Денежная масса и денежные агрегаты - это понятия взаимосвязанные и взаимозависимые.

Денежной массой называется совокупность платежных, покупательных и накопленных средств, принадлежащих физическим, а также юридическим лицам и собственно государству, вовлеченных в процесс обслуживания экономических связей. Денежная масса характеризует движение денег по количественному показателю.

Под массой денег понимают и наличные, и безналичные средства. По структуре она делится на активную часть (те денежные средства, которые обслуживают хозяйство) и пассивную часть (накопления и остатки на банковских счетах, которые являются потенциальными расчетными средствами).

Масса денег не проста и не совпадает с наличными средствами. На самом деле доля наличных средств в массе денег не так уж и велика, поскольку все хозяйствующие субъекты совершают между собой сделки на основе безналичных расчетов через банковские счета.

Уровень развития страны определяет стабильность денежного обращения и долю наличных средств в общей массе денег. Например, в США этот показатель не превышает 5-10%, с странах СНГ – 30%. Чем больше наличных денег в общей массе всех денег страны, тем менее гибкой является сама денежная система. Денежная масса и денежные агрегаты должны быть в правильном соотношении для обеспечения нормального функционирования денежной системы.

В составе массы денег выделяются такие компоненты, которые непосредственно невозможно использовать как платежные и покупательные средства. Это средства на срочных счетах, депозитах, сберегательных вкладах, акциях и т.д. Их называют «квази-деньгами» (от лат. «почти»). Эта часть денег в общей структуре денежного оборота представляет собой весьма значительную и весомую часть.

Структура массы денег и ее состав постоянно изменяется. На разных этапах развития товарного обмена и платежных отношений она была разной. При золотом обращении в начале прошлого века структура массы денег в развитых странах была примерно такой: 40% составляли золотые монеты, 40% банкноты, 10% остатки на счетах различного рода кредитных учреждений. Непосредственно перед 1-ой мировой войной эти показатели соответственно изменились так: 15%, 22%, 67%.

Для анализа движения денег и изменений в этом процессе за определенный период используются денежная масса и денежные агрегаты различных категорий.

Денежные агрегаты – это показатели того количества денег или финансовых активов, из которого состоит масса денег.

Денежная масса и денежные агрегаты в этом смысле взаимно переплетаются. Так называемые агрегаты представляют ступенчатую иерархическую структуру, в которой каждый последующих агрегат включат в себя предыдущие. Каждый последующий показатель при этом включает в себя менее ликвидные активы. Они выражаются такими понятиями как денежные агрегаты м1 м2 м3, м4, а также м0.

Агрегат М0 –наличные деньги, находящиеся в обращении (монеты, банкноты, казначейские билеты).

Агрегат Ml включает в себя агрегат М0 и средства на текущих счетах, используемых для безналичных расчетов.

Агрегат М2 включает в себя Ml и вклады в коммерческих банках, краткосрочные ценных бумаги государственного характера, могущие стать наличностью или чековыми счетами.

Агрегат МЗ включает в себя M2 и сберегательные вклады в кредитных учреждениях, а также ценные бумаги денежного рынка.

Агрегат М4 включает в себя M3 и депозиты в кредитных учреждениях.

Денежные агрегаты в России для расчета денежной массы применяются следующего порядка: это М0, Ml, M2 и МЗ. Для денежной массы России характерна высокая доля наличных денег, причем эта тенденция не собирается идти на спад. Денежная масса и денежные агрегаты России для более перспективного развития денежной системы должны переходить в русло большей весомости безналичных расчетов.

Структура денежной массы. Активная и пассивная часть.

В структуре денежной массы выделяется активная часть, к которой относятся денежные средства, реально обслуживающие хозяйственный оборот, ипассивная часть, включающая денежные накопления, остатки на счетах, которые потенциально могут служить расчетными средствами. Таким образом, структура денежной массы достаточно сложна и не совпадает со стереотипом, который сложился в сознании рядового потребителя, считающего деньгами прежде всего, наличные средства - бумажные деньги и мелкую разменную монету. На деле основная часть сделок между предприятиями и организациями, даже в розничной торговле, осуществляется в развитой рыночной экономике путем использования банковских счетов. В результате наступила эра банковских денег - депозитов, которые обслуживаются такими инструментами, как чеки, кредитные и депозитные карточки, чеки для путешественников и т.п. Эти инструменты расчетов позволяют распоряжаться безналичными деньгами. При оплате товара или услуги покупатель, используя чек или кредитную карточку, приказывает банку перевести сумму покупки со своего депозита на счет продавца или выдать ему наличные.

Вместе с тем, в пассивную часть денежной массы включаются такие компоненты, которые нельзя непосредственно использовать как покупательное или платежное средство. Речь идет о денежных средствах на срочных счетах, сберегательных вкладах в коммерческих банках, других кредитно-финансовых учреждениях, краткосрочных государственных облигациях, акциях инвестиционных фондов, которые вкладывают средства только в краткосрочные денежные обязательства и т.п.

22.Цели, задачи и инструменты денежно-кредитной политики. Д-к политика представляет собой совок.мероприятий проводимых гос-вом в денежно-кредит. сфере с целью поддержания стабильности нац. Валюты и недопущения резких колебаний её курса по сравнению с курсами любых других устойчивых мировых валют. Основными субъектами д-к п. яв-ся центральный банк, основной функцией которого яв-ся определение приоритетов в д-к п. и система коммерческих банков, а основной их функцией яв-ся реализация объявленной центральным банком д-к политики.

Основные параметры д-к п. (объем ден. массы, находящейся в обращении, уровень инфляции, курс рубля) определяется Ц.Б. совместно с Правительством. Но при этом Ц.Б. сохраняет полную самостоятельность при выборе методов в чем проявляется его экон. независимость. Д-к п. представляет собой один из элементов общей экон. политики гос-ва использование которого дает возможность »управлять» поведением частных товаропроизводителей, в то направление которое «выгодно» Правительству.

Инструменты д-к п. можно разделить на 2 группы:

1)прямые методы (или запрет, или разрешение на какую-то деятельность). К ним относят: установление Ц.Б. лимитов на кредитование для коммер. банков. M=P*Q/V(Фишер). Штрафные санкции для банков, которые нарушают установленные правила, вплоть до отъема лицензии.

2) косвенные или экономические, используя которые гос-во может создавать более или менее благоприятные экономические условии для дальнейшего развития экономики или напротив для снижения темпов ее роста. Методы:

1)учетная политика, или учетная ставка процента, или ставка рефинансирования, т.е. эта ставка под которую ЦБ выдает кредит коммерческим банкам. На сегодняшний день ставка рефинансирования РФ=8%. Этот инструмент используется для решения двух задач:

1)регулирование денежной массы и контроль над инфляцией. Если возникает угроза развития инфляции, то ЦБ повышает ставку рефинансирования=> кредит становиться дороже=>спрос сокращается=>кредиты берут меньше=> денег в безналичной форме в экономику поступает меньше. Эта политика получила название дорогих денег. Если денежную массу нужно увеличить=>ставка рефинансирования снижается=>кредит становиться дешевле=>спрос увеличивается=>кредиты берут больше=>денег в безналичной форме в экономику поступает поступает больше. Эта политика называется политикой дешевых денег.

2) регулирование деловой активности предпринимателей.

3) Операция ЦБ по купле продаже государственных ценных бумагна открытом фондовом рынке.Этот инструмент используется для решения двух задач:

1.Регулирование денежной массы.

2.Безинфляционное покрытие дефицита государственного бюджета.

Денежная масса (Money Supply) — номинальное выражение всех общепризнанных платежных средств, имеющихся в распоряжении экономических субъектов во всех формах и видах на определенный момент времени и использующихся в процессе .

Денежная масса имеет определенное количественное выражение, сложную структуру и динамику движения. Денежную массу можно разделить на две главные составляющие: активные деньги , которые обслуживают наличный и безналичный оборот, и пассивные деньги — накопления, резервы, остатки на счетах и т.п. На практике такое разделение закрепляется путем расчета и использования специальных показателей — , включающих определенные виды , которые отличаются друг от друга уровнем ликвидности и отражают объем и структуру денежной массы.

Объем и динамика денежной массы характеризует состояние экономики, денежного обращения и рыночную конъюнктуру в целом. Изменение объемов денежной массы непосредственно влияет на интенсивность оборота денег, на формирование платежеспособного спроса, на конъюнктуру рынков. Поэтому регулирование объемов и динамики денежной массы является ключевым направлением центрального банка.

Методы определения величины денежной массы и ее элементов меняются в процессе развития . Сложность расчета объема денежной массы связана с определением видов денежных активов, входящих в ее состав.

В зависимости от уровня развития денежной и каждая страна самостоятельно разрабатывает оптимальную методику оценки объема денежной массы и набор показателей ее структуры. Выбор того или иного показателя структуры зависит от целей его использования.

Сегодня большинство стран используют две методики расчета денежной массы. Первая основывается на системе агрегатов, применяемых для регулирования национального денежного обращения. Вторая базируется на использовании методологии , согласно которой расчет денежных агрегатов направлен на выявление возможности страны отвечать по своим обязательствам в рамках существующего валютного механизма, то есть на отражение международной ликвидности стран-членов МВФ. Согласно этой методике всю денежную массу делят на три основные группы денежных активов:

«Деньги», включающие вне банков и деньги до востребования.
— ликвидные депозиты денежной системы, которые не используются как средство платежа и включают срочные и сберегательные депозиты, а также депозиты в иностранной валюте.
«Широкие деньги» — совокупность агрегатов «деньги» и «квазиденьги».

Национальные методики расчета денежной массы и ее структуры в разных странах мира существенно различаются. Так, США в структуре денежной массы выделяет два агрегата:

М 1 — наличные, депозиты до востребования, другие чековые депозиты (счета NOW и счета ATS). Счета NOW (negotiable orders of withdrawal accounts) являются вкладами до востребования с высоким уровнем процентного дохода. Счета ATS (automatic-transfer-system account) является комбинацией сберегательного счета, по которым выплачиваются проценты на остаток, и чекового счета, по которому проценты не начисляются;
М 2 , в состав которого включают агрегат М 1 , сберегательные депозиты, небольшие срочные депозиты (до 100 тыс. долл.), балансы денежного рынка.

С марта 2006 г. ФРС США прекратила расчет агрегата М 3 , а также расчет срочных счетов крупных размеров, и займов в евродолларах. Это связано с тем, что, по мнению экспертов ФРС, агрегат М 3 не содержит дополнительную информацию об экономической деятельности, которую бы не отражал агрегат М 2 , и не играет существенной роли в характеристике монетарной политики.

С 2002 г. структура денежной массы стран Еврозоны представлена следующими агрегатами:

М 1 — валюта в обращении ( и ), а также депозиты ;
М 2 включает М 1 , срочные депозиты со сроками возврата до 2-х лет, депозиты, которые возвращают с уведомлением ранее, чем через 3 месяца;
М 3 включает М 2 , сделки РЕПО, акции (паи) в фондах денежного рынка, со сроком погашения до 2-х лет.

Банк России определяет денежную массу как совокупность денежных средств в валюте РФ, предназначенных для оплаты товаров, работ и услуг, а также для целей накопления нефинансовыми и финансовыми (кроме кредитных) организациями и физическими лицами — резидентами РФ. Денежная масса (M 2) — один из важнейших денежных агрегатов, который используется при разработке экономической политики и установлении количественных ориентиров макроэкономических пропорций.

К показателю денежной массы в национальном определении включают все средства финансовых (кроме кредитных) и нефинансовых организаций, а также физических лиц, являющихся резидентами Российской Федерации, в наличной и безналичной формах в рублях. В составе денежной массы выделяют две составляющие:

в обращении (денежный агрегат М 0) — наиболее ликвидная часть денежной массы, доступная для немедленного использования в качестве платежного средства. Включает банкноты и монеты в обращении.
Безналичные средства (денежный агрегат М 2), в состав которых включают остатки средств финансовых (кроме кредитных) и нефинансовых организаций и физических лиц на расчетных, текущих, депозитных и других счетах до востребования (в том числе на счетах для расчетов с использованием банковских карт) и срочных счетах, открытых в в валюте РФ, а также начисленные проценты по ним. Безналичные средства, учитываемые на аналогичных счетах в кредитных организациях с отозванными лицензиями, не входят в состав денежного агрегата M 2 .

В современных денежных системах деньги эффективно выполняют свои функции только при условии, если поддерживается оптимальное их количество в обращении - в соответствии потребностями экономики. Определение оптимального уровня предложения денег и регулирование их выпуска в оборот в большинстве стран осуществляет центральный банк. Для этого ему необходимо использовать количественные величины, характеризующие денежное предложение. Такими величинами являются показатели денежной массы.

Денежная масса – совокупность всех денежных средств, находящихся в обращении в национальном хозяйстве в наличной и безналичной формах.

На объем денежной массы влияют множество факторов: объем валового внутреннего продукта и темпы экономического роста; уровень развития и структура кредитной и банковской систем, финансовых рынков; соотношение наличного и безналичного денежных оборотов; денежно-кредитная, валютная и финансовая политика государства; скорость оборота денег; состояние платежного баланса страны и т.д.

Определение совокупного объема денежной массы в обращении и ее структуры является достаточно сложной задачей. Это обусловлено тем, что в условиях обращения неразменных кредитных денег различные виды финансовых активов могут в той или иной степени выполнять различные денежные функции. На практике для целей мониторинга изменений совокупной денежной массы и ее отдельных составляющих используют специальные показатели - денежные агрегаты.

Денежные агрегаты представляют собой показатели объема и структуры денежной массы. Они позволяют дать не только количественную оценку величины денежной массы, но и ее качественную характеристику, определить степень ее воздействия на экономическую активность в стране.

В соответствии с международными стандартами в качестве основного критерия выделения различных показателей денежной массы используется ликвидность, под которой понимают степень затрат и скорость конверсии отдельных форм вкладов и сбережений в деньги как средство обращения и платежа. Принцип расчета денежных агрегатов заключается в том, что:

каждый последующий денежный агрегат включает предыдущий;

каждый последующий денежный агрегат включает менее ликвидные финансовые активы, чем предыдущий (т.е. по мере роста денежных агрегатов их ликвидность уменьшается).

В связи с этим при определении денежной массы часто используют понятия “деньги в узком смысле слова” и “деньги в широком смысле слова”.

“Деньги в узком смысле слова” являются наиболее ликвидным компонентом денежной массы. К ним обычно относят наличные деньги и депозиты (вклады) до востребования. В отличие от срочных вкладов депозиты до востребования можно в любое время без всяких ограничений и штрафов использовать в полной сумме для проведения расчетов и платежей. Вследствие высокой ликвидности “деньги в узком смысле слова” активно участвуют в проведении экономических операций. Существует довольно тесная взаимосвязь динамики их объема с уровнем экономической активности в стране.

“Деньги в широком смысле слова” наряду с наличностью и депозитами до востребования включают “потенциальные деньги” - срочные депозиты и сберегательные вклады, ценные бумаги и т.п. Необходимость определения объема “денег в широком смысле слова” и его регулирования обусловлена развитием финансовых рынков, появлением все большего числа новых финансовых инструментов (например, различного рода производных ценных бумаг), их растущей взаимозаменяемостью. В связи с этим на практике прослеживается усиление влияния изменений широких денежных агрегатов на экономические процессы в стране.

Количество и состав применяемых денежных агрегатов различается по странам. Это обусловлено спецификой национальных хозяйств: уровнем развития экономики, финансовых рынков и кредитной системы; особенностями организации денежного обращения, проводимой экономической и денежно-

кредитной политикой и другими факторами. В развитых странах обычно используются следующие основные агрегаты:

М 1 - обычно включает наличные деньги в обращении и депозиты до востребования (средства на текущих банковских счетах);

М 2 - содержит агрегат М 1 и, как правило, срочные депозиты и сберегательные вклады в коммерческих банках;

М 3 - состав этого агрегата в наибольшей степени зависит от уровня развития банковской системы и финансовых рынков различных стран. Наряду с агрегатом М 2 в зависимости от страны может включать срочные депозиты в крупных размерах, сберегательные вклады в специальных кредитно-финансовых институтах, депозитные сертификаты крупных коммерческих банков или другие денежные активы.

Применяются и более широкие денежные агрегаты. Для обеспечения стабильности национальной денежной единицы центральный банк страны принимает меры, направленные на поддержание необходимой структуры денежной массы, оптимальной в существующих экономических условиях. Относительное равновесие между соотношением различных денежных агрегатов считается достигнутым, если темпы роста агрегатов М 2 и М 3 превышают темпы роста М 1 .

В Республике Беларусь денежные агрегаты выделяются в соответствии с международными стандартами. Однако вследствие недостаточного уровня развития безналичных расчетов населения, рынка банковских услуг, финансовых рынков и ряда других причин показатели денежной массы, используемые в республике, отличаются по своему составу от показателей, применяемых в развитых странах.

Денежные агрегаты, рассчитываемые Национальным банком Республики Беларусь, включают:

М 0 ¾ наличные деньги в обороте, в том числе на руках у населения и в кассах субъектов хозяйствования.

М 1 ¾ денежная масса “в узком смысле слова”:

Депозиты до востребования населения, субъектов хозяйствования и местных органов управления.

М 2 ¾ расширенные деньги:

Срочные депозиты населения, субъектов хозяйствования, местных органов управления.

М 3 ¾ общая сумма денежной массы в национальной валюте:

Другие (целевые, накопительные) банковские депозиты населения, субъектов хозяйствования, местных органов управления.

М 4 ¾ общая сумма денежной массы, включая иностранную валюту:

Депозиты (до востребования, срочные и другие) населения, субъектов хозяйствования, местных органов власти в иностранной валюте.

Агрегат М 4 представляет собой совокупную денежную массу в обращении, включающую денежные средства как в национальной, так и в иностранной валюте (в рублевом эквиваленте). Агрегат М 3 характеризует величину рублевой денежной массы в стране.

Для оценки платежеспособного спроса выделяют активную денежную массу , рублевую и совокупную. Рублевая активная денежная масса включает наличные деньги в обращении и депозиты до востребования в национальной валюте, т.е. равна по величине агрегату М 1 . Совокупная активная денежная масса наряду с агрегатом М 1 содержит депозиты до востребования в иностранной валюте (в рублевом эквиваленте).

На основе денежных агрегатов можно определить коэффициент монетизации экономики , который показывает уровень обеспечения национального хозяйства денежными средствами. Он рассчитывается как отношение денежной массы к валовому внутреннему продукту.

В современных условиях на степень обеспеченности экономики деньгами влияет не только величина денежной массы, но и покупательная способность составляющих ее денежных средств. В связи с этим различают номинальную и реальнуюденежную массу. Номинальная денежная масса рассчитывается на основе сложившегося уровня цен. При определении реальной денежной массы номинальную денежную массу корректируют с учетом темпов инфляции - соответственно реальная денежная масса меньше номинальной. Если темпы инфляции в стране будут превышают темпы роста денежной массы, то, несмотря на увеличение номинальной денежной массы, реальная денежная масса будет сокращаться. При прочих равных условиях это приведет к нехватке денежных средств для расчетов и платежей.

При проведении денежно-кредитной политики органами денежно-кредитного регулирования используется такой показатель, как денежная база (или деньги центрального банка), который в развитых странах обозначается как М 0 . Он не является денежным агрегатом как таковым, но применяется для расчета показателей денежной массы.

В условиях золотого стандарта, когда все обращающиеся национальные деньги были обеспечены золотом, денежная база равнялась объему имеющихся золотых резервов. В настоящее время, когда в обращении находятся неразменные на золото кредитные деньги, содержание этого понятия изменилось.

Денежная база - это совокупность наличных денег в обращении и общего объема резервов коммерческих банков, находящихся на счетах в центральном банке.

Этот показатель называется денежной базой, так как входящие в него денежные средства могут использоваться банками, как будет показано далее, в качестве источника для создания дополнительной денежной массы в обращении. В связи с этим в западной экономической литературе средства, составляющие денежную базу центрального банка, часто называют “деньгами повышенной мощности”.

Для того чтобы лучше уяснить понятие денежной базы и ее роль в организации обращения денег, необходимо рассмотреть баланс центрального банка. Упрощенный баланс, включающий только статьи, необходимые для раскрытия рассматриваемых вопросов, представлен в таблице 4.1.

Таблица 4.1.

Упрощенный баланс центрального банка.

Банкноты и резервы коммерческих банков в центральном банке, составляющие денежную базу, являются денежными обязательствами центрального банка и указываются в пассиве его баланса. Одновременно они выступают в качестве ресурсов центрального банка.

В активе баланса отражено распределение ресурсов центрального банка. Специфика его активных операций заключается в том, что он может выступать кредитором только коммерческих банков и правительства. Выдавая ссуды этим заемщикам, центральный банк тем самым предоставляет кредиты экономике.

Рассмотрим структуру денежной базы подробнее.

Объем наличных денег в обращении в развитых странах невелик, обычно он занимает несколько процентов в совокупной денежной массе. Но как компонент денежной базы банкноты занимают значительный удельный вес и во многих странах являются основным источником ресурсов центрального банка.

Банковские резервы делятся на обязательные и избыточные.

Обязательные резервы - это резервы, которые коммерческие банки держат в центральном банке по его требованию. Центральный банк обязывает коммерческие банки создавать обязательные резервы по двум основным причинам: они выступают как страховой резерв, обеспечивающий гарантии вкладчикам банка, а также используются центральным банком в качестве инструмента регулирования денежной массы.

В настоящее время в развитых странах обязательные резервы составляют небольшую часть в пассивах центральных банков. В ряде стран они официально отменены. Тем не менее в большинстве стран мира обязательные резервы остаются достаточно важным компонентом денежной базы центрального банка.

Избыточные резервы - это резервы, которые коммерческие банки хранят в центральном банке по собственному усмотрению, добровольно, помимо обязательных резервов. Для коммерческих банков они являются активами, которые они в любой момент могут использовать для проведения своих операций. Избыточные резервы коммерческого банка включают наличные деньги в его кассе, средства на корреспондентском счете коммерческого банка в центральном банке и размещенные в депозиты в центральном банке. Эти средства используются коммерческими банками для проведения межбанковских платежей, для получения наличности в центральном банке, для предоставления кредитов и т.д.

Избыточные резервы могут образовываться у коммерческого банка из-за увеличения притока вкладов, снижения объема выдаваемых ссуд, уменьшения нормы обязательного резервирования, получения кредита центрального банка и т.д.

Коммерческий банк сам определяет целесообразный объем избыточных резервов. Недостаток резервов приводит к тому, что банк начинает испытывать затруднения при проведении своих операций, в первую очередь при проведении платежей, и будет вынужден прибегнуть к заимствованию ресурсов у других банков или у центрального банка. Поддержание слишком большого объема избыточных резервов отрицательно сказывается на прибыли банка, так как эти средства в основном не приносят дохода (ни наличные деньги в кассе, ни средства на корреспондентских счетах, по которым в мировой практике обычно не выплачивается процент).

Поскольку центральный банк является кредитором для коммерческих банков, он может влиять на уровень их избыточных резервов, ограничивая или увеличивая объемы своих кредитов и изменяя процентные ставки по ним.

Итак, средства, составляющие денежную базу, частично находятся на руках у населения в виде наличности, частично - у банков в виде их резервов, находящихся на счетах в центральном банке. Соотношение между этими компонентами денежной базы зависит от уровня развития банковской и платежной систем, темпов инфляции, динамики доходов населения и т.д. В определенной мере на это соотношение влияет процентная политика банков, как коммерческих, так и центрального. При прочих равных условиях повышение процентных ставок по депозитам стимулирует население увеличивать свои накопления, вследствие чего возрастают банковские резервы.

Динамика денежной базы оказывает значительное влияние на денежную массу в обращении. При росте величины денежной базы центрального банка происходит увеличение денежного предложения в стране и наоборот.

Изменение структуры денежной базы также влияет на денежную массу. Например, если при неизменной величине денежной базы центральный банк снизит резервные требования, то уменьшатся обязательные резервы коммерческих банков и возрастут их избыточные резервы. Это приведет к увеличению денежного предложения, так как избыточные резервы являются источниками ресурсов для проведения коммерческими банками активных операций (выдачи кредитов и т.д.), в процессе которых создаются новые депозиты, т.е. безналичная денежная масса.

Структура и величина денежной базы оказывает влияние также на величину депозитного и денежного мультипликаторов, которые определяют возможности коммерческих банков в увеличении массы безналичных денег.

Введение

Выбранная мною тема всегда актуальна. Так как деньги это неотъемлемая и существенная часть финансовой системы каждой страны. Называются ли они долларами, рублями, фунтами или франками, деньги служат средством оплаты. средством сохранения стоимости и единицей счёта во всех, кроме самых начальных экономических систем.

Вся структура современной экономики предопределена существованием денежной массы. Деньги "родила" торговля, а поскольку торговля - одно из самых древних занятий человечества, то в старину уходят корни денежной системы, хотя устройство её (как и вид самих денег) многократно и сильно меняется на протяжении истёкших тысячелетий.

Денежный рынок - рынок, на котором в результате взаимодействия спроса на деньги и их предложения устанавливается равновесная ставка процента. Представляющая собой "цену" денег - включает в себя институты, обеспечивающие взаимодействие спроса и предложения денег. Для нормального функционирования рыночной экономики, поддержания стабильных темпов её роста, уровня и динамики цен, занятости требуется определенная денежная масса. Анализ динамики денежной массы имеет особое значение при выработке ориентиров кредитно-денежной политики. При это возникают два ключевых вопроса: во-первых, в какой мере расширение денежной массы зависит от эмиссионной деятельности властных органов, а в какой - представляет собой стихийный экономический процесс; и во-вторых, если процесс создания денег действительно определяется не произволом властей, а потребностями экономической системы, то каковы эффективные методы регулирования движения денежной массы.

Целью моей работы является исследование структуры денежной массы и денежные агрегаты с учетом становой специфики, экономическое значение и инструменты, регулирующие объем денежной массы.

Для достижения этой цели были поставлены следующие задачи:

Рассмотреть понятие денежной массы и денежного оборота.

Охарактеризовать денежную массу Росси

Выявить инструменты регулирования объема денежной массы.

И, наконец, проанализировать методы регулирования денежного обращения

денежная масса оборот обращение

Понятие денежной массы

Денежная масса и её структур

Развитие кредитных денег. Постепенное вытеснение наличного безналичным оборотом, повышение роли государственного регулирования способствовали формированию нового подхода к анализу денег. Если в 19 столетии в качестве основных вопросов денежной теории рассматривались природа денег. Классификация их вид и функции, масштабов цен. Устройство денежной системы, а также факторы колебаний покупательной способности денег. То в 20 и 21 вв. проблематика существенно изменилась. Теперь основными вопросами являются: роль денег в воспроизводстве, механизм влияния денежной массы на экономический рост, государственная политика в денежно-кредитной сфере. В 19 в. ученых интересовали прежде всего качественные аспекты денежной теории, в настоящее же время - главным образом количественные взаимосвязи. Важнейшим количественным показателем денежного обращения является денежная масса, представляющая собой совокупный объем покупательных и платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих частным лицам, предприятия и государству.

В последние десятилетия в научной литературе не утихает дискуссия об определении денег и о количественных границах денежной массы. Денежная масса - весьма сложная, изменчивая и неоднородная категория, продукт современной кредитно-банковской системы, находящийся в процессе динамичного развития.

Денежная масса - это совокупный объем денежных средств, который на данный момент находится в общении и принадлежит разным экономическим субъектам.

Понятие "денежная масса" имеет двоякое значение, оно означает как совокупность платежных средств, выпущенных банковской системой, так и общую сумму наличности во владении частных лиц, предприятий и организаций.

Денежная масса - это совокупность и безналичных покупательных и платежных средст, обеспечивающих обращение товаров и услуг в народной хозяйстве, которым располагают частные лица, институционные собственники и государство. В настоящее время принято условно разбивать совокупность денежной массы на денежные агрегаты, т.е. Показатели её объёма и структуры.

Денежный агрегат - это часть денежной массы, представленная определенной совокупностью денежных активов, сгруппированных по убыванию степени ликвидности, причем каждый последующий агрегат включает в себя предыдущий.

При всем многообразии методов статистического учета денежной массы в различных странах денежные агрегаты в наиболее общем виде могут быть представлены следующим образом:

Агрегат М-0 - включает наличные деньги в обращении (банкноты, монеты) и средства на текущих банковских счетах;

Агрегат М-1 - состоит из агрегата М-0 + средства на текущих счетах коммерческих банков (до 4 лет) и вклады до востребования;

Агрегат М-2 - содержит агрегат М-1 + сберегательные вклады в коммерческих банках/ - агрегат М-3 - состоит из агрегата М-2 + сберегательные вклады в специализированных кредитно-банковских институтах;

Агрегат М-4 - состоит из агрегата М-3 + акции, облигации, депозитные сертификаты коммерческих банков, векселя физических и юридических лиц;

Агрегат М-5 - состоит из агрегата М-4 + средства в иностранной валюте физических и юридических лиц.

Итак, разграничения денежных агрегатов производиться исходя из убывания степени их ликвидности.

Сложилось международная традиция в качестве основных агрегатов выделять М1, М2 и М3. Однако состав этих агрегатов порой существенно различается от одной стране к другой, так как денежная масса каждой страны уникальна. Наиболее сопоставимыми для большинства стран мира является агрегат М1, так как он состоит из платежных средств, которые везде, в принципе, одинаковы (хотя и здесь существуют определенные отличия).

Рассмотрим строение денежной массы на примере Великобритании, Германии, США.

Еще в недалеком прошлом предложение денег в Великобритании состояло из агрегатов М0, М1, М2, М3, М3Н, М3с, М4с, М5. Эта сложная и запутанная классификация отражала своеобразие британской банковской системы. В настоящее время Британия официально приняла четыре денежных агрегата: М0. М2, М4, М3Н, и самым важным считаются показатели М0 И М4. При это М0 рассматривается как "широкая денежная база", а М4 - как "широкие деньги" или как "предложение денег". Состав денежной массы Британии приведен в таблице:

В Германии существуют следующие денежные агрегаты

Денежный агрегат М1 как объем денег в узком смысле включает в себя наличные деньги в обращении (исключая кассовую наличность кредитно-денежных институтов и счета банков и общественного сектора в центральном банке) плюс бессрочные вклады небанков в коммерческих банках.

Денежный агрегат М2 включает в себя кроме агрегата М1 квазиденьги, т.е. все срочные деньги банковской системы сроком обращения до 4 лет.

С 1975 г. Немецкий бундесбанк начал публиковать данные по денежному агрегату М3, который кроме агрегата М2 включает накопительные счета.

Денежная масса США объективно отражает высокий уровень развития и своеобразие денежной системы страны.

Агрегаты	Состав денежного агрегата
	Наличные деньги (currency) и трансакционные депозиты (депозиты до востребования + другие чековые депозиты: NOW и ATS) + дорожные чеки
	М1 + сберегательные депозиты и мелкие (менее $100 тыс.) срочные депозиты + однодневные РЕПО и однодневные евродоллары) + взаимные фонды денежного рынка (MMMF: Money Market Mutural Funds) + депозитные счета денежного рынка
	М2 + крупные срочные счета + евродоллары (более однодневных) + срочные соглашения РЕПО от недели до месяца +счета взаимных фондов денежного рынка, принадлежащие только институтам.
	М3 + казначейские ценные бумаги и банковские акцепты, размещенные вне банковской системы

Денежный агрегат М1 включает в себя как наличные деньги, выпущенные Федеральной резервной системой, так и чековые депозиты (текущие счета) частных депозитных учреждений. В последние десятилетия в США возрастает значимость наличных денег в агрегате М1 (до 30%). Одной из главных причин этого называют рост теневой экономики. Для совершения крупных сделок деньги, как правило, переводятся с транзакционных счетов, которые включают в себя депозиты до востребования и другие чековые депозиты.

Депозиты до востребования являются самым крупным компонентом агрегата М1. Термин "до востребования" означает, что вкладчик может обратить такой депозит в наличность немедленно или выписать чек на свой счет для платежа третьей стороне. Сами по себе чеки не являются деньгами; ими является остаток на счете.

Другие чековые депозиты подразделяются на счета NOW и счета ATS. Счета NOW представляют собой вклад до востребования, который к тому же приносит довольно высокий процентный доход.

Счета ATS представляют собой комбинацию сберегательного счета, к которому выплачивается процент на остаток, и чекового счета, на который процент не начисляется.

Дорожные чеки выпускают American express, Citibank, Coocks и другие финансовые учреждения для международных расчетов неторгового характера, а в США и Канаде и во внутренних расчетах для безналичной оплаты товаров и услуг.

Денежный агрегат М2 включает в себя помимо агрегата М1 следующие компоненты:

1. Сберегательные депозиты и мелкие срочные депозиты (менее $100 nsc.). В отличии от срочных депозитов сберегательные депозиты не имеют установленного срока погашения.

2. Однодневные соглашения РЕПО, т.е. соглашения о покупке и обратной продаже в коммерческом банке, позволяют банку продавать своим клиентам ценные бумаги казначейства, а затем выкупать их по более высокой цене. Однодневное соглашение предполагает продажу банком своим клиентам ценных бумаг при условии их выкупа по более высокой цене на следующий день.

3. Однодневные займы в евродолларах представляют собой деноминированные в долларах однодневные депозиты в зарубежных коммерческих банках и в зарубежных филиалах банков США.

4. Взаимные фонды денежного рынка. Многие частные лица и учреждения часть своих активов переводят в акции MMMF. Эти фонды оперируют только краткосрочными долговыми обязательствами. Также фонды предоставляют возможность выписывать чеки свыше $500 или $1000.

5. Депозитные счета денежного рынка открываются банками и сберегательными учреждениями. Не имеют минимального срока погашения, и по ним начисляется процент.

Денежный агрегат М 3 включает в себя денежный агрегат М 2 и следующие компоненты:

1. Срочные счета крупных размеров, стоимостью более 100 тыс. Долларов.

2. Срочные соглашения РЕПО на сроки от недели до месяца.

3. Срочные займы в евродолларах на сроки от недели до месяца.

4. Счета взаимных фондов денежного рынка, принадлежащих только институтам.

Ден-ая масса – определяется как масса наличных денег на руках у населения и в кассах субъектов хоз-ия, а также депозиты на счетах в банке.

Количественно опр-ть ден-ю массу и её отдельные компоненты можно путём построения различных показателей, примен. такие показ-ли, как ден-е агрегаты.

В НБ РБ для определения ден-ой массы исп-ся след-щие ден-ые агрегаты:

1. М0– масса нал-ых денег в нац-ой валюте.

2. М1=М0+ вклады до востребования в нац. вал.

3. М2=М1+ срочные депозиты в нац. валюте.

4. М3=М2+ прочие депозиты в нац. валюте.

5. М4=М3+ депозиты в иностранной валюте.

Ден-ые агрегаты М0, М1,М2 наиболее высоколиквидная часть денежной массы.

Это такие ср-ва, которые без предварительной продажи исп-ся в расчетах. В настоящее время М0, М1,М2 занимают наиб-ий удельный вес в структуре ден-ой массы. Остальные ден-е агрегаты нах-ся в стадии развития.

Денежная база – наличные деньги в обращении и депозиты банков в Центральном банке.

Между денежной базой и объёмом ден-ой массы сущ-ет прямая связь. В развитой рыночной экономике рег-ся совок-е ден-е массы, а не отдельные её элементы.

Масса денег, нах-ся в обращении, обусл-ся законом ден-го обращения, открытымМарксом .

Согласно этому закону, кол-во денег, необх-х для обращения, опр-ся следующей формулой :

Д=Р/С,

где Д – кол-во денег, Р – сумма цен, С – скорость оборота ден-х единиц.

С развитием кредитных отношений и выполнением деньгами ф-и ср-ва платежа, кол-во денег, необходимых для обращения, определ-ся след-ей формулой (как сумма цен тов-в подлежащих реализации Р, - сумма цен тов-в прод-х в кредит К + платежи, по которым наступил срок уплаты П – сумма взаимопогашающихся платежей ВП и всё это дел-ся на число оборотов одноимённых ден-х едениц С): Д=(Р-К+П-ВП)/С

Ур-ние обмена (ур-ние Фишера ), близкое к уравнению Маркса, выглядит след-им образом: MV=QP

Произведение величины нах-ся в обращении ден-й массы М на ср_ю скорость обращения ден-й единицы V=произведению ур-ня цен P на реальный объём нац-го продукта Q.

Данное уравнение Фишера позволяет объяснить такой феномен как инфляция с т. зр. нарушения в сфере бумажно-ден-го обращения.

Ф-ла Фишера показывает зависимость уровня цен от денежной массы.

10. Понятие и структура ден оборота. В процессе произв.-хоз. деят-ти субъектов хоз-ния возникают расчеты и платежи при поставке продукции, оказания услуг, связ. с взаимоотнош-ми фин.-кредит. системы. Субъекты хоз-ния и население осущ-т платежи в бюджет, внебюджетные фонды, погашение кредитов и % по ним. Совок-ть всех этих ден. поступлений и платежей и образуют ден. оборот.

Ден. оборот – движ-е денег, к-е опосредствуют ден. отношения м/д предпр-ми, учрежд-ми, предпр-ми и гос-вом, м/д населением и гос-вом, м/д отдельными гражданами.

Ден. оборот можно класиф-ть в зав-ти от отд-х признаков:

1. в зав-ти от хар-ра платежей : товарный и нетоварный;

2. в зав-ти от способа платежа : безнал-ный и налично-ден-й.

Часть ден. оборота можно рассм-ть как платежн. оборот, в к-м деньги функц-т в кач-ве ден. платежа.

Платежный оборот включ. в себя часть нал.-ден. и безденежного оборота.

Совок-ть ден. средств, к-е имеются в распоряж-и физ.и юрид. лиц наз. ден. массой в обращении . Регулиров-е ден. массы – осн. задача НБ РБ.

Методы регулир-я ден. оборота:

1. опред-е норм обязат-х резервов;

2. опред-е условий предоставляемых кредитов;

3. установл-е % ставки по кредитам;

4. регулир-е операций по инвестиров-ю с цен. бумагами и на валютном рынке.

Безнал.ден. оборот

безнал.ден. оборот – совок-ть платежей, осущ. без использования наличн. денег. Он тесно связан с безнал. расчетами.

Безнал. расчеты – ден. расчеты, совершаемые путем записи по счетам плат-ка и получ-ля.

Безнал. ден. оборот преобладает во всех странах мира и обслуж-тся след. инструментами: плат. поручение, плат. требовование-поручение, чеки аккредитивы, пластик. карточки.

Безнал. расчеты осущ-тся м/д:

гос-вом и субъектами хоз-ния,

гос-вом и населением,

гос-вом и комерч. банками,

банками и субъектами хоз-ния,

центр. и комерч. банками.

М/д нал.-ден. и безнал. обращ-ем есть тесная взаимосвязь, т.е. деньги переходят из наличных в безналичные.

12.Эк-е содержание налично-ден-го оборота

В странах с развитой рын. экономикой под наличными деньгами поним-тся та сумма денег, к-я имеется в наличии у плательщиков. Не делается разгранич-й, в какой форме наход-ся эти деньги. В РБ в силу особ-тей соц.-эк. развития сохран-ся разгранич-е м/д наличн. и безнал. деньгами.

Термин «наличные деньги» расшифр-ся как остатки ден. знаков, имеющих законную силу на руках у населения, в кассах банков и в кассах субъектов хоз-ния.

Наличные деньги – банкноты, монеты, выпущенные центр. эмиссионным центром, наход. в кассах банка и обращ-ся вне банк. сферы.

Наличн.-ден. оборот – часть совокупн. ден. оборота, к-й осущ-тся с помощью наличных денег. Он по своему объему меньше безнал-го оборота. Однако его правильная организация очень важна в соц.-эк. плане, т.к. этот оборот обслуж-т отнош-я, связ. со сферой личного потребления.

Обращение наличных денег явл-ся областью эк-ки, к-я соприкас-ся со всеми остальными ее сторонами. Сфера ден. обращения чутко реагирует на происход. изменение в ден. доходах населения, на возм-ти превращ-я денег в реальные матер-е блага, на распред-е ден. доходов м/д соц.группами населения.

Оборот наличных денег основ-тся на принципах :

1. предпр-е всех форм собств-ти обязаны хранить свои деньги на счетах банка.

2. наличность для выплаты з/п и иных платежей предпр-е получает из касс банка.

3. банками ежегодно устан-ся лимит ден. наличности в кассах предпр-я и всю поступ. выручку хоз.орган должен перечислить на счет банкам. Сверх установл-ю сумму хоз.орган тоже должен сдавать в банк.

Платеж.с-ма, ее эл-ты. Виды платеж.с-м.

Платеж. с-ма – это набор мех-мов, правил, норм и инструментов, исп-мых для осущ-я обмена фин. ценностями м/д сторонами в пр-се вып-я ими всех обязательств .

В рамках опред. гос-ва действует обособлен. платеж.с-ма, кот.наз. национальной с присущими ей чертами : законодат.базой, деловой практикой, коммуникац.с-мами, инфраструктурой.

Ур-нь развития плат. с-мы соотв. ур-ню развития гос-ва.

Эффективно работающая плат.с-ма способств.разв-ю гос-ва, т.к. она до min сокращ.сроки расчетов, сокращ.расходы и возможные риски.

Эл-ты плат.с-мы:

участники (ком.банки, Нацбанк, нефин.учр-я)

коммуникац.ср-ва связи внутри с-мы (с-ма BISS, клиринговая с-ма)

денежный и др.инструменты (пл/поручения, пл/треб, пласт.карточки, аккредитивы)

законодат. база

договорные отн-я

К плат. с-мам предъявл.след. требования:

1. скорость платежа

2. опр-сть платежа

3. надежность и безопасность платежей

4. удобство и универс. исп-я

5. приемлемая стоимость.

Б/н расчеты, пр-пы их организации.

Б/н расчеты – это ден.расчеты, соверш. путем записи по счетам плательщиков и получателей средств (бенефициаров).

Гос-во постоянно расшир сферу б/н расчетов. Путем б/н расчета производ расчеты м/д пр-тиями и орг-циями, м/д орг-циями и их вышестоящ органами, м/д пр-тиями и фин-кред с-мой.

В наст время сокращ база налично-денежная.

Преимущ б/н расчетов :

· уменьш потр-ти в наличных ден знаках

· сокращ издержек обращения

· ускорение ден оборота

Принципы орг-ции б/н расчетов:

· обязат хранение ден ср-в субъектов хоз-ния на счетах в банках, за искл.нал ден ср-в, расход-е кот-х разрешено в устан порядке банком.

· платежи со счетов должны осущ банками по распоряж их владельцев в порядке устан очередности платежей и в пределах остатка ср-в на счете.

· свобода выбора субъектами хоз-ния форм б/н расчетов.

· срочность платежа, т.е. осущ-е расчетов согл срокам, кот устан договором.

Формы б/н расчетов, их классифик.

Форма б/н расчетов опр-ся видом расчетн. док-та, СП-соб платежа и орг-цией документооборота.

В соотв с действ закон-вом субъекты хоз-ния в б/н порядке м/д собой могут рассчит-ся с пом пл/поруч-й, пл/треб-й, чеками, пл/треб-я/поручения, пласт карточки, аккредитивы.

В б/н ден обороте исп-ся разл формы расчета:

Кредитовый перевод – это банк.перевод по инициативе плательщика на основ пл/поруч-й или пл/треб-й/поруч-й;

Дебетовый перевод – это банк.перевод по инициативе бенефициара на основ пл/треб-й или чека. Банк.пласт.карточка – это плат ср-во для расчетов с исп-ем соврем техн ср-в.

Аккредитив – это соглаш-е м/д плательщ и банком плательщика, согл.кот. банк оплач док-ты поставщика, подтвержд отгрузку пр-ции, согласно условиям аккредитива.