Валютная система: ее сущность и элементы. Элементы мировой валютной системы

Включает следующие основные составляющие:

национальную денежную единицу (национальная валюта);
состав официальных золотовалютных резервов;
паритет национальной валюты и механизм формирования валютного курса;
условия обратимости национальной валюты;
наличие или отсутствие валютных ограничений;
порядок осуществления международных расчетов стран;
режим национального валютного рынка и рынка золота;
национальные органы обслуживания и регламентирующие валютные отношения страны.

С развитием внешнеэкономических связей сформировалась мировая валютная система как форма организации валютных отношений, регулируемых национальным законодательством и межгосударственными соглашениями. Особенности мировой валютной системы и принципы ее построения находятся в тесной зависимости от структуры мирового хозяйства, соотношения сил и интересов ведущих стран. В процессе эволюции мировой валютной системы видоизменялись и совершенствовались се основные элементы:

функциональные формы мировых денег (золото, резервные валюты, международные счетные единицы);
условия взаимной конвертируемости валют;
режимы валютных паритетов и валютных курсов;
степень валютного регулирования и объем валютных ограничений;
унификация правил использования международных кредитных средств обращения (векселей, чеков) и форм международных расчетов;
межгосударственные организации, регулирующие валютно- финансовые отношения (МВФ, МБРР и др.);
комплекс международно-договорных и государственных правовых норм, обеспечивающих функционирование валютных инструментов.

Эволюция мировой валютной системы выражается в смене ее основных типов, к которым относятся Парижский, Генуэзский, Бреттон-Вудский, Ямайский, Европейский. Представим краткую характеристику этих валютных систем.

Парижская валютная система

Основана на золотомонетном стандарте и юридически закреплена межгосударственным соглашением в 1867 г. на конференции промышленно развитых стран в Париже. Для нее характерны фиксированное золотое содержание национальных валют и фиксированные валютные курсы. В 1837 г. золотое содержание доллара было официально зафиксировано путем установления официальной цены на золото на уровне 20,672 долл. за тройскую унцию (31,1 г). Британское правительство закрепило официальную цену золота в сумме 4,248 ф. ст. за унцию. Соотношение цены золота, выраженное в долларах и в фунтах стерлингов, позволяло определить валютный курс: 20,672 долл./ 4,248 ф. ст. = 4,866, т.е. за 1 фунт давали 4,866 долл. Это соотношение называлось монетным паритетом. Валютные курсы могли колебаться вокруг монетного паритета в рамках золотых точек на размер стоимости пересылки золота, эквивалента одной единицы иностранной валюты, между денежными центрами Великобритании и США. Курс примерно 4,911 долл. называли золотой точкой экспорта , а курс примерно 4,861 долл. - золотой точкой импорта. В пределах золотых точек валютный курс определялся на основе спроса и предложения. Если в результате обесценения валютный курс выходил за рамки золотых точек, то начинался отток золота из страны, и курс возвращался на прежнее место. В результате оттока золота возникало отрицательное сальдо платежного баланса, а в результате притока — положительное сальдо.

Дефицит платежного баланса должен был покрываться золотом. Но поскольку золотые резервы стран были ограничены, то любые дисбалансы должны были исправляться и могли вести к истощению официальных золотых резервов. Поэтому в период дисбалансов международных расчетов на практике зачастую использовались не перевозки золота из страны в страну, а механизм перелива краткосрочного капитала путем маневрирования процентными ставками. Так, в Великобритании, испытывавшей дефицит платежного баланса в начале XX в., происходило сокращение денежной массы, в результате чего росли процентные ставки и усиливался приток краткосрочного капитала из-за рубежа, который и позволял финансировать дефицит платежного баланса. Существование золотого стандарта вплоть до Первой мировой войны не только придавало стабильность этой валютной системе, но и лежало в основе устойчивого развития экономики стран, входивших в нее.

Базовые принципы функционирования Парижской валютной системы:

валютные единицы стран имели золотое содержание;
конвертируемость каждой валюты в золото обеспечивалась как внутри, так и за пределами границ отдельного государства;
золотые слитки могли свободно обмениваться на монеты, а золото свободно экспортировалось и импортировалось, продавалось на международных рынках золота;
поддержание жесткого соотношения между золотым запасом страны и внутренним предложением денег.

Генуэзская валютная система

Оформлена в 1922 г. на Генуэзской международной экономической конференции; была основана на золотодевизном стандарте. Английский фунт стерлингов и американский доллар конкурировали за лидерство на мировом валютном рынке в качестве резервной валюты. Валютные курсы могли колебаться вокруг монетного паритета в рамках золотых точек на размер стоимости пересылки золота, эквивалента одной единицы иностранной валюты, между денежными центрами Великобритании и США. Попытки Великобритании восстановить золотой стандарт не имели успеха: в результате завышения курса фунта стерлингов происходило увеличение дефицита платежного баланса. Великобритания была вынуждена отменить в 1931 г. конвертируемость фунта в золото. Эта мера на фоне великой депрессии в конце 20-х — начале 30-х годов стала проявлением мирового валютного кризиса, выход из которого страны видели в девальвации своих валют. Девальвацию доллара путем увеличения стоимости унции золота с 20,65 до 35 долл. в 1933 г. США, которые имели положительное сальдо платежного баланса, использовали как меру продвижения своего экспорта и создания дополнительных рабочих мест в экспортных отраслях, сокращения безработицы. На этом фоне страны, защищаясь от иностранной конкуренции, были вынуждены начать вводить высокие таможенные пошлины и импортные тарифы. Результатом этих мер стало сокращение внешней торговли и международных расчетов. В результате Генуэзская валют- ная система утратила эластичность и стабильность. Был прекращен размен банкнот на золото во внутреннем обороте всех стран, и сохранилась только внешняя конвертируемость валют в золото по соглашению центральных банков США, Великобритании и Франции. Еще одним потрясением для мировой валютной системы стал экономический кризис 1937 г., вызвавший новую волну обесценения валют. К началу Второй мировой войны не осталось ни одной устойчивой валюты.

Базовые принципы функционирования Генуэзской валютной системы:

за золотом сохранялась функция окончательных денежных расчетов между странами;
резервной валютой стал американский доллар, который наравне с золотом был признан в качестве меры ценности валюты разных стран, а также международного кредитного средства платежа;
доллар обменивался на золото центральными банками и правительственными учреждениями других стран в казначействе США по фиксированному курсу. Правительственные органы и частные лица могли приобретать золото на частном рынке. Валютная цена золота складывалась на базе официальной;
приравнивание валют друг к другу и их взаимный обмен осуществлялись на основе официальных валютных паритетов, выраженных в золоте и долларах;
каждая страна должна была сохранять стабильный курс своей валюты относительно любой другой валюты;
новым элементом мировой валютной системы стало валютное регулирование, которое осуществлялось в форме активной валютной политики, международных конференций и совещаний.

В период войны валютные ограничения ввели как воюющие, так и нейтральные страны. Замороженные официальные курсы валют практически не менялись, хотя покупательная способность денег постоянно снижалась в результате инфляции. Вновь возросла роль золота как мирового резервного и платежного средства, и военные или стратегические товары можно было приобрести только за золото. Соответственно, валютный курс утратил активную роль в экономических отношениях. Война еще больше углубила кризис Генуэзской валютной системы, разработка же проекта новой валютной системы началась уже в годы войны английскими и американскими специалистами, так как государства опасались повторения валютных кризисов 30-х годов.

Эксперты, работавшие над проектом, стремились разработать принципы валютной системы, способной обеспечить экономический рост и ограничить негативные социально-экономические последствия кризисов. В результате были подготовлены проект Г. Д. Уайта (США) и проект Дж. М. Кейнса (Великобритания), для которых были характерны следующие общие принципы:

свободная торговля и движение капитала;
уравновешенные платежные балансы, стабильные валютные курсы;
золотодевизный стандарт;
создание международной организации для наблюдения за функционированием мировой валютной системы, для взаимного сотрудничества и покрытия дефицита платежного баланса.

Бреттон-Вудская валютная система

Оформлена соглашением стран на конференции по валютным и финансовым вопросам, которая состоялась в июле 1944 г. в г. Бреттон-Вудс (штат Ныо-Хэмпшир, США). Основана на ряде структурных принципов:

введение унифицированной системы валютных курсов в соответствии с установленным паритетом;
официально установленные фиксированные паритеты валют к доллару США, который, в свою очередь, конвертировался в золото по фиксированному курсу;
определена официальная цена золота на 1 июля 1944 г. на уровне 35 долл. за тройскую унцию золота или 1 долл. за 0,88571 г золота;
установлено, что фиксированные золотые паритеты и курсы валют могли колебаться в пределах ±196 паритета, а в Западной Европе ±0,75%;
созданы условия для конвертируемости двух резервных валют — доллара США и фунта стерлингов — в золото по официальному курсу.

Бреттон-Вудская система была зол ото девизной системой с фиксированными валютными курсами. США брали на себя обязательство по первому требованию обменивать доллары в золото без каких-либо ограничений, а остальные страны должны были зафиксировать курс своей валюты к доллару.

По решению Брсттон-Вудской конференции был создан Международный валютный фонд (МВФ), основные цели которого следующие:

оказание содействия стабильности валютных курсов, платежных соглашений и избежание конкурентной девальвации валют;
содействие организации многосторонней платежной системы по текущим операциям;
устранение валютных ограничений между странами — участницами фонда;
предоставление краткосрочных кредитов для урегулирования платежных дисбалансов;
оказание содействия международному сотрудничеству на основе постоянных совещаний и консультаций по международным валютным проблемам.

Ведущее положение США в мировой экономике после окончания войны нашло свое отражение в утверждении долларового стандарта. Доллар — единственная валюта, конвертируемая в золото, — стал базой валютных паритетов, преобладающим средством международных расчетов, валютой интервенции и резервных активов. Фактически доллар стал играть роль, которую играло золото в валютной системе, основанной на золотомонетном стандарте. США впоследствии использовали статус доллара как резервной валюты для покрытия национальной валютой дефицита своего платежного баланса. Экономическое превосходство США и слабость их конкурентов, выражавшаяся в дефиците платежных балансов (особенное США и недостатке золотовалютных резервов, вызвали всеобщий спрос на доллары и породили «долларовый голод», что привело к усилению валютных ограничений в большинстве стран.

Противоречия Бреттон-Вудской валютной системы, прежде всего между национальным характером доллара и использованием его как международного платежного средства, постепенно расшатали ее по мере укрепления экономики стран Западной Европы и Японии. В конце 60-х годов наступил кризис Бреттон-Вудской валютной системы, сущность которого заключалась в противоречии между интернациональным и глобальным характером международных экономических отношений и использованием для их осуществления национальных валют, подверженных обесцениванию (преимущественно доллара). Причинами валютного кризиса стали:

мировой циклический кризис, охвативший экономику различных стран с 1969 г.;
усиление инфляции и различия в ее темпах в разных странах, что оказало влияние на динамику курсов валют и создало условия для курсовых перекосов;
хронический дефицит платежных балансов одних стран и активное сальдо других, усилившие резкие колебания валют в соответствующих направлениях;
по мере ослабления экономических позиций США увеличивалось покрытие дефицита платежного баланса данной страны национальной валютой, приводящее к росту внешнего долга. В результате краткосрочная задолженность США возросла в 8,5 раз за 1949-1971 гг., а официальные золотые резервы сократились в 2,4 раза. В итоге была подорвана устойчивость основной резервной валюты;
рынок евродолларов, первоначально поддерживавший позиции американской валюты, поглощая избыток долларов, в начале 70-х годов стал источником «горячих» денег, которые, переливаясь из страны в страну, обостряли валютный кризис;
сыграли свою дезорганизующую роль и крупные транснациональные корпорации. Обладая огромными активами в разных валютах, они активно участвовали в валютных спекуляциях, придавая им грандиозный масштаб.

В 1971 г. США официально прекратили конвертировать доллары в золото по официальному курсу. Для спасения системы фиксированных валютных курсов в декабре 1971 г. была достигнута договоренность о расширении пределов колебаний курсов до ±2,25% паритета валют. Однако уже через год эта договоренность о фиксированных валютных курсах была отменена, и Бреттон-Вудская система перестала существовать.

Ямайская валютная система

Ямайская валютная система — современный международный валютный механизм. Эта система оформлена соглашением стран — членов МВФ в январе 1976 г. в г. Кингстон на Ямайке, в котором формулировались основные принципы новой валютно-финансовой системы, закрепленные в апреле 1978 г. во второй поправке к Соглашениям МВФ. Эти принципы, которые продолжают действовать и сегодня, заключаются в следующем:

узаконена демонетизация золота, т.е. утрата им денежных функций, благодаря реальной ценности золота за ним сохранилась роль чрезвычайных мировых денег и резервного актива;
золотодевизный стандарт был заменен стандартом СДР, который формально объявлен основой валютных паритетов, но на практике не стал эталоном стоимости, главным платежным и резервным средством;
вместо фиксированного валютного курса страны официально с 1973 г. перешли к режиму плавающих валютных курсов, но при этом получили возможность выбора фиксированного или плавающего валютного курса.

Противоречия в Ямайской валютной системе очень быстро проявились в несовершенстве плавающих валютных курсов, а финансовые и валютные кризисы поставили вопрос о мерах по искусственной поддержке валютных курсов, реальной и завышенной оценке активов, неудовлетворительном банковском надзоре, недостатке финансовой информации. Необходимость координации действий стран для преодоления кризисных явлений заставила мировое экономическое сообщество по-новому оценить роль МВФ и МБРР в согласовании политики стран в области валютных отношений. Встал вопрос о регулирующей деятельности международных валютно-финансовых институтов, эффективность которых в условиях дерегулирования в мировой валютной системе и глобализации финансовых потоков значительно снизилась, что заставило правительства рада стран, находящихся в полосе потрясений, перейти к реструктуризации всей системы валютного регулирования.

Основные составляющие современного международного валютного механизма сводятся к следующему:

1. Функция золота в качестве меры стоимости и точки отсчета валютных курсов упразднялась. Золото утрачивает денежные функции и становится обычным товаром со свободной ценой на него; в то же время оно остается особым товарным ликвидным активом. В случае необходимости золото может быть продано, а полученная валюта использована для платежа.

2. Странам предоставлялось право выбора любого режима валютного курса. Валютные отношения между странами стали основываться на «плавающих» курсах их национальных денежных единиц. Колебания курсов обусловлены двумя основными факторами:

реальными стоимостными соотношениями, покупательной способностью валют на внутренних рынках стран;
соотношением спроса и предложения национальных валют на международных рынках.

3. К началу 90-х годов в связи с реализацией системы «плавающих» курсов возникла довольно сложная схема организации МВС на основе следующих элементов:

подбираются главные опорные единицы, с которыми отдельные национальные валюты сохраняют свои отношения, точнее — свой валютный курс;
степень колебания валютных курсов неодинакова, диапазон колебаний широк. При этом поддерживается валютный курс лишь в отношении некоторых валют в рамках определенного диапазона, в отношении же остальных валют он свободно меняется.

4. Вводится стандарт СДР — «специальных прав заимствования» (special drawing rights) с целью сделать их основным резервным авуаром и уменьшить роль резервных валют. Однако СДР как коллективная резервная валюта не смогла занять того места, которое отводилось ей при ее создании. Она не поколебала существенно позиции доллара. В свою очередь, определенные резервные функции приобрели другие валюты промышленных стран: марка ФРГ, швейцарский франк, японская иена.

Европейская валютная система

С 1 января 1999 г. Европейский союз вступил на новую ступень развития региональной валютной системы, когда безналичные расчеты стали осуществляться на основе новой европейской валюты — евро. Котирование курса евро к доллару и к валютам стран, не входящим в ЕС, осуществляет Европейский центральный банк во Франкфурте-на-Майне. С 1 января 2002 г. введена в обращение евровалюта при наличных расчетах, евробанкноты и евромонеты стали единственным законным платежным средством в странах ЕС.

Единая европейская валюта стала важным фактором стабильности ЕС, облегчив борьбу с инфляцией, повысив конкурентоспособность товаров и услуг государств ЕС. Введение евро привело к тому, что рынок этой валюты стал важнейшим сегментом мирового валютного рынка. В настоящее время единая европейская валюта на равных соперничает с долларом и иеной. Новая денежная единица позволила также ликвидировать значительные расходы, связанные с переводом одной валюты в другую между странами Европы.

Современная валютная структура экономических отношений

Параллельное существование двух — и — обусловило изменение валютной структуры экономических отношений. Структурные сдвиги затронули такие сегменты, как валютные инвестиции, вложения в долговые и производные ценные бумаги, иностранные банковские пассивы, внешнеторговые расчеты, официальные золото валютные резервы и др.

В составе банковских активов (вложений), к которым относятся ссуды и вложения в ценные бумаги, наиболее используемыми денежными единицами выступают доллар США, евро, японская йена, британский фунт стерлингов и швейцарский франк. В частных инвестиционных портфелях, формирование которых во многом определяется динамикой валютных курсов, предпочтительные для инвестиций валюты — доллар США и евро: на них приходится более 75% этих инвестиций. При этом наиболее перспективной валютой для долгосрочных инвестиций является евро.

Доли отдельных национальных валют в иностранных банковских активах и частных инвестиционных портфелях (2003 г.) приведены ниже, %.

С появлением евро произошли существенные изменения в структуре международного рынка долговых ценных бумаг и производных финансовых инструментов, которые выразились в стабильном росте ценных бумаг, номинированных в евро при соответствующем снижении эмиссии ценных бумаг, номинированных в долларах США и иенах.

Доли отдельных национальных валют в международном рынке ценных бумаг (2003 г.) приведены ниже, %.

В 1998-2003 гг. по биржевому сегменту рынка ценных бумаг доля единой европейской валюты возросла с 25 до 45,7%, аналогичные тенденции наметились и на внебиржевом рынке производных валютных инструментов.

В течение длительного времени (1970-1980 гг.) единственной ключевой валютой на международном валютном рынке был доллар США. В этой валюте преимущественно совершаются международные сделки, рассчитываются курсы между другими валютами, устанавливаются цены и котировки. Введение евро не поколебало существенно позицию доллара как ключевой валюты. Однако к 2004 г. евро занимал в операциях мирового валютного рынка 37%. Роль остальных национальных валют как средства платежа в настоящее время незначительна.

Единая европейская валюта занимает второе место в официальных резервах государств: за первые четыре года обращения доля евро в официальных резервах выроса почти в 1,5 раза и составила к 2003 г. 19,7%. Стабильное доминирование доллара в этом сегменте валютных отношений объясняется мировыми масштабами финансового рынка США. Однако одним из главных достоинств евро как резервной валюты является высокий потенциал его внутренней устойчивости.

Таким образом, если до введения евро валютная структура международных экономических отношений характеризовалась монопольным доминированием доллара США, то сегодня наблюдается процесс диверсификации мирового валютного портфеля. Роль доллара США в международной экономике все еще остается весомой, однако, как показывает статистика, положение американской валюты впервые за многие десятилетия перестало быть господствующим.

Валютная система - это форма организации валютных отноше ний, закрепленная национальным законодательством (нацио нальная система) или межгосударственным соглашением (мировая и региональные системы).

Валютные отношения представляют собой разновидность денежных отношений, возникающих при функционировании денег в международном обороте.

Валюта (англ. vаluе - «цена» или «стоимость» чего-либо) - это деньги, обслуживающие международные отношения.

Укрепление и развитие международных экономических связей, создание мирового финансового рынка обусловило формирование валютных систем (рис. 31).

ВАЛЮТНЫЕ СИСТЕМЫ

НАЦИОНАЛЬНАЯ

РЕГИОНАЛЬНАЯ

Рис. 31. Валютные системы

Национальная валютная система - это совокупность экономических отношений, обеспечивающих международный оборот, формирующих и использующих валютные ресурсы, необходимые для воспроизводственного процесса.

Она сформировалась в рамках национальной денежной системы, которая регламентировала порядок денежных расчетов данной страны другими государствами и постепенно от нее обособилась.

Изначально возникли национальные валютные системы. Они являлись частью денежной системы страны, основывались на национальном законодательстве, но учитывали нормы международного права. Для национальной валютной системы характерным является ее регулирование внутри самого государства, через систему мер, определяющих: конвертируемость национальной денежной единицы, условия функционирования внутреннего валютного рынка и рынка золота, режим валютного курса, международную валютную ликвидность страны, формы международных расчетов, режим валютных ограничений. В зависимости от уровня развития экономики и международных экономических связей национальная валютная система выходила за пределы одного государства и тем самым способствовала зарождению мировой и региональных валютных систем. Характерной чертой последних является регулирование валютных систем на межгосударственном уровне. Если регулированием национальных систем заняты национальные органы (Центральный банк, Министерство финансов и т. д. конкретной страны), то мировые и региональные валютные системы регулируются международными организациями (Международный валютный фонд, Европейский центральный банк и т. д.).

Основные элементы национальной валютной системы:

Национальная валюта;

национальное регулирование международной валютной ликвидности;

Режим курса национальной валюты;

национальное регулирование валютных ограничений и условий конвертируемости национальной валюты;

Режим национальных рынков валюты и золота;

национальные органы, осуществляющие валютное регулирование (законодательные органы, Центральный банк, Министерство финансов, Таможенный комитет и др.).

Национальная валютная система базируется на национальной валюте.

Национальная валюта - это денежная единица страны, существующая в наличной форме (банкноты, монеты) и в безналичной (остатки на банковских счетах). Ее эмитентами являются национальные коммерческие и центральные банки.

Мировая валютная система - это форма организации международных валютных отношений, сложившихся на основе интернационализации хозяйства и закрепленных межгосударственными соглашениями.

Основные элементы мировой валютной системы:

виды денег, выполняющих функции международного платежного и резервного средства;

межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности;

межгосударственная регламентация режимов валютного курса; - межгосударственное регулирование валютных ограничений и условий валютной конвертируемости;

Режим мировых рынков валюты и золота;

международные кредитно-валютные организации, осуществляющие межгосударственное регулирование валютных отношений (Между народный валютный фонд - МВФ).

Международные денежные единицы являются коллективными валютами, особым видом мировых кредитных денег. Они выпускаются международными валютно-кредитными организациями только в безналичной форме - в виде записей на счетах.

На создание мировой валютной системы оказало влияние развитие капиталистического производства и мирового рынка, а также международное разделение труда.

В конце XIX в. в условиях свободной конкуренции капитализма стала формироваться первая валютная система.

Парижское соглашение. Формирование первой валютной (системы было утверждено в 1867 г. Парижским соглашением. Основой |ёе стал золотомонетный стандарт, являющийся стихийным регулятором денежного обращения и экономических связей. С завершением эпохи Стихийного развития капитализма и переходом его в государственно-монополистический данная валютная система оказалась не в состоянии удовлетворять растущие потребности экономики в централизованном регулировании со стороны государства. Кроме того, первая мировая вой- на заставила воюющие страны прекратить свободный размен валют на золото, наделить валюты принудительным валютным курсом, а также проводить неограниченную денежную эмиссию для финансирования Военных расходов.

Генуэзская конференция. В 1922 г. была сформирована и юридически закреплена Генуэзской международной экономической конференцией вторая валютная система. В ее основу был положен золо-Тодевизный 1 стандарт. Он стал служить фундаментом при организации Национальных денежных систем 30 стран мира, подписавших данное соглашение.

Данная система сохранила режим свободного колебания валютных курсов, золотые паритеты, причем перевод валюты в золото мог происходить опосредованно через иностранные валюты. Это позволяло странам с малым запасом золота экономить его. Кроме золота в качестве международных платежных средств выступали национальные кредитные деньги, но статус резервной валюты официально не был закреплен за одной валютой.

Экономический кризис конца 20-х - начала 30-х гг., охвативший практически все страны мира, затронул их валютную сферу. Вначале кризис коснулся наиболее бедных стран (Мексика, Турция, Аргентина и т. д.), в результате чего их валюты обесценились на 25-80%. Далее к присоединились Германия и Австрия, отменившие в середине 1931 г. золотой стандарт. В сентябре того же года был прекращен размен фунта стерлингов на золотые слитки, и он был девальвирован на 30,5%. Такая участь постигла практически все страны Британского содружества.

В апреле 1933 г. золотой стандарт был отменен в США, а доллар был девальвирован на 41%. Дольше всех золотой стандарт продержался во Франции (до осени 1936 г.). В результате его отмены и проведения девальвации Великобритания, например, выиграла, так как в стране не были введены валютные ограничения, что позволило экспортерам применять валютный демпинг, снизивший пассивное сальдо платежного баланса. Таким образом, было создано валютное противостояние между Великобританией, Францией и США. Для увеличения масштабов выпуска продукции, расширения сфер приложения капитала великие державы стали создавать валютный союз. В 1931 г. был организован стерлинговый блок, в который вошли страны содружества, кроме Канады, а также страны, имеющие тесные экономические связи с Великобританией. В 1933 г. США создали долларовый блок, куда вошли страны, где доминировал американский капитал. В противовес Великобритании и США Франция стремилась сохранить как можно дольше золотой стандарт. Поэтому в 1933 г. Франция и некоторые европейские страны создали «золотой блок». Эти страны искусственно поддерживали содержание своих валют, а взамен получали убытки от валютного демпинга со стороны стран участников стерлингового и долларового блоков. Все это вело к обострению кризиса. Генуэзская валютная система окончательно расшаталась в годы второй мировой войны, когда практически все страны ввели валютные ограничения, был заморожен валютный курс, выросли цены и инфляция.

Бреттон-Вудская валютная система. В годы второй мировой войны сформировалась третья валютная система, получившая название Бреттон-Вудской. Ее основные принципы были определены в статьях Соглашения о создании МВФ (Международного валютного фонда), принятого на международной валютно-финансовой конференции ООН, состоявшейся в Бреттон-Вудсе (США) в 1944 г. Указанное соглашение выполняет роль Устава МВФ. Международный валютный фонд, как и Международный банк реконструкции и развития (МБРР), были созданы для регулирования международной валютной системы.

Основные элементы этой мировой системы сложились уже к началу второй мировой войны. Золото выполняло функцию мировых денег в качестве окончательного средства погашения международных долговых обязательств и международного резервного средства. Помимо золота в качестве мировых денег использовались доллар США и фунт стерлингов. Международные резервы хранились на счетах в банках США и Великобритании или в виде краткосрочных ценных бумаг правительств этих стран. Доллар США разменивался на золото для иностранных центральных банков по официальному золотому содержанию, установленному в

Бреттон-Вудское соглашение впервые закрепило официально статус резервных валют за долларом США и фунтом стерлингов. Это позволило США и Великобритании погашать международную задолженность своей национальной валютой.

Бреттон-Вудскую систему называли системой золотодолларового г стандарта, так как связь всех валют с золотом осуществлялась через размен на него доллара. Все страны - члены МВФ устанавливали парите-I ты своей валюты в золоте или долларах США и не могли изменять их без согласия МВФ более чем на 10%. Рыночные курсы валют жестко привязывались к доллару США: не могли отклониться от долларовых паритетов более чем на + 1%. Поддержание валютных курсов в этих Пределах обеспечивалось центральными банками с помощью покупки-продажи долларов за свою национальную валюту. В построении данной валютной системы нашли отражение господствующие позиции США в мировой экономике.

После того как золотые запасы США истощились и не в состоянии были обеспечить конверсию зарубежных долларов в золото, Бреттон-Вудская валютная система зашаталась. К этому времени изменилась структура экономических связей в мире и произошло перераспределение золотых запасов в пользу Европы и Японии. Начался процесс подрыва доверия к доллару как резервной валюте. С августа 1971 г. была запрещена конвертируемость доллара в золото для центральных бан-ков. Затем последовала девальвация доллара. А в 1973 г. Парижская международная конференция отменила систему финансовых обменных курсов валют и подчинила их законам рынка. Таким образом, в середине 70-х гг. третья валютная система распалась.

Ямайская валютная система. Ныне действующая мировая система, получившая название Ямайской, была оформлена соглашением стран - членов МВФ, заключенным на международной конференции в Кингстоне (Ямайка) в

В соответствии с Ямайскими поправками к Уставу МВФ ни одна из | национальных валют не получила де-юре статус резервной валюты. Роль главного международного платежного и резервного средства была закреплена за коллективной валютой СДР.

К моменту принятия Ямайского соглашения в «корзину» СДР входили валюты 16, а с 1981 г. - 5 стран. Доля каждой валюты определяется экономическим потенциалом страны и подлежит пересмотру каждые лет.

Несмотря на утрату юридического статуса резервной валюты доллар США де-факто остался главной резервной валютой. Ямайское соглашение впервые юридически оформило демонетизацию золота. Это выразилось в отмене:

Официальной цены на золото;

Фиксации золотого содержания валют, а значит, золотых паритетов 2 (формально основой валютных паритетов в Уставе МВФ объявлены СДР);

Взносов золота странами - членами МВФ в уставной капитал.

Однако несмотря на юридическое устранение золота из мировой валютной системы оно продолжает выполнять такую функцию мировых денег, как международное резервное средство.

В соответствии с измененным Уставом МВФ каждая страна имеет право выбрать режим валютного курса.

Региональная валютная система - это организационно-экономическая форма отношений отдельной группы стран в валютной сфере, закрепленная региональными соглашениями.

Развитие валютных отношений предполагало создание не только мировых валютных систем, но и региональных. Наиболее совершенной из всех региональных валютных систем является Европейская валютная система (ЕВС), которая была сформирована в 1979 г. в рамках Европейского Экономического Сообщества с целью содействия развитию интеграционных процессов стран Западной Европы. Эту систему можно рассматривать как составную часть мировой валютной системы, поскольку страны, входящие в ЕВС, являются членами МВФ.

Денежной единицей ЕВС стала ЭКЮ (европейская валютная единица), которая выпускалась до 1994 г. Европейским фондом валютного сотрудничества (ЕФВС), а затем Европейским валютным институтом. Стоимость ЭКЮ, как и СДР, определялась на базе «валютной корзины», в которую входили валюты 12 стран. Более 32% «корзины» приходилось на долю немецкой марки. ЭКЮ существовала только в форме записей на счетах центральных и коммерческих банков и безналичных перечислений по ним.

Более высокой ступенью интеграции и утверждения позиции Западной Европы в мире явился переход к использованию в наличной и безналичной формах обращения новой региональной валюты - евро.

Комиссией Европейского союза установлены жесткие требования к состоянию экономики стран - участниц ЕВС. В соответствии с этими требованиями с 1 января 1999 г. в И странах (Австрия, Бельгия, Германия, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Финляндия, Франция) новая валюта была введена в безналичный оборот, заменив собой ЭКЮ. Россия не входит в ЕВС, так как ее экономическое положение пока не отвечает требованиям Европейского союза. С 1 января 2002 г. предполагается ввести в наличный оборот банкноты и монеты евро.

_______________________________________

2 Золотой паритет – соотношение валют по их золотому содержанию.

Под мировой валютной системой понимается форма организации
международных валютно-кредитных отношений, закрепленная межгосударственными соглашениями.
Основными элементами мировой валютной системы являются:
1) резервные валюты стран и международные счетные единицы;
2) условия взаимной обратимости (конвертируемости) валют;
3) международная валютная ликвидность и ее межгосударственное регулирование;
4) унификация основных форм международных расчетов и правил использования международных кредитных средств обращения;
5) режим мирового валютного рынка и рынка золота.
I. Резервные валюты стран и международные счетные единицы.
Мировая валютная система базируется на двух ключевых элементах: на национальных валютах ведущих стран мировой экономики и на международных счетных единицах, представляющих собой коллективные валюты международных экономических организаций.
Вкачестве первого ключевого элементамировой валютной системы используются только те конвертируемые валюты, которые могут выполнять функции международного платежного и резервного средства (ключевые или резервные валюты).
Под резервной валютой понимается национальная валюта ведущей страны мировой экономики, которая может выполнять функции международного платежного и резервного средства.
Статусрезервной валюты: дает существенные преимущества ее стране-эмитенту в мировой экономике и в то же время налагает определенные обязанности на ее экономику.
Преимущества заключаются в том, что страна-эмитент резервной валюты имеет возможность:
1) покрывать дефицит платежного баланса национальной валютой;
2) содействовать укреплению позиций национальных корпораций на мировом рынке.
Обязанности страны-эмитента резервной валюты заключаются:
1) в необходимости поддержания относительной стабильности национальной валюты;
2) принятии мер по ликвидации дефицита платежного баланса;
3) подчинении внутренней экономической политики задачам дос-тижения и поддержания стабильности мировой валютной системы.
Спрос на резервные валюты со стороны других стран вызван как объективными, так и субъективными причинами.
Объективными причинами спроса нарезервные валюты являются:
1) свободная обратимость валюты;
2) ведущие позиции страны в мировой экономике;
3) широкое использование резервных валют в международных расчетах;
4) наличие развитой зарубежной сети кредитных учреждений стран-эмитентов резервной валюты;
5) емкие финансовые рынки в странах-эмитентах резервных валют.
Субъективными причинами спроса на резервные валюты являются:
1) активная внешняя политика:
2) стремление страны занимать лидирующее положение в мировой экономике.
Понятие «резервная ват юта» стало широко использоваться во второй половине XX в. Резервными валютами в Бреттон-Вудской валютной системе были признаны английский фунт стерлингов и американский доллар, а в Ямайской валютной системе - американский доллар, английский фунт стерлингов, немецкая марка и японская йена.
Вторым ключевым элементом мировой валютной системы являются международные счетные единицы, представляющие собой коллективные валюты международных экономических и международных региональных экономических организаций.
Первоначально международные счетные единицы выпускались только в безналичной форме. Как уже отмечалось выше, к наиболее известным их видам относятся:
1) коллективная валюта Международного валютного фонда - СДР;
2) коллективная валюта Европейского экономического сообщества - ЭКЮ;
3) коллективная валюта Совета экономической взаимопомощи - переводной рубль.
СДР (от англ. special drawing rights - SDR) - специальные права заимствования (СПЗ) - эта валюта была эмитирована в бездокументарной форме в 1970 г. в качестве дополнения к традиционным средствам международных расчетов. СДР - чисто бухгалтерская категория. Эмитируется точно так же, как деньги в момент покупки центральными банками у коммерческих банков государственных ценных бумаг: центральный банк кредитует корсчета комбанков, и созданные таким образом резервы могут использоваться ими по усмотрению. Подобным образом в мировой экономике эмитируются СДР. когда МВФ кредитует своих членов. Как уже было сказано выше. СДР используются только в расчетах между правительствами и другими официальными органами стран. СДР являются особой формой международных резервов, так как МВФ не только взимает проценты с заемщика, но и выплачивает их держателям
СДР на ту часть авуаров, которые хранятся в национальных резервах в пределах квоты данной страны в МВФ.
ЭКЮ ("European Currency Unit) - Европейская валютная единица была создана в 1979 году на основании решений сессии европейского совета стран - участниц ЕЭС, проводившейся в декабре 1978 г. для противостояния преобладанию на мировом валютном рынке доллара США и обеспечения формирования европейскими странами единого валютного рынка.
ЭКЮ использовалась:
1) для взаимных расчетов между странами - членами Европейской Валютной Системы, совершающими сделки в сфере торговли, инве-стирования капитала, кредитования и других валютных операций;
2) для оценки уставных фондов европейских международных со-обществ и организаций, расчетов по осущестатяемой ими деятельности.
ЭКЮ имела обеспечение золотом, долларом и национальными валютами стран - участниц Европейской валютной системы.
Евро ~ международная счетная единица, заменившая предыдущую коллективную валюту Европейского союза. В рамках завершения европейской экономической интеграции была создана ее высшая форма - Экономический и валютный союз, под которым понимается единое экономическое и валютное пространство 13 европейских стран, вошедших в валютную зону (Еврозону).
Отличительной особенностью евро, по сравнению с другими меж-дународными счетными единицами, является то, что после короткого периода обращения в безналичной форме она перешла в сферу наличного обращения.
Евро стала первой коллективной валютой, выпущенной в обращение в наличной форме.
Переводной рубль - коллективная валюта Совета Экономической Взаимопомощи (СЭВ), международной региональной экономической организации социалистических стран. Она была выпушена в обращение в безналичной форме в 1978 г., применялась при расчетах между странами - членами СЭВ и прекратила свое обращение в
1991 г. в связи с распадом названной выше международной региональной экономической организации.
II. Условия взаимной обратимости (конвертируемости) валют:
1) регламентация режимов валютных курсов;
2) унифицированный режим валютных паритетов.
III. Международная валютная ликвидность и ее межгосударственное регулирование.
Понятие международной валютной ликвидности неоднозначно.
Под международной валютной ликвидностью может пониматься:
1) способность страны или группы стран своевременно погашать свои международные обязательства;
2) совокупность источников финансирования и кредитования международного платежного оборота.
Международная валютная ликвидность зависит от наличия в мировой валютной системе ликвидных резервов, служащих резервными и платежными средствами, в объеме, достаточном для обслуживания международных расчетов.
Регулирование международной валютной ликвидности сводится к поиску источников финансирования международного платежного оборота в целях обеспечения его международными платежными средствами в достаточном объеме.
IV. Унификация основных форм международных расчетов и правил использования международных кредитных средств обращения. Регламентация международных расчетов осуществляется на уровне национальной и мировой валютных систем в соответствии с унифицированными правилами и обычаями для документарных аккредитивов и инкассо.
Регламентация правил использования международных кредитных средств обращения (векселе!!, чеков) осуществляется в соответствии с унифицированными международными нормами, в числе которых две женевские конвенции - вексельная и чековая.
V. Режим мирового валютного рынка и рынка золота.
Под мировым валютным рынком понимается совокупность официальных центров, где совершается купля-продажа иностранных валют по курсу, складывающемуся на основе спроса и предложения.
Такими центрами, как правило, являются свободные валютные рынки стран, то есть рынки, на которых ограничения либо очень незначительны, либо совсем отсутствую!.
Мировой валютный рынок выполняет в мировой экономике следующие функции:
1) конвертирование национальных валют с целью использования их покупательной способности за рубежом;
2) клиринг расчетов между резидентами разных стран;
3) хеджирование валютных рисков в связи с переходом к плавающим обменным курсам.
Под мировым рынком золота понимается совокупность специальных центров торговли золотом, где осуществляется его регулярная купля-продажа на основе спроса и предложения.
В настоящее время в мире функционируют более 50 таких центров, при этом ведущее место принадлежит рынку золота в Лондоне и Цюрихе. Под мировым рынком золота также понимается сеть банков, уполномоченных совершать сделки с золотом. Эти банки осуществляют посреднические операции, концентрируют объемы спроса и предложения, фиксируют средние рыночные цены в дни проведения операций.
Мировой рынок золота выполняет следующие функции:
1) участие золота в международных валютно-кредитных отношениях;
2) поддержание официальных золотых запасов стран, сосредоточенных в центральных банках (золото является своеобразным страховым фондом государства, сохраняет роль чрезвычайных мировых денег);
3) поддержание официальных запасов иностранных валют, сосредоточенных в центральных банках (на рынках золота можно приобрести иностранные валюты в обмен на золото).
Мировой валютный рынок и мировой рынок золота являются объектами как национального, так и международного регулирования.
В рамках национального регулирования осуществляется регламентация операций с валютой и золотом. По режиму национальные рынки валюты и золота бывают свободными и несвободными, то есть без ограничений и с ограничениями операций.
Целью межгосударственного регулирования, которое осуществляется международными кредитно-финансовыми институтами, является разработка и поддержание режима безопасного, бескризисного развития мирового валютного рынка и рынка золота.
Наиболее известными и значимыми официальными центрами торговли золотом и валютой являются рынки США, Великобритании, ФРГ, Швейцарии, Швеции, Канады, Норвегии, Нидерландов, Люксембурга, Сянгана (Гонконга), ОАЭ.

Валютная система – это государственно-правовая форма организации валютных отношений, поэтому принято подразделять ее на:

национальную;
международную (региональную);
мировую;

Национальная валютная система – это государственно-правовая форма организации валютных отношений одного государства с другим, а также с международными экономическими и политическими структурами. Она юридически определяется национальным законодательством с учетом норм международного права. Ее назначение состоит в обеспечении бесперебойных расчетно-платежных отношений всех экономических субъектов страны с внешним миром, накоплении золото-валютных резервов и их использование в интересах общества, регулирования сотрудничества страны с мировым экономическим сообществом. Основными элементами национальной валютной системы являются:

национальная валюта – денежная единица страны;
состав, режим формирования и использования золото-валютных резервов;
валютный паритет и режим курса национальной валюты;
режим обращения национальной валюты и характер валютных ограничений;
формы и организация международных расчетов;
статус национальных учреждений, которые регулируют валютные отношения. (валютный паритет – соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке)

Международная (региональная) валютная система – это договорно-правовая форма организации валютных отношений между группой государств. Примером такой системы является созданная в 1979г. Европейская валютная система, в состав которой входят страны-члены ЕЭС; валютная система стран-членов СЭВ, которая существовала с 1963 по 1990г. Она разрабатывается группой государств и закрепляется соответствующими договорами между ними. Тесно связывается с национальными валютными системами и является составной частью мировой валютной системы.
Основными элементами международной валютной системы могут быть:

международная расчетная единица (экю, переводной рубль и др.);
международные валютные фонды;
согласованный режим регулирования валютных курсов;
международные кредитно-расчетные учреждения и т.д.

С 01.01.99 страны-члены ЕВС – (Европейской валютной системы) – этот союз назывался Экономический и Валютный союз предложили ввести валюту евро (EUR). В этот союз входят: Австрия, Бельгия, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Германия, Португалия, Финляндия и Франция.
После 1 января 1999г был осуществлен переход от ЭКЮ (код по ISO XEU/954), которая была изъята из I группы классификатора, к ЕВРО (код по ISO EUR/978). НБУ разрешил коммерческим банкам с 05.01.99 г осуществлять по поручению клиентов конверсию клиентских текущих счетов, которые были открыты в евровалютах, в евро.
Коммерческим банкам было разрешено с января 1999г осуществлять по поручению клиентов операции по конверсии одной евровалюты в другую или в ЕВРО при условии соблюдения обменных курсов, установленных Европейским Центральным Банком 31 декабря 1998г.
Мировая валютная система – это специально разработанная государствами и закрепленная международными договорами форма организации валютных отношений между всеми или значительной частью стран мира.
Включает ряд отдельных элементов, каждый из которых юридически определяется соответствующими международными договорами и соглашениями.
Мировая валютная система в своем развитии прошла четыре этапа, которые соответственно представляют четыре мировые валютные системы.
I мировая валютная система стихийно сформировалась в XIX веке после промышленной революции. Юридически она была оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции в 1867 г. Согласно этому соглашению золото признавалось единственной формой мировых денег.
Парижская валютная система (с 1867 г.) базировалась на следующих структурных принципах:

Её основой являлся золотомонетный стандарт.
Каждая валюта имела золотое содержание в соответствии с которым устанавливались золотые паритеты.
Конвертируемость каждой валюты в золото обеспечивалась как внутри, так и за пределами страны.
Слитки свободно обменивались на монеты, а золото свободно импортировалось и экспортировалось и продавалось на международных рынках.
Свободно плавающие курсы в пределах золотых точек. Золотые точки эквивалентны паритету национальной валюты с прибавлением или вычитанием транспортных и страховых затрат, вызванных материальным трансфертом золота. Если рыночный курс отклонялся от паритета, который основывался на золотом содержании валюты, то должники были рассчитываться по международным обязательствам золотом, а не иностранными валютами.
Золотой стандарт обеспечивал долгосрочное равновесие платёжного баланса.
Институциональной структурой была конференция.

Постепенно золотой стандарт (золотомонетный) изжил себя, т.к. не соответствовал масштабам возросших хозяйственных связей и условиям регулируемой рыночной экономики. Первая мировая война ознаменовалась кризисом мировой валютной системы. Золотомонетный стандарт перестал функционировать как денежная и валютная системы.
II мировая валютная система была юридически оформлена межгосударственным соглашением, достигнутым на Генуэзской международной экономической конференции в 1922 г.
Генуэзская валютная система функционировала на следующих принципах:

Её основой являлся золотодевизный стандарт (девизы – иностранные валюты).
Сохранены золотые паритеты, конвертируемость валют в золото.
Режим свободно колеблющихся валютных курсов без золотых точек (с 30-х годов).
Валютное регулирование осуществлялось в форме активной валютной политики, международных конференций, совещаний.

В качестве девизной валюты были избраны доллар и фунт стерлингов.
Золотодевизный стандарт стал фактически переходной ступенью к системе регулируемых валютных курсов и, прежде всего, к системе золотовалютного стандарта.
Отмена обмена бумажных денег на золото во внутреннем обращении в период «великой депрессии», что фактически означало крах золотого стандарта, и в сфере валютных отношений была обусловлена общей трансформацией экономической структуры хозяйствования, которая базировалась на рыночных саморегуляторах, в государственно регулируемую экономическую систему.
Валютные противоречия привели к валютной войне и образованию валютных блоков. Валютный блок – это группировка стран, зависящих в экономическом, валютном и финансовом отношении от возглавляющей их страны, которая диктует им единую политику в сфере международных экономических отношений и использует их как привилегированный рынок сбыта и сферу приложения капитала. Черты валютного блока:

курс зависимых валют прикреплён к валюте страны, возглавляющей группировку;
международные расчёты внутри группировки осуществляются в валюте страны-лидера;
валютные резервы зависимых стран сохраняются в стране-лидере;
обеспечением зависимых валют выступают казначейские векселя и облигации государственных займов страны-лидера.

Стерлинговый валютный блок сформировался в 1931 г.; долларовый - в 1933 г., после отмены золотого стандарта в Великобритании и США; золотой блок (1933-1936 гг.) создали Франция, Бельгия, Нидерланды, Швейцария, позже Италия, Чехословакия, Польша.
Вторая мировая война привела к углублению кризиса Генуэзской валютной системы.
На валютно-финансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе в США в 1944 году были установлены правила организации мировой торговли, валютных, кредитных и финансовых отношений и оформлена III мировая валютная система. Принятые на конференции статьи Соглашения (Устав МВФ) определили следующие принципы Бреттон-Вудской валютной системы:
1. Введён золотодевизный стандарт (золотовалютный), основанный на золоте и двух резервных валютах - долларе США и фунте стерлингов.
2. Бреттон-Вудское соглашение предусматривало четыре формы использования золота как основы мировой валютной системы:
- сохранены золотые паритеты валют и введена их фиксация в МВФ;
золото продолжало использоваться как международное платёжное и резервное средство;
- опираясь на свой возросший валютно-экономический потенциал и золотой запас, США приравняли доллар к золоту, чтобы закрепить за ним статус главной резервной валюты;
- с этой целью казначейство США продолжало разменивать доллар на золото иностранным центральным банкам и правительственным учреждениям по официальной цене, установленной в 1934 году, исходя из золотого содержания своей валюты (35 долларов за 1 тройскую унцию, равную 31,1035 г).
Предусматривалось введение взаимной обратимости валют. Валютные ограничения подлежали постепенной отмене и для её введения требовалось согласие МВФ.
3. Курсовое соотношение валют и их конвертируемость стали осуществляться на основе фиксированных валютных паритетов, выраженных в долларах. Девальвация свыше 10%. допускалась только с разрешения Фонда. Установлен режим фиксированных валютных курсов: рыночный курс валют мог отклоняться от паритета в узких пределах (± 1% по Уставу МВФ и ± 0,75% по Европейскому валютному соглашению). Для соблюдения пределов колебаний курсов валют центральные банки были обязаны проводить валютную интервенцию в долларах.
4. Впервые в истории созданы международные валютно-кредитные организации МВФ и МБРР.
Под давлением США в рамках Бреттон-Вудской системы утвердился долларовый стандарт - мировая валютная система, основанная на господстве доллара. Специфика долларового стандарта в рамках Бреттон-Вудской системы заключалась в сохранении связи доллара с золотом.
Экономический, энергетический, сырьевой кризисы дестабилизировали Бреттон-Вудскую систему в 60-х годах. Изменение соотношения сил на мировой арене подорвало ее структурные принципы. С конца 60-х годов постепенно ослабло экономическое, финансово-валютное, технологическое превосходство США над конкурентами. Западная Европа и Япония, укрепив свой валютно-экономический потенциал, стали теснить американского партнёра. В результате с 60-х годов наступил кризис Бреттон-Вудской валютной системы. Её структурные принципы, установленные в 1944 году, перестали соответствовать условиям производства, мировой торговли и изменившемуся соотношению сил в мире. Сущность кризиса Бреттон-Вудской системы заключается в противоречии между интересами участников международных экономических отношений и использованием для их осуществления национальных валют, подверженных обесценению (преимущественно доллара).
Соглашение (январь 1976 г.) стран - членов МВФ в Кингстоне (Ямайка) и ратифицированное требуемым большинством стран-членов в апреле 1978 года второе изменение Устава МВФ оформили следующие принципы IV мировой валютной системы.
Ямайская валютная система:
1. Введён стандарт СДР (вместо золотодевизного стандарта).
2. Юридически завершена демонетизация золота: отменены его официальная цена, золотые паритеты, прекращён размен доллара на золото. По Ямайскому соглашению золото не должно служить мерой стабильности и точкой отсчёта валютных курсов.
3. Странам предоставлено право выбора любого режима валютного курса.
4. МВФ призван усилить межгосударственное валютное регулирование.
5. Ямайская валютная система развивается на принципах полицентризма: с одной стороны, она подчинена централизованным регулирующим действиям в соответствии с Уставом МВФ, с другой -имеет разветвлённую сеть автономных (региональных) валютных структур (группировок).
Ямайская валютная система сохраняет преемственность с Бреттон-Вудской. За стандартом СДР скрывается долларовый стандарт. Хотя усиливается тенденция к валютному плюрализму, пока отсутствует альтернатива доллару как международному платёжному и резервному средству; золото юридически демонетизировано, но фактически сохраняет роль валютного товара в модифицированной форме; остался МВФ, который осуществляет межгосударственное регулирование.
По замыслу Ямайская валютная система должна быть более гибкой, чем Бреттон-Вудская, и эластичнее приспосабливаться к нестабильности платежных балансов и валютных курсов. Формирование соответствующих институциональных структур и принципов функционирования Ямайской валютной системы ещё не завершено. Однако новая валютная система периодически испытывает кризисные потрясения. Ведутся поиски путей ее совершенствования в целях решения основных валютных проблем.
В ответ на нестабильность Ямайской валютной системы страны ЕЭС создали в 1977 г. собственную международную (региональную) валютную систему с целью стабилизации валютных курсов и стимулирования процесса экономической интеграции -Европейскую валютную систему (ЕВС).
Особенность западноевропейского интеграционного комплекса определяют структурные принципы ЕВС:
1. Базируется на ЭКЮ (с 1.01.99. ЕВРО) - европейской валютной единице.
В сентябре 1993 г. в соответствии с Маастрихтским договором «абсолютный вес» валют в ЭКЮ заморожен, однако «относительный вес» колеблется в зависимости от рыночного курса валют.
2. Использует золото в качестве реальных резервных активов:
эмиссия ЭКЮ частично обеспечена золотом (в настоящее время - ЕВРО);
с этой целью создан совместный золотой фонд за счёт объединения 20% официальных золотых и 20%долларовых резервов стран ЕВС и ЕФВС (Европейский Фонд Валютного Сотрудничества). Центральные банки внесли в фонд 2,66 тыс. тонн золота (в МВФ -3,2 тыс. тонн). Взносы осуществляются в форме возобновляемых трехмесячных сделок «своп», чтобы сохранить право собственности стран на золото. ЭКЮ (ЕВРО), полученные в обмен на золото, зачисляются в официальные резервы;
страны ЕС ориентируются на рыночную цену золота для определения взноса в золотой фонд, а также для регулирования эмиссии и обмена резервов в ЭКЮ (ЕВРО).
3. Режим валютных курсов основан на совместном плавании валют в форме «европейской валютной змеи» (в настоящее время - валютной корзины ЕВРО).
4. Осуществляется межгосударственное региональное валютное регулирование путём предоставления центральным банком кредитов для покрытия временного дефицита платёжных балансов и расчётов, связанных с валютной интервенцией. Европейская валютная система в своём развитии прошла ряд этапов.
Создание Европейской валютной системы - явление закономерное. Эта валютная система возникла на базе западноевропейской интеграции с целью создания собственного валютного центра. Однако, будучи подсистемой мировой валютной системы, Европейская валютная система испытывает отрицательные последствия нестабильности последней и влияние доллара США.
Развитие валютной интеграции в ЕС идет под знаком двух противоположных тенденций: согласованные действия и противоречия. Для выработки разумного компромисса применяются цивилизованные формы и методы сотрудничества, используются двухсторонние и многосторонние переговоры, так ФРГ и Францией создан совместный финансово-экономический комитет для согласования валютной политики и единого подхода в отношении третьих стран.
В перспективе создание экономического и валютного союза может изменить расстановку сил во всемирном хозяйстве между США, Японией и «новой Европой» в пользу Европейского Союза. Мировая валютная система будущего, будет более устойчивой и прогнозируемой, чем действующая в настоящее время. Однако долгое время будет происходить скрытое противоборство ЕВРО и доллара.

Еще по теме Виды валютных систем.:

Вопрос 43 Понятие и виды валютных систем. Современная мировая валютная система.
26. Понятие валютной системы, виды и типы современных валютных систем.
18.Понятие валютной системы. Национальная валютная система. Эволюция мировой валютной системы.
10. Валютные отношения и валютная система. Элементы валютной системы
87. Валютная система, ее происхождение и этапы развития. Современная валютная система.
1. МЕЖДНАРОДНЫЙ ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК. ОСНОВНЫЕ ВИДЫ ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИЙ.
25. Понятие, структура и элементы валютных систем Валютная система – форма организации отношений валютного рынка на нац / межд уровне (если среди элементов 1 гос-во – нац отношения, несколько - межд)
18. Валютные отношения и валютная система: понятие, категории, элементы и эволюция.

- Авторское право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес -

Валютная система – это форма организации валютных отношений, закрепленная национальным законодательством (национальная система) или межгосударственным соглашением (мировая и региональная системы).

Валютная система представляет собой совокупность двух основных элементов – валютного механизма и валютных отношений.

Под валютным механизмом понимаются правовые нормы и институты, представляющие их на национальном и международном уровнях.

Валютные отношения представляют собой разновидность денежных отношений, возникающих при функционировании денег в международном обороте. Различают национальную, мировую и региональную валютные системы. Национальная валютная система сформировалась в рамках национальной денежной системы, которая регламентировала порядок денежных расчетов данной страны с другими государствами. Постепенно она обособилась от денежной системы.

Основные элементы национальной валютной системы: – национальная валюта; – национальное регулирование международной валютной ликвидности; – режим курса национальной валюты; – национальное регулирование валютных ограничений и условий конвертируемости национальной валюты; – режим национальных рынков валюты и золота; – национальные органы, осуществляющие валютное регулирование.

Национальная валютная система базируется на национальной валюте. Национальная валюта – денежная единица страны. По мере интернационализации хозяйственных связей на основе национальных валютных систем формируются механизмы межгосударственного регулирования международных и валютных отношений – мировая (МВС) и региональная валютные системы. Исторически существовало четыре системы МВС. Первая была создана в 1867 г. Парижским соглашением, вторая МВС явилась результатом соглашения 30 стран на Генуэзской международной экономической конферен ции 1922 г., третья МВС была оформлена в результате Бреттон-Вудских соглашений 1944 г. Ныне действует четвертая МВС, основы которой были заложены в 1976 г.

Основные элементы мировой и региональной валютных систем: – международные платежные средства, выполняющие роль мировых денег; – условия и режимы обратимости валют; – механизм и режим валютных курсов; – формы международных расчетов; – кредитные орудия обращения и порядок их использования в международных расчетах; – международные ликвидные активы и порядок их регулирования; – режим международных валютных и золотых рынков и межгосударственные институты, регулирующие валютные отношения.

Основной элемент любой валютной системы – международные платежные средства, выполняющие в рамках данной системы роль мировых денег. В условиях господства неразменных кредитных отношений роль мировых денег берут на себя резервные валюты – полностью конвертируемые валюты стран, в которых практически отсутствуют валютные ограничения по всем видам операций для всех держателей валюты.

Помимо полностью конвертируемой валюты, различают частично конвертируемые (в странах, где сохраняются ограничения по отдельным видам операций и для отдельных держателей валюты) и неконвертируемые (в странах, где действуют практически все виды ограничений, и прежде всего запрет на покупку-продажу иностранной валюты, ее хранение, вывоз и ввоз) валюты.