Сущность инвестиционного проекта сводится к реализации инновационной идеи и обоснованию необходимости инвестиций в деятельность, которая, как любой коммерческий проект, должна приносить прибыль и быть привлекательной для этих инвестиций. То есть, во-первых, должна быть видна и понятна идейная и материальная инвестиционная привлекательность проекта, иначе не удастся договориться об инвестициях, а, во-вторых, надо сразу убедиться, что проект принесёт достаточную прибыль.

В этом правиле есть исключения, когда речь идёт о некоммерческих видах осуществления инвестиционного проекта (социальных, экологических), хотя даже там предполагается получение косвенной прибыли, например, за счёт улучшения социальных условий работников. Но в любом случае и исполнитель, и инвестор должны чётко представлять алгоритм осуществления замысла на каждом этапе, временные рамки, стоимость, конечный результат, для чего и создаётся проектно-сметная документация.

Что такое инвестиционный проект

В литературе понимание того, что такое инвестиционный проект, зависит от объёма значения, вкладываемого в понятие.

1. В более узком значении, – это стандартизированный бизнес-план – экономическое обоснование инвестиционного проекта, объясняющее инвестору целесообразность осуществления капитальных вложений с указанием объёмов и сроков.
2. В более широком значении понятие инвестиционного проекта включает в себя всю программу мероприятий, обеспечивающих эффективные капиталовложения с получением прибыли в результате.

Выбирая более актуальное значение, следует учитывать, что инвестиционный проект это всё-таки, в первую очередь, проект с наличием характерных проектных признаков:

• временного интервала,
• стоимости,
• специфического результата,
• сценария поэтапной реализации замысла.

При привлечении средств со стороны все эти проектные характеристики сохраняются, но к ним ещё добавляются рекламные мероприятия, направленные на инвестора, рассылка коммерческих предложений, демонстрация привлекательных характеристик инвестиционного проекта и другие меры убеждения.

Всё это, безусловно, связано с обязательной подготовкой документации, однако инвестиционные проекты не ограничиваются набором документов. Для инвестиционного проекта определение включает весь комплекс мероприятий, проводимых исполнителем по плану в условиях ограниченной ресурсной базы, что, помимо прочего, и является побудительным фактором в привлечении инвестиций. Кроме того, инвестиционные проекты воплощаются не в изолированной среде, а в заданном социальном и природном контексте, что, со своей стороны, накладывает определённые ограничения и требует введения отличий проведения проектов в зависимости от разнообразия социально-экологических условий. Так из сказанного следует, что понятие и виды инвестиционных проектов тесно взаимосвязаны.

Классификация: критерии разделения и виды

Критериев, по которым производится классификация инвестиционных проектов, множество, но основные показатели следующие:

• целевое назначение, задачи и направление деятельности,
• масштаб и степень влияния на рынок и/или регион,
• сферы реализации проекта,
• характеристики времени реализации,
• характеристики надёжности.

Эти признаки позволяют выделить следующие типы инвестиционных проектов.

Помимо этого, по степени взаимовлияния существуют независимые, взаимодополняющие и даже взаимоисключающие проекты. А по уровню риска – надёжные и рисковые (большинство новых инновационных начинаний).

Хотя в течение жизненного цикла в инвестиционном проекте происходят постоянные изменения, в своей структуре он остаётся неизменным. Параметры инвестиционного проекта предполагают определение времени, стоимости, масштаба и логичной последовательности этапов. Эти этапы имеют различную глубину проработки и использование своего набора инструментов, но, в любом случае, проектирование требует составления сценария уже на старте, чтобы определить цели и задачи, назвать ожидаемые результаты, оценить объём необходимых ресурсов. В целом проектная конструкция складывается из следующих составляющих:

1. Резюме . Представляет собой краткое содержание инвестиционно-проектного замысла.
2. Характеристика инициатора . Она даётся инвестору и касается его финансового состояния, положения, занимаемого на рынке или в отрасли, особенностей системы управления. Помимо этого описываются и основные характеристики участников проекта со стороны инвестора (инициатора).
3. Основная сущность и идейная составляющая, или Описание . Здесь определяются отличительные особенности идеи, её преимущества перед аналогичными идеями, принципы и механизмы реализации идей.
4. Анализ рынка производства . Одновременно определяется, какую долю этого рынка сможет занять производитель после воплощения проекта.
5. Анализ рынка сбыта . В полном объёме здесь оценивается также рынок материалов и сырья, рынок рабочей силы и других ресурсов на предмет того, насколько возможна стабильная реализация продукции и стабильные доступ к ресурсной базе.
6. План реализации . Это перечисление стадий процесса и организационных мероприятий для их реализации.
7. Финансовый план . В нём намечается, сколько денег будет потрачено и сколько получено в качестве инвестиционной отдачи в случае успешной реализации, а также – в какие сроки.
8. Оценка рисков . Высчитывается степень сопровождающих процесс рисков и оценка рисков по результатам воплощения проекта. При этом рассматриваются укрупнённо оптимистическая и пессимистическая картины.

Наиболее ёмкие из перечисленных составляющих (а также их элементы) следует рассмотреть подробнее.

Формальные требования к плану

В одном из значений план инвестиционного проекта (или бизнес-план) – это строго структурированный документ с обоснованием привлекательности и жизнеспособности проекта. Для этого при планировании инвестиционных проектов даётся объективное представление о потенциале развития производства, количественные и качественные показатели эффективности, обозначаются зоны риска, способы продвижения продукта и др.

При этом план должен быть кратким с изложением самого существенного по каждому пункту, но доступным для изучения и достаточно полным, чтобы объективно проинформировать все заинтересованные стороны. Для инвестиционных проектов важной составляющей плана является его убедительность, а отсюда следуют и лаконичность (то есть, неперегруженность техническими подробностями), чёткость в постановке цели и описании шагов к её реализации, требования к языку изложения. В частности, не следуют в бизнес-плане прибегать к профессиональному сленгу, который инвесторы могут просто не понять.

Для того чтобы заинтересовать инвесторов предпочтительно использовать наглядные таблицы, графики, пиктограммы.

Часть «Резюме» рассматривается как мини-презентация, которую можно обсуждать отдельно, чтобы понять суть и преимущества с указанием разницы между тем, что есть на рынке сейчас, и что будет после реализации предложения. Более подробно эта разница рассматривается в разделе анализа рынка.

Описание

Описание инвестиционного проекта раскрывает его сущность, которая должна продемонстрировать разницу между этим предложением и похожими. Разница может быть продемонстрирована на основании более высокой доходности, более эффективного расходования средств, более высокой востребованности продукта у потребителя и т.д. В целом любая идея должна выделять один проект на фоне остальных. Но и в случае предложения инновационной нетривиальной идеи, плохо подающейся сравнению из-за отсутствия прямой рыночной конкуренции, описание всё равно должно раскрывать цели и достоинства проекта, предпосылки к успешному его осуществлению и потенциальный объём выпускаемого продукта или услуги.

Экономическая оценка проводится для каждой стадии реализации проекта. Оценки носят характер прогноза на первых стадиях (предынвестиционной и инвестиционной) и расчётный характер по факту – на последующих стадиях (эксплуатационной, ликвидационной). Поскольку прогнозы не могут иметь 100%-ой определённости, они делаются с допущениями, которые отражаются на точности (в том числе, и при оценке рисков).

Для инвесторов индикатором точности прогнозов становится переход денежных потоков из области затрат в область прибыли.

В этом случае степень точности прогнозов увеличивается, а с ней увеличивается и степень доверия инвестора к оценкам.

В этой связи выделяют статистические и динамические оценки.

• NPV – чистой приведённой стоимостью,
• PI – индексом инвестиционной рентабельности,
• IRR – внутренней нормой рентабельности и MIRR – модифицированной внутренней нормой рентабельности,
• DPP – дисконтированным сроком окупаемости.

Выбор типа оценивания зависит от стадии инвестиционного процесса.

Этапы проектной деятельности, основанной на инвестировании

Этапы инвестиционного проекта – это 3 основные стадии с разной инвестиционной нагрузкой на каждой из них и ещё одна стадия, которая в ряде источников рассматривается как составная часть эксплуатационной:

1. Предынвестиционная стадия состоит из перечня работ, включённых в сценарий от проверки первоначального замысла до разработки рабочей документации.
2. Инвестиционная стадия – реализация перечня работ с инвесторами – состоит из определения объёмов финансирования, порядка и последовательности внесения средств, выбора поставщиков и условий поставки, составления штатного состава и квалификационного ценза, заключения договоров на поставку сырья, комплектующих, энергоресурсов.
3. На эксплуатационной стадии регламентируется объём инвестиций в заработную плату и оборотные средства. Здесь же учитываются и возможные дополнительные инвестиции на тот случай, если в первое время проект не приносит прибыль. Бесприбыльное функционирование может длиться определённый период, но по итогам общего срока эксплуатационной стадии должны быть достигнуты все цели, которые преследуют авторы проекта и за которые они несут ответственность перед инвесторами.
4. После того, как проект исчерпывает себя, наступает ликвидационная стадия. Под исчерпанностью проекта подразумевается падение величины прибыли или преобладание расходов над доходами. Эта стадия наступает и в случае, если для реконструкции или модернизации процесса необходимо привлечение новых инвестиций. Информационная составляющая ликвидационной стадии предполагает анализ методических ошибок на всех этапах, чтобы в дальнейшей практике участники процесса их не повторяли.

При реализации инвестиционного проекта этапы его оттягивают на себя разный процент инвестиционных средств:

• Предынвестиционная стадия требует порядка 0,7-1,5% общих вложений.
• Инвестиционная (основная по затратам) стадия – 70-90% от общего объёма инвестиций.
• Эксплуатационная – порядка 10%.

Существует биржи инвестиционных проектов, которые в России представлены специализированным информационным порталом с предложениями проектов для отечественных и зарубежных инвесторов.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

хорошую работу на сайт">

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Подобные документы

Сущность инвестиций и инвестиционного плана. Методы оценки эффективности инвестиционного проекта. Текущее финансовое и экономическое состояние предприятия, целесообразность внедрения инвестиционного проекта ООО "Аптека "Фарма-Плюс", оценка эффективности.

курсовая работа , добавлен 24.08.2011


Теоретические аспекты определения эффективности инвестиционного проекта. Показатели оценки финансовой надежности проекта и методика их определения. Краткая характеристика инвестиционного проекта. Оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта.

курсовая работа , добавлен 23.01.2009


Инвестиции, их роль и функции в условиях рыночной экономики России. Экономическая оценка реализации проекта по производству полиэтилена. Анализ рисков инвестиционного проекта. Основные факторы риска. Анализ чувствительности инвестиционного проекта.

дипломная работа , добавлен 30.11.2010


Экономическое обоснование и разработка инвестиционного проекта по замене изношенного оборудования на мебельной фабрике. Выбор источников финансирования инвестиционного проекта. Расчет планируемой прибыли и убытков, анализ чувствительности проекта.

курсовая работа , добавлен 22.03.2015


Сетевые модели выполнения основных этапов инвестиционного проекта. Фазы реализации инвестиционного проекта: прединвестиционная; инвестиционная; эксплуатационная. Коммерческая эффективность проекта. Дисконтирование и учет по простым процентным ставкам.

контрольная работа , добавлен 07.12.2010


Разработка инвестиционного проекта по приоретению новой технологической линии для выпуска стиральных машин. Анализ финансового состояния предприяти-инициатора инвестиционного проекта: оценка платежеспособности, маркетинговая и производственная программа.

курсовая работа , добавлен 18.12.2009


Описание инвестиционного проекта. План производства и реализации продукции. Определение производственных издержек. Обоснование результативности деятельности организаций в рамках проекта в целом. Коммерческая оценка эффективности проекта для инвестора.

курсовая работа , добавлен 08.12.2010

Разработка бизнес-проекта производства мелких стеновых блоков из пенобетона. Расчет кредитоспособности, окупаемости и рентабельности проекта. Оценка влияния инфляции, рисков и неопределенности на экономическую эффективность инвестиционного проекта.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.аllbеst.ru/

Дипломная работа

"Разработка инвестиционного проекта (на примере ООО "Орсстрой")"

• Введение
• Глава 1.Теоретико-методологические подходы к оценке эффективности инвестиционных проектов
• 1.1 Сущность инвестиционного проекта
• 1.2 Оценка эффективности проекта
• 1.3 Учет инфляции, неопределенности и риска
• Глава 2.Разработка и анализ инвестиционного проекта
• 2.1 Общая характеристика предприятия и инвестиционного проекта
• 2.2 Характеристика продукции
• 2.3 Анализ организационно-производственной части проекта
• Глава 3. Оценка эффективности инвестиционного проекта
• 3.1 Расчет финансового обоснования инвестиционного проекта
• 3.2 Расчет основных финансовых показателей инвестиционного проекта
• 3.3 Оценка рисков и анализ чувствительности инвестиционного проекта
• Выводы и предложения
• Список использованной литературы
• В ведение

Актуальность данной темы обусловлена тем что, мировая экономика давно работает на принципах инвестиционной экономики. Владельцы капитала - "экономического электричества", заставляющего шевелиться элементы систем - направляют его в те виды деятельности, которые будут давать результат, нужный потребителям: а значит, будут давать выручку и прибыль. Капитал направляется в деятельность на долгое время - на многие месяцы и годы и превращается в "жерновах экономической машины" сначала в продукцию, которая затем, находя конечного потребителя, дает финансовый результат деятельности. Если продукт нужен потребителю - есть положительный результат, не очень нужен - проект срабатывает в ноль, а если продукт оказался не нужен - финансовый результат проекта отрицателен. Так голоса потребителей оценивают полезность созданного продукта для каждого лица в отдельности и отчасти для общества в целом.

Оценить заранее полезность и нужность продукта (результата проекта) - непростая задача. Ее решение сводится к экономическим расчетам, прогнозирующим финансовые результаты проекта. Чтобы спрогнозировать результаты, надо знать о проекте все, заранее продумать и оценить по возможности каждую деталь, каждый поворот непредсказуемых событий. И даже при самой тщательной оценке все равно останется некая степень вероятности отклонений от всех просчитанных вариантов. Еще ни один проект не выполнялся со стопроцентной точностью в соответствии с планом. Но перед планом и не стоит задача построить абсолютно точный сценарий развития проекта - это невозможно. Задача инвестиционного проектирования - предусмотреть по возможности все детали, влияющие факторы и варианты развития проекта, подготовить команду проекта к его реализации, понять возможности и целесообразность проекта, увидеть пути его реализации.

Целью настоящего исследования является разработка инвестиционного проекта и оценка его эффективности.

Для достижения цели данного исследования необходимо выполнение следующих задач:

ь рассмотреть сущность и понятие инвестиционного проекта;

ь рассмотреть виды инвестиционных проектов;

ь оценить привлекательность инвестиционной идеи;

ь разработать инвестиционный проект;

ь проанализировать его эффективность.

Объект исследования - ООО "Орсстрой".

Предмет исследования - процесс оценки эффективности инвестиционного проекта.

Глава 1. Теоретико-методологические подходы к оценке эффективности инвестиционных проектов

1.1 Сущность инвестици о нн о г о пр о ект а

Под инвестициями обычно понимают поток вложений средств, с определенной целью отвлеченных от непосредственного потребления. Инвестиции бывают реальные и финансовые. Реальные инвестиции - это вложения капитала в материальные и нематериальные активы, а финансовые инвестиции представляют собой вложения в финансовые активы.

Большая часть реальных инвестиций осуществляется в форме реальных инвестиционных проектов. В настоящее время инвестиционная стратегия любого предприятия состоит из пакета проектов. Реализация эффективных инвестиционных проектов может позволить предприятию выйти из кризисного состояния. Среди направлений банковской деятельности в последнее время широкое распространение получили проектное финансирование и инвестиционное кредитование, связанные с финансированием инвестиционных проектов.

Существует много определений понятия "проект", но, на мой взгляд, наиболее точно это понятие раскрыто в Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов. Согласно данному документу проект - это:

комплект документов, содержащих формулирование цели предстоящей деятельности и определение комплекса действий, направленных на ее достижение;

комплекс действий (работ, услуг, экономических приобретений, управляемых операций и решений), направленных на достижение сформулированной цели.

В современной литературе под инвестиционным проектом понимается комплексный план мероприятий (включающий капитальное строительство, приобретение технологий, закупку оборудования, подготовку кадров и т.д.), направленный на создание нового или модернизацию (расширение) действующего производства товаров и услуг с целью получения экономической выгоды или достижения иного полезного эффекта. Термином "инвестиционный проект" обозначают также дискретную совокупность ресурсов, инвестиций и определенных действий, имеющих своей целью устранение или смягчение различного рода ограничений на развитие и достижение более высокой производительности и улучшения жизни определенной части населения за данный промежуток времени. Проект включает в себя проблему (замысел), средства решения проблемы и получаемые в процессе результаты решений.

Признаки проекта:

ь уникальность - проект разовый и невозможно его повторить;

ь координированное выполнение взаимосвязанных действий предполагает наличие у проекта центра принятия решений, менеджмента, руководителя;

ь направленность на достижение конкретных целей - любой проект осуществляется не просто так и для чего-то нужен, причем цель должна выходить за рамки проекта;

ь ограниченность во времени предполагает наличие у проекта начала и конца;

ь ограниченность проекта по ресурсам.

Осуществление проекта происходит в динамической среде, которая оказывает на него определенное воздействие: экономическое, социальное, финансовое, организационное и др. Каждое из таких воздействий в определенных условиях может быть критическим для проекта. Поэтому окружающая среда проекта должна быть проанализирована и выделены факторы окружения проекта, которые могут оказать существенное влияние на его реализацию.

Виды инвестиционных проектов.

Сложность управления проектами заключается в том, что характеристики проектов могут сильно различаться. Выделяют четыре группы факторов, определяющих конкретный проект: масштаб проекта, сроки реализации, качество, ограниченность ресурсов. На основе анализа указанных факторов специалисты различают следующие специальные виды проектов:

по масштабности - малые проекты и мегапроекты;

Малые проекты - это простые, небольшие по масштабу проекты с ограниченными объемами. Капиталовложения в такие проекты составляют от нескольких сотен тысяч до 10-15 млн. дол.

Отличительными особенностями мегапроектов являются высокая стоимость (примерно 1 млрд. дол.), капиталоемкость, большой объем работ, значительные сроки реализации и др.

по срокам выполнения - краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные проекты;

Краткосрочные проекты рассчитаны на срок до полугода/года;

Среднесрочные проекты рассчитаны на срок год -3 года;

Долгосрочные проекты рассчитаны на срок более 3-х лет.

по качеству - бездефектные и дефектные проекты;

В бездефектных проектах доминирующим фактором является повышенное качество. Стоимость таких проектов может быть весьма значительной (например, проекты атомных электростанций).

по ресурсам - мультипроекты, монопроекты и международные проекты.

В мультипроектах реализуемые замыслы находятся на грани между единичным проектом и несколькими проектами.

В противоположность мультипроектам выступают монопроекты, имеющие четко очерченные ресурсные, временные и др. рамки, реализуемые единой проектной командой и представляющие собой отдельные инвестиционные, социальные и др. проекты.

Международные проекты составляют значительную часть специальных видов проектов. Они отличаются своими объемами и стоимостью, а также важной ролью в экономике и политике стран, для которых они разрабатываются.

Участники инвестиционных проектов.

Состав участников проекта, их роли, распределение функций и ответственности зависят от типа, вида, масштаба, реализацией пpоекта в ходе его жизненного цикла, являются постоянными, а состав участников, их роли, распределение ответственности и обязанностей могут меняться. К основным участникам проекта относятся:

2) Заказчик - будущий владелец и пользователь результатов проекта, который определяет основные требования и масштабы проекта, обеспечивает финансирование проекта, заключает контракты с исполнителями, управляет процессом взаимодействия между всеми участниками и несет ответственность за проект;

3) Инвесторы - это субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование. В качестве инвесторов могут выступать физические и юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности, объединения юридических лиц, не имеющие статуса юридического лица, государственные и муниципальные образования.

4) Проект-менеджер (руководитель проекта) - юридическое лицо, которому заказчик и инвестор делегируют полномочия руководить работами, связанными с осуществлением проекта. Состав функций и полномочий определяется контрактом с заказчиком;

5) Команда проекта (рабочая группа) - организационная структура, создаваемая на период осуществления проекта и возглавляемая менеджером. Ее задача - осуществление функций управления проектом до эффективного достижения его целей;

6) Лицензоры - организации, выдающие лицензии на право владения земельным участков, ведения торгов, выполнения определенных видов работ и т.д.

7) Пользователи - это субъекты, для которых создается объект инвестиционной деятельности. Пользователями могут быть физические и юридические лица, государство, муниципальные образования, иностранные государства, международные организации. Пользователями также могут быть инвесторы.

1 .2 Оценка эффективности проекта

Любой проект можно и нужно оценивать с точки зрения эффективности. Часто люди делают это даже подсознательно - для таких простых проектов в своей жизни, как приготовить ужин, сходить в кино, подарить цветы и многое, многое другое.

Для принятия решения о реализации того или иного проекта - о долгосрочном вложении средств необходимо располагать информацией, обосновывающей целесообразность и возможность таких вложений. Финансово - экономическая оценка инвестиционных проектов занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения средств в реальные активы. При всех прочих благоприятных характеристиках проекта он никогда не будет принят к реализации, если не обеспечит:

· возмещение вложенных средств за счет доходов от реализации товаров;

· получение прибыли, обеспечивающей рентабельность инвестиций не ниже желаемого для фирмы уровня;

· окупаемость инвестиций в пределах срока, приемлемого для фирмы.

Определение реальности достижения именно таких результатов инвестиционных операций и является ключевой задачей оценки финансово-экономических параметров любого проекта вложения средств в реальные активы.

Последовательность проведения оценки инвестиционного проекта.

При проведении оценки инвестиционного проекта эксперт проходит несколько основных этапов:

1. Описание общей схемы реализации проекта. Суть работы на данном этапе заключается в идентификации идеи проекта - выявление источника доходов, описании того, как технически и организационно выглядит реализация инвестиционной идеи. Описание схемы реализации проекта принципиально важно для корректного определения исходных данных для расчетов.

2. Для оценки любого проекта необходимо подготовить исходную информацию по четырем основным блокам: выручка от реализации (доходы), текущие (эксплуатационные, производственные) затраты, инвестиционные затраты, источники финансирования.

3. Безусловно, немаловажную роль при проведении оценки проекта играет технология расчетов. Существует множество доступных источников информации о методике оценки проектов. Каждый из них свидетельствует о том, что в соответствии с общепринятой методикой коммерческой оценки инвестиционный проект анализируется по двум направлениям - эффективность инвестиций и финансовая состоятельность (осуществимость) проекта. Анализ эффективности призван охарактеризовать потенциальную доходность проекта. Финансовая состоятельность - потенциальную возможность компании - инициатора реализовать данный проект. Оценка эффективности базируется на расчете таких показателей, как период окупаемости инвестиционных затрат, NPV, IRR, PI. Также при проведении коммерческой оценки инвестиционного проекта выделяется еще одно направление - анализ рисков реализации рассматриваемой инвестиционной идеи. Существуют различные методы оценки рисков - от простого анализа чувствительности до математических методов.

4. Интерпретация результатов (характеристика привлекательности, реализуемости проекта).

Оценка экономической эффективности проекта.

Все методы, используемые при оценке эффективности инвестиционных проектов, можно разделить на две группы: традиционные (простые, статистические) методы и динамические методы, использующие концепцию дисконтирования.

Традиционные (простые, статистические) методы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов, такие, как срок окупаемости и простая (годовая) норма прибыли, известны давно и широко использовались в отечественной и зарубежной практике еще до того, как всеобщее признание получила концепция, основанная на дисконтировании денежных поступлений. Доступность для понимания и относительная простота расчетов сделали эти методы популярными даже среди работников, не обладающих специальной экономической подготовкой.

Метод определения простого срока окупаемости (РР). Условием экономической эффективности проекта является его способность произвести чистый доход, превышающий сумму инвестиционных вложений. Период времени, в течение которого инвестиционные затраты проекта "вернуться" в виде чистой прибыли и амортизации, носит название периода окупаемости инвестиций. И предполагает использование следующей формулы:

Период окупаемости (лет) =Инвестиционные затраты/Чистая прибыль

Такой метод не редко используется на первых этапах проработки проекта, когда определяется в общих чертах потенциальная доходность проекта и целесообразность его дальнейшей более детальной проработки.

Основное преимущество этого метода заключается в простоте, что позволяет использовать его для небольших фирм с маленьким денежным оборотом, а также для быстрого оценивания проектов в условии дефицита ресурсов.

К недостаткам метода окупаемости следует отнести то, что он игнорирует период освоения проекта, отдачу от вложенного капитала, т.е. не оценивает его прибыльность, а также не учитывает различий в цене денег во времени и денежные поступления после окончания возврата инвестиций.

Метод расчета простой (средней, расчетной) нормы прибыли на инвестиции (Аvеrаgе Rаtе оf Rеturп - АRR); или расчетной нормы прибыли (Аccоunting Rаtе оfRеturп - АRR) (иногда его называют и методом бухгалтерской доходности инвестиций - RОI Rеturn оп Invеstmеht), основан на использовании бухгалтерского показателя - прибыли. И Рассчитывается по следующей формуле:

Простая норма прибыли = чистая прибыль (год) / общий объем инвестиционных затрат

Метод простой (средней, расчетной) нормы прибыли имеет ряд достоинств. Это, прежде всего простота и очевидность расчетов, удобство пользования в системе материального поощрения, непосредственная связь с показателями принятого учета и анализа. Вместе с тем он имеет и серьезные недостатки. Например, возникает вопрос, какой год принимать в расчетах. Поскольку используются ежегодные данные, трудно, а иногда и невозможно выбрать год, наиболее характерный для проекта. Все они могут различаться по уровню производства, прибыли, процентным ставкам и другим показателям. Кроме того, отдельные годы могут быть льготными по налогообложению.

Динамические методы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов.

Для устранения всех выше названных недостатков целесообразно применять вторую группу методов оценки экономической эффективности инвестиционных проектов, использующих концепцию дисконтирования. Дисконтирование - процесс приведения денежных поступлений от инвестиций к их текущей стоимости. Для приведения разновременных затрат, результатов и эффектов используется норма (ставка) дисконта (r), равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал. Технически приведение к базисному моменту времени затрат, результатов и эффектов, имеющих место на n-м шаге расчета реализации проекта, удобно проводить путем их умножения на коэффициент дисконтирования а n , определяемого для постоянной нормы дисконта.

Ключевой параметр для применения группы динамических методов - величина нормы дисконта. Ставка дисконта играет роль фактора, обобщенно характеризующего влияние макроэкономической среды и конъюнктуры финансового рынка, и определяется уровнями доходности, преобладающими на рынке капиталов.

Неопределенность будущих денежных потоков - одна из основных проблем при выборе ставки дисконта в процессе привлечения средств под инвестиционные проекты. Если будущий поток денежных средств сопряжен с риском, то обычно дисконтируют его прогнозируемую величину по скорректированной на риск ставке дисконта.

Для оценки эффективности проекта используются следующие динамические показатели:

Дисконтированный период окупаемости (discоuntеd pаybаck pеriоd, DPB) покажет момент времени, в котором доходы с учетом их стоимости во времени будут равны инвестиционным затратам проекта. Правило дисконтированной окупаемости базируется на вопросе: " В течение какого времени должен осуществляться проект, чтобы он имел смысл с точки зрения чистой приведенной стоимости?" Дисконтированный срок окупаемости служит лучшим критерием, чем простой срок окупаемости. Он учитывает, что рубль в начале периода окупаемости стоит больше, чем рубль в конце периода окупаемости.

Дисконтированный период окупаемости (лет) =Инвестиционные затраты/(Чистая прибыль *) (2)

Дисконтированный срок окупаемости больше простого срока, так как учитывает дисконтированные потоки денежных средств.

Чистый приведенный доход (чистая текущая стоимость проекта Nеt Prеsеnt Vаluе - NPV). Для принятия решения о целесообразности осуществления проекта необходимо представлять, какие суммарные чистые доходы способен генерировать проект, и понимать, насколько они ценны, весомы эти будущие доходы по отношению к текущему моменту времени. Для решения данной задачи предназначен показатель чистой текущей стоимости проекта, NPV. Чистая текущая стоимость - это стоимость, полученная путем дисконтирования отдельно на каждый временной период разности всех оттоков и притоков доходов и расходов, накапливающихся за весь период функционирования объекта инвестирования при фиксированной, заранее определенной, процентной ставке (норме процента).

Чистый приведенный доход, NPV определяется по формуле:

r - ставка дисконтирования.

Метод оценки эффективности инвестиционных проектов по их чистой текущей стоимости построен на предположении, что представляется найти приемлемую ставку дисконтирования для определения текущей стоимости эквивалентов будущих доходов.

Если чистая текущая стоимость больше или равна нулю (положительная), проект может приниматься к осуществлению, если меньше нуля (отрицательная) - его, как правило, отклоняют.

Использование метода чистой текущей стоимости дает ответ на вопрос, способствует ли анализируемый вариант инвестирования увеличению финансов фирмы или богатства инвестора, но не говорит об относительной величине такого увеличения. Для восполнения этого недостатка пользуются методом расчета рентабельности инвестиций и внутренней нормы прибыли (доходности).

Внутренняя норма прибыли (доходности) (Intеrnаl Rаtе оf Rеturn - IRR).

При оценке эффективности инвестиционных затрат возникает справедливый вопрос: какой же именно уровень доходности на вложенную денежную единицу имеет рассматриваемый проект? Ответ на данный вопрос позволит дать показатель внутренней нормы доходности - IRR. Подход к определению IRR состоит в определении такой ставки сравнения, при которой NPV принимает нулевое значение.

Согласно классике инвестиционного проектирования, смысл показателя IRR состоит в определении максимальной ставки платы за привлекаемые источники финансирования проекта, при которой последний остается безубыточным. Например, в случае оценки эффективности общих инвестиционных затрат это может быть максимальная процентная ставка по кредитам, а при оценке эффективности использования собственного капитала - наибольший уровень дивидендных выплат.

С другой стороны, значение IRR может трактоваться как нижний гарантированный уровень прибыльности инвестиционных затрат. Если он превышает стоимость капитала в данном секторе инвестиционной активности и если учитывать инвестиционный риск данного проекта, последний может быть рекомендован к осуществлению.

Наконец, третий вариант интерпретации состоит в трактовке внутренней нормы прибыли как предельного уровня окупаемости (доходности) инвестиций, что может быть критерием целесообразности дополнительных капиталовложений в проект.

Если разность между показателем внутренней прибыли и ставкой процента положительна, а внутренняя норма прибыли выше ставки процента, то инвестиционная деятельность признается эффективной (доходной), и, наоборот, если внутренняя норма прибыли меньше, чем процентная ставка, под которую получен кредит, то инвестиции считаются убыточными.

Внутренняя норма прибыли определяется из следующего соотношения:

Invеstmеnts - начальные инвестиции;

CFt - чистый денежный поток периода t;

N - длительность проекта в периодах.

Значения IRR:

· проект считается приемлемым, если рассчитанное значение IRR не ниже требуемой нормы рентабельности, которая определяется инвестиционной политикой компании;

· при IRR, равном ставке дисконта, NPV равен нулю;

· IRR сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на капитал, которая должна быть больше, чем в случае безрискового вложения капитала.

Показатель рентабельности инвестиций PI (prоfitаbility indеx), принятый для оценки эффективности инвестиций, представляет собой отношение приведенных доходов к приведенным на ту же дату инвестиционным расходам. Он позволяет определить в какой мере возрастают средства инвестора (фирмы) в расчете 1д. ед. инвестиций.

Индекс прибыльности рассчитывается по формуле:

Invеstmеnts - начальные инвестиции;

CFt - чистый денежный поток периода t;

N - длительность проекта в периодах;

r - ставка дисконтирования.

Значения PI:

· для эффективного проекта PI должен быть больше 1;

· индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока NPV положителен.

Критерии NRV, IRR и PI являются фактически разными версиями одной и той же концепции, поэтому их результаты связаны друг с другом.

Таким образом, можно ожидать выполнение следующих математических соотношений для одного проекта:

если NPV>0, то PI>1, IRR>r,

если NPV<0, то PI<1, IRR

если NPV=0, то PI=1, IRR=r.

где r - требуемая норма доходности (альтернативная стоимость капитала).

Для того чтобы проект мог быть признан эффективным, необходимо и достаточно выполнение одного из следующих условий:

2) при условии, что IRR - единственный положительный корень уравнения NPV=0.

4) срок окупаемости с учетом дисконтирования t о k

1 .3 Учет инф ляции, неопределенности и риска

Учет неопределенности и риска.

Деятельность практически любого экономического субъекта осуществляется в условиях неопределенности и риска.

Под неопределенностью понимается неполнота или неточность информации о предпосылках, условиях или последствиях реализации проекта, в том числе о связанных с ними затратах и результатах. Как считают специалисты, причинами неопределенности являются три основные группы факторов: незнание, случайность и противодействие. В современной экономической теории в качестве индикатора неопределенности выступает категория риска. Под риском понимается возможность возникновения условий, приводящих к негативным последствиям.

Риск также можно определить как обобщенную субъективную характеристику ситуации принятия решения в условиях неопределенности, отражающую возможность появления и значимость для субъекта принятия решений ущерба в результате последствий принятия того или иного решения. Поэтому любой вид анализа и оценка должны проводиться с учетом риска и неопределенности.

В отличие от неопределенности вообще риск является измеримой величиной, его количественной мерой служит вероятность неблагоприятного исхода.

Инвестиционный риск - поддающийся измерению вероятность понести убытки или упустить выгоду от инвестиций. Так как инвестор готов рисковать и инвестировать, ему полагается премия за риск - дополнительный доход, на который рассчитывает инвестор, вкладывающий средства в рисковые проекты, по сравнению с проектами, связанными с нулевым риском.

Определение, расчет и анализ факторов риска - одна из главных частей инвестиционного проектирования. Созданный проект, является, в сущности, прогнозом, который показывает, что при определенных значениях исходных данных могут быть получены расчетные показатели эффективности. Однако строить свои планы на таком жестко заданном прогнозе рискованно, поскольку даже незначительное изменение исходных данных может привести к совершенно неожиданным результатам. Успех реализации проекта зависит от множества переменных величин, которые вводятся в описание в качестве исходных данных, но в действительности не являются полностью контролируемыми параметрами. Все эти величины можно рассматривать как случайные факторы, оказывающие влияние на результат проекта, и есть риск изменения этих случайных факторов.

Существует множество методов анализа рисков:

· Анализ сценариев;

· Анализ безубыточности (точек равновесия);

· Анализ чувствительности;

· Факторный анализ;

· Метод Монте-Карло (статистический анализ, имитационное моделирование);

· Экспертный анализ и т.д.

Рассмотрим один из них:

Анализ Чувствительности. Одной из задач анализа проекта является определение чувствительности показателей эффективности к изменениям различных параметров. Необходимо анализировать устойчивость проекта к возможным изменениям как экономической ситуации в целом (изменение структуры и темпов инфляции, увеличении сроков задержки платежей), так и внутренних показателей проекта (изменение объемов сбыта, цены продукции). Такой анализ называется анализом чувствительности.

Анализ чувствительности позволяет ответить на вопрос: "Что будет, если значение такого-то фактора изменится на столько-то?"

Анализ чувствительности дает возможность провести сравнительный анализ вариантов проекта.

Этапы анализа чувствительности:

выделение ключевых параметров проекта (NPV, IRR и т. д.), изменение которых существенно отразится на потоках проекта и влияющих на их значения факторах (выручка, себестоимость, зарплата, налоги и т. д.);

расчет ключевых параметров при базовых значениях факторов;

последовательное изменение факторов и расчет ключевых параметров при новых условиях;

проверка чувствительности выбранных параметров при вероятности отклонений первого типа (вероятность того, что фактор изменится, то есть станет больше, меньше или останется плановым) и второго типа (если фактор все же окажется ниже планового уровня, то с вероятностью 60 % отклонение будет не более 10 %);

определение наиболее чутких к этим изменениям ключевых параметров и факторов, оказывающих самое большое воздействие;

сравнение чувствительности проекта по каждому фактору.

Исследование чувствительности показателей эффективности к изменению ставки дисконтирования позволяет определить устойчивость проекта по отношению к колебаниям конъюнктуры финансового рынка и возможным изменениям макроэкономических условий деятельности.

Чем шире диапазон параметров, в котором показатели эффективности остаются в пределах приемлемых значений, тем выше запас прочности проекта, тем лучше он защищен от колебаний различных факторов, оказывающих влияние на результаты реализации проекта.

Учет влияния инфляции на оценку инвестиционных проектов.

Одним из важнейших факторов окружающей среды, влияющих на эффективность вложения инвестиций, является инфляция.

Инфляция - это обесценение денег, находящихся в обращении, т.е. падение (снижение) их покупательной способности, наличие в сфере обращения избыточных денег, не обеспеченных ростом товарной массы.

Влияние инфляции на показатели финансовой эффективности проекта обычно рассматриваются в двух аспектах:

· влияние на показатели проекта в натуральном выражении, когда инфляция приводит не только к переоценке финансовых результатов проекта, но и к изменению плана реализации проекта;

· влияние на показатели проекта в денежном выражении.

Для учета влияния инфляции при оценке эффективности инвестиционных проектов используется следующий метод.

1. Учет инфляционной премии в ставке процента (реальная и номинальные ставки процента). Влияние инфляции на эффективность проекта сказывается также на изменении потребности в заемных средствах и платежей по кредитам, т.е. в изменении процентной ставки.

Процентной ставкой называется относительный (в процентах или долях) размер платы за пользование кредитом в течение определенного периода времени. Процентная ставка, взимаемая банком по кредитам, называется кредитной процентной ставкой. Процентная ставка, выплачиваемая банком по депозитным счетам, называется депозитной процентной ставкой. Кредитная и депозитная процентные ставки могут быть номинальными, реальными и эффективными.

Номинальная процентная ставка - это процентная ставка, объявляемая кредитором.

Реальная процентная ставка - это процентная ставка в постоянных ценах (при отсутствии инфляции), величина которой обеспечивает такую же доходность займа, что и номинальная ставка при наличии инфляции.

Эффективная процентная ставка - доход кредитора за счет капитализации процентов, выплачиваемых в течение периода, для которого объявлена процентная ставка. Реальная процентная ставка получается из номинальной за счет исключения влияния инфляции и используется при анализе процентных ставок, а также для приближенного пересчета платежей по займам при оценке эффективности инвестиционного проекта в текущих ценах. Связь между реальной и номинальной процентными ставками дается формулой И. Фишера:

где r - реальная процентная ставка; r н - номинальная процентная ставка; i - темп инфляции (темп роста цен).

Эффективная процентная ставка характеризует доход кредитора за счет капитализации процентов, выплачиваемых в течение периода, для которого объявлена номинальная процентная ставка. Если номинальная процентная ставка за год равна r н,г (в долях), а выплата процентов па условию займа происходит m раз в год, та при каждой выплате уплачивается. процент па ставке r H, г /m. в этом случае эффективная процентная ставка за год r эф, г равняется (в долях):

Если выплата процента происходит чаще, чем раз в год, та эффективная процентная ставка больше номинальной и их различие тем больше, чем выше процентная ставка и чем чаще происходит выплата процентов.

Глава 2 . Разработка и анализ инвестиционного проекта

2.1 Краткая характеристика предприя тия и инвестиционного проекта

Инициатор проекта производства пенобетонных блоков - Общество с ограниченной ответственностью "Орсстрой". Форма собственности - частная. Основной вид деятельности - закупочно-посредническая и строительная деятельность.

Уставный фонд - 39 тыс. руб.

Учредители ООО "Орсстрой" - юридические и физические лица.

Ассортимент будущей выпускаемой продукции - пенобетонные блоки, используемые в строительстве жилищных и промышленных объектов.

Сырьевая база производства на 100% обеспечивается местными поставщиками.

Планируемый объем выпуска готовой продукции - 1980 куб. м в год на общую сумму 3564 тыс. рублей в год на основе арендуемых и планируемых производственных мощностей.

Рынком сбыта готовой продукции являются строительные организации и население г.Стерлитамак и близлежащих районов со средним уровнем доходов.

Общая стоимость проекта по введению в строй и эксплуатации производственного комплекса по выпуску пенобетонных блоков 750 тыс. рублей, которые предполагается привлечь взяв кредит в банке по ставке 18% годовых в рублях.

Персонал непосредственно производящий пенобетон состоит из 7 человек плюс мастер и бухгалтер. Ввиду ярко выраженной сезонности спроса на строительные материалы предполагается сокращение в зимнее время до 5 человек.

Конкурентоспособность выпускаемой продукции обеспечивается низкими внутрипроизводственными издержками вследствие не высокой требовательности к производственным и складским помещениям и гибкостью небольшого производства на сокращение сезонных издержек.

Срок инвестиционного проекта определяется временем окупаемости вложенных инвестиций и по предварительным оценкам, которые представлены далее, составит 9,5 месяцев. Исполнитель инвестиционного проекта ООО "Орсстрой". Уставный капитал 50 тыс. руб. Организационно правовая форма Общество с ограниченной ответственностью.

Такое разделение позволит вести самостоятельную учетную политику. А кредит в банке будет оформляется на ООО "Орсстрой " уже имеющего кредитную историю.

инвестиционный рентабельность риск инфляция

2.2 Х а р а ктеристик а продукции

Пенобетон - легкий ячеистый бетон, получаемый в результате твердения раствора, состоящего из цемента, песка и воды, а также пены. Эта пена обеспечивает необходимое содержание воздуха в бетоне и его равномерное распределение во всей массе в виде замкнутых ячеек. Пену получают из пеноконцентрата.

Этот строительный материал пользуется особой популярностью в Германии, Голландии, Скандинавских странах, Чехии. Причем в последней, блоки из него называют "биоблоками", поскольку в качестве исходного сырья используются только экологически чистые природные компоненты: обожженная известь, песок и вода, при сравнительно небольшом добавлении цемента. В последнее время, для снижения стоимости строительных материалов, часто в виде компонентов используются отходы разных производств, например шлаки. Согласитесь, что неприятно жить в доме построенном из чьих-то отходов, в экологической чистоте которых нельзя быть полностью уверенным.

Пенобетон имеет следующие свойства:

· легко задаваемая прочность на сжатие;

· хорошая тепло- и звукоизоляция;

· низкое водопоглощение;

· малый коэффициент усадки;

· устойчивость к переменному замораживанию, оттаиванию;

· высокая пожаростойкость;

· удобоукладываемость;

· хорошая гвоздимость.

Очень удобно то, что блоки можно пилить, сверлить, фрезеровать, а элементы отделки крепить гвоздями, как к обычному дереву. По своим характеристикам и потребительским свойствам данным материал наиболее близок к дереву, но имеет значительно большую долговечность.

Таблица 2.1

Сравнительные характеристики строительных материалов

Показатели	Кирпич строительный	Строительные блоки	Пенобетон (неавто-
	глиняный	силикатный	керамзито-	Газобетон (автоклавный)
Плотность, кг/м 3
Масса 1м 3 , кг
Теплопроводность, Вт/м*К
Морозостойкость, цикл
Водопоглощение, % по массе
Предел прочности при сжатии, МПа

Пенобетон очень технологичен при укладке. Блоки из пенобетона имеют достаточно большой размер, при небольшой массе. Например блок размером 600х300х250 весит не более 18 кг., что позволяет уменьшить трудозатраты. Бригада из 3 человек может справиться со сборкой дома из пеноблоков, площадью 120 м 3 , всего за 10-12 рабочих дней.

Пенобетон имеет следующие преимущества:

· Экономичность. Строительство с использованием пеноблоков обойдется существенно дешевле по сравнению с другими материалами, благодаря низкой цене пенобетона, экономии на транспортировке, монтаже и отделке помещений.

· Удобство и быстрота монтажа. Относительная легкость пенобетона, большие размеры блоков и высокая точность линейных размеров значительно облегчают и увеличивают скорость кладки. Пеноблоки легки в обработке и отделке (легко сверлятся и режутся обычным инструментом).

· Тепло и звукоизоляция. Благодаря своей ячеистой структуре пеноблоки обладают высокой способностью к поглощению звука и являются эффективным утеплителем, сохраняющим оптимальный, независимый от внешних условий, температурный режим помещения. Использование пеноблоков позволяет достичь существенной экономии на отоплении.

· Надежность. Пенобетон является практически вечным материалом, не подверженным влиянию времени, и обладающим прочностью камня. Повышенная сейсмостойкость зданий, при строительстве которых использовались пеноблоки, благодаря меньшему весу конструкций.

· Экологическая безопасность. При эксплуатации пенобетон не выделяет токсичных веществ, поскольку пеноблоки таковых не содержат, и по экологичности уступает только дереву.

· Пожаробезопасность. Пеноблоки соответствуют первой степени огнестойкости, и надежно защищают от распространения пожара. Под воздействием интенсивной теплоты на поверхность, пенобетон не расщепляется и не взрывается, как это имеет место с тяжелым бетоном.

Пенобетон используется в строительстве с 70-х годов более чем в 40 странах:

· для утепления крыш - плотностью до 300-400 кг/м 3 ;

· для заполнения пустотных пространств (консервация шахт, реконструкция канализационных систем городов) - 600-1000 кг/м 3 ;

· для изготовления строительных блоков - 700-800 кг/м 3 ;

· заборов, балконных ограждений - 800-1000 кг/м 3 ;

· для изготовления армированных и неармированных перегородок, стеновых панелей, перекрытий - 1200-1400 кг/м 3 .

То есть, данный продукт может быть использован как конструкционный, так и теплоизоляционный материал.

К сожалению, у некоторых людей сохранилось предубеждение о низкой конструктивной прочности пенобетона. Раньше применялись технологии, которые не позволяли выпускать пенобетон с высокими характеристиками по прочности. В настоящее время возможно использование пенобетона для строительства несущих стен в домах из нескольких этажей.

Основное отличие пенобетона от других строительных материалов это высокие теплоизоляционные качества. 30 см. пенобетона по теплоизоляционным качествам равны 75-90 см. керамзитобетона или 150-180 см. кирпича. Альтернативой использованию пенобетона может быть строительство крепости с метровыми кирпичными стенами или чрезмерные затраты на отопление дома. Если тепло не будет теряться через стены дома, то даже использование электрических обогревательных систем не отразится на бюджете.

Таблица 2.2

Сравнительные характеристики пенобетонов

Марка бетона по средней плотности в сухом состоянии
Пределы отклонений средней плотности бетона, кг/м 3
Коэффициент теплопроводности бетона, не более Вт/(м*К)
Класс бетона по прочности на сжатие							В2,5 В3,5 В5 В7,5
Средняя прочность на сжатие (при коэффициенте вариации V=17%) не менее, МПа

Актуальность данного вопроса сегодня связана еще и со вступлением в силу второй очереди СНиПов по теплосбережению. Минстрой РФ внес изменения в СНиП II-3-79 "Строительная теплотехника", согласно которым общее термическое сопротивление ограждающих конструкций должно составлять для московского региона не менее 3,2м2*оС/Вт. Выполнить это правило, увеличив толщину ограждающих конструкций, практически невозможно: толщина стен из железобетона должна быть не менее 6м., а из кирпича - не менее 2,3м.

Все технологии для внешней отделки фасадов, применяемые для отделки стен из кирпича, бетона, шлакоблоков и т.д., применимы и для пенобетона. Основные технологии это - отделка штукатуркой, отделка фасадной плиткой и отделочным кирпичом. Отделка кирпичом наиболее распространена в настоящее время в коттеджном строительстве, и основные объемы застройки идут именно по этой технологии. Но мода на однотипные кирпичные коробки уже проходит и дизайн новых домов становится все более красивый и разнообразный.

2.3 Анализ организационно-производственной части проекта

Анализируемая в данной работе финансовая часть инвестиционного проекта основа на следующей бизнес-идеи. В г.Стерлитамаке создается производство пенобетонных блоков. Требования к технологическому процессу позволяют привлекать рабочих средней квалификации. Используются простейшие исходные материалы: песок, цемент вода и добавка пенообразователя.

1. Цель и задачи проекта.

Целью проекта является создание рентабельного производства по изготовлению мелких стеновых блоков из пенобетона, удовлетворяющих требованиям ГОСТ 21520-89.

Рентабельность проекта обусловлена:

1) Выбором и применением оборудования, механизмов, агрегатов и оснастки, обладающих наилучшими показателями по:

· производительности;

· качеству параметров технологического процесса на всех стадиях производства блоков;

· надёжности;

· ремонтопригодности;

· энергопотреблению;

· простоте эксплуатации и обслуживанию;

· металлоемкости;

· стоимости.

Предлагаемая технологическая линия в целом подтвердила высокие оценки всех перечисленных показателей опытом эксплуатации в реальном производстве.

2) Разработкой технологической планировки линии по производству блоков, обеспечивающей максимальный съём товарной продукции с одного квадратного метра производственной площади.

3) Минимизацией энергозатрат на производство.

4) Обеспечением максимальной производительности рабочих путём применения оригинальной оснастки, собственной конструкции форм и оптимальной схемы организации труда.

5) Разработкой рецептур и технологических режимов, обеспечивающих гарантированное качество производимых блоков и минимальное время технологического цикла даже при применении песка среднего модуля крупности.

2. Оборудование.

В технологическую линию входят:

1) Смеситель установочной мощностью 15 квт. для приготовления пенобетонной смеси производительностью до 0,75 м 3 за замес, оборудованный пневматическим механизмом для разгрузки приготовленной порции смеси в приёмную ёмкость.

2) Стапель для загрузки сырья в смеситель и монтажа на нём пеногенератора, дозаторов воды затворения и воды для приготовления рабочего раствора пенообразователя, пульта управления. Стапель является также рабочим местом оператора по приготовлению пенобетонной смеси.

3) Пеногенератор производительностью 400 литров мелкодисперсной пены из низкократного пенообразователя в течение 3-х минут.

4) Линия приёма из смесителя и раздачи в формы пенобетонной смеси.

5) Формы для изготовления пенобетонных блоков.

6) Участки тепловой обработки форм с пенобетоном.

7) Оборудование для окончательной обработки блоков после их распалубки.

8) Насосная и компрессорная станции.

3. Инженерные сети, виды энергоносителей и обеспечение ими производственного процесса.

Для организации производства блоков из пенобетона инженерные сети должны обеспечить технологический процесс:

· тёплой водой с температурой 45 град. Цельсия с расходом не менее 1м 3 в час;

· горячим воздухом (с температурой около 90 гр. Цельсия) с расходом не менее 120 м 3 /мин.;

· сжатым воздухом для управления процессом сброса пенобетонной смеси из смесителя с рабочим давлением 5 атмосфер;

· электроэнергией, обеспечивающей питание электропотребителей суммарной мощностью до 25 квт;

· возможностью сброса в канализацию воды объёмом до 1,5 м 3 в сутки.

4. Подъездные пути.

Подъездные пути и разгрузочные площадки должны обеспечивать доставку к технологической линии в течение рабочей недели не менее 70 тонн цемента и 70 тонн песка.

5. Технологическая планировка цеха по изготовлению блоков.

Во втором случае раздача пенобетонной смеси производится из приёмной ёмкости при помощи генераторного насоса. Ёмкость вместе с насосом перемещается вдоль форм по рельсам.

6. Технологический процесс изготовления блоков. Рецептура пенобетонной смеси. В данном проекте технологический процесс разработан, испытан и отлажен в условиях планового производства для следующих видов сырья и компонентов:

Цемент - ПЦ 500-ДО

Песок - горный, среднего модуля крупности.

Пенообразователь - "Ареком-4", ПБ-2000 и аналогичные.

Смазка для форм - "Компил".

Активатор реакции гидратации - Ускоритель твердения Асилин.

Чистое операционное время основных операций приготовления одного замеса емкостью 0,5 - 0,6 м 3 . пенобетонной смеси, определяющих производительность технологической линии, составляет 21 минуту. Реальное среднее время (с учётом нормативных потерь), затрачиваемое на один замес, - 30 минут. Приведенные временные показатели обеспечиваются даже при ручной загрузке цемента и песка. Применение средств механизации позволит увеличить расчетную производительность технологической линии. При работе в одну смену при ёмкости одного замеса 0,75 м 3 производительность линии составит до 12 м 3 пенобетонных блоков.

Применение компонентов Асилин, а также участков тепловой обработки форм с пенобетоном, позволяет производить распалубку и последующую чистовую обработку свободной поверхности блока:

· при температуре воздуха в цехе до 16 град. - через 10-12 часов;

· при температуре воздуха в цехе до 5 град. - через 18-20 часов.

7. Организация трудового процесса и нормативная база.

Определены основные операции:

· сборка форм и их смазка;

· приготовление пенобетонной смеси;

· заливка форм пенобетонной смесью;

· тепловая обработка залитых пенобетоном форм;

· распалубка форм с извлечением блоков;

· транспортировка блоков к месту их чистовой обработки и складирования;

· обработка и складирование блоков;

· зачистка форм.

На выполнение каждой операции опытным путём установлены нормы времени, котрорые дают возможность планировать работу в одну смену с численностью производственных рабочих в 7 человек.

8. Организация складского хозяйства.

В основе организации складского хозяйства лежит принцип минимизации затрат. Цемент закупается и хранится в мешках. Это позволяет исключить из технологической линии оборудование для хранения и транспортировки цемента и песка, их дозаторы, что уменьшает денежные средства, необходимые для изготовления и монтажа технологического оборудования, начала серийного рентабельного выпуска товарной продукции.

Складирование мешков максимально приближено к смесителю.

9. Обеспечение качества готовой продукции на стадиях её производства.

Качество изготавливаемых блоков зависит от точного соблюдения при работе:

· рецептур приготовления пенобетонной смеси;

· температуры воды затворения и воды для приготовления пены;

· температуры воздуха в камере для тепловой обработки и времени поддержания этой температуры;

· точного соблюдения разработанной последовательности и продолжительности операций при приготовлении пенобетонной смеси;

· правил и приёмов внесения компонентов "Ареком-4", Асилин.

Объекты инвестиций. Для производственного процесса необходимы производственные площади 100-150 кв.м. Складские площади около 60 кв. м., с возможностью хранения производимой за 2 недели продукции в размере 100 м 3 . пеноблоков. Основное требование, для осуществления производственного процесса, наличие всех необходимых для производства коммуникаций: водоснабжение; канализация; вентиляция; отопление от котельной; электропитание.

Состояние рынка сбыта продукции. ООО "Орстрой" планирует реализовывать свою продукцию на региональном рынке, емкость которого позволяет осуществить вход в рынок пока незначительным объемом с возможностью дальнейшего развития. Высокая рентабельность и быстрый срок окупаемости позволяют быстро увеличивать объем выпускаемой продукции. С 2007г. объем продаж строительных материалов в Стерлитамакском районе увеличивался в среднем на 15 процентов в год. А объем рынка продаваемого в регионе пенобетона по состоянию на 2011 год составляет по нашим оценкам 120 тыс. куб.м.

Планируемый ООО "Орсстрой" объем производства - 1980 куб.м. в год. Таким образом, ООО "Орсстрой ", займет около 1,7% от общего объем продаж пенобетона на региональном рынке в ближайшем будущем. Поэтому стратегия организации направлена на то. чтобы занять эту рыночную нишу и закрепиться на ней.

Подобные документы

Понятие и характеристика основных методик оценки рисков инвестиционного проекта, анализ ее влияния на доходность проекта. Качественная и количественная оценка рисков инвестиционного проекта выведению новой продукции ювелирного завода – золотых цепочек.

курсовая работа , добавлен 30.06.2010


Основные стадии разработки и реализации инвестиционного проекта. Назначение бизнес-плана инвестиционного проекта. Информация о проектируемом предприятии и основные характеристики проекта. Динамика рынка, экономические, экологические и отраслевые риски.

презентация , добавлен 11.07.2011


дипломная работа , добавлен 17.11.2012


Сущность и технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта. Затраты, необходимые для начала производства. Оценка эффективности предлагаемого инвестиционного проекта. Расчет точки безубыточности. Дисконтированный срок окупаемости инвестиций.

курсовая работа , добавлен 24.11.2014


Основные понятия инвестиционного проектирования. Общая характеристика методов оценки эффективности инвестиционного проекта. Общие понятия неопределенности и риска. Построение модели оценки риска инвестиционного проекта.

дипломная работа , добавлен 12.09.2006


Сущность и принципы бизнес-планирования на предприятии. Изучение структуры бизнес-плана и системы оценки инвестиционных проектов. Разработка бизнес-плана инвестиционного проекта на предприятии ООО "Бонот". Оценка рисков и финансовый план инвестирования.

курсовая работа , добавлен 13.06.2014


Инвестиционные риски и методы оценки устойчивости инвестиционного проекта. Укрупненная оценка устойчивости инвестиционного проекта. Оценка ожидаемого эффекта проекта с учетом количественных характеристик неопределенности. Расчет границ безубыточности.

курсовая работа , добавлен 24.06.2009


Укрупненная оценка устойчивости инвестиционного проекта, его доходность и окупаемость. Расчет границ безубыточности. Метод вариации параметров и их предельные значения. Ожидаемый эффект проекта с учетом количественных характеристик неопределенности.

курсовая работа , добавлен 16.03.2014


Исследование и обоснование экономической эффективности инвестиционного проекта - производства полихлорвиниловой смолы. Расчет инвестиций в основной, оборотный капиталы и себестоимости продукции. Расчет коммерческой эффективности инвестиционного проекта.

курсовая работа , добавлен 13.06.2010


Методы расчётов для обоснования инвестиционного проекта. Определение наиболее привлекательного инвестиционного проекта по показателю чистого дисконтированного дохода. Определение индекса доходности и срока окупаемости проекта, оценка его устойчивости.

Инвестиционный проект (ИП) - это обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно - сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утверждёнными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиции (бизнес - план).

Инвестиционным проектом называется план или программа мероприятий, связанных с осуществлением капитальных вложений и их последующим возмещением и получением прибыли. Термин «инвестиционный проект» можно понимать в двух смыслах:

как комплект документов, содержащих формулирование цели предстоящей деятельности и определение комплекса действий, направленных на ее достижение;

как сам этот комплекс действий (работ, услуг, приобретений, управленческих операций и решений), направленных на достижение сформулированной цели.

Правильно составленный инвестиционный проект в конечном счёте отвечает на вопрос: стоит ли вообще вкладывать деньги в это дело и принесет ли оно доходы, которые окупят все затраты сил и средств? Очень важно составить инвестиционный проект на бумаге в соответствии с определенными требованиями и провести специальные расчеты - это помогает заранее увидеть будущие проблемы и понять, преодолимы ли они и где надо заранее подстраховаться.

Назначение инвестиционного проекта состоит в том, чтобы помочь предпринимателям и экономистам решить четыре основные задачи:

изучить емкость и перспективы будущего рынка сбыта;

оценить те затраты, которые будут необходимы для изготовления и сбыта нужной этому рынку продукции, и соизмерить их с теми ценами, по которым можно будет продавать свои товары, чтобы определить потенциальную прибыльность задуманного дела;

обнаружить все возможные «подводные камни», подстерегающие новое дело;

определить те сигналы и те показатели, на основе которых можно будет регулярно оценивать деятельность предприятия.

Классификация инвестиционных проектов.

При решении вопроса об инвестировании целесообразно определить, куда выгоднее вкладывать капитал: в производство, ценные бумаги, приобретение товаров для перепродажи, в недвижимость или валюту.

Поэтому при инвестировании рекомендуется учитывать следующие основные моменты, например, капитальные вложения с длительными сроками окупаемости необходимо финансировать за счёт долгосрочных заёмных средств. Инвестиции со значительной степенью риска рекомендуется финансировать за счёт собственных средств (чистой прибыли и амортизационных отчислений). Необходимо выбирать такие инвестиции, которые обеспечивают инвестору достижение максимальной (предельной) доходности. Рентабельность инвестиций всегда должна быть выше индекса инфляции.

Существуют различные классификации инвестиционных проектов. В зависимости от признаков, положенных в основу классификации, можно выделить следующие виды инвестиционных проектов: I . По отношению друг к другу: · независимые - допускающие одновременное и раздельное осуществление, причем характеристики их реализации не влияют друг на друга; · взаимоисключающие, т.е. не допускающие одновременной реализации. На практике такие проекты часто выполняют одну и ту же функцию. Из совокупности альтернативных проектов может быть осуществлен только один; · взаимодополняющие, реализация которых может происходить лишь совместно. II . По срокам реализации (создания и функционирования):

краткосрочные (до 3 лет);

среднесрочные (3-5 лет);

долгосрочные (свыше 5 лет).

Краткосрочные проекты предполагают сжатые сроки реализации. Стоимость краткосрочного проекта может возрастать в процессе его реализации. Заказчик идёт на увеличение стоимости проекта для выигрыша времени сохранения приоритета в конкурентной борьбе на рынке сбыта. Краткосрочные (скоростные) проекты, как правило, характерны для предприятий с быстро обновляющимся ассортиментом продукции, на восстановительных работах, при создании опытных установок и т.п.

Долгосрочными обычно являются проекты, реализующие капиталоёмкие вложения (например, вложение средств в строительство и реконструкцию объектов недвижимости). III . По масштабам (чаще всего масштаб проекта определяется размером инвестиций)

малые проекты , действие которых ограничивается рамками одной небольшой фирмы, реализующей проект. В основном они представляют собой планы расширения производства и увеличения ассортимента выпускаемой продукции. Их отличают сравнительно небольшие сроки реализации. Малые проекты, как правило, не требуют особой проработки технико-экономического обоснования и связанных с ним вопросов. Вместе с тем допущенные при формировании проектов ошибки могут серьёзным образом сказаться на их эффективности. К малым проектам можно отнести также создание объектов социально-культурной сферы.

средние проекты - это, чаще всего, проекты реконструкции и технического перевооружения существующего производства продукции. Они реализуются поэтапно, по отдельным производствам, в строгом соответствии с заранее разработанными графиками поступления всех видов ресурсов, включая финансовые;

крупные проекты - проекты крупных предприятий, в основе которых лежит прогрессивно «новая идея» производства продукции, необходимой для удовлетворения спроса на внутреннем и внешнем рынках;

мегапроекты - это целевые инвестиционные программы, содержащие множество взаимосвязанных конечных проектов. Такие программы могут быть международными, государственными и региональными.

Для отнесения проекта к малым, средним или мегапроектам используют следующие показатели: · объём капиталовложений; · трудозатраты; · длительность реализации; · сложность системы менеджмента; · привлечение иностранных участников; · влияние на социально-экономическую среду региона и т.п.IV .По основной направленности:

коммерческие проекты , главной целью которых является получение прибыли;

социальные проекты , ориентированные, например, на решение проблем безработицы в регионе, снижение криминагенного уровня и т.д.;

экологические проекты , основу которых составляет улучшение среды обитания;

V В зависимости от степени влияния результатов реализации инвестиционного проекта на внутренние или внешние рынки финансовых, материальных продуктов и услуг, труда, а также на экологическую и социальную обстановку :

глобальные проекты , реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на Земле;

народнохозяйственные проекты , реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в стране, и при их оценке можно ограничиваться учетом только этого влияния;

крупномасштабные проекты , реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в отдельно взятой стране;

локальные проекты , реализация которых не оказывает существенного влияния на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в определенных регионах и (или) городах, на уровень и структуру цен на товарных рынках.

VI .Особенностью инвестиционного процесса является его сопряженность с неопределенностью, степень которой может значительно варьироваться, поэтому в зависимости от величины риска инвести­ционные проекты подразделяются таким образом:

надежные проекты , характеризующиеся высокой вероятностью получения гарантируемых результатов (например, проекты, выпол­няемые по государственному заказу);

рисковые проекты , для которых характерна высокая степень неопределенности как затрат, так и результатов (например, проекты, связанные с созданием новых производств и технологий).

VII С точки зрения участников проекта наиболее существенным является учёт следующих участников: · государственных предприятий; · совместных предприятий; · зарубежных инвесторов.

На практике данная классификация не является исчерпывающей и допускает дальнейшую детализацию.

Глава 2. 2.1. Показатели эффективности проекта.

В качестве основных показателей, используемых для расчетов эффективности инвестиционного проекта, рекомендуются:

а) чистый доход (ЧД);

б) чистый дисконтированный доход (ЧДД);

в) внутренняя норма доходности (ВНД);

г) потребность в дополнительном финансировании (другие названия: ПФ, стоимость проекта, капитал риска);

д) индексы доходности затрат и инвестиций (ИДДЗ и ИДДИ);

е) срок окупаемости (СО).

2.3.1 Чистый доход и чистый дисконтированный доход

ЧД и ЧДД характеризуют превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта соответственно без учета и с учетом неравноценности эффектов (а также затрат, результатов), относящихся к различным моментам времени.

Разность ЧД - ЧДД нередко называют дисконтом проекта.

Для признания проекта эффективным с точки зрения инвестора необходимо, чтобы ЧДД проекта был положительным.

2.3.2 Внутренняя норма доходности

Внутренняя норма доходности (ВНД) -- это процентная ставка, при которой чистый дисконтированный доход (ЧДД) равен 0.

Экономический смысл этого параметра заключается в том, что он определяет верхнюю границу доходности инвестиционного проекта, и, соответственно, максимальные удельные затраты по нему: если ВНД проекта больше стоимости инвестируемого капитала, то проект следует принимать к рассмотрению, в противном случае -- отклонять.

2.3.3 Срок окупаемости

Сроком окупаемости с учетом дисконтирования называется продолжительность периода от начального момента до «момента окупаемости с учетом дисконтирования». Моментом окупаемости с учетом дисконтирования называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущий ЧДД становится и в дальнейшем остается неотрицательным.

СО показывает срок, необходимый для того, чтобы доходы, генерируемые инвестициями, с учетом дисконтирования, покрыли затраты на инвестиции. Этот показатель определяется последовательным расчетом ЧДД для каждого периода проекта, точка, в которой ЧДД станет положительным, будет являться точкой окупаемости.

Логика критерия СО такова:

а) он показывает число базовых периодов (шагов расчета), за которое исходная инвестиция будет полностью возмещена за счет генерируемых проектом притоков денежных средств;

б) можно выделять и дробную часть периода расчета, если абстрагироваться от исходного предположения, что приток денежных средств осуществляется только в конце периода.

2.3.4 Потребность в дополнительном финансировании

Величина ДПФ показывает минимальный дисконтированный объем внешнего финансирования проекта, необходимый для обеспечения его финансовой реализуемости.

Индексы доходности (ИД) характеризуют (относительную) «отдачу проекта» на вложенные в него средства. Они могут рассчитываться как для дисконтированных, так и для недисконтированных денежных потоков.

Индекс доходности отражает эффективность инвестиционного проекта. Если значение индекса доходности меньше или равное 1, то проект отвергается, так как он не принесет инвестору дополнительного дохода. К реализации принимаются проекты со значением этого показателя больше единицы

При оценке эффективности часто используются:

а) индекс доходности дисконтированных затрат (ИДДЗ) -- отношение суммы дисконтированных денежных притоков к сумме дисконтированных денежных оттоков.

б) индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДДИ) -- отношение суммы дисконтированных элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине дисконтированной суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. ИДДИ равен увеличенному на единицу отношению ЧДД к накопленному дисконтированному объему инвестиций.

Логика критерия ИД такова:

а) он характеризует доход на единицу затрат;

б) этот критерий наиболее предпочтителен, когда необходимо упорядочить независимые проекты для создания оптимального портфеля в случае ограниченности общего объёма инвестиций.

2.3.6 Рентабельности инвестиций

В ряде случаев определяется показатель рентабельности инвестиций (РИ), показывающий, сколько денежных единиц чистого дохода принесет с учетом дисконтирования одна денежная единица, инвестированная в проект:

Рентабельность инвестиционного проекта -- это отношение современной стоимости чистого денежного потока к сумме инвестиций.

Индекс рентабельности используется, когда нужно сравнить между собой несколько проектов, имеющих различные суммы инвестиций (показатель ЧДД для этой цели не подходит, так как он является абсолютным). Чем выше рентабельность инвестиционного проекта, тем этот проект предпочтительнее.

Традиционно объекты капитальных вложений принято ассоциировать с инвестиционными проектами. Согласно Закону "Об инвестиционной деятельности..." инвестиционный проект – это обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

Данное определение затрудняет использование важных терминов и характеристик инвестиционного проекта. Действительно, как следует из приведенного текста Закона, инвестиционный проект – это, прежде всего, комплексный план мероприятий, направленных на создание нового или модернизацию действующего производства товаров (работ, услуг) с целью получения экономической выгоды. Исходя из этого, сложно, например, ввести такие основополагающие понятия как "эффективность инвестиционного проекта", "денежные потоки ИП", "окупаемость ИП" и т.п.

Термин "проект" понимается в двух смыслах :

• как комплект документов, содержащих формулирование цели предстоящей деятельности и определение комплекса действий, направленных на достижение поставленной цели;
• как сам комплекс действий (работ, услуг, приобретений, управленческих операций и решений), направленных на достижение сформулированной цели.

В инвестиционной теории и практике термин "проект" обычно применяется во втором смысле.

Инвестиционный проект (ИП) в "Методических рекомендациях..." определяется так же, как и в Законе "Об инвестиционной деятельности...".

Согласно "Методическим рекомендациям..." в основе любого инвестиционного проекта всегда находится некий проект как комплекс работ, услуг, направленных на достижение инвестиционных целей, а инвестиционный проект дает описание данного проекта с точки зрения экономической целесообразности его реализации. Следовательно, инвестиционный проект всегда порождается некоторым проектом (в смысле второго определения), обоснование целесообразности и характеристики которого он содержит. В связи с этим иод теми или иными свойствами, характеристиками, параметрами ИП (продолжительность, реализация, денежные потоки и т.п.) понимаются соответствующие свойства, характеристики, параметры порождающего его проекта. Иными словами, при оценке приемлемости ИП строительства и эксплуатации, например, бензоколонки, следует полагать, что имеется комплекс работ (проект) по возведению бензоколонки, описание которого закреплено в инвестиционном проекте. Тогда под "эффективностью инвестиционного проекта" бензоколонки понимается эффективность проекта как комплекса работ.

Классификация инвестиционных проектов

Важнейшим критерием классификации является степень взаимного влияния инвестиционных проектов друг на друга, под которым понимается взаимосвязь решений и результатов но одному проекту от решений, принимаемых по другому проекту: считается, что проект А влияет на проект В, если для принятия решений по проекту А необходимо учитывать решения по проекту В (и наоборот – если для принятия решений по проекту В надо учитывать решения по проекту А).

По взаимному влиянию друг на друга инвестиционные проекты можно разделить на следующие виды.

Независимые инвестиционные проекты – когда решение о принятии одного проекта не влияет на решение о принятии другого ИП.

Для того чтобы инвестиционный проект А был независим от проекта В, необходимы, по крайней мере, два условия:

• – должны быть технические возможности осуществить проект Л вне зависимости от того, будет или не будет принят проект В. Например, технически можно наладить производство оконных рам без реализации проекта по производству оконных стекол. Точно так же с технической точки зрения можно реализовать проект строительства бензоколонки без учета решений по проекту строительства, положим, детского сада;
• – на доходы, ожидаемые от проекта А, не должны влиять решения, принимаемые по проекту В.

Если рассмотреть приведенные выше пары инвестиционных проектов, то очевидно, что и по этому условию проекты строительства бензоколонки и детского сада не взаимосвязаны – трудно представить, что доходы владельцев бензоколонки обусловлены результатами функционирования детского сада. Что же касается первой пары проектов – производства оконных рам и оконных стекол, то вывод об отсутствии взаимосвязи их доходов представляется неверным.

Оправданным является как раз предположение, что эти два проекта необходимо реализовывать одновременно.

Иногда фирма из-за отсутствия финансовых средств не может одновременно осуществить два проекта. В такой ситуации принятие одного проекта повлечет за собой отклонение второго. Однако называть проекты зависимыми только на том основании, что у инвестора не хватает средств для их совместной реализации, было бы некорректным. Действительно, если у фирмы нет финансовых возможностей одновременно построить бензоколонку и детский сад, то из-за этого данные проекты не станут взаимозависимыми.

Зависимые инвестиционные проекты – к ним относятся такие проекты, для которых решение осуществить один проект воздействует на другой проект, т.е. денежные потоки по проекту А меняются в зависимости от того, принят или отклонен проект В.

Зависимые проекты можно подразделить на несколько видов.

• 1. Альтернативные (взаимоисключающие) проекты – когда два или более анализируемых проектов не могут быть реализованы одновременно, и принятие одного из них автоматически означает, что остальные проекты не могут быть реализованы. Например, на выделенном участке земли могут быть построены либо цех, либо столовая, либо стоянка для автомобилей – принятие одного из этих проектов автоматически делает невозможным осуществление других.
• 2. Взаимодополняющие проекты, когда реализация нескольких проектов может происходить лишь совместно. Значительный интерес представляют два вида взаимодополняющих проектов:
  • а) комплиментарные проекты – в этом случае принятие одного инвестиционного проекта приводит к росту доходов по другим проектам. Примером комплиментарных проектов могут служить рассмотренные выше проекты производства оконных рам и оконного стекла;
  • б) проекты, связанные отношениями замещения, когда принятие нового проекта приводит к некоторому снижению доходов по одному или нескольким действующим проектам. Отношениями замещения связаны, например, проект выпуска товаров длительного пользования (электроинструмента) и дополняющий его проект производства по ремонту этого инструмента. Действительно, производитель электроинструмента понимает, что он столкнется с трудностями сбыта своей продукции, если не будут открыты мастерские по его ремонту. Но для фирмы-производителя идеальной являлась бы ситуация, когда отсутствовала возможность ремонта и при любой неисправности электроинструмента он заменялся бы на новый экземпляр.

Вторым критерием классификации инвестиционных проектов является срок их реализации (создания и функционирования). По этому критерию инвестиционные проекты делятся на три вида:

• 1) краткосрочные инвестиционные проекты – срок реализации до трех лет;
• 2) среднесрочные инвестиционные проекты – срок реализации три–пять лет;
• 3) долгосрочные инвестиционные проекты – срок реализации свыше пяти лет.

Третий критерий классификации проектов – их масштаб. Следует учитывать, что масштаб инвестиционного проекта характеризует его общественную значимость, которая определяется влиянием результатов реализации проекта на хотя бы один из внутренних или внешних рынков (финансовых, товаров и услуг, ресурсов), а также на экологическую и социальную обстановку. С точки зрения масштаба проекты рекомендуется подразделять на следующие виды.

• 1. Глобальные инвестиционные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию во всем мире или в большой группе стран. Примером таких проектов может служить строительство континентальных нефте- и газопроводов, создание системы глобальной сети обмена информацией, формирование прямого железнодорожного транзита Восток – Запад и т.п.
• 2. Народнохозяйственные инвестиционные проекты , влияющие на всю страну в целом или ее крупные регионы (Урал, Поволжье), и при их оценке можно ограничиться учетом только этого влияния. К проектам такого масштаба можно отнести общефедеральные автомобильные дороги и железнодорожные ветки, крупные электростанции и т.п.
• 3. Крупномасштабные инвестиционные проекты, охватывающие отдельные отрасли или крупные территориальные образования (субъект Федерации, города, районы), и при их оценке можно нс учитывать влияние этих проектов на ситуацию в других регионах или отраслях – строительство крупных предприятий, мостов, региональных информационных систем и т.п.
• 4. Локальные инвестиционные проекты , действие которых ограничивается рамками данного предприятия, реализующего ИП. Их реализация не оказывает существенного влияния па экономическую, социальную и экологическую ситуацию в регионе и не изменяет уровень и структуру цен на товарных рынках.

Следует иметь в виду, что глобальные, народнохозяйственные и крупномасштабные проекты относятся к общественно значимым проектам, результаты реализации которых важны для общества в целом. Локальные проекты не считаются общественно значимыми.

Четвертым критерием классификации инвестиционных проектов является их основная направленность. Направленность инвестиционного проекта зависит от его целей. С точки зрения данного критерия инвестиционные проекты можно разделить на следующие виды:

• коммерческие инвестиционные проекты , главной целью которых является получение прибыли;
• социальные инвестиционные проекты , ориентированные на решение, например, проблем безработицы в регионе или социальной адаптации бывших военнослужащих и т.п.;
• экологические инвестиционные проекты, основная направленность которых – улучшение среды обитания людей, а также флоры и фауны, например, закладка парка, строительство очистных сооружений, рекультивация земель и т.п.

Соответствующая классификация проектов позволяет фирмам целенаправленно проводить инвестиционную политику, рационально использовать финансовые и иные ресурсы, добиваться оптимального соотношения затрат на проект и полученных от него результатов.

• "Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов". Официальное издание. М.: Экономика, 2000. С. 104.

Похожие статьи