Смотреть что такое "ПАЙ" в других словарях. Что такое ПИФы и паи

В последнее время в РФ всё большую популярность обретает рынок ценных бумаг. Но еще очень немногие россияне могут отличить инвестиционный пай от акций или облигаций.

Поэтому у людей возникает интерес к ним. Что же предоставляют эти ценные бумаги своим владельцам и сколько можно заработать на них, давайте разбираться вместе.

Понятие инвестиционного пая и его отличительные особенности

В последнее время все чаще люди стараются вкладывать свои сбережения в разные финансовые организации, позволяющие на обороте этих средств зарабатывать приличные доходы.

В Российской Федерации с целью привлечения денежных знаков от физических и юридических лиц стали активно развиваться различные финансово-экономические организации, предоставляющие ценные бумаги взамен переданной суммы денег. Возникновение инвестиционных паев принадлежит к одному из видов ценных бумаг, имеющих свои отличия.

Инвестиционный пай – это определенная разновидность форм ценных бумаг с указанием имени владельца, которые свидетельствуют о предоставлении лицом фонду денежных средств для осуществления финансовых операций с целью получения прибыли.

Такого рода документы выпускаются паевыми инвестиционными фондами (ПИФ) коллективных форм собственности.

Участники объединяют свои средства и создают общий бюджет, из которого направляются в различные проекты для получения прибыли. За фондовые средства могут покупаться ценные бумаги. Их могут предоставлять для осуществления другие развивающие промышленность проекты предприятий, которые за инвестирование финансов выплачивают проценты. При этом получение доли дохода распределяют строго пропорционально вложенным средствам создателей ПИФа.

О том, что такое пай, рассказано в следующем видеосюжете:

Порядок ведения реестра пайщиков

Каждый инвестиционный фонд проводит регистрацию пайщиков . Для формирования реестра бухгалтер заполняет первоначальные данные, а далее он уже формируется автоматически в процессе работы с программой.

Корректировку во время добавления или изъятия пая из фонда производят по мере их поступления или выдачи. Когда производиться внесение в приход паевого взноса, программа сразу вносит дополнительную запись в реестр с указанием даты вступления и персональных данных пайщика. Подобные действия выполняются и при внесении данных о расходе: автоматически добавляется запись о дате выбытия конкретного инвестора.

Если пайщик неоднократно входит и выходит в ПИФ, то каждый раз в реестр добавляется новая запись. История его отношений с фондом можно посмотреть в личном деле по позиции «Взносы».

Программное обеспечение позволяет осуществить просмотр истории вступления или выбытия любого члена фонда из числа пайщиков. По факту движения средств составляется три отчета об участниках фонда:

Реестр вступивших и выбывших пайщиков.
Перечень имеющихся пайщиков на дату составления отчета.
Список лиц – анализ договоров.

Общий реестр пайщиков включает как вступивших, так и выбывших членов ПИФ. Законодательство требует вносить запись о присоединении инвестора к членам кредитного потребительского кооператива после внесения им полной доли паевого взноса. Если он прекращает свое сотрудничество и ему выплачивают его часть денег, то об этом должна быть зарегистрирована соответствующая запись.

Если Вы еще не зарегистрировали организацию, то проще всего это сделать с помощью онлайн сервисов, которые помогут бесплатно сформировать все необходимые документы: Если у Вас уже есть организация, и Вы думаете над тем, как облегчить и автоматизировать бухгалтерский учет и отчетность, то на помощь приходят следующие онлайн-сервисы, которые полностью заменят бухгалтера на Вашем предприятии и сэкономят много денег и времени. Вся отчетность формируется автоматически, подписывается электронной подписью и отправляется автоматически онлайн. Он идеально подходит для ИП или ООО на УСН , ЕНВД , ПСН , ТС , ОСНО.
Все происходит в несколько кликов, без очередей и стрессов. Попробуйте и Вы удивитесь , как это стало просто!

Доход и расходы пайщиков

Доход от пая равен полученной разнице между ценой во время его продажи и стоимостью приобретения.

Владение им не предусматривает периодическое начисление процентов или же выплаты дивидендов.

Поэтому основная прибыль от вложения средств образуется в результате их продажи при условии, что их стоимость за период между покупкой и погашением возросла.

На стоимость документа влияют имеющиеся в портфеле фонда ценные бумаги. Если в результате инвестиций выросла цена его содержимого, то и стоимость каждого долевого пая так же подорожает.

Разница между суммами покупки и продажи пая составляет прибыль пайщика . Но стоимость ценных бумаг постоянно подвергается рискам и колебаниям, поэтому доход от вложений в ПИФ не обеспечивается гарантиями государства или руководством фонда. Вкладывая деньги в инвестиционный пай с целью получить проценты прибыли больше чем в банке, человек осознает и берет на себя возможные рыночные риски.

Чаще всего, инвестор покупает инвестиционный пай на основе информации о доходности за истекшее время. Нужно отметить, что Управляющие компании очень заинтересованы в получении высокого уровня прибыли, т.к. это влияет на приток инвестиций в фонд. За это управляющий получает соответствующее вознаграждение.

На практике, довольно часто фактические доходы от вложения средств в инвестиционный пай существенно выше размера прибыли при начислении процентов банковских депозитов за период 1-2 года и более.

Но, несмотря на такие результаты деятельности ПИФ пайщику нужно учесть следующее :

Результаты прошлых лет никак не влияют на будущую стоимость пая.
Цена пая может возрастать или уменьшаться.
Нет государственной гарантии получения дохода за долевой вклад в фонд.

Покупателю этого вида ценных бумаг нужно подробно изучить Правила доверительного управления тем фондом, у которого вы приобретаете инвестиционный пай. Если возникли вопросы, то сразу задайте их финансовому консультанту.

Теперь поговорим о расходах пайщиков , которые бывают двух типов:

Оплата за услуги, полученные от юридических лиц, принимающих участие в работе ПИФ.
Затраты за надбавку и скидку при покупке и продаже доли.

В первом пункте сумма вознаграждения управленцам и другим участникам определяется, как процент от среднегодовой стоимости активов фонда. Оно распределяется пропорционально долевым вкладам ежедневно. Но законом введено ограничение суммарного вознаграждения для всех участников обслуживающих деятельность фонда, максимальный размер которого не может быть более 10% от стоимости активов.

Сумма расходов за начисление надбавки или скидки – это удержания, подлежащие оплате управляющей фирме за покупку или продажу паев. Размер надбавки может быть 0-2%, что зависит от вкладываемой суммы. Скидку взыскивают в размере 0 – 3% в зависимости от срока участия в фонде.

Права владельцев паев

Полученный документ наделяет своего владельца следующими правами :

подтверждает его долевое участие в собственности ПИФ;
настаивать на надежном управлении активами фонда;
на получение финансов в качестве компенсации при разрыве отношений с фондом.

Лицо, инвестировавшее денежные сбережения в ПИФ, на свое усмотрение может осуществлять такие действия с купленными им ценными бумагами:

продавать;
дарить;
передать по наследству;
вложить в другие такие же фонды, если это указано в правилах ПИФ.

Продажа паев

Особенность отличия пая от остальных видов ценных бумаг состоит в том, что он не является предметом продаж через биржу, брокера, или . Продаются они лично тем, на кого зарегистрированы. И выкупаются эти документы только компанией, управляющей активами фонда.

Сам документ не имеет номинальной стоимости. Поэтому при открытии и первичной реализации паев цену назначает управляющая компания. Назначенная ими стоимость действует на протяжении первых 3 месяцев. Дальнейшая цена уже зависит от имеющихся ценных бумаг в портфеле ПИФ. В процессе выкупа у пайщиков фондовых обязательств управляющая компания назначает действующую цену пая. Она может быть как выше, так и ниже той стоимости, которую нужно было оплатить во время его приобретения. Цена должна быть опубликована в прессе.

По условиям выкупа фонды бывают двух типов : открытые и интервальные. Ежедневный выкуп осуществляется открытыми ПИФ. Погашение паевой доли после истечения оговоренного срока осуществляется интервальными фондами, причем выкуп должен производиться не реже 1 раза в год. На таких условиях реализовать их можно полностью или частично по заявке пайщика.

Выплаты ПИФ производятся в таком порядке :

интервальным - в течение 3 рабочих дней с момента завершения периода принятия заявок;
открытым - первые 3 рабочих дня после даты подачи заявки.

Законодательством РФ управляющей компании выделено 10 рабочих дней для расчета с фондовым пайщиком, в течение которых нужно перечислить всю сумму на банковский счет, указанный им в заявке.

Наследование

Как осуществляется дарение или наследование этих документов? Лицо, на которого зарегистрированы паи, может передать их по наследству или подарить. Для этого проводят перерегистрацию прав собственности. Заявление нужно подать в управляющую активами фонда компанию.

По законодательству указано, что если права переходят супругу, то такие обстоятельства не облагаются налогом. В остальных случаях взимается налоговый сбор по установленной ставке.

Налогообложение от операций с инвестиционными паями

Важным и положительным аспектом такого вида инвестиций в фонд является льготный режим налогообложения. С них не взыскивается налог, т.к. фонд не является юридическим лицом.

Налогообложение физических лиц

Что касается участников ПИФ, то они обязаны уплачивать налог в размере 13% как резидент РФ, т.е. в том числе иностранец, если он пребывает на территории России больше 183 дней в году. Уплатить налоговый сбор он должен, если действительно получил доход при положительном результате инвестирования. В случае получения убытков за продажу паёв налоговое обязательство у него отпадает само по себе.

Налоговый сбор оплачивается только в случае погашения инвестиционных паёв, в остальном вкладчик может удерживать паи из года в год, не уплачивая налоги. Но как только наступил момент погашения, в результате которого был получен доход, пайщик обязан заплатить налог в сумме 13% от разницы между стоимостью во время погашения паёв и ценой во время их покупки. Для нерезидентов ставка налога больше и составляет 30%.

Обратите внимание! Если между РФ и государством нерезидента заключён договор об устранении двойного налогообложения, то ему необходимо подать заявление в Минфин РФ по налогам и сборам для пересчета налогового взноса, и они возвратят ему всю сумму или его часть.

Налогообложение юридических лиц

Во время выплаты суммы ПИФ, вырученной юридическим лицом от продажи своих инвестиционных паёв, налог не удерживается. По закону ему необходимо самостоятельно рассчитать и уплатить налоговый сбор в размере 24% дохода. не начисляется за операции, связанные с обращением ценных бумаг.

Во что вкладывают деньги пайщиков

Как же узнать, во что будет вложена инвестиционная доля пайщика? Это выполнить довольно просто, т.к. в названии фонда имеется суть его инвестиций.

Подробнее можно сказать следующее:

Заключение сделок с опционами, фьючерсными и форвардными контрактами имеет место только в целях снижения риска, когда происходит уменьшение стоимости активов в портфеле фонда. Каждый ПИФ имеет свой порядок действий с четким описанием того, куда и в каких долях должны инвестироваться паевые средства.

Понятие и виды таких фондов

Виды ПИФ имеют определенные различия в деятельности. Они бывают такими:

Открытые фонды, которые гарантируют пайщикам возможность в любой рабочий день потребовать от управляющей компании погашения денежной компенсации.
Закрытые ПИФ тоже гарантируют погашение долевой части пайщика, как и в предыдущем случае, только в строго оговоренные сроки, а также в некоторых случаях, указанных в законодательстве.
Интервальные инвестиционные фонды имеют большую схожесть в деятельности с открытыми типами ПИФ, только выкупают паи определенные сроки, но не реже 1 раза в 12 месяцев.
Биржевые фонды предоставляют своим пайщикам наиболее широкие права. Они предоставляют долевые части биржевых ПИФ. Работа их такая же, как у открытых фондов. В таких случаях пай может быть реализован на бирже.

Свойства, преимущества и недостатки ПИФ

К преимуществам ПИФ можно отнести следующее:

Недостатки ПИФ:

высокий риск;
затраты на оформление и хранение инвестиционных паев;
выплаты вознаграждения управляющей компании, даже если выявлены понесённые убытки;
ограничения государственных структур по управлению активами;
наличие скидок и надбавок.

Как работает ПИФ

Для того чтобы разобраться его работе, нужно понимать, какие активы у него имеются и кто организует деятельность фонда.

Активы

Такой тип финансового предприятия представляет имущественный комплекс , который не регистрируется как юридическое лицо. При таких обстоятельствах он не имеет права заключать сделки.

ПИФ является общим бюджетом из финансовых долей вкладчиков. Он объединяет набор разного рада активов, в числе которых могут быть:

Первые два пункта этого списка составляют активы или их еще называют портфель ценных бумаг. Физическое или юридическое лицо, покупая инвестиционный пай ПИФ, получает право на определенную долю активов этого из портфеля.

Кто принимает участие в деятельности фонда?

В процессах работы инвестиционных фондов свое участие принимают такие лица и организации:

Пайщики, купившие за деньги свою долю активов;
Компания, управляющая портфельными бумагами;
Депозитарий, который сохраняет активы, рассчитывает их стоимость и регулирует паевую стоимость;
Регистратор, записывающий участие пайщиков в реестр;
Аудитор, проверяющий деятельность всех участников и использование активов фонда;
Агент, привлекающий и консультирующий пайщиков.

Основную деятельность ПИФ организует управляющая компания . Она заключает договора на обслуживание со всеми участниками фондовой деятельности. С агентом подписывается договор поручительства. Вознаграждение за их труд выплачивает управляющая компания.

Участник в деятельности ПИФ, за исключением пайщиков, должны быть юридическими лицам и иметь соответствующую от Федеральной службы по финансовым рынкам.

Принцип работы

Процесс деятельности участников в работе фонда следующий:

Во время своей деятельности участники, задействованные в операциях с ценностями, производят совместные взаимопроверки. Таким образом, дополнительно обеспечивается надежность сохранности инвестиций пайщиков. Помимо таких взаимопроверок аудитор контролирует их работу с активами.

Как получают доход от ПИФа?

Образование доходов от инвестиционного пая процесс довольно сложный, т.к. зависит от постоянных колебаний на рынке ценных бумаг , которые могут быстро дорожать или дешеветь. Положительный результат может быть только при возрастании стоимости активов в портфеле фонда, составляющих общую стоимость всех паев ПИФ.

Начисление дивидендов или процентов по долевому участию в ПИФ не производиться. Однозначно, прибыль возникает в процессе продажи пая, цена которого стала выше покупной.

Доступ к информации о стоимости пая всегда открыт всем заинтересованным лицам, поэтому пайщики могут постоянно контролировать размер прибыли, сравнивая настоящую цену и стоимость на момент приобретения пая. Однако пока этот документ находиться «на руках» он дохода не приносит и если нужно получить прибыль, то его придется продать.

О видах паевых инвестиционных фондов смотрите в следующем видеоматериале:

2 Разновидности ПИФов

3 Как работают ПИФы?

4 Как выбрать ПИФ?

Трансформация денежных сбережений населения считается одним из важных механизмов экономического подъема страны. Вложение средств в инвестиционные фонды предоставляют возможность сохранить и приумножить свои финансы, и нередко такой формат инвестиций дает более высокую доходность, чем оформление депозита в банке. Но в то же время важно учесть специфику подобного вида вложений, риски и уровень доходности, а также выбрать профессиональную управляющую компанию.

Что такое инвестиционный пай?

Понятие инвестиционного пая закреплено в Федеральном законе «Об инвестиционных фондах». Под этим термином понимают именную ценную бумагу, которая удостоверяет долю ее владельца в праве собственности на имущество, являющееся частью паевого инвестиционного фонда, и наделяет определенными правами (например, он сможет требовать от управляющей компании надлежащего управления фондом и получить денежную компенсацию в случае прекращения договора со всеми владельцами инвестиционных паев). Основной задачей управляющей компании является получение максимальной выгоды из инвестирования активов пайщиков. Чем выше будет их доход, тем больше станет прибыль компании. При удачном ведении дел стоимость имущества, составляющего сам фонд, увеличивается, растет цена ценных бумаг, а каждый пайщик получает более высокий доход. Такой вид инвестирования позволит не только хранить сбережения, но и заработать на них.

Инвестиционный пай можно позиционировать и как именную бездокументарную ценную бумагу, которая обращается на финансовом рынке и удостоверяет право ее владельца на определенную долю капитала паевого инвестиционного фонда. Ее выпускает управляющая компания, и документ обязательно подлежит государственной регистрации в реестре владельцев инвестиционных паев. Важно знать, что инвестиционные паи не имеют номинальной стоимости, а количество ценных бумаг такого типа, принадлежащих одному пайщику, может выражаться дробным числом. Их получится приобрести в офисе управляющей компании ПИФа, организации-агента или на бирже.

Инвестируя в паи, вкладчику стоит учитывать некоторые особенности оборота этих ценных бумаг:

цена пая может как расти, так и снижаться;
результаты в прошедшем времени не являются надежным показателем для расчета доходности;
государство не гарантирует доход от вложений в инвестиционные фонды.

Совет : Бодо Шефер (один из ведущих финансовых консультантов Европы) советует рассматривать каждое вложение с 5 точек зрения: безопасность, удобство, доступность, доход, налоги. Эти критерии актуальны и в случае покупки инвестиционных паев в ПИФе.

Плюсы и минусы

Процедура инвестирования в паевые инвестиционные фонды предполагает привлечение финансов мелких инвесторов и формирование на их базе единого инвестиционного портфеля. У подобного рода решения есть как преимущества, так и недостатки. Инвестору нужно объективно оценить их и выбрать оптимальный для себя вариант. Возможно, такой формат инвестирования не принесет столь объемного дохода как при продаже идеи для бизнеса , но зато вкладчику не придется прикладывать усилия для получения прибыли, а также искать деловых партнеров для совершения сделок.

Среди преимуществ покупки инвестиционных паев стоит отметить:

профессиональное управление финансовым менеджером;
доступность для инвесторов (размер вкладов стартует от 1-3 тыс. руб.);
государственный контроль;
возможность вложения средств в разные активы для снижения инвестиционных рисков;
прозрачная инфраструктура – вложения пайщиков хранятся на отдельных лицевых счетах, деньги управляющей компании размещены в другом месте, есть возможность получения ежемесячного отчета о состоянии пая;
льготное налогообложение (налоги уплачиваются инвестором - физическим лицом только при продаже или погашении пая, с роста стоимости активов ПИФ не уплачивается налог на прибыль);
высокая ликвидность бумаг для открытых фондов;
низкие издержки по сравнению с самостоятельным инвестированием, ведь паевой фонд как крупный инвестор может снизить затраты на управление вложениями.

Но вкладчику стоит учесть и некоторые негативные моменты. В определенных ситуациях они могут стать решающим фактором для выбора другой - более выгодной стратегии (для некоторых вкладчиков ею становятся инвестиции в интернет-проекты):

Отсутствие гарантированной доходности, из-за чего результаты инвестирования такого формата становятся непредсказуемыми.
Управляющей компании нужно выплачивать вознаграждение за работу, даже если фонд терпит убытки (как правило это, 0,5-5% от цены чистых активов).
Необходимость дополнительных расходов на оформление и хранение инвестиционных сертификатов.
В случае возникновения кризисной ситуации на фондовом рынке управляющая компания может продать не все бумаги, а только их часть. Такая позиция не защищает пайщиков от непредвиденного краха в финансовом секторе.
Чтобы возместить расходы на выдачу и погашение инвестиционных паев, управляющая компания получает определенные выплаты – скидки (ей выплачивают часть стоимости пая при их продаже, но не более 3%, в зависимости от срока владения) и надбавки (средства, требуемые дополнительно у цене паев, которые покупает пайщик, но не более 5% от стоимости бумаги, в зависимости от суммы вложений).

Несмотря на то что инвестиционные паи являются отличным финансовым инструментом и благодаря своим преимуществам подходят многим инвесторам, важно перед вложением средств учесть и недостатки, в первую очередь – риск потери вложений. Хотя доходность и риск являются взаимосвязанными понятиями, и чем больше будет прибыль, тем выше станет риск.

Налогообложение

Управляющая компания паевого фонда выступает в роли налогового агента по уплате налога на доходы физических лиц, поэтому исчисляет налоги и подает декларацию самостоятельно. Инвестор же получает чистый доход уже с учетом всех налоговых изъятий. Для физических лиц резидентов РФ применяется ставка 13%, нерезидентов – 30%. Налоги на прибыль уплачивают, только если возникает налогооблагаемая база, то есть в случае, когда стоимость погашения или продажи инвестиционного пая превысит цену его покупки.

Имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, подлежит налогообложению у управляющей компании. Налоговую базу определяют путем исчисления среднегодовой стоимости имущества фонда, которое признано объектом налогообложения. Сумму налога на имущество и авансовых платежей по нему определяют как его кадастровую стоимость (ст. 382 НК РФ). Согласно ст. 380 НК РФ налоговые ставки по закону не могут превышать 2,2%.

Доходы и расходы

Владелец пая получает доходы в размере разницы между ценой погашения и приобретения ценной бумаги. Просто на пай проценты и дивиденды не начисляют. Инвестор получает прибыль лишь в случае продажи бумаги и при условии, что ее стоимость за период владения поднялась (а рост этого показателя напрямую зависит от стоимости ценных бумаг инвестиционного портфеля фонда). Важно помнить, что фондовый рынок очень подвержен колебаниям, а уровень и наличие прибыли управляющей компанией или государством не гарантируется. Инвестор, покупающий пай, самостоятельно берет на себя ответственность за инвестирование, принимает риск с целью получить доход. Инвестирование в паевой фонд – это один из лучших вариантов того, как вложить 50000 рублей, чтобы заработать хорошие деньги.

Также важно помнить и о расходах пайщиков. Некоторые из них необходимо погашать вне зависимости от получения дохода. Траты пайщиков:

оплата услуг управляющей компании, аудитора, оценщика и другие расходы, связанные с доверительным управлением (обслуживание банковских счетов управляющей компании, комиссионные биржевые сборы);
выплата компании или ее агенту надбавок и скидок при погашении и приобретении паев;
налог на доходы физических лиц в случае погашения или продажи пая в размере 13%, но если паи принадлежат человеку больше 3 лет, он освобождается от уплаты НДФЛ;
влияние инфляции, обесценивающей накопления инвестора.

Стоит учитывать, что статья расходов напрямую привязана к типу фонда: меньше всего трат понадобится в случае инвестирования в фонды облигаций; как правило, большая сумма нужна при вложении средств в фонды акций.

Совет : вложение средств в ПИФы считается долгосрочным инвестированием. Покупать паи всего на несколько месяцев невыгодно, для получения минимальной прибыли понадобится как минимум полгода-год.

Разновидности ПИФов

Паевой фонд не является юридическим лицом, а выступает как объединение определенных структур. В их перечень входят управляющая компания, специализированный депозитарий (хранит, ведет учет имущества, контролирует законность действий управляющей компании в плане распоряжения имуществом), регистратор (ведет реестр владельцев паев), аудитор (проверяет корректность учета, отчетность управляющей компании) и независимый оценщик.

В зависимости от особенностей купли-продажи паев и направления вложений фонды делят на несколько типов: открытые (управляющая компания выдает и погашает паи каждый рабочий день), интервальные (осуществить операции с паями получится только в установленные промежутки времени, чаще всего несколько раз в год), закрытые (приобрести паи можно только на этапе формирования фонда, а продать – в конце существования). В зависимости от направления инвестиций фонды могут быть акционными, облигационными, венчурными, хеджевыми, ипотечными, индексными, смешанными, прямых инвестиций и т.д.

Также выделяют паевые фонды для квалифицированных пайщиков, которые могут инвестировать в любые активы, и розничных инвесторов, которые вкладывают средства в менее рискованные проекты. По мнению экспертов, для мелких вкладчиков наиболее привлекательными должны стать открытые (работающие в сегменте денежного рынка, акций, облигаций, смешанных инвестиций, индексные) и интервальные ПИФы (фонды товарного рынка, хедж-фонды).

Как работают ПИФы?

Паевой инвестиционный фонд – это объединенные средства группы инвесторов, которые передают их для инвестирования в разные финансовые активы управляющей компании. Условия сотрудничества и возможности инвесторов расписаны в Правилах доверительного управления паевым фондом. Их количество зависит от вложенной суммы и стоимости ценной бумаги. Управляющая компания инвестирует деньги вкладчиков в разные активы, например ликвидные облигации, акции стабильных и динамично развивающихся компаний и другие фонды для получения дохода. Взамен инвестор получает инвестиционный пай, который подтверждает его право владеть частью имущества фонда. К базовым функциям управляющей компании относят:

организацию создания паевого фонда;
доверительное управление имуществом объединения;
продажу и покупку активов;
ответственность за возврат денег.

Также ПИФ заключает договор со специализированным депозитарием – компанией, которая хранит ценные бумаги, деньги, контролирует операции со средствами фонда и следит за законностью сделок. Чтобы совершить любую финансовую операцию, на документе понадобится подпись не только руководителя управляющей компании, но и работника депозитария.

Как выбрать ПИФ?

Выбор паевого инвестиционного фонда зависит от личных целей инвестора. В процессе необходимо учитывать важные факторы:

цель вложения (сохранить капитал или получить прибыль);
предполагаемый срок инвестирования;
сумма вложений;
размер ожидаемого дохода;
риски, на которые готов пойти вкладчик.

Кроме этого, следует знать – чем выше вероятность возникновения нестабильной экономической ситуации, когда текущие доходы перестанут покрывать расходы и понадобится продать часть паев, тем большая ликвидность должна быть у выбранного финансового инструмента. Важно помнить и об особенностях разных типов фондов - например, вложившись в закрытый пай, погасить его не получится в течение длительного срока, открытый же позволяет сделать это в любой момент.

Также необходимо объективно оценить управляющую компанию и ее профессиональный потенциал для совершения выгодных сделок с имуществом, ведь доходность инвестиций в паевые фонды зависит прежде всего от качества управления. У нее обязательно должна быть лицензия на осуществление деятельности по управлению паевыми фондами (наличие можно проверить на сайте Банка России). Стоит обратить внимание на деловую репутацию учредителей, ранжирование по какому-либо признаку, рейтинг, присвоенный рейтинговым агентством, например Эксперт РА, Национальное Рейтинговое Агентство и т.д.

Но высокий рейтинг управляющей компании все же не является гарантией высокой доходности инвестиций в ее паевые фонды, такое вложение – всегда риск, хоть и сравнительно невысокий. Немаловажным аспектом должна быть величина вознаграждения управляющей компании, скидок и надбавок при выдаче и погашении инвестиционных паев. Сравнивая доходность разных паевых фондов, стоит обращать внимание не на последний год деятельности, а хотя бы на 3-5 лет. Также необходимо внимательно прочесть Правила доверительного управления паевым фондом и объективно оценить свои возможности как инвестора и обязанности компании. Для того чтобы научиться лучше оценивать ситуацию на рынке и понять принципы работы управляющих компаний, будет полезно прочитать книги по трейдингу, например «Путь черепах» Куртиса Фейса, «Трейдинг с доктором Элдером. Энциклопедия биржевой игры» Александра Элдера и т.д.

Инвестиционный пай - что такое и как им управлять

Инвестиционный пай – это особая ценная бумага, закрепляемая за владельцем в индивидуальном порядке. Она определяет долю собственника в имуществе, составляющем часть паевого инвестиционного фонда (ПИФ); предоставляет ему права на получение компенсации в денежном выражении при прекращении функционирования ПИФ и на истребование от представителей управляющей ПИФ компании соответствующих действий, направленных на эффективное им управление.
Особенности инвестиционного пая

Инвестиционный пай (ИП) имеет следующие особенности:

Отсутствие номинальной стоимости. Несмотря на то, что ИП по сути своей является именной ценной бумагой, как таковой базовой стоимости у нее нет. На начальном этапе организации инвестиционного фонда его руководители реализуют паи по заранее оговоренной цене. То есть ее уровень не формируется рыночными методами, а устанавливается учредителями в зависимости от нужд фонда.

Отсутствие свободного обращения. Инвестиционный пай не представляет из себя объект биржевых спекуляций. Он не находится в свободной продаже на торговых площадках. Продавать его имеют право только учредители ПИФ, и выкупают инвестиционные паи у владельцев тоже только они.

Отсутствие выплат. Владелец ИП в период своего владения этой ценной бумагой не получает каких-либо дивидендов или процентов от нее. Получить свою прибыль от инвестиционного пая он может только посредством продажи его управляющей организации.

Преимущества инвестиционного пая

Основными преимуществами инвестирования в ПИФ для частного инвестора (частного лица) являются:

Возможность участвовать в обращении различных ценных бумаг (государственные ЦБ, облигации и акции внутрироссийских компаний).

Снижение риска потерь, связанных с непрофессиональным управлением денежными активами.
Большая вероятность получения прибыли за счет диверсификации вложений ПИФ.
Источник получения пассивного дохода, так как пайщик не предпринимает никаких активных действий и решений, направленных на получение прибыли, а только владеет определенным числом паев.
Льготное налогообложение. Учредители ПИФ избавлены от необходимости уплачивать в казну налог на прибыль. Владельцы инвестиционных паев обязаны лишь выплатить 13 % от дохода, полученного при реализации своих активов.

Формирование стоимости инвестиционного пая и ее расчет

Стоимость инвестиционного пая находится в прямой зависимости от эффективности вложений, осуществляемых паевым инвестиционным фондом. Если инвестиции ПИФ приносят доход, как вложение в металлолом , то стоимость инвестиционных паев растет, соответственно возрастает итоговая цена их погашения управляющей компанией. Если инвестиции не оправдали ожиданий (т. е. не принесли доход), то цена выкупа падает и владелец ИП несет прямые убытки.

Сведения о стоимости пая ПИФ не считаются коммерческой тайной и поэтому находятся в открытом доступе. Обычно данные о результатах деятельности фонда публикуются в средствах массовой информации, и пайщики могут увидеть конкретные финансовые результаты от инвестирования своих средств.

Рассчитывается цена инвестиционного пая по достаточно простой формуле. Для этого совокупность финансовых активов фонда за вычетом всех обязательных расходов делят на количество реализованных паев. Полученное число и будет текущей стоимостью ИП.
Покупка и погашение инвестиционного пая

У инвестиционного пая нет какого-то установленного срока обращения, «продолжительность его жизни» определяется сроками функционирования фонда. Поэтому если возникла необходимость срочно продать свою долю в ПИФ, то вовсе не нужно ждать какого-то определенного момента. В открытых фондах это делается ежедневно. Если же ПИФ интервального типа, то придется дождаться оговоренных сроков.

Инвестиционный пай выкупается по его текущей стоимости на момент утверждения заявления. При продаже ИП пайщик несколько ограничен в своих правах. Он не имеет права продать свою часть актива тому, кто предложит большую цену. Все паи имеют одинаковую стоимость. Они могут выкупаться только самой управляющей компанией, и уже ее представителями впоследствии решается, кому предложить высвободившиеся ценные бумаги.

Купить ценные бумаги тоже можно по текущей стоимости напрямую у учредителя, подав соответствующую заявку.
Операции с инвестиционными паями

С инвестиционным паем, как и с любой другой ценной бумагой, совершаются следующие операции:

Покупка и погашение (см. выше).
Конвертация – преобразование инвестиционных паев в паи другого ПИФ в рамках одной управляющей организации.
Дарение – безвозмездная передача в собственность другому лицу на основе договора дарения. Владение ИП оформляется перерегистрацией.
Наследование – передача в собственность своим наследникам по факту смерти передающего паи владельца на основе составленного завещания.

Паевые инвестиционные фонды лишь сравнительно недавно стали осваивать российский рынок. Но статистика показывает, что с каждым годом все большее число физических лиц, то есть рядовых граждан, отдают предпочтение именно такой форме инвестирования средств.

1) право участия в имуществе производственного или потребительского кооператива, возникающее вследствие исполнения членом кооператива обязанностей по уплате паевых взносов (выплате П.) путем внесения денежных средств или иного имущества. а также путем личного трудового уча-стия в деятельности кооператива:

2) часть имущества кооператива, выделенная на его конкретного члена, слагающаяся из паевых взносов этого члена и соответствующей части имущества, созданного и приобретенного кооперативом в процессе своей деятельности. Размер П. напрямую связан с распределением прибыли кооператива. Состав и порядок определения размера П., порядок его внесения и передачи, распределения прибыли по П. определяются уставом кооператива. Закон регулирует лишь следующие основные принципы: а) член кооператива обязан внести к моменту регистрации кооператива не менее 10% паевого взноса, а остальную часть - в течение года с момента регистрации (п. 2 ст. 109 ГК РФ, ФЗ РФ от 8 мая 1996 г. № 41-ФЗ "О производственных кооперативах"; п. 2 ст. 116 ГК РФ. ФЗ РФ от 11 июля 1997 г. № 97-ФЗ "О потребительской кооперации в Российской Федерации"; б) паевым взносом члена кооператива могут быть деньги, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, а также иные объекты гражданских прав: земельные участки и другие природные ресурсы могуч:

Белов В.А.

Энциклопедия юриста . 2005 .

Синонимы :

Смотреть что такое "ПАЙ" в других словарях:

1. ПАЙ, пая, предл. о пае, в паю и в пае; мн. паи; м. [тур. pay] Доля, вносимая в общее дело отдельным его участником или приходящаяся на кого л. Вступительный п. Кооперативный п. На паях с кем л. (вместе с кем л., совместно участвуя в чём л.).… … Энциклопедический словарь

Толковый словарь Даля

ПАЙ, паинька, петерб., чухон. умник, послушный, говорят дитяти. Ты пай дитя. Паить дитя по головке, гладить и баловать. II. ПАЙ муж., татар. часть, доля надела или раздела, собина, делянка в складчине, артели, товариществе. У него два пая в… … Толковый словарь Даля

Толковый словарь Ушакова

1. ПАЙ1, пая, мн. пай, муж. (турец. рау часть, доля) (экон.). Доля, вносимая в капитал какого нибудь общества (кооперативного, акционерного и т.п.) каждым его членом. Кооперативный пай. Вступительный пай. || Доля, часть, принадлежащая кому нибудь … Толковый словарь Ушакова

Пай: Инвестиционный пай именная ценная бумага. Пайщик физическое или юридическое лицо, имеющее право стать участником совместного проекта, обычно ПИФа, после внесения определённой суммы финансовых или материальных средств (пая). Пай посёлок … Википедия

Часть, доля участия в каком либо товариществе, акционерном об ществе, с которым связаны определенные имущественные права и обязаннос ти. ПАЙ в уставной фонд хозяйственного общества или товарищества можетбыть внесен в виде денежных средств или… … Финансовый словарь

См … Словарь синонимов

Характеристика Длина 19 км Бассейн Северная Сосьва Водоток Устье 401 км по правому берегу реки Сев. Сосьва Расположение … Википедия

ПАЙ, я, мн. и, ёв, муж. Доля, вносимая отдельным участником в общее дело, товарищество, кооперативную организацию. Кооперативный п. Устроить вечеринку на паях (в складчину). | прил. паевой, ая, ое. II. ПАЙ, неизм. (разг.). О детях: послушный,… … Толковый словарь Ожегова

- (тур. pai часть). Часть, доля. Словарь иностранных слов, вошедших в состав русского языка. Чудинов А.Н., 1910. ПАЙ тур. pai, часть. Часть, доля. Объяснение 25000 иностранных слов, вошедших в употребление в русский язык, с означением их корней.… … Словарь иностранных слов русского языка

Книги

Резьба по дереву. Справочное руководство для начинающих , Пай Крис. Пройдите курс резьбы по дереву вместе с всемирно известным мастером. Первые шаги в новом занятии могут быть обескураживающими. С чего начать? Какие инструменты приобрести? Какие проекты…

Это именная ценная бумага, удостоверяющая право ее собственника на долю в имуществе паевого фонда. Инвестиционный пай дает право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления ПИФ, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления (деятельности ПИФ). Владелец паев получает доход не в виде фиксированного процента или дивиденда, а в виде разницы между ценой покупки и ценой продажи пая в результате прироста стоимости имущества фонда.

Управляющая компания должна выкупать инвестиционные паи по цене, определяемой путем деления стоимости чистых активов фонда на количество находящихся в обращении инвестиционных паев.

В зависимости от сроков, в которые управляющая компания обязана выкупить инвестиционный пай, паевые инвестиционные фонды бывают открытыми, интервальными и закрытыми. Открытый паевой инвестиционный фонд - это фонд, в котором управляющая компания принимает на себя обязательство выкупить выпущенные ею инвестиционные паи по требованию инвестора в любой рабочий день, установленный правилами паевого фонда. Интервальный паевой инвестиционный фонд - это фонд, в котором управляющая компания принимает на себя обязательство выкупать выпущенные ею инвестиционные паи по требованию инвестора в срок, установленный правилами паевого фонда, но не реже одного раза в год. В интервальном фонде купить или продать пай можно только в период интервала открытия. Закрытый паевой инвестиционный фонд - это фонд, в котором управляющая компания не принимает на себя обязательство выкупить выпущенные ею инвестиционные паи по требованию инвестора до истечения срока действия договора доверительного управления. В закрытом паевом фонде погасить пай можно только после окончания срока действия договора доверительного управления фондом.

Показатели работы фондов (стоимость чистых активов и стоимость пая) управляющие ПИФ обязаны публиковать в средствах массовой информации и в компьютерной сети Интернет ежедневно - для открытых ПИФ и ежеквартально и перед каждым периодом открытия - для интервальных ПИФ. Управляющие компании ежемесячно отчитываются перед Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг и ежеквартально публикуют в прессе расширенный список показателей, включая состав и структуру ин-вестиционного портфеля и сведения о своем собственном капитале.

Управляющая компания вкладывает средства вкладчиков в точном соответствии с инвестиционной декларацией, опубликованной в правилах и проспекте эмиссии фонда. Состав и структура активов паевых инвестиционных фондов должны соответствовать требованиям Положения о составе и структуре активов паевых инвестиционных фондов, утвержденного постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 31.08.1999 г. № 5. Согласно Положению активы открытых паевых инвестиционных фондов могут составлять государственные и корпоративные ценные бумаги РФ, ценные бумаги субъектов РФ и органов местного самоуправления, ценные бумаги иностранных государств, ценные бумаги иностранных акционерных обществ, а также денежные средства в отечественной и иностранной валюте на банковских счетах и во вкладах. Портфель интервального и закрытого фондов кроме указанных выше активов может включать недвижимость и права на нее.

Структура активов открытого ПИФ должна соответствовать одновременно следующим требованиям:

оценочная стоимость ценных бумаг одного эмитента (за исключением государственных ценных бумаг РФ) не должна составлять более 20% стоимости активов открытого паевого инвестиционного фонда;
оценочная стоимость государственных ценных бумаг РФ одного выпуска не должна составлять более 35% стоимости активов открытого паевого инвестиционного фонда, за исключением случаев их приобретения в результате проведения новации;
суммарная оценочная стоимость ценных бумаг, которые не имеют признаваемых котировок, не должна составлять более 10% стоимости активов открытого паевого инвестиционного фонда;
суммарная оценочная стоимость ценных бумаг иностранных государств, акций иностранных акционерных обществ и облигаций иностранных коммерческих организаций не должна составлять более 20% стоимости активов открытого паевого инвестиционного фонда;
денежные средства, размещенные во вкладах в одном банке, не должны составлять более 25% стоимости активов открытого паевого инвестиционного фонда.

Структура активов интервального ПИФ должна соответствовать одновременно следующим требованиям:

оценочная стоимость ценных бумаг, имеющих признаваемые котировки, и (или) денежные средства во вкладах банков не должны составлять более 35% от стоимости активов интервального паевого инвестиционного фонда;
оценочная стоимость ценных бумаг одного эмитента (за исключением государственных ценных бумаг РФ, жилищных сертификатов) не должна составлять более 30% стоимости активов интервального паевого инвестиционного фонда;
оценочная стоимость государственных ценных бумаг РФ одного выпуска не должна составлять более 35% стоимости активов интервального паевого инвестиционного фонда, за исключением случаев их приобретения в результате проведения новации;
оценочная стоимость объектов недвижимости и прав на недвижимое имущество не должна составлять более 5% от стоимости активов интервального паевого инвестиционного фонда;
суммарная оценочная стоимость ценных бумаг, которые не имеют признаваемой котировки, объектов недвижимости и прав на недвижимое имущество может составлять не более 65% стоимости активов интервального паевого инвестиционного фонда;
суммарная оценочная стоимость ценных бумаг иностранных государств, акций иностранных акционерных обществ и облигаций иностранных коммерческих организаций не должна составлять более 20% стоимости активов интервального паевого инвестиционного фонда;
денежные средства, размещенные во вкладах в одном банке, не должны составлять более 25% стоимости активов интервального паевого инвестиционного фонда.

ПИФ активно функционируют на российском рынке ценных бумаг с ноября 1996 г. В настоящее время на рынке работают более 40 паевых инвестиционных фондов. Число ПИФ в последнее время растет, и это не случайно. На сегодняшний день ПИФ - самая эффективная услуга для инвесторов, которые не имеют возможности самостоятельно размещать свои средства на финансовом рынке. Он дает возможность частно-му лицу получать от вложений в финансовые активы такие же выгоды, какие получают крупные инвесторы: банки, инвестиционные компании и фонды.

К позитивным результатам деятельности ПИФ на рынке ценных бумаг можно отнести тот факт, что стоимость активов российских паевых фондов по итогам первого полугодия 2003 г. превысила 1 млрд долл. США. Но важнее даже не абсолютные цифры, а темпы прироста. Прирост активов за год был почти двукратный.