Методы привлечения иностранных инвестиций. Существующие источники инвестиций

В экономике источники формирования материальных инвестиций принято разделять на две основных категории: внутренние и внешние источники инвестиций. В макроэкономическом смысле внутренние источники представлены в виде национальных ресурсов, это могут быть капиталы предприятий, бюджетные ассигнования. К внешним источникам относят, соответственно, иностранные инвестиции, кредиты и другие заемные средства.

На такие же категории принято делить инвестиции и в микроэкономике, но их характер несколько отличается. Когда речь идет об отдельных предприятиях и инвестиционных проектах, то мы выделяем в данные категории иные источники и методы инвестирования. К внутренним принято относить прибыли предприятия, капиталы держателей долей в предприятии и амортизационные расходы (валовые инвестиции). К внешним стоит причислить заемный капитал, государственные субсидии, деньги, извлеченные из работы с фондовой биржей, лизинговые инвестиции.

Проще говоря, наименования этих двух категорий следует воспринимать буквально. К внутренним источникам финансовых инвестиций относят собственные средства инвестора, а к внешним – все остальные. Намного проще, не правда ли? В микроэкономике деление на категории еще более подробное. Какими же бывают источники финансирования инвестиций? Существуют три основные группы: собственные, привлеченные и заемные.

Есть самые разные формы инвестирования, которые относят к той или иной группе, в зависимости от природы их происхождения. Данные группы также следует разделять на внутренние (собственные) и внешние (привлеченные и заемные). Пропорциональность долей различных групп инвестиций в основных капиталах компаний зависит от специфики национальной экономики.

В России большую часть капиталов составляют привлеченные средства в виде государственных субсидий и дотаций. В США и Англии большая часть средств – это основной капитал самих компаний. В активно развивающихся странах с постоянно растущей экономикой (Корея, Япония, Германия) подавляющую часть капиталов компаний составляют привлеченные и заемные средства, чаще всего, в виде иностранных инвестиций.

2 Внутренние источники финансирования

Как мы уже говорили, внутренние источники для финансирования инвестиций представляют собой собственные средства компании и деньги собственников предприятия. Собственные источники формирования финансовых инвестиций:

прибыли предприятия;
амортизационные расходы;
реинвестированные внеоборотные активы;
реинвестированная часть оборотных активов.

Чистая прибыль предприятия составляет наибольшую часть индуцированных или переменных инвестиций предприятий. Общая сумма индуцированных инвестиций состоит из реинвестированных внеоборотных активов и части прибылей предприятия, которую оно готово использовать для осуществления собственной инвестиционной политики. Доля прибыли, направляемая обратно в основной капитал, зависит от показателя предельной склонности к инвестированию.

Амортизационные траты и иммобилизованная в виде инвестиций часть оборотных активов составляют чаще всего автономные инвестиции компании. Все амортизационные расходы, по сути, являются валовыми инвестициями компании. Поиск оптимального баланса между внутренними источниками финансов является одной из самых главных задач, стоящих перед руководством компании. Теоретически компания может успешно участвовать в рыночной экономике и приносить приемлемую прибыль даже при полном отказе от реинвестирования доходов, полученных в ходе коммерческой деятельности. На практике рост предприятия и расширение бизнеса невозможно без вовлечения крупных капиталов.

Внутренние источники для финансирования инвестиций являются самым главным ресурсом предприятия, и без них его развитие не представляется возможным. Компания без данных ресурсов полностью теряет рыночный потенциал, чаще всего, становится банкротом. Отсутствие прибыли, недостаток оборотных активов – это симптомы умирающего предприятия, в которое частный инвестор, заинтересованный в получении дивидендов, не будет вкладывать свои деньги.

Проще говоря, при отсутствии внутренних источников инвестиций становится проблематичным и привлечение денег извне.

3 Инвестиции из внешних источников

К внешним относятся источники финансирования инвестиций, которые поступают в предприятие со стороны и не входят в состав основного капитала или капиталов собственников предприятия. Выше мы уже говорили, что данные источники могут быть заемными и привлеченными. Начнем с последних. Привлеченные источники денег для формирования инвестиций:

эмиссия ценных бумаг, выпускаемых компанией;
взносы в уставный капитал в виде реальных инвестиций со стороны;
государственные дотации, субсидии, гранты;
целевое безвозмездное инвестирование со стороны коммерческих организаций.

Любое предприятие, которое ставит перед собой цель расширить свое присутствие на рынке, постоянно занимается привлечением денег со стороны. Дело в том, что заемный и привлеченный капитал обходится дешевле, и предприятия стараются увеличить собственные активы путем выпуска ценных бумаг на фондовую биржу и поиска частных инвесторов, заинтересованных в выгодном размещении капитала.

Компании также активно участвуют в государственных программах. Государственные дотации и субсидии часто предоставляются на безвозмездной основе с расчетом на улучшение ситуации во всей отрасли, а потому предприятия заинтересованы в получении подобного финансового допинга. Не упускают компании и возможность участия в различных инновационных проектах для получения целевых грантов.

Недооценивать роль частного и государственного инвестирования нельзя. Именно благодаря активности капиталистов венчурные инвестиции стали знаменательной частью современной экономики и позволили гигантским корпорациям выйти на рынок с инновационными продуктами. Используй разработчики революционного программного обеспечения и новейших высокотехнологичных продуктов собственные источники инвестиций, современная экономика выглядела бы совершенно по-другому.

Есть и другие внешние источники финансирования инвестиций, их называют заемными. Заемные средства представляют собой:

кредиты;
эмиссия долговых обязательств (облигаций) предприятия;
государственные кредитные инициативы;
лизинг.

Кредиты могут быть часто единственным способом получить необходимые для развития деньги. Крупные финансовые образования часто предоставляют огромные кредиты компаниям, которые просто не способны удовлетворить внутренний спрос на инвестиции за счет привлечения средств частных инвесторов. Примером можно считать инициативу компании Marvel , которая заключила договор сроком на 7 лет с финансовым конгломератом Merill Lynch&Co.

Сумма кредита составила 525 миллионов долларов. Найти подобную сумму путем продажи ценных бумаг или же без продажи огромной доли компании собственники Marvel просто не смогли бы. Государство также не стало бы финансировать подобную инициативу путем предоставления кредита.

Эмиссия облигаций компании на фондовый рынок также является одним из способов быстрого поиска денег, который подходит крупным компаниям, находящимся в поиске немедленного финансирования. Понятие лизинга стало в последнее время все более и более популярным в России. Инвестиционный лизинг и лизинг материальных ценностей – это источники формирования материальных инвестиций. На основе лизинга предоставляется промышленное оборудование, объекты недвижимости.

4 Заемные и привлеченные инвестиции – основные характеристики

Привлеченные инвестиции в форме денежных масс, полученных путем выкупа населением или другими коммерческими структурами акций, обладают некоторыми экономическими характеристиками:

сложность реализации ценных бумаг на фондовой бирже;
обязательная полная выплата уставного капитала;
выпускают акции только акционерные общества закрытого и открытого типа;
нужно выплачивать дивиденды.

Заемные инвестиции могут быть более привлекательными для предприятий, которые обладают устойчивым финансовым положением. Для данных компаний заемный капитал обойдется дешевле привлеченного в долгосрочной перспективе. К характеристикам, которыми обладают заемные инвестиции, можно отнести:

необходимость предоставления обеспечения под кредит;
возможность получения лизинга или кредита есть только у компаний с хорошими финансовыми показателями;
необходимость выплачивать дисконты по облигациям и проценты по кредитам.

Критической разницей между двумя группами инвестиций можно назвать разницу в условиях работы с тем или иным источником. Любая компания может использовать заемные средства, но только акционерные общества могут привлечь средства со стороны напрямую в основной капитал. Для некоторых предприятий это является несомненным плюсом, для других увеличение количества акционеров выглядит не самой выгодной перспективой.

5 Косвенные источники инвестиций

Для компании также могут быть интересными источники, которые называют косвенными. Следует выделить три основных типа подобных источников: лизинг, франчайзинг и факторинг. Лизинг условно можно отнести к заемным источникам, но часто между лизингом и кредитом можно провести достаточное количество границ, чтобы выделить лизинг в качественно иную категорию инвестиций.

Что такое лизинг? По сути, это предоставление лизингодателем имущества (промышленное оборудование, сырье) во временное пользование за определенную плату лизингополучателю до тех пор, пока тот не выкупит его у фактического продавца. В договоре лизинга традиционно участвуют три стороны: лизингодатель, лизингополучатель, продавец. Данная схема несколько отличается от долгового договора.

Франчайзинг – это передача за условную плату интеллектуальной собственности от правообладателя к предприятию. Данная форма косвенных инвестиций позволила многим компаниям укрепить свои позиции на рынке. Ярчайшим примером в российской экономике можно считать сеть McDonalds. Крупная есть ресторанов передает права на использование своих товарных знаков по схеме франчайзинга и таким образом инвестирует в экономику России.

Факторинг – более сложная схема реализации дебиторской задолженности предприятия. В данном случае мы говорим о фактической продаже дебиторского долга компании-фактору.

Косвенные источники финансирования инвестиций не имеют критического влияния на финансовые показатели предприятия и НВП в макроэкономическом смысле, но все же являются важными факторами, которые необходимо учитывать при анализе тех или иных компаний, которые могут быть успешными без привлечения крупных внешних источников инвестирования, но с учетом использования косвенных источников инвестирования и грамотного управления внутренними ресурсами.

6 Позиция независимого инвестора

Частные инвесторы часто задаются вопросом, куда им вкладывать свои деньги. Как вы могли уяснить из вышесказанного, внешние инвестиции представляют наибольшее значение для предприятия и могут быть решающим фактором в процессе его расширения или реструктуризации. Многие компании не смогли бы получить финансовый стимул извне, если бы за последние двадцать лет телекоммуникационная инфраструктура не развилась бы до того уровня, на котором она находится сейчас.

Ранее трастовые фонды и брокеры собирали средства для торговли на фондовых биржах путем обращения к гражданам по телефону или почте. Привлекали деньги со стороны, стучась в двери потенциальных клиентов. Сегодня интернет позволяет частным держателям небольших капиталов найти оптимальные способы осуществления собственных инвестиционных стратегий, путем сравнения инвестиционных инструментов между собой в режиме реального времени, путем пассивного наблюдения за состоянием рынка.

Перед инвестором могут быть представлены самые разные способы размещения капитала. Путем выкупа облигаций частные инвесторы могут быть активными кредиторами предприятий. При покупке акций для получения дивидендов инвестор использует свои сбережения, как источник инвестиций, который становится внешним для предприятия, размещающего свои ценные бумаги на фондовой бирже, стараясь таким образом привлечь дополнительные финансы в основной капитал.

Современная инфраструктура интернета позволяет рядовым обывателям выступать в роли источника инвестиций для предприятия.

Инвестирование, или финансовое вложение, – основа развития экономики и производства. Оптимизация процесса выпуска продукции, развитие предприятия, увеличение прибыли способствуют улучшению материального состояния, а это невозможно сделать без предварительных вложений. Причем источники инвестиций могут быть представлены не только финансовым (денежным) капиталом, к ним можно отнести и интеллектуальную собственность, и права на материальные объекты, и само имущество.

Основные источники инвестиций предприятия

Существуют разные источники финансирования инвестиций, что объясняется несколькими причинами.

Во-первых, это недостаточность собственных средств компании.

Во-вторых, это интересы (естественно, что каждый вкладывающий деньги субъект преследует свои цели и делает это для личной пользы).

Ресурсы, из которых осуществляется финансирование, в первую очередь подразделяют на заемные и собственные.

К собственным источникам инвестиций относятся:

финансовые средства, которые формируются на предприятии путем начисления амортизации существующего основного капитала, выделения части дохода компании на инвестиционные потребности, получения страховых выплат на ликвидацию последствий аварий или стихийных бедствий (возмещение ущерба предприятия);
другие активы компании (торговые марки, продукты программного обеспечения, патенты, основные фонды);
выпуск и реализация акций предприятия, используемые для привлечения денег;
средства, выделяемые безвозвратно (как правило, такие инвестиции могут осуществлять вышестоящие холдинги, промышленно-финансовые группы или компании – держатели акций);
благотворительные или иные взносы аналогичного характера.

К заемным источникам инвестиций относятся:

выделение средств из различных бюджетов (государственного, республиканского, муниципального и других), из внебюджетного фонда (финансируются целевые программы государственного, регионального или отраслевого значения). Эти источники инвестиций можно приравнять к собственным средствам, так как финансирование подразумевает безвозмездное вложение;
зарубежные инвестиции, поступающие в виде финансового или другого вклада (материального или нематериального) в уставной капитал совместных компаний. Кроме этого, прямые (денежные) вложения могут осуществлять государства, международные организации, предприятия различных форм собственности, физические лица. Привлечение зарубежных источников инвестиций способствует развитию международных экономических отношений;
разные виды займа, подразумевающие возврат средств (государственное кредитование, кредиты от фонда поддержки предпринимательства, от банков и других институтов инвестирования).

Компания может использовать различные источники финансирования, как и инвестиций. Различают следующие их виды в зависимости от происхождения средств:

Самофинансирование. Суть этой формы в привлечении исключительно собственных ресурсов, которые формируются из доходов компании. Как правило, самофинансирование используют для внедрения небольших проектов, предусматривающих невысокую рентабельность вложений.
Кредитное финансирование. Данная форма применяется для выполнения проектов, по которым запланированы краткие сроки реализации и значительная прибыльность.
Долевое финансирование. Наиболее популярная форма, которая подразумевает одновременное привлечение денег из нескольких источников. Применяется для внедрения различных проектов, которые могут отличаться как по срокам, так и по рентабельности.

Внутренние и внешние источники финансирования

С позиции предприятий внутренними инвестициями называется направление своих средств в проекты, внедряемые и для развития собственной компании, и для получения прибыли от других, а внешние инвестиции – это активы, поступающие извне (причем тот факт, представителем какой страны является вкладчик, не имеет значения).

Также есть мнение, что внутренние инвестиции могут быть направлены на развитие исключительно своей компании (неважно, где расположены их источники), а все остальные вливания – внешние. С таким определением трудно согласиться, потому что понятие «внутренние инвестиции» вместило в себя абсолютно все вложения в проекты компании (и отечественные, и зарубежные), а это не совсем правильно.

Итак, определение внутренних и внешних механизмов финансирования, учитывающее источники инвестиций и целевую направленность компании, можно считать самым правильным вариантом толкования.

Таким образом, реальные внутренние инвестиции – это вклад в собственное предприятие, основанное на выделении своих средств. К этой же категории относятся и вложения в другие компании, в акции и прочие финансовые инструменты, приобретаемые с целью получения дополнительного дохода.

К внутренним источникам инвестиций относятся:

прибыль компании;
уставный фонд;
амортизационный и другие фонды;
реализация имущества;
выпуск акций компании с целью привлечения инвестиционных средств.

Основные источники формирования инвестиций – это прибыль компании и амортизационный фонд. Последний предназначен для восстановления стоимости основных средств, поэтому в качестве внутренних инвестиций его можно использовать только по предназначению.

Прочие накопительные фонды компании, включая уставной, также имеют свои задачи их создания и, помимо этого, не располагают средствами, достаточными для удовлетворения потребностей в финансовых вливаниях. Выбывшее имущество реализовывается не так часто, поэтому данный источник тоже нельзя считать полноценным для формирования внутренних инвестиций.

Солидные компании для привлечения финансов, предназначенных для усовершенствования производства, всё чаще выставляют на продажу свои акции или используют выпуск (эмиссию) дополнительных ценных бумаг (акций), которые впоследствии торгуются на фондовом рынке.

Такой подход называется IPO (Initial Public Offering), или «Первая публичная реализация акций компании». IPO – хороший способ привлечь внешних инвесторов к развитию производства или к осуществлению нового проекта.

Кроме этого, такой шаг увеличивает шансы компании получить кредит как в отечественном банке, так и в зарубежном. Во время прохождения этой процедуры предприятие заявляет о себе на мировом инвестиционном рынке, что способствует повышению уровня доверия к нему со стороны банковских структур.

Некоторые экономисты считают, что привлечение средств путем кредитования – это один из внутренних источников, так как обычно в качестве обеспечения займа предлагается или имущество компании, или ее акции.

Как собственные источники финансирования инвестиций рассматриваются и ассигнования, выделяемые из государственного бюджета на проекты, реализуемые с привлечением средств извне, как, впрочем, и спонсорская помощь для их внедрения. В этом случае используются каналы получения финансов от сторонних организаций, но средства предназначены для проектов определенной компании. Следовательно, если принять во внимание, кто вкладывает деньги в инвестиционный проект предприятия, то такие источники правильнее отнести к категории внешних.

Поступившие со стороны вложения, нацеленные на реализацию внутренних и прочих программ компании, будем рассматривать как внешние источники инвестиций для проекта. Таковыми могут являться:

средства, взятые в заем, и банковские кредиты;
целевое вложение государства в инвестиционный проект;
зарубежные вклады в проект;
ассигнования, поступающие из бюджета;
спонсорская помощь в реализации проектов;
вложения физических лиц, осуществленные на основании программы привлечения в проект финансов.

Главное, что вышеперечисленные источники инвестиций не являются собственными средствами компании.

Главные источники собственных инвестиций

Прибыль и амортизационные отчисления – внутренние источники инвестиций. Для правильного распределения прибыли необходимо знать, каково существующее положение предприятия. Если техническое состояние компании находится на низком уровне, то прибыль должна идти на улучшение внеоборотных активов, так как именно это является основой и для увеличения дохода сотрудников, и для производства продукции, способной выдержать конкуренцию.

Грамотное распределение прибыли определяет ее предназначение: потребление или накопление (если больше идет на потребление, значит, меньше – на производственное развитие).

Отчисления на амортизацию – проверенный источник финансирования инвестиций.

Амортизация – процесс, при котором стоимость основных фондов в течение срока службы, определенного нормативами, переносится на изготавливаемую продукцию.

Практикуются следующие способы расчета амортизационных сумм:

Линейный способ. Износ начисляется на протяжении всего срока эксплуатации основных средств. От начала использования оборудования до момента его переноса на производственные издержки амортизация насчитывается в равных долях.
Способ уменьшаемого остатка. Отчисления на износ делаются на основе амортизационных норм и стоимости объектов основных средств, оставшейся на начало отчетного периода.
Способ списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования объекта основных средств. Начисления на амортизацию основываются на начальной стоимости объекта основных средств и годового соотношения (числитель – количество лет, оставшихся до конца периода эксплуатации, а знаменатель – срок службы объекта).
Способ списания стоимости пропорционально объему продукции или работ. Амортизационные начисления основываются на фактическом показателе объема продукции, выпущенной в отчетный период, и соотношения начальной стоимости основных средств и планируемого количества продукции за весь срок эксплуатации оборудования.

Амортизационный фонд как источник инвестиций необходимо расходовать на следующие нужды предприятия:

покупка нового оборудования (для замены старого);
оптимизация процессов производства;
проведение работ, направленных на научные исследования, конструирование и испытание нового ассортимента;
модернизация и обновление продукции для повышения ее конкурентоспособности;
реконструкция, переоснащение и увеличение производства;
строительные работы.

Источники инвестиций в основной капитал

Инвестиции в основной капитал (ИОК) – это вложения, предназначенные для покупки, создания или увеличения основных фондов предприятия. Пополнение основного капитала увеличивает стоимость активов компании. Целевое назначение таких вложений – это стабильность развития определенного экономического субъекта на протяжении длительного периода времени.

В России, начиная с 2001 года, при ИОК не учитывается налог на добавленную стоимость. Фиксирование этих инвестиций осуществляет Росстат, а информация о суммах, направленных на развитие экономики страны, размещена на сайте организации.

Инвестиции в основной капитал являются самыми крупными вложениями любой организации, осуществляющей коммерческую деятельность. Конечно, их размеры и периодичность – величины переменные, напрямую зависящие от возможностей и потребностей конкретной компании.

Основные фонды предприятия – это производственные средства, которые используются на протяжении длительного времени, естественно, что постепенно они выходят из строя и требуют замены. Это в очередной раз подтверждает, что денежные вложения и обновления просто необходимы.

На сегодняшний день состав источников финансирования и инвестиций включает три способа привлечения активов. Расскажем о них поподробнее.

Привлеченные инвесторы

Вам не хватает собственных средств, чтобы развивать основные фонды? Можно привлечь сторонних инвесторов: государство, совладельцев и иностранных вкладчиков – продать доли в предприятии или выделить пай.

Естественно, что, вкладывая куда-либо деньги, любой фонд, даже благотворительный, будет преследовать свои интересы. Например, государство инвестирует только в те организации, которые имеют большое значение для развития экономики страны.

Рассмотрим пример: правительство выделяет средства для предприятия, которое осуществляет производство продукции, имеющей стратегическое или социальное значение (это может быть выпуск лекарственных препаратов, которые являются аналогами иностранных).

Бюджетные деньги получают компании, поднимающие экономику в таких отстающих областях и регионах, как Крым, Дальний Восток и Западная Сибирь.

В течение 2014–2015 годов из-за санкций на 70 % снизилась доля зарубежных инвестиций в экономику России. Однако ряд серьезных интернациональных корпораций всё так же вкладывает свои средства в финансово выгодные проекты. Такие источники инвестиций остались, например, у предприятий, деятельность которых связана с добычей и переработкой сырья.

Собственные средства

Для компаний, работающих стабильно и успешно, это основной источник инвестиций. В статье уже говорилось об отчислениях на амортизацию и прибыли. Средства, которые не расходуются на вознаграждения персоналу, оплату налогов, производственное обслуживание и другие хозяйственные потребности, инвестируются в основной капитал компании.

Банально заниматься накоплением денег – это неразумно. Условия рынка требуют, чтобы предприятия использовали сбережения как источник инвестиций, пускали средства в оборот (всем известно, что деньги должны работать). Иначе компании просто-напросто придет крах.

Заемные средства

Вы не обошлись названными выше источниками? Выход один – надо взять кредит. Если компания работает стабильно, то проблем с банковским займом не возникнет (таким предприятиям финансовые учреждения выдают довольно крупные ссуды). За кредитом можно обратиться и в другие структуры, например к государству, частным инвесторам или к зарубежным предприятиям.

Можно воспользоваться лизингом как одним из вариантов займа. В этом случае предприятие берет в аренду дорогое оборудование с условием, что в дальнейшем его выкупит.

На что обратить внимание, заключая договор лизинга: 7 советов от практиков

Источники долгосрочных инвестиций

Сегодня, выбирая источники и направления инвестиций, предприниматель (как берущий, так и дающий) имеет множество вариантов и возможностей, стремясь достичь достатка и жить в свое удовольствие. Можно воспользоваться массой существующих каналов финансирования и применить любой (доступный) инструмент привлечения и размещения средств.

Классификация источников инвестиций включает в себя краткосрочные и долгосрочные вложения (кроме уже упомянутых внутренних и внешних). Краткосрочные нацелены на получение высокой прибыли в сравнительно сжатые сроки (несколько месяцев – один год). Но эксперты считают, что такие схемы весьма опасны, так как может сработать главное правило инвестирования: чем больше сумма предполагаемого дохода, тем больше вероятность потери всех средств.

Долгосрочные инвестиции считаются менее рискованными. Таким вложениям свойственна стабильность и надежность, а срок окупаемости колеблется от года до пяти лет.

Основной недостаток – отсутствие скорой прибыли. Поэтому бессмысленно вкладывать деньги на долгий срок, если вы рассчитываете получить «быстренький» доход.

Рассмотрим пример: вы запланировали в следующем году купить машину-мечту, но вам до нужной суммы не хватает приблизительно 30–40 %. Вы категорически против кредита. И вот знакомый предприниматель советует выгодно вложить средства, чтобы заполнить пробел.

В вашей ситуации лучше прибегнуть к краткосрочному размещению денег (в МФО, ПИФ, ПАММ-счет, в крайнем случае положить в банк на депозит под выгодные проценты). Если вы используете свои средства как источники инвестиций для долгосрочных проектов, то прибыль появится не скоро, а это вам не подходит.

Достоинства и недостатки краткосрочных и долгосрочных вложений

Критерии сравнения	Долгосрочные инвестиции	Краткосрочные инвестиции
Сроки окупаемости	Один год – пять лет	Несколько месяцев – один год
		Не очень высокая
		Минимальный
Порог вхождения	Необходима очень большая сумма, исключение - вложение в акции	Сумма вложения достаточно низкая

Долгосрочным вложениям присуща стабильность дохода, которым можно пользоваться на протяжении всей жизни. Однако для начала нужно найти источники инвестирования. Предлагаем ознакомиться с четырьмя основными механизмами привлечения средств, способными обеспечить постоянную прибыль.

1. Собственные средства. Это активы, которыми располагает компания или предприниматель. Это могут быть:

фонды накопления;
чистый доход;
страховка или другие выплаты по договорам;
амортизационный, уставной или специализированные фонды компании.

Прибыль предприятия, которую условно можно назвать нераспределенной, вкладывается в ценные бумаги, производство, строительство. Иначе говоря, прибыль превращается в инструменты, отличающиеся надежностью и ликвидностью.

2. Займы и кредиты. Своих денег нет – занимаем. Можно воспользоваться долгосрочным банковским кредитом (включая выдаваемые на льготных условиях по государственным программам), займом у иностранных фондов или у частных предпринимателей.

3. Бюджетные средства. Государство помогает в продвижении перспективных проектов, стараясь поддержать начинающих предпринимателей (в том числе материально). К некоторым направлениям госструктуры относятся наиболее трепетно, например к аграрному производству.

4. Привлеченные средства. Такие источники инвестиций, как долевое участие в строительстве, паевые взносы, реализация акций компании и облигаций, являются привлеченными средствами. Бывает, что вкладчиков напрямую приглашают принять участие в интересном коммерческом проекте.

Источники иностранных инвестиций

Инвестируя свои средства в российские предприятия, зарубежные компании и банки действуют в своих интересах, которые могут заключаться в следующем:

Использование производственных факторов: по сравнению с мировыми расценками у нас дешево обходится квалифицированный труд и относительно недорогое сырье.
Использование природных ресурсов: в России разработка месторождений стоит меньше и к ним легче получить доступ, чем в некоторых других странах.
Приобретение перспективных предприятий (как правило, ориентированных на экспорт) по доступной цене, чтобы иметь возможность после проведения ряда мероприятий (ограничение инвестиций, маркетинга, реструктуризации) получать высокий стабильный доход.
Продвижение собственной продукции на рынке России: создание оптово-розничных торговых сетей, предприятий по сборке и предоставлению сервисных услуг, введение своих стандартов на нашем рынке. Высокие таможенные сборы являются одной из причин, подталкивающей к появлению таких источников инвестиций.
Применение некачественного (устаревшего или вредного для окружающей среды) оборудования, эффективное использование которого невозможно в развитых странах. Как правило, продукция выпускается по хорошо отработанным технологиям и является устаревшей.
Российские источники инвестиций преподносятся как зарубежные. Это делается для того, чтобы максимально защитить капитал от действий со стороны власти.

Вроде бы вложение в экономику России имеет немало плюсов, интересных для зарубежных инвесторов, но многие из них убеждены, что финансирование проектов на российских предприятиях подвергается большим угрозам. И это небезосновательно: исследования, проведенные на Западе, демонстрируют, что оценка риска вложений в экономику России выше западноевропейских показателей.

Однако в нашей стране есть стратегические зарубежные инвесторы, остающиеся на нашем рынке даже несмотря на санкции, введенные ЕС И США.

На сегодняшний день в России действуют более двух десятков инвестиционных институтов, из которых можно выделить следующие.

Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР). У нас есть сведения, что ЕБРР участвует в проекте общей стоимостью $ 350 млн, предложенном СП Polar Lights Company (предоставлен кредит $ 30 млн). В состав СП входит государственное нефтедобывающее предприятие «Архангельскгеология». Помимо ЕБРР, к проекту привлечены такие источники инвестиций, как Международная финансовая корпорация, кредитовавшая $ 60 млн, и Overseas Private Investment Corporation (OPIC) – $ 50 млн. Данные средства предназначены для разработки в Тимано-Печорском регионе Ардалинского месторождения.

Международная финансовая корпорация (МФК или IFC – The International Finance Corporation), так же как и МБРР, является независимым членом Всемирного банка. МФК в отличие от МБРР инвестирует свои средства в предприятия, а не в правительство.

Первые российские проекты, заинтересовавшие МФК, представлены нефтегазовыми промышленными компаниями и привлекли $ 70 млн (всего в предприятия инвестировано $ 377 млн). В первый проект – СП Polar Lights Company – корпорация вложила $ 60 млн, а во второй – СП «Васюган Сервисез» – $ 10 млн. Учредителями СП «Васюган Сервисез» являются компания Canadian Frackmaster, ПО «Томскнефть» и Васюганский ПО.

Всемирный Банк. Большинство банков представляют источники инвестиций для реализации программ правительства и не имеют прямого отношения к индивидуальным предпринимателям (Международная финансовая корпорация – исключение). Но в то же время банковские ресурсы можно считать средством, способствующим созданию благоприятных условий для развития бизнеса. Целевое предназначение поддержки, по словам директора московского представительства Всемирного Банка Арди Стаутьездайка (Ardi Stautezdaik), – способствовать развитию экономики страны путем стимулирования частного бизнеса.

Россия является членом Всемирного Банка с лета 1992 года. С этого времени значимые для страны финансовые средства поступают не только от МФК, но и от МБРР (Международного банка реконструкции и развития).

Сегодня источники инвестиций в российскую экономику представлены довольно большим количеством крупных зарубежных корпораций.

Аэрокосмическая корпорация Boeing. По словам Д. Дэвидсона, генерального директора отдела международных связей, в планы компании не входит сокращение штата сотрудников, работающих в РФ. Напротив, корпорация хочет его расширить и продолжить работу над совместными проектами (настоящими и будущими).

Автомобильная корпорация General Motors, представитель которой находится в Москве, имеет совместное предприятие, выпускающее Chevrolet Blazer в Татарстане. Кроме этого, планируется открытие СП с «АвтоВАЗом» (проект на стадии переговоров).

Автомобильная компания Fiat (Италия) сотрудничает с АО «ГАЗ» и Европейским банком реконструкции и развития. Инвестиции направлены на производство автомобиля Fiat (150 000 авто в год) и насчитывают $ 850 млн – на сегодня это самое масштабное вложение со стороны Запада.

Компания Matsushita Denki Sangyo (Япония). На данный момент реализовывается проект по открытию представительств в России (пять городов, включая Владивосток и Самару) и странах СНГ. Всего планируется задействовать девять городов.

Компании Itoh & Co. (Япония). Президентом фирмы Мурофуси подписано партнерское соглашение с «Роспромом», которому принадлежат российские нефтяные месторождения. Финансирование направлено на добычу, переработку и реализацию тюменской нефти. Кроме этого, в соглашении оговариваются условия реализации продукции, изготавливаемой производственной группой «Роспром», на территории Японии и рассмотрена возможность совместного инвестирования средств в российские проекты.

Группа Parmalat (Италия) вкладывает свои деньги ($ 5 млн) в строительство молокозавода, расположенного в Нижнем Новгороде.

Компания «ПепсиКо» открыла уже пять заводов по розливу слабоалкогольных напитков. Самый крупный расположен в Московской области (Солнечногорский район). Когда предприятие заработает во всю мощь, то в течение часа будет выходить 24 тыс. двухлитровых бутылок безалкогольных напитков, таких как «Пепси», «Севен ап» и др.

Компания Campofrio (Испания) работает на рынке России с 1990 года, постоянно расширяя границы сотрудничества. На сегодняшний день ей принадлежит контрольный пакет акций СП ООО «Кампомос» (это два предприятия по переработке мяса и производству мясопродуктов, выпускающие около 65 тыс. тонн продукции в день).

А. Бартомеу, представитель ассоциации мебельщиков Испании, заявил о готовности своих соотечественников-мастеров к сотрудничеству с российскими предпринимателями и компаниями, занимающимися производством мебели.

Анализ источников финансирования

Естественно, что любой инвестор хочет поскорее получить доход от своих вложений. Для этого необходимо грамотно проанализировать пути направления финансов и оценить перспективность предлагаемых проектов.

Источники привлечения инвестиций со стороны предполагают, что объект вложений будет показан не только с точки зрения прибыльности, но и убедит в стабильности получения дохода, в перспективности проекта. Иначе говоря, чтобы заинтересовать внешних вкладчиков, надо доказать, что рынок нуждается в данном бизнесе сегодня и будет иметь такую потребность всегда. Чтобы повысить эффективность убеждений, необходимо составить проект, который поможет в оценивании.

Несколько пунктов, которые нужно учесть, разрабатывая документацию для привлечения источников инвестиций:

Резюме проекта. Кратко рассказать о рисках и предполагаемом доходе проекта. Сообщить, о чем будет идти речь.
Основная идея. Описание самого объекта инвестиций: где будет расположен, кто составляет конкуренцию, откуда станут поступать ресурсы, каков график реализации проекта, кто является инициатором.
Маркетинговое исследование. Здесь потребуется проанализировать рынки сбыта, конкурентную среду (существующую и возможную).
Сырье и материалы. Проводится анализ проекта с точки зрения наличия поставщиков производственных ресурсов (сырья и материалов), необходимых для бесперебойной работы предприятия. Предоставляются сведения о том, кто может обеспечивать, где они располагаются (относительно объекта), в какие сроки и на каких условиях осуществляют снабжение.
Месторасположение. В данном пункте объясняется выбор географической точки для размещения объекта: климат, инфраструктура, окружающая среда и другие факторы, способные отразиться на его работе.
Технология производства. Описываются технологические процессы, необходимость определенного оборудования, рассчитывается планируемая производственная мощность, оцениваются вложения.
Управление. Составляется схема, по которой будет осуществляться руководство предприятием и проводится анализ инвестиций в составе накладных расходов.
Персонал. Раскрываются требования к специалистам (квалификация, место жительства и др.), рассматривается перспектива создания рабочих мест для людей из другого региона. При необходимости определяется уровень расходов, которые могут понадобиться для обучения и повышения квалификации сотрудников.
Реализация. Указываются стадии и график внедрения проекта.
Финансовый план и оценка инвестиций с точки зрения эффективности. Этот пункт посвящен расчетам, показывающим группы расходов и доходов, описанию рисков.

Как вести учет источников финансирования инвестиций

В не предусмотрен отдельный счет для учета отчислений на амортизацию, хотя именно они являются основой долгосрочных внутренних инвестиций. Поэтому рекомендуется использовать счет «Амортизация основных средств», который не привязан к балансовому (идет разделение отчислений на производственные и непроизводственные основные средства). Если сумма начислена на амортизацию, то ее заносят в дебет, если средства идут на финансирование – в кредит.

Если прибыль предприятия включена в структуру источников инвестиций, то это, как правило, не отражается на счетах бухучета. Если же политика компании предусматривает работу со счетом 84 («Нераспределенная прибыль»), то в дополнение к нему открываются определенные субсчета по этапам движения нераспределенных средств.

Если прибыль идет на приобретение нового имущества, то это отражается в счете 84-2 (дебет) «Нераспределенная прибыль, находящаяся в обращении» и в счете 84-3 (кредит) «Использованная нераспределенная прибыль». Это делается для обобщения данных о нераспределенной прибыли, нацеленной на приобретение активов, не являющихся оборотными.

Если используются бюджетные безвозвратные источники инвестиций, направленные на капитальные расходы (например, приобретение имущества), то они показываются на счетах «Денежные средства» и «Целевое финансирование» (сч. 86). По мере расходования денег счет 86 отражается в дебете счета 98 «Доходы будущих периодов». После того как приобретенные объекты запущены в эксплуатацию, данные, указанные в счете 98, идут на списание, отражаясь в кредите счета 91 «Прочие внереализационные доходы и расходы». Производится списание сумм, равных размеру амортизационных начислений, в течение всего срока службы объекта. Если средства использованы не по целевому назначению, то предприятие должно их вернуть. Теперь происходит снижение сумм, предназначенных для целевого финансирования, появляется задолженность по возврату и снижаются финансовые показатели: счета 91 и 98 (дебет), счет 86 (кредит), счет 86 (дебет), счет денежных средств (кредит).

Если ваши источники инвестиций – это бюджетные кредиты (то есть долгосрочные вложения, требующие возврата), то в бухучете они отражаются точно так же, как и другие займы.

Если финансы привлечены с целью осуществления капитальных вложений, то они показываются в дебете денежных средств или в расчетах и в кредите счета 66 «Расчеты по кредитам и займам, взятым на короткий срок» или счета 67 «Расчеты по кредитам и займам, взятым на длительный срок». Когда осуществляется проплата по этим счетам, сумма, идущая на погашение задолженности, списывается с кредита счета денежных средств на дебет счетов 66, 67 (всё зависит от сроков получения инвестиций).

В это же время в счетах бухучета показывается направление средств компании на оплату задолженности. Причем счета заполняются так же, как при использовании источников предприятия для финансирования долгосрочных проектов.

Для осуществления аналитического учета источников инвестиций, предназначенных для капитальных вложений, необходимо принять во внимание все требования к регистрации и контролю данных и самостоятельно организовать работу. Информация должна раскрывать структуру расходования привлеченных средств для разных сфер.

Инвестирование - это процесс помещения денег в те или иные финансовые инструменты с расчетом на их увеличение и/или получение положительной величины дохода в будущем.

Источники инвестирования на предприятии отличаются большим разнообразием. В зависимости от отношения к собственности, источники инвестирования делятся на следующие виды:

собственные;

привлеченные;

При этом собственные средства предприятия выступают как внутренние, а привлеченные и заемные средства - как внешние источники инвестирования.

Собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы предприятий включают в себя первоначальные взносы учредителей в момент организации фирмы и часть денежных средств, полученных в результате хозяйственной деятельности, т.е.:

1. Прибыль. Ключевую роль в структуре собственных источников инвестирования предприятий играет прибыль. Она выступает как основная форма чистого дохода предприятия, выражающая стоимость прибавочного продукта. После уплаты налогов и других обязательных платежей в распоряжении предприятий остается чистая прибыль, часть которой может направляться на инвестирование. Как правило, часть прибыли, направляемая на инвестиционные цели, аккумулируется в фонде накопления или других фондах аналогичного назначения, создаваемых на предприятии.

Фонд накопления выступает как источник средств хозяйствующего субъекта, используемый для создания нового имущества, приобретения основных фондов, оборотных средств и т.д. Динамика фонда накопления отражает изменение имущественного состояния хозяйствующего субъекта, увеличение его собственных средств.

2. Амортизационные отчисления. Важным источником инвестирования на предприятиях являются амортизационные отчисления, т.е. денежное выражение той части основных фондов, которая в процессе их использования переносится на вновь созданный продукт. Функционируя длительное время, основные производственные фонды постепенно изнашиваются и переносят свою стоимость на готовую продукцию частями. Поскольку основные производственные фонды не требуют возмещения в натуральной форме после каждого воспроизводственного цикла, предприятия осуществляют затраты на их восстановление по истечении нормативного срока службы.

Денежные средства, высвобождающиеся в процессе постепенного восстановления стоимости основных производственных фондов, аккумулируются в виде амортизационных отчислений в амортизационном фонде. Таким образом, при реализации продукции (услуг) у предприятия образуется денежный амортизационный фонд, который используется для инвестирования. Амортизационные отчисления становятся одним из главных источников инвестирования, осуществляемого коммерческими предприятиями и организациями.

Величина амортизационного фонда зависит от объема основных фондов предприятия и используемых методов начисления. В хозяйственной практике применяют метод равномерной (прямолинейной) и ускоренной амортизации.

При линейном методе начисление амортизационных средств производится по единым нормам амортизации, установленным в процентах к первоначальной стоимости основных средств. При отклонении от нормативных условий использования основных средств нормы амортизации могут быть откорректированы с помощью так называемых поправочных коэффициентов.

При использовании метода ускоренной амортизации в странах с рыночной экономикой начисление ее осуществляется с учетом уменьшающегося остатка балансовой стоимости основных средств или методом суммы чисел.

В первом случае сумма амортизационных отчислений определяется на основе фиксированного процента от остаточной стоимости основных средств. При этом годовые амортизационные отчисления постоянно уменьшаются. Если последовательно соотнести значения годовых амортизационных отчислений к величине первоначальной стоимости основных средств, полученные нормы амортизационных отчислений образуют определенную регрессивную шкалу.

Совокупные амортизационные отчисления за весь нормативный период, рассчитанные по методу уменьшающегося остатка, не возмещают полную стоимость основных средств. В связи с этим на практике часто применяется сочетание метода уменьшающегося остатка и линейного метода. Переход к линейному методу во второй половине периода службы основных фондов позволяет достичь полной амортизации первоначальной стоимости основных средств.

При использовании метода суммы чисел годовые значения амортизации также понижаются на протяжении срока службы основных фондов. Однако в отличие от предшествующего метода здесь обеспечивается полное возмещение амортизируемой стоимости.

При ускоренной амортизации в первую половину периода службы основных фондов в амортизационный фонд отчисляется до двух третей их стоимости. Преимуществом этого метода по сравнению с линейным является сокращение потерь вследствие недовозмещения стоимости основных фондов в случае их замены из-за морального износа до окончания установленного срока службы.

3. Средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий.
4. Поступления от штрафов, пени, неустоек.
5. Реинвестируемая путем продажи часть основных фондов, иммобилизуемая в инвестиции часть излишних оборотных активов.
6. Денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, и др.

К привлеченным относят средства, предоставленные на постоянной основе, по которым может осуществляться выплата владельцам этих средств дохода (в виде дивиденда, процента) и которые могут практически не возвращаться владельцам. В их числе можно назвать: средства от эмиссии акций; поступления паевых и иных взносов членов трудового коллектива, физических и юридических лиц в уставный капитал; а также средства коммерческих структур, предоставляемые безвозмездно на целевое инвестирование; государственные средства, предоставляемые на целевое инвестирование в виде дотаций, грантов и долевого участия.

Государственное инвестирование осуществляется чаще всего в рамках государственных программ поддержки предпринимательства на федеральном и региональном уровнях. При инвестировании путем предоставления грантов и дотаций денежные средства обычно выделяются под конкретный проект на безвозмездной основе. Долевое участие государства предполагает, что оно через свои структуры выступает в качестве долевого вкладчика, остальная часть необходимых инвестиционных вложений осуществляется коммерческими структурами.

Под заемными понимаются денежные ресурсы, полученные в ссуду на определенный срок и подлежащие возврату с уплатой процента. Заемные средства включают: средства, полученные от выпуска облигаций, других долговых обязательств, а также кредиты банков, других финансово-кредитных институтов, государства, бюджетные кредиты, целевой государственный инвестиционный кредит и другие средства. Целевые государственные кредиты предоставляются, как правило, конкретному предприятию (или под определенный инвестиционный проект) на льготной основе. Вместе с тем государство устанавливает величину процентных ставок, срок и порядок возврата кредита.

Инвестиционный лизинг также является заемным источником инвестирования на предприятии. В наиболее общем смысле лизинг (от англ. lease -- аренда) рассматривают как комплекс имущественных отношений, возникающих при передаче объекта лизинга (движимого и недвижимого имущества) во временное пользование на основе его приобретения и сдачу в долгосрочную аренду. Лизинг представляет собой вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, при котором арендодатель (лизингодатель) по договору финансовой аренды (лизинга) обязуется приобрести в собственность имущество у определенного продавца и предоставить его арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование для предпринимательских целей. В роли лизингодателя обычно выступает кредитно-финансовый институт - лизинговая компания, банк. По своему экономическому содержанию лизинг относится к производственным инвестициям, в процессе реализации которых лизингополучатель должен возместить лизингодателю инвестиционные затраты, осуществленные в материальной и денежной формах, и выплатить вознаграждение. Лизинг можно рассматривать как особую форму, имеющую признаки и производственного инвестирования, и кредита. Двойственная природа лизинга заключается в том, что, с одной стороны, он является своеобразной инвестицией капитала, поскольку предполагает вложение средств в материальное имущество с целью получения дохода, а с другой стороны, сохраняет черты кредита (предоставляется на началах платности, срочности, возвратности).

Преимущества инвестиционного лизинга состоят в следующем: предоставляются дополнительные услуги; процентная ставка может быть фиксированной или плавающей; процент вычитается из суммы налогооблагаемой прибыли; меньший размер платежей в погашение при более длительном сроке лизинга; может не требоваться дополнительное обеспечение. Недостатки: необходимо дополнительное обеспечение; процентная ставка может быть высокой; в конце срока аренды могут потребоваться дополнительные платежи.

К заемным финансовым средствам относятся иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений в денежной форме международных организаций и финансовых институтов, государств, предприятий различных форм собственности, частных лиц. Иностранные инвестиции - это все виды вложений имущественных (денежных) и интеллектуальных ценностей иностранными инвесторами, а также зарубежными филиалами российских юридических лиц в объекты предпринимательской и других видов деятельности на территории России с целью получения последующего дохода. В иностранном инвестировании принимают участие зарубежные страны, международные финансовые институты, отдельные организации, институциональные инвесторы, банки, а также кредитные учреждения. Привлечение иностранных инвестиций обеспечивает развитие международных экономических связей и внедрение передовых научно-технических достижений.

Источником инвестирования на предприятии может быть венчурное инвестирование. Понятие «венчурный капитал» (от англ. venture - риск) означает рисковые инвестиции. Венчурный капитал представляет собой инвестиции в новые сферы деятельности, связанные с большим риском. Инвестируются обычно компании, работающие в области высоких технологий. Венчурные инвесторы (физические лица и специализированные инвестиционные компании) вкладывают свои средства в расчете на получение значительной прибыли. Венчурные инвестиции осуществляются в форме приобретения части акций венчурных предприятий, еще не котирующихся на биржах, а также предоставления ссуды или в других формах. Преимущества венчурного инвестирования состоят в следующем: повышение устойчивости собственного капитала; отсутствие расходов на выплату долга и процентов, дополнительных потребностей в ликвидности; возможность использования опыта венчурных инвесторов в сфере менеджмента и финансов; венчурное инвестирование позволяет компании достичь достаточного уровня зрелости для обеспечения возможности инвестирования другими способами, в частности путем продажи акций на фондовом рынке. К недостаткам венчурного инвестирования относят следующие: сложность получения: процесс привлечения венчурного капитала требует больших затрат времени и сопряжен с трудностями; разводнение акционерного капитала; высокий риск, отсутствие гарантированного успеха; ожидание высоких доходов со стороны венчурных инвесторов; экономический контроль над компанией может быть передан венчурным инвесторам.

Инвестирование возможно посредством франчайзинга. Франчайзинг представляет собой передачу или продажу фирмой, широко известной на рынке, лицензии на ведение бизнеса под своим товарным знаком другой фирме за определенное вознаграждение. Лицензия (право) на технологию и товарный знак, предоставляемая за компенсацию, называется франчайз (франшиза); фирма, передающая право на ведение деятельности под своим товарным знаком за вознаграждение, -- франчайзор; фирма, получающая это право за вознаграждение и обязующаяся соблюдать требуемые стандарты качества, - франчайзодержатель (франчайзиат). Особенностью франчайзинга является комбинация ноу-хау франчайзора с капиталом франчайзодержателя. Предприятия, работающие по франчайзу, получили значительное распространение в таких отраслях, как общественное питание, автоуслуги, автопрокат, гостиничное хозяйство. Франчайзинг как способ мобилизации капитала характеризуется возможностью быстрого поступления денежных средств при незначительном риске. Общая сумма инвестиций, привлекаемых посредством франчайзинга, существенно превышает размеры капиталовложений, мобилизуемых традиционными способами. Источником ресурсов при франчайзинге является капитал франчайзодержателей. Для инвесторов (франчайзодержателей) преимущества франчайзинга состоят в предоставлении им возможности стать самостоятельными предпринимателями, организовать ведение бизнеса под признанным товарным знаком, использовать апробированные формы предпринимательства. Обычно франчайзодержатели формируют свой капитал за счет собственных ресурсов, а также банковских кредитов и средств, получаемых от залога имущества.

Источниками инвестирования на предприятии могут служить денежные средства, поступающие в порядке перераспределения из централизованных инвестиционных фондов концернов, ассоциаций и других объединений предприятий; инвестиционные ассигнования из государственных и местных бюджетов, а также из соответствующих внебюджетных фондов.

Инвестиционная политика в России в настоящее время направлена на снижение величины бюджетных ассигнований и одновременное увеличение доли собственных средств организаций, частных инвестиций и заемных средств.

Осуществление хозяйственной реформы активно развивает инвестирование за счет собственных источников инвесторов (предприятий, организаций, акционерных обществ). Ранее эти источники не имели существенного значения в инвестировании и ограничивались незначительными затратами на капитальное строительство, капитальный ремонт. Представляется, что дальнейшее развитие экономической реформы в народном хозяйстве будет способствовать повышению доли в источниках собственных средств предприятий и организаций.

При недостатке собственных средств предприятия привлекают на капитальные вложения кредитные ресурсы (кредиты банков, инвестиционных фондов и займы других хозяйственных организаций).

Использование долгосрочного кредита усиливает материальную ответственность коммерческих организаций и предприятий за неэкономное и неэффективное расходование средств, направляемых на инвестирование капитальных вложений, соблюдение сроков ввода в действие основных фондов.

Как правило, структура источников инвестирования изменяется в зависимости от фазы делового цикла: доля внутренних источников снижается в периоды оживления и подъема, когда повышается инвестиционная активность, и растет в периоды экономического спада, что связано с сокращением масштабов инвестирования, сокращением предложения денег, удорожанием кредита.

Таким образом, источники инвестирования на предприятии отличаются большим разнообразием. В зависимости от отношения к собственности, источники инвестирования делятся на собственные, привлеченные, заемные. При этом собственные средства предприятия выступают как внутренние, а привлеченные и заемные средства - как внешние источники инвестирования.

Инвестиционный процесс играет огромную роль в экономике любой страны. Если инвестиции осуществляются, экономика растет, возникают новые предприятия, у населения становится больше денег на руках, которые опять же вкладываются в экономику.

Если же инвестиции сокращаются или не осуществляются вовсе, в экономике начинается спад, уровень жизни падает. Чтобы понять, как управлять этим процессом, необходимо рассмотреть понятие, источники, виды инвестиций.

Инвестиции – это вложения денежных средств в какие-либо активы. Это могут быть акции, облигации, здания и сооружения (см. ), оборудование и т.д.

Обратите внимание! Инвестиции могут осуществлять не только компании и предприятия, но и частные лица. Помимо покупки ценных бумаг или вложения сбережений в валюту, инвестициями считается и покупка различных товаров с длительным сроком использования, например, бытовой техники.

Целью инвестиций является зарабатывание дополнительного дохода или прибыли. Например, приобретение ценных бумаг делается в расчете на то, что вырастет курс акций и инвестор получит дополнительный доход.

Строительство нового производственного цеха или приобретение нового оборудования осуществляется для выпуска большего объема продукции, а значит, роста выручки и прибыли предприятия. Даже установка пластиковых окон или счетчиков на воду является инвестицией.

Ведь в этом случае происходит сокращение расходов на коммунальные услуги, следовательно, увеличиваются свободные денежные средства у семьи. Для дальнейшего рассмотрения вопроса, в чем сущность, виды и источники инвестиций, необходимо провести классификацию инвесторов.

Итак, инвесторы бывают:

частные;
корпоративные;
институциональные.

К частным инвесторам относятся все физические лица, которые каким-либо образом распорядились своими сбережениями – вложили их в ценные бумаги, оформили банковский вклад, приобрели недвижимость или товары длительного пользования.

Обратите внимание! Самым популярным направлением инвестирования среди физических лиц является недвижимость. Однако порог вхождения на этот рынок очень высокий – требуется достаточно большая сумма средств, чтобы приобрести квартиру, офис или дом. Поэтому многие профессионалы рекомендуют обратить внимание на рынок предметов искусства. Ценные бумаги и драгоценные металлы требуют постоянного внимания и отслеживания, какова их цена на текущий момент на рынке. Картины и скульптуры же можно приобрести, и они будут почти гарантированно дорожать с течением времени.

Корпоративные инвесторы осуществляют вложения от лица юридических лиц. В основном они инвестируют в развитие или обновление производства, оборудования. Однако, если у них есть свободные денежные средства, то корпоративные инвесторы вполне могут положить их на депозит или приобрести ценные бумаги или валюту в расчете на получение дополнительного дохода.

Институциональные инвесторы – это, как правило, профессиональные участники . Они постоянно играют на бирже и зарабатывают за счет этого прибыль. Для них инвестировать – это профессия.

Они даже привлекают средства населения и корпораций, чтобы управлять ими и таким образом зарабатывать прибыль себе, и приносить дополнительный доход клиентам. Рассмотрев классификацию инвесторов, можно назвать .

Итак:

Реальные инвестиции или капитальные вложения – инвестиции в производственные активы. Их осуществляют, как правило, корпоративные инвесторы, финансируя строительство новых зданий, сооружений, приобретая оборудование.
Портфельные инвестиции – вложения в различные ценные бумаги. Их осуществляют институциональные инвесторы, профессионально играя на бирже.
Потребительские инвестиции – приобретение товаров с длительным сроком использования или недвижимости, предметов искусства. Их осуществляют в основном частные инвесторы.

Таким образом, мы проанализировали, что такое инвестиции, их понятие, виды, а источники рассмотрим ниже.

Источники инвестиций

Инвестиции могут производиться из следующих источников:

собственные средства – это может быть накопленная прибыль или собственный капитал для корпоративных инвесторов, или личные сбережения для частных инвесторов;
средства из бюджетов и внебюджетных фондов – это могут быть вложения государства в строительство инфраструктуры (например, дорог), субсидии на развитие предпринимательства или организацию бизнес-инкубаторов и технопарков, и так далее;

Обратите внимание! Пенсионный фонд России является одним из крупнейших институциональных инвесторов. Накопления граждан, находящиеся в нем, вкладываются в государственные облигации РФ. Такие вложения обладают минимальным риском, но и минимальной доходностью. Поэтому, принимая решения, где хранить свои пенсионные накопления, Вы принимаете инвестиционное решение, делая выбор между высокой доходностью и высокой надежностью.

займы и кредиты, и иные привлеченные средства – привлечение средств характерно для корпоративных и институциональных инвесторов. Первые привлекают средства для реализации инвестиционных проектов. Вторые – для увеличения объема средств под собственным управлением, а значит, для увеличения собственной прибыли;
иностранные инвестиции – средства, полученные корпоративными или институциональными инвесторами от своих зарубежных партнеров. Вкладываются, как правило, в рамках инструкции, полученной от собственников средств.

Итак, в данной статье были рассмотрены инвестиции, их понятие, источники, виды. Были также даны рекомендации для направлений частных инвестиций. Для экономики страны более выгодны инвестиции реальные – в производство.

Однако в России сейчас преобладают портфельные. Такую ситуацию можно изменить. Для этого необходимо вложить собственные сбережения в банк или приобрести какие-либо товары длительного пользования отечественного производства. В результате деньги останутся в экономике и будут способствовать ее развитию.

Прибыль предприятия складывается из прибыли от реализации продукции, прибыли от финансовых операций (от операций с ценными бумагами, валютой и т.п.), прибыли от прочих реализаций (например, от продажи имущества предприятия) и прибыли от внереализационной деятельности. Амортизационный фонд предприятия формируется следующим образом. Оборудование и другое имущество предприятия в процессе производства изнашивается. В связи с этим от стоимости имущества ежегодно отчисляется определенная сумма, которая показывает, насколько это имущество износилось за год. Эта сумма называется амортизацией . Амортизационные отчисления накапливаются, образуя амортизационный фонд, который является инвестиционным ресурсом предприятия, то есть может быть источником инвестиций.

Привлеченные средства можно подразделить на три основные группы – это средства бюджета и целевых внебюджетных фондов, заемные средства и прочие привлеченные средства.

Бюджеты различных уровней и целевые внебюджетные фонды часто выступают в роли инвесторов. Бюджетное финансирование особенно характерно для общественно значимых проектов, реализация которых приводит к значительным последствиям позитивного характера для региона, отрасли и даже всей страны. Как правило, речь идет об экологических и социальных проектах, а также о проектах, которые обеспечат прирост государственного имущества. Часть бюджета, используемая на финансирование инвестиций, составляет бюджет государственного развития. В качестве источников финансирования инвестиций могут выступать бюджеты всех уровней:

Средства федерального бюджета (бюджета страны).
Средства бюджетов субъектов федерации (областные бюджеты).
Средства местных бюджетов (городские бюджеты).
Средства целевых внебюджетных фондов.

Средства федерального бюджета могут использоваться в качестве источника инвестиций для проектов, значимых для всего народного хозяйства и для всей страны в целом. Речь идет о целевых программах развития отраслей, социально-культурном развитии страны и обеспечении общественной безопасности. В качестве примеров можно привести такие широко известные мегапроекты, как "Доступное и комфортное жилье – гражданам России", "Образование", "Здоровье". Средства субфедеральных бюджетов используются на развитие регионального промышленного производства, поддержку местных товаропроизводителей, развитие отраслей, слабо представленных в структуре экономики региона, а также социально-культурное развитие области. Средства муниципальных бюджетов направляются на проекты, которые обеспечат развитие городской экономики. Целевые внебюджетные фонды, включаемые в состав бюджета, создаются для решения конкретных задач. Соответственно, средства этих фондов могут инвестироваться только в те проекты, которые непосредственно связаны с решением этих задач. Бюджетные инвестиции могут осуществляться в форме кредитования, субсидирования, дотирования. Для проектов, предусматривающих бюджетное финансирование, как правило, рассчитывается бюджетная эффективность.

Заемные средства – это финансовые ресурсы проекта , привлекаемые на условиях срочности, возвратности и платности. К ним относятся кредиты и займы. Физическое или юридическое лицо (кредитор) предоставляет другому физическому или юридическому лицу (дебитору, то есть заемщику) финансовые ресурсы в виде денежных средств или каких-либо других финансовых активов (ценных бумаг). Объем финансовых ресурсов, получаемых заемщиком от кредитора , называется основной суммой кредита. Дебитор обязуется в течение заранее определенного срока вернуть основную сумму кредита, а также оплатить пользование не принадлежащим ему финансовым капиталом. Сумма, которую заемщик должен выплатить кредитору , является кредиторской задолженностью для заемщика и дебиторской задолженностью для кредитора .

Краткие итоги:

Маркетинговые исследования призваны ответить на вопросы: "Есть ли покупатель?", "Есть ли конкуренты?", "Можно ли занять свою нишу на рынке, "потеснив" конкурентов?".
Оценка спроса на продукцию производится с помощью опросов потенциальных потребителей. Формат опроса зависит от целевой аудитории.
Успешное вхождение на рынок обеспечивается рекламой и ценовой стратегией.
Источники инвестиций - это собственные и привлеченные средства.
Привлеченные средства - это средства бюджета и целевых внебюджетных фондов, заемные средства, прочие привлеченные средства.

Упражнения

Разработать план мероприятий по изучению потребительского спроса для инвестиционного проекта :
- открытия супермаркета;
- открытия продуктового магазина "шаговой доступности";
- строительства кирпичного завода;
- открытия ателье;
- открытия частной стоматологической клиники;
- производства косметики на основе эфирных масел;
- производства мягких игрушек.
Разработать для этих проектов план мероприятий по вхождению на рынок.
Перечислить источники инвестиций.
Дать характеристику собственных средств предприятия как источника инвестиций.
Дать характеристику бюджетных средств как источника инвестиций.
Дать характеристику заемных средств как источника инвестиций.
Перечислить источники инвестиций, относящиеся к группе "прочие привлеченные средства".
Показать достоинства и недостатки различных источников инвестиций.