Сущность валютного курса, его необходимость, виды и котировка. Валютный курс и его разновидности

Понятие «обмен валюты» связано с такой ее характеристикой, как конвертируемость. Степень конвертируемости валюты определяется механизмом государственного регулирования валютных операций. Валюту называют свободно конвертируемой, если в стране этой валюты к резидентам и нерезидентам не применяют какие-либо ограничения на осуществление валютных сделок, и неконвертируемой, если в стране этой денежной единицы действуют законодательно установленные ограничения почти на все виды операций с ней. Частично конвертируемой считается валюта стран, в которых действуют ограничения и регламентации на некоторые виды обменных операций или для некоторых участников этих операций. Свобода конвертации валюты должна опираться на экономическую стабильность страны, то есть одного законодательного разрешения обмена валюты недостаточно, необходимы доверие к валюте и оценка экономической состоятельности страны. Таким образом конвертируемость - это способность валюты свободно обмениваться на другие валюты и обратно на национальную валюту на валютных рынках.

Для конвертированных валют в основе курса лежит валютный паритет. Однако курсы валют почти никогда не совпадают с их валютным паритетом. В условиях международной торговли и других внешнеэкономических акций отношение поступлений и платежей в иностранной валюте и, соответственно, спрос и предложение иностранной валюты не находится в равновесии. При активном платежном балансе курсы иностранных валют на валютном рынке данной страны падают, а курс национальной денежной единицы повышается. Обратное происходит в случае, когда страна имеет пассивный платежный баланс. Потому в большинстве стран вместе с твердым официальным курсом национальной валюты также существует свободный. По официальному паритету осуществляются расчеты центральных национальных банков и других валютно-финансовых учреждений между разными странами и с международными организациями. Расчеты между частными лицами и организациями осуществляются по свободному курсу.

Фиксация валютного курса осуществляется или согласно золотому паритету (гарантированному золотому содержанию национальной денежной единицы), или по международному договору . При классическом золотом стандарте, то есть при свободном размене валют на золото в центральном банке , валютный курс устанавливается в пропорциях к его золотому содержанию.

В той или иной степени правительство страны устанавливает официальные обменные курсы (т. н. учетные), регулярно публикующиеся в специальных бюллетенях. В России официальный курс рубля устанавливается Центральным Банком РФ для использования в расчетах доходов и расходов государственного бюджета, всех видов платежно-расчетных отношений государства с организациями и гражданами, а также целей налогообложения и бухгалтерского учета.

Фиксирование национальной денежной единицы в иностранной называется валютной котировкой. Принято различать прямую и обратную (косвенную) котировку. Прямая котировка - это цена иностранной валюты, сложившаяся на национальном рынке. Она показывает количество валюты-измерителя, приходящегося на единицу котируемой валюты. Обратная (косвенная) котировка отражает количество единиц котируемой валюты, приходящееся на единицу валюты-измерителя. Курс одной валюты по отношению к другой может быть определен также через третью валюту. В этом случае он называется кросс-курсом. Необходимость в таких котировках возникает в тех случаях, когда объем прямых обменных операций между двумя валютами относительно мал, и, следовательно, не складываются достаточно представительные прямые котировки. Кроме того, даже при наличии надежных прямых котировок расчет кросс-курса может дать несколько отличную величину курса. При наблюдении за уровнем валютного курса фиксируют два курса:

Курс продавца (по которому банк продает валюту);

Курс покупателя (по которому банк покупает валюту).

Они различаются, поскольку здесь валютные операции рассматриваются как средство получения прибыли. Разность между этими курсами образует маржу.

Формы валютного курса

Колеблющийся - свободно меняется под влиянием спроса и предложения и основан на использовании рыночного механизма.
Плавающий - разновидность валютного курса, который колеблется, что обусловлено использованием механизма валютного регулирования. Так, для ограничения резких колебаний курсов национальных валют, которые вызывают неприятные последствия валютно-финансовых и экономических отношений, страны, вошедшие в Европейскую валютную систему, ввели в практику согласование относительных взаимных колебаний валютного курса.
Фиксированный - официально установленное отношение между национальными валютами, основанное на определенных в законодательном порядке валютных паритетах. Он допускает закрепление содержания национальных денежных единиц непосредственно в золоте или долларах США при строгом ограничении колебаний рыночных курсов валют в оговоренных границах (порядка одного процента).

Международный обмен

Международная торговля ведется в денежных единицах. В каждой стране функционирует своя валюта. Перед тем как купить товары, услуги или финансовые активы за рубежом, необходимо купить или обменять валюту своей страны на нужную на валютном рынке . Основные массы валюты для международной торговли обмениваются в крупнейших финансовых центрах мира.

Курсы, по которым обмениваются валюты, определяются спросом и предложением валют. Например, в начале 1986 года американский доллар обменивался на 10 французских франков , два года спустя он стоил уже 6 франков. По мере изменения обменных курсов валют изменяются цены на товары этих стран, которые импортируются и экспортируются .

По способу расчета: паритетный и фактический

Метод установления курса

Основным понятием, используемым для пояснения валютных курсов является паритет покупательной способности , ППС (purchasing power parity - РРР), для формулирования которого обычно применяют так называемый закон одной цены: цена товара в одной стране должна быть равна цене товара в другой стране; а поскольку эти цены выражаются в разных валютах, это соотношение цен и определяет курс обмена одной валюты на другую .

Пускай Pd - внутренняя цена (domestic price) данного товара, а Pf - его цена за рубежом, в соседней стране (foreign price). Эти цены представляют собой количество валюты, национальной для данной страны и иностранной, которое дают за единицу товара в стране и за рубежом. Отношение цен и будет тем курсом, по которому одну валюту будут обменивать на другую ради покупки данного

Что такое валюта и курс валют?

Валюта и деньги – это синонимы (). Валюта бывает иностранной и российской. Российская валюта – это рубль, который является единственным законным платежным средством, обязательным к приему по нарицательной стоимости на всей территории России. К иностранной валюте относятся денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, а также монеты, находящиеся в обращении и являющиеся законным средством наличного платежа на территории соответствующего иностранного государства. Следует отметить, что валюта бывает не только наличной, но и безналичной, то есть существующей не в виде банкнот или монет, а в виде записей на банковских счетах.

Валюта может быть конвертируемой и неконвертируемой. Конвертируемой является валюта, которую можно обменять на другую без специального разрешения каких-либо государственных органов. Так, свободно конвертируются доллар США, японская иена, евро и некоторые другие – к ним относится и российский рубль.

Но для того, чтобы обменять одну валюту на другую, нужно знать ее курс, другими словами – цену. Валютный курс – это цена денежной единицы страны, выраженная в денежной единице другой страны. Иными словами, валюта является таким же товаром, как и любой другой, а купить ее можно по установленной цене. Рубли можно купить за доллары США, евро, юани, равно как и наоборот. И для каждой валюты, используемой в качестве средства платежа за другую валюту, установлен определенный валютный курс.

При этом курс доллара или курс евро , да и любой другой валюты может быть как официальным (фиксированным и плавающим), так и неофициальным. Официальный валютный курс для национальной валюты устанавливается государством, обычно в лице центрального банка, на определенный период, например, на сутки и используется в официальных расчетах. Неофициальный же курс может отличаться от официального при расчетах между обычными гражданами или юридическими лицами по собственному усмотрению.

Фиксированным курсом является официально установленное соотношение между валютами. Так, фиксированный валютный курс доллара к рублю применялся в СССР, его устанавливал Госбанк СССР. Например:

на 1 января 1924 года курс $1 равнялся 2,20 руб.;
на 1 января 1936 года курс $1 равнялся 1,15 руб.;
на 1 января 1937 года курс $1 равнялся 5,04 руб.;
на 1 января 1961 года курс $1 равнялся 0,90 руб.

Интересно, что в начале 1990-х годов, параллельно существовали несколько видов курса валют:

Официальный фиксированный (устанавливался Госбанком СССР и использовался для официальных расчетов);

Коммерческий (был установлен с 1 ноября 1990 года исходя из соотношения 1,8 руб. за $1 и применялся для расчетов по внешнеторговым операциям, иностранным капиталовложениям на территории СССР и советским инвестициям за границей, а также расчетов неторгового характера, осуществляемых юридическими лицами (Указ Президента СССР от 26 октября 1990 г. № УП-943 " "));

"Туристический" (был введен 24 июля 1991 года Госбанком СССР на уровне 32 руб. за $1, этот вид курса просуществовал всего пять месяцев и использовался наравне с официальным фиксированным курсом для покупки валюты физическими лицами (Телеграмма Госбанка СССР от 1 апреля 1991 г. № 135/91 " ").

Рекордно низкое значение официального курса доллара было зафиксировано 13 февраля 1991 года – его официальный курс равнялся 0,54 руб. Столь низкий официальный курс доллара продержался до 24 июня 1992 года, достигнув к этому моменту лишь уровня в 0,56 руб.

Уже 1 июля 1992 года официальный курс доллара был установлен на уровне 125,26 руб. за $1 и начал резко расти, достигнув к 1 января 1993 года суммы в 414,50 руб., к 1 января 1994 года – 1247 руб. К 6 января 1995 года курс доллара к рублю вырос до 3623 руб., а к 5 января 1996 года – до 4461 руб., достигнув к концу 1997 года значения в 5960 руб. за $1, после чего в России была проведена деноминация рубля в тысячу раз.

Однако и после этого курс доллара к рублю стабильно продолжал расти, продемонстрировав резкие взлеты в 1998 и в 2014 годах. Определенную стабильность и даже некоторое периодическое снижение курса доллара можно было наблюдать с 2000 по 2013 годы. На 9 декабря 2014 года курс доллара США установлен в размере 53,31 руб. за $1. Если сравнивать с прежними, неденоминированными, рублями, то он соответствует курсу в 53 310 неденоминированных рублей за $1. Таким образом, за период с 1 июля 1992 года по настоящее время стоимость рубля по отношению к доллару США упала в 424 раза.

В настоящее время в России применяется плавающий валютный курс, предполагающий использование рыночного механизма валютного регулирования для установления курса валют. При этом он изменяется под воздействием спроса и предложения.

Установлением официальных курсов валют по отношению к рублю занимается Банк России (ст. 53 Федерального закона от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ " "). Однако обычный гражданин не может прийти в Банк России и купить или продать валюту по официальному курсу. Более того, Банк России вообще не принимает на себя обязательство покупать и продавать валюту по официальному курсу. Фактически граждане могут приобретать валюту только в коммерческих банках по неофициальному курсу, причем цена валюты оказывается обычно завышенной – ведь коммерческий банк получает прибыль от этой сделки.

Поэтому и считается, что гражданам не рекомендуется "играть" на курсах валют (по крайней мере, в краткосрочной перспективе, не имея возможности отложить деньги на годы вперед), поскольку они всегда вынуждены покупать валюту дороже и продавать дешевле, чем по официальному курсу, практически всегда проигрывая на этой разнице.

Курс доллара на сегодня и курс евро на сегодня

Наиболее популярные курсы валют , интересующие россиян практически ежедневно, – это курсы доллара и евро к рублю . К сожалению, рубль в последнее время резко упал по отношению к этим валютам. По мнению многих аналитиков, это стало следствием внутренней и внешней политики России. В настоящее время падение рубля продолжается и совершенно неясно, на каком уровне оно остановится.

Разумеется, такое падение не может не отразиться на благосостоянии обычных россиян. Поскольку цены в магазинах растут следом за ростом курсов доллара и евро (так как многие товары закупаются за рубежом за иностранную валюту), то покупательская способность получаемых гражданами доходов пропорционально падает. И если работник в начале 2014 года мог купить на свою заработную плату в размере 30 тыс. руб. товары на сумму, эквивалентную примерно $ 920, то теперь покупательная способность его заработной платы упала примерно до $ 565, то есть почти в два раза. Разумеется, россиян такая ситуация сильно беспокоит.

В результате большинство граждан ежедневно отслеживает курс доллара на сегодня и курс евро на сегодня , в зависимости от того, какая из этих валют кажется им более важной. Но мало кто знает, как именно устанавливается этот курс.

Дело в том, что курс доллара на сегодня устанавливается Банком России днем раньше. Фактически, каждый день устанавливается курс доллара на завтра. Официальный курс доллара США по отношению к рублю рассчитывается и устанавливается Банком России на основе котировок межбанковского внутреннего валютного рынка. С 15 апреля 2003 года для установления официального курса доллара используется средневзвешенное значение курса доллара США на торгах Единой торговой сессии межбанковских валютных бирж со сроком расчетов "завтра", сложившееся по состоянию на 11 часов 30 минут дня торгов (Информация Банка России от 14 апреля 2003 г.).

Таким образом, курс доллара на завтра устанавливается Банком России ежедневно (по рабочим дням) в 11 часов 30 минут торгового дня по среднему значению его стоимости на биржевых торгах.

Аналогичным образом, курс евро на сегодня был установлен Банком России еще вчера, но по другому алгоритму. Курс евро на завтра определяется не напрямую, по среднему значению на торгах в определенное время, а на основе уже установленного курса доллара на завтра, с учетом котировки евро к доллару США на международных валютных рынках и на межбанковском внутреннем валютном рынке.

Всего же Банк России ежедневно устанавливает курсы 34 иностранных валют – все они доступны на его официальном сайте, также с курсами доллара США и евро можно ознакомиться и на портале ГАРАНТ.РУ.

Сегодня я вам простыми словами объясню, что такое курс валют или валютный курс , какие режимы и виды валютных курсов бывают, что означает каждый вид, на какие из них стоит ориентироваться в разных ситуациях. Думаю, что это должен знать каждый, чтобы грамотно разбираться не только в экономических процессах, но и в финансовых вопросах, затрагивающих его лично. То есть, тема очень важна, и если кто еще не совсем ее понимает – настоятельно рекомендую прочесть и хорошо запомнить.

Что такое валютный курс?

Начнем с понятия валютного курса. – это стоимость одной денежной единицы, выраженная в другой. В некоторых случаях валютный курс может выражаться в стоимости других активов (драгоценных металлов, ценных бумагах и их производных).

В курсе валют всегда участвуют две валюты (либо валюта и актив). Одна из них называется базовой, а другая – котируемой. Котируемая валюта – это та, в единицах которой выражается стоимость базовой. Если мы говорим о курсе валют в отдельно взятой стране, то ее национальная валюта будет выступать котируемой, а иностранные валюты или активы мирового спроса – базовыми. А на международном валютном рынке могут встречаться разные варианты сочетания базовых и котируемых валют: одна и та же валюта по отношению к разным другим валютам может выступать как базовой, так и котируемой.

В обозначении валютного курса используются т.н. – дроби, в которых числителем выступает базовая валюта, а знаменателем – котируемая.

Например, курс доллара к рублю выражается валютной парой USD/RUB (доллар/рубль, доллар в рублях), в которой рубль – национальная валюта, находится в знаменателе и является котируемой, а доллар – иностранная валюта, находится в числителе и является базовой. Курс доллара к рублю 65,50 означает, что 1 доллар стоит 65,50 рублей.

Виды валютных курсов.

Давайте рассмотрим основные виды валютных курсов. Прежде всего, нужно сказать, что курсы валют в государстве могут быть фиксированными и плавающими – это разные режимы валютных курсов . Фиксированный валютный курс устанавливается административно, вне зависимости от реальной рыночной ситуации, он может длительное время вообще не меняться, а плавающий – свободно корректируется рынком, постоянно изменяется, как бы “плавает”.

В чистом виде плавающий валютный курс встречается очень редко, причем, на постсоветском пространстве не встречается вообще. Чаще всего используется некое сочетание этих двух режимов валютного курса: курс является плавающим, но с определенной степенью фиксации, которая, в зависимости от ситуации, может быть разной.

Подробнее о различиях, преимуществах и недостатках этих двух видов валютного курса писал в отдельной статье , причем, там рассмотрен переход от фиксированного курса к плавающему и его последствия. В принципе, все это можно применить к любой стране, находящейся в похожей ситуации.

Наверняка, все знают, что внутри одной страны, в один и тот же день курс валют может быть разным. Это происходит в том числе и потому, что речь идет о разных видах валютных курсов. Давайте рассмотрим, какими они могут быть.

Курс валют Центрального банка. Или так называемый официальный курс валют. Это курс иностранных валют к национальной, устанавливаемый центральным банком страны ежедневно в рабочие дни. В каждом государстве и каждом центральном банке действует своя методика установки официальных курсов валют. Например, ЦБ РФ устанавливает курс доллара к рублю на следующий день, исходя из среднего курса на биржевых торгах текущего дня с момента начала торгов до 11:30. При этом для других валют действуют другие методики расчета официального курса, например, курс евро к рублю рассчитывается, исходя из курса доллара. Поэтому официальные курсы валют ЦБ РФ могут существенно отличаться от биржевых и коммерческих, если после 11:30 до закрытия торгов на рынке произошли существенные изменения котировок.

Купить или продать валюту по курсу ЦБ практически невозможно, за исключением некоторых случаев (например, редко бывает, что по этому курсу банк продает валюту для погашения кредитов или размещения на депозит). Зато от этого курса рассчитываются очень многие показатели, например, суммы валютных контрактов (в переводе на нацвалюту), рассчитываются все банковские комиссии и т.д.

Курс валют на бирже. Это валютный курс, устанавливающийся в ходе проведения торгов в тех странах, где есть валютная биржа. Например, на постсоветском пространстве она есть в России, а в других странах СНГ, насколько мне известно, нет. Биржевой курс валют может меняться ежесекундно, и на его образование, как правило, напрямую не влияют никакие государственные регуляторы: он формируется, исходя из сочетания на конкретную валюту. Если предложение валюты больше, чем спрос на нее – ее курс будет падать, если наоборот – расти.

Лучше всего наблюдать курс валют на бирже через онлайн графики, поскольку он постоянно меняется, и любая оффлайн-информация будет устаревшей, если только речь не идет о биржевом курсе на конкретное время (например, на момент открытия или закрытия торгов).

Обратите внимание, что не курс Центробанка, а именно курс валют на бирже является основой для формирования коммерческих курсов.

Курс валют на межбанке (межбанковском валютном рынке). Это валютный курс, формирующийся на торгах, которые проводят между собой банки, покупая и продавая валюту для собственных нужд или по поручению клиентов. Курс валют на межбанке тоже может меняться на протяжении дня, но не так часто и постоянно, как на бирже. Для многих стран СНГ, в которых нет валютной биржи, именно этот валютный курс является основным ориентиром для формирования коммерческих курсов валют.

На межбанке уже есть фактически 2 курса валют: курс покупки и курс продажи, тогда как на бирже и установленный Центробанком он только один.

Коммерческий курс валют в банках. Это те курсы валют, которые вы видите на табло банков и на кассах, то есть, курсы, по которым банки продают и покупают валюту у населения. Здесь тоже всегда выставляется 2 курса: курс покупки и курс продажи, причем, маржа (разница) между ними максимальная, выше чем на межбанковском рынке.

Курс покупки и продажи валюты в подавляющем большинстве случаев отклоняются в разные стороны от биржевого курса или от курса валют на межбанке. Если рассматривать связь, то от биржевого курса до коммерческого маржа расширяется.

Например, курс доллара к рублю на бирже – 65,50. Курс покупки и продажи на межбанке 65,30 – 65,70. Коммерческие курсы в банках 64,50 – 66,50.

Каждый банк выставляет свои коммерческие курсы, исходя из своей валютной политики, поэтому в разных банках они отличаются. На межбанковском рынке курсы для всех одинаковы, но клиентам банки часто озвучивают другие курсы, откладывая разницу себе в доход. Увы, но это не редкость. Тем не менее, есть общее правило, которое действует в большинстве случаев:

Чаще всего операции купли-продажи на межбанковском валютном рынке банки совершают для своих бизнес-клиентов, ведущих экспортную или импортную деятельность. Но физическое лицо тоже может купить валюту на межбанке, правда, во многих случаях только для определенных целей (например, для отправки перевода, погашения кредита, размещения вклада и т.д.). За такую операцию банки взимают комиссию, поэтому, чтобы точно определить где выгоднее, нужно сравнивать коммерческий курс валют с межбанковским с учетом комиссии банка. Еще больше затрудняет выбор тот факт, что точный курс межбанка предугадать нельзя, однако, в заявке банку можно указать желаемый курс, ниже или выше которого совершать операцию не нужно.

Физическое лицо может купить валюту и на бирже, но в этом случае тоже придется понести дополнительные расходы при работе с биржевым брокером (без него выйти на торги не получится). Подробнее об этом я рассказывал в отдельной статье:

Теперь вы знаете, что такое валютный курс, что он обозначает и как выражается, какие бывают режимы и виды валютных курсов, чем отличается курс валют ЦБ, на бирже, на межбанке и коммерческий курс.

Повышайте свою финансовую грамотность, учитесь профессионально управлять личными финансами и семейным бюджетом на страницах сайта . Подписывайтесь на наши официальные страницы в социальных сетях, чтобы удобно следить за обновлениями. До новых встреч!

Термин «валюта» применяется в трояком понимании:

Валюта — это денежная единица данной конкретной страны.
Валюта — это иностранные денежные средства и расчетные единицы.
Валюта — это международные расчетные единицы типа «евро», СДР и пр.

Поскольку задача в содействии развитию , то любая национальная валюта должна обладать внешней и внутренней обратимостью, т. е. возможностью конвертации в валюты других государств. Конвертируемость определяет степень ликвидности валюты на международных финансовых рынках. Таким образом, конвертируемость валюты характеризует качество валюты. В зависимости от степени конвертируемости можно выделить три группы (класса) валют.

1. Свободно-конвертируемая валюта (СКВ). Такая валюта свободно и без ограничений обменивается на другие иностранные валюты, т. е. СКВ обладает полной внешней и внутренней обратимостью.

Сфера обмена СКВ распространяется как на текущие операции (операции, связанные с осуществлением экспорта-импорта товаров и услуг), так и на операции, связанные с движением капиталов, например, получением внешних кредитов или иностранных инвестиций.

Таким образом, можно сказать, что свободно-конвертируемой является валюта той страны, в которой законодательно не предусмотрено каких-либо ограничений при осуществлении любых операций с ней.

Свободно-конвертируемыми валютами признаны американский доллар (USD), английский фунт стерлингов (GBF), швейцарский франк (CHF) и др.

2. Частично конвертируемая валюта (ЧКВ). К таким валютам относятся национальные валюты тех стран, в которых применяются валютные ограничения для резидентов, а также по отдельным видам обменных операций. Например, частично конвертируемым является российский рубль.

3. Неконвертируемая (замкнутая) валюта (НКВ). Это национальная валюта, которая функционирует только в пределах данной страны и не обменивается на иностранные валюты.

Разряд валюты определяет Международный валютный фонд.

Кроме этого, в международной торговле применяются валютные единицы, существующие только в безналичной форме — клиринговые валюты.

Клиринговые валюты — это расчетные валютные единицы, которые существуют только в безналичной форме и используются только странами -участницами платежного соглашения при проведении взаимных расчетов за поставленные товары и услуги.

В мировой экономике существует понятие резервных валют.

Резервная валюта — это национальные кредитно-денежные средства ведущих стран — участниц мировой торговли, которые используются для международных расчетов по внешнеторговым операциям и при определении мировых цен.

Исторически первоначально роль резервной валюты выполнял английский фунт стерлингов. Это было закономерно, потому что в Англии активно развивалась промышленность и торговля. Кроме того, Англия располагала множеством колониальных владений, где торговый обмен основывался на фунте стерлингов. Однако впоследствии, в связи с бурным развитием США, их национальная валюта (доллар) стала стремительно вытеснять фунт стерлингов, выполняя роль основной резервной валюты. Окончательно за долларом США роль резервной валюты (USD) была закреплена в 1944 г. на Бреттон-Вудской конференции.

В настоящее время американский доллар — основная резервная валюта мира. В этой валюте осуществляется большая часть международных расчетов, фиксируются мировые цены по многим товарным группам. Кроме того, вся мировая статистика построена на USD.

Большое влияние на международные экономические отношения оказывает валютный курс. Необходимо отметить, что в настоящее время на валютный курс может оказывать большое влияние денежно-кредитная политика государства. С целью поддержания национальной валюты центральный банк любой страны может проводить валютные интервенции.

Валютные интервенции — это воздействие на курс национальной денежной единицы путем купли или продажи значительного объема иностранной валюты государственными органами. Например, Центральный банк России (ЦБР) для укрепления рубля может продать на валютном рынке часть своих валютных резервов.

Валютный курс

Валютный паритет

Деньги выполняют меры стоимости и средства обращения только в пределах соответствующего государства. Вне этих функций покупательная способность определяется сопоставлением с иностранными валютами, и внешняя стоимость денег выражается в единицах иностранных валют. При определении внешней стоимости денег возникают следующие проблемы: определение валютного паритета государственными органами; формирование курсов на валютных рынках.

Валютный паритет — это законодательно устанавливаемое соотношение между двумя валютами, являющееся основой валютного курса. В современных условиях валютный паритет устанавливается на основе специальных прав заимствования СДР. СДР — это международная расчетная коллективная валюта, используемая странами — членами МВФ.

— соотношение между денежными единицами различных стран по их покупательной силе к определенному набору товаров и услуг — удостоверяет, что на мировом рынке один и тот же товар должен иметь во всех странах одинаковую цену, если она исчисляется в одной и той же валюте. Но на мировом рынке товары продаются и покупаются за разные деньги, поэтому между валютами должно существовать определенное соотношение. Это соотношение выражается формулой Кесселя:

Например, 1 доллар = 1,5 евро, или 1 евро = 0,75 доллара, что означает возможность купить одинаковое количество полезной продукции как на 1 доллар, так и на 1,5 евро.

Оба паритета используются при установлении официальных курсов валют.

Валютным курсом называется соотношение между двумя валютами или это цена одной валюты выраженной через другую валюту.

Номинальный валютный курс представляет собой собой фактическую цену одной валюты в единицах другой валюты. Например, цена 1 долл. США на российском рынке в январе 2002 г. была равна 30 руб., а цена одного рубля примерно 0,33 долл. США.

Различают следующие виды валютного курса:

фиксированный валютный курс - это официальное соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке;
плавающий — устанавливается на торгах на валютной бирже;
кросс-курс — это соотношение между двумя валютами, которое вытекает из их курса по отношению к третьей валюте;
текущий — это курс наличной, т. е. кассовой сделки. По нему производятся расчеты в течение двух дней;
форвардный или курс срочной сделки, — это курс для расчета по валютному (форвардному) контракту через определенное время после заключения контракта.

Стоимость валюты выражается в цене, которая определяется величиной валюты в относительных единицах другой валюты — национальной или иностранной. Цена иностранной валюты называется валютным курсом .

Для обозначения валют при заключении сделок применяются ISO -коды валют. Код отдельной валюты состоит из трех букв: первые две буквы обозначают страну, третья — валюту. Примеры ISO-кодов для некоторых валют представлены в таблице.

Валютные курсы отображаются парой валют, участвующих в сделке, например GBP/USD или USD/CHF, где GBP/USD показывает, сколько долларов США содержится в 1 английском фунте (сколько долларов США можно купить за 1 английский фунт), а USD/CHF показывает, сколько швейцарских франков содержится в 1 долл. США (сколько швейцарских франков можно купить за 1 долл. США).

Валюта, которая покупается или продается, т. е. торгуется, называется торгуемой валютой , а валюта, которая служит для оценки торгуемой валюты, — валютой котировки . Так, при отображении валютной пары, первая из указываемых валют является торгуемой валютой, а вторая — валютой котировки.

Обычно при обозначении валютного курса иностранная валюта выступает в качестве торгуемой, а местная — в качестве валюты котировки. Такая котировка называется прямой, или оценочной : цена определенной величины иностранной валюты выражается в переменных единицах национальной. Такая система котировки используется, в частности, в Швейцарии, Японии, Канаде. Например, котировка USD/JPY106,4 показывает, что в1 долл. США содержится 106,4 японских иен.

Косвенная (обратная ) котировка курса — это цена стандартной единицы местной валюты, выраженная в переменных единицах иностранной валюты.

Систему косвенных котировок своей валюты, в частности, применяют Великобритания и Австралия (GBP/USD и AUD/USD). Косвенную котировку используют и при расчете курса евро (EUR/USD).

Например, котировка EUR/USD1,23 показывает, что в 1 евро содержится 1,23 долл. США.

В межбанковской торговле валютой банк, котирующий валюту, обычно называет курсы покупки и продажи. Курс покупки обозначается как курс Bid, курс продажи — Offer(Ask).

При прямой котировке курс Bid является курсом, по которому банки покупают торгуемую (иностранную) валюту и продают национальную. Курс Offer(Ask) является курсом, по которому банк продает торгуемую валюту и покупает национальную. Величина, на которую курс Bid отличается от курса Offer(Ask), называется спредом .

Наибольший объем сделок, совершаемых на валютном рынке, приходится на сделки спот. Сделками спот называются все валютные операции, платежи по которым осуществляются на второй банковский день после заключения сделки. Если этот день приходится на выходной, то датой исполнения (датой валютирования) становится ближайший рабочий день. Курс, по которому заключаются сделки спот, называется спот-курсом .

Пример расчета даты валютирования показан в таблице.

Кросс-курс — это соотношение между двумя валютами, которое рассчитывают исходя из их курса по отношению к курсу третьей валюты. Как правило, при расчете кросс-курсов третьей валютой выступает доллар США. Это связано с тем, что доллар США является не только основной резервной валютой, но и валютой сделки в большинстве валютных операций.

В качестве примера использования кросс-курсов можно рассчитать курс EUR/YPJ через курсы EUR/USD и USD/YPJ:

Котировка валют

Процесс установления валютного курса называется котировкой валют.

Виды котировок:

В зависимости от места нахождения биржи, от страны, где совершается валютная сделка, различают:

1. прямую котировку валюты . При ней стоимость единицы иностранной валюты выражается через некоторое количество национальной денежной единицы.

1 ед. валюты = к ед. национальной валюты.
1 доллар = 31 рубль.

Если сделка совершается в любой стране;

2. косвенную котировку валюты . При ней стоимость единицы (т. е. 1 шт.) национальной денежной единицы выражается в некотором количестве иностранной денежной единицы.

1ед национальной валюты = Х единиц иностранной валюты.
1 рубль = 1/28 долларов.

Одна и та же котировка в зависимости от страны, где совершается сделка, может быть прямой и косвенной .

Курс валют котируется по двум направлениям:

курс покупателя — в соответствии с этим курсом банк купит иностранную валюту в обмен на национальную;
курс продавца — в соответствии с этим курсом банк продает иностранную валюту в обмен на национальную.

При прямой котировке курс продавца обычно больше курса покупателя.

При косвенной котировке курс покупателя больше курса продавца.

Если котировка двух валют проводится путем расчета через третью валюту, то такая котировка называется кросс-курс.

Конвертируемость валюты — это возможность обмена национальной валюты на иностранную. Бывает:

полная конвертируемость — обмен без ограничений (доллар);
неполная конвертируемость — обмен ограничен (рубль).

На внутреннем рынке ограничений не существует (покупка иностранной валюты на рубли).

При взаимоотношениях вне страны ЦБ устанавливает ограничения.

У каждой страны есть своя денежная единица - валюта .

Валюта - общее название денежных единиц различных стран, обязательных для приема в уплату за любые товары, услуги и работы, покупаемые на территории соответствующей страны.

Нельзя не считаться с тем, что стремление каждой страны осуществить расчеты на своей территории только в национальной валюте сильно усложняет расчеты по экспортно-импортным операциям. Так, при экспорте цветов в США колумбийская торговая фирма в своей стране закупает их за песо, а в Америке продает за доллары. Таким образом, фирме-экспортеру приходится решать две задачи: сбыт цветов и перевод выручки в национальную валюту, причем так, чтобы можно было покрыть все затраты и остаться с прибылью.

Зачем же создавать такие валютные рогатки на пути международной торговли, если все страны заинтересованы в ее развитии? Дело в том, что наличие национальной валюты облегчает правительству поиск средств для расплаты с теми, кто получает деньги напрямую от государства. К ним относятся служащие, включая армию, беднейшие граждане, а также фирмы, поставляющие товары и услуги для государственных нужд. В крайнем случае, при явном ухудшении ситуации государство может просто осуществить дополнительную эмиссию бумажных знаков. Короче, наличие национальной валюты удобно государству для управления своей экономикой.

Национальная валюта важна также и для обеспечения полного суверенитета страны, ее независимости от воли зарубежных правительств. Если страна всегда вынуждена ориентироваться на валюту другого государства, неизбежна постоянная нехватка денег: ведь это государство ведет собственную денежную политику, не учитывающую интересы других. Кроме того, отсутствие своей валюты чревато инфляцией, «завезенной» из других стран.

Пока в мире существуют государства, будут жить и национальные валюты. Для ведения международной торговли в условиях существования разных валют человечество создало механизм взаимных расчетов между гражданами и фирмами различных стран. Основа этого механизма - пропорции обмена валют, называемые валютными курсами.

Валютный (обменный) курс - количественное соотношение обмена одной национальной денежной единицы на денежные единицы других стран.

На протяжении веков мировая экономика решала этот вопрос без затруднений. Основой национальных денежных систем служили два благородных металла: золото и серебро. Многие страны чеканили из этих металлов свои монеты, и обмен определялся просто - их весом (именно поэтому на картинах старинных мастеров менялы изображены с весами в руках).

Когда монеты стали вытесняться из обращения бумажными деньгами, задача обмена национальных валют усложнилась. Для ее решения была придумана система так называемого золотого стандарта, существовавшая более полувека-с 1879 по 1934г. Золотой стандарт - механизм обмена национальных валют, основанный на установлении фиксированного веса золота, к которому приравнивалась бумажная единица определенного номинала.

При золотом стандарте обмен валют был предельно простым, поскольку его пропорции оставались неизменными, или, другими словами, валютный курс фиксированным.

При этом правительства брали на себя обязательство гарантировано менять по желанию граждан бумажные деньги на золотые монеты. Естественно, в условиях инфляции люди предпочитали превращать обесценивающиеся бумажные деньги в золото. Именно поэтому действие классической системы «золотого стандарта» было приостановлено с началом первой мировой войны. Правительства воюющих стран были вынуждены резко увеличить свои расходы путем эмиссии ничем не обеспеченных бумажных денег, что немедленно вызвало бурную инфляцию. Правда, после окончания войны была сделана еще одна попытка возродить, хотя и в модифицированной форме, систему «золотого стандарта». Но в начале 70-х годах ведущие страны мира окончательно отказались от идеи увязки валютных курсов с золотым обеспечением бумажных денег.

Отказ от «золотого стандарта» привел к рождению в 70-х годах мощного валютного рынка, на котором валютные курсы стали формироваться как цены национальных денежных единиц. И как все остальные цены в рыночной экономике, рыночные курсы тоже стали определяться соотношением спроса и предложения на ту или иную валюту.

Размеры же спроса и предложения на валютном рынке зависят, прежде всего, от объемов взаимной торговли между теми или иными странами. На курсы влияют также масштабы инфляции и состояние экономики различных государств мира.

Основа основ валютного рынка - установленный в подавляющем большинстве стран мира порядок, согласно которому все расчеты на территории государства ведутся лишь в собственной, национальной валюте. В отсутствие золотого обеспечения пропорцию обмена одной валюты на другую определяют два основных фактора.

Первый фактор - покупательная способность каждой из национальных валют.

Покупательная способность валюты - количество одинаковых товаров и услуг, которое можно купить за стандартную сумму (скажем, 100 единиц) различных национальных валют.

Покупательная способность валют показывает ценность каждой из них как денежного товара, на который можно выменять остальные продукты национальной экономики.

Но соотношение валют по их покупательной способности в разных странах весьма различается по видам товаров. Для разрешения этой проблемы был разработан метод оценки паритета валют на основе стандартной «корзинки» товаров.

Паритет валют - соотношение покупательной способности различных национальных денежных единиц, рассчитанное на основе сопоставления сумм денег, необходимых для приобретения в каждой стране одинакового набора товаров.

В такую «корзинку» собираются самые различные виды товаров: сырье, оборудование, продукты питания, предметы гардероба и т.д. Чем шире круг, тем точнее расчет.

Метод определения обменных курсов по «корзинке» товаров объективен и удобен. Однако, он не учитывает качества однотипных товаров каждой из стран и желания граждан других стран купить эти товары. Между тем без подобного желания все расчеты по «корзинке» товаров теряют смысл. Валюта страны с плохими товарами никому не нужна.

Сегодня главным фактором формирования валютных курсов является соотношение спроса и предложения по каждой из валют. Если страна производит отличные товары, которые охотно покупают во всем мире, налицо стремление иметь побольше ее валюты, чтобы купить эти товары и с выгодой продать их на собственных рынках. За эту валюту фирмы-импортеры из других государств могут предложить только собственные валюты. Чем выше спрос на производимые страной товары, тем больше будет повышаться курс обмена ее валюты на денежные единицы других стран и наоборот.

Подводя итог, можно формализовать общие закономерности изменения валютных курсов в зависимости от различных факторов следующим образом:

Курс иностранной валюты по отношению к национальной r повысится, если:

увеличится денежная масса M 1 в данной стране;

уменьшится денежная масса М 2 в иностранном государстве;

повысится ВВП N 1 в данной стране;

снизится ВВП N 2 в иностранном государстве;

понизятся процентные ставки i 1 в данной стране;

повысятся процентные ставки i 2 в иностранном государстве;

повысятся ожидаемые темпы инфляции p 1 в данной стране;

понизятся ожидаемые темпы инфляции p 2 в иностранном государстве;

ухудшится торговый баланс Т данной страны.