированно получает все платежи;

3) предприятие может уменьшить свои расходы за счет сокра­щения персонала бухгалтерии, так как банк берет на себя обяза­тельства по ведению дебиторского учета;

4) предприятие получает возможность получать информацию о платежеспособности покупателей, так как банки связаны между со­бой и через компьютерную систему могут круглосуточно получать сбытовую, финансовую информацию о клиентах.

Стоимость услуг факторинга складывается из двух элементов:

Комиссионных, которые зависят от размера оборота и плате­жеспособности покупателей и могут составлять от 0,5 до 2% суммы счетов;

Обычной рыночной процентной ставки для кредитов, так как банк выплачивает предприятию деньги раньше, чем покупа­тель оплачивает свои счета.

Лизинг - это долгосрочная аренда машин, оборудования и дру­гих товаров инвестиционного назначения, купленных арендодате­лем (лизингодателем) для арендатора (лизингополучателя) при со­хранении права собственности на них за арендодателем на весь срок аренды (подробно лизинг был рассмотрен выше).

Коэффициенты соотношения собственных и заемных средств пред­приятия. Политика привлечения больших объемов заемного капита­ла повышает риск банкротства предприятия, например, если креди­торы потребуют возврата крупных средств в тот период, когда предприятие испытывает недостаток оборотных средств. Для оцен­ки структуры капитала предприятия и рисков инвестиций служит соотношение собственных и заемных средств. Оно показывает, сколько рублей собственного капитала приходится на один рубль привлеченных средств. Динамика этого соотношения отражает из­менение зависимости предприятия от внешних инвесторов. В целях анализа этой зависимости и ее динамики рассчитывают ряд коэф­фициентов.

1. Коэффициент независимости к\ характеризует структуру капи­тала с позиции финансовой независимости предприятия от заемных источников капитала:

где Кс- собственный капитал;

К - весь капитал предприятия.

Оптимальным считается А] = 0,5, т.е. равенство собственных и заемных средств, поскольку в этом случае при необходимости обя­зательства перед внешними кредиторами могут быть покрыты за счет собственных средств.

2. Коэффициент финансирования А- характеризует соотношение собственных и заемных средств в структуре капитала-предприятия:

ще заемный капитал предприятия.

А? > 1 говорит о финансовой самостоятельности и устойчиво­сти предприятия, его возможности погасить долговые обязательст­ва; к% 3. Коэффициент финансовой устойчивости кт„ или доля средств, которые предприятие может использовать на долгосрочной основе во всем капитале предприятия:

где К, - заемный долгосрочный капитал предприятия.

Считается, что достаточно стабильное финансовое положение в глазах кредиторов обеспечивает А-, = 0,6.

Роль привлеченных средств в финансировании инвестиций. Как уже

отмечалось, в финансировании инвестиций в основной капитал круп­ных и средних российских предприятий привлеченные средства игра­ют несколько большую роль, чем собственные средства (табл. 27.3).

Таблица 27.3. Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования * 2003 г. 2002 г., Инвестиции в основной капитал млрд руб. % к ито­гу Всего 1774,9 100 100 В том числе Собственные средства 809,5 45,6 45,0 Привлеченные средства 965,4 54,4 55,0 Кредиты банков 94,0 5,3 5,9 162,7 9,2 6,5 Бюджетные средства 331.1 18,7 19.9 из федерального бюджета 112,2 6,3 6,1 из бюджетов субъектов Федерации 202,1 11,4 12,2 средства внебюджетных фондов 19,6 1,1 2,4 Прочие 358,0 20,1 20,3 средства вышестоящих организаций 221,1 12,5 11,5 средства, полученные на долевое 53,0 3,0 4,0 участие в строительстве (органи­заций и населения) 2,7 0,2 0,1 средства от выпуска корпоратив- ных облигаций 3,7 0,2 0,3 средства от эмиссии акций Из-за рубежа 101,6 5,7 4,9

Среди привлеченных средств весомая часть приходилась на бюд­жетные средства (преимущественно на бюджеты субъектов Федера­ции): их доля в общем объеме инвестиций составила почти 19%. До­ля бюджетных средств в структуре финансирования в основной ка­питал в последние годы имеет тенденцию к некоторому снижению. Большая часть федеральных бюджетных средств, выделенных на ин­вестиционные цели, как и в предыдущие годы, была направлена на решение важнейших социальных проблем, не имеющих, как праш- ло, альтернативных источников финансирования.

В составе привлеченных средств в 2003 г. оставалась небольшой доля кредитов банков, которая снизилась до 5,3 против 5,9% в2002 г. В 2003 г. развитие банковского кредитования инвестиций в основ­ной капитал сдерживали сохраняющиеся риски долгосрочного кре­дитования предприятий, несовершенство законодательной базы, от­сутствие должной прозрачности информации о финансовом поло­жении предприятий. Доля заемных средств других организаций ос­тавалась выше доли банковских кредитов: около 9% инвестиций финансировались предприятиями за счет заемных средств других организаций (в 2002 г. - 6,5%). В структуре финансирования инве­стиций в основной капитал заметную роль играют «прочие» источ­ники, состоящие в основном из средств вышестоящих организаций. В 2003 г. их доля составила 20,1% (в 2002 г. - 20,3%). В общем объеме инвестиций в основной капитал в 2003 г. 5,7% приходилось на инвестиции из-за рубежа (в 2002 г. - 4,9%).

Таблица 27.4. Финансовые вложения предприятий по источникам финансирования * Всего В том числе Финансовые вложения млрд % к итогу долгосрочные краткосрочные млрд %к млрд %к Всего В том числе: 3390,5 100 978,2 100 2412,3 100 Собственные средства 2541,8 75,0 762,2 77,9 1779,6 73,8 Привлеченные средства 848,7 25,0 216,0 22,1 632,7 26,2 Кредиты банков 358,6 10,6 124,1 12,7 234,5 9,7 Заемные средства других организаций 372,1 10,9 62,4 6,4 309,7 12,9 Бюджетные средства, в том числе: 2,8 0,1 2,0 0,2 0,8 0,0 из федерального бюджета 0,3 0,0 0,3 0,0 0,0 0,0 из бюджетов субъектов РФ 2,2 0,1 1,7 0,2 0,5 0,0 Средства внебюджетных фондов 0,5 0,0 0,3 0,0 0,2 0,0 Прочие 114,7 3,4 27,2 2,8 87,5 3,6 Централизованные фон­ды федеральных органов исполнительской власти 12,9 0,4 8,2 0,8 4,7 0,2 Средства от выпуска кор­поративных облигаций 1,3 0,0 1,2 0,1 0,1 0,0 Средства от эмиссии акций 5,2 0,1 3,3 0,3 1,9 0,1

Среди источников финансовых вложений предприятий роль привлеченных средств невелика. Основными источниками являют­ся кредиты банков - 10,6% всех финансовых вложений, и заемные средства, полученные от других организаций, - 10,9%. Вместе с тем в структуре долгосрочных финансовых инвестиций роль банков более существенна - 12,7%, в то время как на краткосрочной ос­нове предприятия стараются привлекать заемные средства других организаций - 12,9%.

Заемный капитал представляет собой часть стоимости имущества организации, приобретенного в счет обязательства вернуть поставщику, банку, другому заимодавцу деньги либо ценности, эквивалентные стоимости такого имущества.

Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года).

По целям привлечения заемные средства разделяются на следующие виды:

средства, привлекаемые для воспроизводства основных средств и нематериальных активов;

средства, привлекаемые для пополнения оборотных активов;

средства, привлекаемые для удовлетворения социальных нужд.

По форме привлечения заемные средства могут быть в денежной, товарной форме, в форме оборудования (лизинг) и др.

По источникам привлечения они делятся на внешние и внутренние; по форме обеспечения -- на обеспеченные залогом или закладом, поручительством или гарантией и необеспеченные.

При формировании структуры капитала необходимо учитывать особенности каждой его составляющей.

В структуре заемных средств организации в настоящее время преобладают краткосрочные обязательства. Долгосрочные же обязательства или отсутствуют, или их величина незначительна. Причиной отсутствия задолженности по долгосрочным кредитам в настоящее время является то, что организация не имеет возможности вкладывать средства в инвестиционные проекты из-за их отсутствия в следствии:

низкорентабельной или убыточной работы организаций;

дороговизны долгосрочных кредитов;

отсутствия у банков возможности выдавать долгосрочные кредиты на 10 и более лет, так как в распоряжении банков находятся так называемые «короткие деньги» (в настоящее время банки привлекают свободные денежные средства у юридических и физических лиц на срок не более 1 года и 1 месяца) и они испытывают большие риски при выдаче долгосрочных кредитов;

В состав краткосрочных обязательств входят:

займы и кредиты;

кредиторская задолженность в том числе:

поставщики и подрядчики

задолженность перед персоналом организации

задолженность перед государственными внебюджетными фондами

задолженность по налогам и сборам

прочие кредиторы;

задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов;

прочие краткосрочные обязательства.

Если же говорить о доходах будущих периодов и резервах предстоящих расходов, то стоит отметить, что эти статьи баланса больше тяготеют к собственному капиталу, поэтому я их не буду рассматривать в составе заемного капитала организации.

Кредитором следует считать юридическое или физическое лицо, предоставляющее организации деньги или товары в кредит и имеющее право на последующее возмещение этих средств в денежной форме или путем обмена на другие товары либо услуги. В широком смысле к кредиторам относятся банки и другие кредитные учреждения, предприятия, отпускающие продукцию и товары с последующей оплатой (в пределах срока отсрочки платежа), рабочие и служащие, которым начислена, но не выплачена заработная плата, налоговые органы в части начисленных, но не уплаченных налогов и приравненных к ним платежей и др.

Краткосрочные займы и кредиты в российском бухгалтерском учете и отчетности обособлены от кредиторской задолженности. При банковском кредите один из участников кредитной сделки - заемщик - он действует в качестве юридического лица, другой ее участник - кредитор -- им может быть только финансово-кредитная организация. Основными принципами банковского кредитования являются:

целевой характер;

срочность;

платность;

обеспеченность возврата.

Процесс банковского кредитования можно разделить на несколько этапов, на каждом из которых уточняются характеристики ссуды, способы ее выдачи, использования и погашения:

рассмотрение кредитной заявки и собеседование с заемщиком;

изучение кредитоспособности клиента;

подготовка и заключение кредитного договора;

кредитный мониторинг.

В последние годы ввиду дороговизны и сложности в оформлении банковских кредитов, бюджеты разных уровней предусматривают выдачу кредитов организациям на более выгодных условиях. Однако круг отраслей очень ограничен (сельское хозяйство, угольная промышленность, ТЭК и др.). При выдаче бюджетных кредитов у организации перед бюджетами возникают обязательства по поводу заимствования средств в соответствующем бюджете.

На современном этапе главной составляющей заемных средств организации является краткосрочная кредиторская задолженность. Кредиторская задолженность представляет собой сумму долгов одного предприятия перед другим юридическим или физическим лицом. Она возникает вследствие несовпадения времени оплаты за товар или услуги с моментом перехода права собственности на них либо незаконченных расчетов по взаимным обязательствам, в том числе с дочерними и зависимыми обществами, персоналом предприятия, с бюджетом и внебюджетными фондами, по полученным авансам, предварительной оплате и т. п. В отличие от дебиторской задолженности предприятие в этом случае использует в своем обороте не принадлежащие ему средства, не оплаченные им суммы долговых обязательств, отчего имеет определенные экономические преимущества.

Кредиторская задолженность перед поставщиками - это разновидность коммерческого кредита без оформления векселей. Поставщик предоставляет организации рассрочку или отсрочку платежа за отгруженные сырье и материалы, товары, оказанные услуги. За счет этого источника финансирования организация формирует основную часть производственных запасов, товаров для продажи. На время отсрочки платежа поставщик кредитует покупателя, то есть нашу организацию. Однако предоставляемая отсрочка всегда ограничивается крайним сроком платежа. Основным преимуществом кредиторской задолженности перед поставщиками является то, что она является формой непрерывного кредитования организации. В отличие от банковского кредита организации, получившей такой кредит, не приходится предоставлять поставщикам обеспечение своевременного платежа или приспосабливаться к точной схеме процесса платежа.

Кредиторскую задолженность перед персоналом организации, перед государственными внебюджетными фондами и задолженность по налогам и сборам часто называю кредиторской задолженностью по начислениям. Величина этой задолженности говорит о том, что эти суммы начислены, но пока не выплачены. Они будут выплачены в первых числах следующего месяца. Таким образом, персонал организации, бюджеты и внебюджетные фонды являются постоянными кредиторами организации. Перед ними возникает задолженность по начислениям заработной платы, отчислений, налоговых сборов соответственно, срок уплаты которых еще не наступил. Задолженность по начислениям представляет собой источник постоянного финансирования организации, чем кредиторская задолженность перед поставщиками. Это бесплатное финансирование, когда организация постоянно использует в своем обороте не принадлежащие ей средства.

Нужно отметить, что в настоящее время некоторые организации не имеют никаких других заемных источников формирования своих активов, кроме кредиторской задолженности по начислениям.

3. Самой последней в составе Краткосрочных обязательств стоит статья «Прочие краткосрочные обязательства». В качестве прочих кредиторов могут выступать покупатели, если они внесли нашей организации предоплату или авансовые платежи в счет будущей поставки им товаров, материалов, услуг. Они перестанут быть кредиторами организации, когда мы отгрузим им заказанные у нас товары, материалы или окажем услуги. Однако стоит отметить, что такая форма оплаты используется только при неразвитых рыночных отношениях. В последнее время в балансе организаций числовые значения этих статей отсутствуют.

заемный капитал – это часть капитала, используемая

хозяйствующим субъектом, которая не принадлежит ему, но привлекается на основе банковского,

коммерческого кредита или эмиссионного займа на основе возвратности.

Необходимость привлечения заемного капитала должна обосновываться предварительно сделанным расчетом потребности в оборотных средствах.

С одной стороны, привлечение заемных средств – это фактор успешного функционирования

предприятия, который способствует быстрому преодолению дефицита финансовых ресурсов,

свидетельствует о доверии кредиторов и обеспечивает повышение рентабельности собственных средств.

С другой стороны, предприятие обременяется финансовыми обязательствами. Одна из главных

оценочных характеристик эффективности управленческих финансовых решений – величина и

эффективность использования заемных средств.

Заемный капитал может использоваться как для формирования долгосрочных финансовых средств в виде основных фондов (капитала), так и для формирования краткосрочных (текущих) финансовых средств для каждого производственного цикла .

Целью управления формированием заемного капитала предприятия является определение его

наиболее рационального источника заимствования, способствующего повышению стоимости собственного капитала предприятия.

заемный капитал представляет собой часть стоимости имущества организации, приобретенного в счет обязательства вернуть поставщику, банку, другому заимодавцу деньги либо ценности, эквивалентные стоимости такого имущества.

К заемным источникам средств относятся кредиты банков, займы других организаций, займы

физических лиц-учредителей фирмы. Кредиты и займы покрывают дополнительную потребность

предприятия в средствах. Заемные средства с хозяйственной точки зрения являются источником имущества(актива), а с юридической − долгом предприятия. Они включают: долгосрочные обязательства −

непогашенные суммы заемных средств, подлежащие погашению в соответствии с договорами более чем через 12 мес. после отчетной даты; краткосрочные обязательства, отражаемые в разделе V баланса – суммы кредиторской задолженности, подлежащей погашению в течение 12 мес. после отчетной даты .

Заемные финансовые ресурсы (не включаемые в состав собственного капитала) − это банковские

кредиты и займы; кредиты, займы, ссуды в денежной форме, предоставляемые небанковскими

учреждениями; государственные кредиты и займы, в том числе прямые и в форме налогового

инвестиционного кредита; финансовые средства, привлекаемые за счет эмиссии облигаций.

Кредит − этот способ заимствования является, пожалуй, одним из самых популярных и доступных.

Однако многие, говоря о кредите, подразумевают исключительно получение в долг денежных средств в банке. На самом деле классическое определение характеризует кредит как ссудную операцию в денежной или товарной форме на условиях возвратности и обычно с выплатой процента.

Поэтому получать кредит лучше всего в банке, обслуживающем ваши расчеты. По объемам

налоговых платежей и поступающим на ваш счет средствам специалисты банка могут косвенно судить об устойчивости и развитии бизнеса. Кроме того, банку, посвященному в вашу хозяйственную деятельность, можно в случае необходимости заложить и имущество. При последующих заявках на выдачу кредита о вашей кредитоспособности ему уже будет известно. Он будет ценить своего постоянного клиента, предоставляя некоторые послабления. При постоянной необходимости получения кредитов лучше всего договориться с кредитным учреждением об открытии кредитной линии .

В силу своей простоты и доступности привлечение средств при помощи векселя является

достаточно распространенной практикой наряду с кредитованием. Как и обычный кредит, вексель

используется чаще всего для краткосрочного финансирования − до года. Основные цели привлечения средств − увеличение оборотного капитала с целью обеспечить производство бесперебойными поставками, покрытие временных кассовых разрывов. Как правило, деньги, привлеченные с помощью векселей, не используются в капитальных вложениях.

Предприятие может выпустить его само или использовать для финансирования банковский вексель.

Этой ценной бумагой можно расплатиться с поставщиком товаров и услуг, который, в свою очередь, может либо дождаться ее погашения, либо расплатиться им со своими контрагентами. Вексель, выпущенный для обеспечения работоспособности этой схемы, называется товарным. Естественно, что за отсрочку платежа поставщик потребует вознаграждение. Им, как правило, является дисконт по векселю − разница между полученной суммой и суммой, зафиксированной в векселе в виде долга. Проценты, уплачиваемые за пользование средствами, близки по размеру к стоимости банковских кредитов .

Еще одним способом получения заемных средств является выпуск облигационного займа.

Облигация − это долговая эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента.

Основным преимуществом облигаций перед альтернативными вариантами финансирования

является то, что они дают возможность привлечь гораздо большие средства по ставке процента ниже, чем банковский кредит или выпуск векселя. Средства, привлеченные с помощью облигационного займа, как правило, более долгосрочные, а поэтому могут быть направлены уже не только на пополнение оборотных средств, но и на инвестиционные цели .

Операция «репо» является разновидностью товарно-денежного кредитования с использованием

залога. Однако, в отличие от получения кредита в банке, фактическим _____кредитором в этом случае может выступать кто угодно − наличие банковской лицензии для этого не обязательно. Операция представляет собой сделку, состоящую из двух частей. По первому соглашению одна сторона продает другой ценные бумаги, одновременно принимая на себя обязательства по их выкупу через определенный срок по установленной цене. Этому обязательству по выкупу соответствует встречное обязательство другой стороны по продаже бумаг. Все условия должны быть зафиксированы в договоре. Проценты за пользование денежными средствами или бумагами уплачиваются либо явно, либо в виде разницы цен между покупкой и продажей ценных бумаг.

Главный риск операций репо заключается в возможности неисполнения одним из контрагентов по прошествии оговоренного срока второй, обратной части сделки. Обычно причиной этого служит слишком сильное изменение стоимости ценных бумаг, участвующих в операции. Для снижения такого риска при приеме в залог ценных бумаг их оценивают с определенным дисконтом. Хуже обстоят дела в том случае, когда инициирующая операцию сторона в качестве залога предлагает денежные средства (пример, описанный выше). При неисполнении второй части сделки кредитующая сторона рискует остаться в проигрыше. Защитой от подобного риска является установление кредитного лимита на контрагента по операциям репо .

Лизинг. Если предыдущие способы заимствования предназначены либо для привлечения денежных средств (кредиты, векселя, облигации), либо на оплату сырья (векселя), то финансовая аренда позволяет получить в долг основные средства производства. Смысл лизинга заключается в том, что дорогостоящие средства производства, приносящие высокую добавленную стоимость, становятся более доступными и начинают работать на вас до того, как будет произведена полная их оплата. Суть лизинговой сделки заключается в следующем: арендодатель предоставляет вам на основании договора в долгосрочную аренду оборудование. Средства на его приобретение, за исключением первоначального взноса, который, как правило, составляет около 30 % от его стоимости, лизинговая компания находит сама. В дальнейшем происходят поставка и монтаж выбранного оборудования, но до окончания выплат, предусмотренных договором, оно будет числиться на балансе у лизингодателя. С этого момента вы будете получать прибыль от его использования, уплачивая за аренду платежи. По истечении срока действия договора и окончания

выплат оборудование переходит на баланс лизингополучателя .

Опцион. Выпуск этого инструмента позволяет привлечь средства в качестве премии, уплачиваемой по нему. Опционы бывают двух типов: call и put. Первые дают право покупателю, заплатившему премию по опциону, приобрести что-либо (предмет опциона) в будущем по заранее оговоренной цене. Второй тип предоставляет собой то же самое право, только продажи. При этом покупатель опциона может отказаться от сделки − в этом случае он лишь теряет уплаченную премию. Продавец опциона, получающий по нему премию, в теории отказаться от исполнения сделки не может. Опционы также бывают двух видов − европейский и американский. Оба вида предполагают наличие точного срока исполнения – совершения оговоренной в нем сделки, однако если европейский тип подразумевает непосредственно этот срок, то американский − любое время с момента покупки опциона до срока его исполнения. Поэтому продавец должен точно указывать в договоре, какой вид опциона он продает покупателю. Предметом опциона выступает обязанность совершить сделку по определенной цене. Соответственно предметом сделки может выступать какой угодно товар или актив. Предприятие может получать средства, реализуя опционы своим контрагентам на покупку его продукции или, наоборот, на закупку сырья.

Франчайзинг. В долг можно получить не только денежные средства, основные или оборотные

активы, но и активы нематериальные. Напомним, что к ним относятся патенты, товарные знаки, технологии

и т. д. Покупка франшизы (права пользования нематериальными активами) дает право их использования на протяжении определенного периода времени. Для компании, реализующей _____франшизу, франчайзинг – это способ быстрого распространения бизнеса. Для ее покупателя − один из способов стать владельцем бизнеса или расширить его .

Политика привлечения заемных средств представляет собой часть общей финансовой стратегии,

заключающейся в обеспечении наиболее эффективных форм и условий привлечения заемного капитала из различных источников в соответствии с потребностями развития предприятия.

Слишком большое привлечение заемных средств уменьшает финансовую устойчивость

предприятия, а слишком малый объем заемных средств не позволяет предприятию развиваться. Таким образом, предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности, однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства.

При использовании заемных средств серьезное внимание необходимо уделять анализу влияния,

которое оказывают изменения структуры пассивов на финансовое состояние заемщика. Следует следить за динамикой структуры источников используемых предприятием средств. Здесь также важна оценка коэффициентов ликвидности, финансовой устойчивости, характеризующих риск предприятия, анализ оборачиваемости. Контроль за сопоставлением сроков оборота активов и обязательств – одна из наиболее принципиальных составляющих системы управления обязательствами.

Оптимизация величины обязательств – одна из важнейших проблем финансирования деятельности предприятия. Наличие заемных средств в структуре источников напрямую или косвенно оказывает влияние на все стороны деятельности хозяйствующего субъекта. Именно поэтому так важна оценка эффективности заимствования, сопоставление всех выгод и преимуществ с негативными моментами заемного финансирования.

Литература

1. Балабанов, И. Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? / И. Т. Балабанов. −

М. : Финансы и статистика, 2006. − 384 с.

2. Бланк, И. А. Управление активами и капиталом предприятия / И. А. Бланк. − Киев: Центр, Эльга,

2005. − 448 с.

3. Ковалев, В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности /

В. В. Ковалев. − М. : Финансы и статистика, 2004.

4. Лытнев, О. Н. Финансовые ресурсы предприятия / О. Н. Лытнев. − М., 2006.

5. Стоянова, Е. С. Финансовый менеджмент: теория и практика / Е. С. Стоянова. – М. : Перспектива,

6. Финансы предприятий: учеб. / под ред. проф. А. М. Поддерегина. − 3-е изд. − Киев: КНЭУ 2006. −__

Основной капитал
Перевод экономики на рыночные отношения продиктован логикой развития производительных сил на этапе перехода к системе свободного предпринимательства с использованием различных форм собственности.
Радикальная перестройка промышленного производства на основе введения нового хозяйственного механизма ориентируют промышленную организацию на экономически обоснованное использование всех элементов производства, четкое взаимодействие которых при рациональной структуре средств производства позволяет обеспечивать нормальную хозяйственную деятельность предприятий. Составной частью средств производства является основной капитал, который занимает наиболее высокую долю в структуре имущественного комплекса. Основной капитал непосредственно участвует в создании материальных ценностей и тесно взаимосвязан с конкурентоспособностью выпускаемой продукции.
Безусловно, для нормального функционирования предприятия, необходимо наличие определенных средств и источников. Основные производственные фонды, состоящие из зданий, сооружений, машин, оборудования и других средств труда, которые участвуют в процессе производства, являются самой главной основой деятельности фирмы. Рациональное и экономное использование основных фондов является первоочередной задачей предприятия.
Объект исследования – основные фонды предприятия.
Предмет исследования – эффективность использования основных фондов.
Цель исследования – изучить эффективность использования основных фондов ООО «КеМАЗ» и разработать рекомендации по улучшению основных фондов.

Для реализации данной цели необходимо решить следующие задачи:
- рассмотреть понятие, классификацию и структуру основных фондов;
- изучить особенности учета и оценки основных фондов;
- рассмотреть износ и амортизацию основных средств;
- проанализировать обобщающие и частные показатели использования основных фондов ООО «КеМАЗ»;
- проанализировать показатели, отражающие состав и структуру основных фондов ООО «КеМАЗ».
Разработанность темы в экономической литературы достаточно велика. По данной проблематике можно встретить работы таких авторов, как: В.В. Григорьев, В.П. Грузинов, В.Я. Горфинкель, Л.А. Семенов и др.

1. Эффективность использования основных фондов

1.1 Понятие основных фондов и их классификация

Проблема повышения эффективности использования основных фондов и производственных мощностей предприятий занимает центральное место в период перехода России к рыночным отношениям. От решения этой проблемы зависит место предприятия в промышленном производстве, его финансовое состояние, конкурентоспособность на рынке.
Имея ясное представление о роли каждого элемента основных фондов в производственном процессе, физическом и моральном их износе, факторах, влияющих на использование основных фондов, можно выявить методы, направления, при помощи которых повышается эффективность использования основных фондов и производственных мощностей предприятия, обеспечивающая снижение издержек производства и рост производительности труда.
Основные фонды предприятия (объединения) представляют собой совокупность материально-вещественных ценностей, созданных общественным трудом, длительно участвующих в процессе производства в неизменной натуральной форме и переносящие свою стоимость на изготовленную продукцию по частям по мере износа .
Основной капитал – это денежная оценка основных фондов, как материальных ценностей имеющих длительный период функционирования . В этой связи фонды переносят свою стоимость на производимый продукт по частям.
Основные фонды подразделяются на промышленно-прозводственные и непроизводственные. Промышленно производственные фонды функционируют в сфере материального производства, непроизводственные – удовлетворяют бытовые и культурные потребности людей.
Основные производственные фонды - материально техническая база общественного производства. От их объема зависят производственная мощность предприятия и в значительной степени уровень технической вооруженности труда. Накопление основных фондов и повышение технической вооруженности труда обогащают процесс труда, придают труду творческий характер труда, повышают культурно - технический уровень общества .
ОПФ промышленности это огромное количество средств труда, которые, несмотря на свою экономическую однородность, отличаются целевым назначением, сроком службы. Отсюда возникает необходимость классификации основных фондов по определенным группам, учитывающим специфику производственного назначения различных видов фондов :
1. Здания – архитектурно-строительные объекты, предназначенные для создания необходимых условий труда. К зданиям относятся производственные корпуса цехов, депо, гаражи, складские помещения, производственные лаборатории и т.д.
2. Сооружения – инженерно строительные объекты, предназначенные для тех или иных технологических функций необходимы для осуществления процесса производства с изменением предметов труда. К сооружениям относятся насосные станции, тоннели, маты и т.д.
3. Передаточные устройства, с помощью которых передаются энергия различных видов, а также жидкие и газообразные вещества нефте-, газопроводы и т.п.
4. Машины и оборудование, в том числе:
- силовые машины и оборудование, предназначенные для выработки и преобразования энергии, - генераторы, двигатели и т.п.;
- рабочие машины и оборудования, используемые непосредственно для возведения на предмет труда или на его перемещение в процессе создания продуктов или услуг, то есть для непосредственного участия в технологических процессах (станки, прессы, молоты, подъемно транспортные механизмы и другое основное, и вспомогательное оборудование);
- измерительные и регулирующие приборы и устройства, лабораторное оборудование и т.п.;
- вычислительная техника- совокупность средств, предназначенная для ускоренной автоматизации процессов, связанных с решением математических задач и т.п.;
- прочие машины и оборудование.
5. Транспортные средства, предназначенные для транспортировки грузов и людей в пределах предприятий и вне него.
6. Инструмент всех видов и перекрепляемые к машинам приспособления, служащие для обработки изделия (зажимы, тиски и т.д.).
7. Производственный инвентарь для облегчения производственных операций (рабочие столы, верстаки), хранение жидких и сыпучих тел, охраны труда и т.п.
8. Хозяйственный инвентарь .
Здание и сооружения производственного назначения, передаточные устройства, машины и оборудование, транспортные средства формируют основные фонды производственного назначения.

1.2 Структура основных фондов

Структура основного капитала – доля каждой из групп в общей их стоимости. Доля оценки структуры используется следующая система показателей (Таблица 1) .
Не все группы основного каптала играют в процессе производства одинаковую роль. Основной капитал делится на активную и пассивную части.
Активная часть основного капитала является ведущей и служит базой в оценке технологического уровня и производственных мощностей. В целом по предприятиям промышленности активная часть включает передаточные устройства, силовые машины и оборудование, рабочие машины и оборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства.

Таблица 1 -Показатели оценки структуры основного капитала
Показатели Формула для расчета Обозначения
1. Коэффициент обновления основного капитала
Кобн=Окв/Оккт Окв – стоимость вводимого основного капитала
2. Коэффициент выбытия основного капитала
Кл = Окл/Окнг Окл - стоимость выбы-тия основного капитала
Окнг - стоимость основного капитала на начало года
3. Коэффициент прироста основного капитала
Кпр=(Окв-Окл)/Оккг Оккг – стоимость основного капитала на конец года, т.е. Оккг = Окнг + (Окв – Окл)
4. Удельный вес активной части основного капитала
aОкакт=Окакт/Ок Ок – суммарная стоимость основного капитала, т.е. производственного и непроизводственного назначения

Пассивная часть является вспомогательной и обеспечивает процесс работы активных элементов. Сложившиеся в промышленности соотношение активных и пассивных элементов показывает, что почти на всех предприятиях материального производства, за исключением энергетики доля активной части ниже .
Рост активной части основного капитала, особенно в наиболее фондоемких отраслях, явление экономически оправданное. Однако в каждом конкретном случае повышение доли активной части должны обосновываться экономически, так как рост эффективности основного капитала обеспечивается лишь при соблюдении определенных пропорций, то есть при таком соотношении, когда увеличение доли активных элементов не сопровождается снижением уровня их использования .
Высокая стоимость оборудования, инструментов и длительность отвлечения денежных средств в больших размерах вынуждают предприятия уделять больше внимания лучшему использованию основных фондов в процессе их эксплуатации. Но это также требует выполнения ряда условий. Прежде всего, необходимость ведения четкого учета наличия и движения основных фондов на предприятии. Этот учет должен обеспечить знание общей величины основных фондов, их динамики, степени их влияния на уровень издержек производства и другие.

1.3 Учет и оценка основных фондов

Учет основных фондов обусловливается не только необходимостью знания того, какими основными фондами и в каком объеме предприятие обладает, но и требованиями экономики производства. Это вызвано тем, что доля основных фондов в общем, объеме средств, находящихся в распоряжении предприятия, достигает 70% и более. Следовательно, от того, как они используются, зависит развитие (состояние) его экономики.
Учет и оценка ОПФ производятся в натуральной (штуки, тонны, километры и т.д.) и стоимостной (рубли) формах .
С помощью натуральных показателей он осуществляется отдельно для каждой группы вышеприведенной классификации. Например, для зданий натуральными показателями являются: их число, общая и полезная площадь в квадратных метрах; для рабочих машин - число единиц, вид и возраст и т.п. Для более полной характеристики состояния средств труда следует проводить аттестацию каждого рабочего места, которая представляет собой комплексную оценку его соответствия нормативным требованиям и передовому опыту то таким направлениям, как технико-экономический уровень, условия труда и техника безопасности. Эта форма учета поселяет определить не только вещественную структуру основных фондов, но и их технический уровень, составить баланс оборудования и т.д. .
Стоимостная оценка используется для определения общей величины ОПФ, их структуры, динамики, величины амортизационных отчислений, входящих в себестоимость выпускаемой продукции.
Существует несколько видов стоимостной оценки ОПФ:
- по первоначальной стоимости (Фп);
- по восстановительной стоимости (Фв);
- по остаточной стоимости (первоначальной или восстановительной стоимости с учетом износа) (Фост) .
Учет основных фондов по первоначальной стоимости производится по цене их приобретения или изготовления с учетом расходов по доставке, хранению и установке на месте.
Все основные фонды, приобретаемые фирмой, заносятся на ее баланс по полной стоимости, которую называют также балансовой.
Экономическое значение этого метода оценки заключается в том, что таким путем выявляются первоначальные (реальные) затраты по ОПФ.
Недостаток метода - одинаковые (однородные) ОПФ, произведенные, приобретенные и установленные в разное время, числятся на балансах в разных ценах. Это не дает возможности сопоставлять величину ОПФ по разным объектам, правильно определять величину амортизационных отчислений, себестоимость выпускаемой продукции.
Остаточная стоимость (первоначальная или восстановительная стоимость с учетом износа) показывает величину стоимости ОПФ, еще не перенесенную на изготовленную продукцию :
Фост = Фп (в)- Фп (Ка*Tu) / 100
где Ка - норма амортизационных отчислений (%);
Tu - срок использования основных фондов (лет).

1.4 Износ и амортизация основных фондов

1.4.1 Для целей налогообложения

Поскольку до настоящего времени не принято решение об установлении новых ограничений на величину амортизационных отчислений, включаемых в себестоимость для целей над обложения, амортизация по основным средствам для целей налогообложения исчисляете прежним правилам. Вступившее в силу Положение предоставило организациям лишь возможность изменять величину амортизационные счислений для целей бухгалтерского учета.
Организации должны начислять амортизацию для целей налогообложения согласно соответствующим нормам «О единых нормах амортизационные счислений на полное восстановление основ фондов».
Согласно подп. «х» п. 2 «Положения о составе затрат по производству и реализации продукции (работ, услуг), включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг)», утвержденного становлением Правительства РФ от 05.08.92 №552, в себестоимость продукции (работ, услуг) включаются «амортизационные отчисления на полное восстановление основных производственных фондов по нормам, утвержденным установленном порядке» .
Однако на величину амортизации, учитываемой для целей налогообложения, влияет изменение первоначальной стоимости основных средств, возможное в оговоренных в Положении случаях. Влияние изменения величины амортизации на налоговые обязательства организации сводится к следующему.
Начисленная амортизация относится на себестоимость продукции (работ, услуг) в соответствии с подп. «х» п.2 Положения о составе трат. Таким образом, при увеличении начисленной амортизации на величину А экономия по налогу на прибыль составит :

S pr = r pr Δ A,
где r pr - ставка налога на прибыль.
Начисленная амортизация уменьшает остаточную стоимость основных средств, участвующую в расчете налога на имущество (ст. 2 Закона РФ от 13.12.91 № 2030-1 «О налоге на имущество предприятий»).
За отчетный период экономия по налогу на имущество - S im при увеличении амортизации на Δ A составит:
A
S im = r im ----- ,
2

где r im - ставка налога на имущество.
В этой формуле учтено среднегодовое изменение стоимости основных средств, поскольку налогооблагаемой базой по налогу на имущество является среднегодовая стоимость имущества организации, а амортизационные отчисления списываются на себестоимость равномерно в течение года .
Налог на имущество относится на финансовые результаты организации (ст. 8 Закона РФ «О налоге на имущество предприятий»), поэтому на сэкономленную величину налога на имущество будет увеличена налогооблагаемая прибыль, что приведет к сокращению экономии по налогу на имущество на величину r pr S im.
В этом случае суммарная налоговая экономия составит:
S = S pr + S im – rprSim,
Казалось бы, чем больше сумма начисленной амортизации, тем меньше налоговые обязательства организации. Однако это далеко не так. Ограничение на величину амортизации, ведущую к экономии налоговых платежей, налагается режимом реализации продукции (работ, услуг) по цене не выше фактической себестоимости .
При реализации продукции (работ, услуг) по цене не выше себестоимости увеличивается по специальному расчету налогооблагаемая база по следующим налогам:
- на прибыль (п. 5 ст. 2 Закона РФ от 27.12.91 № 2110-1 («О налоге на прибыли предприятий и организаций»);
- на добавленную стоимость (п. 1 ст. 4 Закона РФ от 06.12.91 № 1992-1 «О налоге на добавленную стоимость»);
- на реализацию ГСМ и пользователей автомобильных дорог (п. 2 и п. 17 инструкции ГНС РФ № 30 от 15.05.95 «О порядке исчисления и уплаты налогов, поступающих в дорожные фонды») .
В этом случае налоговые обязательства организации пересчитываются исходя из величины выручки от реализации продукции (работ, услуг), определенной исходя из рыночных цен или максимальных цен реализации аналогичной продукции, по которым в течение 30 предшествующих дней осуществлялись продажи по ценам выше фактической себестоимости.
Режим реализации по ценам не выше фактической себестоимости не применяется, если организация не смогла реализовать продукцию по ценам выше себестоимости из-за снижения ее качества или потребительских свойств (включая моральный износ), а в отношении налога на прибыль и НДС - также в случаях, когда сложившиеся рыночные цены на эту или аналогичную продукцию оказались ниже фактической себестоимости указанной продукции.
Если организация не является плательщиком налога на реализацию ГСМ, тогда налоговые потери ТL , вызванные реализацией продукции (работ, услуг) по ценам, не выше фактической себестоимости, можно рассчитать следующим образом :
TL = L pr + LVAT + Lru – rpr Lru,
где L pr – доначисленная сумма налога на прибыль;
LVAT - доначисленная сумма налога на добавленную стоимость;
Lru - доначисленная сумма налога на пользователей автомобильных дорог.
Уменьшение налоговых потерь на величину rpr Lru связано с тем, что доначисленная сумма налога на пользователей автомобильных дорог относится на себестоимость продукции (работ, услуг) и уменьшает налогооблагаемую прибыль (ст. 8 Закона РФ от 18.10.91 № 1759-1 «О дорожных фондах в Российской Федерации»).

Ресурсы предприятия

Похожая информация.

Похожие статьи