Что представляет собой инвестиционный пай? Такой и подобные ему вопросы сегодня, можно услышать все чаще. Согласно Федерального Закона № N 156-Ф3 «O инвестиционных фондах» — инвестиционные паи являются особыми именными ценными бумагами, документально удостоверяющими личную долю того, кто ими владеет на право собственности, на некоторое имущество, входящее непосредственно в состав ПИФа.

Также владельцам этих ценных бумаг, дается право требовать непосредственно от управляющих компаний надлежащего паями и право на выплату денежной компенсации, после прекращения действия соглашения о доверительном управлении, либо после прекращения деятельности непосредственно данного ПИФа.

Инвестиционный пай – что это такое? Его виды и характеристика

Если затрагивать общий смысл выражения «инвестиционный пай», то необходимо понимать его различия.

Сегодня различают несколько видов инвестиционноых паев, а именно:

— инвестиционный пай, непосредственно открытого ПИФ,
— закрытого ПИФ
— и интервального ПИФ.

Разница их заключается в том, когда и как владельцы паев могут осуществлять сделки (продажа, обмен, покупка).
Инвестиционный пай первого вида, т.е. открытого ПИФа, удостоверяет право его фактического владельца требовать погашения пая, и также выплаты денежной компенсации, которая соизмерима с приходящимися на него долями общей собственности ПИФ, в любой день кроме выходных. В таких случаях расчетная (текущая) стоимость паев рассчитывается каждый день.

Если происходит создание паевых фондов на какой-либо конкретный срок, в период которого паи выкупаться не будут, то их называют закрытыми паевыми фондами. К примеру, если такой фонд закрытого вида был создан на три года, то выкупать паи доверительная компания начнет только через три года. Но при этом продать либо купить паи закрытых ПИФов можно и раньше на вторичном внебиржевом или биржевом рынке акций (ценных бумаг), конечно если такое предусмотрено в правилах таких фондов.

Инвестиционный пай, уже закрытого ПИФ , дает его владельцу такие же права, как и вышеописанный вид, но при этом владельцы этих паев имеют право регулярно принимать участие в общественных собраниях владельцев-инвесторов.
Инвестиционный пай, такого вида ПИФ, как интервальный, также удостоверяет право капитало-вкладчиков на требование его погашения или денежной компенсации, но при этом в течение некоторого установленного срока (интервала), определяемого правилами управления данных фондов, как правило, такие действия происходят не реже 1 раза в году. Расчет стоимости таких паев производят ежемесячно и по окончании интервала.

Что такое инвестиционный пай? Подробная характеристика актива

Чтобы разобраться более подробно, необходимо знать, что на данный момент выделяют более тридцати основных типов ПИФов, в зависимости от методов и способов классификации, а если учесть дополнительные факторы, то их количество увеличится в несколько раз.

Инвестиционный пай и его зависимость от типа ПИФов

По большому счету, ПИФы классифицируются также по ряду признаков, один из которых — время возможности производить сделки с паями, что мы рассмотрели выше, а также направленность инвестирования и структурность активов.

Структуру активов отражают в названиях паевых фондов и указывают в Правилах ДУ (доверительного управления) каждого из них.

На сегодняшнем фондовом рынке России распространены такие виды ПИФов:

— фонды акций (могут быть закрытого, открытого и также интервального типа);
— фонды недвижимости (исключительно закрытого типа обращения);
— фонды смешанных инвестиций (т.е. открытые/закрытые/интервальные);
— фонды облигаций (закрытые, открытые, и наконец, интервального типа);
— фонды прямых инвестиций (исключительно закрытого типа);
— ипотечные фонды (только закрытого вида);
— фонды рынка (разделяют на: открытые/закрытые/интервальные);
— (любого типа);
— фонды венчурных, крайне , (исключительно закрытого типа);
— фонды фондов (могут быть любого типа).

Помимо этого, ПИФы различаются и по направленности (ориентированы), другими словами инвестиционный пай может быть ориентирован на отдельные сектора экономики, а также представлять собой ценные бумаги зарубежных компаний и государств. К примеру, это может быть пай в телекоммуникациях, машиностроении, нефтегазоперерабатывающем комплексе, энергетической компании и т.п.

Такое различие позволяет инвесторам во время выбора типов и видов паевых фондов учесть факторы направленности своего инвестирования, имея в виду прогнозы ведущих аналитиков и собственные предпочтения. На сегодня на фондовом рынке Российской Федерации работает огромное количество отечественных управляющих компаний, большинство из которых в своем управлении имеют несколько (а не один) ПИФов.

Также, данному этапу характерна тенденция высокого темпа формирования новых фондов, не смотря на то, что относительно небольшое количество тех или иных фондов по разным причинам свое существование прекращают. Поэтому не случайно сегодня количество пайщиков (инвесторов) из числа россиян также растет значительными темпами.
Также необходимо сказать, что в основном российские инвесторы вкладывают свои капиталы в фонды недвижимости преимущественно закрытого типа, далее по численности идут открытые фонды акций, облигаций, затем смешанных инвестиций, интервальных смешанных, интервальных инвестиций и т.пр.

Порядок обращения с инвестиционным паем

Любой инвестиционный пай удостоверяет равную долю права на общую собственность (имущество), входящая в состав ПИФов. Количество паев, которые выдаются управляющими компаниями интервальных и открытых паевых фондов, не имеет ограничения. А вот количество паев у ПИФов закрытого типа ограничено и оговаривается в правилах по доверительному управлению данных паевых фондов.

Когда заканчивается формирование паевого фонда, все инвестиционные паи смогут обращаться свободно, в т.ч. их можно обратно продать управляющей компании либо осуществить обмен на другой инвестиционный пай этой компании, если это предусматривается Правилами этого фонда. Ограничение на покупку и реализацию инвестиционных паев может устанавливаться исключительно федеральным законодательством.

Характеристика начальной и текущей (фактической) стоимости инвестиционных паев

Существует еще одна важная характеристика инвестиционных паев – цена. Сразу хотим отметить, что инвестиционный пай, никак не является и не относится к ценной эмиссионной бумаге. Однако при этом инвестиционные удостоверенные паи фиксируют в бездокументарной форме. Депозитариями, для которых открывают лицевые счета, ведется учет прав на все инвестиционные паи в реестре их владельцев.

Помимо этого, инвестиционный пай, не имеет собственной номинальной стоимости. Во время формирования инвестиционных фондов начальная цена инвестиционного пая устанавливается самими управляющими компаниями, и данная цена является фиксированной. И уже, после того как такие фонды будут сформированы, начальная цена переходит в стадию расчетной (текущей) стоимости, которая будет напрямую зависеть от стоимости всевозможных чистых активов принадлежащих этим фондам.

Текущая стоимость инвестиционных паев не устанавливается произвольно, а рассчитывается по определенным и строгим правилам, которые определены федеральными органами рынка ценных бумаг.
Текущая (расчетная) стоимость Вашего инвестиционного пая, является стоимостью чистых активов самого фонда, которая разделена на общую численность инвестиционных паев. В случае роста чистых активов фонда в результате успешной их деятельности, происходит и рост стоимости инвестиционных паев.

И, наоборот, при уменьшении чистых активов фондов, происходит уменьшение стоимости непосредственно самого пая. Поэтому такая характеристика инвестиционного пая, в прочем, как и его стоимость, является самым главным наглядным показателем работы любого из инвестиционных фондов.

Вложившие свои деньги в инвестиционный пай, свою прибыль получают не в виде каких-либо дивидендов либо процентов на вклад, как, к примеру, в банках. Прибылью здесь является прирост стоимости непосредственно самого инвестиционного пая. Для получения прибыли инвестору необходимо погасить (продать) свой инвестиционный пай повторно управляющей компании. Но при этом получать, таким образом, прибыль можно только в тех случаях, при которых стоимость непосредственно инвестиционного пая за время, на которое инвестор влил собственный капитал в ПИФ, возросла. И наоборот, если за это время инвестиционный пай в стоимости уменьшился, то о прибыли речь даже не заходит, а инвестор понесет убытки.

Фактическая стоимость инвестиционного пая как его главная характеристика

Еще немаловажная характеристика, которой обладает инвестиционный пай, это его фактическая стоимость или фактическая цена реализации. Как правило, фактическая стоимость инвестиционного пая, который никак не обращается в рыночной сфере, находится приблизительно в 20%-м отклонении от его текущей, т.е. расчетной стоимости. Эта стоимость регулируется законами РФ о инвестиционных фондах и пунктом 280 Налогового кодекса, в которой прописаны некоторые особенности и определения налоговых баз непосредственно по операциям, производимым с ценными бумагами.

В частности в Налоговом кодексе, фактическая стоимость инвестиционного пая (для исчисления прямого налога на прибыль) учитывается не в сумме, которая равна оценочной стоимости имущества, которое вносится, а должна быть равна стоимости имущества погашаемого (продаваемого) инвестиционного пая по данным в налоговом учете.

В таком учете стоимость фондового имущества определяют по сумме расходов средств на его приобретение на дату, когда происходит переход прав на его обладание с учетом имеющихся дополнительных расходов связанных с налогообложением.

РЕКОМЕНДУЕМ ПОСМОТРЕТЬ:
ПИФы и паи – характеристика и методы использования

Инвестиционный пай – это особая ценная бумага, закрепляемая за владельцем в индивидуальном порядке. Она определяет долю собственника в имуществе, составляющем часть паевого инвестиционного фонда (ПИФ); предоставляет ему права на получение компенсации в денежном выражении при прекращении функционирования ПИФ и на истребование от представителей управляющей ПИФ компании соответствующих действий, направленных на эффективное им управление.

Особенности инвестиционного пая

Инвестиционный пай (ИП) имеет следующие особенности:

1. Отсутствие номинальной стоимости . Несмотря на то, что ИП по сути своей является именной ценной бумагой, как таковой базовой стоимости у нее нет. На начальном этапе организации инвестиционного фонда его руководители реализуют паи по заранее оговоренной цене. То есть ее уровень не формируется рыночными методами, а устанавливается учредителями в зависимости от нужд фонда.
2. Отсутствие свободного обращения. Инвестиционный пай не представляет из себя объект биржевых спекуляций. Он не находится в свободной продаже на торговых площадках. Продавать его имеют право только учредители ПИФ, и выкупают инвестиционные паи у владельцев тоже только они.
3. Отсутствие выплат. Владелец ИП в период своего владения этой ценной бумагой не получает каких-либо дивидендов или процентов от нее. Получить свою прибыль от инвестиционного пая он может только посредством продажи его управляющей организации.

Преимущества инвестиционного пая

Основными преимуществами инвестирования в ПИФ для частного инвестора (частного лица) являются:

1. Возможность участвовать в обращении различных ценных бумаг (государственные ЦБ, облигации и акции внутрироссийских компаний).
2. Снижение риска потерь, связанных с непрофессиональным управлением денежными активами.
3. Большая вероятность получения прибыли за счет диверсификации вложений ПИФ.
4. Источник получения пассивного дохода, так как пайщик не предпринимает никаких активных действий и решений, направленных на получение прибыли, а только владеет определенным числом паев.
5. Льготное налогообложение. Учредители ПИФ избавлены от необходимости уплачивать в казну налог на прибыль. Владельцы инвестиционных паев обязаны лишь выплатить 13 % от дохода, полученного при реализации своих активов.

Формирование стоимости инвестиционного пая и ее расчет

Стоимость инвестиционного пая находится в прямой зависимости от эффективности вложений, осуществляемых паевым инвестиционным фондом. Если инвестиции ПИФ приносят доход, то стоимость инвестиционных паев растет, соответственно возрастает итоговая цена их погашения управляющей компанией. Если инвестиции не оправдали ожиданий (т. е. не принесли доход), то цена выкупа падает и владелец ИП несет прямые убытки.

Сведения о стоимости пая ПИФ не считаются коммерческой тайной и поэтому находятся в открытом доступе. Обычно данные о результатах деятельности фонда публикуются в средствах массовой информации, и пайщики могут увидеть конкретные финансовые результаты от инвестирования своих средств.

Рассчитывается цена инвестиционного пая по достаточно простой формуле. Для этого совокупность финансовых активов фонда за вычетом всех обязательных расходов делят на количество реализованных паев. Полученное число и будет текущей стоимостью ИП.

Покупка и погашение инвестиционного пая

У инвестиционного пая нет какого-то установленного срока обращения, «продолжительность его жизни» определяется сроками функционирования фонда. Поэтому если возникла необходимость срочно продать свою долю в ПИФ, то вовсе не нужно ждать какого-то определенного момента. В открытых фондах это делается ежедневно. Если же ПИФ интервального типа, то придется дождаться оговоренных сроков.

Инвестиционный пай выкупается по его текущей стоимости на момент утверждения заявления. При продаже ИП пайщик несколько ограничен в своих правах. Он не имеет права продать свою часть актива тому, кто предложит большую цену. Все паи имеют одинаковую стоимость. Они могут выкупаться только самой управляющей компанией, и уже ее представителями впоследствии решается, кому предложить высвободившиеся ценные бумаги.

Купить ценные бумаги тоже можно по текущей стоимости напрямую у учредителя, подав соответствующую заявку.

Операции с инвестиционными паями

С инвестиционным паем, как и с любой другой ценной бумагой, совершаются следующие операции:

1. Покупка и погашение (см. выше).
2. Конвертация – преобразование инвестиционных паев в паи другого ПИФ в рамках одной управляющей организации.
3. Дарение – безвозмездная передача в собственность другому лицу на основе договора дарения. Владение ИП оформляется перерегистрацией.
4. Наследование – передача в собственность своим наследникам по факту смерти передающего паи владельца на основе составленного завещания.

Паевые инвестиционные фонды лишь сравнительно недавно стали осваивать российский рынок. Но статистика показывает, что с каждым годом все большее число физических лиц, то есть рядовых граждан, отдают предпочтение именно такой форме инвестирования средств.

Паевые бумаги инвестиционных фондов — это инструмент инвестирования, доступный каждому желающему. Подобные фонды весьма популярны не только в России, но и в Европе и США. В Америке, такие организации именуются Mutual Funds и организовываются по тем же принципам, что и в других странах.

Если вы начинающий инвестор, желающий вложить определенный капитал на долгосрочный период, то именно паевые инвестиционные фонды могут быть тем, что вам нужно. Для начала определитесь с критериями своих вложений:

• Срок инвестирования. ПИФ работает от 3 лет, период ограничения редко прописывается в открытых фондах. Закрытые коллективы обычно ограничены. О том, что такое открытые и закрытые ПИФЫ мы расскажем далее.
• Приемлемый уровень рисков. Здесь вы должны понимать, что вклады в подобные фонды не страхуются государством, как депозиты, а значит в случае банкротства организации, предоставляющие такие услуги, вы потеряете свои деньги. Не стоит горячиться, современные ПИФы весьма надежны, особенно если вы грамотно подберете управляющую компанию.
• Доходность. Этот показатель коррелирует с рисками. Традиционно выделяют три типа портфелей по риску: агрессивные, консервативные и умеренные. О них мы также поговорим ниже.

Что такое ПИФ?

В данном случае фонд — это коммерческая организация, которая осуществляет подбор инвестиционных продуктов и предлагает их своим клиентам. Организация являет собой инвестиционную компанию, брокерский дом, либо коммерческий банк.

Вкладчик, принося свои деньги в фонд, покупает на них определенное количество паев. Возможное количество покупки стартует от 1 бумаги. Чаще всего ее цена невелика, сегодня российские банки предлагают варианты от 5 000 рублей за пай.

Пай представляет собой дробную часть от общего портфеля, который управляется брокерской компанией. Формально, это тот же принцип, что работает и в акциях.

Одна бумага имеет цену и по ходу работы управленцев наращивает свою стоимость. Со временем пайщик просто продает ее, получая в обмен возросшие деньги. Государственным законодательством установлено, что выкуп инвестиционной компанией своих паев обязателен, даже если это им не выгодно.

Как бизнес проект, фирма зарабатывает на комиссионных. Торгуя на бирже и получая доход на капитал своих пайщиков, компания удерживает за собой определенный процент, в который входят расходы на операционные издержки, а также оплата труда коллектива аналитиков.

ПИФЫ в России

Первые подобные коллективные организации появились в России в конце 1990-ых годов. Тогда большая масса их была законодательна переведена в ПИФ из ЧИФ — чековых инвестиционных фондов, занимавшихся спекуляцией при помощи ваучеров.

Сегодня эта индустрия довольно серьезно выросла. Теперь почти каждая инвестиционная структура, будь то банки или брокерские организации, имеют свою линейку продуктов по данному направлению.

Ярким примером можно считать ВТБ24, Сбербанк, Газпромбанк. Эти корпорации имеют в своем составе брокерские отделения, где принимают заявки на приобретение и погашение паев. Основные владельцы данных квитков — обычные российские граждане, которые доверяют свои сбережения уже известным и надежным компаниям.

Один из самых популярных продуктов от ВТБ — ПИФ Казначейство. Его показатели вы можете видеть на изображении ниже.

Как купить паи ПИФ?

Сегодня большинство компаний предлагают свои услуги дистанционно, при помощи Интернета. Вы можете посетить сайт интересующего вас поставщика, ознакомиться с его продуктами и заказать покупку.

Также популярен метод покупки в офисах компании. Если вы интересуетесь предлагаемыми продуктами от банковских организаций, то достаточно посетить ближайшее отделение банка и предоставить необходимые документы. После чего, вы переводите на счет организации сумму, на которую планируете купить паи.

В обмен вам выдают заверенные документы, сертификат вашего участия в коллективном инвестировании. Это и есть пай. Вы можете оставить его у себя, отправить в депозитарий, либо в банковскую ячейку.

Права владельца

Вы, как владелец инвестиционного пая, получаете и набор определенных прав:

• Вы можете самостоятельно распоряжаться своим участием: подарить бумаги, передать их, перепродать, оставить в наследство, либо вернуть в обмен на свои деньги.
• Вы можете требовать от банка выкупа своих бумаг, так как это законодательно закрепленное обязательство стороны.
• Право получать доход от своих бумаг. На ваш капитал, внесенные вами деньги, компания проводит операции на рынке бумаг и зарабатывает. Вы также должны получать часть от этих денег.
• Вы способны участвовать сразу в нескольких коллективных инвестиционных группах одинакового толка одновременно, причем от разных управляющих компаний.
• Имеете право на ознакомление с информацией по движению средств, работе управляющих, регулярных отчетах и так далее.
• Имеете абсолютное право самостоятельно распоряжаться своей частью прибыли. Исключения составляют брокеры — налоговые агенты, которые вычтут из ваших денег проценты в пользу государства.

Разновидности фондов

Пришло время поговорить о том, какие бывают паевые коллективы. В первую очередь их классифицируют по характеристикам вхождения. Есть три типа: открытый фонд, закрытый и интервальный. Разница также заключается и в сроках погашения паев.

Открытый — самый распространенный и доступный тип. Эти группы принимают капитал от всех желающих в любое время. Аналогично, в любое время вы можете и вернуть свои деньги, погасив документы. За исключением тех случаев, когда уставом компании определен минимальный временной порог, по истечению которого вы можете возвращать ценные бумаги. На многих современных российских продуктах этот отрезок установлен в 12 месяцев. Часто встречается порог в 3 года. Помните об этом, когда планируете свой горизонт вложений.

Закрытый — как понятно из определения, туда можно войти не всегда и не каждый. Обычно такие группы формируются до запуска работы. После чего, новые участники не могут купить активы. Еще существуют фонды для определенных категорий граждан. К примеру, продукт «ПИФ для военных», для доступа к которому вам придется предъявить определенную документацию. ЗПИФ характеризуется еще и тем, что гасить паи здесь можно только по истечению установленного срока, не ранее и не позднее.

Интервальный ПИФ — смешанная структура. Заранее прописываются даты, когда можно продать или купить новые сертификаты участия и пригласить новых инвесторов в коллективное предприятие.

Уровень рисков

Брокерские дома, выпускающие на рынок свои паи, часто подразделяют их также и по уровню возможных рисков. Несмотря на то, что подобный фонд часто считается крайне надежной организацией, здесь есть свои подводные камни. Это неудачная работа трейдеров, управляющих общим портфелем, а также нестабильное финансовое состояние самой фирмы. Банкротства случаются, но если средства и компенсируются вкладчикам, то этот процесс может занимать очень много времени.

Что касается работы трейдеров, здесь есть три популярных типа портфелей, о которых мы упоминали в начале статьи:

• Агрессивный стиль. Инструменты такого класса наполняются свой инвестиционный портфель разного рода акциями, облигациями и срочными контрактами, вроде фьючерсов и форвардов. Задача управляющих, при работе с подобной группой активов, ставится крайне высокая — обгонять доходность всего рынка. Обычно заявляется, что портфель такого стиля будет приносить вкладчикам по 20-25 процентов прибыли в год. Это хороший показатель, но чтобы его достичь, траст-менеджерам придется серьезно рисковать.
• Консервативный стиль. Это весьма популярный метод управления портфелем. Здесь ставка делается на максимально надежные ценные бумаги — государственные, корпоративные облигации и другие методы займов от надежных должников. Такие портфели редко пытаются тягаться с рыночной доходностью. Здесь основная задача — накопление и защита от пагубного действия инфляции. Доходность подобных ПИФов обычно балансирует на 2-5 процентов выше уровня инфляции. Их предпочитают те люди, которые хотят обеспечить себе старость и прибавку к пенсии.
• Умеренные риски. Еще этот стиль называют комбинированным. Как следует из названия, портфель выбирается как некая золотая середина, между надежностью и рисками. В принципе, из таких фондов можно формировать свой инвестиционный базис, то есть, основу капиталовложений.

Плата за работу

Инвестиционная компания, продав вам пай, также берет от вас комиссионные, за свою работу. Уровень комиссионных всегда будет разным, так как зависит от политики эмитента. Например, банковские структуры, обычно имеют меньшую оплату услуг, так как обладают большими корпоративными возможностями.

Но даже в пределах одной фирмы, плата за участие в том или ином фонде может разниться. Зависит это от стиля портфеля и уровня рисков, с которыми работают управляющие.

Сравните сами: консервативные методы управления требуют лишь разовых покупок облигаций и долговых обязательств. В то время как агрессивный набор потребует активных действий со стороны менеджеров фонда. Здесь уже потребуется детальный анализ рынка и ежедневные операции.

Большие операционные расходы также включаются в комиссионные. Таким образом, прибыль, получаемая с торгов, теряется на выплате комиссионных расходов, а затем и налоговых. Отсюда следует вывод, что вкладывать в ПИФы лучше на долгосрочный период. Также, проверяйте процент оборачиваемости портфеля фирмы. Чем он меньше — тем лучше, так как снижаются издержки.

Альтернативные варианты

Все чаще иностранные инвесторы отдают предпочтение альтернативным вариантам вклада своего капитала в паи. В 1975 году, Джон Богл и компания Vanguard создали первый в истории индексный фонд. Сегодня классическая его структура часто встречается под аббревиатурой TIF (Traditional Invest Fund). Это паи коллективного инвестирования, но набор активов состоит исключительно из эмитентов, включенный в определенный .

Благодаря тому, что не требуется анализ, расходы и комиссионные здесь в разы ниже.

В 1990-ых года, на мировых фондовых рынках появился новый инструмент — ETF. Это такой же биржевой класс, но его бумаги могут продаваться в течении одной торговой сессии. В зависимости от выбранного опорного индекса, такие инструменты могут приносить отличные проценты прибыли, в долгосрочной перспективе.

Если вас заинтересовала эта тема, то рекомендуем вам ознакомиться с работами Джона Богла, посвященными исследованию этих вопросов. Одна из его книг, «Инвесторы против спекулянтов», наглядно показывает работу на бирже, а также те потери, которые несут вкладчики, оплачивая работу трейдеров в ПИФах агрессивного стиля.

Недавно у россиян появилась альтернативная наличной валюте и привычным банковским вкладам возможность вложения сбережений с целью их прироста — паевые инвестиционные фонды (ПИФы). Популярность ПИФов сейчас стремительно растет среди растущего числа частных инвесторов. Снижение процентных ставок по банковским вкладам способствует повышению восприимчивости владельцев сбережений к информации, касающейся сохранения и приумножения денег. О развитии коллективных инвестиций и росте рынка акций все чаще можно встретить информацию в деловых СМИ.

Характеристика основных видов паевых инвестиционных фондов

Паевые инвестиционные фонды делят на 3 группы:

• открытые;
• интервальные;
• закрытые.

Инвестор открытого фонда в любой рабочий день имеет возможность продать или купить свой пай. Инвестору интервального фонда такая возможность доступна только в определенные сроки — «периоды открытия интервала» (обычно несколько раз в год на двухнедельный срок). Инвесторы закрытых паевых инвестиционных фондов могут продать свои паи только после завершения проекта, под который они создавались.

Выделяют несколько видов паевых фондов в зависимости от объектов инвестирования: акций, облигаций, денежного рынка, смешанных инвестиций, недвижимости, фондов, венчурных (особо рисковых) инвестиций. Наибольшую распространенность сейчас получили интервальные и открытые паевые фонды.

По названию фонда можно судить о направлении денег пайщиков. Активы смешанного фонда состоят из акций и облигаций. На вложение средств в облигации РФ и субъектов федерации, муниципальные и иностранные ориентирован фонд денежного рынка. Фонды венчурных инвестиций могут содержать простые векселя, доли в уставных капиталах, акции закрытых акционерных обществ. Фонды фондов наряду с облигациями и акциями содержат паи паевых инвестиционных фондов.

Как стать инвестором паевого инвестиционного фонда

Вкладывая денежные средства в паевой инвестиционный фонд, инвестор становится владельцем инвестиционных паев, выдачу которых производит управляющая этим паевым инвестиционным фондом компания. Передаваемое пайщиками в паевой фонд имущество остается в их собственности. Управляющая компания доверительно управляет паевым инвестиционным фондом, совершая сделки с этим имуществом. Она вправе передать другой управляющей компании свои обязанности и права по управлению паевым инвестиционным фондом.

К компетенции управляющей компании и агентов паевого фонда относятся продажа и выкуп паев. Записи в реестр владельцев паев производятся на основании заявок на их приобретение. В форме заявок подаются и требования о погашении инвестиционных паев. Первая покупка паев фонда осуществляется после заполнения пайщиком анкеты зарегистрированного лица и подачи заявления об открытии в паевом фонде лицевого счета.

Заявку на приобретение паев инвестор может подавать как до перечисления денежных средств на счет фонда, так и после их поступления. В срок не более трех дней после поступления денежных средств на счет фонда вносится приходная запись в реестр владельцев паев. Владение паями подтверждает выписка из реестра пайщиков, которая выдается в пункте приема заявок или направляется пайщику по почте.

Контроль за паевыми инвестиционными фондами со стороны государства

Имуществом паевого фонда на основании выданной Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) лицензии распоряжается управляющая компания, деятельность которой строго контролируется и регулируется. Во избежание злоупотребления управляющей компанией средствами инвесторов управление средствами и их хранение разделены. Средства пайщиков хранит другая организация — специализированный депозитарий, который контролирует законность операций с ними. Таким образом на практике осуществляется принцип обособления имущества.

Специализированный депозитарий не имеет права пользования и распоряжения составляющим паевой инвестиционный фонд имуществом. В его обязанности входит контроль за соблюдением управляющей компанией ПИФа правил доверительного управления и нормативных правовых актов.

Управляющая компания ежегодно подвергается аудиторской проверке. Отчетность управляющей компании предоставляется в ФКЦБ. Такая организация работы паевого фонда помогает избежать «испарения» денег пайщиков или израсходования их в ущерб пайщикам. При снижении рыночной цены ценных бумаг стоимость составляющих имущество фонда активов может уменьшиться, но «исчезнуть» фонд не может. Если управляющая компания станет банкротом, паевой фонд перейдет в управление другой компании и пайщики не пострадают.

Плюсы и минусы инвестиций в паевые инвестиционные фонды

Инвестиционный пай представляет собой именную ценную бумагу, удостоверяющую право его владельца на долю составляющего паевой инвестиционный фонд имущества. Для учета прав на инвестиционные паи открываются лицевые счета в реестре владельцев инвестиционных паев. При изменении рыночной стоимости составляющего паевой инвестиционный фонд имущества риск убытков несут владельцы инвестиционных паев. Никакие доходы в виде дивидендов или процентов пайщикам не выплачиваются. Только при обратной продаже управляющей компании своих паев в случае увеличения их стоимости и покрытия всех расходов владельцы паев получают доход.

Доход пайщика составляет прирост стоимости его паев. Со временем стоимость паев может увеличиваться или уменьшаться в связи с изменением рыночной стоимости ценных бумаг, входящих в состав имущества фонда. Ни управляющая компания, ни государство не дают никаких гарантий доходности фонда. Связанный с изменением стоимости паев риск убытков несут владельцы инвестиционных паев. Никаких обещаний, предположений и гарантий будущей доходности и эффективности управляющая компания предоставлять не вправе.

1) право участия в имуществе производственного или потребительского кооператива, возникающее вследствие исполнения членом кооператива обязанностей по уплате паевых взносов (выплате П.) путем внесения денежных средств или иного имущества. а также путем личного трудового уча-стия в деятельности кооператива:

2) часть имущества кооператива, выделенная на его конкретного члена, слагающаяся из паевых взносов этого члена и соответствующей части имущества, созданного и приобретенного кооперативом в процессе своей деятельности. Размер П. напрямую связан с распределением прибыли кооператива. Состав и порядок определения размера П., порядок его внесения и передачи, распределения прибыли по П. определяются уставом кооператива. Закон регулирует лишь следующие основные принципы: а) член кооператива обязан внести к моменту регистрации кооператива не менее 10% паевого взноса, а остальную часть - в течение года с момента регистрации (п. 2 ст. 109 ГК РФ, ФЗ РФ от 8 мая 1996 г. № 41-ФЗ "О производственных кооперативах"; п. 2 ст. 116 ГК РФ. ФЗ РФ от 11 июля 1997 г. № 97-ФЗ "О потребительской кооперации в Российской Федерации"; б) паевым взносом члена кооператива могут быть деньги, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, а также иные объекты гражданских прав: земельные участки и другие природные ресурсы могуч:

Белов В.А.

Энциклопедия юриста . 2005 .

Синонимы :

Смотреть что такое "ПАЙ" в других словарях:

1. ПАЙ, пая, предл. о пае, в паю и в пае; мн. паи; м. [тур. pay] Доля, вносимая в общее дело отдельным его участником или приходящаяся на кого л. Вступительный п. Кооперативный п. На паях с кем л. (вместе с кем л., совместно участвуя в чём л.).… … Энциклопедический словарь

Толковый словарь Даля

ПАЙ, паинька, петерб., чухон. умник, послушный, говорят дитяти. Ты пай дитя. Паить дитя по головке, гладить и баловать. II. ПАЙ муж., татар. часть, доля надела или раздела, собина, делянка в складчине, артели, товариществе. У него два пая в… … Толковый словарь Даля

Толковый словарь Ушакова

1. ПАЙ1, пая, мн. пай, муж. (турец. рау часть, доля) (экон.). Доля, вносимая в капитал какого нибудь общества (кооперативного, акционерного и т.п.) каждым его членом. Кооперативный пай. Вступительный пай. || Доля, часть, принадлежащая кому нибудь … Толковый словарь Ушакова

Пай: Инвестиционный пай именная ценная бумага. Пайщик физическое или юридическое лицо, имеющее право стать участником совместного проекта, обычно ПИФа, после внесения определённой суммы финансовых или материальных средств (пая). Пай посёлок … Википедия

Часть, доля участия в каком либо товариществе, акционерном об ществе, с которым связаны определенные имущественные права и обязаннос ти. ПАЙ в уставной фонд хозяйственного общества или товарищества можетбыть внесен в виде денежных средств или… … Финансовый словарь

См … Словарь синонимов

Характеристика Длина 19 км Бассейн Северная Сосьва Водоток Устье 401 км по правому берегу реки Сев. Сосьва Расположение … Википедия

ПАЙ, я, мн. и, ёв, муж. Доля, вносимая отдельным участником в общее дело, товарищество, кооперативную организацию. Кооперативный п. Устроить вечеринку на паях (в складчину). | прил. паевой, ая, ое. II. ПАЙ, неизм. (разг.). О детях: послушный,… … Толковый словарь Ожегова

- (тур. pai часть). Часть, доля. Словарь иностранных слов, вошедших в состав русского языка. Чудинов А.Н., 1910. ПАЙ тур. pai, часть. Часть, доля. Объяснение 25000 иностранных слов, вошедших в употребление в русский язык, с означением их корней.… … Словарь иностранных слов русского языка

Книги

• Резьба по дереву. Справочное руководство для начинающих , Пай Крис. Пройдите курс резьбы по дереву вместе с всемирно известным мастером. Первые шаги в новом занятии могут быть обескураживающими. С чего начать? Какие инструменты приобрести? Какие проекты…

Похожие статьи